Nordea Markets Insights Russia

На уходящей неделе динамика основных финансовых активов на глобальных площадках оставалась довольно волатильной. В начале недели настроения поддерживали многочисленные сообщения о фискальных стимулах в США и ЕС. Во второй половине недели аппетит к риску ухудшился в условиях новых трений между США и КНР после требования Штатов закрыть китайское генконсульство в Хьюстоне (штат Техас). Об этих событиях, об итогах заседания Банка России, а также о предстоящей неделе в свежем выпуске подкаста от Нордеа Банка с Григорием Жирновым. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Для мировых финансовых рынков завершилась весьма волатильная неделя, насыщенная на экономические события и макроэкономические данные. Восстановление американской экономики замедляется, что может быть связано с ускоряющимся распространением коронавируса в США. Аппетит к риску остаётся пониженным, в результате чего валюты развивающихся стран, в числе которых и рубль, испытывают на себе давление. О текущих и предстоящих на неделе событиях в свежем выпуске подкаста от Нордеа Банка с Григорием Жирновым. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

На глобальных финансовых рынках наблюдается повышенная волатильность. С одной стороны, распространение коронавируса по всему миру продолжает оказывать давление на весь блок рисковых активов и ограничивает настроения инвесторов. С другой стороны, рынки оптимистично воспринимают данные по экономической активности из США и Китая. Рубль торгуется в тренде прочих валют развивающихся стран, а периоды ослабления российской валюты сменяются краткосрочным оптимизмом на валютном рынке. Об этих событиях в свежем выпуске подкаста от Нордеа Банка с Григорием Жирновым. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

На глобальных финансовых рынках завершается довольно волатильная неделя. Рынки не могут до конца определиться, стоит ли обращать внимание на эпидемию коронавируса, которая вновь набирает обороты в США и других странах. МВФ сообщил об ухудшении прогноза по спаду мировой экономики в текущему году, а демократ Байден, исходя из общественных опросов, пользуется большей популярностью в преддверии выборов в США, чем действующий президент Д. Трамп. В этих условиях волатильность на рынках, скорее всего, останется высокой. Об этих и других событиях в свежем выпуске подкаста от аналитика Нордеа Банка Григория Жирнова. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

На глобальных площадках на уходящей неделе наблюдались довольно смешанные настроения. С одной стороны, оптимизм поддержали данные из США, которые указали на быстрое восстановление экономической активности в стране. С другой стороны, страхи второй волны коронавируса и повышенные геополитические риски не позволяют оптимизму вновь доминировать на рынках. На фоне прошедшей квартальной экспирации фьючерсов и опционов на глобальных финансовых рынках открылось окно для зарождения нового тренда. Об этих событиях и их влиянии на российский валютных рынок в свежем выпуске подкаста от аналитика Нордеа Банка Григория Жирнова. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

После продолжительного роста в течение практически трех месяцев негативные настроения вернулись на рынки в конце уходящей недели. Как следствие, большинство рисковых активов за один торговый день растеряли весь накопленный с начала июня рост. Что стало триггером коррекции на рынках? Неужели рынки наконец-то обратили внимание на то, как обстоят дела в реальной экономике? Об этих событиях, о прошедшем заседании ФРС и предстоящем заседании Банка России в свежем выпуске подкаста от аналитика Нордеа Банка Григория Жирнова.

На глобальных финансовых рынках по-прежнему доминируют оптимистичные настроения, а аппетит к риску остается довольно сильным. Это оказывает поддержку всему блоку рисковых активов, включая нефтяные котировки и валюты развивающихся стран. Как следствие, рубль вернулся к наиболее крепким уровням с начала марта. В то же время Европейский центральный решил усилить работу печатного станка, что, как ни странно, оказало серьезную поддержку европейской валюте. Об этих событиях, а также об их влиянии на финансовые рынки в свежем подкасте от аналитика Нордеа Банка Григория Жирнова.

