ArcticPodden

Lerøy er både en av de største oppdrettere av laks og ørret og driver stort innen fangst av hvitfisk. Selskapet rår over en helintegrert verdikjede som sørger for at de som til slutt kjøper produktet er sikret god og trygg kvalitetsmat. Vi har besøk av selskapets CEO Henning Beltestad.

Sparebanken Sør-Norge leverte et sterkt første kvartal, og arbeidet med den største bankfusjonen i Norge på 25 år går etter planen. Vi har besøk i studio av konsernsjef og "banknerd" Inge Reinertsen.  

Hva gjør de beste investorene på børsen så dyktige? Hvordan tenker de? Og hva holder de seg unna? Dagens gjest er Harald Espedal som med sin verdibaserte tilnærming til aksjemarkedet har lyktes bedre enn de fleste. 

7. april arrangerte vi i Arctic et seminar om økteforsvarsinvesteringer. Et av selskapene som deltok var Kitron. Kitron harfabrikker i 11 land og 2400 ansatte som hjelper kunder med å produserekomplekse elektroniske komponenter og produkter til kunder innen connectivity, elektrifisering, industri, medisin og som nevnt forsvar. Etter presentasjonen tok vår analytiker, Lukas Daul, medKitrons sjef for Norden og Nord-Amerika, Hans Petter Thomassen, inn i studiofor en prat om dette hyperaktuelle tema.   

Crayon har flere ganger vært blant Arctic's top-picks. For et halvt år siden var selskapet tema i podden, men siden den gang har mye skjedd, og nå har SoftwareOne lagt bud på selskapet. Crayon's styreformann Rune Syversen er tilbake i studio og nå sammen med Jens Rugseth. De startet Crayon i 2002 og er gjennom Karbon Invest selskapets tredje største aksjonær.

I denne episoden får vi besøk av Lars-Henrik Røren, CEO i Integrated Wind Solutions – et selskap som har spesialisert seg på avanserte servicefartøy til havvindindustrien.Havvind er i ferd med å bli en av de viktigste pilarene i det grønne energiskiftet, og IWS posisjonerer seg smart i et marked som både er komplekst og raskt voksende. Vi snakker om teknologi, markedsutsikter, regulatoriske rammer og hvordan man bygger en lønnsom forretningsmodell i en bransje i utvikling.Hvis du er nysgjerrig på energisektoren, da er dette episoden for deg.

Kronen har styrket seg i det siste, og det påvirker mangeselskaper på Oslo Børs. Lakseselskapene er utvilsomt blant disse. Sjeføkonom Stein Bruun og analysesjef Christian Olsen Nordby er i studio for å snakke om hva det kan bety. 

Svenske Riksbanken er høyst trolig ferdig med å kutte renten og håp om en serie kutt fra Norges Bank har fått et skudd for baugen. Dermed har nordiske eiendomsaksjer fått en treg start på året, men driften er bra, finansieringsmulighetene gode og i sivet lurer store penger som vil gjøre gode kjøp. 

Mowi har de siste fem årene levert som lovet: sterk vekst ogøkt lønnsomhet. Men vi synes ikke aksjemarkedet har satt nok pris på den gode utviklingen. Derfor er Mowi vårt toppvalg blant sjømatselskapene. Vi tok turen til Bergen for et møte med Mowi-sjefen Ivan Vindheim.

Wallenius Wilhelmsen er mer enn verdens største befrakter av biler og tyngre anleggsmaskiner: Selskapet er integrert i hele leveransekjeden og tar seg av logistikken fra innsiden av fabrikk til levering, oppgradering og klargjøring til forhandler. Med meget god kontraktsdekning og høy direkteavkastning har Arctic kjøpsanbefaling på aksjen. ArcticPodden møter selskapets CEO, Lasse Kristoffersen. 

OKEA er det minste børsnoterte oljeselskapet som kun opererer på norsk sokkel. Selskapet er inne i en tyngre investeringsperiode, noe som nok har plaget aksjen, men dette vil skape en sterk kontantstrøm om et par år. Operasjonelt går det meget bra. ArcticPodden har besøk i studio av CEO Svein Liknes.

