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Les marchés américains viennent de vivre leur plus beau mois de septembre depuis 15 ans. Et pour fêter ça dignement, on a encore réussi à monter hier soir pour boucler le mois comme on l'a vécu : en fanfare. Si l'on doit tirer un seul enseignement de ce mois de trading, c'est que les bonnes … Continued

Dans quelques mois, cela fera 20 ans que j'écris des chroniques boursières (presque) tous les matins. Je dois reconnaître qu'il y a eu des dizaines de journées ultra-pénibles durant lesquelles j'ai dû lutter pour trouver des trucs intéressants à raconter. Mais la rédaction de cette chronique fait probablement partie du top dix des plus chiantes … Continued

Le mois de septembre touche à sa fin et on s'en sort plutôt pas mal pour un mois qui est censé être historiquement pourri. Pas de Lehman Brothers cette année et les chiffres de l'inflation continuent de monter, mais comme c'est « dans les attentes », ça ne choque plus personne. La semaine dernière ne … Continued

Ce mercredi aura été une séance coincée entre deux GROS ÉVÈNEMENTS, ce qui fait qu'on n'avait pas trop envie de se lancer dans les grandes manœuvres. Au-delà du fait que les indices américains ont baissé pour la seconde fois consécutive – on avait surtout l'impression que les intervenants prenaient le temps de la réflexion. Le … Continued

Hier Trump était à l'ONU pour leur expliquer Ô combien il les déteste et plein d'autres choses vis-à-vis des Européens ou du réchauffement climatique. Mais finalement, ce que le monde retiendra du speech du Président Américain, c'est surtout que l'escalier roulant est tombé en panne et que le prompteur a refusé tout service. En revanche, … Continued

La FED a baissé les taux, les marchés continuent de surfer sur la vague de la hausse et les records tombent comme des mouches dans une usine d'insecticide. Les trois indices vedettes du marché US ont battu ENCORE UNE FOIS trois records de concert. Encore une fois c'est la tech qui mène le bal. Puisque … Continued

Ce matin je regardais les futures américains qui étaient déjà en train de « plonger » selon certains médias. Effectivement le future S&P était en train de « plonger » de 0.01%. De la folie. On sent que le krach de septembre c'est bien pour cette semaine. Cette « headline » sur laquelle je suis … Continued

Hier les marchés boursiers du monde entier étaient ouverts. Il n'y a pas eu de jour férié, pas de vacances prévues et on ne fêtait aucun Président ou Roi quelconque quelque part. Pourtant, quand on regarde les performances de la journée un peu partout sur la planète, on se rend compte qu'en fait hier, on … Continued

Mesdames et messieurs, c'est aujourd'hui le grand jour, le très grand jour. Le jour de la grande messe de Jerome Powell. Ce soir, à 20h, on va avoir droit au numéro habituel : discours monocorde, regards fuyants, et cette phrase culte, toujours la même, que tu pourrais mettre sur un t-shirt : « Nous restons … Continued

Wall Street a encore battu des records hier. Oui, encore. On en est au point où on a l'impression que les traders ont des augmentations de bonus si les indices battent des records. Le S&P 500 a signé son 25ème record de l'année, le Nasdaq son 26ème, et ça monte toujours pour les mêmes raisons … Continued

Ça fait neuf mois. Neuf longs mois que la Fed nous fait patienter. C'est comme une série télé où on attend la saison 2 qui ne vient jamais. Et voilà qu'enfin, cette semaine, Jerome Powell et sa bande vont appuyer sur le bouton magique : une petite baisse de taux de 0,25%. Alors oui, ça … Continued

C'est JUSTE ABSOLUMENT FANTASTIQUE !!! Je n'ai pas les mots pour m'extasier suffisamment sur ce qui se passe sur les marchés. Je vous fais grâce des records qui tombent sur les indices américains, puisque c'est devenu presque aussi commun que de croiser une voiture électrique dans les rues de Genève. Mais par contre je suis … Continued

Il y a des matins, je me demande réellement à quoi je sers. À l'heure actuelle, l'intérêt sur les marchés financiers est en chute libre et la seule chose qui intéresse les médias c'est Trump – quand il nous fait des sorties dont il a le secret et la baisse des taux qui arrive dans … Continued