Рынок продолжает игнорировать негативную макроэкономическую статистику, концентрируясь на постепенном восстановлении экономической активности по мере ослабления ограничительных мер. Жесткая взаимная риторика США и Китая пока не перешла в плоскость конкретных мер. Европейская валюта живет надеждой на новые шаги в направлении общей бюджетной политики. В фокусе нефтяного рынка дальнейшая судьба соглашения ОПЕК+. Рубль на этом фоне вернулся к уровням начала марта. Об этих и других трендах рассуждают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов.

На рынках сохраняются оптимистичные настроения по мере того, как мировая экономика постепенно возвращается к жизни. Рубль также провел отличную неделю, достигнув максимально крепких отметок с начала марта. Но нельзя сказать, что все абсолютно безоблачно. Отношения США и Китая остаются напряженными, все больше вопросов об устойчивости еврозоны, а темпы распространения коронавируса ускорились. Об этих и других темах в свежем выпуске подкаста от аналитиков Нордеа Банка Татьяны Евдокимовой и Григория Жирнова.

На рынках сохраняется зыбкий оптимизм, но противоречия между США и Китаем, а также риски второй волны эпидемии коронавируса вполне могут стать поводом для ухудшения настроений. Эти риски актуальны и для российского валютного рынка, который крайне зависим от внешних настроений. Об этих темах и о событиях предстоящей недели рассуждают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

COVID-19 koster dyrt. EU kommissionen har offentligt gjort en ny skrækprognose og kreativiteten stiger til nye højder i ECB for at afhjælpe situationen. Lyt med når Helge J. Pedersen og Anders Svendsen analyserer de seneste trends i dansk og international økonomi samt den kommende uges begivenheder på de finansielle markeder. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Пока мировая экономика находится в сильнейшей за последние десятилетия рецессии, американский фондовый рынок продолжает уверенно расти при поддержке массивных вливаний ликвидности. Острая фаза стресса на финансовых рынках осталась позади, а впереди крайне медленное восстановление и багаж дополнительной долговой нагрузки для мировой экономики. Не за горами тот момент, когда придётся задуматься и о долгосрочных последствиях предпринимаемых сегодня мер. Об этих вопросах и перспективах российского валютного рынка рассуждают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов.

Центральные банки продолжают активно печатать деньги, поддерживая финансовые рынки. Нефтяной рынок лишен таких привилегий, поэтому сейчас это один из немногих рынков, отражающих грустное состояние мировой экономики. Ситуация на нефтяном рынке остается одним из ключевых рисков для рубля. На предстоящей неделе пройдут заседания ведущих центральных банков (ФРС и ЕЦБ), но они уже пустили в ход фактически весь свой арсенал мер реагирования на кризис. Это позволило сгладить его острую фазу, но не в силах снизить неопределенность относительно темпов восстановления экономики. Об этих и других темах рассуждают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов

Фактические данные постепенно приоткрывают завесу неопределенности относительно масштабов падения мировой экономики. В мире постепенно начинают обсуждать возможные сроки смягчения ограничительных мер. Но градус позитива на мировых финансовых рынках немного снижается на фоне все еще весьма быстрых темпов распространения пандемии. О перспективах рубля и российской экономики в свете текущей ситуации на мировых финансовых рынках рассуждают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов.

Позади нервная неделя с переговорами в рамках ОПЕК+, по итогам которых нефтяной рынок переместился в новую реальность масштабных сокращений добычи на ближайшие два года. Ведущие центральные банки продолжают заливать мировую финансовую систему деньгами. Это позволяет рынкам закрывать глаза на многие негативные события. Но впереди неделя, наполненная не самой приятной макроэкономической статистикой, что вполне может заставить рынки вспомнить о глубине текущего спада в мировой экономике. О текущей ситуации на рынках и ее влиянии на рубль рассуждают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов.

