Podcasts about tcmb'nin

Geçen hafta Doha ziyaretimin ardından Uzak Doğu seyahatime devam ederken muhataplarımızın tek sorusu gerçekleşen TCMB Başkanı değişikliğinin ardından TCMB'nin yeni Başkanı ile nelerin değişebileceği olmuştu. Bu nedenle dün yapılan sunumun Türkiye'nin ötesinde yurtdışından takip edildiğini söyleyebilirim. Öncelikle yeni TCMB Başkanı Fatih Karahan'ı tebrik eder, görevinde üstün başarılar elde etmesini milletimiz adına dilerim. 8 Şubat 2024 Enflasyon raporunun öne çıkan başlıkları şunlardır: YÜZDE 36'LIK 2024 ENFLASYON TAHMİNİ KORUNDU 2024, 2025 ve 2026 yıl sonu enflasyon tahminleri bir önceki rapordaki haliyle korunarak; 2024 yıl sonu tahmini yüzde 36, 2025 yıl sonu tahmini ise yüzde 14 olarak kalmıştır. Soru cevap kısmında yapılan açıklamada sürecin yoğun veri seti ile incelenip modellenerek 2024 hedefinde bir sapma öngörmediklerini ve hedefi yenilemek yerine hedefi tutturmaya dönük parasal sıkılaşmaya gitmeyi tercih edeceklerini ifade ederek yüzde 36'lık hedefe ulaşma konusundaki kararlılıklarını ifade edildi. FAİZLER ARTACAK MI? Başkan bu konuda gerekli parasal sıkılık düzeyine ulaştıklarını politika faizinin ocak ayında ulaştığı seviye ve parasal aktarımı güçlendirmek için atmakta olduğumuz destekleyici adımlarla birlikte, dezenflasyonun tesisi için gerekli parasal sıkılık düzeyine ulaştıklarını ifade ederken, ancak enflasyon görünümünde belirgin bir bozulma öngörülmesi halinde, parasal sıkılığı gözden geçirebileceklerini ifade etti. FAİZ HEMEN İNECEK Mİ?

BIST Bülten, yeni bölümüyle yayında! Bugünkü bültenimizin menüsünde; TCMB'nin yeni Başkanı Fatih Karahan'ın açıklamaları, Koç Holding'in Tat Gıda satış işlemi veve yerel piyasalara yönelik güncel haberler yer alıyor. İyi dinlemeler. Midas uygulamasını indir: https://app.getmidas.com/gmih/mie6gpeu Midas'ın Kulakları: https://www.getmidas.com/midasin-kulaklari Twitter: https://twitter.com/getmidas Instagram: https://www.instagram.com/get_midas/ Not: Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler ve haberler baz alınarak hazırlanmıştır. Eğer varsa içerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu podcast'te yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bahsi geçen hisselerdeki; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.

Gazeteci Erdal Sağlam, ekonomideki son gelişmeleri anlatıyor. Merkez Bankası'nın bu hafta aldığı faiz kararını yorumlayan Sağlam, bu kararla beraber TCMB'nin kimseyi tatmin edemediğini belirtiyor. Sağlam ayrıca TCBM'de yaşanan yönetim zaafiyetine de dikkat çekti. Enflasyonla mücadelede seçim molası verildiğine dikkat çeken Sağlam, seçim sonrasında ise büyüme, enflasyon ve kur açısından politikaların değişme ihtimalinden söz ediyor. Özellikle iş dünyasında gelen kur artsın ve büyüme baskısı bunda etkili olabilir.İyi dinlemeler...

BIST Bülten, yeni bölümüyle yayında! TCMB'nin açıkladığı faiz kararı, borsada yabancı alımının devam etmesi, şirketlere yönelik haberler ve yerel piyasalara yönelik güncel haberler yer alıyor. İyi dinlemeler. Midas uygulamasını indir: https://app.getmidas.com/gmih/mie6gpeu Midas'ın Kulakları: https://www.getmidas.com/midasin-kulaklari Twitter: https://twitter.com/getmidas Instagram: https://www.instagram.com/get_midas/ Not: Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler ve haberler baz alınarak hazırlanmıştır. Eğer varsa içerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu podcast'te yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bahsi geçen hisselerdeki; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.

BIST Bülten, yeni bölümüyle yayında! TCMB'nin faiz toplantısını yarın gerçekleştirecek olması, CVK Maden'in yeni anlaşması, Arçelik'in yeni yol haritası ve yerel piyasalara yönelik güncel haberler yer alıyor. İyi dinlemeler. Midas uygulamasını indir: https://app.getmidas.com/gmih/mie6gpeu Midas'ın Kulakları: https://www.getmidas.com/midasin-kulaklari Twitter: https://twitter.com/getmidas Instagram: https://www.instagram.com/get_midas/ Not: Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler ve haberler baz alınarak hazırlanmıştır. Eğer varsa içerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu podcast'te yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bahsi geçen hisselerdeki; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.

BIST Bülten, yeni bölümüyle yayında! Bugünkü bültenimizin menüsünde; TCMB'nin yayınladığı Piyasa Katılımcıları Anketine göre yıl sonu döviz beklentileri, 6 şirketin sermaye artırımına SPK'nın onay vermesi, BofA'ya göre Türkiye'deki iyi haberlerin fiyatlanmış olması ve yerel piyasalara yönelik güncel haberler yer alıyor. İyi dinlemeler. Midas uygulamasını indir: https://app.getmidas.com/gmih/mie6gpeu Midas'ın Kulakları: https://www.getmidas.com/midasin-kulaklari Twitter: https://twitter.com/getmidas Instagram: https://www.instagram.com/get_midas/ Not: Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler ve haberler baz alınarak hazırlanmıştır. Eğer varsa içerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu podcast'te yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bahsi geçen hisselerdeki; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.

#ekonomi #borsa #dolarAnkara Sayfası'nın yeni bölümünde gazeteci Erdal Sağlam TCMB'nin faiz kararı sonrası yaşanan gelişmeleri yorumladı. Ekonomi yönetiminin politikaları sonucunda maliyetin artığına dikkat çeken Sağlam, faturanın her zaman olduğu gibi halka çıkartılacağını söyledi. TCMB Başkanı Erkan'ın Ahmet Hakan'a verdiği röportajı da yorumlayan Sağlam, liyakatın önemine dikkat çekti.İyi dinlemeler...

Hafta başında TÜİK, Kasım ayı enflasyon oranlarını açıkladı. TÜİK'in ölçümlerine göre Kasım ayında TÜFE bir önceki aya göre %3,28 ve yıllık bazda ise %61,98 artış göstermiş durumda. Diğer yandan Yurtiçi Üretici Fiyatları'ndaki artış da Kasım'da aylık %2,81 ve yıllık %42,25 oldu. Kasım ayı verisi enflasyon gelişmeleri açısından son derece önemliydi. Zira 2 Kasım'da açıklanan yılın son Enflasyon Raporu toplantısındaki konuşmasında Merkez Bankası Başkanı Hafize Gaye Erkan Kasım ayı için önemli bir detay vermişti. Erkan konuşmasında, “...kasım ayında doğal gaz tüketiminin artmasıyla birlikte, hanelerin, bedelsiz kullanım sınırını aşacağını öngörüyoruz. Bu durum, enflasyonda yukarı yönlü mekanik bir etki oluşturarak, aylık enflasyonun kasım ayında geçici olarak yükselmesine sebep olacaktır.” demişti. Bu açıklananın ardında gözler Kasım ayı enflasyon verisine çevrilmişti. Enflasyon oranları açıklandığında ağırlıklı olarak doğalgaz tüketimi kaynaklı olmak TÜFE ana harcama gruplarında en yüksek artışın aylık bazda %11,17 ile “konut” grubunda olduğunu gördük. Aylık enflasyon verisinin beklentilerin altında gelmesi üzerine TÜİK'e yönelik yeni bazı eleştiriler gündeme geldi. Ancak verilerin detayına baktığımızda bu eleştirilerin yerinde olmadığını söylemek mümkün. Öncelikle çekirdek enflasyon tarafındaki gelişmeler aylık enflasyon gerçekleşmesinin beklentilerin altında kalmasını büyük oranda açıklıyor. Dahası enflasyon verisindeki hareket Merkez Bankası'nın beklentileri ile de uyumlu bir görünüm sergiliyor. Ayrıca TÜFE'de Mayıs ayında oluşan -2,35 puanlık etkinin yarıya yakını Ekim ve Kasım ayında geri gelmiş durumda. Ekim'de doğalgazın aylık TÜFE etkisi +0,22 olmuştu. Bu ay ise yaklaşık +1 puanlık bir etki var. Yani Mayıs'ta uluslararası standartlar gereğince zorunlu yapılan yöntem değişikliği neticesinde oluşan düşüşün yarısı Kasım itibariyle artış şeklinde yansımış durumda. Bu detay tartışmayı bir kenara bırakarak TÜFE'deki genel beklentilere bir göz atalım. Aralık ayında enflasyonun aylık bazda %3 civarında olmasını bekliyoruz. Bu veri ile beraber yıllık enflasyonun TCMB'nin tahmini ile uyumlu olarak %65'i yakınsayacağını öngörüyoruz.

Faizlerin kademeli olarak yükseltilip varıldığı nokta itibariyle yüzde 40'a gelmesi piyasalarda beklenen durgunluğu henüz yaratmadı. Üstüne üstlük üç çeyrek ard arda PMI verileri 50 rakamının az altında seyrediyor. Yani ihracat talebinde azalma var. 2024 yılında iç tüketimin biraz daha kısılacağı bir sene olacak bu nedenle ihracat temelli yol almak kritik. Nitekim, Bakan Şimşek'in daralan piyasa hakkında yorumu “yeni pazarlar” bulmak üzere odak olunması şeklinde oldu. Esasen amaç da iç tüketimi, ithalatı yavaşlatmak yoksa piyasanın geneli ile TCMB'nin bir sorunu yok. Bu nedenle hedeflenen yumuşak inişti, bu gerçekleşti mi? Buna şimdilik “evet” diyebiliriz. Yumuşak inişin temelinde gerçekleşen tercihler yatmakta olduğunu düşünüyorum. Bu tercihlerin doğru yapılması olası ağır bir şoku engellemişe benziyor. Umarım bu yorumumuz 2024 yılı için de geçerli olur. Tercihler dedik, neydi bu tercihler? Bir liste yaptık...  Eximbank'ın sermayesi 20,6 milyar liraya yükseltildi. Günlük reeskont kredi limiti de 10 katına, yani 3 milyar liraya çıkarıldı.  İhracat ve döviz kazandırıcı hizmet reeskont kredilerinde toplam faiz maliyetine üst sınır getirildi.  Reeskont kredisi kullanımında yüzde 30 ilave ihracat bedeli satışı koşulu kaldırıldı.  Reeskont kredisi vadesi boyunca verilen “döviz almama” taahhüdünden, ithalat ödemeleri kapsamındaki döviz alımları istisna tutuldu.  Hizmet ihracatından elde edilen gelirlere sağlanan kazanç istinasına yasal zemin oluşturmak için yasama çalışmaları sürdürülüyor. Bu kapsamda torba yasada şu destekler mevcut;  Aracılı ihracat sözleşmesine dayanarak imalatçı veya tedarikçi kurumlara ait dış ticaret sermaye şirketleri veya sektörel dış ticaret şirketleri üzerinden yapılan ihracattan elde edilen kazançlarda beş puan kurumlar vergisi indirimi yapılacak.  Ayrıca, yurt dışından elde edilen kar paylarından elde edilen gelirlerin tamamı ülkeye getirilirse, tutarın yarısı gelir ve kurumlar vergisinden istisna edilecek.  Torba yasa gerekçesinde verilen bilgiye göre, mimarlık, mühendislik, tasarım, yazılım, eğitim, sağlık gibi yurt dışına yapılan hizmet ihracatı sonrası, kazanç indirimi oranı, elde edilen gelirin tamamının Türkiye'ye getirilmesi kaydıyla yüzde 50'den yüzde 80'e yükseltilecek.

