Capital

En un momento en el que está de moda el emprendimiento, en Benjumea seguros destacan la importancia de que empresarios y directivos estén asegurados. Su CEO, Sergio Rueda, recuerda que día a día están expuestos a importantes responsabilidades civiles que se pueden trasladar al sector asegurador. Partiendo de esa base Omnia,uno de los grandes colaboradores de Benjumea Seguros, ofrece los conocidos seguros de D&O (Directors and Officers) que protegen administradores,consejeros y altos directivos frente a las situaciones planteadas en el ejercicio de sus funciones. Son productos que ofrecen desde indemnizaciones económicas, gastos de abogados o defensa jurídica, entre otros. Jesús García, especialista de seguros de líneas financieras de Omnia señala que en los últimos tres o cuatro años “ la gran mayoría de las reclamaciones llega por las prácticas de empleo indebidas, así como por los delitos contra la hacienda pública, también pueden venir derivadas de problemas internos que terminan por causar reclamos de socios, acreedores e incluso de los propios empleados de la empresa”. Los expertos señalan que la necesidad de protección no sólo es para los directivos de grandes compañías, sino también y de forma especial para las responsables de las PYMES, en un contexto en el que cada vez más reclamaciones afectan simultáneamente a la persona jurídica y física. Benjumea seguros cuenta con una amplia trayectoria que data desde 1929. Su sede se encuentra en Sevilla, tiene oficina en Madrid y pronto abrirá en Barcelona.

En Capital Intereconomía, arrancamos la jornada con Los Desayunos de Capital, donde abordamos un tipo de protección cada vez más relevante para empresas y directivos: los seguros de responsabilidad civil para consejeros y altos cargos. Nos acompañan Sergio Rueda, CEO de Benjumea Seguros, y Jesús García, especialista en líneas financieras de Omnia, para explicar en qué consisten los seguros D&O (Directors & Officers), por qué los administradores pueden responder con su patrimonio personal por determinadas decisiones empresariales y cuáles son los riesgos más frecuentes a los que se enfrentan actualmente los órganos de dirección. Analizaremos situaciones reales que pueden desembocar en reclamaciones, el creciente peso de las responsabilidades laborales, fiscales y de cumplimiento normativo, y por qué este tipo de coberturas ya no son exclusivas de las grandes corporaciones, sino también de pymes y empresas familiares. Además, conoceremos las particularidades de las soluciones que ofrece Omnia y la importancia de proteger tanto a las personas físicas como a la propia sociedad. En el Foro Empleo, debatimos junto a José María Triper, columnista de El Economista, y José Canseco, experto en liderazgo, transformación y personas, sobre algunos de los grandes retos del mercado laboral actual. La conversación girará en torno a un fenómeno cada vez más estudiado en las organizaciones: el impacto del aburrimiento y la falta de motivación en el absentismo laboral. También analizaremos la evolución de los salarios en España, después de conocerse que una parte muy significativa de los trabajadores percibe ingresos inferiores a los 25.000 euros anuales, y abordaremos las nuevas estrategias empresariales para financiar la transformación tecnológica. En este contexto, comentaremos la decisión de Teradata de congelar salarios para acelerar sus inversiones en inteligencia artificial, una medida que reabre el debate sobre cómo compatibilizar innovación, productividad y gestión del talento.

En Capital Intereconomía, entrevistamos a Pedro Escudero, de Silverway Asset Management, para conocer los orígenes y la filosofía de inversión que hay detrás del proyecto Silverway Global - Apex Equity Fund. Durante la conversación analizaremos los objetivos del fondo, el significado de su nombre y las claves de una estrategia que combina los enfoques Value, Growth y Quality para identificar compañías con capacidad de generar valor a largo plazo. También profundizaremos en una de las señas de identidad del vehículo: su elevada exposición al mercado estadounidense y una cartera más concentrada que la de muchos fondos tradicionales. Abordaremos las ventajas e inconvenientes de este modelo, sus diferencias respecto a la gestión más diversificada y cómo pueden acceder los inversores interesados al fondo. En el Foro de la Inversión, hablamos con Fernando Dávila, CEO y cofundador de Crowmie, para analizar el creciente interés por la infraestructura energética como activo de inversión. Conversaremos sobre cómo la transición energética está generando nuevas oportunidades para el capital privado, el papel de los activos reales dentro de las carteras y la evolución del inversor particular hacia modelos de inversión más sofisticados y vinculados a la economía productiva. También conoceremos algunos de los proyectos que actualmente desarrolla Crowmie, las perspectivas de rentabilidad del sector, las ventajas frente a otras alternativas de inversión tradicionales y la importancia de la transparencia, la fiscalidad y el asesoramiento especializado en este tipo de activos. La jornada se completa con Cripto Capital, junto a Jesús Pérez, fundador de Crypto Plaza, y Miguel Ángel Calero Fernández, Executive Director de ISBE, para analizar el papel estratégico que puede desempeñar esta nueva infraestructura blockchain para España. Profundizaremos en la propuesta de valor de ISBE, sus diferencias respecto a las redes públicas tradicionales, los casos de uso que puede desarrollar el tejido empresarial español y las oportunidades que ofrece tanto para compañías como para emprendedores y desarrolladores interesados en construir proyectos sobre esta nueva red tecnológica.

Fernando Dávila, CEO y cofundador de Crowmie, nos explica en qué consiste su empresa, que es una firma de inversión especializada en infraestructura energética y que tiene la energía como pilar de inversión y de crecimiento económico. “Somos una firma de inversión que invertimos en infraestructura energética”, nos comenta el invitado. Además añade que “su propuesta de valor es que dentro de esa infraestructura energética pueden invertir tanto inversores más profesionales como inversores minoristas que pueden participar en un producto profesional con nosotros”. Sobre estas inversiones, asegura que “tienen dos verticales: la primera es autoconsumo colectivo,lo que hacen es instalar proyectos fotovoltaicos encima de industrias, colegios y ayuntamientos. La otra parte, según él, “es el almacenamiento, las baterías, lo que hacen es almacenar esa energía cuando hay sobreproducción y luego la venden en otros tramos horarios”. ¿Estos proyectos están en toda España? “A día de hoy tenemos más de 150 proyectos alrededor del territorio nacional pero la mayor parte está localizado en la parte de Andalucía y Extremadura”, nos explica el cofundador de Crowmie. Sobre la importancia en la inversión en infraestructura energética, el invitado nos cuenta que “lleva muchos años en el mercado, la energía como contexto es uno de los activos más importantes que tienen los países, porque sin energía se puede hacer poca cosa”. Además destaca que “está evolucionando a medida que suceden cosas a nivel macroeconómico”. ¿Cómo está el panorama de la energía en Europa? “En Europa tenemos un problema, que es que no tenemos fuentes de energía alternativas al petróleo de fuera, la dependencia es brutal”, nos asegura Fernando Dávila. Sobre el uso de la tecnología para producir energía afirma que la forma más barata es a través de la energía fotovoltaica. También afirma que es importante “producir nuestra propia energía porque hay que reducir nuestra dependencia de otros países”.