В целом ряде стран постепенно появляются признаки того, что распространение вируса все-таки постепенно удается взять под контроль, но в то же время все более очевидными становятся разрушительные последствия пандемии для мировой экономики. Сценарии с более глубокой чем в 2008 году рецессией становятся все более вероятными. Резкий рост безработицы уже наблюдается в США. Российская экономика не сможет остаться в стороне от серьезных проблем, с которыми столкнулась мировая экономика. О событиях предстоящей недели, важных для российского валютного рынка, рассуждают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов.

Рынки перешли в режим гипероптимизма. Получив убойную дозу ликвидности, рынки успешно игнорируют ужасающую статистику по американскому рынку труда, а также стремительное ухудшение эпидемиологической обстановки. Для того, чтобы с уверенностью утверждать, что худшее позади, необходимо все-таки увидеть стабилизацию в темпах распространения вируса. Пока же оптимизм все-таки остается довольно хрупким. О событиях предстоящей недели, важных для российского валютного, рынка рассуждают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов.

Центральные банки идут на беспрецедентные меры поддержки экономики и финансовых рынков, но пока действия регуляторов приносят рынкам лишь короткую передышку. Мировая экономика все глубже погружается в глобальный карантин, но это не позволяет затормозить темпы распространения эпидемии, а значит неопределенность относительно её сроков сохраняется. Банк России принимает ряд мер для обеспечения финансовой стабильности, но рубль остается заложником ситуации на глобальных финансовых рынках, где пока не видно признаков устойчивой стабилизации. О событиях предстоящей недели, важных для российского валютного рынка, рассуждают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов.

Позади худшая для финансовых рынков неделя со времен глобального финансового кризиса 2008 года. Центральные банки активно задействуют меры поддержки мировой экономики, пытаясь предотвратить эффект домино на глобальных финансовых рынках. Насколько устойчивы те признаки стабилизации, которые наблюдаются на рынках в конце недели, покажет динамика распространения вируса. Если темпы появления новых случаев пойдут на спад, у рынков появится более фундаментальный повод для оптимизма, чем работающий на полную силу печатный станок центральных банков. Об этих и других темах в свежем выпуске подкаста от Нордеа Банка с участием Татьяны Евдокимовой и Григория Жирнова. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

На глобальных площадках продолжаются распродажи на фоне продолжающегося распространения коронавируса. Экстренные меры поддержки от ведущих центральных банков пока не помогли остановить падение мировых рынков. Итоги переговоров стран участниц сделки ОПЕК+ вряд ли смогут дать достаточно поводов для оптимизма на нефтяном рынке. Рубль в этих условиях остается уязвимым. Об этих и других темах в свежем выпуске подкаста от Нордеа Банка с участием Татьяны Евдокимовой и Григория Жирнова. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Рынки близки к состоянию паники на фоне стремительного распространения коронавируса за пределами Китая. Ведущие центральные банки пока не спешат на помощь, но даже когда они пойдут на стимулирующие меры, их эффективность в борьбе с разрывом цепочек поставок вряд ли будет высокой. На предстоящей неделе фокус участников рынка сместится на экономическую статистику из Китая, которая позволит судить о глубине текущего шока. Об этих и других темах, а также их влиянии на российский валютный рынок в свежем выпуске подкаста от Нордеа Банка с участием Татьяны Евдокимовой и Григория Жирнова. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Предстоящая неделя небогата на события, настроения на рынках продолжит определять коронавирус и оценки его последствий. Все громче звучат голоса компаний, ожидающих слабых результатов по итогам первого квартала. Торги на глобальных площадках продолжают проходить под знаком гегемонии доллара и впечатляющей динамики американского фондового рынка. Развивающимся рынкам в таких условиях приходится непросто. Особенно сложно складывается ситуация для латиноамериканского рынка, который в свете предстоящих переговоров по урегулированию аргентинского долга в ближайшее время может оказаться под дополнительным давлением. Рубль при таком внешнем фоне остается уязвимым. Об этих и других темах в свежем выпуске подкаста от Нордеа Банка с участием Татьяны Евдокимовой и Григория Жирнова. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Настроения участников рынка по-прежнему зависят от новостного фона по теме коронавируса в Китае. Негативное влияние вспышки вируса на экономическую активность в Китае уже подтверждается некоторыми данными по китайской экономике. На предстоящей неделе участники рынка будут искать следы коронавируса в европейских и американских индексах деловой активности PMI. Экономическая активность в Штатах остается весьма устойчивой, что в условиях слабой динамики европейской экономики оказывает поддержку доллару. В свежем выпуске подкаста аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов обсуждают события глобальных финансовых рынков и их последствия для рубля. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