Il y a des années, à l'époque de la conquête de l'Ouest aux États-Unis, il y avait des soi-disant médecins qui vendaient des élixirs qui avaient le pouvoir de tout guérir. Évidemment c'était du placebo. Mais ils faisaient du business avec ça et même si parfois ça finissait dans le goudron et les plumes, ça … Continued

En mille sept cent quatre-vingt-neuf les Français avait pris la Bastille. Apparemment, cette après-midi François Bayrou va se prendre la Bastille dans la tronche. C'est une figure de style, bien sûr, mais toujours est-il que dès ce soir, l'actuel Premier Ministre français devrait avoir à peu près autant de valeur que le quotient intellectuel de … Continued

Au début de la semaine, nous étions en mode « angoissé » parce que les rendements étaient trop hauts et les justifications pour cette hausse était évidentes. Et puis, plus les jours passaient plus nous nous sommes rappelés notre stratégie d'investissement qui est principalement basée sur le concept de la baisse des taux. Et ça … Continued

Après la séance « stressante » de mardi, on croyait sincèrement que ça pouvait rapidement dégénérer. On sentait la méfiance dans les dires des intervenants. Ce qui faisait peur depuis des mois remontait enfin à la surface et la détresse du marché obligataire rajoutait une couche de peur sur le gâteau. Mais comme on sait … Continued

Si vous avez « un peu suivi » les marchés ces derniers jours et que vous avez « un peu » ouvert des journaux, vous savez que le mois de septembre est statistiquement pourri et qu'historiquement parlant, les prochains 30 jours ne jouent pas avec nous. On vient de finir l'été et on a encore … Continued

Donc, les États-Unis étaient fermés hier. Il n'y a qu'à regarder les performances des indices européens pour se rendre compte de l'activité passionnante qui a été la nôtre hier. On notera tout de même que les chiffres des PMI's en Allemagne démontraient une « amélioration » des conditions manufacturières, alors que le moral des entreprises … Continued

Aujourd'hui c'est Labor Day aux USA. Autant vous dire que là-bas, ils ont mis les Bloomberg au garage pendant une journée de plus. Aujourd'hui c'est régime Burger et Bud Light et on rend hommage au travail, sans travailler. Ce qui semble assez logique finalement. Wall Street est donc fermé et l'Europe et le reste du … Continued

Encore une fois on a attendu, attendu et elle n'est jamais venue. Je parle de l'excitation. Ça fait au moins une semaine que l'on s'excite sur les chiffres de Nvidia qui devaient nous changer la vie. Mais Nvidia est devenue une boîte presque comme les autres. Une boîte qui cartonne, soit mais qui ne va … Continued

Hier soir, Wall Street a tranché : entre une potentielle guerre totale entre Trump et la Fed et les résultats trimestriels de Nvidia, la planète finance a choisi… Nvidia. Parce que soyons clairs : qui se soucie de l'indépendance de la banque centrale quand il y a une révolution qui est en marche et qui … Continued

Parfois, la finance c'est les « lendemain d'hier ». Vous savez ce genre de soirée où vous avez un peu trop forcé et que vous vous réveillez avec un train à vapeur qui vous passe juste au-dessus des sourcils et vous vous dites : « cette fois j'arrête » – enfin, jusqu'à la prochaine fois. … Continued

Jackson Hole c'est censé être la colonie de vacances des banquiers centraux : on parle un peu d'économie en se baladant dans les champs et on fait une randonnée devant les montagnes du Wyoming. Sauf que cette année, il n'y pas eu de rando. L'ambiance était tendue. Au-delà du fait qu'aucune décision ne serait prise, … Continued

Cette fois nous y sommes. Ça fait depuis lundi qu'on attend que le discours de Jerome Powell commence. Ça ne sert à rien de se voiler la face : le marché était en mode ATTENTE et d'ailleurs, il le sera toujours jusqu'à 16h00. Ensuite Jerome Powell sera sur scène et en fonction de ses mots … Continued

Alors que nous sommes toujours en mode « attente » avec un calendrier économique qui est aussi épais que du papier à cigarette, les intervenants sont passés en phase d'allégement et ont trouvé toutes les excuses possibles et imaginables pour « réduire le risque » et se planquer dans les valeurs qui sont plus défensives. … Continued

