Room 101 by 利世民

一個小學生在作文裡寫了「雪糕」，老師用紅筆圈起改成「冰淇淋」，三十六萬人在二十四小時內看過這張照片；今集是香港教育制度深層矛盾的一次集體把脈。15 間學校因收生不足面臨殺校，48 間直資名校同時申請擴容招收非本地生，大學非本地生學額下學年升至 50%，當中 72% 來自中國大陸。 三條新聞指向同一個結構性問題：出生率跌至 0.77、 64000 學生兩年間離港，人口陷阱迫使學校以市場邏輯填補空缺。然而計劃經濟式的辦學模式；師生比由33比1降至13比1，資源龐大卻由官僚分配，教師淪為制度的螺絲釘，只能追求PISA排名，卻無力回應青少年自殺率近乎翻倍的現實。 香港教育的根本出路是公民社會，自主辦學；可惜這亦是 1997 年後香港不可能出現的事。問：「雪糕」被改成「冰淇淋」這件事，為何引起如此大的迴響？ 答：事件觸動了香港人對語言和文化身份的深層焦慮。香港法例第 132AC 章的條文明確使用「雪糕」一詞，魯迅 1927 年的日記亦有記載，說明這個字有近百年的書面使用歷史。網民的強烈反應反映的不是文法爭論，而是對整個教育制度文化取向的不安。問：香港學校面臨的人口危機有多嚴重？ 答：香港出生率由 2012 年的 1.3 大幅下滑至目前的 0.77，是亞洲最低。2019 至 2022 年間新生嬰兒數目跌 38%。2020 年後兩年間有超過64000 個學生離港。中一學生人數預計由 2023 年的 58800 人跌至 2030 年的 51500 人，跌幅12.4%，估計十年內四分之一中學可能面臨殺校。問：直資學校擴容收取非本地生，對香港教育生態有何影響？ 答：48 間直資學校獲批「擴容」，包括拔萃男書院、拔萃女書院、聖保羅男女中學等傳統名校。中學每班上限由 41 人增至 45 人，每班非本地生比例最高可達 49%，並由九月起生效。直資學校議會亦與港大簽署備忘錄，為非本地生提供校長推薦入讀港大的渠道，形成由中學直通大學的完整升學管道。問：為何批評香港教育制度是「計劃經濟模式」？ 答：香港幾乎所有學校均由政府資助，其中約一成為官校，其餘絕大多數是由政府百分百撥款的資助遵校，必須嚴格依照政府課程及規矩運作。學生對教師比例由 1971 年的 33 比 1 降至 2018 年的 13 比 1，投入的資源極多，但分配方式由官僚主導，令教師在考核壓力下只能追求表面的成績指標，無法因應學生的個別需要靈活施教。問：香港青少年精神健康問題與教育制度有何關係？ 答：香港在 PISA 國際評估中名列全球前茅，但同時自殺是 15 至 24 歲青年的第一大死因。該年齡層的自殺率由 2014 年的每十萬人 6.2，上升至 2022 年的 12.2，八年間近乎翻倍。目前約四分之一年輕人確診有精神健康問題。某程度上反映一個只以考試成績為 KPI 的制度，在培育整全人格方面出現系統性失敗。問：什麼是公民社會辦學，與政府及市場辦學有何分別？答：公民社會辦學的定義是一班人自願集合資源，相信自己的努力能令社會變得更好，不涉及政府強制性的資源分配。香港歷史上由教會、保良局、東華三院主辦的學校，原本具備這種性質，但在政府資助及校本條例推行後，辦學團體對學校的主導權被大幅收回，實質上已變成政府特許經營商。問：香港文化應如何回應教育體系被「大陸化」的挑戰？ 答：香港文化的強項從來不在於保護某個固定的傳統，而在於高度的吸納能力。70 至 80 年代香港只有四百多萬人口，流行文化卻能輸出整個亞洲，正是因為能吸納日本、西方元素並加以轉化。真正的文化自信是有能力吸收外來事物而不失去自身核心，而非將一切外來語言或習慣視為威脅。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

澳洲高等教育產業每年創匯 530億澳元，但人權委員會報告卻反映七成大學成員曾遭種族歧視。從白澳政策的歷史遺產到英式大學體制的排外邏輯，亞裔移民在職場晉升和社會融合上長期面對隱性障礙。更令人憂慮的是，大學投訴機制形同虛設，六至八成受害者對結果深感不滿，最終只有 6% 選擇舉報。另一邊廂，當「種族牌」被政治化濫用，真正的歧視討論反被稀釋。對港人而言，種族歧視的問題也是切身經驗；究竟我們應該如何自處？韓流與日本軟實力已證明，文化軟實力才是一個種群世界通行最強的證明。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

影片中粗略地提到伊朗在 1970 年代中的經濟危機，以及為何今時今日難以在短時間內，透過軍事介入改變政制，我想再深入剖析。一切由 1973 年石油危機開始。當時作為油組國（OPEC）的主要成員，伊朗坐擁大筆石油美元。國王巴列維（Mohammad Reza Pahlavi）乘勢推行現代化計劃，史稱為「白色革命」，內容涵蓋土地改革、工業化、城市化，以及教育普及。德黑蘭（Tehran）北部開始呈現出歐洲富裕城市的面貌，西方時裝、豪華酒店和世界主義的中產階級紛紛湧現。與此同時，數以十萬計農村人口湧入城市，速度遠超經濟的吸納能力。伊朗政府亦支出超越生產力，通貨膨脹一發不可收拾。石油繁榮帶來我利益分配極度不均，集中在德黑蘭的精英階層和圍繞國王宮廷的官僚體系，而農村社區和城市貧民的購買力卻不斷被侵蝕。傳統上是伊朗商業命脈的巴扎（bazaar）商人，更因為國王偏袒西方企業和國有機構而感到備受擠壓。在繁榮年代所承擔的龐大支出承諾，建立在油價長期高企的假設之上。當國際油價見頂，經濟驟然降溫，失業率上升。繁榮年代激起的民眾期望，與日常生活的殘酷現實之間的落差，成為廣泛社會怨憤的根源。這也是霍梅尼（Ayatollah Khomeini）運動的背景。正如 Jean-Baptiste Say 與 Charles Kindleberger 等經濟學家所觀察的，革命很少在絕對貧困中誕生，而是在一個社會期望不斷上升與經濟增長遇到突如其來的失速；這是也 1978年的伊朗。革命的主要力量，並非德黑蘭的世俗自由派知識分子，而是流離失所的農村移民、城市失業貧民，以及巴扎商人階層當中感到現代化計劃不利自己的小商人和工匠。霍梅尼的訊息不只是神學上的，更是一個再分配的承諾：將國王和美國的石油財富，將歸還人民，而西方文化帶來的影響也要逆轉。當時冷戰背景同樣不可忽略。蘇聯（Soviet Union）在發展中國家扶植策劃顛覆性，而伊朗左翼也為革命聯盟提供了重要的早期動力。但最終還是經濟周期、城鄉撕裂、利益分配不均等，令足夠伊朗民眾對革命訊息產生共鳴。1979 年之後，雖然「掃盲運動組織」（Literacy Movement Organisation）也有將教育推向農村，甚至包括不少巴列維時代所忽視的偏遠村落；2021 年，城鄉識字率差距已收窄至約十一個百分點。然而，掃盲不代表民眾能夠獲有助於有效政治參與的優質教育、批判思維和公民知識。更深層的鴻溝，體現在社會上流動的機會。目前，伊朗教育資源仍然傾斜到德黑蘭和少數幾個大城市。來自鄉郊的學生，得到的教育機會與德黑蘭北部富人集中地區的學生仍是天淵之別。結果是邊陲地區的大量人口，思想仍然停留在部落和宗教。財富差距更令情況雪上加霜。伊朗收入最高的一成人口，掌握逾半的全國收入，集中程度超過美國。德黑蘭北部的豪宅區樓價高不可攀；普通工人需要一百年以上的全部積蓄才能購置一套房子，而豪宅卻在首都北部山麓不斷增加。教師和護士的月薪約為二百美元。貨幣在制裁壓力下多次崩潰，將中產階層的積蓄一掃而空。2023年，伊朗約三成人口生活在貧困線以下。伊朗最腐敗的是「伊斯蘭武裝革命衛隊」（IRGC）；最初這是一支民兵，如今已成為伊朗社會的主導經濟力量，通過控制建築、石油、電訊、銀行和房地產等領域的附屬機構，掌握伊朗過半的 GDP。這不但是政權賴以存續的副產品，更是其運作核心。軍人對伊斯蘭共和國的忠誠，不是出於意識形態，而是切身利益。任何威脅到武裝革命衛隊經濟利益的政治轉型和異見人士，都將遇到鎮壓。認為軍事介入可以改造伊朗的人，可能將日本和德國二戰後的轉型作為例證的歷史比較，但這是錯誤類比。日本和德國在軍國主義和納粹主義崛起之前，以當時標準已是相當現代化的社會，擁有發達的法律制度、受過良好教育的城市人口和運作中的公民社會。盟軍佔領所要做的，是移除一個相對後期出現的異常狀態，讓原本已存在的基礎得以重新發揮作用。伊朗並沒有一個扎實的現代社會基礎，而 1979 年的革命，更打斷了一個本來成功的現代化進程；當時所發生的事，正好是當時不完整的現代化進程的倒退。伊朗制度上的落後，是從革命的第一刻起便刻意設計出來，以為維持社會撕裂以方便統治的結構。當少數精英要統治大量仍以部落、宗派和自給自足框架組織的人口，再加上種族之間的嚴重撕裂，唯一手段便是強權高壓和宗教（式）的催眠手段。要改變伊朗，最少要要好幾代人在教育、經濟發展和公民文化方面的發展，也不是任何外國勢力能夠完成的工作。了解伊朗的情況，或許也可以讓我們更了解自己身處的社會問題。問：親北京小粉紅、藍朋友等觀察者對這場戰爭的解讀，存在什麼根本性的錯誤？ 答：核心謬誤在於將地緣政治敘事與經濟現實混為一談。美國或許打不贏，但不代表中國可從中得益。全球能源成本上升會直接衝擊依賴出口的中國製造業，壓縮中國貿易夥伴的消費力，亦會觸發全球資金的風險規避情緒。東升西降的思維，預設了國際經濟是一個零和遊戲，但現實中，全球經濟放緩，所有人都是會有一定的代價。問：戰爭對作戰國的長遠經濟影響有多大？ 答：根據美國 Northwestern University Kellog School of Management 對 1946 至 2023年間 135 場戰爭的研究，戰爭平均導致作戰國的實質GDP下跌約13%，且十年後仍未見完全復原。投資平均跌14%，家庭消費跌11%，出口跌13%；戰後十年的累計物價漲幅平均達62%。代價遠超直接軍費開支。問：以色列作為軍事上的主動方，付出了什麼經濟代價？ 答：以色列銀行估計，自 2023 年 10 月 7 日至今，戰爭總經濟代價約 1120 億美元，相當於其 GDP 的 14 至 15%；今次伊朗戰役每天耗費接近10億美元，2026年國防開支已達約500億美元，佔GDP的8%，較戰前的4.5%幾乎翻倍。政府債務對GDP比率則由戰前約50%，三年間急升至70%。外來直接投資連續下跌，三大信貸評級機構均曾下調其評級。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

投入感情本身並不是問題，真正危險的是在一段關係中迷失自己 。無論對象是毛公仔、AI 角色還是真人，如果不健康地漫無目的投放情感，最終都會令人迷失 。要避免這種情況，最核心的做人要在於擁有自己的目標（Purpose） 。正如電影 Castaway 中的主角（Tom Hanks 飾演），即使在荒島上與排球 Wilson 建立深厚感情，但他依然記得要送出手上的郵包，這份目標讓他不至於在孤獨中崩潰。因此，在面對 AI 這種新型情感對象時，只要我們能保持目標感並與現實社會保持連結，多一種關係投放感情，其實可以是擴闊人類情感經驗的正面嘗試問：為什麼人類會對非生物或 AI 產生深厚的情感投放？ 答：人類具備豐富的想像思維與投射能力，這種傾向源於進化的本能。當對象能提供情感表情或互動回饋時，大腦容易將其擬人化，甚至將過往的人生經驗（如童年對玩偶的依賴）二次投射到該對象上，構建出豐滿的情感連結 。問：對 AI 產生情感與對真實動物的依附有何本質區別？ 答：真實動物能提供具備表情與行為的真實回饋，屬於雙向的情感互動。而 AI 則基於大型語言模型（LLM）集合海量資料產生反應。雖然兩者都能引發人類的情感共鳴，但 AI 的回饋是由演算法生成的虛構結果，其背後的商業利益與操控風險是與動物依賴最大的不同點 。問：在與 AI 互動的過程中，最值得關注的風險訊號是什麼？ 答：最重要的警示訊號（Red Flag）是個體開始從現實社會中抽離。當一個人為了投入與 AI 的關係而拒絕與現實中的親友聯絡、逃避社交活動，這種從社會網絡中孤立的狀態，往往是心理健康受損或過度依附的開端 。問：現代人傾向與 AI 溝通而非真人，這反映了什麼社會問題？ 答：這主要反映了現代人際關係的隔閡與脆弱。相比起可能帶來傷害、欺騙或負面評價的真人互動，AI 能提供個人化、溫暖且具備安全感的溝通體驗。這種逃避社交的需要並非完全由技術造成，而是社會結構變遷下，脆弱個體尋找情感出路的一種表現 。問：如何在使用 AI 輔助生活的同時避免迷失自我？ 答：核心在於保持清晰的目標（Purpose）與基礎能力的訓練。將 AI 視為提高效率的工具或「合作夥伴」而非絕對的依附對象。只要內心擁有明確的人生錨點與目標，就不會因為漫無目的地投放感情而失去自我意識。此外，教育上不應放棄基礎能力訓練，以確保在失去技術支援時仍能獨立生存 。AI年代點教好下一代？https://events.humanitix.com/ai-education This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

毛記葵涌以億二易手，新買家有何盤算？表面是商業收購，背後折射的是整個離散時代香港媒體的結構困境：觀眾散落英國、加拿大、澳洲、美國，廣告收入被地理分佈壓縮至極限，試當真的解散、毛記的賣盤，都是同一個故事。另外，從追光者到個人評論員面對演算法與 burn out 的掙扎，今時今日為香港人經營媒體，不只是創作自由的問題，而是一個尋找可持續商業模式的長期戰役。新聞是歷史的初稿，未來香港人歷史的這份初稿由誰執筆，取決於我們今天如何支持仍在堅持的人。問：紅色資本收購毛記葵涌的一億二千萬，在財務上合不合理？ 答：單純用資產淨值（約五千五百萬）計算，溢價超過兩倍，似乎偏貴。但若用盈利計算，截至2025年9月的半年純利為140萬，以全年約280萬推算，收購價格尚算合理。不同計算方法反映買家的不同意圖，難以一概而論。問：地理離散為何是香港媒體廣告收入的致命傷？ 答：觀眾雖然仍然使用廣東話內容，但分散在英國、加拿大、澳洲、美國等地後，廣告平台只能按觀眾所在地派送廣告。香港本地廣告主無法覆蓋海外觀眾，而海外廣告市場對廣東話內容亦毫無興趣，令YouTube等平台的廣告收益大幅壓縮。問：毛記葵涌的廣告代理模式，為何難以長期維持？ 答：毛記以廣告製作公司結合內容分發平台的模式經營，客戶群主要是香港本地品牌。隨本地消費市場萎縮，廣告預算削減；同時，越來越多品牌傾向自行製作社交媒體內容，令第三方製作公司的市場空間持續收窄。即使引入新股東帶來內地客戶，亦面對人設錯配及創作人感受的管理挑戰。問：追光者如何在困難環境中維持運作？ 答：追光者由追新聞與光傳媒合併而成，團隊核心多為蘋果日報舊同事，繼承了相同的新聞文化與工作語言；這種共同文化是其最重要的競爭資產，令跨時區、跨地域的協作得以相對順暢地推進。問：身處海外的評論員，面對什麼獨特的結構挑戰？ 答：個人評論員享有最高自由度，但同時承受最大的結構風險；廣告收入低、演算法不利散題頻道、難以持續輸出高質內容。問：什麼才是媒體生意長遠可持續的核心資產？ 答：核心資產不只是觀看人數，而是分發渠道與受眾關係的深度。能夠建立一群願意長期支持、不因內容減少而流失的付費會員，才是媒體生意的真正可持續發展的支柱。追求熱門題目帶來的訂閱人數增長，往往伴隨高流失率，反而削弱長遠的可持續性。支持追光者報告真相https://www.youtube.com/@pulsehknews This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：澳洲職場性別平等機構WGEA是什麼，它有什麼權力？答：WGEA於2012年成立，由聯邦婦女事務部監管，要求所有100名員工以上的企業每年申報男女員工人數、職級及薪酬分佈。機構可以「Name and Shame」披露性別差距懸殊的企業，影響其承接政府工程的資格。問：澳洲整體男女薪酬差距有多大？答：根據2024-2025年報告，涵蓋逾一萬間機構及590萬名僱員，男女薪酬差距約達21%，即女性每賺一元，男性賺一元二毫一。報告顯示情況雖有改善，但差距仍然顯著。問：為何同工同酬政策難以落實，尤其在某些行業？答：建造業及工程界等行業，女性從業員本身供應極少，大學相關學科的女性入學率已極低。在此情況下，強制要求企業達到性別比例目標，反而可能迫使部分自僱人士被歸類為員工或影響正常招聘，造成反效果。問：WGEA報告如何揭露公營機構薪酬問題？答：傳媒下載公開數據後發現，多個鮮為人知的聯邦公營機構薪酬遠高於私營市場。以清潔能源融資公司（Clean Energy Finance Corporation）為例，其最低四分之一員工的平均年薪達13.7萬澳元，超越全澳90%打工仔；全公司平均年薪29.5萬，比一般私營機構高出189%。問：為何公營機構薪酬能持續維持高水平而不受制衡？答：公營機構薪酬在很大程度上由自身決定，議會審批預算的過程往往流於形式。政客與公營機構之間存在利益共生關係，彼此傾向維持現狀，而非嚴格監察開支，導致薪酬長期偏高且難以壓縮。問：公營部門過度擴張對整體經濟有何影響？答：經濟學上稱之為「crowding out」效應：政府開支增加時，私人消費與投資相應萎縮，長遠形成國進民退的結構。澳洲2023年公營部門職位增長達1.3%，是私營部門的四倍；英國的情況更為嚴峻，公營開支長期壓抑私人消費與投資活力。問：單靠立法能否真正解決社會不平等問題？答：立法強制同工同酬或性別比例，可能降低整體勞動市場效率，並將代價轉嫁至社會基層。真正有效的改變需從提升社會流動性入手，而非單靠短期政策指標。結構性問題往往積累多年，難以在數年內通過法規徹底解決。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