В фокусе внимания рынков остается вспышка коронавируса в Китае и ее последствия для роста мировой экономики. Нефтяные котировки за последние 3 недели уже потеряли более 15% , и на предстоящей неделе одним из ключевых событий для нефтяного рынка станет решение ОПЕК+ в отношении параметров действующей сделки по сокращению добычи сырья. Именно это решение может оказать определяющее влияние на российскую валюту. При этом доллар США остается весьма крепким на forex-рынке благодаря устойчивому росту американской экономики, в то время как риски для развивающихся стран Азии умеренно возросли в связи с распространением нового коронавируса. Об этих событиях, а также о решении Банка России, рассуждают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов в свежем выпуске подкаста. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

В фокусе рынков остается вспышка коронавируса в Китае. Ситуация все еще сложная, и пока распространение заболевания не удалось взять под контроль, на рынках продолжат доминировать негативные настроения. Тем не менее, мы считаем, что это временная волатильность, и на горизонте февраля ситуация должна стабилизироваться. Перспективы рубля на предстоящей неделе будут полностью определяться развитием событий по данной теме. Банк России на первом заседании в 2020 году оставит ставки неизменными. Об этих темах в свежем подкасте рассуждают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Рынки получили небольшую встряску на фоне вспышки коронавируса в Китае, однако прежние драйверы роста – продолжение операций по вливанию ликвидности от ФРС и отсутствие опасений о новых раундах эскалации торговых войн – по-прежнему остаются в силе. Прошедшее заседаний ЕЦБ показало, что в ближайшие месяцы пока не завершится пересмотр стратегии регулятора, инвесторы вряд ли будут получать от него большое количество значимой для рынков информации. Заседание ФРС – центральное событие предстоящей недели. Основной фокус рынков будет сосредоточен на заявлениях о перспективах операций по вливанию долларовой ликвидности. Аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов комментируют данные события, а также обновленный прогноз курса рубля. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

После 18 месяцев торговой войны США и Китай подписали первую фазу торгового соглашения, и, похоже, тема протекционизма временно уходит на второй план. ФРС продолжает активно насыщать систему ликвидностью. В совокупности эти события создают предпосылки для сохранения аппетита к риску. Предстоящее заседание ЕЦБ вряд ли преподнесет сюрпризы. Пресс-конференция Лагард, вероятно, будет в основном посвящена анонсу пересмотра стратегии действий ЕЦБ, а эффекты на валютный рынок окажутся минимальными. Российский рынок останется в ожидании объявления нового состава Правительства. На более длинном горизонте более важными для рубля окажутся последствия анонсированных мер социальной поддержки для инфляции и для политики Банка России. Об этих событиях рассуждают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

В начале января волатильность на глобальных площадках возросла в связи с обострением отношений между США и Ираном, однако данная тема, по-видимому, уже отыграна рынками в условиях пониженной вероятности дальнейшей эскалации конфликта. Теперь внимание участников рынка будет направлено на подписание торговой сделки между США и Китаем, которое запланировано на 15 января. Тема торговых переговоров оказывала существенную поддержку рисковым активам в конце прошлого года. Тем не менее, ожидания инвесторов по торговому соглашению могут быть сильно завышены. В результате, итоговое соглашение способно разочаровать инвесторов, а по факту его подписания участники рынка могут зафиксировать прибыль, что способно оказать давление на валюты развивающихся стран и рубль. При этом, ограничить ослабление российской валюты могут предстоящие аукционы ОФЗ. Об этих событиях аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов рассуждают в первом выпуске подкаста в 2020 году. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

