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On ne va pas se mentir, les deux sujets qui seront les priorités de la semaine qui arrive se résument en deux mots : Guerre et FED. Deux choses que l'on connait plus ou moins et que l'on maitrise en général mais également deux choses qui peuvent partir dans tous les sens parce qu'on ne … Continued

Ce genre de chronique boursière en plein milieu d'une énième attaque militaire au Moyen Orient, est toujours assez intéressante à écrire. D'abord parce que comme tout s'est passé cette nuit (pour l'instant), ce qu'il y a raconter sur la séance d'hier n'a strictement aucune importance. Aucune importance, parce que ce matin, tout le monde est … Continued

Bon. Je vous avoue, là tout de suite j'ai l'impression qu'on tourne en boucle. On parle de tarifs avec la Chine qui sont pliés, mais en fait tout le monde s'en fout alors qu'on attend ça depuis trois semaines. L'inflation remonte, mais pas autant que ce que l'on pensait qu'elle allait remonter, c'est donc une … Continued

Vous savez tous que depuis pas mal de mois – si ce n'est d'années – la vision de l'investisseur s'est petit à petit réduite à du très court terme. La masse d'informations sous laquelle nous croulons tous les jours nous fait nous concentrer beaucoup plus sur du court terme, voir même de l'instantané plutôt que … Continued

Après un week-end de trois jours c'est toujours un peu l'instant de la réflexion. Surtout quand on sait que le reste du monde était plus ou moins ouvert, on a un peu l'impression d'avoir raté un truc. Pourtant les marchés américains et européens ont continué à vivre sans nous. Ce qui du coup, nous permet … Continued

Le moins que l'on puisse dire c'est que l'on ne s'est pas ennuyé hier et que l'on ne devrait pas non plus s'ennuyer ce vendredi. Et encore, je me dis qu'on a de la chance qu'il n'y ait pas 2 Trump et 3 Elon Musk sur terre, sinon mes chroniques ne seraient plus des chroniques, … Continued

Je vous l'ai dit et je le répète : j'ai décidé d'être définitivement optimiste et de refléter la joie de vivre à chaque instant. Je vous ai promis de ne voir que le verre à moitié plein et la moitié pleine je n'y verrai plus que du champagne ou – à la limite des grands … Continued

Voilà, c'est fait. Toute cette histoire de tarifs est en train de passer à l'as et nous sommes occupés à nous construire une conviction comme quoi tout va bien se passer. Que dis-je ? TOUT VA TRÈS BIEN SE PASSER. Pour l'instant les tensions entre la Chine et les USA sont tendues comme un string, … Continued

Dans le monde merveilleux de la finance, il y a généralement deux camps. Ceux qui sont hyper-optimistes et qui se disent que rien ne peut arriver et que tout va bien se passer et qu'en plus, ça va aller plus haut ; « tiens je reprendrais bien un peu de Nvidia ». Et ceux qui … Continued

Et c'est reparti pour un tour ! Non seulement ce matin on commence une nouvelle semaine, mais en plus on commence un nouveau mois ! On vient de sortir du mois de mai qui aura été le meilleur mois de mai depuis 1990 – autant dire que PERSONNELLEMENT je n'avais jamais vécu le moindre mois … Continued

Bienvenue dans ce monde merveilleux où Nvidia sauve l’humanité à coups de semiconducteurs. Où Trump se fait remettre en place par des juges en colère, où Powell médite au fond de sa grotte en priant pour que l’inflation se calme. Et où, les marchés montent malgré l'incertitude sur à peu près tout. Aujourd'hui, on aurait … Continued

Les marchés montent, l'économie ralentit, les taux hurlent au secours, et tout le monde s'en fout. Mais pourquoi est-ce que tout le monde s'en tape ? Ben parce que Trump a reporté ses tarifs de destruction massive sur l'Europe. On ne règle rien, mais par contre, on célèbre le délai – la grande classe et … Continued

Je ne suis pas certain que sans la volte-face du week-end, scénarisée par Donald Trump, les marchés du Vieux-Continent auraient vécu une telle journée. Bon, la bonne nouvelle c'est que je peux retourner ça dans ma tête dans tous les sens ; on ne saura jamais ce qui se serait passé si Trump avait bouclé … Continued