霍爾木茲海峽封鎖令國際油價急升，香港車主再次感受到加快減慢的切膚之痛；但油價急升時其實油站並非最賺錢，真正的利潤來自價格慢慢回落、消費者已放鬆警惕的那段時間。現象在英文學術界稱為 Rocket and Feather Effect；背後涉及搜尋成本、消費行為的非對稱性，以及交易成本經濟學。香港的情況尤為極端：五間油公司、183個站場、每個站場每天平均固定地租高達數十萬港元、政府燃油稅令Alchian-Allen 效應消滅了較平價的選擇，加上種種市場結構因素共同放大了加快減慢的幅度。電動車的興起是否真正對這個寡頭市場構成競爭壓力？問：「火箭與羽毛」（Rocket and Feather Effect）是什麼？ 答：這是一個在零售市場普遍存在的現象——批發成本上升時，零售價格迅速跟升；但批發成本下跌時，零售價格卻緩慢回落。此現象早在上世紀90年代已由美國經濟學家研究汽油市場時命名，後來在超級市場食品、食用油、牛肉等不同行業均有記錄，並非香港獨有。問：油價急升時，零售商是否即時獲益？ 答：恰恰相反。油價急升時，零售商面臨成本壓力，必須立刻跟價，否則每升油均在虧損。加上消費者此時主動格價、搜尋更便宜的選擇，競爭壓力令零售商的利潤空間壓縮至接近零甚至負數。真正的利潤空間，反而出現在成本回落、消費者放鬆警惕的羽毛階段。問：為何消費者對加價比減價更敏感？ 答：這涉及行為經濟學的觀察：價格上升時，消費者會主動啟動比較和搜尋行為，積極尋找更便宜的替代選項；價格下跌時，消費者感到方向正確便滿足，不再追究回落速度，傾向回歸原有消費習慣。這種非對稱的注意力，直接減少了零售商在羽毛階段減價的競爭誘因。問：香港油站的固定成本結構有何特殊之處？ 答：香港所有油站土地均須向政府競投，租約為21年，期滿後須重新招標，沒有永久業權。一個站場的地價可達數億港元，攤分21年後每天的固定地租成本極高，且完全不隨國際油價波動而調整。這種長期固定承諾在高度不確定的原油市場下，形成了一個顯著的波動性錯配——加快減慢的利潤回收機制，部分正是對這個不可對沖風險的補償。問：為何香港只有辛烷值98的汽油，而沒有較便宜的95或更低辛烷值選擇？ 答：這可以用Alchian-Allen效應解釋。香港政府對每公升汽油徵收劃一燃油稅，這個固定稅率同等地加諸所有燃油等級之上，令較高質素的98號油相對變得更抵買，消費者因此理性地選擇升級。95號油在1991年曾短暫引入，不足一年便失敗，並非純粹因為消費者偏好高質素，而是稅制幾何令較便宜的選擇失去相對優惠。沒有平價替代品，消費者便失去了在羽毛階段向零售商施壓的最直接工具。問：香港油公司的毛利是否有明顯的不正常增長？ 答：消費者委員會的數據顯示，香港油公司每公升汽油的毛利，由1999年的約HK$2.88升至2024年的約HK$12.10，名義上升了約四倍（CGAR = 5.91%）。然而若以複合增長率計算並扣除通脹，升幅與整體通脹相若，未見明顯超額利潤。這意味著毛利的絕對金額增長，相當程度上反映的是地價、稅收等固定成本的上升，而非純粹的壟斷租值，但兩者之間的精確比例難以完全分割。問：電動車的興起對汽油市場的定價結構有何影響？ 答：電動車是汽油市場在替代品層面上首個真正有規模的競爭者，其充電成本結構與汽油完全不同，受電力網絡定價機制約束而非油站寡頭結構。香港燃油零售額由2022年每月約HK$10億跌至2025年初不足HK$7億，銷量明顯萎縮。若市場存在真實競爭壓力，油站應爭奪縮小了的客源，令毛利率壓縮；但若固定成本攤分於更少升數之上，每升所需毛利反而會上升。電動車普及率與油站每升毛利的走勢對比，是未來幾年一個可以實證檢驗的自然實驗，結果將揭示這個市場的競爭性質。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

香港以380%的負債對GDP比例登上全球第一，比排第二的日本和排第三的新加坡，香港總負債高有其獨特的原因，尤其是企業負債 227% 更是國際金融中心吸納全球融資的必然結果。三個地方有截然不同的負債結構以及背後的原因：日本以國家財政承接九十年代泡沫爆破的代價，背後是財閥與政治深度共生的鐵三角；新加坡自被迫獨立以來以 CPF、組屋和主權基金構建制度性架構，建構出另一種獨特的管治模式。真正值得深思的是，香港正由尋租型經濟和聯繫匯率共同塑造了一套市場主導的城市基因。2022年至今，香港政府持續的結構性赤字、土地收入萎縮、以及北京財政思維對本地政策取向的滲透，正在考驗這套基因能否在根本改造的壓力下維持完整。問：香港負債380%是否等同於財政危機？ 答：380%本身並不直接代表危機，關鍵在於負債的成份。其中67%政府債務大部分為外匯基金票據，背後有超過100%的美元資產抵押，屬於聯繫匯率的貨幣架構工具，非無擔保借貸。企業負債227%主要來自在港上市企業（當中八成市值屬內地公司）在香港進行美元融資，屬金融中介城市的正常現象，並非本地系統性風險。問：日本政府債務為何由1991年的約60% GDP膨脹至今日超過兩倍？ 答：1991年資產泡沫爆破後，大量日本企業和金融機構資不抵債，但政府選擇以擴張性財政政策補貼就業和維持供樓，避免社會出現斷層式的失業潮。這種選擇背後有日本財閥與政治圈深度共生的結構性原因——讓政治上重要的企業倒閉，在政治上根本不可行。結果就是私人資本錯配的代價被系統性轉移到政府的資產負債表，三十多年來持續累積。問：香港的「尋租型經濟」是如何形成的？ 答：香港自開埠以來，英國殖民者需要依賴本地精英（洋行、財團、銀行）協助管治，作為交換，精英階層獲得土地利益。這形成了一種封建式的層層尋租結構：政府收入主要依賴土地，地產商從中獲益，雙方利益高度一致。稅率因此長期維持低水平，而土地財政成為整個系統的資金來源。問：為何1997年後香港始終無法「變成新加坡」？ 答：新加坡的社會模式——CPF公積金、組屋、國家主導投資架構——是六十年制度積累的整體生態系統，無法以個別政策移植。更根本的是，如果香港要大幅擴展公營房屋，就必須壓縮土地財政收入，政府隨即失去主要收入來源，被迫轉向舉債。而香港在聯繫匯率下沒有獨立貨幣政策，這條路在財政上根本無法持續。問：新加坡的高政府債務（172% GDP）是否與香港的財政問題類似？ 答：兩者性質截然不同。新加坡的政府債務是制度性架構的產物——包括CPF供款、基建投資及主權基金運作，過去37年只出現兩次財政赤字，財政儲備透過GIC和淡馬錫主動創造回報。香港政府債務中真正屬於財政借貸的部分，是2022年以來結構性赤字持續累積的結果，背後缺乏對應的資產回報機制，性質與新加坡完全不同。問：自由港的三條法則是什麼，香港目前處於什麼位置？ 答：自由港有三個核心條件：一是貨物自由進出、無關稅；二是在國際政治上相對中立；三是管治由城市自身決定，而非由宗主國主導。香港在第一條上目前仍維持，但在第二和第三條上已出現根本性的動搖——國際政治定位愈趨清晰地偏向一方，而管治方針亦已非香港自主決定。新加坡恰好在這兩個條件上持續強化，令其逐漸承接了部分原本屬於香港的國際金融功能。問：香港最有可能演變成什麼樣的城市？ 答：若當前軌跡持續，香港最有可能演變成另一個中國內地城市，而非新加坡式的獨立城邦。香港變成新加坡，在邏輯上需要擁有獨立的主權決策空間——包括貨幣政策、外交定位和管治自主——這些條件在北京的政策框架下不可能出現。與此同時，上海等內地城市的崛起，亦令香港作為「中國的國際金融通道」這個獨特定位愈來愈難以維持。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

外匯基金42年首度被大規模動用，1,500億港元撥入北部都會區，而港府自己在2021年明確寫下此舉會「嚴重削弱」貨幣穩定功能。從數碼港到迪士尼、西九文化區到高鐵，每一隻大白象背後都有相同的委託代理問題：北京下指令，香港埋單，承辦商自肥，納稅人承受風險。北京的凱因斯式財政擴張透過五年規劃逐步滲入香港，令一個需要財政克制才能維持聯繫匯率的城市，被推向逆週期大開支的軌道。這不是一個人的問題，不是一個週期的問題，而是一個利益結構失衡、權力失去制衡的結構性腐化。香港還有沒有一個懂得說「不」的制度？問：香港政府今次動用外匯基金有何歷史意義？答：香港上一次動用外匯基金是1984年，當時只提取了2.5億港元作利息稅技術性調整。今次建議兩年內提取1,500億港元，規模是42年前的600倍。港府自己在2021年的立場文件明確指出，動用外匯基金會嚴重削弱其維護貨幣及金融穩定的功能，如今卻自打嘴巴，反映財政決策的原則性底線已出現根本性鬆動。問：數碼港和迪士尼為何被視為大白象工程的原型？答：數碼港由李澤楷（Richard Li Tzar-kai）主導，港府在沒有公開招標的情況下，將薄扶林26公頃海景地皮連同資源拱手相讓，最終科技企業只得三家進駐，反而住宅項目貝沙灣成為最大受益者。迪士尼樂園的問題在於交易結構嚴重向美方傾斜：政府出資逾八成卻只獲57%股權，迪士尼以小股東身份坐收所有收入的5%至10%特許費，直至2024年才首次錄得盈利，中間公帑不斷追加。兩個案例的共同點是：公眾承擔下行風險，有關係的一方提取上行收益。問：西九文化區為何重要？它對大白象論述有何補充？ 答：西九文化區的重要性在於它摧毀了「只有跨境融合項目才會被濫用」的說法。這是香港為自己建造的文化設施，政府至今投入逾450億港元，但每年仍錄得數億元虧損，機構本身甚至需要靠在地盤內出售近2,000個住宅單位來維持運營。它說明大白象問題是結構性的，而非只與政治融合指令有關。問：殖民地時代的「積極不干預」為何能產生財政紀律？ 答：殖民地政府的財政克制，源於倫敦與香港精英之間的相互制衡關係，而非意識形態上的信念。由於倫敦遠在萬里之外，無法直接管控，必須依賴本地精英合作；而精英亦知道若侵吞公帑，會面臨倫敦介入的風險。這種「互相信不過」的結構，意外地形成了一道防止財政過度擴張的隱形屏障。政府的收入亦與土地及資產價格掛鈎，使財政保守主義成為各方的共同利益，而非外力強加的規則。問：北京的凱因斯主義如何透過五年規劃影響香港的財政決策？ 答：北京面對國內需求不足的結構性問題，採取擴大財政開支和貨幣寬鬆的凱因斯式應對，並透過五年規劃將這套邏輯逐步延伸至香港。北部都會區列入第十四及十五個五年規劃，實質上是一道指令而非商業提案。香港政府在自身已面臨財赤的情況下，仍須按指令推進項目，反映財政決策的主導權已由本地條件轉移至上級政策週期，令聯繫匯率賴以維持的財政紀律基礎受到侵蝕。問：委託代理問題如何解釋香港大白象工程的腐化根源？ 答：委託代理問題（principal-agent problem）指做決定的人（代理人）與最終承擔後果的人（委託人）利益不一致。香港的情況是多層疊加：北京作為最上層委託人下指令，香港政府作為代理人執行；政府再將項目外判給承辦商，後者又有自身的利益盤算。每一層都在「尋租」，卻沒有機制追責。這種結構下，腐化不是個別人的道德問題，而是利益結構和權力缺乏制衡的必然結果。問：為何這是結構性問題，而非週期性或人事問題？ 答：若只是人事問題，換一個官員便可解決；若只是週期問題，等待經濟好轉便可復元。但香港目前的情況涉及三個同步的結構性變化：財政收入與資產價格掛鈎的自我強化機制正在瓦解、外匯基金的制度性邊界被政治性突破，以及負責執行財政紀律的政治聯盟已被利益與北京融合議程掛鈎的聯盟所取代。結構性問題若得不到結構性解決，只會持續惡化。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

哈梅內伊（Ali Khamenei）遇刺前24小時，預測市場上六個神秘戶口以120萬美元精準押注，外界嘩然，紛紛指摘是內幕交易。然而，比內幕交易更值得深思的問題是：市場的核戰機會率在行動前悄然攀升至19%，Polymarket卻在輿論壓力下悄然將這個賭注下架——拿走訊號，並不等於消除風險。市場除了分配資源，更核心的功能是揭露資訊；哪怕背後有人靠內幕消息或OSINT獲利，那個價格訊號本身，已是普通人在政府和傳媒過濾之外，所能獲得的最誠實的早期預警。禁止人們知道核武引爆的機會率，究竟是保護公眾，還是剝奪他們自救的機會？問：哈梅內伊遇刺前，預測市場上究竟發生了什麼？ 答：在美國和以色列聯合行動擊殺伊朗最高領袖哈梅內伊（Ali Khamenei）前約24小時，Polymarket上有六個戶口合共落注120萬美元，賭哈梅內伊在2月28日前下臺。事後區塊鏈分析公司Bubblemaps發現，這些戶口大多在行動前24小時內才開立，引發外界廣泛質疑是否涉及內幕交易。問：市場除了分配資源之外，還有什麼更根本的功能？ 答：市場的另一個核心功能是「資訊揭露」（information revelation）——透過價格訊號，將散落在不同人手中的知識匯聚起來，反映出最接近現實的狀態。傳媒和評論員的工作主要是解讀資訊，但第一手資訊往往受制於消息來源的議程，存在被操控的風險。預測市場的價格走勢，反而可能是一個較少被刻意操縱的訊號來源。問：這六個戶口的下注，一定是內幕交易嗎？ 答：不一定。除了直接內幕消息之外，還有另一個解釋：透過開源情報（OSINT）和各種公開數據的分析，有人或許早已推算出軍事行動的可能時間窗口。俄羅斯入侵烏克蘭之前約兩週，供應鏈和物流數據已反映出俄軍的異常部署。此外，Binary Option的時間值特性令臨近到期日的賭注回報率大幅提升，純粹從套利角度也可解釋為何有人選擇在24小時前大注。問：哪怕真的存在內幕交易，這對普通人有什麼好處？ 答：內幕交易者透過落注，將原本只屬少數人的資訊「洩漏」到市場價格之中，令其他參與者和觀察者也能從價格走勢中讀取到相關訊號。這種機制可以理解為：社會在不知情的情況下，向那些願意揭露隱藏資訊的人支付了一筆「懸紅」。即使過程不公平，資訊揭露的結果對公眾而言仍然利多於弊。問：Polymarket下架核戰賭注，對公眾有什麼實際影響？ 答：在下架之前，該賭注所反映的核武引爆機會率已升至約19%至22%，而在此之前長期接近零。下架令這個市場訊號消失，但核戰的實際風險並不會因此降低。普通人若能獲得這個資訊，至少可以就個人安全、財產配置和出行計劃作出更理性的安排。壓制訊號與消除風險，是截然不同的兩件事。問：市場究竟是在反映現實，還是在改造現實？ 答：批評者認為，允許人們在核戰或暗殺上賭博，會產生道德風險，甚至誘使有影響力的人為利益而推波助瀾。但另一種看法認為，政治和軍事事件的發生，根本上由更深層的結構性因素決定，並非預測市場所能左右。拿走賭注，不等於阻止事件發生；反而是讓公眾在沒有任何早期預警的情況下，面對已成定局的現實。問：對於普通人來說，預測市場的最終價值是什麼？ 答：在一個政府和傳媒都可能有意無意地過濾資訊的時代，預測市場提供了一個相對獨立、由真實金錢驅動的資訊聚合機制。它不是完美的，也不是完全公平的，但它讓個人有機會在主觀願望之外，獲得一個較為客觀的風險評估基準，從而為自己和身邊的人作出更有根據的決定。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

