Café com Investidor

Em entrevista ao Café com Investidor, Felipe Guerra, sócio da Legacy Capital, diz que não está otimista com a bolsa brasileira, acredita que os juros vão ficar altos por muito tempo e explica como está posicionado no mundo e no Brasil. Confira um resumo dos principais temas deste episódio: 00:00 – Abertura Apresentação do programa e de Felipe Guerra, sócio da Legacy Capital. 00:41 – História da Legacy Como surgiu a gestora e sua atuação em multimercado e crédito. 03:00 – Crescimento e gestão internacional Evolução do AUM e exposição a ações globais. 05:00 – Bolsa brasileira: otimismo ou cautela? Guerra se mostra cauteloso: prêmio de risco comprimido e preferência por renda fixa. 07:40 – Juros no Brasil Análise do ciclo de alta, resiliência da economia e possível início de cortes em dezembro. 11:00 – “Corredor polonês” do BC Metáfora sobre a pressão sobre o Banco Central e sua atuação técnica. 13:00 – Questão fiscal e MP do IOF Críticas ao aumento de impostos e à falta de reformas estruturantes. 19:00 – Tributação de investimentos Defesa de alíquota única e crítica a distorções como os produtos isentos. 21:00 – Impacto das “Trumpalhadas” Instabilidade causada por Trump leva à diversificação e enfraquecimento do dólar. 26:00 – Tese estrutural: tecnologia e energia Investimentos em IA, semicondutores, cloud e urânio. 30:00 – Tese conjuntural: diversificação global Fluxo para emergentes como o Brasil; impacto positivo nas bolsas e moedas. 36:00 – Brasil: melhora por efeito global Ativos brasileiros se valorizando mais pela conjuntura externa do que por mérito local. 40:50 – Posição no Brasil Carteira neutra em ações, foco em NTN-B, juros e moeda. 43:15 – Bate-bola final Erros, acertos, livro favorito (Outsiders) e um mantra sobre investir com seletividade. (Resumo realizado por inteligência artificial)

Sara Delfim, sócia-fundadora da Dahlia Capital, elenca cinco pontos que a levam a acreditar na retomada das ações no Brasil e conta quais os papéis em que está apostando. Confira os principais pontos da entrevista: *00:01:21 - 00:04:15 | Criação da Dahlia Capital Sara conta que fundou a gestora no final de 2017, após mais de 20 anos trabalhando em bancos. Ela viu uma oportunidade de mudança no Brasil após o impeachment de Dilma Rousseff e a chegada de Michel Temer, que trouxe uma agenda de reformas estruturantes. *00:05:18 - 00:07:49 | Estratégia de investimentos da Dahlia O primeiro fundo da gestora foi o *Dahlia Total Return*, um multimercado com foco em ações. A estratégia busca diversificação, incluindo ativos como moedas, commodities e juros, além da bolsa brasileira. *00:09:07 - 00:12:42 | Volatilidade do mercado brasileiro Sara comenta os desafios enfrentados nos últimos sete anos, como a greve dos caminhoneiros, eleições turbulentas, pandemia, guerra na Ucrânia e seca no Brasil. Apesar disso, a Dahlia conseguiu entregar um retorno de *120%*, superando o CDI e o Ibovespa. *00:12:56 - 00:17:23 | Otimismo com a bolsa brasileira Ela aponta cinco fatores que sustentam seu otimismo: - *Inflação controlada* (“Temos hoje uma inflação que ainda não está ideal, mas está controlada”). - *Fim do ciclo de alta dos juros* (“O próximo passo naturalmente será um corte”). - *Fluxo de capital estrangeiro* (“O investidor global percebeu que não dá para ficar todo alocado nos Estados Unidos”). - *Lucros das empresas* (“Mesmo com juros a 14,75%, as empresas brasileiras estão crescendo o lucro 30%, 40%, 50%”). - *Perspectiva de mudança política em 2026* (“O mercado tende a antecipar uma mudança de gestão”). *00:18:26 - 00:21:02 | Impacto das eleições na bolsa Sara explica que o mercado já começa a precificar possíveis mudanças na gestão do país. Ela compara o Brasil com a Argentina, onde a bolsa subiu um ano antes da eleição presidencial. *00:21:31 - 00:24:00 | Portfólio da Dahlia Capital A gestora está concentrada em *utilities, bancos e consumo doméstico. Entre as empresas investidas estão **Renner, Localiza e Rumo*. *00:24:06 - 00:25:20 | Investimentos nos Estados Unidos A Dahlia reduziu sua exposição ao mercado americano devido às incertezas políticas. No entanto, mantém posições em *Nvidia e Uber*. *00:25:27 - 00:29:06 | Pax Americana Sara discute a tese da Pax Americana, destacando que os EUA ainda possuem vantagens estruturais, como *geografia, demografia e tecnologia*. *00:29:25 - 00:33:56 | Renda variável e resgates na indústria Ela comenta que muitos investidores migraram para a renda fixa devido aos juros altos, mas acredita que o fluxo para ações pode voltar com a mudança na política monetária. (Resumo realizado por inteligência artificial)