Birkaç gün önce ilginç bir olay gözüme çarptı. Merkez Bankası'nın blog sayfası olarak ifade edilen “Merkezin Güncesi” internet sitesinde “Kur Korumalı Mevduat (KKM) sahibi firmaların döviz alım davranışları” başlıklı bir çalışma yayınlandı. Sonrasında ise sosyal medyada oldukça ilginç yorumlar yapıldı. Çalışmadaki tespitlere yazımda değineceğim. Ancak bana ilginç gelen “Merkezin Güncesi” internet sitesinde yazının yayınlanmasıyla beraber yapılan güzellemelerdi. TCMB'nin yaptığının ne kadar harika bir iş olduğunu ifade edenden tutun da yapılan çalışmanın kalitesini yere göğe sığdıramayanlara kadar farklı kesimlerden farklı değerlendirmeler vardı. Oysa ben bu köşede söz konusu sitede yayınlanmış çalışmalardan faydalanarak çok sayıda yazı yazdım. Hatta yine TCMB'nin internet sitesindeki çalışma tebliğleri ve ekonomi notlarına da çok sayıda atıf yaptım. Demek ki bu kıymetli çalışmalar daha önce(!) başkalarının gözünden kaçmış. TCMB'nin çok güçlü bir ekibi ve o ekibin erişiminde ise Türkiye'de hiçbir kurumda olmayan veri seti var. Dolayısıyla çok kaliteli çalışmalar uzun süreden bu yana zaten yayınlanıyor. Dolayısıyla bu durum çok yeni bir şeymiş gibi gösterilen tepkileri anlamakta güçlük çekiyorum. Konumuza dönelim. TCMB Başdanışmanı Yusuf Emre Akgündüz ve müdür Ünal Seven'in söz konusu çalışmasının bulgularına göre döviz dönüşüm kur korumalı mevduat ile ilgili başlatılan TL'ye geçiş süreci ek bir döviz talebi yaratmadığı gibi, vadesi dolan firmaların nette döviz alıcısı olma ihtimali yapılan düzenlemeler sonrasında belirgin oranda düşüş gösteriyor. Elbette bunda son dönemde TL mevduat faizlerindeki artışın ve TCMB'nin bankalara gönderdiği uygulama talimatlarının etkisi büyük. Ayrıca dövizin artış hızının belli bir seviyede tutulmaya çalışılması da döviz getiri oranını görece olarak düşük tuttuğu için TL'ye olan ilgi artıyor. Bu noktada, çalışma içerisinde her ne kadar bir değişken olarak ele alınmasa da bankaların KKM dönüşlerinde TL'yi özendirme gayretlerini de bir kenara atmamak gerekiyor. Hemen not edelim çalışma örnekleminde bireysel döviz mevduatları yok. KKM'den çıkış uzun ve zorlu bir süreç olacak. Alınan tedbirler ve verilen teşviklerin etkileri tam anlamı ile görmek için biraz daha zamana ihtiyacımız var. Öte yandan eğer dezenflasyon süreci TCMB'nin vaat ettiği zaman diliminde başlamazsa ve yine TCMB'nin enflasyon tahminleri belirgin bir şekilde şaşarsa işin rengi değişebilir. Zira Türk halkının geleneksel tasarruf alışkanlıklarının başında fiziki altın ve efektif döviz tutma geliyor. Bu aynı zamanda tasarrufların istatistiklere yansımaması neden oluyor. Dahası söz konusu birikimler kayıt dışı ekonomi için de bir kaynağa dönüşüyor. Diğer yandan Anadolu insanının faiz hassasiyeti de tasarruflarını değerlendirmede önemli bir değişken. Yani mevduat faizi seviyesi ne olursa olsun tasarruflarını dövize, altına ve gayrimenkule yönlendiren önemli sayıda birey var. Bu bakımdan son derece gecikmiş olan (ikna edici şeffaflıkta) faizsiz finans enstrümanlarını da bir an önce geliştirmek ve hayata geçirmek gerekiyor. Başka türlü mevduat faizi ne kadar artarsa artsın mutlaka ciddi bir miktarda tasarruf istatistiklere yansımayacak şekilde yastık altına gitmeye devam edecektir.

Bugün Merkez Bankası Para Politikası Kurulu'nun (PPK) faiz kararını göreceğiz. Bir önceki toplantıda PPK 500 baz puanlık artış yaparak politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını %30'dan %35'e yükseltmişti. Ayrıca karar metninde de faiz artışlarına devam edeceğinin sinyalini vermişti. Bugün de PPK'nın faiz artışı yapmasını bekliyoruz. Genel beklenti PPK'da 250 baz puanlık faiz artışı yapılacağı yönünde. Böylelikle politika faizinin %37,5 seviyesine yükselmesini bekliyoruz. Yani faiz artış hızında bir yavaşlama söz konusu olabilir. Morgan Stanley'in hazırladığı bir notta bu yavaşlamaya gerekçe olarak şu cümleye yer verilmiş: “Büyümede ılımlı bir ayarlamaya yönelik politika tercihi ve parasal aktarımdaki gecikmeler göz önüne alındığında, TCMB'nin artış hızını azaltması ve birikimli sıkılaştırma adımlarının ekonomik aktivite ve enflasyon üzerindeki etkisini değerlendirmesi muhtemel.” Ayrıca Morgan Stanley Aralık'taki PPK'da da 250 baz puanlık faiz artışı yaparak TCMB'nin yıl sonu politika faizinin %40 olmasını beklediklerini ifade ediyor. Diğer yandan Societe General de Kasım'daki PPK'da 300 ve Aralık'takinde ise 200 baz puanlık faiz artışı beklediklerini raporlamış durumda. ING'nin ekonomistleri de önümüzdeki iki PPK'da 250'şer baz puanlık faiz artışı beklediklerini kayda geçirmiş. Her iki kurum da TCMB'nin yılsonunda politika faizini %40'a getireceğini düşünüyor. AA Finans'ın anketine katılan ekonomistler de Kasım toplantısında politika faizinin 250 baz puan artırımla %37,5'e çıkarılacağını bekliyor. AA Finans'ın anket sonuçlarına göre diğer kurumlarla benzer şekilde yılsonu için politika faizi beklentilerinin medyanı %40. Peki neden %40? Bu soruyu sormamın nedeni TCMB'nin 2024 yıl sonu enflasyon tahmini yukarı yönlü güncellenmesine rağmen politika faizi beklentisinin %40'ta sabit kalmış olması. Peki birkaç ay önce beklenen enflasyona göre %7'lik pozitif reel faizi fiyatlayan ve isteyen piyasalar bu aydan itibaren neden %4'lük bir pozitif reel faize ikna oldu? Hatırlayacağınız üzere 2 Kasım'daki yılın son Enflasyon Raporu'nda TCMB 2024 yılsonu enflasyon tahminini %33'ten %36'ya revize etmişti. Yani beklenen enflasyon yukarı yönlü güncellendi. Hâl böyle olunca beklenen enflasyona göre pozitif reel faiz beklentisi bu yılsonu için %7'den %4'e düşmüş oldu. Zira enflasyon tahmini %33 iken de yılsonu politika faizi beklentisi %40'tı. Bana göre buradaki beklentilerde izaha muhtaç bir durum var. Hatta daha evvelki yazılarımda da belirtiğim üzere bu beklentilerin nasıl oluştuğuna dair de bir izah gerekli. Çünkü TCMB'nin politika faizi ile ilgili (bizim bildiğimiz) hiçbir sözlü ya da yazılı yönlendirmesi yok. Dahası TCMB enflasyon beklentilerini de bir önceki rapor dönemine kıyasla yükseltmiş durumda. Bu durumda (ortodoks politika önermesine göre) politika faizindeki artış hızının azaltılmasının mantıklı bir izahının olmaması lazım!

#faiz #enflasyon #tcmb Ekonomist Haluk Bürümcekçi ile Not Defteri'nin bu bölümünde TCMB'nin piyasaları şaşırtan faiz kararını konuştuk. Politika faizini 500 puan artıran TCMB'nin 2024'de stratejisini analiz ettik. Ayrıca, politika faizinin yüzde 40 yükseltilmesinin kredi, mevduat, KKM ve dolar üzerindeki olası etkilerinden de bahsettik.İyi dinlemeler...

#faiz #tcmb #enflasyon Ekonomist Murat Sağman ile TCMB'nin perşembe günü açıklayacağı politika faiz kararını, borsadaki geciken bilanço fiyatlamasını, karşılıksız çeklerdeki artışı ve Arjantin'deki seçimi kazanan Javier Milei'nin ekonomi vaatlerini konuştuk.İyi dinlemeler...

#faiz #enflasyon #cds Ömer Rıfat Gencal ve Kerim Rota, Pusula'da ekonominin en önemli başlıklarını birlikte değerlendirdi. İlk bölümde TCMB'nin faiz kararı, enflasyonun seyri, CDS'deki düşüş ve yüksek faizle yapılan borçlanmayı ele aldı.İyi dinlemeler...