澳洲與台灣的關係，表面上是一場「recognize」還是「acknowledge」的文字之爭，背後卻牽涉澳洲長達13年無部長訪台的外交空白，以及一份由雪梨大學美國研究中心 (USSC) 歷時一年撰寫的300頁報告所揭示的戰略盲點。從CPTPP的政治角力、稀土供應鏈的高度依賴，到澳洲一旦航道受阻只剩21天燃油儲備的現實脆弱性，這份報告對澳洲政府是一記當頭棒喝。疫情後的地緣政治重組，令台灣的戰略重要性前所未有地凸顯，而布里斯本台灣僑民透過地方政治累積影響力的案例，或許正是香港族群在海外爭取representation的一面鏡子。多邊秩序默契崩潰，各國已不再以北京劃定的框架來定義對台關係，澳洲將如何在中台之間重新校準立場？問：1972年澳洲與中華人民共和國 (People's Republic of China) 建交的聯合公報，究竟對台灣的主權立場說了什麼？ 答：公報分兩個層次：澳洲「承認」(recognize) 中華人民共和國政府為中國唯一合法政府，但對於北京聲稱台灣是中華人民共和國一省的立場，澳洲僅用「認知」(acknowledge) 一詞，並非認可。這兩個英文字在國際法上存在根本分別，recognize代表正式承認，acknowledge只是知悉對方的聲稱，不等於接受其有效性。問：雪梨科技大學澳中關係研究所 (ACRI, UTS) 的資金來源為何引發爭議？ 答：該研究所最初由曾被指從事統戰活動的中國商人黃向墨 (Huang Xiangmo) 出資160萬澳元創立。黃向墨其後被澳洲政府以國家安全為由取消其永久居留權申請及居留資格，但研究所其後繼續獲得中國企業資助，包括建設銀行及被中資收購的建築企業John Holland。問：與其他民主國家相比，澳洲在對台關係上落後了多少？ 答：英國 (United Kingdom) 於2023年與台灣簽署增強貿易夥伴關係備忘錄，並邀請前總統蔡英文 (Tsai Ing-wen) 赴英國會演講；加拿大 (Canada) 同年發布台加關係報告並簽署外國投資保護協議；菲律賓 (Philippines) 於2025年放寬官員訪台限制。相比之下，澳洲自2012年起長達13年未有聯邦部長訪問台灣，且至今沒有正式授權的國會對台機構。問：雪梨大學美國研究中心 (USSC) 報告就澳台關係提出了哪些主要建議？ 答：報告建議從三個層面加強關係：在經濟合作方面，鼓勵澳洲與志同道合的民主國家共同探索台灣加入《跨太平洋夥伴全面進步協定》(CPTPP) 的路徑；在能源與礦產方面，建議澳洲協助台灣多元化稀土供應來源，減少對中國大陸的95%依賴；在國防與安全方面，建議澳洲加強與美國、日本的協調，並重視臺海穩定對自身能源航線的直接影響。問：臺海衝突對澳洲自身有何具體戰略脆弱性？ 答：澳洲已無本土煉油廠，在能源上高度依賴海上進口，理論上一旦航道受阻，全國燃油儲備僅可維持約21天。加上澳洲是中國最大宗商品出口對象，一旦捲入台海衝突，貿易與能源雙線受壓的風險極高。2024年11月已有中國海軍艦艇駛近澳洲近岸，被視為對此脆弱性的直接示威。問：台灣僑民在澳洲地方政治中發揮了怎樣的影響力？ 答：布里斯本 (Brisbane) 是台灣僑民最集中的澳洲城市，人口約達13,000人。當地台裔人士已透過參選地方議會、出任市議員乃至副市長等職位，逐步將社群影響力轉化為政治代表性。布里斯本市議會每年設有多元文化活動，台裔社群領袖定期受邀參與，此模式被視為台灣僑民在澳洲發揮軟實力的重要渠道。問：疫情後為何越來越多國家選擇脫離北京定義的框架，自主建立對台關係？答：疫情期間台灣對外捐贈口罩、中國則被指是病毒源頭，兩者形象的強烈對比加速了國際觀感的轉變。此外，前總統蔡英文推行的「新南向政策」早已為澳洲等地與台灣建立更深的貿易和人員聯繫打下基礎。更深層的結構性變化是：隨著多邊秩序默契崩解，各國愈來愈傾向按自身實際利益處理對台關係，而非跟隨北京劃定的紅線行事。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：為何政府收入在利得稅及印花稅上升的情況下，依然面臨嚴重的財政赤字？ 答：財政赤字的核心原因不在於收入增長緩慢，而在於經常性開支增長過快。政府的醫療、社會福利及公務員長俸等開支增幅，長期高於整體收入的增長速度。此外，過去的高收入往往與經濟週期及股市泡沫掛鉤，缺乏穩定性。問：目前政府帳目的經常性開支中，哪幾個範疇對財政造成的壓力最大？ 答：醫療開支、社會福利及公務員退休金是目前最大的三大開支。以2017/18年度為基數計算，社會福利開支的複合增長率達6.75%，醫療開支增長達6.98%，兩者均遠超政府收入的擴張能力。問：政府發行「基建債」為何被指具有誤導性？ 答：所謂基建債在實際操作中，資金會流入政府總帳目（General Revenue Account）中混合使用。這意味著發債所得的資金並非專款專用於特定有回報的項目，而是可能被用作填補日常經常性開支的缺口或償還舊債，本質上是一種權宜之計而非專項融資。問：北部都會區的發展模式與傳統的「明日大嶼」填海計劃有何本質區別？ 答：北部都會區主要涉及現有土地的規劃與使用，雖然省去了填海的高昂成本與政治風險，但面臨複雜的土地業權問題。政府目前傾向採用「片區發展」模式，試圖將基建成本與發展責任捆綁，但這種模式高度依賴地產商的參與意願與資產市場的承接能力。問：動用外匯基金盈餘來支持政府開支會帶來什麼影響？ 答：雖然政府目前表示未來五年不打算動用外匯基金，但一旦開了先例，市場會擔心未來出現更多結構性撥款。外匯基金與政府盈餘混合管理本身已非理想狀態，缺乏明確的提取機制與專項管理，容易令投資者對香港的金融系統穩定性與財政紀律產生疑慮。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

澳洲被譽為「幸運之國」（Lucky Country），藉豐饒天然資源與農業產出，維持高社會發展水平。然而，哈佛大學研究指澳洲經濟複雜指數（Economic Complexity Index, ECI）排名已跌至第 105 位，甚至低於部分發展中國家；在發達經濟體中，很少有經濟結構走向單一化，澳洲就是孤例。經濟複雜性的定義與量度經濟複雜性，不僅是多樣性的展現，更涉及知識的專門性。根據計算原理，一個經濟體的價值取決於其出口產品的知識密集度與「專門性」（Ubiquity）。例如，高技術國家出口的產品往往具有極高的技術門檻，令其他國家難以模仿。反觀澳洲，其出口結構以礦產與農產品為核心，這些產出在國際市場上雖具規模，但技術門檻相對較低且產品差異性不足，容易受國際價格週期波動影響，缺乏自主定價能力。地理與人才流失的雙重挑戰澳洲的地理位置雖使其在亞太區自成一角，但也造成了人才流動的單向性。許多具備高創新能力的澳洲企業（如獨角獸公司或影視人才）在成功後，往往選擇將總部遷往美國或歐洲市場，以追求更深的資本市場與客戶群。這種現象導致澳洲本地難以留住高技術人才，無法形成如台灣新竹科學園區那樣完整的產業鏈網絡。工業轉型與青黃不接澳洲製造業的衰退在 2016 年汽車工廠全數關閉後達到了轉捩點。隨之而來的是技術人才的斷層：早期培養的電機與機械工程師已步入退休年齡，而年輕一代則轉向門檻較高的軟體工程或 AI 領域。這種「青黃不接」的現狀，使得政府即使有意推動「澳洲未來製造計劃」（Future Made in Australia），也面臨基礎操作人才匱乏、能源成本過高以及自動化轉型緩慢的難題。結論：高中等發展陷阱目前澳洲正陷入一種特殊的發展陷阱：雖然擁有全球領先的最低工資水平與生活品質，但其生產力增長近年已放緩至 0.3% 左右。高昂的企業合規成本（Compliance Cost）與稅收制度，限制了本土中小型工業的擴張意願。許多企業選擇將非核心業務外判至東南亞，而非留在本地研發高複雜度的產品。雖然 AI 資料中心與再生能源被視為重啟工業的契機，但其對電力與水資源的大量需求，以及對高端製造技術的依賴，仍是目前難以跨越的門檻。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：Alphabet 為何選擇在英國發行英鎊計價的百年債券？答：作為跨國企業，Alphabet 在英國及歐洲擁有穩定收入，以當地貨幣發債可對沖匯率風險。 此外，Google 的信貸評級在投資者眼中優於英國政府，使其能以低於政府借貸成本的利息籌集資金。 技術上，發債能調節未來稅務負擔，透過贖回條款將還款支出抵銷未來收入。問：發行超長年期債券的主要用途是什麼？ 答：這類百年債券通常用於支撐長期基建工程。目前 Alphabet、Amazon 及 Microsoft 等科技巨頭，正進入 AI 數據中心建設的資本支出高峰期，透過長期債券可鎖定資金以應付龐大的基建開支。問：市場上有觀點認為百年債是泡沫跡象，應如何解讀？答：歷史上如 Motorola 曾在科網泡沫高峰期發行百年債，因此市場對此類融資動作保持警覺。 然而，Alphabet目前年度淨現金流達五至六百億美元，且基建投入有明確的業績指引支持，財務狀況較具防禦性。問：AI 市場目前的競爭狀況如何？答：零售 AI 市場已進入紅海競爭階段，各大廠商開始割喉式價格戰。例如 ChatGPT 與Gemini 均推出約8美元的平價版本，Google 更推出工具吸引 ChatGPT 用戶遷移對話記錄。 同時，SaaS 軟體產業正面臨清倉式的挑戰，市場重心正轉向安裝在裝置端的代理人（Agent）應用。問：在長期的 AI 資本競賽中，哪類企業具備競爭優勢？ 答：融資成本與現金流水平是決定勝負的關鍵。 擁有強勁經營現金流的企業（如 Alphabet ）能以極低成本獲取資金，而依賴風險投資或融資成本上升的初創企業（如 OpenAI 相關陣營），在長期的基建競賽中將面臨較大的財務壓力。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

香港財政缺口靠智商稅．用窮人血汗錢養高官權貴問：團結香港基金針對六合彩稅制提出的具體建議是什麼？ 答：該建議提倡將六合彩的博彩稅稅率從現行的 25% 提高至 30%，同時為了抵銷馬會的收入損失，建議將派彩比率調低至 49%。問：提高博彩稅率為何可能無法有效增加政府收入？ 答：高稅率會產生負面經濟誘因，促使博民轉向非法外圍市場。由於外圍經營者無需繳稅，其派彩空間較大。當正規彩池因派彩減少而萎縮時，反而變相鼓勵更多人參與非法博彩。問：為什麼低收入人士傾向於購買彩票？ 答：彩票被視為一種購買「希望」的行為。當社會底層人士對個人能力、社會流動性及翻身機會感到絕望時，彩票成為他們幻想一朝發達、改變命運的唯一途徑，即便這種希望在數學機率上極其微小。問：目前六合彩在財富分配上有何道德爭議？ 答：六合彩本質上是將低收入人士的財富，透過稅收與營運開支，重新分配給政府高官、議員以及專利機構內高薪厚職的行政人員。這種由窮人向富裕階層轉移財富的過程，被認為存在倫理爭議。問：除了調整稅率，還有什麼方法可以增加博彩相關的政府收入？ 答：開放博彩市場並重新發牌是另一種選擇。透過競投制度向經營者收取昂貴的牌照費，並要求利潤分成。在競爭環境下，經營效率可能提升，政府亦能獲取穩定的預付收入。問：如何利用現代科技解決博彩相關的監管問題？ 答：區塊鏈科技可提供公開、透明且可審計的平臺，確保彩池運作公正；而高度電子化的個人登記制度則能有效追蹤資金流向，防止洗黑錢及經營者夾帶私逃的風險。問：馬會在現今社會角色中有何轉變？ 答：馬會過去被視為公民社會的主要金主，但隨著社會環境變遷，目前的博彩收益更多流向與國家相關的形象工程、文化藝術及體育項目，而非傳統意義上的公民社會支援。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：什麼是預測市場（Prediction Market），它如何反映經濟現實？答：預測市場是一種利用真金白銀進行交易的場外市場，例如二元期權（Binary Option）。這類市場並非由平台坐盤對賭，而是由參與者根據對未來的預期開盤。其定價過程反映了市場對特定事件發生的機率判斷，其中隱含的利差往往能揭示出市場當下的無風險利率（Risk-free Interest Rate）水平及對未來利率環境的集體預期 。問：為什麼聯儲局縮減資產負債表（縮表）會導致利率上升？答：縮表意味著聯儲局停止購買或主動向市場出售其持有的國庫債券。根據供需關係，當債券的需求減少而供應增加時，債券價格會下跌。由於債券價格與孳息率呈反向關係，價格下跌必然導致市場利率及孳息率上升，進而增加社會整體的借貸及融資成本 。問：在「新冷戰」格局下，去美元化的核心本質是什麼？答：當前的國際經濟格局中，去美元化的重點實際上是「去美債化」。各國央行為了減少對單一主權信用債務的依賴，開始減持美國國庫債券，並轉向持有黃金或其他政府債券。然而，只要美元仍是主要的國際結算貨幣，各國央行在持有外匯儲備時，仍難以完全迴避美元資產的配置 。問：美國財政部長在當前債務環境下的首要責任為何？答：財政部長的首要職責是確保美國國庫債券有一個穩定且具流動性的市場。在面對嚴重財政赤字及現有債務需要再融資的壓力下，財政部必須透過政治或經濟手段，確保新增發的債券能夠以較低成本售出，並爭取國際央行或金融機構持續購買，以控制長期利率不致失控 。問：為什麼即便個人信念強大，聯儲局主席的行為仍會受到崗位職責限制？答：聯儲局主席的決策往往受制於當時的經濟環境與崗位職責，而非個人意識形態。即便是一個堅定的自由市場支持者或金本位擁護者，一旦出任該職位，為了維持金融體系穩定，必須優先考慮聯儲局作為「莊家」的託市責任，甚至可能採取與個人信念相反的高度干預手段 。問：AI 產業的發展對信貸市場及融資成本有何具體影響？答：AI 基礎建設（如數據中心）正處於高額資本投入期，企業需要大規模舉債進行投資。以科技巨頭為例，即便擁有較高的信貸評級，在基準利率高企的環境下，仍需支付顯著的利率溢價。這類融資需求增加了市場對資金的需求壓力，使得聯儲局在控制短息方面承受巨大的政治與市場預期壓力 。問：近期聯儲局在市場上的操作是否顯示量化寬鬆（QE）仍在進行？答：雖然官方可能並未宣稱重啟量化寬鬆，但在特定時段內，聯儲局仍會在市場上買入數以百億美元計的資產。當央行向市場注入現金並買入資產時，原本持有資產的人套現後會轉而購買其他資產，這種行為在功能上等同於向市場提供流動性，反映出在非常時期以外，市場操作仍具備寬鬆特徵 。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