La semaine commence en douceur, les Américains sont en train de faire chauffer le barbecue pour le Memorial Day, le reste du monde va se retrouver orphelin de Wall Street pendant quelques heures et juste avant de partir en week-end, Trump nous a laissé deux-trois choses à gérer. Une nouvelle salve de tarifs douaniers contre … Continued

Vous avez remarqué ? Non, je dis : « Vous avez remarqué que depuis une semaine on ne parle PLUS DE DROITS DE DOUANE (ou presque) ? » Que depuis une semaine on est tous passés maître-expert sur le marché obligataire et que c'est en train de devenir une obsession ? Vous avez remarqué comme … Continued

Hier New York a pris conscience d'une chose que l'on observait depuis un moment, mais qu'on préférait ignorer pour continuer à monter sans se poser de questions. Le retour à la réalité est assez violent puisque le marché américain s'est pris une volée de bois vert et pour une fois, ça n'est pas à cause … Continued

Trump n'a pas posté un message sur « X » ou sur Truth Social pour dire que Powell était un con. Les responsables de la FED qui ont parlé hier n'ONT PAS dit que ça serait facile de baisser les taux cette année. Ils n'ont pas dit non plus que ça serait facile de les … Continued

Nous avons donc commencé la semaine en se disant que ça allait directement secouer avec ce nouveau downgrade de la dette US. Ça tombait bien, parce que la semaine s'annonçait calme et qu'il fallait bien un truc pour nous occuper et le dernier TRIPLE A qui disparaissait avait de quoi nous donner un peu de … Continued

Nous vivons définitivement une époque formidable. En quelques semaines, nous sommes passés de la panique des tarifs, de l'angoisse d'une inflation qui va exploser. À une certaine sérénité qui nous dit que, finalement, ça va bien se passer, parce que tout le monde se dit que c'est une question de temps ; mais Trump va … Continued

Il faut dire ce qu'il en est ; les marchés sont impressionnants. Je dois admettre que ça fait un moment que je passe mes fins de nuits à commenter les marchés et j'avoue que ça n'est pas la première fois que je suis impressionné. Je suis souvent impressionné par la bêtise de certaines réactions, mais … Continued

Ce milieu de semaine n'aura pas été la séance la plus sexy de l'année. On attend d'avoir des vrais chiffres à se mettre sous la dent pour en tirer des conclusions à deux balles qui seront oubliées dans la demi-heure et même si l'on n'ose pas le dire, on attend Powell ce soir, histoire de … Continued

Une chose est certaine, définitive et officielle : chaque fois que je m'absente ne serait-ce que 2 jours, c'est le bordel total. Bon, au moins cette fois c'est dans le bon sens, mais quand même. Il faut dire que c'était un peu à prévoir ; le Président Trump manipule les marchés comme jamais et je … Continued

Vous vous souvenez de cette lointaine époque durant laquelle nous pensions que le meeting de la FED pourrait avoir une quelconque importance sur la trajectoire des marchés ? Cette époque où l'on croyait que les mots de Powell pouvaient avoir un impact sur les décisions des investisseurs ? Bon, ben c'était il y a un … Continued

Hier soir, tout le monde était suspendu aux lèvres de Jerome Powell. Enfin, suspendu… Façon de parler. Parce qu'en réalité, ça faisait déjà trois jours que tout le monde savait qu'il n'allait rien faire, rien dire, et surtout rien changer. Mais bon, on est des humains et en plus des humains qui veulent investir, devenir … Continued

Alors que je commence à peine à rédiger cette chronique matinale et qu'il n'est pas encore 5 heures du matin, une question m'assaille : combien de fois utilise-t 'on le mot Trump dans une journée ? Je suis en train de me rendre compte que trouver un titre chaque matin où le « TRUMP » … Continued

Je ne vais pas aller jusqu'à dire que l'on préférait quand Trump nous balançait des messages sur les réseaux sociaux toutes les cinq minutes, mais il y a quand même un juste milieu. Un juste milieu entre des journées de folie et des séances comme hier où l'on passe surtout notre temps à brasser de … Continued