Malumlarınız üzere bir süreden bu yana ekonomi yönetimi tarafından bir sıkılaştırma programı uygulanıyor. Enflasyonla mücadele kapsamında uygulanan sıkılaştırma her ne kadar henüz enflasyon verilerine yansımasa da ikincil etkileri reel sektör üzerinde hissedilmeye başlandı. Bir önceki yazımda da atıf yaptığım Merkez Bankası'nın son Enflasyon Raporu'nun içinde önemli bir kutu var. “Firma görüşmelerinden elde edilen bulgular” başlıklı inceleme önemli bazı sinyaller içeriyor. TCMB'nin reel sektör firmaları ile yüz yüze yaptığı görüşmeler neticesinde hazırlanan “Reel Sektör İktisadi Mercek” adlı çalışmasının Temmuz-Eylül dönemine ilişkin bulgularının yer aldığı çalışmanın önemli bölümlerine bir göz atalım. En başta ifade edeyim; yılın üçüncü çeyreğindeki iktisadi faaliyet önceki çeyreğe göre hız kesmiş durumda. Toplam talep koşulları yurtiçi satışlar kaynaklı olarak yavaşlıyor. Yılın üçüncü çeyreğinde yurtiçi satışlar önceki çeyreğe göre ivme kaybetmiş görünüyor. Bunda enflasyondaki yükseliş ve finansman koşullarındaki sıkılaşmanın etkili olduğu değerlendiriliyor. Her ne kadar ihracatçı firmalar görece iyi durumda olsa da iç piyasaya çalışan firmaların yatırım duruşundaki ihtiyatlılık belirginleşmiş. Buna bağlı olarak ağırlıklı iç piyasaya yönelik çalışan firmalardan istihdam artışı planlayanların oranı önceki döneme göre azalıyor. Öte yandan EYT uygulaması nedeni ile tecrübeli çalışanların işgücü dışına çıkmış olması nitelikli eleman bulma konusundaki sıkıntıları da artırmış. En önemli konulardan birisi de finansman. Yılın üçüncü çeyreğinde firmaların finansman ihtiyacı artış göstermiş. Finansman ihtiyacı ağırlıklı olarak işletme sermayesi kaynaklı artarken bu artışta işgücü, akaryakıt ve kur kaynaklı tedarik maliyetlerinin etkili olduğu belirtiliyor. Dahası ve belki de en önemlisi sıkılaşan kredi koşulları ve firmalar arası ticarette vadelerin kısılması nedeniyle nakit akışında aksamalar baş göstermiş durumda. Bu oldukça dikkat edilmesi gereken bir durum. Zira nakit akışındaki aksamalar senet, çek ödemeleri ve banka kredisi dönüşlerini zora sokabilir. Üçüncü çeyrekte firmalar üzerindeki maliyet baskısı da belirgin bir şekilde artmış. Firmaların en çok ön plana çıkardığı maliyet unsuru ise işgücü. Asgari ücret artışları ve EYT uygulaması gibi konular ciddi bir maliyet baskısı yaratmış. Bu baskının diğer etkenleri ise kur kaynaklı maliyetler. Ayrıca akaryakıt maliyetlerine yapılan vurgu çeyrek genelinde kayda değer bir artış göstermiş. Kuşkusuz bunun nedeni Temmuz ayında akaryakıttaki ÖTV matbu tutarında yapılan ciddi artış. TCMB, akaryakıt fiyatlarındaki artışın enflasyonun yayılımını artırdığını ifade ediyor. Detayları artırmak mümkün ancak özetle firmaların son dönemdeki sıkılaşmadan belirgin şekilde olumsuz etkilenmeye başladığını ifade edebiliriz. Sıkılaşmanın hızı, dozu ve içeriğine bakarak firmaları etkileyen unsurları incelediğimizde Aralık ayında yapılacak olan yeni asgari ücret düzenlemesi ile beraber istihdam piyasasındaki bozulmanın hızlanmasının muhtemel olduğunu kayda geçirmiş olalım. Ayrıca artan finansman maliyetlerinin bazı firmaların faaliyetlerini sürdürmede sıkıntı oluşturmaya başladığı da dikkat edilmesi gereken başka bir realite.

Geçtiğimiz haftanın en önemli konusu enflasyondu. İlk olarak perşembe günü yılın son Enflasyon Raporu'nu gördük. Hemen ertesi gün de Ekim ayına ilişkin enflasyon rakamları açıklandı. Hatırlayacağınız üzere Ekim ayında enflasyon yıllık %61,36 ve aylık %3,43 oldu. Aylık beklentilerin ortalaması %4,08 iken gerçekleşen enflasyonun bu oranın altında kalmış olması olumlu olarak değerlendirilebilir. Öte yandan Enflasyon Raporu'nda 2024 yıl sonu için evvelki enflasyon tahmininin az da olsa yukarı yönlü güncellenmiş olması da gözlerden kaçmadı. Bir önceki yazımda bu konuyu detaylı olarak ele aldığım için bugün konuyu yeniden açmayacağım. Gelelim bugünkü konumuza. Bugünkü yazımın başlığı TCMB'nin hazırladığı yılın IV. Enflasyon Raporu'ndaki bir bölümden aldım. TCMB her Enflasyon Raporu'nun içine mutlaka özel çalışma başlıkları olan bölümler koyar ve önemli gördüğü konulara ilişkin detaylı çalışmalar yayınlar. Son raporun içinde de en çok dikkat çeken çalışmalardan birisi enflasyona etki eden alt bileşenlerin analizinin yer aldığı kutuydu. TCMB'nin detaylı tespitlerine göre; son dönemdeki kur şoku enflasyon üzerinde büyük bir etki oluşturmuş durumda. Bunun yanı sıra vergilerde yapılan düzenlemeler yani vergi artışları enflasyonist baskıları artırmış. Ayrıca petrol fiyatlarındaki yükseliş ve akaryakıt ÖTV matbu tutarındaki yukarı yönlü güncelleme de enflasyona ciddi oranda bir geçişkenlik oluşturmuş. Bu ve benzeri etkiler neticesinde Eylül ayına ilişkin tüketici fiyatlarının Haziran ayı yıllık enflasyonundan 23,3 puan daha fazla oluştuğu görülüyor. TCMB bu farkın 4,3 puanının kur kaynaklı etkilerden, 4,8 puanının akaryakıt fiyatlarının kur hariç doğrudan ve dolaylı etkilerinden, 2,5 puanının akaryakıt hariç vergi artışlarından geldiğini hesaplıyor. Öte yandan 10,1 puanlık büyük oranlı artış ise beklenti ve fiyatlama davranışlarındaki bozulmalardan kaynaklanmış. Bu veriler ışığında bütçe açığındaki artışın kısmi düzeltilmesine yönelik yapılan son dönemdeki vergi artışlarının enflasyon üzerindeki etkisinin yoğun olduğunu ve özellikle akaryakıt fiyatlarındaki artışın enflasyonun yayılım hızını artırdığını ifade edebiliriz. Ayrıca döviz kurları ile ilgili oluşan yüksek beklenti ve yüksek kur beklentisine dayalı fiyatlama davranışları da işlerin iyiden iyiye bozulmasına neden olmuş. Özetle enflasyon tarafındaki beklentiler ciddi ölçüde bozulmuş durumda. Merkez Bankası'nın 2024 yılının ikinci çeyreğinden itibaren beklediği dezenflasyonist süreçte de ağırlıklı olarak baz etkisine bel bağlandığına ilişkin genel bir kanaat var. Hâl böyle olunca her ne kadar ciddi bir sıkılaşma programı takip ediliyor olsa da enflasyonun önümüzdeki yıl %70-75 seviyesine kadar yükselmesinin bekleniyor olması %36'lık yıl sonu tahmininin de oldukça iyimser kalmasına neden oluyor. Bu bakımdan piyasa tahminleri ile TCMB tahmini arasındaki makas açılıyor.

TÜİK, Ekim ayına ilişkin tüketici ve üretici fiyat endekslerini açıkladı. Tüketici fiyatlar aylık %3,43, yıllık 61,36 olarak duyuruldu. Böylece yıllık enflasyon üç ayın ardından ilk kez yavaşlamış oldu. Yavaşlamanın başlıca nedeni baz etkisi. Geçen yıl ekim ayında aylık enflasyon %3,54'tü.  Üretici fiyat endeksi ise aylık %1,94, yıllık 39,39 oldu. Bir süredir devam eden bu tablo, üretici fiyatların daha yavaş ve düşük oranlı arttığını gösteriyor. İki endeks arasındaki makas ise üreticilerin maliyet üstü zamlar yaptığını düşündürüyor. Enflasyon konusunda asıl TCMB'nin raporu önemli. TCMB 2023 enflasyon tahminini OVP seviyesine çıkardı. Başkan Hafize Gaye Erkan, 2023 yıl sonu enflasyon tahminlerini yüzde 58'den yüzde 65'e, 2024 enflasyon tahminlerini ise yüzde 33'ten yüzde 36'ya çıkardıklarını söyledi. Başkanın açıklamalarına göre dezenflasyon süreci 2024 yılının ikinci yarısında başlayacak ve istikrarlı bir gerileme izleyeceğiz. O zamana kadar yükselmeye devam edecek ve 2024 Mayıs – Haziran döneminde %75 üstü bir enflasyon görülecek. Erkan'ın açıklamasına göre enflasyonda haziran sonrasında gerçekleşen 23 puandan fazla artışa akaryakıt fiyatları 4,8 puan, sepet kurdaki artış 4,3 puan, vergi artışları ise 2.5 puanlık katkı yaptı. ENAG, ekim enflasyonunu aylık %5,09, yıllık ise %126,18 olarak açıklamıştı. Giderek yaygınlaşan kanaat, ENAG'ın rakamlarının hissedileni daha doğru yansıttığı yönünde.  Bakan Şimşek, şeffaflık sözü verdiği halde kendisinden önceki dönem açıklanan ve çok tartışma koparan enflasyon rakamlarını denetime açmadı. Dolayısıyla son aylarda doğru açıklandığını kabul etsek bile, yanlış rakamların üzerine açıklanmış oluyor. Yıl başı yaklaşırken yine bu tartışmalı enflasyon rakamları artışlar için baz oluşturacak. Emekçileri zor günler bekliyor TCMB Başkanı, son enflasyon raporu sunumunda, “Ücretlerdeki her 10 puanlık artış enflasyonda 1 ila 1,2 puan artışa yol açıyor” dedi. Fakat kar marjlarındaki fahiş artışların, şirketlerin maliyetlerinin çok üstünde zam yaparak sağladıkları astronomik karların etkisi hakkında ne bir çalışmadan söz etti ne de bir oran verdi. Ortodoks iktisatçılar, ekonomistler bu tutucu yaklaşımdan, bu piyasacı yaklaşımdan ayrılmıyorlar. Onlar için şirketlerin fahiş karları sorun oluşturmuyor. Bakış açılarının merkezinde “şirketler için her şeyin daha iyi olması” var. Milyonlarca emekçinin yoksulluk pençesine düşmesini her zaman göze alınması zorunlu bir maliyet olarak vazediyorlar. Enflasyonun karakteri hakkında bir çalışma yok. Bu enflasyonun talep çekişli mi yoksa kar çekişli mi ya da başat rolü hangisinin oynadığına dair bir kanıt sunmadan klasik sermaye yanlısı, sermayeyi gözeten politikaları tercih ediyorlar. Bu yaklaşımı ekonomi yönetiminin iki önemli isminde de (Şimşek ve Erkan) izliyoruz. Prof. Dr. Erinç Yeldan, Erkan'ın açıklaması üzerine; “Enflasyonun altında ücret maliyetleri var savı yanlış, tutarsız ve komuoyunu yanıltıcıdır. TÜİK verileri, 2015 sonrasında şirketlerin tekelci konumlarına dayanarak kar marjlarını hızla yükselttiğini ve üretici fiyat enflasyonunu körüklediğini belgeliyor” dedi. Ücretlerin milli gelir içindeki payı azalırken, TÜİK'in hatalı enflasyon rakamlarına göre yapılan zamlarla ücretlilerin alım gücü kaybı ortadayken, enflasyonu ücret artışlarının azdırdığını söylemek doğru Ortodoks ezberden başka bir şey değil. Prof. Yeldan'ın dediği gibi yanlış, tutarsız ve yanıltıcı. Fakat anlaşılıyor ki mevcut ekonomi yönetimi ücretlilere yüklenmeyi sürdürecek. Bu acımasızlığı en son “emeklilere 5 bin lira ikramiye” verilmesinde kapsam sınırı getirilmesinde de görmüştük. 