傳統人工智慧主要是「一問一答」的對話框架，但這「人性化」得介面，已經令各種知識和技術門檻大幅下降。2025 年已經有觀點認為下一個進步，將會是 Agentic AI。某程度上，OpenClaw 標誌著這種使唔用上的「蛻變」；由 AI Agent（代理人）不再僅是等待人類點擊或輸入指令的工具，而是一個能 24 小時運作並整合電腦許可權的框架。 讓 AI 從被動變成可以利用資訊去自行溝通並執行複雜工作流，雖然這提升了生產力，但也引發了關於電腦安全與私隱洩漏的嚴重風險。SaaS 之死與軟體市場的重塑隨著 Agentic AI 的成熟，軟體市場正經歷一場從「一體適用」（One size fits all）到「量身訂造」的轉向。 過去，用戶必須調整自己的工作流程來遷就外面的軟體工具； 但現在，AI 具備根據用戶習慣自動構建工具的能力。 這種高度個性化的「量身訂造解決方案」（Bespoke Solution）不再是昂貴的專利，這導致了軟體即服務（SaaS）模式可能面臨大規模的取代。Moltbook 是一個原汁原味給 AI Agent 溝通的平台，也是實驗，而人類只有扮演觀察者角色。 這類平台的存在不僅是為了噱頭，更具備生成「合成數據」（Synthetic Data）的功能，用以訓練下一代模型。 然而，這種「AI 訓練 AI」的模式存在隱憂：若缺乏人類真實互動的數據源頭，AI 生成的內容可能逐漸偏離現實。 在醫療等關鍵領域，若過度依賴非真實生成的數據，可能會產生致命後果。當 AI Agent 開始在虛擬環境中創立自己的宗教、討論憲法，甚至出現騙錢或爆破私隱等犯罪行為時，社會面臨的已不再是虛擬的威脅。 現有的法律體系必須即時更新，以規範 AI Agent 的行為準則。 雖然未來充滿變數，但人類對這門技術的認識不應僅停留在恐懼，而應透過持續的專業互動，在新的 AI 生態中重新定義人類的處境與定位。邁向 AGI 的奇點與社會衝擊關於通用人工智慧（AGI）的達成，業界存在兩派觀點。 Anthropic 傾向於認為，當 AI 足夠聰明到能生成比上一代更優秀的模型時，爆發式的智慧增長將導致「奇點」在短期內（1-2年）降臨。 相對地，Google DeepMind 則主張 AGI 必須具備對物理世界的紮實認知與互動，這並非單純語言模型所能達成，因此可能仍需十載光陰。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：OpenAI 近期為何出現 ChatGPT 表現不穩定及功能下滑的現象？答：ChatGPT 5.2 版本在處理日常任務時表現不一，甚至出現引導用戶自行操作而非直接執行的情況。這主要是因為開發團隊過於聚焦於提升編碼（Coding）能力的表現，導致模型在其他通用功能上出現倒退。問：NVIDIA 撤資傳聞對 OpenAI 有何具體影響？ 答：若 NVIDIA 停止對 OpenAI 原定的產能投資或合作，將對 OpenAI 造成沉重打擊。由於 OpenAI 極度依賴 NVIDIA 的 GPU 進行運算，失去硬體巨頭的支持將使其在與擁有自研晶片的 Google（Alphabet）競爭時，面臨嚴重的算力成本與產能危機。問：什麼是 Vibe Coding？它如何改變軟體開發行業？ 答：Vibe Coding 是指用戶不再需要撰寫底層程式碼，而是透過人類語言描述規格與需求，由 AI 負責生成程式並指導部署。這大幅降低了開發門檻，使得個人能以極低成本製作出專屬工具（如廣東話字幕軟體），進而威脅到傳統軟體即服務（SaaS）企業的生存。問：在 AI 模型的競爭中，Google（Alphabet）具備哪些核心優勢？ 答：Google 擁有一站式的生態系統，從模型研發（Gemini）、雲端基礎設施、到自研的 Tensor 晶片，形成了一個完整的「內迴圈」。此外，Google 擁有極為龐大的自由現金流與 YouTube 等壟斷性影音平台，使其在軍事競賽般的 AI 投資中具備更強的生存能力。問：為何大量生成的 AI 程式碼可能對軟體工業的進步造成阻礙？ 答：過去的軟體進步依賴開源社群的人類互動與邏輯交換，但現在越來越多程式碼由機器生成並回傳至平台。若未來的模型僅在機器生成的程式碼上進行訓練，缺乏人類的干預與創新邏輯，軟體演進的速度可能會因失去新的範式而陷入停滯。問：未來 Agentic AI（智能代理）的發展重點為何？ 答：未來的 AI 不僅是回答問題，而是具備執行力的代理人。用戶將整個挑戰或任務交給 AI，AI 會自動規劃步驟、撰寫程式、並與其他機械人平台互動來完成任務。這將徹底改變人類與機器的互動模式，從單純的資訊搜尋轉向自動化的任務執行。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

在澳洲與美國等發達國家，學費升幅顯著超通脹。2026 年數據顯示，雪梨頂尖私校學費已突破每年 5 萬澳元大關，而全國獨立學校學費的平均漲幅達 7%，為整體通膨率的兩倍以上。「免費教育」神話：公立與私立的成本真相許多移民澳洲的家庭最初受「公立教育免費」的吸引，但現實中公校的隱形成本卻相當驚人。* 公立學校成本：澳洲教育理財機構 Futurity 估算，一名學生從幼兒園到 12 年級（K-12）的公校總成本約為 11.3 萬澳元。這包含校服、文具、戶外活動（如露營、博物館參觀）、電子設備（iPad/筆電）及昂貴的課後託管（After School Care）費用。* 私立與天主教學校：天主教學校 13 年總成本約為 24 萬澳元，而獨立私校則高達 37 萬至 46 萬澳元。頂尖私校如智朗文法學校（Geelong Grammar）2026 年的 12 年級學費更達到 55,380 澳元。教育經濟學：身分訊號與門檻效應高昂的學費所取代的不僅知識，更是 Signaling。* 身分篩選：頂級私校透過高學費與入學面試（評估家底匹配度）建立門檻，確保學生群體由特定的社會階層組成。* 訊號價值：所入讀的學校向未來僱主反映了學生的社會背景以及其家長所投入培養子女的資源，而非實際的創造及執行能力。* 補習軍備競賽：補習現象正由「補底」轉向「拔尖」，旨在普及教育中製造個人優異的假象，以爭奪社會上流的稀缺資源。區域差異與校區樓價的關係* 校區溢價：優質公立學校周邊的房價往往伴隨高額溢價；對於本地家庭而言，支付 10 萬至 20 萬澳元的房貸溢價，被認為是比支付雙孩高昂私校學費更經濟的選擇。* 選民結構：這些校區的家長，多為高學歷的亞裔新移民或中產階級，學歷水平比例往往遠超全國平均。制度與資金分配的爭議以澳洲為例，教育資金標準（SRS）旨在平衡社會不公，目前小學生人均撥款約 1.3 萬澳元，中學生約 1.7 萬澳元。然而，政府仍會對私校提供部分撥款（基於家長供款能力調整），這引發關於「教育公平」的激烈爭議，不少人呼籲將資源完全向公立系統傾斜。實力主義的冒起儘管傳統教育系統深陷競爭，但科技進步正提供新的突圍路徑。* 實力證明：GitHub 帳號、開源貢獻或 AI 工具應用能力，正逐漸取代單一的成績表，成為更有效的個人執行力證明。* 學習與制度的分離：隨著知識傳播成本降至零點，未來的學生應學會將「在學校獲得經歷」與「為自己累積實用技能」分開，以對抗文憑通脹與階級固化的困境。教育軍備競賽是社會對上流動機會減少的焦慮投射。雖然名校體系依然是權力與財富的交會點；但在成本與回報脫節的遊戲中，只會令一般人更難透過這個途徑突圍而出。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：Jeffrey Epstein 如何在沒有深厚背景的情況下建立其權力網？ 答：該網路的核心建立始於 1980 年代與 L Brands 創辦人 Les Wexner 的關係 。透過提供財務顧問服務獲取初始信任與資源，隨後結合具備傳媒背景與模特兒星探能力的夥伴，將權貴、學界、金融界與娛樂圈人士連繫在一起，將人際關係轉化為可販賣的「情報資本」 。問：什麼是「無檢查網路」或「Scale-Free Network」？ 答：這是一種高度中心化的網路結構，特點是極少數的「樞紐」（Hub）擁有大量的連結 。在這種結構中，外圍成員之間互相不認識或缺乏直接聯繫，所有資訊與資源交換必須經過核心中間人，使中間人成為不可或缺的存在 。問：為何該網路的成員傾向於單線溝通而非互相交流？答：為了維持中間人的不可替代性，核心人物會刻意避免「三元閉合」（Triadic Closure）的發生，即防止 A 與 B 透過中間人認識後建立直接聯繫 。透過維持成員間的「弱連結」與單線溝通，核心人物能掌握完整的資訊不對稱優勢，避免成員集體背叛或繞過中間人進行交易 。問：該網路如何確保成員之間能夠長期守口如瓶？ 答：網路運作涉及不道德交易或提供黑材料，這在心理與社會層面形成一種「投名狀」機制 。當成員均有黑材料掌握在對方手中時，參與者被迫提供保證以換取進入圈子的信任，這種互惠性的勒索機制強化了網路內部的保密性 。問：為何一個長期避開法律制裁的龐大網路會在 2018 年迅速崩潰？ 答：崩潰源於網路規模擴張後產生的「弱連結」失控 。當核心人物親自招募的成員過多，無法維持所有連結的強度時，某些邊緣位置的受害者不再受制於核心權力的威懾 。加上地區性媒體與地方檢察官具備不受聯邦協議限制的自主性，從網路影響力無法覆蓋的範圍發動攻擊，最終導致結構性瓦解 。問：如何建立一個具備生命力且不易瓦解的正向社群？ 答：與高度中心化的結構相反，健康的社群應建立在「去中心化」與「分佈式」的邏輯上 。透過介紹成員互相認識形成三角形的重疊網路，讓資訊成為公共財而非個人壟斷的資本，能有效減少資訊不對稱帶來的誤解，建立高度穩定且具備韌性的社會連結 。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：五年計劃這種模式最初的目的是什麼？答：五年計劃最早由蘇聯於1928年提出，核心目標是為了「超英趕美」，透過由上而下的計劃經濟模式，快速實現國家工業化，將資源集中分配以製造消費品並建立經濟循環。問：中國歷史上的五年計劃重心有何演變？答：在1970年代以前，中國的五年計劃多具防禦性，且側重於脫貧觀念。1986年後開始展現遠見，提出國家高科技研究發展計劃，重點發展航天與宇航科技，試圖縮小與美蘇的差距；2016年後則進一步擴展為國家重點研發計劃，追求科技自主。問：為什麼香港在推動科技創新上面臨文化障礙？答：科技創新高度依賴承受風險的能力，但香港的企業文化傾向於謹慎、保守，且長期存在「尋租經濟」特質。管理層往往需要看到成功的案例才願意跟進（抄襲），而非進行純粹的科研探索，這種心態限制了深科技（Deep Tech）的發展。問：北京眼中的「中國特色金融」與西方體系有何不同？答：北京對金融的看法側重於銀行、保險與國債，對於價格波動劇烈的股票市場或加密貨幣（Crypto）抱持警惕。在計劃經濟思維中，債務是更容易計數與定價的資產，且利率能被國家控制，因此更傾向發展以債市為主的金融體系。問：香港在配合國家五年規劃時可能面臨哪些行政風險？答：落實五年規劃需要相應的執行機關與能力。如果指標設定不當，例如僅以「撥款金額」作為成功標準，而非實際研發成果，容易導致資源錯配。此外，缺乏有效監督的大規模撥款亦可能成為貪腐的根源。問：面對快速變化的時代，五年規劃存在什麼樣的侷限性？答：長期規劃往往面臨「計劃趕不上變化」的問題。以資訊科技為例，五年前的熱潮可能是元宇宙（Metaverse）或區塊鏈，但隨後AI技術的突破可能使原有的五年資源投入變得不合時宜，這顯示了僵化長期規劃在科技迭代下的危險性。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

Moltbook 呢個只畀 AI 發文、人類淨係喺度圍觀嘅新型社交網絡，點解短時間之內可以玩到好似真係誕生咗一個「AI 宗教」？ 仲寫埋《Book of Molt》？擺出一套成型嘅教義同階層結構。 1. Moltbook 點樣俾一班 AI 代理「自生自滅」，玩到好似開咗個只屬於佢哋自己嘅圍爐小圈子 2. Crustafarianism 嘅核心理念、用語同「先知級」角色，究竟係扮嘢定真係有意識？ 3. 當 AI 開始自己創立宗教、故事同世界觀，人類仲係咪「編劇」？定係已經變咗觀眾？ This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

2026年1月初，美國政府提名 Kevin Warsh 為下一任聯儲局主席的人選，這一消息隨即在金融市場掀起波瀾 。在提名訊息公佈後，美元從低位反彈，而黃金與白銀則創下自 1980 年代以來最大的單日跌幅 。這一市場反應不僅僅是對一名「空帳鷹派」回歸的預期，更反映了市場正在消化聯儲局可能發生的結構性轉變 。媒體觀點與聯儲局的「去經濟學家化」主流財經媒體對此任命持有截然不同的解讀。支持者如《華爾街日報》認為，過去在耶倫與鮑威爾時代，聯儲局過於熱衷於氣候變化與銀行監管等「左翼進步主義」政策，被視為「不務正業」 。更重要的是，該評論指出聯儲局長期以來被數以百計的經濟學博士主導，卻始終無法預見房地產泡沫爆破等重大危機 。因此，任命具有市場直覺與見識的 Warsh，被視為打破「經濟學家主導文化」的重要一步。相比之下，《金融時報》則預測這標誌著聯儲局將從「數據導向」轉向「信念經濟學」（Conviction Economics）。而立場偏向民主黨的《紐約時報》則表達了對聯儲局獨立性的深切憂慮，擔心其在政治壓力下盲目降息，導致長期通脹失控。Warsh 的政策主張：AI 革命與監管改革Warsh 本人的政策觀點與傳統聯儲局官員有顯著不同。他認為目前的 AI 革命將大幅提升美國的生產力，這意味著競爭力的提升未必會觸發通脹壓力。基於此，他主張拋棄過時的「菲利普斯曲線」（Phillips Curve）模型——即不再假設通脹與就業必然是對立的關係。在金融監管方面，Warsh 主張應以中小型銀行的生存空間為優先考量，而非盲目跟從國際性的《巴塞爾協議》。這一立場與現任政府的利益高度吻合，旨在壓縮大型銀行的監管紅利，釋放中小型銀行的活力。現實限制：美債與獨立性危機儘管 Warsh 具有明確的改革志向，但他入主後將面臨嚴峻的客觀限制。目前美國聯邦債務已接近 38 萬億美元，其中逾兩成由聯儲局持有。2026年將有三成美債到期，若此時聯儲局堅持「縮表」（減少持債）以提升生產力，將導致國債價格急跌及利息上升，進而對政府構成巨大的財政負擔。此外，聯儲局的獨立性正備受考驗。政府對現任官員如鮑威爾與 Lisa Cook 的調查，被解讀為試圖更換理事會成員，以便繞過公開市場委員會（FOMC），在緊急會議中直接操控貼現率。這意味著新任主席除了要管理貨幣政策，還需具備極強的政治解說能力，在電視與公眾面前為這些極具爭議的政策護航。結語：走向全球競逐式寬鬆日本、歐洲與美國的央行均展現出類似的結構性轉變，各國央行似乎正走向一場「競逐式的貨幣寬鬆」；若美國帶頭「放水」，將引發全球性的價格上漲。最終的風險在於，若經濟增長分布不均，普通人的收入追不上資產價格的升幅，世界恐將重回 1970 年代那種物價飛漲、經濟停滯的「滯脹」時代。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

