每天五分钟，基金定投聊通透

当前经济复苏关键阶段，货币政策如何应对风险挑战？央行降息谨慎避免大水漫灌，中美经贸谈判复杂长期。美联储维持利率不变，关注关税不确定性。人民币汇率受国内政策影响，下半年有望稳定。未来市场将如何演变？02:02 美联储议息会议：全球经济活动稳健增长，但通胀和失业率风险加大04:05 关税对美国通胀预期的影响：美联储降息路径的微妙变化06:08 美国通胀预期飙升，消费者信心指数跌至最低，通胀压力加大挑战美联储决策08:09 人民币汇率展望：稳定增长表现下的信心与管理

货币政策重磅调整，降准降息超前落地，市场反响强烈。美联储决议、关税调整等多重因素交织，资本市场面临新机遇与挑战。博世基金首席分析师陈傲深度解读政策背后的意义，剖析经济数据，研判市场走向。哪些措施最值得关注？如何影响我们的投资决策？02:05 金融政策调整窗口期：人民币升值和房地产市场预期稳定的挑战04:06 货币政策工具优化与长期线的科创债券融资支持，共同促进资本市场发展06:11 政策组合拳刺激消费，汽车金融与融资租赁等行业受益

本期播客深入分析了中美经贸高级会谈的意外结果，以及其对全球经济的深远影响。我们探讨了特朗普时期加征的关税对中国经济的持续影响，尤其是对企业信心和盈利能力的压力。同时，节目还讨论了当前市场的波动性、投资者该如何应对短期情绪与长期趋势的矛盾，以及在不确定的经济环境中进行资产配置的策略。最终，我们提出了在复杂的经济大环境下，投资者需要保持耐心和多样化的投资思路。00:02:01:美国关税对中国经济的影响：从减税到影响外需，最终影响企业盈利00:04:04:市场情绪高涨，但估值不便宜，箱体震荡还能挣到收益吗？00:06:05:股市波动明显，保守情绪主导，选择金融红利板块防守！00:08:06:投机取巧？不，靠实力赚钱！我的财富密码揭秘！

在这期播客中，主持人深入分析了当前全球经济形势对黄金价格的影响，以及中美关税谈判的进展对市场的不确定性。他指出，尽管黄金价格面临压力，但在全球不确定性高企的背景下，黄金下跌的可能性依然不大。同时，主持人建议投资者关注债券市场的机会，强调在短期内灵活调整投资策略的重要性。他认为，保持耐心，合理配置资产，才能在波动中获得稳定收益。00:02:04:债券市场投资机会解析：经济数据与货币政策的交织影响00:04:06:债券投资机会更确定，黄金仅作为资产配置的小部分00:06:09:A股未来方向与波动性：等待政策、经济数据和中美谈判的进展。

当前经济复苏温和，房地产数据低迷，居民消费意愿不高。新能源车、高新技术制造业表现亮眼，但传统行业依旧承压。必选消费稳健，可选消费压力大。整体来看，需耐心等待经济缓慢复苏，政策效应逐渐减弱，市场更关注基本面。关税谈判进展将直接影响A股短期波动。02:05 经济复苏进程，价格战或加剧制造业盈利压力04:11 A股走势与经济数据关联性分析：箱体震荡格局中的变与不变06:11 A股市场估值逻辑的转变：从政策到基本面数据的重要性

今天新闻发布会引发热议，不少专家认为A股会重现去年9月24日的暴涨行情。但我有不同看法，毕竟经济形势和政策背景都变了。市场真的会像预测那样乐观吗？让我们一起探讨背后的逻辑。04:08 九二四与A股估值修复：政策信心的溢价驱动市场情绪大逆转06:12 金融条线新闻发布会：降息、降准与经济预期的提升08:13 市场边际刺激效果有限，发布会能否带来突破性行情？

在当前经济环境中，黄金价格持续走高引发广泛关注。美国高通胀并未显著冲击股市，反而通过股市收益对冲了通胀影响。然而，美股的回调可能会导致通胀的真正显现，从而推动黄金价格上涨。特朗普的关税政策不断变动，增强了市场的避险情绪，黄金似乎成为了美元的替代品。未来，黄金的走势将受到美联储的流动性政策和关税政策的显著影响，投资者需关注这些变化，以便做出最佳投资决策。00:02:02:美国通胀风险与黄金价格上涨：实际利率下行的解释力00:04:05:美国实际利率下行、多元货币体系重构与黄金前景展望00:06:06:特朗普关税政策对全球经济的影响：美股、美战和黄金的关联性分析00:08:08:特朗普关税政策对黄金价格的影响：短期调整或持续上涨？00:10:08:黄金投资：分批投资或许更稳健，博美债或许更有保障