Les marchés boursiers sont en pleine forme depuis deux semaines. Trump n'a pas dit « trop de conneries » et du coup, on ne s'en sort pas trop mal. On a l'espoir de trouver une sortie de crise avec la Chine et les résultats du trimestre ne sont pas trop mauvais. Toujours une question d'interprétation, … Continued

En l'absence des Européens, les indices américains ont sauté sur l'occasion pour aligner leur huitième séance de hausse consécutive. Le Nasdaq termine même sa séance plus haut que le niveau qui était le sien le 2 avril. Le fameux LIBERATION DAY a été effacé des tabelles et le recovery est encore une fois spectaculaire. On … Continued

L'économie américaine est dans le pâté – ça n'est pas une surprise, mais depuis hier, c'est confirmé. D'ailleurs Trump s'est même fendu d'un communiqué pour dire que c'était tout de la faute de Biden et qu'il fallait être patient. MAIS finalement, rien de ce qui a été publié hier n'est une surprise. C'est presque un … Continued

Le Dow Jones vient d'aligner sa sixième séance de hausse consécutive. Les investisseurs attendent toujours d'en savoir plus sur les tarifs douaniers et hier, Lutnick a laissé entendre qu'il avait signé le premier « deal » avec un pays. On ne sait pas encore qui c'est – même si les rumeurs parlent de l'Inde – … Continued

La séance d'hier aura été une séance qui n'aura servi strictement à rien – à rien si l'on se base sur le fait que les indices n'ont pratiquement pas bougé, ce qui nous change la vie par rapport à ce que l'on a vécu lors des 100 premiers jours de Donald Trump. On dirait très … Continued

La semaine qui nous attend risque bien d'être à nouveau spectaculaire. Et si c'est moins volatile que d'habitude – si par hasard c'est moins volatile que d'habitude – il y aura tout de même une avalanche de choses qu'il va nous falloir digérer. Comme toujours nous allons parler « trade deals » en fonction de … Continued

Le 30 avril Donald Trump va fêter ses 100 jours à la Maison Blanche. Les premiers bilans commencent à sortir et on rappelle le nombre « d'Executive Orders » qu'il a signé – on est à 137 – et c'est clairement mieux que ses prédécesseurs. En revanche, pour ce qui nous intéresse nous, en tant … Continued

Deuxième séance consécutive d'optimisme sur les bourses mondiales et tout ça grâce aux méthodes de la Trumponomie. On vous colle des taxes dans tous les sens, on terrifie le marché, on se fâche avec tout le monde et 3 jours après, on se la joue « tout cru patate crue ». Et les marchés remontent … Continued

Il me semble que les choses sont assez claires. Depuis que Trump est arrivé, les marchés sont devenus complètement ingérables. Entre incertitude, mise en place des tarifs et volte-face sur les tarifs dans tous les sens. Tellement dans tous les sens que plus personne n'est très au clair sur le qui paie quoi, pendant combien … Continued

On l'aura attendu cette nouvelle semaine. Nouvelle semaine qui commence déjà avec un nouveau « show » à la Trump dont lui seul a le secret. La thématique du moment, c'est le licenciement potentiel de Powell et c'est ce qui a fait craquer le marché en ce lundi 21 avril. Non, ça n'est pas la … Continued

La journée qui vient de s'écouler était encore une séance « deux salles, deux ambiances ». D'un côté l'Europe espère que la baisse des taux prévue tout à l'heure va sauver leur monde, donc personne ne veut vendre et de l'autre côté, il y a les USA qui continuent de se fâcher avec tout le … Continued

Plus ça va de l'avant, plus j'ai de la peine à me souvenir de « comment c'était quand Trump était Président la première fois ». Il me semble que nous étions très attachés à ses « tweets », mais que nous n'étions quand même pas aussi dépendants que nous le sommes aujourd'hui. En observant les … Continued