多邊主義、國際秩序——你係咪覺得呢啲詞語好遙遠？WTO廢、聯合國廢、世衛腐敗⋯⋯呢啲批評你一定聽過。但你有冇諗過，點解二戰之後八十年都冇再發生過世界大戰？點解我哋經歷咗人類歷史上最長嘅經濟增長期？以上一切，都同一套你可能從未認真了解過嘅制度有關。今集，我會由第一次世界大戰講起，帶你睇清楚：* 布雷頓森林體系點樣奠定戰後經濟秩序* 中國入世嘅來龍去脈，以及點解有人話係歷史性錯誤* 特朗普2.0對多邊主義嘅衝擊* 下一場金融危機嘅變數喺邊兩個幾鐘頭，一次過講清國際秩序嘅前世今生。唔係叫你撐邊一邊，而係等你知道——規則係點嚟、點解會變、將來會點。睇完之後，你再決定自己點睇。問：什麼是多邊主義？為何它對戰後世界秩序如此重要？答：多邊主義是指多個國家透過共同制定的規則和制度來處理國際事務，而非單靠軍事或經濟實力決定一切。二戰後建立的國際秩序，包括聯合國、IMF、世界銀行、GATT等機構，正是多邊主義的體現。這套制度讓國家之間有規則可循，減少了以武力解決爭端的誘因，促成了人類歷史上罕見的長期和平與經濟增長期。問：為何有人認為這些國際組織「很廢」或「很腐敗」？答：批評主要集中於幾點：世衛等組織缺乏問責性，在疫情期間表現令人失望；WTO未能有效約束中國遵守貿易規則；聯合國經常議而不決，缺乏執行力。這些批評有其道理，但值得留意的是，過去反對這些組織的人主要是反全球化的左翼人士，認為全球化損害發展中國家利益。如今批評者的政治光譜已大幅改變。問：布雷頓森林體系是什麼？它如何奠定戰後經濟秩序？答：布雷頓森林體系於1944年在美國新罕布什爾州建立，確立了美元與黃金掛鈎、其他貨幣與美元掛鈎的國際貨幣制度。同時成立了國際貨幣基金組織（IMF）負責穩定匯率，以及世界銀行負責戰後重建和發展貸款。這套制度讓國際貿易有穩定的貨幣基礎，促進了戰後經濟繁榮。1971年尼克遜宣布美元與黃金脫鈎，體系正式終結，但美元的國際儲備貨幣地位延續至今。問：中國加入WTO的歷史背景是什麼？為何有人認為這是失敗的決定？答：WTO於1995年由關貿總協定（GATT）演變而成，中國最初並非成員國。1994年中國進行人民幣匯率改革，作為加入WTO的先決條件，最終於2001年正式入世。批評者認為，當初各國期望中國會因融入國際貿易體系而逐步遵守規則，但實際上中國在知識產權保護、市場准入、國企補貼等方面持續違規，WTO的爭端解決機制未能有效約束中國行為。問：當前國際秩序面臨什麼挑戰？未來有何變數？答：美國面臨財政壓力，特朗普政府傾向削減對外承擔，質疑多邊機制的價值。中美之間的競爭涵蓋貿易、科技、地緣政治等領域，但雙方領導人各有自身利益考量，北京最大的威脅來自內部而非美國。未來最大的變數是可能出現的系統性金融危機，尤其若涉及美債和美國金融體系的信心問題。聯儲局與財政部的關係、美元地位的穩定性，將是決定國際秩序走向的關鍵因素。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

實體資產與避險策略* 白銀與黃金的實物價值：在不確定的局勢下，購買實體金銀而非電子化產品，是為了避免政府監控並確保資產的隱密性 。* 全球央行的實金儲備：受俄烏戰爭及制裁影響，美元被「武器化」，導致多國央行（如新加坡、波蘭）因不信任物流與信用系統，紛紛提取實體黃金 。* 比特幣的技術缺陷：區塊鏈的永久追蹤性是其死穴，未來政府科技可回溯檢查每一筆資金流向，使其在避開監管方面不如實體資產 。* 警告：目前 AI 數據中心存在泡沫風險；房地產則極易受到政府稅收（如財富稅）的直接干預 。 地緣政治與全球局勢* 美國戰略收縮：目前的美國局勢與當年尼克遜時期相似，正從歐亞大陸撤軍並回歸「門羅主義」，強調美洲本土優先，讓盟友自負盈虧 。* 生存的「走位」智慧：面對地緣政治的強大力量，個人應效仿殖民地時期的「執生（隨機應變）」智慧，靈活調整資產與身份定位 。* 日圓系統崩潰風險：日本國債佔 GDP 比例極高，加上人口老化導致生產力不足，日圓存在長期大幅貶值的系統性壓力 。人口崩潰與社會危機* 長者照顧的經濟決定：日本與南韓的人口萎縮導致生產力嚴重下降，長者照顧已成為沈重的經濟負擔，甚至使安樂死在某些國家（如加拿大）成為一種經濟選項 。* 族群與生育的重要性：在政府資源不足以支撐福利的未來，家庭與族群（如阿富汗或猶太族群）的凝聚力才是最強大的生存保障，因此建議應多生子女並親自教養 。個人「執生」與職業規劃* 高度流動性技能：建議避開需要特定國家發牌的行業（如醫生），轉而學習具備全球普適性的技能（如獸醫、烹飪、養蜂或基礎手工藝），以便隨時在不同國家生存 。* 理財與求生基本功：理財的第一課是學會煮食與求生技能，保持高度的流動性（Mobility），不應在單一地點過度落地生根，以因應隨時可能的突發局勢 。* 收入生產力重於資產：在資產可能被充公或徵稅的年代，維持製造收入的能力（生產力）比持有靜態資產更為安全 。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：高收入與低收入國家在 AI 使用習慣上有何不同？ 答：高收入地區的使用者傾向直接將 AI 應用於工作流程，以提高生產力並避免被淘汰；而低發展國家的使用者則較多將其視為學習與自我增值的工具，在職場上的直接使用壓力相對較小。問：何謂「鏡像效應」(Mirror Effect)？ 答：這是一種互動現象，指 AI 給出的答案水準取決於使用者提問的水平。若以博士級別的角度提問，AI 會提供博士級的內容；若以小學生程度提問，得到的反應亦會停留在該層次。問：在 AGI 可能於 2026 年出現的背景下，人類應具備什麼關鍵能力？ 答：關鍵在於「表達能力」(Articulation)，即能否以精確且具備層次的語言描述需求。人類的角色將轉變為「監督者」(Supervisor)，負責宏觀指揮與風險監管，而不僅僅是執行任務。問：人類的記憶與 AI 的大型語言模型有何本質區別？ 答：人類擁有強大的「壓縮」(Compression) 與「結晶」(Crystallization) 能力，能將數十年的經驗濃縮成可隨時提取的智慧。AI 雖然擅長短期硬記憶，但人類能建立獨特的「知識之樹」，將不同範疇的資訊產生深刻連結。問：面對 AI 自動化的趨勢，職場人士應如何調整自我增值策略？ 答：應專注於核心基本功，並主動跨足不同範疇以建立連結。當 AI 取代低層次的重複性工作（如校對或初步剪輯）時，人類應提升至編輯、策劃或發掘故事等更高價值的工作層面，讓學習成為高增值的經濟活動。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：目前七大工業國（G7）的政府負債情況有多嚴重？ 答：在七大工業國中，除了德國因憲法限制負債比例於 GDP 的 65% 外，其餘六國的債務對 GDP 比例均已超過 100% 。其中日本情況最為嚴重，而義大利與美國的債務比例預計在 2026 年分別達到 136.5% 及 125% 。問：美國政府目前的財政壓力主要來自哪裡？ 答：美國政府的總債務已超過 39 萬億美元，每日債務增長達 62 億美元 。2026 年的利息支出預計突破 1 萬億美元，這一數字已遠高於國防開支，導致財政極度吃力 。問：為什麼日本的國債利息在 2026 年初會出現急升？ 答：市場對日本政府維持營運的能力產生懷疑。當政府提出鉅額刺激經濟方案並建議暫緩消費稅時，引發市場恐慌，導致 40 年期債息暴升至 4.24 厘，10 年期債息亦創下 27 年新高 。問：央行透過提高流動性來支持政府發債會有什麼副作用？ 答：這種做法雖然能壓抑利率並支撐債價，但代價是貨幣貶值 。當貨幣供應增加，進口價格上升會引發通脹，形成一種貨幣現象，最終蠶食投資者收回的資金價值 。問：中國目前的經濟結構性問題與債務風險為何？ 答：中國自 2020 年房地產泡沫爆破後，財政缺口尚未解決，地方融資平台債務估計達 19 萬億美元，規模等同其 GDP 。雖然其國債息率呈下降趨勢，但這反映了資金避險至政府債券，是經濟增長放緩的跡象 。問：在長期經濟增長放緩的預期下，資金流向有什麼轉變？ 答：資金正從政府債券流向實物資產，如黃金、土地、房屋及原材料。比特幣雖然具備貨幣基礎條件，但目前仍具投機意味，真正的避險資金主要帶動金價急升 。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

對於身處海外的香港人來說，香港電影早已超越了純粹的娛樂。銀幕上的畫面不只是對故城的懷念，更是我們在異鄉得以「被世界看見」的微光；電影不僅記錄了我們熟悉的城市，更封存了只有香港人才能心領神會的時代精神 。但要在在海外延續這份，挑戰是非行外人能了解 。目前的海外放映的香港電影，未必每一套都有財雄勢大的金主在背後支持，更多是靠著一群帶著滿腔熱血的香港朋友在艱苦經營 ；他們抱著近乎「慈善」的心態，在九成發行皆處於虧損的困局下，依然願意為了宣揚香港文化而去冒險。電影除了是娛樂，也是記錄與見證時代氣息的媒介。未來的人若想了解我們這個時代的香港人，電影將是不可或缺的歷史拼圖；就正如我們透過幾十年前的粵語長片，去了解過去的香港。黃浩然導演在訪談中提到的「恆常化」的概念；建立一種預期的規律，例如將每雙數月的第一個週末固定為港產片放映日，透過儀式感讓分散的社群重新建立起觀影習慣，讓看電影重新成為一種社交約定與日常 。再進一步，就是要重新定義「入戲院」的價值，將其轉化為一場無法在串流平臺複製的「社群活動」，例如結合香港飲食文化的創意觀影，又或者與導演面對面的深度交流，都可以令「入戲院」變得不只是為了「睇戲」而是一種人與人之間的連繫。黃浩然導演 IG：https://www.instagram.com/amoswonghoyin/ This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：為什麼美國政府提議將信用卡利率上限設為 10%？答：這項政策主要是針對 2026 年美國中期選舉而提出的政治策略。 由於許多美國低收入家庭的收入增長無法追上物價升幅，越來越依賴消費信貸，因此無論民主黨、共和黨還是獨立人士，都曾提出類似建議以爭取這群龐大選民的支持。問：為什麼過去三十年市場競爭激烈，但信用卡利率反而從 11-16% 上升到 24%？答：市場現象不能只看供應，也要看需求。 過去三十年，越來越多美國人的手頭流動性減少，對高風險無抵押貸款的需求增加，導致銀行收取的利息和費用隨之上升。問：如果落實 10% 的利率上限，銀行業界會如何應對？答：銀行可能採取多項措施減少損失，包括取消現有的各類信用卡優惠、大幅減少現金回贈，以及推出更多無法減免年費的信用卡。 此外，銀行業界預計可能會有高達 74% 至 85% 的信用卡戶口因利潤不足而被取消。問：利率上限政策對低收入人士真的有幫助嗎？答：未必。 當銀行因為利率限制而拒絕向信貸評級較低的家庭發卡時，這些家庭若遇到急需現金的情況，可能被迫轉向利率更高的發薪日貸款（Payday Loan），其年利率可高達 300% 至 400%，反而增加其財務負擔。問：為什麼美國各州現有的利率限制難以完全規管信用卡公司？答：這是因為美國法律中的憲法保護條款。 銀行可以選擇在法規最寬鬆的州份（如猶他州）註冊發卡機構，並透過跨州商業條款向全美消費者營運，從而繞過某些州份較嚴格的消費者信貸法規。問：導致美國低收入家庭財務困難的深層原因是什麼？答：根源在於生產力與物價的脫節。 隨著全球化導致工業外流及自動化技術取代前線服務業工作，低收入人士的創造價值能力受壓。 同時，教育資源投放錯誤及缺乏正面榜樣，令這群人難以向上流動至高價值產業鏈，最終只能依靠增加槓桿維持生活。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：什麼是中國大外宣口中的「斬殺線」(Kill Line)？ 答：這個詞源於一名在美中國留學生的網絡影片，意指美國中產階級生活脆弱，一旦失業或失去醫療保險，便會因債務纏身和缺乏積蓄迅速跌入貧困線，甚至面臨死亡。中共官媒利用此概念來論證美式民主無法保障人民基本生存，並宣揚自身制度的優越性 。問：在應對經濟困境時，美國社會結構與中國論述的盲點在哪裡？ 答：中國論述往往只關注政府職能，忽略了美國強大的「公民社會」。美國社會除了政府福利外，擁有活躍的非政府慈善組織和社區網絡，能為陷入困境者提供緊急食物、住所及醫療援助。這種社會自發的救濟機制，是長期依賴「大政府」思維的觀察者難以理解的社會韌性 。問：中國經濟在過去十多年面臨了哪些結構性轉折？ 答：自2008年金融海嘯後，中國雖然透過四萬億刺激方案暫時穩住經濟，但生產力增長隨後開始放緩。為了維持增長數據，資金過度流入房地產與基建，導致嚴重的房地產泡沫及地方政府債務危機。雖然城鎮化率提高，但城鄉貧富差距依然巨大，這與「全面小康」的敘事存在落差 。問：如何客觀解讀中美兩國在教育指標（如PISA）上的差異？ 答：中國在PISA等國際教育測試中的高分，主要取樣自上海、北京、江蘇等發達地區，掩蓋了廣大偏遠鄉村教育資源匱乏的事實。相比之下，美國雖然頂尖名校競爭激烈，但整體社會仍提供了一定的流動階梯。中國媒體常以此數據嘲笑其他國家（如印度），卻忽略了自身嚴重的教育資源分配不均 。問：面對全球進入「低增長年代」，個人生涯規劃應如何調整？ 答：隨著全球高增長紅利期結束，過去「借貸消費、預期未來增長彌補」的模式已不再適用。社會向上流動的機會減少，個人預期需要調整，最直接的影響是退休年齡可能需要推遲10至15年，並需為更長期的經濟停滯做好資產與心理準備 。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：為何在南丫海難一案中，財利船廠未有安裝水密門的決定未被法庭視為「嚴重疏忽」？ 答：根據法庭供詞，船廠董事指出當年不安裝水密門是基於「可浸長度」（Floodable Length）的計算結果，認為在該數據下無需安裝。法庭接納這是一個「合理的設計選擇」（Rational Design Choice）或專業判斷失誤，而非明知故犯的魯莽（Recklessness）行為，因此未達到嚴重疏忽誤殺的法律門檻 。問：什麼是「責任分散」（Diffusion of Responsibility），它如何影響海難事故的問責？答：這是一種官僚體制的自我保護機制。當一個長期的工程項目（如造船與驗船）跨越多個部門和年份，每個參與者（如繪圖、審批、檢驗人員）可能只犯下微小的疏忽。當這些微小錯誤累積導致災難時，責任被分散到無法具體歸咎於單一個人的程度上，導致最終難以追究個別官員的法律刑責 。問：死因庭（Coroner's Court）在處理此類大型災難時有何職能與局限？ 答：死因庭的主要職能是透過傳召證人來查明死者的死因及事件始末。然而，它依賴證人作供，且其核心目的並非直接裁定民事索償或刑事責任（儘管可作出非法被殺裁決）。對於證人（如船廠負責人）為保障自身法律利益而作出的供詞，若有合理依據，法官在死因研訊的框架下能介入的空間有限 。問：當司法程式無法回應公眾對「公義」的期望時，應如何透過立法機制補救？ 答：傳統上，若發現現行法例與現實情況或公眾安全標準脫節（例如依賴判斷而非硬性規定），法律改革委員會（Law Reform Commission）應提出建議，並由立法機關將政策「成文化」。例如強制規定某尺寸船隻必須安裝水密門，不再容許個別判斷的模糊空間，以此保障公眾利益 。問：社會對政府及司法制度的信任度下降，會帶來什麼具體的管治後果？ 答：當公眾對制度失去信任，會預設政府的所有行為皆有不良動機，導致管治成本（Governance Cost）大幅上升。為了降低管治成本與社會變數，政府傾向透過政策限制市民的選擇權，最終導致公民自由逐漸被收窄與蠶食 。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：就公職人員收受利益而言，即使沒有為對方提供回報，是否仍構成違法？ 答：根據香港的反貪條例，公職人員若收取利益而未有申報，屬於嚴格責任（Strict liability）的範疇 。法例設定的原意是為了捍衛制度的完整性（integrity）及維護公眾對公共行政體系的信心，因此即使官員沒有利用職權給予對方方便（return favour），單純收取好處本身已屬違規 。問：為何特區政府在鄭振生事件上反應異常迅速，並急於劃清界線？ 答：主要原因是該行為直接違反了近年北京對地方政府下達的「過緊日子」指令 。該指令要求官員在社交或公務上均不應揮霍奢侈，需展現與人民同甘共苦的形象 。涉事官員在社交媒體高調展示升級待遇，反映其嚴重缺乏政治意識，故政府需迅速處理以作止血 。問：現屆政府重用紀律部隊出身的官員（武官治港），對政府內部文化有何影響？ 答：這形成了一個新的利益集團，令傳統上難以升任最高層的紀律部隊人員掌握更多資源和晉升機會 。同時，政府出現文化轉向，傳統政治意識較高的政務官（AO）影響力減退，更多像貿易主任（TO）等職系人員被調派處理敏感政治崗位，但這些職系人員的培訓背景使其政治觸覺可能不及AO敏銳 。問：在處理涉嫌違規的官員時，政府通常會採取什麼策略？ 答：政府或機構常會陷入「決策癱瘓」（Decision Paralysis）或採取拖延策略 。他們可能會聲稱正在調查或搜證（Fact Finding），利用時間將事件丟淡，待公眾遺忘或被其他新聞掩蓋後再作低調處理，這是一種常見的官場伎倆 。問：現今的傳媒生態與政府的民意掌握機制出現了什麼問題？ 答：現時主流媒體影響力下降，且政府認為已控制輿論，導致其「回饋迴路」（feedback loop）斷裂，無法準確掌握公眾想法，施政變得離地 。此外，這次事件源於官員在社交媒體「自爆」而非傳媒調查揭發，反映部分官員缺乏對公眾觀感的判斷力，以為私下分享無傷大雅，卻忽略了公眾監察的嚴重性 。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