近年来，年轻人对“内卷”现象的吐槽日益增多，官方也开始呼吁各行业停止无节制竞争。内卷的核心在于供给过剩，而真正需要解决的是需求不足。随着政策的逐步落实，大家的假期保障和收入预期有望得到提升。未来的消费刺激将依赖于收入的正面预期和安全感的提升。通过改善保障和引导投资，政府希望能为老百姓创造一个更有利的消费环境，让大家愿意花钱，进而推动经济复苏。00:02:01:需求不足引发供给端压力，外需影响或成新的供给侧改革重点。00:04:02:未来收入稳定的预期与安全感：刺激消费的关键所在00:06:02:投资股市与稳定回报：解开美国消费力的谜题

本期播客深入解读了一季度国内GDP增长5.4%的背后故事，尽管数据超出市场预期，但负7.4%的GDP平减指数让人忧虑，显示出持续的通缩压力。我们探讨了消费需求疲软如何影响企业盈利及股市表现，并分析了近期消费补贴政策对经济复苏的积极作用。节目中还提到，尽管耐用品消费有所回升，但这种需求是否可持续仍然值得关注。政策的边际效用可能会逐渐下降，但整体消费表现有望在未来维持良好状态。00:02:03:一季度经济数据发布：需求恢复成为关键，股价上涨缺乏支撑力00:04:04:以旧换新政策推动消费需求，三月份耐用品消费同比增长超预期00:06:09:消费补贴政策的效果与未来展望：家电、汽车和手机数码的换新潮00:08:10:政策边际效用下降，但消费补贴政策继续扩大力度，消费表现或维持不错水平

本期播客深入分析了自去年九月以来A股行情的变化，探讨了估值和基本面之间的关系。尽管政策支持和科技创新提升了市场信心，但经济复苏的需求依然疲弱，外部关税的影响可能进一步加大内需压力。针对投资者的困惑，节目强调了解自身投资的重要性，并提出了对基金选择和行业周期的思考。如何在波动的市场中保持冷静，做出明智的投资决策，是每位投资者需要面对的挑战。00:02:00:A股市场前景展望：箱体震荡中的投资机会与挑战00:04:05:行业基金与大盘走势：何时该坚守行业周期？00:06:13:医药基金持有者面临的挑战：如何应对中美博弈对股价的影响？00:08:13:“而其他的人都不是好人：探索恶劣环境中的独特生存策略”

本期节目深入探讨了黄金价格近期上涨的原因，分析了特朗普反复无常的关税政策如何推动避险需求，导致黄金作为美元替代品受到青睐。同时，随着美联储的降息周期和全球央行对黄金需求的上升，黄金的投资价值愈加明显。节目还讨论了短期内关税政策的变动对金价的直接影响，以及对于投资者在当前市场环境下的建议。听众将了解如何在复杂的经济局势中审慎选择黄金投资。00:02:02:特朗普关税政策对金价的影响：短期上涨风险加大00:04:02:全球经济不稳定，黄金成为投资者的首选资产00:06:09:黄金价格前景：保持冷静，注意风险，把握投资时机00:08:10:探索稳步赚钱的路径：逐步积累财富的方法

在本期播客中，我们探讨了当前关税政策的巨大不确定性对全球资本市场的影响。面对不断变化的政策，投资者需要警惕流动性风险的潜在威胁，避免满仓操作。专家指出，短期内市场可能出现一致性的风险规避行为，导致资产价格波动。为了应对外部不确定性，安全资产如黄金和债券或将成为投资者的首选。同时，随着经济数据逐步披露，适度调整投资策略以应对即将到来的市场变化显得尤为重要。00:02:02:特朗普政策变化引发市场不确定性，投资者应谨慎对待风险资产00:04:05:A股表现稳健，但外部不确定性仍需警惕风险！债券或成为短期资产配置首选！00:06:07:经济复苏与货币政策不确定性：债券投资的机遇与风险00:08:07:全球经济衰退预期增强，黄金成为投资者的首选资产00:10:12:当资产价格陷入低谷时，加仓债券和黄金等资产将迎来复苏！

三月份的经济数据显示，工业增加值同比增速达到7.7%，但需求依然疲软。尽管消费有所回升，尤其是在以旧换新的政策刺激下，涉龄商品的增速达到5.9%，但房地产投资却持续下降，开发投资同比下降9.9%。专家指出，这种政策刺激可能存在边际效应降低的风险，未来需求的内生动力仍需关注。整体来看，经济虽然有亮点，但面对房地产市场的持续低迷，经济复苏的路径依然充满挑战。00:02:00:政策引发的消费热潮，政策刺激与经济复苏的关系分析00:04:01:地产投资走势：稳中有升，政策调节效果初显00:06:02:投资增长加速，政策刺激效果显著，但内生动力修复至关重要