Pedro Escudero, CEO y fundador de Silverway Asset Management, presentó el lanzamiento de su fondo Silverway Global Apex Equity Fund, un vehículo registrado por la CNMV que busca acercar al inversor particular una estrategia habitualmente reservada a grandes patrimonios e instituciones. Según explica, la acogida ha sido muy positiva, con numerosas solicitudes de información y apertura de cuentas desde sus primeros días de actividad. Escudero define el proyecto como una “democratización de la inversión de élite”, apoyándose en un historial de rentabilidad que ha logrado superar a los mercados de forma consistente. La filosofía de inversión de Silverway se diferencia de los enfoques tradicionales porque combina tres pilares: Quality, Growth y Value. Para Escudero, la calidad es el factor más importante, ya que permite predecir con mayor precisión la evolución futura de los beneficios empresariales. En segundo lugar sitúa el crecimiento, entendido como la capacidad de una compañía para aumentar sus beneficios de forma sostenida. Solo después considera la valoración o el precio de la acción. Según Silverway, centrarse exclusivamente en el value investing puede llevar a invertir en empresas baratas que nunca generan valor para el accionista, mientras que la combinación de calidad, crecimiento y valoración ofrece mejores posibilidades de superar al mercado. En cuanto a sectores y oportunidades, destaca especialmente la tecnología, que forma parte de la cartera del fondo. Considera que el mercado está infravalorando algunas compañías de software al asumir erróneamente que la inteligencia artificial terminará por convertir ese negocio en una simple mercancía. El CEO de la empresa defiende que los modelos de IA necesitan datos específicos y conocimiento sectorial, algo que poseen las empresas de software especializado. Por ello, sigue viendo oportunidades atractivas en determinados nichos tecnológicos, siempre que presenten ventajas competitivas sólidas, capacidad de crecimiento y una elevada previsibilidad en sus resultados futuros. Además, defiende una cartera relativamente concentrada, ya que considera que una excesiva diversificación acerca los resultados a los del índice y dificulta obtener rentabilidades superiores. No obstante, matiza que concentrar no significa asumir más riesgo, sino seleccionar compañías con flujos de caja independientes entre sí y convicciones de inversión muy fuertes. Para él, la clave no es tener muchas posiciones, sino poseer las mejores empresas posibles y mantener una disciplina capaz de aprovechar las oportunidades que surgen durante las crisis de mercado.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una sesión marcada por la histórica salida a bolsa de SpaceX, las perspectivas de los bancos centrales y la evolución del sector tecnológico, que continúa siendo el principal motor de los mercados internacionales. En el análisis de mercados, Juan Enrique Cadiñanos, CEO Global de Bullfy, examina las implicaciones de la espectacular acogida bursátil de SpaceX, que ha protagonizado la mayor OPV de la historia. Analizamos qué supone esta operación para el mercado, cómo puede afectar a la valoración del sector tecnológico y qué impacto tendrá sobre los flujos de inversión globales. También abordamos la evolución del escenario geopolítico y sus consecuencias sobre la renta variable, la renta fija, las materias primas y las expectativas de crecimiento económico. Los inversores continúan muy pendientes de Oriente Próximo, de las relaciones entre las grandes potencias y de cualquier factor que pueda alterar las previsiones de inflación. Otro de los focos de atención será el extraordinario rally que acumulan muchas compañías tecnológicas, impulsadas por la inteligencia artificial, los centros de datos y la digitalización. Analizamos si las valoraciones actuales siguen siendo sostenibles y qué segmentos presentan mejores oportunidades para los próximos meses. Además, comentamos las declaraciones de Joachim Nagel, que apuntan a la posibilidad de nuevas subidas de tipos por parte del BCE si las presiones inflacionistas persisten, un mensaje que vuelve a poner el foco sobre la política monetaria europea. Terminamos la hora con el Consultorio de Bolsa, donde Pepe Baynat, director de Bolsas y Futuros.com, responde a las consultas de los oyentes sobre valores nacionales e internacionales, análisis técnico, soportes, resistencias y estrategias de inversión.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza los grandes temas económicos, empresariales y geopolíticos de la actualidad junto a Javier Sastre, profesor de ESIC Business & Marketing School; Ismael García de Santos, analista geopolítico; y José Ramón Álvarez, profesor de la Escuela Técnica Superior de Ingenieros Industriales. La mesa estará marcada por uno de los acontecimientos financieros más relevantes de los últimos años: la salida a bolsa de SpaceX, una operación que promete convertirse en la mayor OPV de la historia de Wall Street y que vuelve a situar a Elon Musk en el centro de atención de los mercados internacionales. Analizaremos las implicaciones para el sector tecnológico, la industria espacial y los inversores. También abordaremos las nuevas previsiones económicas del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial, que apuntan a una moderación del crecimiento global en un entorno todavía condicionado por la inflación, los elevados tipos de interés y la incertidumbre geopolítica. La actualidad internacional tendrá igualmente protagonismo con el balance de la visita del Papa a España y la entrada en vigor del nuevo Pacto Migratorio de la Unión Europea, una reforma que busca reforzar la gestión de las fronteras comunitarias y redefinir la política migratoria europea. Además, analizaremos la situación del mercado inmobiliario tras los últimos datos de compraventa de viviendas y la evolución del transporte ferroviario de alta velocidad, que continúa enfrentándose a importantes desafíos operativos y de demanda. En la Entrevista Capital, conversamos con Paco González, CEO de Core Tech Capital, para profundizar en las claves de la histórica salida a bolsa de SpaceX, las valoraciones que maneja el mercado y el impacto que esta operación puede tener sobre el conjunto del ecosistema tecnológico y de innovación. Terminamos la hora con el análisis de preapertura de los mercados junto a Jesús Sánchez Quiñones, director general de Renta 4 Banco

Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares, analiza el momento de los mercados bursátiles en Estados Unidos, el estado de los bonos y la salida a Bolsa de SpaceX, el mayor estreno bursátil de la historia. “Todos los inversores quieren acciones de SpaceX, creo que subirá hoy”, afirma el invitado. La compañía recaudará 75.000 millones de dólares a través de la venta de 555 millones de acciones, con un precio fijado de 135 dólares cada una. Además, todo esto le servirá para alcanzar una valoración de 1,77 billones de dólares, lo que le permitirá ser la octava empresa con mayor capitalización del mundo. Además, esta salida a Bolsa hace que Elon Musk sea ya el primer billonario del mundo. ¿Está justificada la valoración? “Todos los analistas apuntan a que la valoración es exagerada”, nos cuenta el country manager en Iberia de Leverage Shares. También asegura que “no se puede valorar en precio beneficios a 12 meses porque todavía no tiene beneficios”. En el after hours también destaca Adobe, la compañía cae más de un 5% después de presentar cuentas al cierre. Sus ingresos de 6.620 millones de dólares se quedan más de 200 millones por debajo de las estimaciones de los analistas. Además, al mercado parece no gustarle la salida de su director financiero, Dan Durn, que se marcha a Marvell. En el Nasdaq, los valores relacionados con los semiconductores se recuperaron de las caídas. Marvell se recuperó de sus caídas y acabó la sesión con una subida del 11%. Intel avanzó casi un 10%, Qualcomm subió más de un 6% y Super Micro logró un alza del 9%, recuperándose también de sus últimas caídas. La nota negativa fue Oracle, que bajó más de un 8% después de decepcionar con sus cuentas. ¿Hay burbuja en el sector? “Yo creo que es un toque de atención a todos en cuanto a cómo están las valoraciones y que hay una bruja que se está haciendo”, nos comenta el entrevistado.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa en una jornada marcada por el optimismo de los inversores ante la posibilidad de un acuerdo que reduzca la tensión en Oriente Próximo. Las bolsas asiáticas registran avances generalizados después de las señales de acercamiento entre Estados Unidos e Irán, mientras que Wall Street se prepara para una apertura en positivo impulsada por la caída del precio del petróleo y la mejora del apetito por el riesgo. En Europa, los futuros apuntan a subidas cercanas al 1,5%, reflejando la esperanza de una mayor estabilidad geopolítica y económica. En el primer análisis de la mañana, conversamos con Ignacio Vacchiano, country manager para Iberia de Leverage Shares, para analizar las implicaciones que puede tener una desescalada del conflicto sobre los mercados energéticos, la inflación y la actuación de los bancos centrales. También abordamos la evolución del dólar, el comportamiento de la renta fija y las perspectivas para la renta variable en un entorno que podría volver a favorecer los activos de riesgo. Uno de los grandes protagonistas de la jornada es SpaceX, que afronta su esperado debut bursátil a 135 dólares por acción en una de las mayores salidas a bolsa de la historia. Analizamos qué expectativas maneja el mercado y cómo puede afectar esta operación al conjunto del sector tecnológico y a los flujos de inversión globales. Además, comentamos las previsiones de PIMCO, que anticipa una enorme ola inversora durante los próximos años, impulsada por la transformación tecnológica, la inteligencia artificial y las nuevas necesidades de infraestructuras. En la entrevista internacional, hablamos con María Canal, portavoz de la representación de la Comisión Europea en España, para analizar las últimas novedades sobre el pacto migratorio europeo y las iniciativas comunitarias en materia digital, dos de los grandes ejes estratégicos de Bruselas para los próximos años.