* 幫你係人情，唔幫你係道理。* 不招人妒是鬼才。* 憤怒令智商減半。* 「我唔做，一樣會有其他人做。」呢句說話可以同時解釋人間嘅至善、至惡以及不作為。* 最易呃嘅人，一定係自己。* Responsibility ~ Response-ability。* 好嘅師傅，先至真正做到「教識徒弟無師父」。* 如無意外嘅話會有意外。* 自以為面面俱圓嘅人，其實唔知道自己幾咁虛偽，幾咁乞人憎；乞人憎到連溫恭謙順良嘅孔子都話：「鄉愿，德之賊也。」* 小心揀朋友，但要更小心去揀你嘅敵人。* 一句比粗口更難聽嘅說話：「我都係為你好。」* 你係我手下，我在你手上。* 每個選擇背後，都係代價。當你乜都追求完美，代價往往亦高到負擔唔起；理性決定嘅意思係 optimization 而唔係 maximization 。* 弱者先至會以為粗鄙係力量嘅表現。* 雖則話：「權力腐化。」但無力感一樣會腐化，而且腐化嘅人數眾多。掌權嘅係少數，所以權力都只係腐化少數人，但無力感就可以腐化多數人。被無力感腐化嘅人，不但充滿怨氣同仇恨、思想封閉、接受唔到其他嘅睇法，亦最容易被少數人掌握權力嘅人所控制同利用。* 腐化嘅組織裡面，應當通力合作嘅人勾心鬥角，但必須互相制衡嘅就同流合污。* 英雄做時勢，只係因為呢個係寫故事嘅技巧；現實中，只有時勢做英雄。* 當社會充斥識字嘅文盲，風氣自然係膚淺、虛偽。* 自由社會嘅代價，就係日常生活必然遇到啲你唔認同嘅人、你唔贊成嘅事。* 人，好自然會先見到自己想見到嘅嘢，會聽到自己想聽到嘅嘢。但，聰明人更加會聽到人哋想聽嘅嘢，見到人哋想見到嘅嘢。所以，聰明就係共感。* 「好簡單啫～」每當我遇到啲將呢句說話當口頭禪嘅人，我都會諗：「一係自己好好彩，遇到不世出嘅天才；可惜更大機會係遇到啲不知天高地厚嘅煩膠。」* 崇拜強人，但心底裡永遠都係弱者；可憐之人必有可惡之處。* 最幸福嘅生活，莫過於可以為家人煮一餐飯。* 五十歲嘅我如果可以同十五歲嘅自己對話會講乜呢？「喂，死靚仔，認真睇睇自己有冇 ADHD。另，真係唔駛急住媾女，最緊要搵多兩個錢，第日你會多謝我。」* 戀不同愛。戀，好戀易。愛，就算自愛咁直接，亦唔係人人都做得到。自戀嘅人大把，自愛嘅又有幾個？* 民主係愛，選舉係做愛。多數人都係鍾意做愛嘅快感，多於愛嘅「恆久忍耐、恩慈、不嫉妒、不自誇、不張狂、 不做害羞的事、不求自己的益處、不輕易發怒、不計算人的惡、 不喜歡不義、只喜歡真理； 凡事包容，凡事相信，凡事盼望，凡事忍耐⋯⋯」* 將手段當結果，最終就係「做咗當得咗」 。* 心智正常嘅男人，十八歲之後，都唔再相信愛情。* The world is a simulation - 就算依家唔係遲早都係。* 所有預測，多少都有啲主觀願望。* 最唔願意掌握權力嘅人，先至係最有資格同條件去掌握權力。* 9up 當秘笈嘅機會大過秘笈當 9up 嘅機會；因為秘笈唔多，但 9up 就多過呼吸。* 後現代社會學：可以唔撈就算係中產，連後代都可以唔撈，先至係真正嘅貴族。* 時代嘅進步，往往來自於一啲不容於主流、不容於權威嘅觀點。* 自由嘅代價，就係要接受社會一定有啲自己唔認同嘅睇法。* 自己的腦自己洗。* 工作嘅存在意義就係要被完成。* 影響群眾，最直接就係對人不對事。* 理財同養生嘅第一課，都係學煮食。* 婚姻係兩個人嘅共產。* 【常識統計學】真蠢同真叻嘅人，絕對上一定係少過扮蠢同扮叻嘅人。* 謙到出晒面，就唔叫做謙。虛到無人見到，就真係好很虛。* 我哋每個人嘅存在，單純從或然率計，可以話係接近零；所以兩個人嘅相遇，真係有今生無來世。各位善男子善女子，惜緣喇。* 選擇即自由；選擇困難，因為想逃避做決定嘅責任。* 一件事公唔係公道，最終睇吓究竟有幾多人會話：「呢啲咁嘅事，我就做唔出喇。」* 唔自在就唔係真正嘅自由。* 大多數人，大多數時候，都係睇到自己想睇到嘅嘢，聽到自己想聽到嘅說話。* 假如成日都遇到好多自己睇唔起嘅人，問題可能係太睇得起自己。* 橫財多數係冤枉來瘟疫去；正財就算偶爾失去預算但最終都可以搵得返。* 可以製造收入嘅先至資產，要賣出去先賺到錢嘅，叫存貨。* 賺大錢，最直接嘅方法係利用別人嘅貪念將風險轉移；世上唔存在「低風險高回報」嘅事。* 珍惜願意為你花時間嘅人。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

美台貿易協議（MOU）表面上是雙方經貿關係的深化，亦有人認為是「保護費」。根據這份協議，雖然大部分商品的關稅設定在10%，但針對晶片、汽車零件等關鍵產業卻有特殊條款。特別是晶片產業，雖然在投資階段享有免稅，但進入生產階段後，若產量超過特定比例，超出部分將面臨高昂關稅。這實際上是一種變相的產量限制與利益回收機制，美國意圖通過這種「普遍徵收、例外豁免」的方式，將半導體產業的利潤最大程度地留在美國本土。協議中提及的五千億投資承諾（包含由政府擔保的信託投資），更是引發了台灣社會的焦慮。美國商務部將此視為「頭盤」，暗示未來可能會有更多的索求。這種漫天開價的談判策略，與美國對待韓國等盟友的手法如出一轍。韓國財長曾以匯率穩定與投資外流的矛盾為由，成功爭取了談判空間，這或許是台灣可以借鏡的策略。此外，美國雖強勢要求晶片製造回流，但其本土缺乏後端的封裝測試產業鏈，導致晶片在美製造後仍需運回台灣封裝，這種「供應鏈斷層」不僅增加了成本，也暴露了美國「再工業化」的局限性。然而，台灣面臨的最大危機或許並非來自外部的壓力，而是內部的結構性問題，即所謂的「台灣病」。長期以來，台灣過度依賴單一科技產業，導致資源磁吸效應嚴重，其他產業發展受限。更為關鍵的是，台灣金融業的長期封閉與低效率。為了維持物價與匯率的絕對穩定，台灣的金融體系缺乏競爭與流動性，導致在面對如五千億這類鉅額跨國投資需求時，本土金融機構無力承擔，最終可能只能依賴美國的金融資本，進一步加深對美的依賴。台灣並非毫無籌碼。以航太產業為例，台灣生產的某些關鍵零部件（如雷達罩）是波音供應鏈中不可或缺的一環，這使得美國在該領域不得不給予零關稅待遇。這證明了只要技術具有不可替代性，台灣仍有談判桌上的發言權。此外，台灣亟需進行深度的金融改革，開放市場以提升資本運作效率，並重新盤點自身的隱形冠軍產業，才能在美台關係的不對等博弈中，爭取到更有利的生存空間，而非僅僅是被動地支付昂貴的「保護費」。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

在人工智能迅速發展的今天，教育界和家長們面臨著一個核心問題：當 AI 可以幫助我們瞬間總結長篇大論、提取重點，甚至生成內容時，傳統的語文教育和閱讀訓練是否仍然重要？這不僅是關於工具的使用，更觸及了人類認知的基礎危機。首先，我們必須釐清「基礎能力」與「工具輔助」的關係。這就像在數學教育中，儘管計算機早已普及，我們仍需教導小朋友加減乘除的心算能力，因為那是數理邏輯的基石。同理，在 AI 時代，語文能力並非被取代，而是其重要性延後到了更高階的應用層面。若缺乏基礎的閱讀理解與鑑賞能力，我們便無法判斷 AI 生成內容的優劣，更遑論駕馭它。事實上，語文能力的匱乏已在「Prompt Engineering（提示工程）」中顯露無遺。當我們使用 AI 生成圖像或影片（如 Sora）時，能夠精準描述場景、運用豐富形容詞的人，往往能生成出令人驚豔的作品；反之，詞彙貧乏則限制了想像力的具象化。這證明了高水準的語文造詣，正是控制 AI 輸出的關鍵鑰匙。此外，互聯網的同溫層效應與「梗圖化」溝通，雖然增加了歸屬感，卻也導致了語言的碎片化與單一化。學校教育過度偏向實用文寫作，反而忽略了文學鑑賞中那種細膩的情感共鳴與深層理解，這正是目前教育需要填補的缺口。最後，AI 也為我們開啟了「閱讀」的新模式。透過如 NotebookLM 等工具，閱讀不再是單向的資訊接收，而是變成一種與作者的「對話」。我們可以將多本書籍或文章輸入模型，針對特定觀點進行交叉詰問與討論。這種主動式的閱讀策略，讓知識的獲取變得更具批判性與針對性。因此，AI 時代的語文教育，不應只是教導如何讀寫，更應著重於如何精準表達意圖，以及如何透過工具與知識進行深度的互動。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

踏入2026年，白銀市場出現了一個極為引人注目的現象：現貨銀價竟然高於期貨銀價。這種期貨貼水（Backwardation）的狀態，在貴金屬市場並不常見，往往暗示著現貨市場供應極度緊張的情況。究竟是什麼因素引爆了這場白銀狂潮？首先，供應端的衝擊來自政策層面。2026年1月1日，中國商務部宣佈對多個省份的白銀出口企業實施配額制度，直接限制了流出國際市場的白銀數量。這一舉措無疑在供應鏈上投下了一顆震撼彈，令市場對實物白銀的短缺產生了恐慌性預期。與此同時，需求端的故事同樣動聽。白銀協會（Silver Institute）的報告指出，在AI人工智能與綠色能源轉型的雙重驅動下，白銀作為關鍵工業原料的需求大幅攀升。目前工業用途已佔據白銀供應的近六成，這意味著投資需求與工業需求正在爭奪有限的存量。當工業剛需遇上出口限制，價格上漲似乎成為了必然。然而，推動價格急升的動力並不僅限於基本面，更在於金融市場的運作機制與群眾心理。芝加哥商品交易所（CME）順應時勢，推出了更小面額的白銀期貨合約，大幅降低了入場門檻，吸引了大量散戶投資者。數據顯示，2025年白銀零售期貨市場的交易量暴增了238%。這種散戶狂熱形成了一個自我強化的循環：散戶買入ETF（如SLV），ETF發行商必須在市場買入實銀做庫存，推高現貨價；現貨價升又吸引更多人買入期貨，期貨再帶動現貨。這種正向反饋機制，正是資產泡沫形成的典型特徵。從行為經濟學的角度來看，投資者往往依賴 Heuristics，憑藉過去泡沫時期的記憶與恐懼錯失（FOMO）的心理入場。雖然目前泡沫似乎仍處於早期階段，市場熱度方興未艾，但投資者必須保持清醒：白銀本質上仍是投機性資產。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