本期播客深入分析了一季度中国经济数据，GDP增速保持在5.4%，但民意GDP和通缩现象引发了对消费疲软的担忧。尽管贸易顺差增长显著，居民消费倾向却依然谨慎，反映出存钱的意愿更强。这一切都让我们质疑，反内卷政策是否会真正推动消费的回暖。如何在加班与收入之间找到平衡，成为了经济复苏的关键。通过对供给和需求的剖析，我们期待找到一个新的经济平衡点。00:02:02:需求端增速回升，但贸易顺差增长面临挑战——一季度经济形势分析00:04:04:产能利用率回升，但多数行业仍面临压力，供给侧结构性改革或成必然选择00:06:04:反内卷政策的效果还需观察：加班与收入水平的平衡之

本期播客分析了一季度中国GDP增长5.4%的亮眼数据，以及市场对此的反应。尽管数据超出预期，但对于后续政策宽松的期待却出现了分歧。外部因素，特别是美国的关税政策，给市场带来了不确定性，令投资者感到困惑。我们探讨了是否需要进一步的政策对冲，以及未来市场可能面临的挑战。通过对当前经济状况的细致分析，播客旨在帮助听众理解复杂的市场动态。00:02:02:A股市场量能明显缩量，外部不确定性对行情影响客观存在00:04:04:国内股市不确定性影响：大盘稳定但个股表现差异，国家队干预能力有限

本期节目深入探讨了央行货币政策的走向，尤其是降息和降准的适宜时机。我们分析了在中美博弈升级背景下，央行是否会转向稳增长、促进物价合理回升的目标。此外，节目还讨论了当前市场对债券的预期，以及在货币政策维持宽松基调下，如何合理应对债市波动。听众将了解如何抓住这一波投资机会，并理性看待未来的市场风险。00:02:02:债市展望：宽松信号释放，债券投资机会良好00:04:03:当经济复苏信心高涨，周期性下跌风险才会来临

央行调整MLF操作，从单一价位中标变为多重价位中标，这意味着什么？简单说，MLF不再是政策性利率了。为什么这样改？如何影响市场？七天逆回购利率成为唯一政策性利率，它将如何引导市场？一起探讨下吧！02:00 政策限定率背后的故事：MF的多重价位中标机制04:00 市场化的利率机制：MLF的定位与传导机制的明确化06:00 央行货币政策对利率的影响：从逆回购到市场化的转变

本期播客深入探讨了最近债市的波动及其对投资者的影响。节目强调，在市场不稳定时，投资者需保持理性和纪律，通过设定买卖规则来避免情绪化决策。讨论中提到，制定投资纪律的四个核心问题是成功投资的基础：你可以投入多少资金、投资期限、可承受的最大亏损以及预期收益。借助这些框架，投资者能够在市场波动中识别机会，合理配置资产，确保在动荡中依然能稳健获利。00:02:01:投资纪律与市场波动：如何应对不确定性？00:04:03:投资框架四问：理解个人能承受的最大亏损和赚取目标收益的关键00:06:04:理性对待市场波动，执行纪律是投资关键！00:08:05:股市波动时期的投资策略：等待市场流动性危机的过去后再进行操作

本期播客深入分析了美国最新的关税政策为何会导致全球市场大幅波动。随着关税幅度超出市场预期，投资者对未来经济形势感到愈加悲观。我们探讨了特朗普政府内部的意见分歧及其对政策稳定性的影响。同时，国家间的反制措施和谈判策略也被广泛关注。尽管短期内市场经历剧烈调整，但我们认为中长期内市场仍有回升的可能，关键在于国际谈判的结果和各国的应对策略。00:02:01:全球市场崩盘背后：特朗普团队的内部分歧与未来政策的不确定性00:04:01:全球经济不确定性加剧，市场释放风险，悲观预期定价反应充分00:06:05:美国关税政策对我国出口的影响及未来展望00:08:06:面对外部不确定性，我国政策需更积极有为，加强内政策策对冲。

本期播客深入探讨了近期市场因美国对等关税政策而产生的波动及其对中国经济的影响。尽管短期内市场情绪低迷，但专家认为这正是投资的良机。通过分析关税对全球贸易的影响，节目强调中国经济的复苏潜力与资产定价的未来。专家分享了个人的投资策略，建议听众在市场震荡中保持冷静，寻找低估资产进行补仓。面对外部挑战，国内经济的多样化和应对策略将为未来的稳定提供保障。00:02:02:美国对等关税对全球贸易的影响：收缩四分之一的可能性00:04:02:美国关税与中国经济：对美出口下滑百分之三十一，拖累GDP百分之一水平00:06:07:信心比恐慌更重要：对于中国资产的长期展望00:08:08:投资机会来临！趁市场震荡，捡拾优质资产！00:10:12:老师，你到底会不会补仓？