En Capital Intereconomía, comenzamos la jornada con Los Desayunos de Capital, donde analizamos uno de los aspectos menos visibles pero más importantes de las vacaciones: los riesgos económicos asociados a los desplazamientos, las reservas y la contratación de servicios turísticos. Nos acompaña Xavi Campmany, manager del Área Travel de Grupo Concentra, para hablar sobre cómo planificar adecuadamente los viajes de verano, qué coberturas conviene revisar antes de salir, cuáles son los errores más frecuentes que cometen los viajeros y cómo protegerse frente a imprevistos que pueden convertir las vacaciones en un importante problema económico. También analizaremos las nuevas tendencias en movilidad, asistencia en viaje y gestión del riesgo en un contexto de creciente incertidumbre internacional. Después, en H2 Intereconomía, ponemos el foco en uno de los proyectos más relevantes para el desarrollo del hidrógeno renovable en España. Conversamos con Jordi Vidal, portavoz de Sun Systems Group, sobre la alianza entre Sun Systems Group y H2Pro para impulsar una inversión superior a los 300 millones de euros en una planta de hidrógeno verde en Tarragona. Analizaremos el alcance industrial del proyecto, su impacto sobre el empleo y la economía local, el papel que desempeñará en la descarbonización de la industria y cómo puede contribuir a consolidar a España como uno de los principales polos europeos de producción de hidrógeno renovable. También abordaremos los retos tecnológicos, regulatorios y de infraestructuras que aún debe afrontar el sector para acelerar su desarrollo.

En Capital Intereconomía, comenzamos la hora con el Radar Empresarial, donde analizamos el castigo que ha recibido Oracle Corporation en el mercado fuera de sesión tras anunciar nuevos planes de financiación vinculados a sus ambiciosas inversiones en infraestructuras de inteligencia artificial y centros de datos. A continuación, entrevistamos a Javier Riaño, de IronIA Fintech, para conocer las últimas tendencias en inversión y tecnología aplicadas al ahorro y la gestión patrimonial. En el Foro de la Inversión, conversamos con Anaïs Maestre, responsable de distribución de fondos de Bellevue Asset Management, para tomar el pulso al sector salud, uno de los segmentos que vuelve a captar la atención de los inversores tras varios años de comportamiento desigual. Analizaremos cómo han evolucionado los motores de crecimiento de la industria, qué impacto están teniendo la innovación médica, la biotecnología y el envejecimiento demográfico, y dónde encuentra actualmente oportunidades una gestora especializada como Bellevue. También abordaremos las valoraciones actuales del sector y el potencial que presenta para los próximos años en un entorno de crecimiento económico moderado y elevada volatilidad. Terminamos el programa con el Consultorio de Fondos de Inversión, junto a Fernando Luque, editor de Morningstar. Con él analizaremos además una de las operaciones más esperadas del año: la salida a bolsa de SpaceX. Morningstar considera que el valor razonable de la compañía se situaría en torno a 63 dólares por acción, muy por debajo del precio planteado para la OPV, lo que reabre el debate sobre las valoraciones del sector tecnológico y las expectativas que el mercado está descontando para las grandes compañías vinculadas a la inteligencia artificial y al espacio.

sis Maestre, responsable de distribución de los fondos de Bellevue Asset Management repasa en el Foro de la Inversión de Radio Intereconomía el comportamiento del sector salúd. Bellevue Asset Management es una de las gestoras que mejor conoce y más especializada está en este sector. Maestre analiza la importancia del sector salud porque cada vez vamos a vivir más. La esperanza de vida de 2000 al 2020 ha aumentado en 6,5 años, pero la esperanza de vida “saludable” (llegar a esas edades en buenas condiciones) no aumenta de forma tan rápida. Las empresas de salud invierten cada vez más por un aumento de la esperanza de vida, para que sea cada vez más saludable. Desde 2022 el comportamiento del sector salud loha hecho un 50% peor que el resto del mercado. Esto no se debe a que el sector lo haya hecho mal, sino a que los flujos se están yendo de forma masiva a todo lo relacionado con las tecnológicas. Esto en parte es positivo para el sector salud porque como señala Asis Maestre “La industria de la salúd va a ser de las más beneficiadas de la implantación de la IA” Desde Bellevue Asset Management están poniendo el foco en la parte de tecnología médica. Es una gran oportunidad ya que está en mínimos de valoración de los últimos 25 años. Desde Bellevue están empezando a ver valoraciones similares a las de 2016, dónde tuvieron uno de los mejores periodos de mejor rentabilidad para la estrategia de la historia. El optimismo de la compañía se refleja en un potencial por parte de los analistas de más del 30% para los próximos 12 meses. El crecimiento de los beneficios por acción de las compañías que tiene Bellevue en cartera es del 12%, que es la rentabilidad media de la estrategia de lanzamiento.

Javier Riaño, de IronIA Fintech, analiza las herramientas de búsqueda que tiene la compañía para que el cliente pueda seleccionar de forma correcta y acorde a su gusto con los fondos de inversión que quiere para su cartera. “Hemos hecho una sección de buscadores para que la gente no se pierda en la búsqueda de un fondo”, afirma el invitado. Esto también sirve también para que “la compra de un fondo sea tan fácil como comprarte un fondo en Amazon”. También señala que “en las categorías puedes buscar la temática o la región”. A través de esto, el cliente puede buscar “fondos de Estados Unidos, tecnología o de Europa, lo que quiera”. ¿Cómo se distinguen los fondos en las inversiones? “Te dejamos que vayas eligiendo entre las distintas clases y después en los fondos marcamos con un símbolo verde lo que son las clases limpias y cuando están en euros”, nos explica Javier Riaño. Esto, según él, sirve para que “la gente no se pierda dentro de un fondo, entre las distintas clases que tienen”. ¿Por qué hay tantas clases dentro de un mismo vehículo? El entrevistado señala que las clases pueden depender de las divisas que tenga el fondo y luego están las clases sucias y las limpias. ¿Qué diferencias hay entre las clases limpias y las clases sucias? “Las sucias son más caras porque incorporan una comisión que Fidelity paga a los comercializadores”, nos explica el invitado. También dice que “las limpias, que son las clases en las que no existe esa comisión”. Sobre ellas, nos asegura que “lo difícil es encontrar comercializadores que puedan acceder a esas clases limpias” y que esto es “el emblema que tienen en IronIA, el dar acceso a las clases limpias que pueden suponer un ahorro del 1% entre unos fondos y otros”.