В условиях отсутствия значимых экономических новостей и спокойных торгов на глобальных площадках в связи с рождественскими праздниками аналитики Нордеа Банка в свежем выпуске подкаста обсуждают проблему высокой долговой нагрузки в мире, которая на данный момент превышает 300% мирового ВВП. Каковы причины сильного увеличения государственного долга во многих странах в последнее десятилетие? Почему скупка финансовых активов крупнейшими центральными банками мира может провоцировать создание пузырей на фондовом рынке? Какое влияние на монетарную политику и на рост мировой экономики способен оказать высокий уровень долга? На эти вопросы Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов пытаются ответить в заключительном выпуске подкаста в уходящем году.

Рынки постепенно уходят в режим новогодних каникул, и это хорошее время подвести некоторые итоги, а также сформулировать основные взгляды на будущее. Уходящий год опроверг почти все пессимистичные ожидания, существовавшие в конце 2018 года. Перспективы 2020 года пока выглядят оптимистично. Торговые конфликты поставлены на паузу, снижение процентных ставок будет постепенно транслироваться в ускорение экономического роста, а уровень экономической неопределенности немного снизится. Рубль, как и прочие валюты развивающихся стран, будет получать поддержку от данного благоприятного внешнего фона. Об этих событиях и их влиянии на российский валютный рынок рассуждает главный экономист Нордеа Банка Татьяна Евдокимова. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Глобальные площадки в конце недели до последнего пребывали в полной власти оптимистичных настроений на фоне сообщений о том, что Д. Трамп утвердил первую фазу торговой сделки с КНР и принял решение не вводить импортные пошлины на китайские товары 15 декабря. Такие позитивные сообщения позволили ценам на нефть вырасти до 65 долл./бар., а рублю укрепиться до максимальных отметок с начала текущего года. Тем не менее, в самом конце торговой сессии появились очередные негативные сообщения по торговой сделке, который вернулись пессимизм на глобальные площадки. В результате, торговая политика снова оказывает определяющее значение для финансовых рынков. Об избыточном оптимизме по торговле, прошедших заседаниях ФРС, ЕЦБ и Банка России, а также об итогах выборов в Великобритании рассуждают аналитики Нордеа Банка в свежем выпуске подкаста. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Предстоящая неделя обещает быть насыщенной экономическими событиями. Результаты предстоящих заседаний ФРС и ЕЦБ вряд ли удивят рынок, так как регуляторы, скорее всего, сохранят ключевые ставки без изменений. Банк России, заседание которого состоится в конце недели, на наш взгляд, также не будет менять ключевую процентную ставку и может просигнализировать о предстоящей паузе в смягчении денежно-кредитной политики. С фронта торговых переговоров внимание привлечет решение США по новым пошлинам на китайские товары, введение которых было запланировано на 15 декабря. Наконец, предстоящие выборы в Великобритании, хотя и могут завершиться победой партии Б. Джонсона, выступят риском для британской валюты. Об этих событиях и их влиянии на российский валютный рынок рассуждают аналитики Нордеа Банка в свежем выпуске подкаста. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