在这一期节目中，播主分享了自己在黄金止盈后的心路历程，强调尽管黄金价格持续上涨，但对自己的决策并不感到后悔。他分析了黄金价格走强的主要原因，包括地缘政治风险、央行购金潮和美元信用走弱等因素。播主指出，尽管短期价格高企，但黄金作为资产配置的“压舱石”仍然具有长期投资价值。他也鼓励听众分享对黄金当前配置价值的看法，并探讨了未来可能的投资策略。00:02:01:黄金价格持续走强：地缘政治、逼仓风险和中美博弈的影响00:04:02:中美博弈与黄金价格：美元走弱的信号，全球资金重新估价中美的竞争格局。00:06:06:全球央行持续购金推动金价上涨，地缘风险加剧情绪避险00:08:07:全球央行积极买黄金，新兴市场配置需求持续提升，黄金中长期支撑不变00:10:11:全球地缘政治风险持续：黄金投资的中长期配置价值乐观展望00:12:12:黄金配置价值探讨：当前持有黄金的人是否该考虑建仓？

如何处理亏损基金？很多人问持有的基金亏了20%到30%，怎么办。我的建议是：果断调整！把表现差的换成同类中更好的，甚至换成指数基金。不要害怕调整，投资有风险，但好的决策基于理性分析。利用市场震荡期审视持仓，该换就换，确保每一份投入都能创造价值。这样，才能在未来获得超额回报。02:00 长期投资与短期持有的平衡：为什么好的产品值得持续持有？04:03 投资决策需理性思考：分析基金表现与预期不符的情况06:07 认真审视自己的投资组合：持有的产品是否达到预期目标？

本期节目深入探讨了当前A股市场的行情与政策环境。尽管面临外部不确定性与短期调整，专家认为市场基本面仍在改善，货币与财政政策的宽松会继续推动A股向前发展。节目中强调，近期的震荡调整并非坏事，反而是市场健康发展的必要过程。听众被建议在调整中保持冷静，审视自己的投资组合，抓住未来可能的机会。调动对未来市场的信心，专家认为降息与降准的可能性依然存在，投资者应积极应对波动，灵活调整策略。00:02:04:A股市场调整：正常变化还是忧虑？——稳健投资的策略选择！00:04:06:债券市场波动风险：如何应对资产价格的回败？00:06:10:债券市场调整：提前交易预期与实际不符的原因及后果

本期播客聚焦近期A股市场的波动与调整，分析了高估值向低估值的切换和市场对财报季的预期。随着外部关税政策的落地，A股面临内外部双重压力，导致资金提前规避风险，选择获利了结。我们探讨了当前科创方向仍具投资价值的同时，也提醒投资者设定止盈线，以应对潜在的市场调整。内容深入浅出，引导听众关注市场变化和投资策略，帮助他们做出更明智的投资决策。00:02:02:A股面临的压力主要来源于两方面：财报季和特朗普关税政策不确定性00:04:03:A股近期调整：财报季带来的盈利下行预期与关税政策的不确定性00:06:07:A股面临内外部不确定性，资金选择规避风险，调整在所难免

近期，长端利率的上行导致债券市场出现明显调整，许多投资者面临是否割肉的困境。过去几年，债市处于牛市周期，随着经济动能的逐步下滑，市场风险偏好开始提升，科创与AI领域吸引了更多资金。尽管债市短期内面临压力，经济复苏的基本面依然正面，货币政策宽松有望为债市提供支撑。听众将了解到当前债市波动的原因及可能的投资机会，以及未来的市场走向。00:02:03:市场信心提升引发债市调整，债市熊市逻辑渐趋明显00:04:04:债券市场调整背后的逻辑与风险：信心层面的转变和央行调控00:06:04:央行调控长端利率，债券市场波动加剧，投资者面临赎回压力。00:08:06:债市走势展望：基本面积极信号出现，但货币环境宽松仍支撑债市00:10:07:债市短期熊市担忧过度，政策环境与实体经济支撑债市交易机会

本期播客深入分析了二月份的金融数据，央行发布的M1和社融增速引发关注。尽管M1同比仅增长0.1%，但主播认为其影响有限，主要看社融和人民币贷款的变化。特别是新增社融达到2.23万亿，显示出财政政策的强劲发力。尽管企业信贷表现不佳，整体贷款数据依然维持稳定。随着房地产市场回暖，居民贷款需求或将释放，经济复苏的耐心与政策支持显得尤为重要。00:02:01:人民币贷款数据揭示经济复苏信号，政府债券融资成为支撑力00:04:05:房地产市场回暖趋势明显，贷款需求逐步释放——居民中长期贷款增长空间展望00:06:05:金融数据发布：实体融资表现平稳，但需求复苏仍需耐心等待00:08:08:金融数据与贷款数据：经济复苏需求长期耐性与政策期待