Oracle se ha convertido en la gran protagonista del mercado fuera del horario habitual de negociación. Este jueves tenía previsto publicar sus resultados tras el cierre y, por ahora, la reacción de los inversores no está siendo positiva. Sus acciones han llegado a caer alrededor de un 10%, a pesar de que, si se analizan los principales segmentos de su actividad, no parece haber razones claras que justifiquen este retroceso inmediato. La compañía ha superado las expectativas en varios indicadores clave. Sus ingresos han alcanzado los 19.180 millones de dólares, mientras que el beneficio por acción ha rebasado los dos dólares, situándose también por encima de lo previsto por los analistas. El beneficio neto ha sido otro punto destacado, superando los 4.000 millones de dólares. Además, la empresa mantiene su previsión de alcanzar unos ingresos anuales de 90.000 millones de dólares, lo que refuerza la solidez de sus resultados operativos. Sin embargo, el mercado parece centrarse en otros factores. Oracle ha anunciado su intención de captar hasta 40.000 millones de dólares mediante una combinación de deuda y emisión de acciones, de los cuales la mitad procederá de la venta de títulos. Esta operación se suma a los 43.000 millones de deuda y 5.000 millones de capital ya comunicados durante el ejercicio fiscal 2026. Este contexto ha generado inquietud entre los inversores, especialmente en relación con la rentabilidad futura de sus proyectos vinculados a la inteligencia artificial. La estrategia de la empresa está claramente orientada al largo plazo, con un fuerte incremento del gasto en capital. Para el ejercicio fiscal 2027, prevé superar las estimaciones del mercado, tras haber alcanzado ya en 2026 los 55.560 millones de dólares. A futuro, el objetivo asciende a 95.000 millones. Uno de los pilares clave es el proyecto Stargate, una ambiciosa iniciativa de inversión en infraestructura de inteligencia artificial en Estados Unidos, desarrollada junto a importantes socios. La viabilidad de esta apuesta también depende, en gran medida, de sus relaciones institucionales y contratos estratégicos con organismos gubernamentales.

Pese a las fuertes caídas registradas en algunas sesiones recientes, Franco Machiavelli recuerda que el contexto sigue siendo claramente alcista: desde los mínimos marcados tras el inicio de la guerra, el S&P 500 acumula una subida cercana al 21% y, hasta ahora, la mayor corrección apenas había alcanzado el 2,4%. Macchiavelli considera que el actual retroceso responde más a una recogida de beneficios que a un deterioro real de los mercados. De hecho, señala que indicadores como el S&P 500 equiponderado siguen mostrando fortaleza, mientras que el dólar, aunque ha repuntado en las últimas semanas, continúa moviéndose dentro de un amplio rango lateral sin dispararse. Tampoco los rendimientos de los bonos han mantenido la presión alcista de semanas anteriores. Además, el petróleo sigue aportando tranquilidad. Aunque la volatilidad geopolítica continúa presente, el crudo no se ha disparado y se mantiene más cerca de los mínimos que de los máximos registrados durante el periodo de conflicto, lo que ayuda a contener el nerviosismo de los inversores. En este contexto, el principal foco de la semana está en el Banco Central Europeo. El mercado da prácticamente por descontada una subida de tipos de 25 puntos básicos, por lo que la atención estará centrada en el mensaje de la institución y en las posibles pistas sobre los próximos movimientos de política monetaria. La otra gran protagonista es SpaceX. Machiavelli considera que la valoración de la compañía es "completamente desorbitada", llegando a cotizar en torno a cien veces ventas pese a que algunas de sus divisiones continúan generando pérdidas. Sin embargo, cree que esa sobrevaloración no impedirá que la acción suba inicialmente debido al enorme interés inversor, al reducido porcentaje de acciones disponibles para cotizar y a los importantes flujos de capital que previsiblemente recibirá. A corto plazo se muestra moderadamente optimista con la evolución bursátil de SpaceX, aunque advierte de que acudir a una OPV siempre implica riesgos importantes. Por ello, prefiere esperar a que finalice el periodo de bloqueo de acciones previsto para diciembre antes de valorar una entrada, recordando que incluso compañías de gran calidad como Meta sufrieron fuertes correcciones tras su debut bursátil antes de consolidar su crecimiento.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una sesión marcada por la tensión geopolítica en Oriente Próximo, las expectativas sobre la política monetaria y el debate sobre las valoraciones de las grandes compañías tecnológicas. En el análisis de mercados, Xavier Brun, responsable de renta variable de Trea AM, examina las consecuencias económicas de la escalada de amenazas entre Estados Unidos e Irán y su impacto sobre el mercado energético. Analizamos la situación de los inventarios de crudo, combustibles refinados y reservas estratégicas en un momento especialmente sensible para la demanda mundial de energía. Con el verano impulsando el consumo en el hemisferio norte y unos niveles de reservas relativamente ajustados, el mercado sigue muy atento a cualquier interrupción prolongada del suministro. También abordamos la decisión del BCE de subir los tipos de interés y las implicaciones que puede tener para la economía europea. La subida responde a una presión inflacionista vinculada principalmente al encarecimiento del petróleo, en un contexto donde empresas y familias mantienen unos niveles de endeudamiento relativamente contenidos, mientras que el foco de preocupación se desplaza hacia las cuentas públicas y el elevado endeudamiento de numerosos gobiernos europeos. Otro de los temas destacados es la evolución del sector tecnológico. Analizamos las elevadas valoraciones que presentan algunas compañías vinculadas a la inteligencia artificial y el fuerte incremento de las inversiones en infraestructuras digitales. En este contexto, ponemos el foco en Oracle Corporation, después de anunciar nuevos planes de inversión multimillonarios en centros de datos para atender la creciente demanda de capacidad informática asociada a la inteligencia artificial. Terminamos la hora con el Consultorio de Bolsa, donde Franco Macchiavelli, analista de mercados, responde a las consultas de los oyentes sobre valores nacionales e internacionales, análisis técnico, niveles clave y estrategias de inversión.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza los principales asuntos económicos, tecnológicos y sociales de la actualidad junto a Juan Abellán, director del Máster de Mercados Financieros y Gestión de Activos del IEB; Gonzalo Garnica, consultor empresarial; y Antonio Díaz Morales, consejero independiente en empresas de educación. La mesa debate sobre el posicionamiento del Papa frente al proceso de rearme europeo y el papel que puede desempeñar Europa en un escenario internacional cada vez más marcado por la incertidumbre geopolítica y las exigencias de defensa. También abordamos la situación del mercado de la vivienda en España, después de que los precios del alquiler hayan vuelto a registrar fuertes incrementos, especialmente en ciudades como Madrid y Sevilla. Analizamos el impacto que esta escalada está teniendo sobre las economías familiares, las dificultades de acceso a la vivienda y las demandas de los ayuntamientos para desbloquear nuevas partidas de financiación destinadas a políticas residenciales. La actualidad tecnológica tiene un papel protagonista con el seguimiento de la conferencia anual de desarrolladores de Apple, uno de los eventos más relevantes del sector, que este año llega marcado por las expectativas en torno a la inteligencia artificial y las nuevas funcionalidades que la compañía podría incorporar a su ecosistema. Precisamente sobre esta cita tecnológica conversaremos en la Entrevista Capital con Julio César Fernández, editor de Applesfera y responsable de Apple Coding, quien analizará las novedades de la WWDC 2026, la estrategia de Apple en inteligencia artificial y los retos a los que se enfrenta la compañía en un mercado cada vez más competitivo. Terminamos la hora con el análisis de preapertura de los mercados junto a Pablo García, director de DIVACONS-Alphavalue, que examinará las claves bursátiles de la sesión y las referencias que están marcando el comportamiento de los inversores.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza los principales desafíos económicos que afronta España en un contexto marcado por la inflación, los costes energéticos y la incertidumbre internacional. Nos acompañan José Ignacio Gutiérrez, vicesecretario general de la Confederación de Cuadros y Profesionales; Tomás Gómez, economista; y Juan Francisco Polo, senior advisor de FTI Consulting. La mesa debatirá sobre las perspectivas de crecimiento de la economía española, la evolución del empleo, el impacto de los costes energéticos sobre empresas y familias y los retos que plantea el actual escenario económico para la competitividad del país. En la Entrevista Capital, conversamos con Miguel Cardoso, economista jefe para España de BBVA Research, para analizar las conclusiones del último informe Situación España. Abordaremos las razones por las que BBVA Research mantiene su previsión de crecimiento para 2026, las perspectivas para 2027 en un entorno de mayores costes energéticos y el impacto que puede tener la inflación sobre el consumo, la inversión y la política monetaria. También analizaremos la revisión al alza de las previsiones de inflación y los principales riesgos que identifica la entidad para la economía española durante los próximos años. Terminamos la hora con el análisis de preapertura de las bolsas europeas junto a Tomás García-Purriños, estratega sénior de Asset Allocation de Santander Asset Management, quien repasará las claves de mercado, la evolución de los principales activos financieros y las perspectivas para los inversores en el actual entorno macroeconómico.