Geçtiğimiz Perşembe günü Merkez Bankası yılın son Enflasyon Raporu'nu yayınladı. Raporun tanıtım toplantısında TCMB Başkanı Hafize Gaye Erkan bir sunum yaptı ve sonrasında sorulara cevap verdi. Raporun içeriğine baktığımızda 2023 yıl sonu için enflasyon tahminin %58'den %65'e güncellendiğini görüyoruz. Bu güncellemeyi bekliyorduk. Zira bir önceki rapordaki %58'lik tahminin ardından açıklanan Orta Vadeli Program'da (OVP) aynı tahmin %65 olarak ilan edilmişti. Dolayısıyla yeni rapordaki tahminin OVP'deki tahmin ile uyumlu hale getirileceğine kesin gözü ile bakıyorduk. Esas merak ettiğimiz konu 2024 yıl sonu için TCMB'nin %33 olan tahminini değiştirip değiştirmeyeceğiydi. Rapor öncesindeki tartışmalarda bu konuda iki yaklaşım vardı. İlki TCMB'nin %33 olan 2024 yıl sonu tahminini piyasa beklentileri ile paralel yükseltmesi gerektiğiydi. Böylesi bir adımın TCMB'nin inandırıcılığını artıracağı kanaati hakimdi. İkincisi ise %33'lük tahminin yukarı yönlü güncellenmesinin TCMB'nin enflasyonla mücadelede yeterince kararlı olmayacağı algısı oluşturabileceğiydi. İki yaklaşımın da kendi içinde tutarlılığı olduğunu ifade edebiliriz. Ancak TCMB her ikisini de yapmayarak farklı bir strateji izlemiş görünüyor. Tahmini yükseltti ama piyasa beklentileri kadar değil. Yeni oran %36 dolu. Yani ne %33'lük tahminden ciddi bir sapma var ne de enflasyonla mücadele kararlılığı algısını bozacak bir adım atılmış durumda. Peki piyasa buna ikna oldu mu ya da olur mu? Açıkçası son dönemde piyasa pek çok konuya kendisi ikna olmak istediği için ikna oluyor. Mesela “beklenen enflasyona göre pozitif reel faiz” meselesi bu şekilde gerçekleşti. Hatırlayacağınız üzere Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek Fas'taki IMF-Dünya Bankası toplantılarında pozitif reel faize yakın olduğumuzu söylediğinde alkış almıştı. Oysa alkışlayanların pek çoğu geçmişte reel faizin gerçekleşen değil beklenen enflasyona göre hesaplanması gerektiğini söylediğimizde bize en yüksek tondan itiraz etmişlerdi. Rapora tekrar dönelim. Son tahminlere göre 2023 yıl sonu enflasyonu %58'den %65 revize edilmiş. 2024 yıl sonu enflasyon tahmini ise %33'ten %36'ya yükseltilmiş. Peki bu ne anlama geliyor? Yukarıda atıf verdiğim ve daha önceki yazılarımda da birkaç kez ifade ettiğim üzere ekonomi yönetiminin ana stratejisi beklenen enflasyona göre pozitif reel faiz vermek. Yani politika faizini beklenen enflasyonun üzerinde konumlandırmak istiyor. Hâl böyle olunca uygulanan politikaya göre beklenen enflasyonun yükseltilmesi TCMB'nin politika faizi stratejisini de güncellemesi gerektiğine işaret ediyor. Bu bakımdan bu yıl sonu için %37,5 veya %40 olarak tahmin ettiğimiz politika faizi beklentimizi de yukarı yönlü güncellememiz gerekiyor. Böylelikle yıl sonuna kadar kalan iki toplantıda toplam 500 baz puan faiz artırması beklenen TCMB'nin 500'den daha yüksek oranda bir artış yapması ihtimali artıyor. Ancak piyasada oluşan bu beklentinin oldukça mekanik olduğunu belirtmekte fayda var. Zira politika faizi arttıkça ticari kredi faizleri de artıyor. Bu finansman maliyetinin artması demek. Artan finansman maliyeti iç talebin bu denli yavaşlama sinyali verdiği bir ekonomide kredilerin geri dönüşünde risk oluşturduğu için bankaların da kredi vermekten imtina edeceği evvelki tecrübelerimizle sabit. Kaldı ki ticari kredilerdeki aylık %2,5'luk büyüme sınırı da halen yürürlükte. Yani krediye erişimde de çok rahat odluğumuzu söylemek kolay değil.

Geçtiğimiz Salı günü TÜİK, Eylül ayına ilişkin Dış Ticaret İstatistikleri'ni açıkladı. Eylül ayında genel ticaret sistemine göre ihracat %0,5 ve ithalat ise %14,6 azaldı. Bu veriler ışığında Ocak-Eylül döneminde ihracat bir önceki yılın aynı dönemine göre %0,5 azalırken ithalat ise %1,2 artmış oldu. Böylelikle Eylül ayında dış ticaret açığı 5.01 milyar dolar olurken Ocak- Eylül dönemi kümülatif açık da 87,2 milyar dolar olarak gerçekleşti. Bu rakam bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,9'luk bir artışa işaret ediyor. Elbette dış ticaretteki bu gelişmeler istediğimiz bir tabloya işaret etmiyor. Zira Türkiye'nin ihracatını artırırken ithalatını azaltmasını böylelikle kronik problemi olan cari açığının azaltılmasında dış ticaretin olumlu katkısını artırmasını istiyoruz. Ancak böylesi bir durumun gerçekleşmesi için eşanlı olarak bazı şartların oluşmasına ihtiyaç var. Bunlardan ilki dış talep koşullarının iyileşmesi. Bu konu küresel ekonomideki konjonktürel gelişmelere ve ana ihracat pazarlarımızın kendi iç dinamiklerine bağlı. Yani içeride her şeyi doğru kurgulasak bile dış talep olmayınca ihracatı artırmak mümkün olmayabilir. Örneğin ana ihracat pazarımız olan Euro Bölgesi 2023'ün 3. çeyreğinde beklentilerin aksine bir şekilde daraldı. Avrupa İstatistik Ofisi Eurostat'ın verilerine göre bölge ekonomisi Temmuz-Eylül döneminde bir önceki çeyreğe kıyasla %0,1 küçüldü. Dahası en çok ihracat yaptığımız ülke olan Almanya ekonomisi şu an teknik olarak resesyonda. İkinci şart ise rekabetçi olabilmek. Bu konuda ihracatçıların beklentisi kurun enflasyon kadar artması. Oysa bunun yerine ürün bazında rekabetçi olma meselesi enine boyuna değerlendirilmeli. Çünkü Merkez Bankası'nın son çalışmalarından bir tanesi şu gerçeğe işaret ediyor: Reel döviz kuru hareketlerinin ihracat hacmi üzerindeki etkisi görece olarak oldukça sınırlı. Son olarak en önemli konu ise iç talebe yönelik ithalatın azaltılması. Buradaki en önemli adımın diğer pek çok ülkenin yaptığı gibi korumacı politikalar olduğu aşikar. Eğer iç talebe yönelik ithalat para politikaları ile azalmıyor ise ithalatı azaltacak regülasyonlar için maliye politikalarının daha etkili bir şekilde devreye girmesi elzem. Peki imalat sanayii ihracat meselesinin neresinde? TÜİK verilerine göre imalat sanayiinin toplam ihracattaki payı %94- 95 seviyelerinde gerçekleşiyor. Yani imalat sanayii ihracatın ana aktörü. Zaten yine TCMB'nin bulgularına göre ihracattaki kalıcı ve sürdürülebilir kazanımların temelinde katma değeri yüksek ve teknolojik ürünlerin olması gerekiyor. Yani imalat sanayii ihracat konusunda sadece veri açısından değil aynı zamanda stratejik olarak büyük öneme sahip.

Ekonomist ve gazetesi Dr. Cüneyt Akman ile borsa, dolar, altın ve petroldeki son hareketleri konuştuk. TCMB'nin perşembe günü açıklanacak faiz kararıyla ilgili senaryoları da anlatan Akman, Ocak-Mart döneminde faiz artışı beklemediğini söyledi.Cumhuriyetimizin 100. yılı kutlu olsun! Mustafa Kemal Atatürk ve tüm silah arkadaşlarını sevgi ve minnetle anıyoruz.İyi seyirler...#faiz #borsa #dolar

Ekonomist Haluk Bürümcekçi, kredi ve mevduat faizlerinde açılan makası, TCMB'nin bu hafta açıklanacak piyasa katılımcıları anketi ile haftaya açıklanacak faiz kararını, KKM'de hızlanan düşüş trendini anlattı. Ayrıca İsrail-Hamas Savaşı'nın ekonomiye olası etkilerini sıraladı. İyi dinlemeler... #faiz #kredi #dolar #kkm

Ekonomist Emrah Lafçı, finansal piyasaların nabzını tuttuğu Parasal Aktarım programının bu bölümünde Fed ve TCMB'nin faiz kararından sonra yön arayışını sürdüren finansal piyasaları yorumladı. Borsa İstanbul için belirleyici bir hafta olacağını ifade eden Lafçı, 7.400-7.500 seviyelerine dikkat çekti.İyi dinlemeler...#borsa #dolar #altın #tcmb #fed

Gazeteci Erdal Sağlam, TCMB'nin perşembe günü açıklayacağı faiz kararını, döviz rezervindeki son durumu ve ekonomi normalleşme adımlarının sonuçlarını anlattı. Ekonomideki U dönüşün istenilen sonucu verip vermediğini değerlendiren Sağlam, ekonomide paylaşım sorununun gittikçe büyüdüğünü söyledi.İyi dinlemeler...#ekonomi #faiz #tcmb

Not Defteri'nde bu hafta ekonomist Haluk Bürümcekçi ile önümüzdeki TCMB'nin açıklayacağı faiz kararı öncesinde Mehmet Şimşek'in enflasyona dair verdiği mesajları, faizlerdeki seyri, rezervlerdeki son durumu ve enerji fiyatlarındaki artışı konuştuk.İyi dinlemeler...#ekonomi #enflasyon #petrol #faiz #dolar

Gazeteci Erdal Sağlam, ekonomi gündemindeki sıcak başlıkları aktarmaya devam ediyor. Faiz politikası, döviz kurları, enflasyonu, TCMB'nin döviz rezervlerini ve Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın değişen ekonomi politikalarına yaklaşımını değerlendirdi. İyi dinlemeler... #faiz #dolar #enflasyon

Ekonomist Murat Sağman ile borsada devam eden yükselişi, TCMB'nin sürpriş faiz artırışı sonrası dolar ve altındaki sn durumu, TCMB Başkanı Gaye Erkan'ın 'yol haritası' mesajlarını konuştuk.İyi dinlemeler...#kkm #faiz #dolar #borsa

Ekonomist Haluk Bürümcekçi, bugün TCMB'nin aldığı 750 baz puanlık sürpriz faiz artışını sıcağı sıcağına değerlendirdi.İyi dinlemeler...#faiz #tcmb #dolar #euro #borsa

Akşam bültenimiz yayında! Bugünkü bültenimizin menüsüne; Nvidia'nın hayranlık uyandıran bilançosundan, Çin'in ekonomik görünümüne, altın fiyatlarından, TCMB faiz kararına kadar pek çok haberi sizler için ekledik. Akşam bülteni serimizde bahsi geçen haberleri okumak isterseniz, getmidas.com/midasin-kulaklari adresindeki haberlerimize göz atabilirsiniz. Midas uygulamasını indir: https://app.getmidas.com/gmih/mie6gpeu Midas'ın Kulakları: https://www.getmidas.com/midasin-kulaklari Twitter: https://twitter.com/getmidas Instagram: https://www.instagram.com/get_midas/ Not: Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler ve haberler baz alınarak hazırlanmıştır. Eğer varsa içerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu podcast'te yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bahsi geçen hisselerdeki; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.

