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Hier, l’Amérique a appris que son inflation était nettement plus faible que prévu. Champagne ! Enfin, pour être précis, elle a surtout appris qu'on avait changé la façon de la calculer. Wall Street a fait la fête pendant trois heures, puis le 10 ans est remonté à 5,31% pour boucler son pire trimestre depuis 1994. … Continued

Vendredi, on a acheté la paix avec l’Iran et son plan de réouverture d’Ormuz. Lundi, on a reçu la facture en recommandé, parce que Trump leur a claqué la porte sur les doigts. Le Dow Jones a lâché 347 points, le S&P 500 0,8%, le Nasdaq 0,9%, et environ 330 des 500 titres du S&P … Continued

Lundi matin, et comme tous les lundis depuis février, on commence par faire l’inventaire de ce qui n’a pas fonctionné pendant le week-end. Au menu : un plan de paix iranien rejeté, un drone sous-marin américain « capturé », un dîner entre Trump et le patron d’Anthropic, et un président qui réfléchit « très sérieusement … Continued

Hier, entre 12h14 et 12h18, heure de New York, Wall Street a vécu quatre minutes de bonheur pur. Une dépêche tombe : Washington et Téhéran discuteraient d’un accord « par étapes » pour rouvrir Ormuz. Les algorithmes sortent les cotillons et les traders le champagne. Sauf qu’on nous a vendu exactement le même accord en … Continued

Hier, je vous disais que plus personne ne parlait des taux et qu’on avait l’air de s’être habitué à vivre au bord de la falaise des 5%. À force de faire les malins au bord du gouffre, on a fini par faire un grand pas en avant. Le 10 ans US a bondi de 15 … Continued

Hier, à la tribune de l’ONU, Donald Trump a expliqué qu’il hésitait entre deux options pour l’Iran : un accord qui en ferait « peut-être le meilleur pays DU MONDE ENTIER », ou « anéantir la République islamique, et vite ». Quelques heures plus tard, le même homme annonçait une réunion de trois heures avec … Continued

On attendait des baisses de taux en 2026, on compte les hausses. On attendait un pétrole qui revient à la normale, le diesel bat des records. On nous avait promis une inflation transitoire, elle fait ce qu’elle veut. Le 10 ans américain à 5% devait tuer les actions : RIEN À FOUTRE. Rien de tout … Continued

Ce matin je me suis levé encore plus tôt que d’habitude en pensant que ça allait être la boucherie sur le baril, que les futures seraient en panique et qu’il y aurait une montagne de trucs à décortiquer. Et puis : RIEN. Le pétrole se fait défoncer de 2%, le Brent est presque sous les … Continued

Mercredi soir, la Fed monte les taux et le marché fait la gueule. Jeudi matin, le marché secoue la tête, égalise le sable, et décide que finalement c’était une bonne nouvelle. Le Nasdaq prend 1,7%, le S&P 1,1%, et les rendements obligataires se détendent enfin. La logique du jour est donc la suivante : la … Continued

Vous imaginez ? Vous êtes dans la salle d’attente du dentiste avec une dent qui vous lance depuis trois semaines, un magazine de 2019 entre les mains, James Blunt en boucle qui vous hurle que vous êtes BEAUTIFUL, et vous sursautez à chaque fois que la porte s’ouvre, parce que vous NE VOULEZ PAS y … Continued

Il y a 48 heures, les patrons de l’intelligence artificielle nous ont expliqué — par écrit, contresignés par Altman et Musk — que leur technologie pourrait échapper au contrôle humain et accessoirement rayer l’espèce humaine de la surface de la terre. Le S&P 500 a répondu à cette annonce d’extinction par un recul de 0,48%. … Continued

Trois sur trois. Ormuz est fermé, les Houthis tiennent l’île qui garde l’entrée de Bab el-Mandeb, et depuis vendredi l’oléoduc Est-Ouest saoudien — le tuyau de secours du tuyau de secours — ressemble plus à une passoire qu’à un oléoduc. Le Brent est repassé au-dessus de 108 cette nuit. Et pendant que le désert nous … Continued

Mardi, Scott Bessent regardait le marché dans les yeux : « vous pouvez parier contre moi si vous voulez ». Jeudi, le marché a parié. Le Trésor a triplé ses rachats d’obligations longues pour faire baisser les taux, et tout le monde lui a répondu en vendant tout ce qui ressemble de près ou de … Continued