On entame la semaine avec un marché qui reste (bien sûr) totalement obnubilé par la baisse des taux à venir. Impossible d'ouvrir un résumé hebdomadaire sans entendre parler des taux qui vont baisser en septembre. Mais dans un premier temps, on doit passer par la case Jackson Hole et si vous ne savez pas ce … Continued

Trente points. 30 points, c'est tout ce qu'un PPI nettement plus fort que prévu, nettement au-dessus des attentes, aura eu comme impact sur les marchés. Le S&P500 a plongé de 30 points en 6 minutes. Puis, moins de 2 heures plus tard, tout était effacé, pour finalement terminer au plus haut de tous les temps. … Continued

Il y a bientôt deux ans, Jerome Powell avait « pivoté ». Enfin, pas complètement pivoté puisqu'il était passé de « JE MONTE LES TAUX POUR FREINER L'INFLATION » à « Y A PLUS BESOIN DE MONTER LES TAUX POUR FREINER L'INFLATION, J'AI REPRIS LE CONTRÔLE ». À l'époque il n'était pas encore en mode … Continued

Les marchés sont en pleine confiance et si on avait besoin de vérifier la chose, il suffit tout simplement de revenir sur ces 11 derniers jours. Depuis le 1er août. Au-delà des 39% de taxes sur les exportations suisses qui bloquent tout le monde, il faut quand même se souvenir que les chiffres de l'emploi … Continued

Hier il y avait un avant l'ouverture et après la clôture. Le sentiment optimiste du matin a clairement été douché. Entre les perspectives de baisses des taux à venir qui motivaient les investisseurs en Europe et aux USA en début de séance. Les Américains ont encore une fois profité que les Européens rentrent à la … Continued

Il y a pas mal d'années en arrière, il y avait un film au cinéma qui s'appelait « le jour de la marmotte ». C'était l'histoire d'un type qui était condamné à revivre la même journée encore et encore et qui ne pourrait s'en échapper que le jour où il vivrait la journée parfaite. Bon. … Continued

Ce soir, Jerome Powell va monter sur le podium et nous annoncer les résultats de deux jours de discussions. Le résultat est déjà théoriquement connu, puis que la FED devrait faire exactement ce qu'on attend d'elle : RIEN. Pas de baisse de taux. Pas de hausse. Juste une pause. Une de plus. Mais cette fois, … Continued

QUELLE SURPRISE ! C'est parfaitement inouï ce qui vient de se passer ce week-end. On l'avait pas vu venir DU TOUT ! Après ça dépend comment on le raconte. Mais en tous les cas si l'on en croit les grands médias financiers, APRÈS des mois de travail et de négociations acharnées, les Européens ont obtenu … Continued

Une autre journée, un autre record. Le S&P500 monte toujours – même si c'est homéopathique – puisqu'on attend TOUJOURS la prochaine annonce tarifaire qui va faire monter les indices encore un peu plus haut. On attend bien sûr l'annonce choc qui concerne l'Europe, mais pour l'instant, rien à l'horizon. Le DEMAIN de Trump annoncé avant-hier … Continued

Le 2 avril 2025 restera probablement une date mythique dans le « hall of fame » de la finance mondiale. Donald Trump avait annoncé son intention de taxer tout ce qui entre aux États-Unis de manière assez violente et que ceux qui ne négocierait pas seraient immédiatement passés par les armes. Ou presque. La suite … Continued

En commençant la semaine, on savait que ça serait relativement calme au vu du nombre de chiffres économiques qui étaient inscrits à l'agenda. Mais en même temps, on savait que tout pouvait arriver à cause des droits de douane, sachant que la date butoir approchait gentiment et que FORCÉMENT, il allait se passer des trucs, … Continued

Parfois le comportement des bourses mondiales, me font penser à ces couples qui se disputent devant tout le monde au resto, mais qui, en rentrant à la maison, regardent un film ensemble comme si de rien n'était. Cette semaine, les marchés ont joué au même jeu : ils ont hulré un peu, se sont plaint … Continued

C'est officiel : on ne raisonne plus. On lévite. Wall Street a explosé tous les compteurs cette semaine, comme un feu d'artifice du 4 juillet. Et ça tombe bien, on est le 4 juillet. Que les chiffres soient bons ou mauvais, peu importe. La machine est lancée, les indices volent d'un record à l'autre comme … Continued