Em entrevista ao NeoFeed, Alessandro Horta, CEO da Vinci Compass, fala que a gestora, que tem mais de US$ 50 bilhões sob gestão, ainda olha para M&As na América Latina e conta o racional dessas novas aquisições

Ultra, Klabin e Allos são as três principais posições da gestora de ações, cujo fundo mais antigo multiplicou o patrimônio em quase 90 vezes. Conheça a tese

Gestora, que investe em seis países da região, está otimista com o Chile e acredita que, agora, há poucas oportunidades no país comandado por Milei. Daniel Delabio explica a tese

Patria une Kamaroopin e Igah e cria uma área de high growth, que nasce com aproximadamente US$ 500 milhões sob gestão, fará cheques maiores e terá um fundo de fundos para investir em outras gestoras de venture capital e comprar fatias secundárias de investidores

A plataforma de equity crowdfunding está perto de lançar um mercado secundário para a venda de fatias de startups. Brian Begnoche, sócio da EqSeed, explica os próximos passos da empresa

Gestora tem R$ 900 milhões para investir em ativos distressed e special situations em 2025. E uma resolução do Conselho Monetário Internacional vai ajudar a aplicar esses recursos. Mateus Tessler, sócio da JiveMauá, explica a tese

Com 20 ETFs listados, a gestora planeja mais produtos em 2025. A meta é mais do que dobrar de tamanho. O fundador e CEO, Cauê Mançanares, explica a estratégia

A Cy Capital, gestora controlada pela Cyrela, atua em crédito, galpões logísticos e está entrando em desenvolvimento residencial. Agora, começa a olhar para lajes corporativas

A Cloud9 Capital, com R$ 500 milhões sob gestão, tem um portfólio concentrado e se define como uma mini-General Atlantic ou uma mini-Riverwood Capital. Entenda a tese

Gestora, conhecida por suas apostas em small caps, prepara novas tacadas para diversificar ainda mais suas estratégias. Fred Mesnik, sócio da Trígono, explica ao Café com Investidor

Christian Keleti, fundador e CEO da AlphaKey, fala sobre suas teses, conta que tipos de empresas gosta de passar longe e explica por que montou posição na Priner

Gestora, que tem R$ 10,8 bilhões sob gestão, dobra aposta em real estate nos EUA, onde compra, reforma, aluga e vende prédios em Nova York. E pretende levantar R$ 400 milhões para investir em iluminação pública e rodovias no Brasil

No 100º episódio do Café com Investidor, Rodrigo Borges, sócio da DOMO.VC, fala da evolução do mercado de venture capital no Brasil e dos desafios (e oportunidades) que se abrem com a IA

André Lion, sócio da Ibiuna Investimentos, explica por que está comprado na Petrobras e no Bradesco e fala sobre outras teses da gestora

A Sparta cresceu 70% seus ativos sob gestão em 2024 e é uma das que mais estão captando a febre dos títulos de crédito privado. Ulisses Nehmi, o CEO da gestora, explica esse salto

A gestora de ativos alternativos controlado pelo Itaú cresceu mais de 70% em quase dois anos. O fundador e CEO, Marcio Verri, fala como deu esse salto em entrevista ao Café com Investidor