Blanca Gómez de Agüero, Directora de Ventas Iberia J. Safra Sarasin, nos trae algunas ideas de inversión y qué papel debe jugar la tecnología en las carteras de inversión. “Somos una gestora suiza especializada en sostenibilidad y en vender fondos diferentes”, afirma la invitada. Destaca que “a parte del banco suizo, hay dos bancos más, en Estados Unidos y en Brasil, además de otra parte Private Equity y otra parte inmobiliaria”. Nos explica también que “tiene en conjunto activos bajo gestión de 460.000 millones de dólares”. ¿Dentro de la renta variable, que importancia tienen los activos variables? Para ella, la tecnología “es el motor de la economía, viene impulsada por tendencias estructurales como la inteligencia artificial o la seguridad”. ¿Dentro de la tecnología, qué segmentos son los más interesantes? “Nosotros muy positivos en torno a todo lo que es la infraestructura de la inteligencia artificial, que es muy amplía”, nos comenta la Directora de Ventas Iberia J. Safra Sarasin. Dentro de esta tecnología, sobre el software, nos comenta que “están más selectivos y más cautos”. Sobre todo esto, además piensan que “es un entorno para Stock Pickers, para seleccionar muy bien, porque las Siete Magníficas han dejado de ser tan magníficas”. También añade que “en 2025 han contribuido sólo al 25% de la rentabilidad global”. ¿En qué se diferencia la estrategia de Safra Sarasin en tecnología con otras que hay en el mercado? “Se diferencia por cuatro cosas: la primera es que invierte en la deep tech, la segunda es que está muy diversificada, invierte en 13 temáticas, la tercera es que de alta convicción y la última clave es la sostenibilidad, tiene un 70% de sostenibles”, nos comenta Blanca Gómez de Agüero. Sobre cómo seleccionan a las compañías, la experta nos explica que “su proceso de inversión es puramente temático”.

En Capital Intereconomía, comenzamos la hora con el Radar Empresarial, centrado en los cambios que han sacudido la cúpula directiva de BP en los últimos meses y en cómo estos movimientos pueden afectar a la estrategia de una de las grandes energéticas europeas. En Empresas Cotizadas, entrevistamos a Anabel López, consejera delegada de Ezentis, para conocer la nueva etapa de la compañía, su actividad actual y el papel que están jugando sus últimas adquisiciones —EDA, Comavic y ADQA Proyectos— dentro de su estrategia de crecimiento. También analizamos las ampliaciones de capital destinadas a financiar estas operaciones, la respuesta de los inversores, el impacto en la cotización y los resultados del primer trimestre, con la vista puesta en los objetivos de multiplicar el tamaño del grupo y en la posibilidad de nuevas compras. En el Foro de la Inversión, hablamos con Blanca Gómez de Agüero, directora de Ventas Iberia de J. Safra Sarasin, sobre las oportunidades que ofrece la tecnología en el actual contexto de mercado. La conversación se centra en el impulso de la inteligencia artificial, los márgenes del sector, la infraestructura tecnológica, el papel del software y la forma en la que la gestora selecciona compañías dentro de la cadena de valor. También analizamos el enfoque diferencial del fondo, con una estrategia diversificada, de alta convicción, exposición a deep tech e integración ESG. La jornada se completa con el Consultorio de Fondos de Inversión, junto a Daniel Pérez, CEO y fundador de Astralis.

BP ha atravesado en los últimos meses una etapa de fuerte inestabilidad institucional, marcada por cambios profundos en su dirección. Destaca el nombramiento de Meg O'Neill como nueva consejera delegada de la petrolera. Se trata de un hecho histórico, ya que es la primera persona externa que asume el cargo, procedente de la competidora Woodside Energy. O'Neill sustituyó a Murray Auchincloss, que había estado poco más de un año al frente de la empresa en un contexto de transformación estratégica del grupo energético global actual. Este relevo se enmarca en la estrategia impulsada por Albert Manifold, presidente desde julio de 2025, con el objetivo de redefinir el rumbo del grupo. Su plan buscaba reforzar el negocio de petróleo y gas, reduciendo el peso de las renovables. También pretendía aumentar la rentabilidad y mejorar la disciplina de costes. Dentro de esta hoja de ruta, la elección de O'Neill respondía a su experiencia y prestigio en Woodside en un entorno energético cambiante y de alta presión global. Sin embargo, el 26 de mayo la situación dio un giro con la destitución de Albert Manifold. La compañía alegó problemas de supervisión y conducta inaceptables, según Amanda Blanc, directora independiente sénior. Ocho meses después de su llegada, Manifold dejó la presidencia y fue sustituido provisionalmente por Ian Tyler como presidente interino. Aunque se reconoció su aporte al proceso de transformación, los problemas internos pesaron en su continuidad. El relevo generó incertidumbre en los mercados financieros global del sector energético. El anuncio tuvo un impacto inmediato en los mercados, con una caída de hasta el 10% en la cotización de BP durante la jornada, cerrando con un descenso cercano al 5%. Desde entonces, persiste la incertidumbre entre inversores, y el Financial Times ha señalado dudas sobre la estrategia futura. Manifold afirmó que su salida fue sin aviso. También se registraron salidas de William Lin y Emma Delaney este año BP.