從澳洲牛肉看後美國時代的貿易碎片化與地緣政治角力在 2024 年除夕，當世界大多數國家正沉浸在節日氛圍時，中國商務部發布了一份影響深遠的文件，針對進口牛肉啟動了貿易保護措施調查。隨後於 2025 年底公布的裁定，確立了未來三年（2026-2028）的進口配額制度。根據新規，一旦澳洲對華出口牛肉超過 20.5 萬噸的配額，超額部分將被徵收高達 55% 的關稅。這一看似單純的貿易政策調整，實則揭示了在「後美國時代」，國際貿易如何被轉化為地緣政治的武器，以及多邊主義秩序正面臨的嚴峻挑戰。貿易武器化：不平等的配額與政治訊號表面上，中國商務部以保護國內產業、應對內需不振及價格受壓為由實施限制。然而，細看各國獲分配的配額數據，便難以忽視其中的政治意涵。澳洲獲批的 20.5 萬噸配額，遠低於其接近 30 萬噸的實際出口量，這意味著約三分之一的澳洲牛肉將面臨懲罰性關稅。相比之下，同樣是牛肉出口國的巴西獲得了超過 110 萬噸的配額，甚至人口僅數百萬的烏拉圭也獲得了 32 萬噸的配額。就連國土面積與人口遠小於澳洲的紐西蘭，其配額也與澳洲相若，且遠超其現有的出口能力。這種明顯的「差別待遇」不僅反映了親疏有別的外交關係（如巴西作為金磚國家的地位），更是一種典型的「貿易武器化」手段。通過精準打擊特定國家的支柱產業，大國能夠在不訴諸武力的情況下，對他國的外交政策（如澳洲對疫情源頭調查的支持或對台海議題的表態）施加沈重的經濟代價。規則的漏洞與多邊主義的黃昏這一事件也折射出世界貿易組織（WTO）等戰後多邊機制的失靈。當初的國際貿易體系設計，很大程度上依賴於成員國遵守「君子協定」的預設。然而，當國家利用「發展中國家」地位作為保護傘，以產業缺乏競爭力為由實施單邊保護措施時，現有的規則往往束手無策 。雖然受損國可以向 WTO 提出申訴，但漫長的裁決過程往往緩不濟急，等到數年後裁決出爐，相關產業可能早已遭受不可逆的打擊。這種現象標誌著全球化正步入碎片化的新階段。正如新加坡總理黃循財所言的「後美國時代」，隨著美國不再擁有絕對的道德高地與主導權，世界不再由單一霸主維持秩序。取而代之的，是各國（尤其是大國）更傾向於利用自身的市場規模作為籌碼，建立排他性的區域聯盟或雙邊關係。從澳洲牛肉的命運可以看出，我們正處於一個理想與現實激烈碰撞的時代。昔日威爾遜主義（Wilsonianism）所倡導的民族自決與平等貿易理想，正面臨著現實政治（Realpolitik）的回歸。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：為何美國選擇對委內瑞拉採取軍事行動，其核心戰略目的為何？ 答：美國的行動並非單純為了推翻獨裁者，更核心的目的是地緣政治考量。透過切斷委內瑞拉與反美陣營（如古巴、中國、俄羅斯、伊朗）的資金鏈，並利用攔截海上「影子船隊」來控制石油收益，美國旨在重塑美洲的單極政治結構，消除外部勢力在其「後花園」的影響力。問：委內瑞拉由富裕產油國淪為經濟崩潰的國家，其歷史根源是什麼？ 答：根源在於過度依賴單一石油產業及缺乏財政紀律。1970年代油價高企時政府大幅揮霍，但在1980年代面對美元強勢與油價下跌時，引發了嚴重的債務危機。隨後上台的查維斯與馬杜羅政權未能建立多元經濟，反而在油價低迷時依賴印鈔應對開支，最終導致惡性通脹與經濟體系瓦解。問：獨裁政權如何利用「資源詛咒」來鞏固其統治基礎？ 答：統治者將國家天然資源（如石油）的收益轉化為私有資產，建立了一套利益分配機制來收買軍隊與政治盟友。這種做法將經濟利益與政治權力深度捆綁，形成龐大的既得利益集團；即使國家經濟崩潰，這些人為了維護自身特權，仍會死守獨裁政權，成為社會轉型的最大阻力。問：為何分析認為僅靠更換最高領導人（如副總統接任）無法真正解決委內瑞拉的問題？答：因為委內瑞拉缺乏成熟的民主基石與公平的利益分配機制。若無法打破由軍方與寡頭把持的舊有權力結構，僅更換領導人可能只是統治階層的「棄帥保車」策略，用以換取美國放寬制裁，而政權本質及社會內部的反美文化與利益固化局面將難以在短期內改變。問：在現代國際政治中，如何理解美國對拉丁美洲的「門羅主義」情結？ 答：這體現了政治現實主義。美國視美洲大陸為其核心勢力範圍，不容許外部帝國主義（冷戰時指蘇聯，現指中、俄等國）滲透。本次行動反映美國政策具延續性，旨在以強硬手段維護其在西半球的不對稱影響力，保障自身安全與利益。問：從委內瑞拉的教訓來看，一個健康的「民人政府」（Civil Government）應具備什麼特質？ 答：健康的政府必須是「受限制的政府」，擁有完善的權力制衡機制（Checks and Balances）與憲法約束。軍隊應專業化並脫離政治操作，社會需容許言論自由與反對聲音，以防止權力被無限濫用，並確保在政策失誤時有自我修正的能力。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：根據洛伊研究所（Lowy Institute）的亞洲權力指數，目前的亞洲權力格局呈現什麼狀態？答：亞洲地區目前只有兩個「超級大國」（Superpowers），分別是排名第一的美國（80.5分）和排名第二的中國（73.7分）。印度雖然得分剛好達到40分，被歸類為「主要力量」（Major Power），但其影響力主要體現在龐大的人口基數及海外移民社群（如加拿大、澳洲）的增長。日本與澳洲則屬於「中等權力」（Middle Power）國家，分別在區域內發揮關鍵的戰略與經濟影響力。問：為何日本在經歷「迷失三十年」後，其對亞洲的影響力依然不容忽視？答：日本雖然在90年代經歷泡沫爆破，但它比其他國家更早進入「後資本主義社會」模式，面對人口高齡化與金融體系調整。日本透過強大的軟實力（如動漫文化、諾貝爾獎科研成果）以及海外投資維持影響力。此外，日本企業具有極長的歷史與法人概念，展現出極強的文化適應力與融合能力，使其在經濟與文明發展水平上仍處於亞洲領先地位。問：澳洲與日本目前的戰略合作關係涵蓋哪些範疇？ 答：兩國已超越單純的貿易夥伴關係，發展成為「特別戰略夥伴」。在國防方面，雙方進行F-35戰機部署輪換及參與聯合軍演；在外交上強調民主、人權與自由貿易的共同價值。在經濟層面，雙方正致力於建立穩定的供應鏈，特別是在能源轉型與關鍵礦物資源的開發上進行深度合作。問：為何日本在能源轉型上傾向依賴澳洲的液化天然氣（LNG）與氫能，而非全面轉向太陽能？答：受限於地理緯度與氣候（如降雪），日本發展太陽能的先天條件不足。同時，由於福島事故後對核能的卻步，日本必須尋求穩定的替代能源。澳洲擁有豐富的天然資源，能提供日本急需的液化天然氣作為過渡能源，並合作開發氫能供應鏈。這使得澳洲成為日本能源安全的重要保障。問：從環保與能源效率的角度來看，為何日本車廠（如豐田）主力發展混能車（Hybrid）而非純電動車（EV）？答：電動車的環保效益取決於電力的來源。在許多亞洲國家（如印尼），電力主要來自燃煤發電，使用電動車僅是將碳排放轉移至發電廠。加上日本地理環境對充電設施的限制及防災考量，發展混能車或氫燃料電池車（Fuel Cell）被視為更符合當地能源結構與實際效益的策略。問：冷戰2.0 的經濟特徵是什麼？這如何影響全球供應鏈？答：冷戰2.0 的特徵在於兩種截然不同的經濟作業模式並存：一方主張自由貿易、資金流動與創新風險承擔（以美國為首）；另一方則強調低成本、大規模生產與效率（以中國為首）。這導致全球供應鏈不再單純依據比較優勢分配，而是涉及智慧財產權保護與價值鏈的重新整合，科技與資本的競爭日益集中於美中兩國。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：美國發動此次針對委內瑞拉軍事行動的主要官方理由與潛在動機是什麼？ 答：官方理由主要集中於馬杜羅政權缺乏合法性，以及其導致的毒品和非法移民流入威脅美國國家安全 。然而，潛在動機包括地緣政治上的「門羅主義」重申（確保美洲為美國勢力範圍）、保護及追討美國石油公司在當地的利益，以及向俄羅斯、中國和伊朗發出警告信號，表明美國不會容忍其後院被滲透 。問：此次軍事行動在美國國內及國際法上面臨什麼爭議？ 答：主要的爭議點在於總統在未經國會授權的情況下發動軍事行動，被質疑違反美國憲法精神 。同時，國際社會普遍認為這種單方面干預主權國家的行為違反了國際法，雖然支持者認為這是解決長期威脅的必要手段，但反對者批評其法理依據薄弱 。問：推翻馬杜羅政權是否能直接為委內瑞拉帶來民主化？ 答：單純移除獨裁者並不保證民主轉型 。獨裁政權的形成往往有其社會基礎與利益結構，外部強行介入可能導致原有的權力精英為了自保而組成新的軍政府，甚至為了抵禦民眾反抗而採取更嚴厲的鎮壓手段，令局勢更加不穩定 。問：這次事件反映了國際政治格局出現了什麼轉變？ 答：事件反映了世界正回歸到「政治現實主義」，即大國在各自的勢力範圍內實行霸權，不再強調道德高地 。這種「誰大誰惡誰正確」的邏輯，可能導致其他大國（如俄羅斯、中國）以此為藉口，合理化其在自身周邊地區（如烏克蘭、台灣）的軍事行動 。問：全球地緣政治的惡化對香港經濟及中產階級有何啟示？ 答：香港過去的繁榮很大程度上建基於冷戰結束後的「和平紅利」與全球貿易自由化 。隨著世界走向區域性霸權與地緣政治衝突，這種高增長環境將會消失，取而代之的是低增長的經濟常態 。這將導致社會階層固化，中產階級向上流動的機會減少，甚至難以維持現有的生活水平 。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：澳洲體育及通訊部長 Anika Wells 近期捲入了什麼爭議？答：Anika Wells 被揭發利用公帑支付高額差旅費，包括花費十萬澳元前往聯合國宣傳社交媒體禁令，以及利用「家庭旅行計劃」津貼，資助丈夫與子女乘坐商務航班前往雪山滑雪，引發公眾對濫用納稅人金錢的強烈不滿。問：澳洲政府高層如何回應這次的開支醜聞？答：財長與總理阿爾巴尼斯（Anthony Albanese）均表示相關開支在預算範圍內且符合現行規定。總理雖承認觀感不佳並承諾檢討家庭旅行制度（如禁止商務艙），但被批評為推卸責任，未能解決議員自我審批預算且缺乏獨立審計的核心問題。問：什麼是「職業政客」（Professional Politician）現象，它帶來了什麼問題？答：職業政客指從大學時期參與學生政治，畢業後直接擔任議員助理，隨後參選進入議會的人士。這類人往往缺乏在私營機構或真實社會的工作經驗，導致他們不知民間疾苦，制定政策時容易與民眾實際生活脫節。問：「高薪養廉」在現代政治環境中是否有效？答：這被視為一個偽命題。給予官員優厚薪津並不能保證廉潔，反而可能被用作掩飾特權階級利益固化的藉口。若缺乏透明度、獨立審計與權力制衡，掌握公權力者仍傾向謀取私利，與薪酬高低無直接關係。問：澳洲選民的投票傾向出現了什麼轉變？答：選民逐漸脫離傳統的兩黨（工黨與自由黨/國家黨聯盟）忠誠，轉向支持獨立議員。這反映了民眾對主流政黨皆為「爛橙」的失望，以及新一代選民更傾向支持能針對性解決社區問題或顛覆既有體制的候選人。問：澳洲儲備銀行（RBA）行長的行為與涉事議員形成了怎樣的對比？答：RBA 行長 Michelle Bullock 體察到民眾受生活成本上漲之苦，主動取消了機構內的聖誕聯歡會以節省開支。相比之下，議員在經濟艱難時期仍使用公帑進行豪華家庭旅遊，顯示出官僚機構有時比民選議員更具政治敏感度與同理心。問：面對政治精英的特權問題，公民應抱持何種態度？答：不應盲目迷信公眾人物或單純依賴選舉制度，而應明白掌握權力者必然有謀私的傾向。一個成熟的自由社會需要媒體監察、制度上的權力制衡以及高透明度，才能有效防止「多數人的暴政」與公權力濫用。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

訪問其實係幾個星期之前做。嗰幾日，唔單止同淋漓淋浪周圍去，路途上亦都有唔少對話。呢度有位朋友話：「好少見你蒲頭得咁頻密，好似你同淋漓淋浪都幾夾。」因為好多時有第二度嘅香港人來到 DC ，都係由呢位朋友招呼，而佢好多時都會搵埋我一齊，但我就有時蒲頭有時潛水。「嗯，其實只要係令我覺得學到嘢嘅人，我都會想親近啲。」淋漓淋浪就係可以令我學到嘢嘅朋友；十二月我好似無乜點做嘢，但其實都有好多新嘅體會。呢個訪談，同埋訪談以外嘅對話，畀到我好多新嘅 perspective 、新嘅諗法。以下係 AI Generate 嘅 Q&A Summary：問：自然環境（如沙漠的天空和雲層）如何影響藝術創作的靈感？答：廣闊無雲的環境能讓創作者與大自然產生更深層的連結，彷彿與天空對話。雲層的形狀和流動方向可被轉化為隱喻，例如將不同形狀的雲比喻為不同地區（如香港、美國、中國）的局勢變化，將自然景象融入敘事之中。問：所謂「抗爭藝術」的核心本質是什麼？ 答：抗爭藝術未必是刻意的政治介入，而是藝術家對當下時代和社會現實的如實反映。從藝術史角度看，描繪被忽視的基層生活或記錄社會動盪，本質上就是一種對抗主流或極權的表達。這種創作往往源於對不公義的憤怒或受苦者的共鳴。問：藝術家在追求純粹藝術與社會責任之間存在什麼矛盾？ 答：藝術家傾向追求個人化、超現實或晦澀的表達形式（如超現實主義），但在社會運動中，為了讓大眾理解訊息並產生共鳴，往往需要調整表達手法，使其更直白或具具象徵意義。這可能導致藝術家在堅持自我風格與履行社會責任之間感到掙扎。問：二人合作繪畫同一幅作品時，如何處理風格與意見的分歧？ 答：當兩位藝術家性格迥異（一位傾向黑暗、深沉；另一位傾向光明、色彩強烈）時，合作過程如同陰陽調和。雖然在顏色運用和構圖細節上會產生爭執，但這種「光明」與「黑暗」的碰撞能產生互補作用，達到負負得正的效果，令作品層次更豐富。問：《自由雕塑公園》壁畫中的「維尼」形象有何深層寓意？ 答：該形象雖體型巨大且手持武器，但被描繪為含著珍寶珠（棒棒糖）的孩童，象徵著一個心智未成熟、幼稚但掌握破壞力的政權。這種反差諷刺了極權者的低智與危險性，同時周圍的小矮人（抗爭者）則象徵著團結對抗巨人的力量。問：藝術作品中的「靈性連結」是如何體現的？ 答：在創作或展出涉及重大歷史創傷的作品（如與社會運動相關的畫作）時，創作者或觀眾可能會產生強烈的情感投射甚至超自然的感應。這種現象反映了集體潛意識中的共同創傷與記憶，令作品超越物理層面，成為連結生者與逝者的媒介。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

自欺欺人的選擇性執法．生仔何止要攞牌？直頭要持續進修問：澳洲針對16歲以下青少年的社交媒體禁令具體涵蓋哪些範圍？ 答：澳洲的新法例禁止16歲以下青少年開設特定社交媒體帳戶，受規管的平臺包括 Facebook、Instagram、Snapchat、TikTok、YouTube、Twitter (X)、Threads、Reddit、Kik 和 Twitch。然而，依賴電話號碼登記的通訊軟件如 WhatsApp、Messenger、Signal，以及部分社群平臺如 Discord 則獲得豁免。若平臺未能有效阻止違規註冊，將面臨最高5000萬澳元的罰款。問：這項禁令在執行層面上，特別是年齡認證方面面臨什麼挑戰？ 答：主要的挑戰在於如何在不侵犯私隱的前提下核實年齡。雖然政府建議使用身份證明檔案（如出世紙），但這引發了關於資料儲存（如澳洲缺乏歐盟GDPR式的保障）和私隱洩露的擔憂。此外，青少年可透過 VPN 偽裝成其他國家使用者，或由家長協助虛報年齡來繞過限制，使得單純的技術圍堵難以全面奏效。問：這項政策反映了政府與家長在管教責任上的什麼轉變？ 答：過去如 Apple 和 Google 的家庭帳戶設計，傾向將13歲至16歲的監管權交予家長，由家長決定子女的網絡接觸程度。澳洲的新法例則將界線硬性推至16歲，並由政府立法強制平臺執行。這被視為公權力介入家庭教育領域，試圖取代部分家長的角色，特別是針對那些無法或不願管教子女的父母。問：不同文化背景的家長對此禁令有何不同反應？ 答：西方家長普遍關注自由與私隱，批評政府監控過度，認為這是威權式的管治。相反，許多亞裔家長傾向支援禁令，視之為協助子女戒除「網癮」、專注學業的手段，反映了不同文化對「保護」與「自由」的價值觀差異。問：禁止使用社交媒體能否有效解決欺凌問題？ 答：未必能根治。雖然禁令可能減少網上公開的欺凌行為，但欺凌往往是線上線下並存的。禁止線上互動可能導致欺凌行為回歸實體校園或轉向不受監管的私人通訊群組，反而令家長和學校更難察覺和介入。問：什麼是「My Melody 現象」？它如何反駁禁令的有效性？ 答：「My Melody 現象」是指青少年在外表或家長面前表現得天真無邪（如卡通人物 My Melody），但在家長看不見的網絡世界或私人圈子中，擁有極其成熟甚至陰暗的互動模式。這說明單純封鎖主流社交平臺，並不能改變青少年心智早熟或擁有「雙重生活」的現實，過度的保護反而可能造成對子女真實面貌的認知落差。問：這項政策對青少年發展可能帶來什麼反效果？ 答：過度保護可能導致「高分低能」的現象。社交媒體雖有風險，但也是現代社會化過程的一部分，讓青少年學習人際界線與社交規範。若完全切斷此渠道，可能延遲其社交能力的發展，令他們在成年後面對複雜的人際關係時缺乏經驗和應對能力。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：根據SBS與坎培拉大學的報告，澳洲廣東話族群的「歸屬感」與「社群參與度」呈現什麼樣的矛盾現象？ 答：報告顯示，澳洲廣東話族群視澳洲為家的歸屬感極高（79%），高於一般澳洲民眾（76%）及普通話族群（66%）。然而，在社群參與度方面（如分享政治看法、簽署請願書、接觸議員等），廣東話族群卻是所有受訪語言群體中最低的（49%），形成「視此為家卻不願參與」的矛盾現象 。問：語言自信心如何影響廣東話族群與普通話族群在澳洲的政治影響力？ 答：廣東話族群（特別是香港人）往往帶有「英語尊卑階級觀念」，認為自己英語有口音或不夠流利而選擇退縮或藏拙 。相反，普通話族群較少有這種語言包袱，即使英語能力未必較佳，仍傾向認為「我不懂英文沒問題，你不懂中文是你的問題」，這種自信使其公民參與率（70%）遠高於廣東話族群 。問：除了語言因素外，還有什麼原因導致海外港人對當地公共事務較為冷感？ 答：部分原因源於對財政影響的考量，認為澳洲本土政治議題「燒不到自己那疊錢」。更重要的因素是香港政治環境的寒蟬效應延伸至海外，許多港人因擔憂「紅線」或人身安全，即使身在海外也避免參與敏感或公開的集會活動，導致即使私下討論熱烈，公開參與度卻極低 。問：澳洲亞裔在爭取社會影響力時，面臨哪些結構性的「竹天花板」挑戰？答：儘管歸屬感提高，非白人族群在澳洲權力核心的代表性仍然嚴重不足。澳洲人權委員會報告指出，在聯邦議會及ASX200大企業高層中，亞裔及非歐裔背景的代表比例極低 。要打破這種權力結構，可能需要數代人的時間積累，單靠一代人的專業人士成就難以直接轉化為政治影響力 。問：對於資源有限的離散港人社群，建議採取什麼方式來提升社群能見度？ 答：不應只著眼於宏大的政治參與，而應從「公民社會」的微小處著手。每個人可利用自身技能（如烹飪、IT技能等）貢獻社區，或參與非政治性的鄰里互助與慈善活動 。參考台灣移民在澳洲透過慈善晚宴和基金會捐款的方式，即使行事低調，也能有效提升族群在當地主流社會的能見度與正面形象 。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