A Hedge Investments, que tem R$ 9,5 bilhões sob gestão, pretende reunir três fundos logísticos em apenas um. O CEO André Freitas explica a estratégia ao Café com Investidor

A Arbor Capital foi uma das primeiras gestoras a investir em ações no exterior. Hoje, tem uma carteira que vai de Microsoft à TSMC. E, agora, vai entrar em previdência. Conheça a tese

A Tarpon tem um portfólio concentrado em poucas empresas. Entre elas, Wilson Sons, Frasle, Lavvi e Hidrovias. André de Escobar explica a estratégia ao Café com Investidor, programa que tem o apoio da JHSF

Depois passar a operar em crédito com um FIDC, a Verde Asset avalia fundos de infraestrutura e estuda outros produtos incentivados. O sócio Luiz Parreiras fala ao Café com Investidor, programa com apoio da JHSF. Neste episódio, Parreiras fala: - da crise dos fundos multimercado - da estratégia da Verde Asset - sobre o risco fiscal do Brasil - e avalia o ministro da Fazenda, Fernando Haddad

Gestora, que tem mais de US$ 1 bilhão sob gestão na América Latina, participou da abertura de capital de Desktop, Kora e Eletromídia. E está em todas elas ainda. Fernando Marques Oliveira, sócio da H.I.G. Capital, explica a tese ao Café com Investidoor

Gestora, que tem R$ 13,3 bilhões de ativos sob gestão, quer dobrar de tamanho em até três anos. O sócio e CEO da Rio Bravo, Paulo Bilyk, explica os planos ao Café com Investidor, programa que tem apoio da JHSF

Há menos de um ano na MAG Investimentos, o sócio e gestor Sérgio Machado levou o fundo Cash de R$ 400 milhões a R$ 1,3 bilhão. Ele conta como chegou lá ao Café com Investidor

Ricardo Kanitz explica os resultados do mais amplo estudo realizado sobre o impacto do dólar nos retornos de venture capital (VC) e private equity no Brasil, em entrevista ao Café com Investidor, programa do NeoFeed que tem apoio da JHSF

Em entrevista ao Café com Investidor, o cofundador da Upload Ventures diz que os valuations para as empresas mais maduras não estão “mais esticados", mas que é preciso pagar um premium por bons ativos

Pipo Capital, que aloca capital em gestoras de venture capital, está preparando um veículo para investir em fatias secundárias de startups. E vai também captar um novo fundo de fundos. Neste podcast, Marchetti fala: - como surgiu a gestora, - explica as principais teses - e conta sobre dois novos fundos

O sócio e estrategista-chefe da Avenue fala sobre o avanço do dólar, analisa as opções do Fed para cortar juros e comenta se a escalada das big techs na bolsa dos EUA é uma bolha

A Valora tem R$ 16,4 bilhões sob gestão e está começando uma estratégia de tijolo em sua área de real estate

Em entrevista ao Café com Investidor, Alfredo Menezes, fundador e CEO da Armor Capital, diz por que está otimista com bolsa dos EUA e fala sobre novo fundo de previdência que vai lançar em 2024

Fundo de private investe em empresas do setor de energia, agronegócio e soluções urbanas. O sócio Anibal Wadih explica a tese de clima e sustentabilidade por trás dos aportes. Neste podcast, Wadih: - conta a história da GEF Capital, - detalha a tese da gestora de private equity, - explica a razão de alguns investimentos de seu portfólio - e conta a sua estratégia para fazer um aporte. Um spoiler: é necessário muitos cafés e almoços para convencer Wadih a assinar um cheque.