在投资的世界里，很多人常常对市场变化感到困惑，尤其是择时的重要性。节目中，奥总分享了他近二十年的投资经验，认为不必过于依赖择时，而是应关注数据和逻辑，寻找适合自己的投资策略。他提醒听众，过多地将精力放在择时上可能会导致边际效应递减，反而影响投资回报。而理解市场背后的机制和数据分析，才能帮助投资者更轻松地应对波动，实现理想的收益。00:02:01:如何在投资中获得平衡与胜利？少投入精力，追求性价比高的投资方式！00:04:01:轻松投资的秘诀：追求性价比最高的投资方式

这期播客深入探讨了A股市场的最新动态，分析了近期市场风格的变化，特别是科技股和消费股之间的轮动。随着估值从高位向低位转换，投资者信心逐渐回升，尽管市场仍在经历波动。节目中提到，债券市场的调整反映出投资者的风险偏好变化，理性思考成为面对市场波动的关键。节目还提醒大家要保持冷静，分析影响资产价格的重要信息，以应对未来可能出现的变化。00:02:01:市场波动加大，权益资产投资机会凸显——战略观点与资产配置建议00:04:02:市场变化莫测，情绪波动影响决策？如何理性面对市场涨跌？00:06:04:A股市场波动调整常态，理性分析重要信息影响未来资产价格

在近期美股震荡中，许多投资者纷纷询问是否应该定投或抛售。二月份，美国三大股指集体回调，标普500、道琼斯和纳斯达克均出现明显下跌。美股下滑的原因主要包括美国经济数据不及预期、特朗普关税政策的影响以及市场对未来经济衰退的担忧。虽然当前市场对衰退的预期在加剧，但经济是否真的会进入衰退仍需观察。与此同时，中国资产的强势表现也引起了市场的关注，显示出较强的投资潜力。00:02:06:特朗普政策引发的经济衰退担忧加剧，美债收益率下行，股市震荡。00:04:08:中美科技股估值收敛：DEEPSIC引发的市场调整背后的原因00:06:10:美国贸易政策变动对全球经济的影响：关税战与和解之路00:08:12:美国经济前景与股市走势：不确定性引发市场波动00:10:14:特朗普的关税政策：新的协议能否达成？对中国资产的正面预期增强

本期节目深入探讨了当前经济中备受关注的通胀数据，分析了CPI和PPI的变化及其背后的原因。我们了解到，春节错位和天气变化等因素对价格数据产生了显著影响，导致二月份CPI同比下降。节目还讨论了终端消费市场需求疲软的现状，以及如何通过政策来激发消费。投资者需要对未来的盈利复苏保持耐心，情绪驱动的追高可能会导致风险。通过这一分析，听众能够更好地理解通胀对生活和投资的影响。00:02:01:CPI同比下降幅度达12.6%，成为重要原因，终端消费需求仍需政策激发00:04:05:CPI与PPI之间的关系：食品价格涨幅较低，PPI下降幅度收窄00:06:06:PPI下降持续收窄，制造业PMI数据符合预期，经济复苏进程仍需耐心等待00:08:07:CPI和PPI数据揭示实体需求偏弱现状，对企业盈利复苏产生影响

在今年的政府工作报告中，消费和科技频频被提及，成为投资者关注的重点。科技的强势增长与消费潜力的显现引发了广泛讨论。专家认为，尽管科技投资依然是未来五到十年的重要方向，但在波动中如何稳健投资至关重要。同时，政策方面的降息降准可能为市场提供新的机遇，降低融资成本，促进实体经济发展。投资者需关注这两大领域的动态，以把握潜在的收益机会。00:02:00:政策定调与产业趋势：消费科技的机遇与挑战00:04:00:新能源汽车投资机会不容错过！错过新能源，还可把握未来可能出现的机会！00:06:01:存款利率调降，银行负债成本降低，经济融资成本将进一步下降

在本期播客中，我们深入探讨了A股市场的现状与未来发展。从去年九月的政策转向到如今的市场情绪变化，专家分析了各个阶段的关键因素。尤其是赤字率提升至4%这一新信号，表明了财政政策将持续发力，支持经济复苏。同时，科技与消费将成为投资的两个重点领域。面对复杂的外部环境，如何抓住这些投资机会？本期节目将为你提供重要见解，帮助你更好地理解A股市场的动态。00:02:00:政策加码！科技兴国引领经济复苏，资本市场机会来了？00:04:00:政策加码科技，新兴未来产业成为破局关键，人才至关重要！00:06:02:消费政策储备充足，展望2023年消费板块投资机会00:08:03:科技板块交易拥挤度高，资金流出寻找更安全的投资方向