Hier soir, le Brent est monté jusqu’à 99,46 dollars. Il a regardé les 100 dans le blanc des yeux, il a hésité trois secondes, et il est redescendu clôturer à 97,92, comme le type qui fait demi-tour en arrivant chez le dentiste. Ce matin il est à 99,33 et il a changé d’avis. Sixième séance … Continued

Wall Street était fermée hier pour le Labor Day. Ça aurait dû donner une chronique d’une demi-page. Sauf que pendant que les Américains fêtaient un travail qui se réduit un peu plus chaque mois chez eux, leur président a passé la journée à poster des images générées par IA où on le voit à cheval … Continued

Lundi, Labor Day aux États-Unis. Actions fermées, obligataire fermé, volumes misérables. Heureusement, la guerre du détroit d’Ormuz, elle, n’a pas pris son week-end : l’Amérique a coulé un pétrolier iranien, désarmé deux autres, l’Iran a répliqué sur trois, on s’est tiré dessus au missile balistique autour d’un porte-avions américain. Résultat sur le prix du baril … Continued

Hier, Wall Street a mis fin à trois séances de baisse. Le Dow reprend 0,56%, le S&P 500 0,46%, neuf secteurs sur onze finissent dans le vert. Un vrai rebond, large, propre, presque rassurant. Le motif ? Le 10 ans américain a baissé de 0,2 point de base. Deux millièmes de pourcent. Sur un taux … Continued

Hier après-midi, les États-Unis ont bombardé l’Iran pour la deuxième fois en cinq jours. Téhéran a riposté sur une base américaine en Jordanie, Bahreïn a demandé à ses habitants de rejoindre l’abri le plus proche et le Koweït a abattu des drones. Une soirée tranquille, décidée par des types planqués dans une Maison Blanche à … Continued

Nous sommes le premier septembre. Historiquement un mois compliqué — ceux qui se sont pris trop de claques entre le 1er septembre et le 31 octobre appellent ça la saison des krachs, même si ce n’est plus vraiment la mode puisque le monde entier est bullish en mode forever. Et pour fêter la rentrée, le … Continued

Vendredi matin, je vous disais qu’on saurait en fin de journée si Kevin Warsh était capable de parler vingt minutes sans rien dire. Bon ben finalement il a parlé, il s’est rangé chez les hawkish, et le marché a réécrit toute sa copie de fin d’année dans les minutes qui ont suivi. L’or s’est mangé … Continued

Le Nasdaq a pris 1,6%, le S&P 500 s’est offert 0,72%, tout le monde a applaudi. Sauf qu’à l’intérieur du Dow Jones, 80% des titres étaient en baisse. Dans le S&P, deux valeurs sur trois. Le pire ratio hausses/baisses de l’année, pour une séance de HAUSSE. Nvidia a gagné 441 milliards de capitalisation en une … Continued

Nvidia a publié des chiffres qui doublent le chiffre d’affaires en un an. Réaction du marché : moins 2,9%. Trente minutes plus tard, le titre était en hausse de 5%. On comprend vite, il faut juste nous expliquer longtemps. Rien n’avait changé entre les deux, sauf qu’une dame a prononcé un seul nombre au téléphone. … Continued

Le Dow Jones a pris 160 points hier, le Nasdaq 0,66%, et tout le monde a racheté Nvidia avant ses chiffres. Sauf que dans ce même S&P 500 en hausse, plus de 320 valeurs ont fini DANS LE ROUGE. L’indice équipondéré a baissé. La moitié des secteurs a baissé. On a acheté du beta et … Continued

Hier soir, l’Amérique a lancé le plus grand débarquement financier de l’histoire de l’humanité. C’est Bessent qui le dit, pas moi. Résultat : le pétrole a BAISSÉ de 2,4%, le S&P a lâché un quart de pourcent et la moitié de Wall Street est retournée se coucher. Un ancien diplomate a résumé la séance mieux … Continued

Ce soir à 19 heures – heure suisse – Scott Bessent montera sur scène pour lancer ce qu’il a lui-même baptisé un « D-Day économique ». Mercredi soir, Nvidia publiera. Vendredi, Kevin Warsh causera à Jackson Hole. Et pendant que la planète révisait ce programme-là, l’Amérique s’est ouvert une guerre supplémentaire : samedi à minuit … Continued