Vi venter stigende oljepris gjennom året med strammere markedsbalanse, stimulanser i Kina og sterkere sanksjoner mot Russland og Iran. Oljeprisanslaget er oppjustert, men det kan bli mer svingninger alt avhengig av hva Trump-administrasjonen faktisk gjør. Strammere sanksjoner ventes også å slå positivt ut for det ikke-sanksjonerte tankmarkedet, og vår analytiker løfter stortank til kjøp. For E&P-selskapene er verdsettelsen fortsatt attraktiv med implisitt forutsetning for oljeprisen under vår forventning. Blant flere attraktive er Aker BP nå favoritten.

Historien om Flakk-gruppen er om skomakeren som forlot sin lest og utviklet eksisterende virksomhet til nye områder. Kunnskap om strikketeknologi i ullvareprodusenten Devold ble brukt til å utvikle høytrykkstanker i komposittmateriale. I dag omfatter gruppen tekstil, glass- og aluminiumfasader, unike hoteller og eierandeler i de børsnoterte selskapene Hexagon Composite og Hexagon Purus med Norwegian Hydrogen som siste tilskudd innen grønn teknologi. CEO og styreleder Knut Flakk er dagens gjest.

Boken «Landet som ble for rikt» røsker opp i forestillingen om Lykkelandet. Vi har stagnert ifølge forfatteren Martin Bech Holte. Pengeflommen fra oljefondet er blitt en sovepute og brukes til å kjøpe seg ut av problemer istedenfor å løse dem, mener han. Offentlig sektor er beskyttet, politikerne slipper å prioritere og vi er fanget av særinteresser som tviholder på status quo.  For å komme ut av oljefondets felle, må det lages harde regler for å bruke oljepengene til å bedre vekstevnen slik intensjonen var, og ikke minst å få flere i arbeid.

Arctics portefølje har steget 17% i år mot Oslo Børs 11%. I årets siste utgave av top picks går vi igjennom Nordic Semiconductor, Kid Interiør, Endur, Subsea 7, Wallenius Wilhelmsen og MOWI. 

Endúr er en nisje-entreprenør i kraftig vekst. Arctics analytiker mener selskapets virksomheter innen marin infrastruktur alene forsvarer dagens aksjekurs. Med på kjøpet kommer alle akva-relaterte virksomheter, inklusive Endúr landbaserte teknologi. ArcticPodden har besøk av selskapets toppsjef Jeppe Råholt.

30 selskaper deltok på Arctic Seafood Investor Conference nylig og presenterte seg for 350 deltakere. Arctic's sjømatanalytiker Christian Olsen Norby oppsummerer sine inntrykk. I tillegg snakker vi med ledelsen i Andfjord Salmon, Salmon Evolution og Aker Biomarine.

Norge har i mange år vært langt fremme innen teknologi til videokonferanse. Fra miljøet rundt Tandberg, som ble kjøpt opp av Cisco i 2010, sprang det ut flere selskaper. Ett av disse er Pexip. Pexip sørger for at videokonferanser i store møterom kan kobles opp, uavhengig av leverandør av utstyr. I tillegg gjør de virtuelle videokonferanser helt trygge for brukeren med spesielle behov for sikkerhet. Vi har besøk i studio av CEO Trond Johannesen.  

Norsk Titanium har utviklet en unik teknologi for å 3D printe deler i titan som skal tåle store belastninger. Nå er selskapet rigget for kraftig vekst. Vi har besøk i studio av styreformann John Andersen. 

Bakkafrost er et unikt oppdrettsselskap fra Færøyene som er kjent for sin høye kvalitet og stor fisk. Da selskapet la fram sitt 3. kvartalsresultat fikk vi besøk av CEO Regin Jacobsen i studio.   