Miguel Méndez analiza un mercado centrado en la situación del oro, al que parece que no le está afectando el contexto geopolítico. También atentos al dato de IPC en EEUU y a la salida de Space X a bolsa. El metal precioso ha perdido los 4.200 dólares y atraviesa una fase correctiva, sin que el tradicional efecto refugio esté teniendo impacto en su cotización. Según Miguel Méndez, la zona comprendida entre los 3.800 y los 3.900 dólares podría convertirse en una oportunidad para acumular posiciones. A corto plazo considera más probable que las caídas continúen. Aun así, mantiene una visión positiva para el medio plazo, con un potencial que podría llevar al oro hacia los 6.000 dólares. Méndez pone el foco también en los fuertes movimientos registrados en los mercados antes de los ataques de Estados Unidos sobre Irán, sugiriendo que algunos participantes podrían haber contado con información anticipada. En su opinión, episodios como estos vuelven a alimentar las dudas sobre el grado de manipulación existente en determinados tramos del mercado. Señala que el mercado está manipulado y que “alguien se está aprovechando y sabía que se iban a producir ataques por parte de EEUU a Irán” Mientras tanto, la atención de los inversores se concentra en el dato de inflación estadounidense que se publica hoy. Méndez espera una reacción positiva de las bolsas tras el IPC, en un contexto en el que la tecnología continúa siendo el principal destino de los flujos de capital. Otro de los focos es la salida a bolsa de SpaceX. Aunque el consenso del mercado teme que la operación pueda provocar correcciones posteriores por una valoración considerada excesiva, Méndez cree que el estreno será positivo y que la compañía podría registrar una fuerte revalorización inicial. No obstante, advierte de que después podrían llegar varias jornadas de descensos antes de retomar una tendencia alcista más sólida. Pese a la volatilidad reciente, sigue confiando en el potencial de los sectores ligados a la tecnología, los semiconductores y la inteligencia artificial, que considera seguirán liderando el mercado una vez superado este periodo de ajuste.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una sesión marcada por las expectativas sobre la política monetaria del BCE y por los movimientos corporativos que están protagonizando algunas de las compañías más relevantes del mercado internacional. En el análisis de mercados, David Cortina, responsable de Renta Variable de Santander Private Banking, examina las claves de una jornada en la que los inversores permanecen muy atentos a la esperada subida de tipos del BCE y a sus posibles implicaciones sobre el crecimiento económico, la inflación y los distintos sectores bursátiles. Entre los protagonistas de la sesión destaca ASML, que continúa marcando nuevos máximos históricos impulsada por la fortaleza de la demanda vinculada a la inteligencia artificial y a los semiconductores avanzados. También analizamos la caída de SoftBank Group tras las dificultades encontradas para estructurar una operación de financiación respaldada por su participación en OpenAI, así como las implicaciones que puede tener para su estrategia inversora en el ámbito tecnológico. Otro de los focos informativos se sitúa en Sanofi, después de que la farmacéutica anunciara la suspensión de un ensayo clínico relacionado con tratamientos para enfermedades autoinmunes, una decisión que ha despertado el interés de los inversores por sus posibles efectos sobre la cartera de productos de la compañía. Además, repasamos la estrategia de mercado en un entorno caracterizado por tipos de interés más elevados, tensiones geopolíticas y un creciente protagonismo de la inteligencia artificial como motor de crecimiento empresarial. Terminamos la hora con el Consultorio de Bolsa, donde Miguel Méndez, analista independiente, responde a las consultas de los oyentes sobre valores nacionales e internacionales, niveles técnicos y oportunidades de inversión.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza los principales desafíos económicos, laborales y empresariales que marcan la actualidad junto a Rubén García-Quismondo, socio director de Quabbala Abogados y Economistas; Agustín Baeza, consultor de Asuntos Públicos y miembro de los 100 de COTEC; y Carlos Tobías, abogado. La mesa debatirá sobre la evolución del mercado laboral español después de conocerse un nuevo incremento de los costes laborales, impulsado por el aumento de salarios y cotizaciones sociales. También analizaremos el efecto que está teniendo la reforma laboral sobre la duración efectiva de los contratos indefinidos y qué implicaciones tiene para empresas y trabajadores. Otro de los focos será el dinamismo que sigue mostrando el mercado inmobiliario, con un fuerte crecimiento de la inversión en activos residenciales, terciarios y turísticos, en un contexto marcado por la escasez de oferta y la elevada demanda. La política monetaria ocupará igualmente un lugar destacado en el debate, con la atención puesta en el BCE y en las consecuencias que puede tener una nueva subida de tipos sobre familias, empresas, financiación e inversión. Además, analizaremos la expectación que genera la histórica salida a bolsa de SpaceX y el impacto que puede tener sobre los mercados financieros y el sector tecnológico global. La tertulia también abordará las nuevas iniciativas impulsadas por la Unión Europea para favorecer el crecimiento de las empresas medianas cotizadas mediante una reducción de cargas administrativas y regulatorias, con el objetivo de reforzar la competitividad empresarial europea. La jornada se completa con el análisis de preapertura de los mercados junto a David Cortina, responsable de Renta Variable de Santander Private Banking, que repasará las claves bursátiles de la sesión y las perspectivas para los principales activos financieros.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y una jornada sin actividad bursátil en Europa, con los inversores pendientes de la evolución del conflicto en Oriente Próximo y de las próximas decisiones de política monetaria. En el primer análisis de la mañana, conversamos con Pablo de Vicente, asesor financiero de Evolutio Capital Investment, para analizar cómo la creciente tensión entre Irán y Estados Unidos está condicionando el comportamiento de las bolsas, los bonos y el dólar. Los mercados siguen muy atentos a cualquier novedad geopolítica por su impacto directo sobre la inflación, las materias primas y las expectativas de crecimiento económico. También ponemos el foco en el BCE, que afronta una nueva fase de endurecimiento monetario. Analizamos cómo puede afectar una subida de tipos al sector financiero y si la banca española está en disposición de beneficiarse de un entorno de tipos más elevados tras varios años de normalización monetaria. Otro de los protagonistas de la jornada es SpaceX, cuya histórica salida a bolsa sigue generando enorme expectación entre los inversores. Analizamos si el debut puede convertirse en uno de los grandes catalizadores bursátiles del año y qué implicaciones tendría para el conjunto del sector tecnológico. Además, repasamos las principales noticias de la prensa económica nacional e internacional. En el bloque internacional, José Luis Moreno, economista y autor de Geoeconomía Estratégica, analiza las principales tensiones geopolíticas que marcan la actualidad. Desde la presión que Irán ejerce sobre la estrategia internacional de la Administración estadounidense hasta el nuevo paquete de sanciones impulsado por la Unión Europea contra Rusia. También abordamos el deterioro de la situación en Líbano, donde el incremento de los ataques vuelve a elevar la preocupación sobre una posible ampliación de la inestabilidad en Oriente Próximo.

En Capital Intereconomía, comenzamos la jornada con Los Desayunos de Capital, donde analizamos uno de los aspectos menos visibles pero más importantes de las vacaciones: los riesgos económicos asociados a los desplazamientos, las reservas y la contratación de servicios turísticos. Nos acompaña Xavi Campmany, manager del Área Travel de Grupo Concentra, para hablar sobre cómo planificar adecuadamente los viajes de verano, qué coberturas conviene revisar antes de salir, cuáles son los errores más frecuentes que cometen los viajeros y cómo protegerse frente a imprevistos que pueden convertir las vacaciones en un importante problema económico. También analizaremos las nuevas tendencias en movilidad, asistencia en viaje y gestión del riesgo en un contexto de creciente incertidumbre internacional. Después, en H2 Intereconomía, ponemos el foco en uno de los proyectos más relevantes para el desarrollo del hidrógeno renovable en España. Conversamos con Jordi Vidal, portavoz de Sun Systems Group, sobre la alianza entre Sun Systems Group y H2Pro para impulsar una inversión superior a los 300 millones de euros en una planta de hidrógeno verde en Tarragona. Analizaremos el alcance industrial del proyecto, su impacto sobre el empleo y la economía local, el papel que desempeñará en la descarbonización de la industria y cómo puede contribuir a consolidar a España como uno de los principales polos europeos de producción de hidrógeno renovable. También abordaremos los retos tecnológicos, regulatorios y de infraestructuras que aún debe afrontar el sector para acelerar su desarrollo.