Ekonomist Atilla Yeşilada, kur korumalı mevduatta yapılan düzenlemeyi, TCMB'nin faiz kararını, Jackson Hole toplantısını ve Midyeci Ahmet'in halka arzını yorumladı. İyi dinlemeler... #atillayeşilada #kkm #faiz

Akşam bültenimiz yayında! Bugünkü bültenimizin menüsünde; Nvidia hedef fiyatı, Jakson Hole beklentileri, TCMB'nin menkul kıymet tesisi ile ilgili tebliğdeki değişiklikleri ve hem ABD tarafında hem de BİST tarafında diğer haberler yer alıyor. Akşam bülteni serimizde bahsi geçen haberleri okumak isterseniz, getmidas.com/midasin-kulaklari adresindeki haberlerimize göz atabilirsiniz. Midas uygulamasını indir: https://app.getmidas.com/gmih/mie6gpeu Midas'ın Kulakları: https://www.getmidas.com/midasin-kulaklari Twitter: https://twitter.com/getmidas Instagram: https://www.instagram.com/get_midas/ Not: Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler ve haberler baz alınarak hazırlanmıştır. Eğer varsa içerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu podcast'te yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bahsi geçen hisselerdeki; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.

Ekonomist Murat Sağman ile KKM'deki son düzenlemeyi, TCMB'nin perşembe günü açıklayacağı faiz kararını, Mehmet Şimşek'in istifa ettiği iddiasını ve Jackson Hole toplantısını konuştuk. Tüm bu gelişmelerin borsa ve dolar üzerindeki etkilerini de değerlendiren Sağman, Midyeci Ahmet'in halka arzını da yorumladı.İyi dinlemeler...#kkm #faiz #dolar #borsa

Ekonomist Haluk Bürümcekçi Not Defteri'nde her hafta Mesele Ekonomi izleyicileriyle buluşuyor. Not Defteri'nde bu hafta Merkez Bankası'ndaki yeni atamaları ve bu atamalar sonrasında politikalarda yaşanabilecek değişiklikleri değerlendirdi. Enflasyonla mücadele politikalarının işe yarayıp yaramayacağını yorumlayan Bürümcekçi, döviz kurundaki dengesinin karşısındaki en önemli sorunları ve resesyon ihtimalini de ele aldı.İyi dinlemeler...#tcmb #faiz #dolar #rezerv #ekonomi #enflasyon

Zor Görev'in bu bölümünde, ekonomist Atilla Yeşilada ile TCMB'nin yaklaşan enflasyon raporunu, fahiş zamların devam edip etmeyeceğini, Fed'in faiz kararının küresel piyasaları nasıl etkileyeceğini ve daha fazlasını konuştuk.İyi seyirler...#faiz #atillayeşilada #dolar #enflasyon #fed

Ekonomist Emrah Lafçı ile TCMB'nin seçici kredi ve miktarsal sıkılaştırma adımlarını konuştuk. Lafçı, bu adımın ekonomiyi, borsayı ve doları nasıl etkileyeceğini anlattı. İyi dinlemeler... #tcmb #faiz #kredi

Ekonomist Murat Sağman ile her pazartesi olduğu gibi piyasaların ve ekonominin öne çıkan başlıklarını konuştuk. Piyasalar bu hafta Fed'in faiz kararını ve TCMB'nin enflasyon raporunu yakından takip edecek.İyi dinlemeler...#ekonomi #faiz #enflasyon

HSBC Portföy baş ekonomisti İbrahim Aksoy ile Merkez Bankası'nın faizleri hangi seviyeye kadar çıkartabileceğini, 2023 ve 2024 yıl sonu enflasyon tahminlerini, TCMB'nin net fonlamasının negatif bölgeye geçmesini konuştuk. İyi dinlemeler... #faiz #dolar #enflasyon #ekonomi

Ekonomist Atilla Yeşilada ile TCMB'nin yaklaşan faiz kararını, Körfez ülkelerinden ve Batı'dan gelmesi beklenen kaynağı ve Şimşek ile Gaye Erkan'ın G20 ziyaretini konuştuk.İyi dinlemeler...#faiz #atillayeşilada #dolar

Prof. Dr. Kamil Yılmaz ile Türkiye'nin döviz arayışını, TCMB'nin gelecek hafta açıklanacağı faiz kararını, vergi artışlarını ve bütçe için nasıl, nereden kaynak yaratılacağını konuştuk. Yılmaz, Mart 2024'de yapılacak yerel seçimlere kadar ekonomideki olası senaryoları da değerlendirdi.İyi dinlemeler...#ekonomi #faiz #döviz

Stratejist Güzem Yılmaz Ertem, Merkez Bankası'nın faiz kararının ardından piyasalardaki tartışmaları değerlendiriyor. TCMB'nin kararları ne anlama geliyor? Bundan sonra hangi gelişmeleri takip etmek gerekiyor? Hafize Gayen Erkan ne yapabilir? Yurt dışı kurumların beklentileri ne? Ertem, tüm bu soruların cevabın arıyor. İyi dinlemeler...

Akşam bültenimiz yayında! Bugünkü bültenimizin menüsünde; Google'ın Microsoft'u tekel olmakla suçlaması, TCMB'nin faiz kararı ve yerel piyasalara yönelik güncel haberler yer alıyor.  Akşam bülteni serimizde bahsi geçen haberleri okumak isterseniz, getmidas.com/midasin-kulaklari adresindeki haberlerimize göz atabilirsiniz. Midas uygulamasını indir: https://app.getmidas.com/gmih/mie6gpeu Midas'ın Kulakları: https://www.getmidas.com/midasin-kulaklari Twitter: https://twitter.com/getmidas Instagram: https://www.instagram.com/get_midas/ Not: Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler ve haberler baz alınarak hazırlanmıştır. Eğer varsa içerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu podcast'te yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bahsi geçen hisselerdeki; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.

Ekonomist Murat Sağman ile Haftanın Notları'nda TCMB'nin perşembe günkü açıklayacağı faiz kararını, bunun piyasalara olası etkilerini ve ekonomide beklenen ama gerçekleşmeyen kadro değişimini konuştuk. İyi dinlemeler... #faiz #ekonomi #borsa #dolar

Akşam bültenimiz yayında! Bugünkü bültenimizin menüsünde; ABD teknoloji hisselerinin rallisinin devam edeceğini söyleyen analistler ve JPMorgan'ın TCMB'nin sert faiz artışı yapmasına yönelik beklentisi yer alıyor. Akşam bülteni serimizde bahsi geçen haberleri okumak isterseniz, getmidas.com/midasin-kulaklari adresindeki haberlerimize göz atabilirsiniz. Midas uygulamasını indir: https://app.getmidas.com/gmih/mie6gpeu Midas'ın Kulakları: https://www.getmidas.com/midasin-kulaklari Twitter: https://twitter.com/getmidas Instagram: https://www.instagram.com/get_midas/ Not: Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler ve haberler baz alınarak hazırlanmıştır. Eğer varsa içerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu podcast'te yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bahsi geçen hisselerdeki; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.

Bugün bültende Akkuyu Nükleer Güç Santrali İlk Nükleer Yakıt Getirme Töreni'nin gerçekleşmesi, Kılıçdaroğlu'nun TIME dergisi röportajı ve TCMB'nin faiz kararı yer alıyor. Bu bölüm Coffee Department hakkında reklam içermektedir. Kaliteli ve nitelikli kahvenin peşine düştüğü yolculuğu birbirinden farklı coğrafyalarda sürdüren Coffee Department'ın sunduğu taze bahar seçkisi kahveleri buradan inceleyebilirsiniz.

Gelecek Partisi Ekonomi Politikaları Başkanı Kerim Rota ile TCMB'nin Kapalıçarşı'dan dolar almasından hareketle TCMB'nin seçime doğru yürüttüğü politikaları ve döviz piyasalarının nasıl ilerleyeceğini, seçim sonrası piyasaların ne olacağını ve yabancı yatırımcıların Türkiye piyasalarına ilgisini ve raporlarını konuştuk. İyi dinlemeler... #seçim #ekonomi #dolar #merkezbankası

Bugün bültende TCMB'nin faiz kararı, İBB Meclisinin kentsel dönüşüm sürecinde kiracı ve ev sahiplerine yönelik desteği ve Brezilya hükümetinin eski Devlet Başkanı Bolsonaro'dan mücevher iadesi talebi yer alıyor. Gazetecilikten beslenen, spor kültürünü şekillendiren olayları neden ve sonuçlarıyla geniş perspektiften ele alan spor yayınımız Punto'ya abone olmayı unutmayın. Bu bölüm Philips hakkında reklam içermektedir. İlham veren teknolojisi ve eşsiz tasarımıyla LatteGo tam otomatik espresso makineleriyle tanışmak için bu bağlantıyı kullanabilirsiniz.

Ekonomist Murat Sağman her pazartesi olduğunu gibi Haftanın Notları'nda gündemi yorumladı. Bu haftanın en önemli verileri Amerika'da açıklanacak olan Fed'in faiz kararı ve Türkiye'de TCMB'nin açıklayacağı politika faiz kararı olacak. Sağman, bunun yanında, dolar ve borsadaki son hareketleri de değerlendirdi. İyi dinlemeler...

Ekonomist Güldem Atabay, bugün TÜİK'in açıkladığı enflasyon verilerini sıcağı sıcağına değerlendirdi. TÜİK'in açıkladığı alt verilerden hareketle önümüzdeki dönemde korkunç bir enflasyon dalgasına gireceğimizi söyleyen Atabay, Fed ve Avrupa Merkez Bankası'nın faiz kararlarını ve TCMB'nin faiz indirme ihtimalini değerlendirdi. İyi dinlemeler... #dolar #seçim #ekonomi #enflasyon

Akşam bültenimiz yayında! Bugünkü bültenimizin menüsünde; Apple'ın yeni duyurduğu ev teknolojileri, TCMB'nin faiz kararı ve SASA Polyester'in yatırım planı yer alıyor. Akşam bülteni serimizde bahsi geçen haberleri okumak isterseniz, getmidas.com/midasin-kulaklari adresindeki haberlerimize göz atabilirsiniz. Midas uygulamasını indir: https://app.getmidas.com/gmih/mie6gpeu Midas'ın Kulakları: https://www.getmidas.com/midasin-kulaklari Twitter: https://twitter.com/getmidas Instagram: https://www.instagram.com/get_midas/