После нескольких недель затишья, в течение которых уделом рынков была лишь интерпретация заявлений по торговым переговорам, предстоящая неделя, наконец, обещает целую порцию важной макроэкономической статистики. Многочисленные данные из США позволят оценить, насколько эффективными оказались снижения ставки ФРС для предотвращения более заметного замедления американской экономики. Индексы деловой активности по Китаю покажут, нащупывает ли дно китайская экономика, а статистика по инфляции в России важна для оценки перспектив дальнейшего снижения ключевой ставки. В свежем выпуске подкаста аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов обсуждают перспективы рубля в контексте событий предстоящей недели. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Несмотря на противоречивую риторику по торговым переговорам между США и Китаем в последнее время, Дональд Трамп, по-видимому, не хочет эскалировать торговую войну еще сильнее, что может быть следствием нежелания Трампа разочаровать рынки на фоне приближающихся выборов президента США в ноябре 2020 года. Таким образом, торговая война приобретает менее острый, но более затяжной характер. Кроме того, решительное снижение ключевых ставок центральными банками по всему миру может поспособствовать умеренному восстановлению роста мировой экономики уже во второй половине 2020 года. В результате, эти факторы могут умеренно повысить аппетит участников рынка к рисковым активам и оказать некоторую поддержку валютам развивающихся стран и рублю. В свежем выпуске подкаста аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов обсуждают перспективы развивающихся рынков в 2020 году и комментируют обновленный прогноз курса рубля. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Настроения на глобальных площадках продолжают зависеть от риторики по торговым переговорам между США и КНР, которая остается довольно противоречивой. Оптимистичные заявления представителей двух стран сменяются негативными комментариям, что указывает на сложности в торговых переговорах и повышает волатильность на глобальных площадках. В то время как ФРС, скорее всего, возьмет паузу и не будет снижать ключевую ставку в ближайшее время, представители Европейского центрального банка начинают задумываться о том, какие побочные эффекты могут возникать в экономике ЕС на фоне сохранения процентных ставок в отрицательной зоне. Об этом и многом другом рассуждают аналитики Норде Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов в свежем выпуске подкаста. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

В условиях отсутствия значимых макроэкономических данных динамику основных финансовых активов определяет риторика по торговым переговорам между США и КНР, которая на прошедшей неделе была довольно неоднозначной. Китай настаивает на отмене действующих импортных пошлин, вероятно, пытаясь оказать давление на Д. Трампа, для которого подписание торгового соглашения могло бы стать позитивным событием в условиях приближающихся выборов в США. Эти выборы пройдут ровно через год - в ноябре 2020 года. И хотя пока слишком рано предсказывать их исход, в свежем выпуске подкаста аналитик Нордеа Банка Григорий Жирнов оценивает возможные сценарии развития выборного процесса в Штатах и рассуждает об их вероятном влиянии на финансовые рынки. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Ключевое событие прошедшей недели не оказало значимого влияния на финансовые рынки: ФРС ожидаемо снизила ключевую ставку на 25 базисных пунктов третий раз подряд. По-видимому, в ближайшее время американский регулятор возьмет паузу и не будет снижать ставку еще раз в декабре, однако в условиях слабого инфляционного давление еще одно снижение ставки в 2020 году выглядит весьма вероятным. На предстоящей неделе состоится первое выступление Кристин Лагард в качестве главы Европейского центрального банка, в ходе которого Лагард может обозначить стратегические приоритеты европейского регулятора в вопросах монетарной политики. Как может измениться позиция ЕЦБ, и что поможет Кристин Лагард примирить противоречивые взгляды представителей европейского регулятора? На эти вопросы отвечают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов в свежем выпуске подкаста. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