近期，十年期国债利率上行，导致债券及银金类产品净值明显回落。债市当前处于牛熊转换的关键时刻，投资者面临是否割肉的困扰。过去几年债市的强势源自房地产经济的旧动能，但新旧产能的切换正在发生。随着AI技术的发展，市场风险偏好提升，债市逻辑可能转向熊市。对于普通投资者，建议减少波动影响，选择短期债券产品，而机构投资者则能把握短期交易机会。整体而言，债市短期波动可能带来投资机会，但需谨慎应对。00:02:03:新春投资趋势：新产能崛起与经济发展的未来信心00:04:04:债市调整背后的逻辑：从牛市到熊市的转变00:06:04:央行多次喊话长端利率风险，市场债券超配现象严重，存在调整可能性。00:08:06:债券市场短期快速下跌：配置机会还是博弈交易？00:10:07:债市走势分析：短期波动提供配置机会，但需谨慎风险00:12:13:如何减少债券投资中的波动风险？建议选择短周期产品00:14:14:建议：避免短期债券市场波动的心理冲击，缩短持仓产品期限。

本期播客探讨了止盈的重要性，特别是在当前科技板块交易拥挤度高的情况下。主持人强调了遵循投资纪律和合理止盈的必要性，并分享了个人的止盈经验和市场观察。此外，针对不同投资者持有的基金和股票，提出了具体的建议。对于市场中的波动和不同赛道的表现，主持人认为理性决策和保持信心尤为重要。通过这些策略，投资者可以在市场中获得稳定的收益，避免因短期波动带来的不必要风险。00:02:06:投资之路：拥抱正常、健康的状态，赚取安心收益！00:04:06:市场周期中的挑战：坚守消费赛道基金的耐心与信心00:06:07:医药和消费：周期调整中的守与弃，信心与利润的抉择00:08:07:投资的精髓：建立信心，坚守目标，理性决策！00:10:07:底部资产的未来上涨概率更大，耐心等待均值回归的投资智慧

二月份的PMI数据表现亮眼，制造业PMI回升到50.2，非制造业PMI为50.4，综合PMI为51.1。春节后复工复产，企业生产活动加速，是数据回升的主要原因。需求端的新订单和生产端的生产指数均有明显上升，尤其是新出口订单指数连续两个月上升。原材料购进价格和出厂价格指数也有提升。整体来看，二月的PMI数据为经济复苏带来积极信号，有助于缓解市场对估值上升的担忧。00:02:01:春节因素影响下，二月份PMI数据表现积极信号，企业经营活动信心回升。00:04:02:经济复苏迹象显现：需求端上升，出口订单连续上涨00:06:05:中国PMI指数上升，经济数据体现正面改善，对股市形成利好影响00:08:08:最新PMI数据发布：经济复苏前景乐观，市场情绪有望维持强势

债券虽有波动但整体风险小于股市，因其有票息且持有到期能还本付息。适合长期配置，尤其是风险偏好低的朋友。现在债市调整得差不多了，短期出现配置机会。但经济复苏加速会增加债券谨慎投资的必要性。相比而言今年股市机会可能更好。对于不了解债市但追求稳健的人，考虑二级债或可转债是个好选择。不过要注意控制比例，以防回撤。总之，债市性价比在下降，A股反而更值得关注。02:01 债券投资的风险与机会：选择二级债和可转债作为资产配置的方法04:07 A股配置性价比高，万德权A五年期股价风险溢价分位重回百分之八十六以上

本期播客深入探讨了近期债券市场的变化，特别是短端利率快速上行、债券价格下跌的原因。我们分析了央行的货币政策对市场流动性的影响，以及经济复苏预期对债券市场的影响。同时，探讨了投资者在当前市场环境下应如何调整策略，是否应该继续持有或卖出债券。通过对市场数据和央行政策的详细解读，帮助听众更好地理解债券市场的动态和未来走向。00:02:00:央行的行动对利率和市场的影响：了解资金面紧张的背后原因00:04:03:货币政策宽松预期推动债券市场牛市上涨，但经济复苏引发金融风险担忧00:06:06:债市风险提示：长端利率风险与资产价格回调之间的关系00:08:09:央行的紧缩政策对债市的影响：从降息到股市的投资抉择00:10:09:经济复苏预期与债券市场走势：风险偏好提升与利率上行的关系00:12:10:短端利率上行快于长端，债券投资面临何种挑战？

最近股市有点波动，有朋友就问我2025年A股还能行吗？其实我觉得没必要因为一两天的涨跌就悲观或乐观。投资需要冷静分析，别被短期情绪带偏了节奏。保持好心态，看长期趋势。今年我对A股持正面态度，最难的时候已经过去，现在政策积极、市场回暖信号明显。别再像以前那样追涨杀跌，最后反而亏钱。找到适合自己的投资方式才是关键。02:02 市场情绪低迷时，保持冷静与信心的重要性04:02 投资建议的可靠性：理性思考与情感干扰的较量06:03 网络消息的影响力：真相还是生意？投资者应保持理性