Après la semaine que nous venons de vivre, on peut trouver normal que l'on ait besoin de se poser un peu et de moins s'exciter. Pourtant, les problèmes sont toujours les mêmes et les doutes vis-à-vis des droits de douane restent omniprésents. Le cadeau temporaire fait par Trump à tout l'électronique et ses composants aura … Continued

Alors qu'on avait à peine fini la semaine, on a presque déjà reçu la bonne nouvelle du week-end, puisque la Maison Blanche nous a déjà fait une annonce comme quoi les smartphones, les ordinateurs portables, les circuits intégrés, les transistors, les dispositifs de stockage de semi-conducteurs et les machines destinées à la fabrication de semi-conducteurs … Continued

Claude François aurait dit : « ça s'en va et ça revient ». En effet, avant-hier on est monté et puis hier on est revenu. Et à force et de venir et de repartir, je dois vous avouer que l'on ne sait plus trop quoi penser. Ou plutôt si. De mon côté, je crois que … Continued

Je crois que nous venons d'atteindre un sommet dans la bêtise humaine – en tous cas dans le secteur financier. Ce qu'est en train de faire le Président Trump et la plus grosse manipulation boursière de l'histoire. Je dois dire que les mots me manquent pour exprimer ce que l'on voit sur les marchés depuis … Continued

Ce matin on va essayer de garder notre calme et rester simple dans les explications de ce qui se passe. D'ailleurs je ne sais même pas si on peut « expliquer » ce qui se passe, tellement nous sommes en train de friser le « grand n'importe quoi ». Alors oui, nous sommes toujours obsédés … Continued

La journée d'hier aura été la représentation vivante que ce marché est complètement débile. Le plus intéressant, dans ce genre de journée, c'est de pouvoir s'asseoir à distance et regarder ce qui se passe. Et hier il y avait de quoi regarder tellement ça allait dans tous les sens. Hier matin quand je me suis … Continued

Les financiers du monde entier s'attendaient à un début de semaine un peu plus calme. Le recul du week-end était censé apporter un peu de réflexion à tout le monde, histoire de se reconstruire, de prendre de la distance. C'était sans compter Trump. Et sans compter la psychologie de marché. En me levant à 3h … Continued

Bon. Ce matin on va essayer de faire simple. Je vais tenter d'éviter de vous faire un résumé détaillé sur ce qui s'est passé puisque vous le savez déjà et qu'en plus, vous avez sûrement déjà un avis et vous n'avez donc pas besoin du mien. Mais il faut quand même revenir sur le fait … Continued

Ce matin, les marchés sont rouges. Pas rouges façon gueule de bois post-FOMC. Non. Rouges façon bain de sang. Les futures américains indiquent une ouverture en baisse de 3%. Le Japon dévisse de plus de 3%. Hong Kong abandonne 2.3%. Et les marchés européens s'apprêtent à se faire cueillir à froid. Seule la Chine semble … Continued

On ne va pas se mentir, on peut SE raconter n'importe quoi sur la séance d'hier, fondamentalement nous avons principalement meublé avec des réflexions profondes sur l'état de l'économie, histoire d'occuper nos esprits avant l'annonce des tarifs douaniers qui aurons lieu à 16h00, heure de New York ce soir. En attendant, on a essayé de … Continued

La semaine a donc commencé dans le rouge. Comme on pouvait s'y attendre. Cependant, ça n'était pas rouge pour tout le monde, puisque les Américains ont tout de même trouvé moyen de nous faire un REVERSAL dont ils ont le secret. Le passage du mode panique au mode « il est temps d'acheter sur faiblesse … Continued

Des turbulences sont annoncées ! On ne va pas se poser trop de questions en ce lundi matin, il est clair que ça va tabasser. Le Nikkei est déjà en baisse de 4% pour se « préparer » au « Liberation Day » de Donald Trump qui est prévu ce mercredi. Si trois jours AVANT … Continued

En général dans le monde la finance, on a toujours de la peine à regarder la photo économique mondiale d'une façon « globale ». On est nettement plus fort pour se concentrer sur quelques points importants en délaissant la majorité du reste. Souvent nous sommes concentrés sur l'emploi, l'inflation et la croissance économique. C'est en … Continued