Bon, visiblement c'est officiel, le marché américain peut ENCORE baisser. Non, je vous dis ça parce que je commençais sérieusement à douter de la chose. Néanmoins hier les indices vedettes du marché américain nous ont rassurés : ils peuvent encore le faire. Et mieux, ils arrivent même parfois à douter d'eux-mêmes. Pourtant, il n'a rien … Continued

Depuis le 2 avril, le marché n'avait plus qu'un seul objectif : retourner de là où il venait. Depuis la semaine dernière, c'est chose faite, puisque le S&P500 et le Nasdaq sont aux plus hauts de tous les temps. Ceux qui ont appliqué la bonne vieille théorie du Sell in May and Go Away, doivent … Continued

Bon. D'accord. On ne va pas non plus s'emballer parce qu'hier soir c'était pas VRAIMENT un record EN CLÔTURE. Mais on peut quand même s'exciter un peu parce qu'on a quand même tapé des niveaux que l'on n'avait jamais vu sur le S&P500. Hier, pendant un bref instant, nous avons fait notre propre rendez-vous en … Continued

Si l'on en croit les statistiques, les mouvements des indices américains étaient les plus « petits » depuis janvier 2017. Pour faire simple, ça fait 8 ans qu'on s'était pas emmerdé pareillement. Pourtant je me rappelle plusieurs séances ces dernières années où je me suis demandé ce que je foutais-là, plus d'une fois par jour. … Continued

Le Président Trump est LA PIÈCE maîtresse sur l'échiquier mondial, tout comme il est LA PIÈCE maîtresse des États-Unis. Hier matin dans cette même colonne, je revenais sur le fait qu'en moins de 4 jours, il avait montré la puissance de feu américaine, détruit les sites d'enrichissement nucléaires iraniens, pris le contrôle de la guerre … Continued

Une chose est certaine, nous nous sommes habitués à vivre dans l'incertitude la plus totale. Que ça soit au niveau des droits de douane où de la guerre, plus rien ne touche l'investisseur moyen qui a tendance à se dire que « de toutes façons, ça va bien se terminer à la fin ». Je … Continued

Hier, pendant que Wall Street profitait d'un jour férié bien mérité – le Juneteenth, journée de la liberté – l'Europe, elle, était au bureau. Et pendant qu'on regardait nos écrans clignoter dans tous les sens, entre deux frappes de missiles au Moyen-Orient, un baril de pétrole qui allait dans tous les sens et des banquiers … Continued

Mine de rien, nous sommes pratiquement au milieu de l'année et fondamentalement, j'ai quand même le sentiment qu'on n'est pas plus avancé que le premier janvier. Alors oui, sans Trump, ça serait quand même vachement moins drôle, mais autrement nous en sommes toujours au même stade : personne ne peut dire ce qui va se … Continued

Je dois vous avouer que depuis que je fais ce métier, j'ai toujours été bluffé par le fait que l'on soit capable de passer du rire aux larmes en l'espace de quelques minutes. D'habitude c'est le qualificatif que l'on donne à un acteur, mais là c'est carrément à un marché tout entier. Cette nuit – … Continued

On ne va pas se mentir, les deux sujets qui seront les priorités de la semaine qui arrive se résument en deux mots : Guerre et FED. Deux choses que l'on connait plus ou moins et que l'on maitrise en général mais également deux choses qui peuvent partir dans tous les sens parce qu'on ne … Continued

Ce genre de chronique boursière en plein milieu d'une énième attaque militaire au Moyen Orient, est toujours assez intéressante à écrire. D'abord parce que comme tout s'est passé cette nuit (pour l'instant), ce qu'il y a raconter sur la séance d'hier n'a strictement aucune importance. Aucune importance, parce que ce matin, tout le monde est … Continued

Bon. Je vous avoue, là tout de suite j'ai l'impression qu'on tourne en boucle. On parle de tarifs avec la Chine qui sont pliés, mais en fait tout le monde s'en fout alors qu'on attend ça depuis trois semaines. L'inflation remonte, mais pas autant que ce que l'on pensait qu'elle allait remonter, c'est donc une … Continued