Lançada em dezembro de 2022, a estratégia de alternativos já representa 10% dos R$ 24 bilhões de ativos sob gestão da AZ Quest. Mas Walter Maciel, o CEO da gestora, quer chegar a 50% em quatro anos. Ele conta como vai chegar lá ao Café com Investidor

A Norte Asset foi de zero a R$ 1,5 bilhão sob gestão em meio a seca do mercado de capitais. O sócio Rafael Furlan explica a tese de investimento da gestora

Nesta entrevista, Brunno Bagnariolli, sócio e CIO da Mauá Capital, analisa o mercado dos fundos imobiliários e fala dos planos da gestora para 2024

Com sede em Londrina, a Kijani gere um dos maiores Fiagros do Brasil, investe em private equity e pretende entrar em outras classes de ativos em 2024

Com R$ 9 bilhões sob gestão, a gestora focada em FIDCs tira o pé do varejo e vai acelerar a busca por investidores com bolsos largos

A gestora de alternativos é dona de 16 hotéis e irá usar parte desses ativos em um FII previsto para ser lançado no começo de 2024. Maximo Lima, CEO da HSI, conta ainda a estratégia para os imóveis residenciais

Braço do Banco Mundial para o setor privado, a International Finance Corporation (IFC) tem mais de US$ 100 milhões para investir em startups na América Latina. Mas os aportes não estão saindo. Carlos Moreno, responsável por venture capital na região, conta os motivos

Fernando Silva, sócio da Crescera Capital, explica o que são os empreendedores cabras da montanha e fala das startups que deram um retorno “estelar” para a gestora

Em entrevista ao Café com Investidor, Rodrigo Heilberg, sócio e CIO da HIX Capital, explica a tese da gestora no agronegócio, que tem Boa Safra, Vittia e 3tentos no portfólio

Com recursos de 20 famílias, como dos fundadores de Hedging-Griffo, Raia Drogasil e Eurofarma, a Provence Partners foge às regras do mundo de venture capital

Em entrevista ao programa Café com Investidor, do NeoFeed, Thiago Maceira, managing director do Itaú BBA, diz que crise das startups foi só na captação. “Do ponto de vista da operação ainda temos muitas oportunidades.” Neste podcast, Maceira fala: - sobre o começo do fim do inverno das startups - das oportunidades que há para as empresas inovadoras - que o Brasil está nos 30 minutos do primeiro tempo de digitalização - sobre a safra dos IPOs tech - e sobre os setores mais quentes para M&As

À frente de um dos principais escritórios de advocacia para startups e fundos de venture capital do País, Fabiana Fagundes diz que 2023 será intenso em fusões e aquisições e avalia a evolução dos fundos de corporate venture capital no Brasil

A meta do Pátria Investimentos é quase dobrar os ativos sob gestão até 2025. A estratégia? Investir em setores que crescem acima do PIB e não são afetados pelas tendências macroeconômicas. Daniel Sorrentino, sócio da gestora, explica a fórmula

Por trás dos fundos de corporate venture capital (CVC) da Eurofarma, Dexco, Ânima, Locaweb e ArcelorMittal, a Valetec Capital surfa na onda de compra de startups por empresas. Neste episódio: - como surgiu a Valetec - os fundos que a gestora administra - os principais erros das empresas ao criar um CVC - o tamanho do mercado e por que CVC está crescendo - os planos da Valetec para chegar a R$ 2 bilhões até 2025

Anunciado no começo do ano, o segundo fundo Black Founders Fund, do Google, faz os 10 primeiros aportes. André Barrence, head do Google for Startups, explica a estratégia e os planos ao Café com Investidor

Cerca de 80% dos unicórnios do Brasil passaram pela Endeavor. Depois de apostar em quase 50 startups em estágio inicial com o Scale-UP Ventures, a entidade começa agora a campanha de seu segundo fundo de US$ 15 milhões. Igor Piquet explica os planos e a tese ao Café com Investidor

A DGF aproveitou a liquidez de mercado em 2020 e 2021 para realizar desinvestimentos em seu portfólio. Em 24 meses, foram 15 saídas, metade do que fizeram em 20 anos. Entre elas, RD Station, Daitan, Reclame Aqui e Stilingue. A maior transação trouxe um retorno de 70 vezes o capital investido

A gestora, que tinha Paulo Guedes e Sergio Eraldo Salles como sócios, tem mais de R$ 6 bilhões de ativos sob gestão e administra fundos de private equity, venture capital e até um SPAC. O co-CEO, Daniel Borghi, explica a tese

Com foco em agro e alimentos, a gestora de venture capital fundada por Antonio Moreira Salles e Julio Benetti vai investir em startups de tecidos para a indústria fashion. Em entrevista ao Café com Investidor, Moreira Salles explica os planos