Paco Pérez, analista independiente, analiza la actualidad de los mercados. En un contexto en el que vemos como hoy el IBEX 35 se recupera con 18.300 puntos, al igual que Wall Street que se ha logrado reponer después del batacazo sufrido el viernes. “Tanto en Europa como en Estados Unidos es la resistencia de la inflación, y del IPC. Lo que significa que las reuniones de los bancos centrales son fundamentales para aclarar si el BCE sube esta semana tipos de interés y si Estados Unidos lo deja las semanas de verano o de septiembre.” También vemos que el crudo enfría su escalada tras el anuncio de Teherán de las operaciones contra Israel, el precio por barril ha subido el 5% ante el riesgo de escalada por el intercambio de misiles con las fuerzas israelíes. Se palpa la incertidumbre en la subida de tipos del petróleo. Asegura  “Al final el tema de Irán está ya descontado en el mercado, pero lo que no está descontado es la subida del petróleo máximos”. El analista ha comentado varios valores por los que el público de este medio preguntaban. Uno de ellos ha sido TALANX, la multinacional alemana de servicios financieros que ocupa el lugar del tercer grupo asegurador más grande de Alemania con presencia en más de 150 países, a pesar de ser alcista a largo plazo la realidad es que está presentando una gráfica con mínimos decrecientes en techo “Sí puede recoger beneficios, yo los cogería. Actualmente se evidencia una zona lateral de desequilibrio entre compradores y vendedores.” asegura el invitado. El foco en el Consultorio no sólo ha estado en Europa. Otro de los valores comentados ha sido Nokia, la multinacional de telecomunicaciones y tecnología con sede en Finlandia, el analista Pérez asegura que “presenta unos gráficos de carácter alcista”. Según Bloomberg la empresa ha subido más de un 140% en lo que va de año debido a un giro de proyección por parte de los inversores que pretenden transformarse en una pieza fundamental para sostener a la IA, su apoyo ya no son los móviles, sino que lo son sus equipos ópticos para centros de datos. “

En Capital Intereconomía, comenzamos la hora con el Radar Empresarial, repasando las noticias corporativas más destacadas que están marcando la actualidad económica y financiera de la jornada. En el Foro de la Inversión, conversamos con Paloma Torres, responsable de Ventas de ETF y Fondos Indexados para Iberia y LatAm en UBS Asset Management, y con Macarena Velasco, directora sénior de ETF para Iberia y LatAm en Invesco, para analizar las tendencias y desafíos de la industria de los ETF. Abordaremos el crecimiento de la gestión pasiva, la evolución del mercado de ETF en Europa, el auge de los productos temáticos y de renta fija, así como el papel cada vez más relevante que desempeñan las mujeres en una de las áreas con mayor crecimiento dentro de la gestión de activos. También analizaremos cómo está evolucionando el perfil del inversor y qué oportunidades ofrece actualmente este segmento del mercado. La jornada se completa con el Consultorio de Fondos de Inversión, junto a Borja Nieto, cofundador de MiCappital, que responderá a las dudas de los oyentes sobre fondos, ETF, diversificación, asignación de activos y construcción de carteras.

El año 2026 se ha consolidado como un periodo marcado por importantes debuts en los mercados bursátiles. Entre ellos destaca el de SpaceX, que apunta a convertirse en la mayor salida a Bolsa jamás registrada. A este movimiento se sumó recientemente Anthropic, y en las últimas horas ha sido OpenAI quien ha dado el paso, presentando de forma confidencial su solicitud ante la Comisión de Bolsa y Valores para iniciar su proceso de cotización pública. A este grupo de compañías tecnológicas se une ahora Perplexity, ampliando el conjunto de empresas que buscan protagonismo en el mercado financiero. No obstante, su estreno no será inmediato, ya que su director ejecutivo, Aravind Srinivas, ha confirmado que la compañía planea salir a Bolsa en 2028. Perplexity se posiciona como un motor de búsqueda basado en inteligencia artificial que, al igual que otras herramientas similares, responde a preguntas formuladas en lenguaje natural para ofrecer información relevante al usuario. A diferencia de los buscadores tradicionales como Google o Yahoo, este tipo de plataformas priorizan la interacción conversacional y la personalización de respuestas. En el caso de Perplexity, uno de sus rasgos distintivos es su apuesta por la transparencia, ya que muestra claramente las fuentes utilizadas para generar sus resultados. Sin embargo, tanto esta empresa como sus competidores deben vigilar de cerca el crecimiento de rivales internacionales, especialmente el avance de DeepSeek desde China, cuyo uso está aumentando de forma notable en Estados Unidos. El crecimiento de DeepSeek ha quedado reflejado en informes recientes, como el de la empresa Ramp, donde lidera la adopción entre proveedores de software. Mientras tanto, Perplexity atraviesa un momento financiero sólido, con un incremento significativo de ingresos y una base de más de 100 millones de usuarios activos mensuales. Aun así, no ha estado exenta de polémicas, ya que medios como CNN o The New York Times han cuestionado sus prácticas, acusándola de reproducir contenidos sin autorización y de facilitar el acceso a información protegida por muros de pago.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una jornada en la que los inversores continúan pendientes de la evolución de la inflación, los bancos centrales, el comportamiento de la tecnología y las tensiones geopolíticas que siguen condicionando el sentimiento de mercado. En el análisis de mercados, Pablo García, director de DIVACONS-Alphavalue, examina las claves que están marcando la sesión bursátil tanto en Europa como en Estados Unidos. Analizamos la evolución de los principales índices internacionales, el comportamiento de la renta fija, las perspectivas para los sectores más vinculados a la inteligencia artificial y las oportunidades que están surgiendo en un entorno de elevada volatilidad. También ponemos el foco en las compañías que están protagonizando la actualidad empresarial, los movimientos más relevantes en los mercados internacionales y las expectativas de los inversores ante las próximas referencias macroeconómicas y empresariales. Terminamos la hora con el Consultorio de Bolsa, donde Paco Pérez, analista independiente, responde en directo a las dudas de los oyentes sobre valores nacionales e internacionales, análisis técnico, soportes, resistencias y estrategias de inversión para diferentes perfiles de riesgo.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza los principales asuntos económicos, tecnológicos y sociales de la actualidad junto a Juan Abellán, director del Máster de Mercados Financieros y Gestión de Activos del IEB; Gonzalo Garnica, consultor empresarial; y Antonio Díaz Morales, consejero independiente en empresas de educación. La mesa debate sobre el posicionamiento del Papa frente al proceso de rearme europeo y el papel que puede desempeñar Europa en un escenario internacional cada vez más marcado por la incertidumbre geopolítica y las exigencias de defensa. También abordamos la situación del mercado de la vivienda en España, después de que los precios del alquiler hayan vuelto a registrar fuertes incrementos, especialmente en ciudades como Madrid y Sevilla. Analizamos el impacto que esta escalada está teniendo sobre las economías familiares, las dificultades de acceso a la vivienda y las demandas de los ayuntamientos para desbloquear nuevas partidas de financiación destinadas a políticas residenciales. La actualidad tecnológica tiene un papel protagonista con el seguimiento de la conferencia anual de desarrolladores de Apple, uno de los eventos más relevantes del sector, que este año llega marcado por las expectativas en torno a la inteligencia artificial y las nuevas funcionalidades que la compañía podría incorporar a su ecosistema. Precisamente sobre esta cita tecnológica conversaremos en la Entrevista Capital con Julio César Fernández, editor de Applesfera y responsable de Apple Coding, quien analizará las novedades de la WWDC 2026, la estrategia de Apple en inteligencia artificial y los retos a los que se enfrenta la compañía en un mercado cada vez más competitivo. Terminamos la hora con el análisis de preapertura de los mercados junto a Pablo García, director de DIVACONS-Alphavalue, que examinará las claves bursátiles de la sesión y las referencias que están marcando el comportamiento de los inversores.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa en una jornada marcada por los datos de comercio exterior de China, la incertidumbre geopolítica y el debate sobre si las bolsas están entrando en una fase de exceso de optimismo. En el primer análisis de la mañana, Alexis Ortega, profesor de Finanzas de EAE Business School, examina la fortaleza mostrada por la economía china tras conocerse unos datos de exportaciones e importaciones mejores de lo esperado, una señal que aporta cierto alivio sobre la evolución de la segunda mayor economía del mundo. También analizamos cómo los continuos cambios en el escenario geopolítico siguen condicionando el comportamiento de los mercados. Las tensiones internacionales continúan generando volatilidad en materias primas, divisas y renta variable, mientras los inversores intentan calibrar el impacto económico de los conflictos abiertos. Wall Street, por su parte, busca recuperar estabilidad tras las recientes correcciones registradas en el sector de los semiconductores y la tecnología. La gran cuestión es si estamos asistiendo simplemente a una pausa dentro de una tendencia alcista o si empiezan a aparecer señales de una nueva fase de exuberancia en determinados segmentos del mercado. Durante la entrevista abordamos además si existen motivos para temer nuevas correcciones en las grandes compañías tecnológicas y qué riesgos representan las elevadas valoraciones alcanzadas por algunas empresas vinculadas a la inteligencia artificial. Completamos el programa con el repaso a las principales noticias de la prensa económica nacional e internacional. Y en el bloque de geopolítica internacional tomamos el pulso a la actualidad mundial con Manuel Antonio Fernández-Villacañas Marín, secretario del Programa de Geopolítica e Inteligencia Económica de EAE Business School, con quien analizamos los principales focos de tensión global y su impacto sobre la economía y los mercados financieros.