Il y a 24 heures, la dette américaine a franchi les 40’000 milliards de dollars. Moment historique s'il en faut. Et vous savez de quoi Wall Street a parlé hier ? De Walmart. Le Dow s’est pris 700 points dans les dents, et le coupable officiellement désigné, c’est un hypermarché de l’Arkansas qui a vendu … Continued

Hier soir, la dette américaine a franchi les 40’000 milliards de dollars. Et ça s’est passé le jour MÊME où le Trésor annonçait qu’il allait doubler les rachats de sa propre dette. Le type qui doit 40’000 milliards rachète ses propres reconnaissances de dette pour que le marché arrête de faire la gueule. C’est le … Continued

Ce week-end, je me faisais la réflexion : « Tiens, ça fait longtemps que Trump n’a pas dit de conneries… ». Il n’a pas fallu très longtemps. Hier soir, le président des États-Unis a menacé de bombarder Oman. Oman. Pas l’Iran, pas la Russie, pas la Corée du Nord : Oman. Un allié de Washington … Continued

Comme tous les lundis matins depuis six mois, on allume les écrans en se demandant si Trump nous en a fait une nouvelle, s’il s’est fâché avec quelqu’un ou s’il a (encore) promis de renvoyer l’Iran à l’âge de pierre. Pour l’instant, rien. Même pas un accord de paix miracle. Un tanker de plus s’est … Continued

Hier après-midi, l’Amérique a appris que les prix à la consommation montaient de 3,4% par an, et Wall Street a sorti le champagne. On applaudit, on s’embrasse, on remonte le S&P 500 de 0,26%. Pourquoi ? Parce que 3,4%, c’était PILE ce qu’on attendait, et que du coup la Fed ne va peut-être pas MONTER … Continued

Hier, le S&P 500 a signé sa plus grosse baisse depuis le 29 juillet. On sent la pression vendeuse, non ? Accrochez-vous : moins 0,32%. Deux semaines de calme plat, et tout ce qu’on arrive à nous sortir, c’est un tiers de pourcent. Le Dow a lâché 184 points, le Nasdaq 0,6%, et le seul … Continued

Le président des États-Unis a expliqué hier à des journalistes que le détroit d’Ormuz était « ouvert », qu’il le contrôlait à « 100% » et que la marine américaine y avait dressé un « mur d’acier ». Vendredi dernier, huit bateaux l’ont traversé. Sur une journée entière. C’est le trafic du parking de la … Continued

Coluche disait : « C’est pas parce qu’ils sont nombreux à avoir tort qu’ils ont raison. » Vendredi, l’économie américaine a détruit 23’000 emplois alors qu’on en attendait 80’000 de plus, et Wall Street a fêté ça par une clôture record sur le S&P 500. C’est un peu comme se réjouir d’être tombé en panne … Continued

En plein mois d'août sous une chaleur écrasante, je me suis surpris hier à contempler ma doudoune d'hiver en me demandant quand je pourrais la remettre. Tout ça pour vous dire que par ce genre de température, on a l'impression que les marchés le ressentent et qu'ils n'ont pas envie. À moins que ce soit … Continued

Groucho Marx disait : « Voilà mes principes. Et s’ils ne vous plaisent pas… j’en ai d’autres. » Mardi soir, AMD a publié une croissance de 50%, une division centres de données en hausse de 107%, des prévisions au-dessus du consensus — et s’est pris 7% dans les dents. Une des raisons principales peut clairement … Continued

Comme tous les matins depuis février, on ouvre les yeux et on vérifie si le détroit d’Ormuz est ouvert ou fermé. Hier il était « peut-être bientôt ouvert », ce matin c’est OPEN BAR, et ça a suffi pour tout faire péter à la hausse. Le S&P 500 signe son premier record depuis le 2 … Continued

Les records tombent partout, mais le plus important ce matin, à mon sens, c’est encore le sketch qu’on nous joue du côté d’Ormuz. Coluche disait : « les politiciens voudraient qu’on soit intelligents, et ils nous prennent pour des cons ! » Résumé des dernières 24 heures : les États-Unis négocient avec l’Iran. L’Iran répond … Continued

Mercredi soir, le marché était allongé sur la table d’autopsie. Warsh avait parlé une heure sans rien dire, le 30 ans tapait un plus haut de dix-neuf ans, les semis se faisaient défoncer pour la sixième séance d’affilée et on avait un vrai goût de correction dans la bouche. Puis Microsoft a publié. Et hier, … Continued

Il y a des montagnes de choses à dire ce matin, alors on ne perd pas de temps : on va directement sur les sujets qui nous intéressent. La FED, Microsoft et Meta.