На предстоящей неделе ключевым событием для глобальных площадок станет заседание Федеральной резервной системы США. Свои текущие действия ФРС называет корректировкой монетарной политики в середине бизнес цикла. Похожая политика уже проводилась регулятором в 1995 и 1998 годах, когда ФРС снизила ставку три раза, поэтому на предстоящем заседании вероятность увидеть еще одно снижение ставки весьма высока. При этом риторика относительно дальнейшей монетарной политики может оказаться более жесткой, чем ожидают рынки, что способно оказать давление на рисковые активы. О предстоящем заседании ФРС, о прошедших решениях ЕЦБ и Банка России, а также о других событиях рассуждают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов в свежем выпуске подкаста. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Оптимизм на глобальных площадках в рамках прошедшей недели поддерживали сообщения о достижении консенсуса по Brexit между ЕС и Великобританией. Однако вряд ли данное соглашение будет одобрено британским парламентом в субботу, поэтому мыльная опера под названием Brexit, вероятно, продлится еще несколько сезонов. Монетарные стимулы от ЕЦБ пока не оказывают значимого влияния на экономику ЕС, но, быть может, М. Драги удивит рынки в ходе своей последней пресс-конференции в качестве председателя европейского регулятора? В то же время ЦБ РФ, вероятно, готов пойти ва-банк и снизить ставку сразу на 50 бп. в предстоящую пятницу. В свежем подкасте аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов обсуждают события финансового мира, а также объясняют, за какие заслуги была выдана недавняя Нобелевская премия по экономике. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Макроэкономические показатели ухудшаются, делая политиков более сговорчивыми. США и Китай двигаются к частичной сделке, но это лишь подтверждает, что всеобъемлющее соглашение невозможно, и после короткой передышки стороны могут вернуться к более жесткой взаимной риторике. Банк России признал, что ставки надо снижать быстрее, а ФРС вернулась к расширению своего баланса. Аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов обсуждают насколько долгосрочным окажется оптимизм, а также объясняют, что имел в виду Пауэлл, говоря, что расширение баланса это не новый раунд количественного смягчения. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Прошедшая неделя завершилась преимущественно негативными настроениями на глобальных площадках в условиях слабой макроэкономической статистики по американской экономике. Падение индексов деловой активности от ISM увеличивает риски приближения рецессии в США и повышает спрос на защитные активы. На предстоящей же неделе основное внимание привлечет очередной раунд торговых переговоров между США и Китаем, который может усугубить ситуацию на финансовых рынках и еще больше ослабить аппетит к рисковым активам в случае эскалации торговой войны. В этих условиях единственным фактором, способным умеренно поддержать настроения участников рынка, остается возможность снижения ставки ФРС США. Об этих и других событиях рассуждают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов в свежем выпуске подкаста. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

В течение прошедшей недели на глобальных площадках сохранялись смешанные настроения в условиях умеренно негативного внешнего фона. Внимание участников рынка по-прежнему привлекает геополитика. В то время как новости по торговым переговорам между США и КНР в последнее время оставались позитивными, внутреннюю политическую повестку в США формирует возможная инициация процедуры импичмента президента Д. Трампа. На предстоящей неделе внимание привлечет многочисленная статистика в США, Китае и ЕС, однако на горизонте октября основным событием станут торговые переговоры между США и Китаем, запланированные на 10 октября. Своим мнением о предстоящих событиях делятся аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов в свежем выпуске подкаста. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Основные события прошедшей недели (заседание ФРС США и волатильность на нефтяном рынке в результате атаки на объекты нефтяной инфраструктуры Саудовской Аравии) были сосредоточены в ее первой половине, а настроения на глобальных площадках в конце недели оставались оптимистичными в условиях нейтрального новостного фона. На предстоящей же неделе внимание участников рынка привлекут многочисленные данные по экономической активности как в США, так и в Европе, которые могут оказаться лучше ожиданий, что способно поддержать текущий оптимизм. Кроме того, вряд ли накануне празднования годовщины образования КНР (1 октября) стоит ожидать эскалации торговой войны между США и Китаем. О хороших и плохих новостях, а также их влиянии на финансовые рынки рассуждает аналитик Нордеа Банка Григорий Жирнов в свежем выпуске подкаста. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Существенное смягчение взаимной риторики между США и Китаем поддержало оптимизм на глобальных площадках в течение прошедшей недели. Как следствие, валюты развивающихся стран, в числе которых и рубль, уже отыграли практически все августовское ослабление, связанное с эскалацией торговой войны. Европейский центральный банк заметно смягчил свою монетарную политику, запустив новую программу скупки финансовых активов и снизив ключевую ставку до -0.5%. Теперь внимание участников рынка будет направлено на заседание ФРС и пресс-конференцию Д. Пауэлла. О событиях предстоящей недели рассуждают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов в свежем выпуске подкаста. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Еще неделю назад на глобальных финансовых рынках не было видно света в конце тоннеля. Но внезапно накал страстей снизился сразу по нескольким фронтам. На октябрь запланированы очередные переговоры между США и Китаем, жесткий Brexit 31 октября стал невозможен, а в Гонконге власти пошли на уступки протестующим. Насколько долгосрочным окажется оптимизм на глобальных площадках обсуждают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