Bir önceki yazımda Türkiye'nin 3. çeyrek büyüme verisini analiz edip ihracat tarafındaki gelişmelere kısaca dikkat çekmeye çalışmıştım. Yazımdan sonra gelen çok sayıda öneri ve isteğe binaen bugün ihracat tarafındaki duruma daha geniş bir perspektiften bakacağım. İHRACATTAKİ ARTIŞ VE İMALAT SANAYİ Türkiye'nin ihracatı her ay rekor tazeleyerek artmaya devam ediyor. TÜİK ve Ticaret Bakanlığı verilerine göre Türkiye'nin ihracatı 2022 yılı Kasım ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %1,9'lüuk bir artış gösterdi. Ocak-Ekim dönemindeki artış ise %14 oldu. Böylelikle 2022 yılında ihracat 11 ayda 231 milyar doları aştı. İhracatın alt kırılımlarını ekonomik faaliyet kollarına göre incelersek toplam ihracatın %94,7'sinin imalat sanayinden geldiğini görüyoruz. Bu durum imalat sanayinin Türkiye için önemini bir kere daha gözler önüne seriyor. İMALAT PMI VERİSİ PMI yani Satınalma Yöneticileri Endeksi ekonomideki öncü göstergelerden birisi olarak değerlendirilir. PMI verisinin 50 puanın altında olması daralma 50 puanın üstünde olması ise büyüme sinyali olarak kabul edilir. Türkiye'nin İmalat PMI verisini İstanbul Sanayi Odası'nın (İSO) çalışmasından takip ediyoruz. İSO'nun Kasım ayı İmalat PMI verisi 45,7 oldu. Söz konusu veri 9 aydır 50 puanın altında seyrediyor. Ayrıca aynı veriye göre yeni siparişlerde son iki buçuk yılın en keskin düşüşü yaşanıyor. İmalat PMI verisinin TÜİK tarafından derlenen Sanayi Üretim Endeksi verisindeki aylık bazdaki artış hızının yavaşlaması ile TCMB'nin yayımladığı Kapasite Kullanım Oranı (KKO) verisindeki düşüşle uyumlu bir seyir izlediğini söyleyebiliriz. Zira Sanayi Üretim Endeksi'ndeki aylık bazdaki yavaşlama dikkat çekiyor ve KKO da son iki aydır düşüyor. DIŞ TALEPTEKİ OLUMSUZLUKLAR Dış talepteki olumsuz gelişmeler bir süreden bu yana gündemde. Hatta Merkez Bankası'nın Para Politikası Kurulu karar metinlerinde de bu detaylı bir şekilde yer alıyor. İSO'nun hesapladığı Türkiye İhracat İklim Endeksi de dış pazarlardaki olumsuz havayı daha iyi anlamamıza yardımcı oluyor. Söz konusu endeks imalat sektörünün ana ihracat pazarları arasında yer alan ülkelerin PMI verileri kullanılıp ağırlıklandırılarak hazırlanıyor. Endeksin son verisi ihracat iklimindeki bozulmanın 3 aydır devam ettiğine işaret ediyor. VERİLERİ NASIL YORUMLAMAK GEREKİR? Elimizdeki verilere bakarak imalat sanayinin bir süre ihracat pazarlarından yeni sipariş almakta zorlanmaya devam edeceği çıkarımını yapabiliriz. Ayrıca Avrupa'daki enerji krizi ve Çin'in yeniden kapanması gibi faktörlerin etkisi henüz tam anlamı ile hissedilmiş değil. Buna ilave olarak ihracattaki artışın sürdürülmesi için Dolar/TL'deki mevcut seviyelere ilişkin ihracatçıların söylemlerini ve daha yukarıda bir noktada denge taleplerini de göz önünde bulundurmakta fayda var.

IMF, TCMB'nin bağımsızlığını güçlendirmesi ve faiz artırımına gitmesi tavsiyesinde bulundu. AK Parti, HDP ile görüşmesi hakkında "HDP'ye gidilmesi değil, gidilmemesi abestir. Meclis'te grubu bulunan legal bir parti." açıklamasını yaptı. Fotoğraf: Marten van Dijl / Greenpeace Netherlands

Merkez Bankası yılda 4 kez enflasyona ilişkin beklentileri ve değerlendirmeleri içeren Enflasyon Raporu yayınlıyor. Bu raporların içerisinde hem cari yıl sonuna ilişkin beklentileri şekillendiren değişkenlerle ilgili bilgileri hem de sonrası için enflasyon trendine yönelik gelişmeleri görmek mümkün. Bu bakımdan söz konusu raporun beklentileri yönlendirmesi açısından oldukça önemli olduğunu söyleyebiliriz. BEKLENTİLER NE YÖNDE DEĞİŞTİ? Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), cari yıl sonuna ilişkin enflasyon beklentisini yukarı yönlü revize etti. Böylelikle bir önceki raporda %60,4 olan yıl sonuna ilişkin enflasyon beklentisi %65,2 olarak güncellenmiş oldu. Bu oran aynı zamanda Orta Vadeli Program'daki oranla aynı seviyeye işaret ediyor. Diğer yandan yine Merkez Bankası'nın düzenlediği Piyasa Katılımcıları Anketi'ndeki cari yıl sonu beklenti olan %67,78 oranı da yakınsanmış oldu. TCMB son raporda gıda enflasyon tahminini de yukarı yönlü revize ederek %71,3'ten %75'e çıkardı. Ayrıca 2023 yıl sonu için tahminlerin de yukarı yönlü güncellendiğini gördük. Bir önceki raporda %19,2 olan beklenti bu rapor döneminde %22,3 oldu. TCMB'ye göre enflasyonda tek haneli oranı görmek için 2024'ün son çeyreğine kadar beklememiz gerekecek. MALİYET BASKISI AZALIYOR MU? TCMB'nin Enflasyon Raporu'nun içerisindeki önemli bölümlerden bir tanesi de maliyet baskısı ve eğilim göstergelerine ilişkin gözlemlerin olduğu kısım. TCMB'nin hesaplamalarına göre PMI endeksleri ve üretici fiyatları ana eğilim göstergeleri maliyet bazlı fiyat baskılarının sürmekle birlikte zayıflama eğiliminde olduğuna işaret ediyor. Rapora göre doğalgaz dışındaki küresel emtia fiyatları ve uluslararası taşımacılık maliyetlerindeki düşüş belirginleşiyor. Ancak doğalgaz fiyatlarının jeopolitik risklere bağlı olarak yüksek seyretmesi ve bunun da özellikle yurtiçi enerji fiyatlarına yansıması üretici fiyatlarında daha olumlu bir görünümü sınırlıyor. YÜZ YÜZE GÖRÜŞMELERDEN HANGİ BULGULAR ELDE EDİLDİ? TCMB'nin bir süreden bu yana reel sektör firmaları ile yüz yüze görüşmeler yaptığını biliyoruz. “Reel Sektöre İktisadi Mercek” adı verilen bu görüşmelerin bazı bulgularına yine Enflasyon Raporu'nun içerisinde bir bölüm ayrılmış. Söz konusu bulgulara göre talep koşullarındaki zayıflamaya rağmen özellikle ihracat bağlantılı firmaların yatırım iştahları devam ediyor. Küresel emtia fiyatlarındaki düşüşler maliyet baskısını zayıflatıyor ancak enerji maliyetlerindeki devam eden artış firmalar üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. İhracatçı firmalar AB ekonomisindeki olumsuzluklardan negatif etkilenmeye başlamış durumda. Örneğin AB'deki resesyon beklentilerine bağlı olarak bazı sektörlerdeki siparişlerde düşüşler var. Özellikle tekstil-hazır giyim tarafında yavaşlama yaygın olarak dile getiriliyor. Rapor çok geniş ve kapsamlı. Bu bakımdan tamamı ile ilgili olarak bu köşede yorum yapma imkânımız yok. Ancak özetle belirtmek gerekirse; enflasyon tarafında önümüzdeki dönemin en önemli belirleyicileri enerji fiyatları ve resesyon beklentileri olacak.

Ekonomist Murat Sağman, Haftanın Notları'nda bu hafta TCMB'nin açıklayacağı faiz kararını, döviz kurlarını, Borsa İstanbul'daki yükselişi ve seçimlere kadar faiz-dolar-enflasyon üçgeninde neler yaşanabileceğini anlattı.

Gazeteci Erdal Sağlam, Cumhurbaşkanı Erdoğan liderliğindeki iktidarın seçim stratejisini değerlendirdi. AKP'deki hesapların tutmadığını değerlendiren Sağlam'a göre bunun temel nedeni beklentileri aşan cari açık. TCMB'nin azalan döviz rezervini de yorumladı. Son olarak, kamu bankalarının Mir uygulamasından çekilmesi ile şimdilik yaptırım baskısının azaldığını ancak bu riskin hala devam ettiğini söyledi.

Bu hafta Türkiye ekonomisi için iki kritik merkez bankası kararını takip ettik. İlki dışarıda ABD Merkez Bankası Fed'in faiz kararı ve Fed Başkanı Powell'ın açıklamalarıydı. İkincisi de içeride TCMB'nin faiz kararı ve politika metniydi.

Murat Kubilay'ın bu haftaki konuğu Prof. Dr. Kamil Yılmaz. TCMB'nin faiz indirimini ve Fed'in faizi artırmasını konuştu. İktidarın uyguladığı sistemin sürdürülebilirliğini tartıştı.

Murat Sağman ile Haftanın Notları'nda bu hafta ilk başlık Amerikan Merkez Bankası (Fed) ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) alacağı faiz kararıydı. Fed'den 75 baz puanlık artış bekleyen Sağman, TCMB'nin ise 100 baz puanlık indirim yapabileceğini söyledi. Dolar ve Borsa İstanbul'da sakin bir seyir beklediğini belirten Sağman'a göre Fed'in faiz kararı bu seyri değiştirebilir. Son olarak Erdoğan'ın yurt dışı gezilerini ve orada yaptığı açıklamaları yorumladı.

Midas ile Piyasa Turu başlıyor! 16 Eylül Cuma günkü bölümümüzde; piyasa ve endekslerdeki son durum, piyasa gündemine dair kısa başlıklar ve gündeme dair diğer haberler var. Piyasa Turu'nda bahsi geçen haberleri okumak isterseniz, getmidas.com/midasin-kulaklari adresindeki Piyasa Öncesi bültenimize ve diğer haberlerimize göz atabilirsiniz. Midas'ın Kulakları: https://www.getmidas.com/midasin-kulaklari Twitter: https://twitter.com/getmidas Instagram: https://www.instagram.com/get_midas/