Shipping-aksjer har generelt slitt de siste månedene. Overraskende god global vekst er grunnleggende positivt, men prisingen av enkelte aksjer er utfordrende. Geopolitiske hendelser har vært bra for inntjeningen for enkelte, men negativt for andre. Ledelsen i Frontline, Golden Ocean og Navigator Holdings gir sitt syn på utsiktene, og Arctics shipping-analytiker oppsummerer sine anbefalinger

Det er få dager igjen til det amerikanske president- og kongressvalget tirsdag 5. november. Fokuset er selvsagt mest på hvem som blir landets 47. president, men sammensetningen av Kongressen blir viktig for hvor mye den nye presidenten kan få gjennomført. Markedene priser alt mer inn at tidligere president Trump vinner valget. Den største usikkerheten for global økonomi de neste årene er hvorvidt han følger opp sine ønsker om kraftig økende importtoll. Det kan ende med en langt mer omfattende handelskonflikt enn i 2018-19.

På 20 år har Crayon gått fra å være en liten virksomhet Telenor ikke ville ha, til å bli en global leverandør av software og rådgiving i 46 land. Selskapet er godt  forberedt på AI revolusjonen som styreformann Rune Syversen tror blir mer banebrytende enn internett. 

Arctic's top picks fra august har så langt slått markedet. Nå har våre analytikere igjen plukket fem selskaper de har mest tro på den nærmeste tiden: Atea, Bakkafrost, Odfjell Drilling, Pexip og Subsea 7. Og i bakhånd har de fem «runner ups». 

Raske renteøkninger og skyhøy inflasjon rammet svenske eiendomsaksjer hardt. Nå har det snudd trill rundt. Banker og obligasjonsmarkedet konkurrerer igjen om finansiering, lånekostnadene er betydelig redusert og det ligger flere rentekutt fra Riksbanken i løypa. Vi venter at økende omsetning av eiendommer fremover vil synliggjøre bokførte verdier. Det favoriserer selskaper som prises med stor rabatt og har eiendommer av høy kvalitet og lav risiko på utleiesiden. Enkelte av våre tidligere anbefalinger som Fastpartner og Castellum har gått mye allerede, mens Fabege fortsatt prises med særlig stor rabatt. I Norge har Entra tatt fart og levert på driften, og Public Property Invest ser fortsatt bra ut.

SpareBank 1 SR-Bank og Sparebank 1 Sørøst-Norge fusjonerer. Roy Tilley er i studio for å snakke om sin ferske analyse på den nye banken. Jon Gunnar Pedersen, en av landets mest erfarne finansrådgivere, deler sine tanker på de strukturendringer vi ser i banksektoren for tiden. 

Den brede offshore-sektoren er sterkt to-delt. Knipne oljeselskaper utsetter nye borekontrakter som tynger riggaksjene. Derimot går store deler av oljeservice veldig bra, og rekordhøyt ordreinntak for Subsea 7 og DOF gir god visibilitet for inntjeningen de neste årene; de er våre favoritter i sektoren. I rigg liker vi Odfjell Drilling og Paratus Energy som har bra kontraktsdekning, men generelt trengs bedre oljepris som nå preges av usikkerhet for verdensøkonomien. Og når Kina importerer mer sanksjonert olje, så rammer det tankaksjene.

Oppdrettsselskapene har nettopp lagt fram sine Q2 rapporter. Vår analytiker, Christian Olsen Nordby, går igjennom det viktigste fra resultatsesongen og hva vi kan forvente framover. 

Norbit-aksjen har hatt en fantastisk kursutvikling siden de var hos ArcticPodden i fjor våres. Selskapet har over tid hatt sterk organisk vekst men også gjennomført oppkjøp som utvider produktspekteret. Vi møtte Norbit-sjef Per Jørgen Weisethaunet da han la frem seneste kvartalsrapport for å snakke om teknologiutvikling og hva som ligger i slagordet «explore more» - og hva i all verden de gjorde i OL.

Aksjemarkedet har vært turbulent de siste ukene, men vi ser en del gode kjøpsmuligheter. Arctics analytikere har igjen valgt ut selskaper de har særlig stor tro på den nærmeste tiden. Våre top picks nå er Aker BioMarine, Crayon, Lerøy, Paratus Energy og Public Property Invest.

Icelandic Salmon er Islands største lakseoppdretter. Aksjekursen har vært iskald en stund, men vi tror det går mot bedre tider. Selskapets CEO Bjørn Hembre er dagens gjest. 