最近美股出现较大震荡，主要有三大原因：首先，美国二月份的经济数据低于预期，市场开始担忧经济衰退；其次，DEEPSIG技术的出现导致全球投资者对AI算力需求的重估，引发中美科技股估值调整；最后，特朗普的关税政策及其引发的国际贸易紧张局势也对市场风险偏好产生负面影响。未来美股是否会进入衰退尚难判断，但投资者需对短期波动保持警惕，并关注中国资产的投资潜力。00:02:01:美国经济衰退担忧加剧，市场调整与美债收益率下行并存00:04:02:全球投资者对于AI算力需求的重新估值：DEEPSIC的影响和作用分析00:06:02:美国经济前景不确定性引发全球市场调整，风险偏好受到明显打击00:08:02:美股调整背后的挑战：经济困境与财政紧缩的交织00:10:03:市场不确定性定价与资产修复：特朗普政策落地的影响与A股前景00:12:04:基本面与估值的匹配之道：市场震荡中的投资策略

本期节目讨论了当前股市和债市的动态及其背后的原因。主持人指出，随着十年期和三十年期国债收益率达到历史低位，债券价格创下新高。股债风险溢价指标表明，A股相对于国债依然具有高性价比。讨论了未来经济复苏预期对债市可能带来的影响，强调了股债跷跷板效应。投资者需要根据自身风险偏好，决定是否继续持有债券或转向股票等权益类资产进行投资。00:02:07:权益类资产投资机会：风险偏好提升下的股市流动性和赚钱效应00:04:10:选择波动率更高的收益还是安心待在债里？考虑风险与稳定回报之间的平衡。

当前A股市场仍处于政策验证阶段，政策拐点已经显现，但盈利驱动尚未形成。DeepSeek的出现推升了科技板块估值，但市场需回归政策验证逻辑，等待企业盈利的改善。短期内，市场受政策、经济数据影响较大，三月份的两会将是重要的政策观察点。投资者需注意市场波动，不要被短期上涨冲昏头脑，关注政策落地和企业盈利情况，以判断未来行情走向。00:02:02:A股市场走向真正的牛市：需要等待政策落地推动企业盈利修复00:04:04:科技投资：风险与机遇并存，警惕高估值回撤风险00:06:07:两会政策观测点：财政政策和货币政策的走向决定经济复苏路径和盈利修复。00:08:11:基金投资与股票交易：成功的关键在于选择正确的指标

A股科技股是否交易过于拥挤，成为投资者关注的焦点。去年市场反弹时，科技股交易拥挤度高企，随后出现回调。进入2025年，AI热潮推动科技板块上升，DEEPSIC相关概念股涨幅显著。然而，当前双创指数交易拥挤度接近历史最高值，提示风险。相比之下，美股和港股的科技股交易拥挤度仍高于A股。历史经验表明，高交易拥挤度后市场风格会发生切换，投资者需保持冷静，避免盲目追高。00:02:00:A股交易拥挤度飙升！创业者们需要警惕风险。00:04:01:A股、创业版指逐步攀升，当前拥挤度达历史最高值，风险警报如何解读？00:06:06:TMT板块交易拥挤度创新高，市场风格或将切换至低估值股00:08:10:历史验证：交易拥挤度达到高位时，市场风格往往会发生高低估值切换00:10:11:耐心等待底部区域，切勿盲目切换，赛道转换可能带来反复打脸的结果

市场投资不易，定投几年才刚回本？别急，股市反转总是超出预期。要相信市场的可能性，在低点大胆买入，目标达到果断卖出。科技股火热，但风格轮换，消费等板块可能后来居上。耐心是金，不要被短期上涨迷惑。控制风险、克制贪欲，才能在市场中长久盈利。02:02 如何正确应对市场回撤？止盈方式和估值指标的重要性！04:05 第三次治理后，我对科技方向的持有态度及原因分析06:06 短期走强的行业积累风险，市场风格切勿被短期涨幅冲昏头脑08:06 谨慎投资，坚持风险可控原则，才能在达到权限时落袋为安。

最近科技股行情火爆，我的科创50基金从亏损到盈利18%，上周已止盈。有人觉得现在卖太早，但我认为设定止盈点很重要，达到目标就果断止盈，落袋为安才是投资的成功。不管市场后续如何，赚钱了就是最好的结果。大家怎么看？欢迎留言讨论。02:00 投资成功的关键：设定止盈纪律，抓住市场机会！04:03 正确的投资动作带来丰厚回报，果断止盈是投资的关键！06:09 止盈线：投资的关键节点，如何设置和运用？