В центре внимания участников рынка остается тема торговой войны между США и Китаем. Несмотря на позитивные новости о возврате сторон к торговым переговорам в конце прошедшей недели, риски дальнейшей эскалации конфликта остаются повышенными. Помимо риторики по торговым переговорам на предстоящей неделе внимание инвесторов привлечет статистика по экономической активности в США и Китае, а также данные по рынку труда в США. Как поведут себя рисковые активы на предстоящей неделе? Помогут ли американские макроэкономические данные понять следующий шаг ФРС США? Какое решение примет Банк России в отношении ключевой ставки в пятницу? На эти вопросы отвечает аналитик Нордеа Банка Григорий Жирнов в свежем выпуске подкаста. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Политическая неопределенность в Европе заметно возросла в связи с событиями в Италии, а отсутствие продвижений по сделке Великобритании и ЕС с каждым днем увеличивает вероятность жесткого Brexit. На этом фоне перспективы европейской валюты, которые ввиду скорого смягчения монетарной политики от ЕЦБ и так являются туманными, выглядят еще более негативными. Американская же экономика, хотя и замедляется, пока остается в хорошем состоянии, что позволяет говорить о продолжении «эпохи» сильного доллара. Об этом и многом другом рассказывает аналитик Нордеа Банка Григорий Жирнов в свежем выпуске подкаста. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Страхи приближающейся рецессии в США после инверсии кривой доходностей привели к бегству инвесторов в качество и оказали заметное давление на весь блок рисковых активов в ходе прошедшей недели. Смогут ли позитивные новости с фронта торговых переговоров ограничить негативные настроения инвесторов? Как ситуацию в американской экономике прокомментируют представители ФРС? Какие уровни актуальны для рубля в свете снижения аппетита к рисковым активам? На эти вопросы отвечают аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов в своем свежем подкасте. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

На глобальных площадках в течение прошедшей недели сохранялись умеренно позитивные настроения. Тем не менее, оптимизм может быть весьма обманчивым, так как те негативные факторы, которые в начале августа оказали давление на финансовые рынки, по-прежнему остаются. Какой фактор сейчас является барометром аппетита к рисковым активам? Как рубль будет реагировать на ухудшение внешних условий в среднесрочной перспективе? На эти вопросы отвечает аналитик Нордеа Банка Григорий Жирнов. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

События на финансовых рынках развиваются драматично. Настроения инвесторам на уходящей неделе подпортили и Пауэлл, не готовый сильно снижать ставку, и Трамп, угрожающий введением новых пошлин. Для рубля дополнительным негативом стали новые санкции. Насколько велики дальнейшие риски рассуждает главный аналитик Нордеа банка Татьяна Евдокимова. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.

Впереди очень важная неделя, по итогам которой ФРС может впервые снизить ставку с 2007 года. У рынков сформировались крайне оптимистичные ожидания по темпам дальнейшего смягчения политики ФРС. Сигнал от регулятора может их не оправдать, что формирует риски для рубля. Ситуацию комментирует аналитик Нордеа Банка Татьяна Евдокимова. Disclaimer: All opinions and estimates in this podcast are, regardless of source, given in good faith, and may only be valid as of the stated publication date and are subject to change without notice. The podcast is intended only to provide general and preliminary information to investors and shall not be construed as the basis for any investment decision. This publication or report has been prepared by Nordea Markets as general information for private use of investors to whom the publication or report has been distributed, but it is not intended as a personal recommendation of particular financial instruments or strategies and thus it does not provide individually tailored investment advice, and does not take into account the individual investor’s particular financial situation, existing holdings or liabilities, investment knowledge and experience, investment objective and horizon or risk profile and preferences. The investor must particularly ensure the suitability of an investment as regards his/her financial and fiscal situation and investment objectives. The investor bears the risk of losses in connection with an investment. Before acting on any information in this publication or report, it is recommendable to consult one’s financial advisor.