Våre beste aksjeråd for sommeren.

Oljemarkedet har foreløpig tolket forlengede produksjonskutt fra OPEC+ som tegn på svak etterspørsel. Arctics oljeanalytiker er mer optimistisk på etterspørselen og fjorårets sterke produksjonsvekst utenfor OPEC har dessuten flatet ut. Oljeprisen ventes derfor å ligge i intervallet 80 og 100 dollar fatet fremover, mens vår gassanalytiker ser for seg en pris rundt dagens nivå. Norske E&P aksjer er svakere siden oljepristoppen i april og det kan være grunn til å justere litt, men Arctics selskapsanalytiker har fortsatt særlig tro på Vår Energi, BlueNord og IPC. Innen oljeservice trekker vår analytiker frem Subsea 7, DOF og TGS.

Vår Energy is the third largest oil and gas producer in Norway. It's production is rapidly increasing and is set to be twice as high by end of next year than in 2023. This is well understood in markets, but prospects beyond 2025 are more exiting, not as well understood and, in our opinion, undervalued in the share price. Arctic has a buy recommendation on the stock with a target price of NOK 44.

Salmar er et av de selskapene på Oslo Børs som har gitt investoren desidert best avkastning siden de ble børsnotert. ArcticPodden har besøk av selskapets CEO, Frode Arntsen. 

Nordic Semiconductor er noe så sjeldent som et norsk IT-selskap med globalt fotavtrykk. I denne episoden av ArcticPodden har vi fått besøk av selskapets CEO, Vegard Wollan.

The Lundin family is one of Europe's most successful within the natural resources business. William Lundin, who represents the third generation and is heading International Petroleum Corporation, is visiting Arcticpodden. He talks about the Lundin way of doing business, IPC and the family's major stake in Aker BP. IPC is Arctic's top pick within the E&P universe.

Arctics analytikere har igjen plukket ut aksjene de mener er mest attraktive. Denne gang er våre «top picks» Frontline, Nordea, Icelandic Salmon, Crayon og IPC. Møt fem analytikere som begrunner valgene sine. 

Oljeprisen har trendet opp hittil i år og norske oljeaksjer har fulgt med. Men å velge blant dem er som å velge den peneste av de pene i en skjønnhetskonkurranse: Equinor er billig, men vil nok fortsatt prises med fornybar-rabatt. Av de tre største er Vår Energi mest attraktiv ut fra løpende kontantstrøm og høyt utbytte. BlueNor gir enda høyere direkteavkastning, og svenske IPC handles med stor rabatt og kan mer enn doble seg på noen års sikt. Vi snakker med senior oljeanalytiker Ole-Rikard Hammer og selskapsanalytiker Daniel Stenslet.

ArcticPodden snakker om eiendomsmarkedet.  I dagens episode møtes eiendomsanalytiker Michael Johansson og Runar Meland i studio.

ArcticPodden oppsummerer Q4 og 2023 for oppdrettsselskapene. Vi har med oss Christian Olsen Nordby. Arctics egen sjømatanalytiker i studio.

For selskapene på Oslo Børs har resultatrapportene for 4. kvartal vært blandet drops både mellom selskaper og ulike sektorer: flere av de store har skuffet på inntjening og utsikter, med noen unntak har mange av de mindre og mellomstore overrasket positivt. Arctics analytikere tar for seg de største oljeselskapene, bank, industri og bilskip. 

Riggaksjene har fått litt juling i den senere tid. Generelt er imidlertid etterspørselen fortsatt god og ratene gir bra inntjening, men det var nok håp om at rateoppgangen skulle bli enda større. For jackups gir det usikkerhet at Saudi Arabia har lagt planene om økt produksjon på is, men det fundamentale bildet for denne sektoren er uansett tilnærmet full kapasitetsutnyttelse og god etterspørsel fra Asia. Vi synes nedgangen i aksjekursene er overdreven og er fortsatt positiv til alle deler av riggsektoren.