Geçtiğimiz Salı günü Hazine ve Maliye Bakanı Nureddin Nebati, sosyal medya hesabından yaptığı bir paylaşımla “... teminat eksikliği yaşayan KOBİ'lerimizin finansman ihtiyaçlarını en uygun şekilde desteklemek amacıyla; üretim, ihracat ve istihdamı önceleyen Türkiye Ekonomi Modelimizle uyumlu şekilde, yeni bir Hazine Destekli Kefalet Paketi çalışması yürütüyoruz.” diyerek yeni bir KGF paketinin duyurusunu yaptı. Bu duyuru ile KGF tartışmaları yeniden başladı. ÖNCEKİ KGF PAKETLERİ NE SAĞLADI? Kredi Garanti Fonu (KGF) aslında 1991 yılında kurulan oldukça eski bir kuruluş. Ancak biz KGF'yi ve ekonomideki etkin rolünü 2015 yılından itibaren İsmet Gergerli'nin fona genel müdür olmasıyla birlikte hissetmeye başladık. O tarihten itibaren özellikle KOBİ'lerin finansmana erişimini kolaylaştıran, finansman maliyetlerini düşüren ve KOBİ'lerin bankalarla olan ilişkilerini belirli bir sistematiğe sokan bir katalizör görevi üstlenmişti KGF. Her ne kadar sayısı bir elin parmaklarını geçmeyecek kadar suiistimaller gündeme getirilerek mesnetsiz bazı eleştiriler olsa da KGF'nin 2015 yılından sonra üstlendiği rolün sonuçlarına ilişkin çok sayıda bilimsel ve teknik çalışma yapıldı. Daha önce de yine bu köşede yazdım ama yeri geldiği için bu çalışmaların en önemli iki tanesinin sonuçlarını kısaca hatırlatayım. 2018 yılındaki TCMB'nin bir çalışmasına göre KGF'nin devreye girmesi ile beraber firmaların KGF kefâletli krediler sayesinde eskiye oranla krediye %0,9 ila %1,5 puan arasında daha ucuz ulaştığını gördük. Yine KGF teminatlı kredilerle firmaların ortalama kredi vadesi 2,4 yıldan 3,4 yıla uzamıştı. 2021 yılında yine TCMB'nin başka bir çalışmasında da; KGF desteğini alan firmaların almayan ikizlerine göre istihdamlarını %17, satışlarını %70 artırdıklarını görüyoruz. Dahası bu firmaların kredi temerrüt olasılıkları da %0,6 azalmıştı. Aynı çalışmanın bulgularına göre her 1 milyon TL'lik KGF kefaleti ile kullanılan kredinin yaklaşık 2,7 ilave istihdam ve 3 milyon TL ilave satış sağladığı görülüyor. YENİ KGF'NİN DİZAYNI NASIL OLMALI? Her ne kadar bazı yan etkileri olsa da KGF kefaletli kredilerin %99,9'u KOBİ'lerden oluşan Türkiye ekonomisine katkıları ortada. Bu bakımdan ekonominin belirgin risklerle karşı karşıya kaldığı bu dönemde yeni bir KGF teminatlı kredi paketinin hazırlanıyor olması yerinde bir adım olarak değerlendirilebilir. Ancak bu paketin dizaynı da aynı derecede öneme sahip. Doğru firmaya doğru miktarda krediyi yönlendirmek gerekiyor. Bu bakımdan söz konusu pakette ağırlığın finansmana erişimde ciddi güçlük çeken KOBİ'lere verilmesi büyük önem arz ediyor. Özellikle teminat sıkıntısı çeken KOBİ'leri öncelenmesi elzem. YENİ PAKET ENFLASYONU TETİKLER Mİ?

Bu hafta ekonomiyi ilgilendiren iki kritik konuyu takip ettik. Bunlardan ilki ABD Merkez Bankası Fed'in son toplantısına ilişkin tutanaklardı. İkincisi ise Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz kararı. NEDEN DOLAR'I VE FED'İ BU KADAR YAKIN TAKİP EDİYORUZ? Her ne kadar son dönemde önemli sınamalarla karşı karşıya kalsa da ABD Dolar'ı halen küresel rezerv para birimi olma özelliğini koruyor. Bununla birlikte enerji emtiaları, altın ve önemli metallerin de fiyatlamaları Dolar cinsinden yapılıyor. Hal böyle olunca da doların değeri meselesi sadece ABD'nin değil diğer tüm ekonomilerin de gündemi haline geliyor. Son dönemde ABD Doları'nın değerini diğer para birimleri karşısında hızla yükselten bir sürecin içinden geçiyoruz. Fed bir yandan seri faiz artışları yaparken diğer yandan da bilançosunu hızla daraltıyor. Bu süreç oldukça ince ayar gerektiriyor ve bu bakımdan hem Fed karar metni hem Başkan Powell'ın demeçleri hem de Fed tutanakları büyük önem arz ediyor.

Gazeteci Erdal Sağlam, TCMB'nin faiz kararını, açıklanması beklenen yeni tedbirleri, iktidarın aradığı 45-50 milyar dolarlık kaynağı ve yakın gelecekte bizi bekleyenleri anlattı. "Yanlış yolda devam ediyoruz" diyen Sağlam'a göre reel sektör ve finans sektöründe ekonomide kararların kimin aldığı konusunda kafa karışıklığı var.

Merkez Bankası (TCMB) İnsan Kaynakları Genel Müdürlüğü, birim yöneticilerinden çalışanların İstanbul Finans Merkezi'ne (İFM) nakil tarihini bildirmelerini istedi. Böylece 1930 yılında kurulan TCMB'nin İdare Merkezi'nin Ankara dışına ilk kez taşınm...

Selektif kredi, TCMB'nin faiz politikası yeterince suiistimal edildikten ve bankalarca ettirildikten sonra sıkça duymaya başladığımız ve hassasiyet yüklenen bir kavram oldu. Selektif, ekonomi politikasında amaç ve hedeflere dönük seçiciliği ifade eder. Gerek görüldüğünde stratejilerin bileşeni olarak kullanılır. Daha çok ön açmak için yapıcı yönde işlev görür. Bazen de gene ön açmak için kısıt koyucu olabilir. Farz-ı misal bir işletme gidip kendi parasıyla ne istiyorsa yapabilir ama hanehalkının varlıklarını kredi olarak alıp hanehalkının aleyhine döviz alamaz, amacı dışında kullanamaz. Bu kısıtları getirmek de selektiflik unsurudur. Fakat bu seçicilik kısmen eyleme yansısa da yansımadığı örnekler de ortada duruyor. Özellikle TCMB'nin söylemindeki selektif vurgusunun uygulamada karşılığının olmaması dikkat çekiyor. BDDK, son haftalarda KOBİleri kayırma ihtiyacına dönük önemli adımlar atmışken TCMB, kararlarında “KOBİ” ve “yatırım” gibi başlıklarda

Murat Kubilay'ın bu haftaki konuğu Gelecek Partisi Sözcüsü Serkan Özcan. İki isim TCMB'nin faiz kararını, bütçeyi, Suudi Veliaht Prens Selman'ın gelişini ve seçim senaryolarını değerlendirdi.

Ekonomist Atilla Yeşilada, Suudi Arabistan Veliaht Prensi Muhammed bin Selman'ın Türkiye ziyaretini, dezenformasyon yasasını, TCMB'nin faiz kararını, yeniden başlayan orman yangınlarını ve Pınar Gültekin'in katilinin aldığı çok hafif cezayı yorumladı.

Beste Uyanık ile Açılış Zili yeni bölümüyle yayında! Beste Uyanık; Borsa İstanbul'un bu haftaki gündemini ve TCMB'nin açıkladığı faiz kararının detaylarını yorumladı. İyi dinlemeler.

Gazeteci Erdal Sağlam, döviz piyasasındaki yükselişi, TCMB'nin döviz rezervindeki azalışı, sermaye piyasalarına getirilen yeni kuralları ve Bakan Nebati'nin açıklamalarını yorumladı. 90'lardaki enflasyon sorunun bir benzerine doğru hızla gittiği söyleyen Sağlam, KGF, KKM ve çok konuşulan "enflasyona endeksli tahvil" ürünlerini de değerlendirdi. "KKM'de çözülme olursa rezervlere negatif etki yaratacak" diyen Sağlam'a göre enflasyon endeksli tahvilin birçok yan etkisi olduğunu belirtti. Sağlam'a göre "bizi zor günler bekliyor."

Neden Böyle programının 28. bölümünde Murat Kubilay'ın konuğu Gelecek Partisi Ekonomi Politikaları Başkanı Kerim Rota. Kubilay ve Rota bu bölümde Merkez Bankası'nın enflasyon beklentilerini ve atılan adımları tartışıyor. Rota, enflasyonda görünüm bozuldukça TCMB'nin bunun peşine takıldığını belirterek kur tarafında muazzam bir gaz sıkışması yaşandığının altını çiziyor. Buna göre, Türkiye'nin önümüzdeki 1 yıl içinde faiz veya kur şoku ile karşı karşıya kalabileceğine dikkat çelkiyor. Kubilay ve Rota ayrıca kamu maliyesindeki son gelişmeleri de değerlendirerek son yılların en kötü bütçe performansının gerçekleşebileceğini belirtiyor. Rota'ya göre kamu maliyesi politikalarıyla vahşi denge oluşmuş durumda.

Ekonomist Murat Kubilay ve Cüneyt Akman, TCMB'nin faizleri sabit bırakmasını ve Fed başta olmak üzere diğer merkez bankalarının faizleri yükseltmesinin sebeplerini ve sonuçlarını değerlendirdi.

Günaydın. Bu hafta sonu gündemde; keskin artışlardan şikâyet eden yayınevleri, Borsa İstanbul'da yaşanan düşüşler ve TCMB'nin kura müdahalesi var. Bugünün bülteni Lexus destekleriyle ulaşıyor. Fotoğraf: Frank Bienewald / Getty Images

Editör: Egemen Gök Güne Bakış'ta bu akşam, İstanbul Teknik Üniversitesi İşletme Fakültesi Öğretim Üyesi ve Medyascope yorumcusu Prof. Dr. Öner Günçavdı ile Cumhurbaşkanı ve AKP Genel Başkanı Recep Tayyip Erdoğan'ın Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Şahap Kavcıoğlu, Hazine ve Maliye Bakanı Nureddin Nebati ve kamu bankaları genel müdürleriyle yaptığı toplantıyı, Dolar/TL kurunun 14'ün üzerine çıkmasının ardından TCMB'nin piyasaya satım yönünde müdahalesini, Medyascope Ankara muhabiri Okan Yücel ile Cumhur İttifakı'nın kalelerinden Konya'dan izlenimlerini konuştuk.

Günaydın. Bu hafta sonu gündemde; Kemal Kılıçdaroğlu'nun TÜİK ziyareti, Spotify Wrapped'in sırrı, TCMB'nin döviz kurlarına ikinci kez müdahalesi var. Bugünün bülteni Mey Diageo destekleriyle ulaşıyor. Fotoğraf: Cumhuriyet

Dolar/TL kuru, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) politika faizini yüzde 16'dan 15'e düşürmesi sonrası günlük yüzde 4'ün üzerinde artışla 11'i geçti. Türk Lirası, bu yıl Amerikan Doları karşısında yüzde 30'dan fazla değer kaybetti. Gün içinde Dolar/TL kuru 11,31'e, Euro/TL kuru 12,79'a, Sterlin/TL kuru da 15,20'ye kadar yükseldi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Eylül, Ekim ve Kasım aylarında piyasaların beklentisinin aksine toplamda 400 baz puan faiz indirimine gitmesi, TL'deki değer kaybını hızlandırdı. Enflasyonun yüzde 20'ye yakın olmasına rağmen TCMB'nin faizleri yüzde 15 seviyesine çekmesi, TL üzerindeki baskıyı artırıyor. Peki, bundan sonra Türkiye'yi nasıl bir ekonomik gelecek bekliyor? Ahval yazarları Prof Eser Karakaş ve Güldem Atabay, Ekonomi Gündemi'nde son durum analizi yaptılar. Eser Karakaş, "Milli para devletin egemenlik simgesidir" diyor ve ekliyor: "Devlet çıldırmış. Milli para demek devlet demektir. Dolayısıyla devlet çıldırmışsa devletin tekelinde olan bir şeyden herkes kaçar. Yabancı yatırımcı da bu aklın her şeyi yapabileceği varsayımıyla kaçıyor."