本期播客深入探讨最新金融数据中的M1和M2变化。新口径下的M1数据纳入了个人活期存款和非营机构的备付金，导致M1对企业信心的解释力下降。个人活期存款占比高，影响M1的准确性。专家们需重新寻找更具解释力的指标。尽管新M1增速更平稳，但存款活化水平低，表明居民消费和房地产市场仍需时间恢复。了解这些变化如何影响经济走向，对投资和市场判断至关重要。00:02:01:新口径下的M1中间和个人活期存款的占比：解读经济变化的指标意义00:04:03:M1增速曲线更加平滑，新口径下存款活化水平低，居民消费和房地产趋势待观察

最近公布的一月金融数据非常亮眼，新增社融和信贷均创历史新高，企业信心似乎得到恢复。政府债券发行量增加，成为社融的重要组成部分。尽管一月数据表现优异，但需关注春节因素和短期信贷激增对数据的影响。居民新增贷款表现不佳，房地产市场修复仍需时间。未来几个月的金融数据将是观察经济复苏的关键指标。政策刺激和市场需求的变化将决定经济能否持续回暖。00:02:00:企业信心恢复？一月份中长贷新增达到三点四六万亿，同比多增九个月！00:04:01:金融数据解读：政府效率提升，企业贷款增加，房地产市场销量回升趋势受关注00:06:04:金融数据揭示房地产市场修复趋势，居民贷款需求待观察00:08:04:金融数据解读：房地产需求是否可持续？市场前景何去何从？00:10:05:社融数据持续亮眼，政府发债仍是关键，经济复苏前景乐观00:12:09:一月份开门红，对社融数据的影响有多大？关注后续数据变化。

A股市场近期强势上扬，主要受AI叙事的推动，尤其是国漫《哪吒二》票房破百亿，增强了投资者信心。然而，市场缺乏实体经济的足够支撑，投资者需警惕高估值行业的风险，保持冷静和理性。未来行情能否继续向上突破，仍需依赖基本面数据和政策支持。投资者应注意设定止盈线，避免情绪化操作，以免在市场波动中遭受损失。00:02:03:短期市场走势不稳定，需等待政策落地才能预测盈利复苏速度和估值支撑。00:04:04:投资要点：只有赚到真实钱才能算你的财富，短期涨跌无关紧要！00:06:05:投资中的冷静与理性：避免热血沸腾带来的损失00:08:07:投资者需谨慎追高，避免热情冷静后的痛苦回忆。

在这期节目中，我们讨论了定投黄金和其他资产的策略。当资产占比达到上限时，是否应停止定投？我们介绍了如何在投资前制定明确的规划，避免过度重仓带来的风险。以医药基金为例，分析了定投过程中遇到的问题，并分享了个人的止盈策略。此外，还提到当前市场对黄金的看法，以及短期与长期投资的不同应对方法。通过这些内容，帮助投资者更好地管理投资组合，实现理想收益。00:02:03:定投医药基金浮亏达百分之二十，坚持投资还是调整策略？00:04:05:投资黄金：短期风险与长期逻辑的抉择00:06:06:金价走势预测及风险提示：短期回调后长期仍具投资价值00:08:06:黄金投资：一个月赚取百分之十后是否值得冒险？

特朗普的关税政策引发了纽约黄金期货与伦敦黄金现货价格的巨大差异，最高每盎司相差七十美元。大量资金涌入伦敦购金并运至纽约交割，推动黄金价格上涨。近期，套利空间缩小，黄金市场面临回调风险。专家建议投资者谨慎操作，避免短期波动带来的损失。长期来看，关税政策和全球经济走势仍是影响金价的重要因素。00:02:03:黄金价格持续上涨，跨市场套利接近尾声，警惕风险！00:04:09:黄金套利空间收窄，金价回调压力逐渐积累00:06:10:黄金价格走势：短期因素影响金价，长期影响实际利率00:08:16:历史上铜价逼仓经验，最终回归原点，黄金何去何从？

过去一周，A股市场表现强劲，投资者心情愉悦，但需警惕短期交易风险。资金对中国资产的热情依旧高涨，但个别股票涨幅过快，需做好落袋为安。与此同时，黄金价格屡创新高，引发广泛关注和讨论。美债利率、央行购金和全球不确定性等传统因素对金价的解释力不足，背后或有其他特殊原因。播客将深入分析近期黄金价格飙升的真正驱动因素。00:02:01:黄金强势背后的考量：美国利率走向与黄金价格的关系00:04:02:黄金价格飙升：美国利率下降预期与央行购金00:06:04:黄金价格飙升：过往传统逻辑缺乏足够解释力