Integrated Wind Solutions (IWS) er et offshore vind serviceselskap med en børsverdi på 1.8 milliarder kroner. IWS ble børsnotert på Euronext Growth i 2021. Selskapet er i ferd med å gå fra et byggeprosjekt til å ha inntjening på sine nye servicebåter. ArcticPodden har besøk av CEO Lars Henrik Røren og Arctics Harald von Heyden, påtroppende leder for fornybar infrastruktur i NBIM, som er her for å diskutere det globale markedet for fornybar kraft. 

Den jemenittiske Houthi-militsens angrep i Rødehavet er en utvidelse av krigen i Gaza som rammer internasjonal skipsfart. For mange har for lenge oversett denne delen av Midtøsten og undervurdert styrken til houthiene som har erfaring fra et ti-år med borgerkrig. Det er lite trolig at fortsatte luftangrep fra US og allierte alene vil stoppe dem, og det er økende fare for en eskalering om det skulle skje et «uhell». Nøkkelen til en avspenning ligger i Gaza-konflikten. Vi setter søkelys på Jemen og Houthi-bevegelsen. Første del av denne podkasten er et sammendrag av et seminar med deltagelse av to eksperter på området –Stig Jarle Hansen og Anders Romarheim. 

For kvinnelige golfspillere er den amerikanske LPGA-tour'en den mest prestisjefylte. Der spiller Celine Borge, Arctics nye ambassadør. Hardtarbeidende, bestemt og ambisiøs, helt i tråd med det Arctic ønsker å stå for. 

Nytt år, nye muligheter! Vi har plukket ut noen aksjer vi har særlig tro på. Toppvalgene er DOF Group, Shelf Drilling, Norbit og Crayon, og en short i Tomra. I studio er fire av Arctic sine analytikere som begrunner valgene sine.

Casper Ruud er blitt en verdensspiller – en av de største i tennis. Arctic startet sitt sponsorsamarbeid med Casper Ruud for 10 år siden da han var en ung, lovende junior på 15 år. For oss har mennesket Casper vært det viktigste – jordnær, reflektert og målrettet. Arcticpodden har besøk av Casper Ruud og Arctics egen Mads Syversen som oppsummerer året og samarbeidet som har vært.

Styringsrentene skal ned i 2024 men markedet er for optimistisk om hvor raskt og mye mye. Budskapet fra amerikanske Fed var mer duete enn ventet, og det prises inn rentekutt med halvannet prosentpoeng neste år: Det er det vanskelig å se for seg uten en oppbremsing i økonomien som kan gi trøbbel for aksjemarkedet. Verken ECB eller Bank of England er foreløpig i kutt-humør. Norges Bank's renteøkning tok oss på sengen – den svake kronen var utslagsgivende. Vi mener fortsatt at det er mer sannsynlig med tre enn kun ett rentekutt i 2024. 

Svenske eiendomsaksjer har løftet seg skikkelig med fallet i lange renter: eiendomsindeksen på Stockholmbørsen er opp over 30 prosent siden sent i oktober. Og den er også i pluss så langt i 2023, en overraskelse tatt i betraktning det negative sentimentet og usikkerheten som har preget sektoren. Operasjonelt gjør selskapene det bra, men finansiell usikkerhet består med store låneforfall som skal refinansieres, og eiendom som må selges. På aksjesiden er vi fortsatt positive til Fabege. Enkelte obligasjonslån er enda mer attraktive. I dagens episode av ArcticPodden har vi med oss Arctics eiendomsanalytiker Michael Johansson.

Forbruksaksjene på Oslo Børs har stort sett holdt seg overraskende godt tatt i betraktning kraftig motvind fra høy inflasjon og mye høyere renter. Konkurransen er sterk, men flere av selskapene har klart å oppveie svak volumutvikling ved å ta markedsandeler og øke marginene. Forhåpentlig kan lavere inflasjon og en slutt på renteøkningene etter hvert gi en bedring utover i 2024.  Vi har hatt kjøpsanbefaling på flere aksjer, men mye er allerede tatt ut med kursoppgangen i den senere tid, og vi er mest komfortable med anbefalingen på Europris.