Les futures sont dans le vert et le pétrole se fait démonter de 5% parce que deux pays se sont dit qu’ils allaient peut-être, éventuellement, se reparler. Deux semaines de bombardements, un blocus naval, des soldats américains tués en Jordanie, des tankers saoudiens qui brûlent en mer Rouge — et il suffit de quarante-huit heures … Continued

Hier, on a eu droit à exactement ce que je vous avais promis : rien. Une séance à regarder la peinture sécher en attendant Google, pendant que le Brent passait les 95 dollars et que tout le monde faisait semblant de ne pas s’en apercevoir. Dow plat, S&P +0,14%, Nasdaq -0,5%. Seul frisson : le … Continued

Wall Street, hier, c’était une salle d’attente de dentiste. Tout le monde assis, personne qui bouge, chacun feuillette un vieux magazine en attendant qu’on l’appelle. Ouverture pleine d’allant, Nasdaq à +1,2%… et puis pschitt. Tout se dégonfle l’après-midi. Troisième séance dans le rouge : S&P -0,19% à 7’443, Dow -0,59% à 51’839, Nasdaq -0,05% à … Continued

Neuvième nuit consécutive de frappes américaines sur l’Iran. Cessez-le-feu officiellement enterré. Trois soldats américains tués, un Brent au-dessus des 90 dollars et un détroit d’Ormuz devenu tellement fréquentable que douze bateaux — douze — ont osé y passer dimanche, dont un qui aurait pris feu en route. Et les futures américains ? Rien. Flat. L’Espagne … Continued

Alan Greenspan est mort à 100 ans. Google a perdu 269 milliards de capitalisation en une seule séance. SpaceX — l’IPO du siècle qui a levé 85 milliards il y a dix jours à peine — est déjà de retour au guichet pour emprunter de l’argent. Et pendant ce temps, le Brent est tombé sous … Continued

Je vous écris depuis le Canada, où je suis en vacances pour un mois (mais toujours derrière mon clavier, rassurez-vous). Et pendant que j’étais dans l’avion, le monde s’est encore pris pour un mauvais scénario de série B. Parce que oui, il y a un accord de paix entre Trump et l’Iran, signé en grande … Continued

Hier, en moins de quelques minutes, le nouveau patron de la Fed a réussi à faire perdre 507 points au Dow Jones, juste en arrêtant de parler. Kevin Warsh tenait sa première conférence de presse en tant que président de la banque centrale américaine, et visiblement, il n’avait pas prévu de rassurer qui que ce … Continued

Ce matin, le monde est sauvé. Trump est un héros. L’Iran signe vendredi à Genève. Le détroit d’Ormuz va rouvrir. Le pétrole dégringole. La tech s’envole. Et on nous explique très sérieusement que les marchés « reflètent les fondamentaux »

Trump a trouvé un accord de paix. Le 14 juin. Son 80ème anniversaire. Ce n’est pas une coïncidence. Ce n’est jamais une coïncidence avec cet homme. Il aurait signé n’importe quoi hier soir — une serviette de table, le menu du room service de Mar-a-Lago, la déclaration d’indépendance de la Lune — du moment que … Continued

Il est tôt, c’est le bordel au Moyen-Orient, la tech corrige, l’or est en bear market et SpaceX débarque en bourse demain. Les marchés ont pris une claque. S&P -1,62%, Dow -1,87%, Nasdaq -1,98%, SOX -3,6%. Le secteur tech est officiellement en correction à -11% depuis son pic du 2 juin. Dix jours pour effacer … Continued

Si j’étais producteur chez Netflix, j’aurais refusé le scénario. Un président américain qui poste toutes les cinq minutes pour dire tout et son contraire, pendant que le pays est en guerre au Moyen-Orient, que le pétrole s’effondre parce qu’il annonce un deal pour la trentième fois en trois mois, puis remonte d’un dollar après que … Continued

Il est cinq heures du matin et voilà ce qu’il faut savoir : la panique de vendredi est déjà oubliée. Les semiconducteurs sont repartis à la hausse, Trump a annoncé une « victoire totale » dans les deux prochaines semaines — ce qui fait environ la vingt-sixième fois depuis mars qu’il annonce la fin imminente … Continued