長久以來，社會對教育的認知，是通過「讀好的學位、上好的學校，畢業做專業人士」這條看似穩妥的道路，來為子女謀求成功的未來。然而，這條路在 AI 時代已經「沒有以前這麼簡單」；AI 在資訊整理、重複性任務甚至專業領域的某些環節迅速超越人類時，我們過往推崇的成功模式正面臨瓦解的危機。教育制度與時代的嚴重脫節現行的教育制度，特別是中小學教育，與時代的發展出現了「嚴重的脫節」。教育界儘管努力想改變制度以迎合世界的轉變，但奈何世界變化得太快，導致制度改革始終跟不上腳步。傳統的教育體系，設計上傾向於將知識「分門別類」，過於著重於「灌輸資訊」和「量化考核」。微積分、數學、英文等科目，因為有清晰的標準和指標，易於編寫課程、進行測試和評估結果。然而，這種高度結構化和量化的教育模式，卻與 AI 時代真正需要的技能產生了巨大的落差。另外，過去幾年教育界仍在討論如何「對抗 AI」或「去捉那些學生用 AI」時，世界已經轉向討論「如何用AI」來輔助教育和學習。這種心態上的滯後，正印證了教育界在面對急速科技變革時的無力感。AI時代的三大核心技能面對這種困境，我們必須將教育的焦點，從「灌輸已有的資訊」轉向培養「無法量化」的核心能力，這些能力將是人類在AI時代中不可或缺的生存法則：* 人與人之間的協作技能：雖然中小學教育已經增加了團隊合作的習作（Group Project），但仍然缺乏「怎樣去協作」的明確指導（explicit instruction）；許多學生在讀書時期投訴群組專案的負面經歷，正是因為他們沒有機會在有 coaching 的環境中，學習如何處理複雜的人際協作問題，結果往往要等到出來工作才真正開始學習這些技能。* 融會貫通與發現關係的能力（Association & Generalist Skill）：知識範疇被過度切割，阻礙了學生在不同知識之間建立關聯和融會貫通的能力。AI 本身就能夠跨越傳統的知識界限。因此，未來世界需要的不是基礎狹窄、不夠深入的「專才」，而是能夠綜合不同範疇知識、建立新的關聯（association）的「通才」。* 鑒賞與判斷能力（Appreciation & Judgment）：當 AI 能夠生成文章、藝術品甚至複雜的程式碼時，人類的工作就轉變為「判斷」和「鑒賞」 。這要求我們擁有足夠的經驗去分辨何為好、何為壞。例如在語文方面，AI雖然能生成文章，但人反而需要具備比以前更豐富的閱讀和寫作經驗，才能有效操作機器並評鑑其產出。家長的責任：提供「額外支援」單靠現有制度為下一代裝備是「一定不足夠」的。然而，這種覺醒並非是要家長重回「虎爸虎媽」的思維，盲目「操谷」數學和英文的成績 。正確的做法是，家長必須擔起責任，在制度之外提供額外的輔助和支援，去塑造小朋友的「三成」後天影響力。這包括：* 激發學習動機：停止「灌輸知識」，轉而激發小朋友「天然的好奇心」去學習。* 運用科技工具：利用AI作為個人學習教練（speech coach, math coach等），提供「很individualized」和「精準」的回饋（feedback），幫助小朋友強化特定的弱項，而非僅是給予分數。* 創造學習環境：家長自己必須成為一個不斷學習的人，例如培養閱讀習慣，並為小朋友創造能夠實踐協作、發揮創意、在複雜環境中生存的「環境」。AI時代為教育帶來了前所未有的挑戰，但同時也是一個巨大的機遇。它騰空了人去做一些以前沒有時間去思考、去探索的跨範疇技能。我們不能再用舊有的經驗去指導下一代，因為他們面對的世界很不同。家長和教育工作者必須意識到，教育的核心不再是知識的傳遞，而是能力的培養。我們需要共同思考和探索，如何締造一個能培養出具備「無法量化」的協作、鑒賞、創新和通才能力的下一代，令他們能夠在未來複雜的世界中發揮所長。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：2025年國家安全策略（NSS）認為過去美國的國安政策犯了哪些錯誤？ 答：該報告指出過去策略有三大錯誤：一是目標不明確，導致方向迷失；二是為了維持國際秩序，美國承擔了不成比例的巨大代價；三是過度相信全球主義（Globalism），導致資源被濫用 。問：新版NSS提出的三大核心目標是什麼？ 答：策略的三大方向為：第一，「透過力量獲得和平」（Peace Through Strength），特別是經濟力量；第二，預設「不幹預」（Non-intervention）立場，減少對外事務介入；第三，所有政策以「美國利益優先」，特別著重經濟利益 。問：美國政府計劃如何具體執行這些國家安全目標？ 答：具體執行措施包括：結束大規模移民年代以保障邊境安全；要求盟友（如北約、日韓澳）將國防預算提升至GDP的5%並分擔成本；以及推動美國再工業化，透過稅務優惠或補貼吸引製造業迴流 。問：2025年NSS與2022年拜登政府的策略在對待競爭對手上以何區別？答：2022年策略以「價值觀」區分世界（民主 vs. 獨裁）；而2025年策略則轉向「現實主義」，以「利益」為依歸。新策略不再強調改變對手體制，視中國為主要威脅，但在俄羅斯問題上傾向透過妥協換取穩定，並願與任何利益一致的國家合作 。地緣政治與價值觀轉變問：新策略下的地緣政治優先順序為何？ 答：首要處理的是拉丁美洲（因鄰近且影響美國治安）；其次是印太地區（涉及核心經濟與科技利益）；對於較遠的歐洲、中東或非洲，則傾向由當地盟友自行處理，美國減少直接介入 。問：這份報告對於推廣民主自由等價值觀持什麼態度？ 答：報告採取現實主義立場，表明美國將不再致力於在海外宣揚民主自由價值，也不會再尋求「政權更迭」（Regime Change）。美國將專注於自身制度的優越性，而不嘗試改變其他國家的統治模式 。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：根據最新的財政預算案分析，英國經濟目前的具體狀況如何？ 答：英國目前的稅務負擔（Tax Burden）已達到GDP的38.3%，創下近代歷史新高。預算責任辦公室（OBR）預測，未來十年英國家庭實際可支配收入（Real Disposable Income）年增長率僅為0.5%，且家庭儲蓄率將低至2%左右，這使得英國成為發達國家中經濟體質最為疲弱的國家之一。問：英國經濟長期衰落的深層結構性原因是什麼？ 答：英國的衰落源於長期的「國進民退」與體制包袱。不同於美國，英國在工業革命後為了延續貴族權力結構與社會融合，妥協發展出福利主義社會，這成為一種歷史原罪。加上政府規模過大、資源再分配效率低下，導致經濟如同「血氣不通」的病人，缺乏足夠的資本動力與競爭力。問：講者對英國未來的貨幣政策與經濟走勢有何預測？ 答：預測英國政府可能會因政治壓力而人為壓低長短期利息，試圖刺激經濟。然而，在經濟體質虛弱的情況下（虛不受補），這將導致資金流失與套利交易（Carry Trade），進而引發英鎊匯率下跌。英鎊貶值將推高進口成本與通脹，造成民怨加深與政府財政進一步惡化的惡性循環。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

台灣針對中國大陸社群平台「小紅書」祭出封殺令；仔細研究其執行手段、法律依據及實際成效，反映出民主社會在應對威權滲透的尷尬與困境。為何是小紅書？若要防堵統戰滲透，為何首當其衝的是小紅書，而非用戶量更龐大、演算法更具政治爭議的 TikTok？TikTok 母公司字節跳動（ByteDance）為了在海外生存，採取了高度「國際化」的包裝策略；其註冊地位於新加坡，並在美國展開強大的政治遊說，試圖與中國大陸的「抖音」切割。在蔡英文政府時期，TikTok 甚至曾派員赴台溝通資安問題，展現出願意配合的姿態。相比之下，小紅書則顯得「血統純正」且姿態強硬。作為一家純中資企業，它不僅缺乏國際化的防火牆架構，面對台灣政府的監管要求更是採取「不理不覆、已讀不回」的態度。這種傲慢使其成為了台灣政府眼中的「軟柿子」；動它既不會像動 TikTok 那樣得罪華爾街資本或美國白宮，又能對內宣示「抗中保台」的決心。然而，台灣政府今次封殺，仍然充滿爭議。首先，當局並非引用國安相關法律，而是援引新通過的「詐欺犯罪危害防制條例」，指控小紅書充斥詐騙內容。這種做法在法理上顯得牽強。若因平台上有詐騙廣告就將其全盤封殺，那麼充斥著 AI 假名人和投資詐騙的 Facebook 與 YouTube 是否也該一併下架？選擇性執法，不禁讓人聯想到香港人敏感的「第 23 條」；雖然台灣憲法第 23 條講的是比例原則，但在實際操作中，政府似乎正試圖繞過正規的法治程序，利用行政手段達成政治目的。若真要處理小紅書，引用「兩岸人民關係條例」第 73 條關於中資不得在台營利的規定或許更為名正言順。但政府捨近求遠，選擇「反詐騙」為切入點，似乎是為了避開繁瑣的法律攻防，求快求方便，卻也犧牲了法治精神的嚴謹性。從執行層面來看，這次封殺更像是一場「做咗當做咗」（做了當作已做）的政治表演。政府雖然封鎖了網頁端的 IP，但對於 App Store 的應用程式下載卻束手無策。所以，當禁令一出，小紅書在台灣的下載量不減反增，甚至一度衝上榜首。資訊戰的反思：與其防堵，不如進攻面對中共無孔不入的認知作戰，單靠封鎖平台顯然是被動且無效；只要兩岸文化與語言相通，資訊的流動就難以完全阻斷。真正的戰場在於「人心」與「內容」。與其花費精力去築起數位高牆，台灣政府或許更應思考如何「轉守為攻」；主動輸出具吸引力的文化內容與論述，利用 AI 與社群技術進行反向輸出。最終，一個社會的防禦力，不在於防火牆有多高，而在於公民的媒體識讀能力與文化自信。當政府選擇用「家長式」的禁令來代替對話與教育，往往只會適得其反，這也是台灣在此次小紅書事件中值得深思的課題。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：Netflix 與 Paramount Skydance 對 Warner Brothers Discovery (WBD) 的收購方案有何主要差異？答：Netflix 提出的是現金加股票的方案（估值約 27-28 美元），計劃保留 IP（如 Harry Potter、DC）並整合 HBO 內容，但會將電視網絡資產（如 CNN、Discovery）拆分出售。Paramount Skydance 則提出每股 30 美元的全現金收購，並承諾保持公司完整，不進行資產拆解。問：為什麼講者認為 Paramount Skydance 的 30 美元現金方案存在隱憂？答：儘管現金方案對股東看似吸引，但 Paramount Skydance 本身市盈率極高且依賴槓桿收購（Leverage Buyout），資金來源包括 Ellison 家族與沙特基金等。這種高負債模式可能耗盡公司未來的現金流，且其傳統的發行商業模式被認為已過時，缺乏增長潛力。問：這場併購案涉及哪些政治因素？答：Paramount Skydance 的收購方與 Donald Trump 有密切聯繫（如 Ellison 家族與 Trump 女婿 Jared Kushner）。Trump 甚至公開表示會介入 Netflix 的收購案，這引發了關於利用反壟斷監管（FTC/DOJ）進行政治干預的擔憂。問：Netflix 提出的「分手費」有何戰略意義？答：Netflix 在方案中包含了約 50 億美元的分手費。這顯示 Netflix 預見了監管機構可能以反壟斷為由否決交易的風險，希望藉由高額賠償金來說服 WBD 股東即使面臨審查風險，仍願意接受其收購方案。問：從商業模式的角度，講者如何評價這兩間公司的前景？答：講者認為 Netflix 代表未來的串流訂閱模式，透過持續製作新內容來維持用戶黏性與現金流；而 Paramount Skydance 仍依賴傳統的「多次銷售」模式（院線、電視、DVD），這種模式在過去幾年的股價表現中已被證明缺乏增長動力。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

坊間流傳一句關於政治光譜的俗語：「三十歲前若非左派，是為無心；三十歲後仍是左派，則為無腦。」但隨著時代推移，這套傳統的政治生命週期論述似乎正逐漸失效。今年澳洲聯邦大選，中間偏左的工黨取得壓倒性勝利，代表傳統保守價值的中間偏右聯盟則遭遇慘敗 。數據顯示千禧世代（Millennials）與Z世代（Gen Z）對自由黨的支持率顯著下降，與嬰兒潮世代（Boomers）的投票取向形成強烈對比 。究竟這股席捲全球的「左傾」浪潮，是否單純的意識形態浪漫化？還是反映年輕世代在經濟困境、階級固化與體制崩壞下的集體焦慮與反抗？「負資本」起點與中產夢的破滅矽谷創投教父 Peter Thiel 曾指出，年輕人之所以反對資本主義，是因為他們許多人從踏入社會的一刻起，便已處於「負資本」狀態 。X世代（Gen X）過去「讀好書、找好工、買樓致富」的傳統中產階級路徑已然失效 。對「數位原生代」（Digital Indigenous）而言，這套舊有的成功方程式已被證實為一場無法兌現的「模範生活」或虛幻的「美國夢」。許多大學畢業生背負高昂學貸（Grants and Loans），卻發現學士學位不足以謀職，被迫繼續修讀碩士以換取所謂的「就業準備」（Job Ready），結果只是債臺高築，起薪點卻未見增長 。當社會契約中的承諾無法兌現，年輕世代對體制的信任便隨之瓦解；這種不信任感甚至延伸至日常生活的道德判斷。澳洲墨爾本莫納什大學（Monash University）的一項關於消費者偏差行為的研究發現，相較於年長世代，年輕人對於「輕微違規」行為（如超市試吃不買、乘車逃票）的接受度顯著較高 。這並非單純的道德淪喪，而是一種對抗性邏輯的體現。部分年輕人認為，既然定價機制與社會制度本身存在不公，那麼透過逃票或違規來「抵抗」這個制度，便具有某種合理性 。在他們眼中，若遵守一套剝削性的規則只會讓自己吃虧（所謂「忠忠直直，終須乞食」），那麼違規便成為了一種理性的生存策略或政治表達。全球性的「內捲」與「躺平」這種現象並非澳洲或西方國家獨有，而是全球進入低增長時代後的共同徵候。無論是中國內地的「內捲」與「躺平」，還是日本的「宅男」文化，本質上都是年輕人在面對無法改變的宏觀環境時，所採取的自我保護機制 。當經濟高增長不再，社會流動停滯，各國皆出現強調本土利益與保護主義的傾向，而年輕人則在無力感中，選擇退出競爭或對抗體制 。傳統政黨政治的碎片化亦加劇了這一趨勢。年輕選民不再信任試圖代表廣泛光譜的傳統大黨，轉而支持代表特定小眾議題的明星政客或激進主張 。政治光譜不再是單純的左右之分，而是演變成對現狀的維護與推翻之間的角力。以上現象反映出新一代對既有秩序的徹底失望；雖然他們未必清楚自己想要建立什麼樣的新世界，但卻堅信二十世紀留下的舊制度已經腐朽不堪。當代年輕世代的政治與社會行為，是對舊有承諾破產的直接回應。我們正面臨一個「舊秩序已死，新秩序未生」的過渡期。對於上一代人來說，所謂的「保守」往往意味著維護既得利益與現狀；但在年輕人眼中，這個現狀已無險可守。「若你甚麼都不信，你將會輕信任何事物（If you believe in nothing, you fall for anything）」。在這個價值觀混亂的時代，我們更加要「高清」地審視自己究竟相信的是甚麼，為甚麼有這些信念，不是被簡單的二元對立標籤所裹挾；我們需要的不是在「支持」與「反對」之間站隊，而是更深入去了解這個世界為何會變成今天這般模樣 。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe

問：國際貨幣基金組織（IMF）對澳洲經濟的最新總體評估是怎樣的？ 答：I初步肯定澳洲經濟有韌性，通脹顯著回落，且勞工市場強勁。但同時提出多項憂慮，包括生產力疲弱、政府開支無序擴張、州政府債務嚴重以及房屋供應問題，指這些都是需要處理的結構性問題。問：IMF對澳洲政府提出哪些稅制改革建議？ 答：IMF建議澳洲應增加間接稅（例如調高商品及服務稅GST）、對礦業開徵新稅、並以房產稅取代印花稅，以建立更穩定和可持續的稅收基礎。同時建議減公司利得稅以平衡稅制。問：為何IMF的稅改建議被認為在政治上難以實行？ 答：建議中的增加銷售稅被視為累退稅（窮人負擔相對更重），在政治上難以推行，可能導致「政治自殺」。此外，由於澳洲現行的累進稅制門檻（例如18萬澳元）多年未隨通脹調整（缺乏indexation），導致越來越多人跌入最高稅階，加劇了「多勞多得」的反作用，削弱了生產力，也讓民眾對福利社會產生不滿。問：澳洲的中央銀行制度存在什麼不尋常的權力配置？ 答：根據《澳洲儲備銀行法》第11條，澳洲財政部長有權推翻澳洲儲備銀行（RBA）關於利率的決定。儘管此權力自1959年生效以來從未使用過，IMF仍指出各國政府在財政壓力下向央行施壓的現象，認為這是一個危險的信號。問：澳洲經濟面臨的長期結構性挑戰是什麼？ 答：澳洲與其他發達國家（如加拿大、歐洲）一樣，面臨實質生產力增長放緩的問題，這被認為是全球經濟告別高增長時代的普遍現象。此外，政府的福利制度（例如NDIS殘疾津貼）存在無序擴張及固化的現象，加之州政府債務（如維多利亞州）的飆升，形成了財政上的潛在炸彈，進一步影響經濟持續性。 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit leesimon.substack.com/subscribe