Dolar/TL kuru, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) politika faizini yüzde 16'dan 15'e düşürmesi sonrası günlük yüzde 4'ün üzerinde artışla 11'i geçti. Türk Lirası, bu yıl Amerikan Doları karşısında yüzde 30'dan fazla değer kaybetti.Gün içinde Dolar/TL kuru 11,31'e, Euro/TL kuru 12,79'a, Sterlin/TL kuru da 15,20'ye kadar yükseldi.Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Eylül, Ekim ve Kasım aylarında piyasaların beklentisinin aksine toplamda 400 baz puan faiz indirimine gitmesi, TL'deki değer kaybını hızlandırdı.Enflasyonun yüzde 20'ye yakın olmasına rağmen TCMB'nin faizleri yüzde 15 seviyesine çekmesi, TL üzerindeki baskıyı artırıyor.Peki, bundan sonra Türkiye'yi nasıl bir ekonomik gelecek bekliyor?Ahval yazarları Prof Eser Karakaş ve Güldem Atabay, Ekonomi Gündemi'nde son durum analizi yaptılar.Eser Karakaş, "Milli para devletin egemenlik simgesidir" diyor ve ekliyor:"Devlet çıldırmış. Milli para demek devlet demektir. Dolayısıyla devlet çıldırmışsa devletin tekelinde olan bir şeyden herkes kaçar. Yabancı yatırımcı da bu aklın her şeyi yapabileceği varsayımıyla kaçıyor."

TCMB'nin kararı yeni rekorlara sebep oldu. Türkiye kara para aklama ve terörizmin finansmanıyla mücadele konusunda eksik kaldığı gerekçesiyle Gri Liste'ye alındı. Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın büyükelçi çıkışı konuşuluyor. Bugünün bülteni Zwilling destekleriyle ulaşıyor. Fotoğraf: Yonhap / Reuters

Geçtiğimiz Perşembe günü Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) yılın üçüncü enflasyon raporunu açıkladı. Rapor ve içindeki detaylar merakla bekleniyordu. Zira bir süreden bu yana enflasyon beklentilerinde bir artış vardı. CARİ YIL SONU ENFLASYON TAHMİNİ Enflasyon Raporu'na ilişkin olarak en çok merak edilenlerin başında TCMB'nin cari yıl sonu için enflasyon tahmininin ne olacağı konusuydu. Bu konuda bir süreden bu yana Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı metinlerinde enflasyon ile ilgili küresel ve yerel riskler vurgulanıyordu. Bu vurguların Enflasyon Raporu'nda karşılık bulduğunu

Bloomberg HT Araştırma Müdürü Cumhur Örnek, Ekonominin Merak Edilenleri'nin yeni bölümünde TCMB'nin zorunlu karşılık hamlesini ele alıyor.

Herkese günaydın. Bugün gündemde HDP İzmir İl Başkanlığı binasına düzenlenen saldırı, Türkiye-ABD arasındaki Kabil havalimanı anlaşması ve TCMB'nin politika faizi kararı var. Bugünün bülteni HOGY destekleriyle ulaşıyor. Görsel: Sözcü

Türkiye'de en çok merak edilen konulardan olan döviz piyasasını Bloomberg HT Araştırma Müdürü Cumhur Örnek anlatıyor.

BtcTurk'ün katkılarıyla Uzmancoin tarafından hazırlanan Bitcoin 2140'ın 48. bölümünde Hukukçu Celil Öztürk ile Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın kripto para birimlerinin ödemelerde kullanılmasının önüne geçmeyi hedefleyen yönetmeliğinin ne anlama geldiği konuşuluyor. Kripto para yatırımcıları veya kullanıcıları bu karardan etkilenecek mi, etkilenecekse nasıl etkilenecek? Bu soruların ve daha fazlasının cevaplarının yanı sıra Ripple ile SEC arasında devam eden dava sürecindeki son durum da ele alınıyor.

70. Bölümde World Bank Group'tan Mehmet Kerse ve Digital Euro Association'dan Yasin Aydınbaş konuğum oldu. TCMB'nin yanı sıra Çin, ABD, Suudi Arabistan, Birleşik Arap Emirlikleri, Japonya, Avrupa Merkez Bankası gibi birçok ülke ve merkez bankası CBDC'yle ilgili çalışma yürütüyor. Dünya genelinde yürütülen bu çalışmalar, sebepsiz değil. Bu bölümde yine Merkez Bankası Dijital Para Birimi CBDC''yi ve faydalarını ve risklerini konuşuyoruz. (00:00) - Açılış Destek olmak isterseniz Patreon hesabımız - https://www.patreon.com/dunyatrendleri (03:37) - CBDC'nin ve faydaları nelerdir? Programlanabilir para CTP Payment https://hbrturkiye.com/blog/bir-sonraki-merkez-bankasi-dijital-parasi-dijital-yuan-peki-ne-zaman-ve-neden (13:00) - CBDC'nin riskleri nelerdir? (20:42) - Yararlanabileceğiniz kaynaklar; https://www.coursera.org/specializations/wharton-fintech https://www.coursera.org/specializations/blockchain-revolution-enterprise https://www.goodreads.com/book/show/34928281-how-global-currencies-work (23:00) - Veda ve son sözler (24:20) - Kapanış Yasin Aydınbaş - https://www.linkedin.com/in/cuneydyasin/ Mehmet Kerse - https://www.linkedin.com/in/mehmetkerse/ Sosyal Medya Hesaplarımız Twitter - https://twitter.com/dunyatrendleri Instagram - https://www.instagram.com/dunya.trendleri/ Linkedin - https://www.linkedin.com/company/dunyatrendleri/ Youtube - https://www.youtube.com/c/aykutbalcitv Goodreads - https://www.goodreads.com/user/show/28342227-aykut-balc aykut@dunyatrendleri.com Bize Bağış Yapmak İsterseniz Patreon hesabımız - https://www.patreon.com/dunyatrendleri

69. Bölümde World Bank Group'tan Mehmet Kerse ve Digital Euro Association'dan Yasin Aydınbaş konuğum oldu. TCMB'nin yanı sıra Çin, ABD, Suudi Arabistan, Birleşik Arap Emirlikleri, Japonya, Avrupa Merkez Bankası gibi birçok ülke ve merkez bankası CBDC'yle ilgili çalışma yürütüyor. Dünya genelinde yürütülen bu çalışmalar, sebepsiz değil. Bu bölümde yine Merkez Bankası Dijital Para Birimi CBDC''yi konuşuyoruz. (00:00) - Açılış (02:08) - Türkiye CBDC çıkarmayı düşünüyor mu? (04:38) - Dağıtım: Merkez Bankası CBDC'leri doğrudan kendisi mi dağıtmalıdır yoksa banka ve ödeme hizmeti kuruluşları gibi sektör oyuncularını aracı mı kılmalıdır? (18:55) - Teknoloji: Çıkarılacak olan CBDC için dağıtık defter teknolojisi (Distributed Ledger Technology - DLT) kullanılıp kullanılmayacağı ya da CBDC'nin değer bazlı mı (value-based) yoksa hesap bazlı mı (account-based) olacağı merkez bankasının karar vermesi gereken hususlardandır. (26:37) - Diğer ödeme sistemleri ile ilişkisi: CBDC kapalı devre (closed-loop) bir ödeme sistemi mi olmalı? (29:02) - Faiz geliri: Bireyler bu üründen faiz geliri elde edebilmeli mi? (36:11) - İşlem Limitleri: Kullanım limitleri olmalı mıdır? (38:00) - Nakit kullanımı ve CBDC üzerine. (41:00) - Akıllı banknot nedir? (43:04) - Kapanış Yasin Aydınbaş - https://www.linkedin.com/in/cuneydyasin/ Mehmet Kerse - https://www.linkedin.com/in/mehmetkerse/ Sosyal Medya Hesaplarımız Twitter - https://twitter.com/dunyatrendleri Instagram - https://www.instagram.com/dunya.trendleri/ Linkedin - https://www.linkedin.com/company/dunyatrendleri/ Youtube - https://www.youtube.com/c/aykutbalcitv Goodreads - https://www.goodreads.com/user/show/28342227-aykut-balc Bize Bağış Yapmak İsterseniz aykut@dunyatrendleri.com Patreon - https://www.patreon.com/dunyatrendleri

68. Bölümde World Bank Group'tan Mehmet Kerse ve Digital Euro Association'dan Yasin Aydınbaş konuğum oldu. TCMB'nin yanı sıra Çin, ABD, Suudi Arabistan, Birleşik Arap Emirlikleri, Japonya, Avrupa Merkez Bankası gibi birçok ülke ve merkez bankası CBDC'yle ilgili çalışma yürütüyor. Dünya genelinde yürütülen bu çalışmalar, sebepsiz değil. (00:00) - Açılış Medya sponsoru olduğumuz Sıfırdan Globale SaaS Konferansı - http://bit.ly/3ck4IDO Destek olmak isterseniz Patreon hesabımız - https://www.patreon.com/dunyatrendleri (02:51) - Mehmet Kerse ve Yasin Aydınbaş'ı tanıyoruz. (07:50) - Neden dijital paralara yoğunlaştılar? (12:45) - Merkez Bankası Dijital Para Birimi (CBDC) Nedir? Ne İşe Yarar? (25:00) - Dijital paralardan farkı nedir? (28:42) - CBDC'ler bireylerin de kullanabileceği bir ürün olarak mı ortaya çıkarılacak (retail CBDC) yoksa sadece finansal kuruluşların kendi aralarında ya da merkez bankası ile yapacakları işlemlerde (wholesale CBDC) kullanılmak üzere mi çıkarılacak? (34:00) - Gelişmekte olan ülkeler ve gelişen piyasaların CBDC çıkarmadaki temel motivasyonları nedir? http://fintechtime.com/tr/2017/09/asya-pasifik-bolgesi-dunyadaki-atmlerin-yarisindan-fazlasina-sahip/ (40:00) - Afrika'da elektronik para (44:20) - İsveç ve Norveç'te nakit kullanımı https://www.cnnturk.com/yerel-haberler/istanbul/merkez/avrupada-en-fazla-nakit-parayi-hangi-ulke-kullaniyor-955819 https://www.europeanpaymentscouncil.eu/news-insights/insight/sweden-cashless-society-and-digital-transformation (52:42) - Kapanış Yasin Aydınbaş - https://www.linkedin.com/in/cuneydyasin/ Mehmet Kerse - https://www.linkedin.com/in/mehmetkerse/ Sosyal Medya Hesaplarımız Twitter - https://twitter.com/dunyatrendleri Instagram - https://www.instagram.com/dunya.trendleri/ Linkedin - https://www.linkedin.com/company/dunyatrendleri/ Youtube - https://www.youtube.com/c/aykutbalcitv Goodreads - https://www.goodreads.com/user/show/28342227-aykut-balc Bize Bağış Yapmak İsterseniz aykut@dunyatrendleri.com Patreon - https://www.patreon.com/dunyatrendleri

Bloomberg HT Araştırma Müdürü Cumhur Örnek anlatıyor, #dolarizasyon​ hesaplanırken yapılan hatalar neler? Dolarizasyon konusu son iki yılın Yeni Ekonomik Programı'nın içinde kendine yer bulurken #TCMB​ Başkanları'nın gerçekleştirdiği enflasyon raporu toplantılarında sık sorulan sorular arasında yer aldı. En sonundaysa TCMB'nin #rezerv​ stratejisinin bir kriteri oldu ve #Para​ #Politikası​ Kurulu metninde de kendine yer buldu.