Emilio Alonso, Head of Channel at Esker, analiza los desafíos de la IA Agéntica y los desafíos de la inteligencia artificial para la empresa española. “Nuestra misión principal es ayudar a las organizaciones a automatizar sus procesos de back office”, afirma el invitado. También destaca que “llevan más de 30 años en España”. ¿Qué significa la inteligencia artificial agéntica? ¿Qué diferencias existen entre una automatización tradicional y un modelo impulsado por IA agéntica? “Hasta ahora la automatización funcionaba basándose en reglas de negocio, la inteligencia estaba dentro de los programas”, nos explica el entrevistado. Además, destaca que “la IA Agéntica se basa en patrones entrenados y tiene la capacidad de hacer cosas por sí misma”. ¿Qué diferencia hay entre la IA agéntica con la automatización tradicional? ¿Cómo cambia el trabajo en ambos? “La automatización tradicional se basaba en unos programas informáticos que tenían su propia lógica”, nos explica el Head of Channel Iberia. En comparación con las otras, la agéntica tiene ahora la capacidad de “interpretar los datos y el entrenamiento en función de los datos que ha recibido y de los que tiene en su disposición”. Para él, esto significa que “se pasa de las reglas a los patrones”. Con todo esto, nos señala que “la inteligencia artificial puede cubrir procesos completos, no solamente tareas individuales”. ¿Puede la IA agéntica manejar procesos de manera automática? Emilio Alonso nos explica que “sí pero siempre con supervisión de un humano y siempre siguiendo reglas marcadas por la propia organización”. También destaca que “la inteligencia artificial agéntica es la IA en acción, puede ejecutar tareas de manera autónoma, basándose en su entrenamiento y en las reglas de negocio marcadas por su organización”. ¿Cómo funciona su toma de decisiones? El experto señala que “va a mejorar su toma de decisiones y va a conseguir una cosa fundamental: las personas pueden dedicarse a tareas de valor añadido mucho mayor”.

En Capital Intereconomía, el espacio Empresas con Identidad pone el foco en el talento como motor de transformación de la industria sanitaria. Conversamos con Inés Martínez e Irene Campo, fundadoras de Farma Leaders Talento, la mayor comunidad de profesionales de los sectores farmacéutico, biotecnológico y de tecnología sanitaria en España. Analizamos cómo está evolucionando el mercado laboral en salud, qué perfiles demandan las compañías, cómo atraer y fidelizar talento en un entorno cada vez más competitivo y de qué manera las nuevas fórmulas de networking, formación y desarrollo profesional están transformando una industria estratégica para la economía española. En Digital Business, nos acompaña Emilio Alonso, Head of Channel Iberia y responsable de Estrategia en IA de Esker Ibérica, para profundizar en uno de los conceptos que más protagonismo está ganando dentro de la transformación empresarial: la inteligencia artificial agéntica. Durante la entrevista analizamos cómo esta nueva generación de IA va más allá de la automatización tradicional y comienza a asumir tareas complejas dentro de departamentos financieros, desde la gestión de cobros y pagos hasta la optimización de tesorería o el apoyo a la toma de decisiones estratégicas. También abordamos los retos de implantación, la importancia de la calidad de los datos y cómo cambiará el papel de los directores financieros en los próximos años. Además, hablamos con Salvador Mas, CEO de GPTadvisor, sobre el extraordinario momento que vive el ecosistema tecnológico. La inminente salida a bolsa de SpaceX, el crecimiento de Anthropic y la carrera global por el liderazgo en chips avanzados vuelven a situar a la inteligencia artificial en el centro de atención de los mercados. También analizamos qué supone para los inversores que SpaceX quede inicialmente fuera de los principales índices bursátiles estadounidenses.

Itziar Pernía Gómez, Socia Directora de Legal por Naturaleza, aborda la figura del legado, una herramienta testamentaria que permite al testador dejar un bien o derecho concreto a una persona determinada. A diferencia de la herencia, que supone recibir una parte del patrimonio hereditario, el legado se refiere a bienes específicos, pudiendo ser materiales o inmateriales. El legatario puede aceptar o rechazar el legado y no es necesario que sea heredero forzoso ni familiar del fallecido. Pernía explica que una misma persona puede ser simultáneamente heredero y legatario. Además, existen distintos tipos de legados, entre ellos los de cosa determinada, dinero, bienes genéricos, pensiones periódicas, usufructos o bienes gravados con cargas como hipotecas. Desde Legal por Naturaleza destacan que los legados también están sujetos al Impuesto de Sucesiones y, en caso de inmuebles, a la plusvalía municipal. Asimismo, un legado puede atribuirse a varios legatarios, aunque la falta de actuación de alguno de ellos puede dificultar la gestión posterior del bien. Entre las dudas planteadas por los oyentes se aclaró cuándo un legado queda sin efecto: por ejemplo, cuando el bien desaparece, es vendido por el testador antes de fallecer o se transforma de forma sustancial. Sin embargo, si la venta fue realizada por un representante legal del testador y no por decisión directa de este, el legatario podría reclamar el valor económico correspondiente. También se analiza la posibilidad de legar empresas, inmuebles, dinero u otros activos, así como la compatibilidad entre los legados y el respeto a las legítimas de los herederos forzosos. Si un legado perjudica la legítima, deberá reducirse para garantizar los derechos mínimos que establece la ley. Finalmente, se abordan los legados internacionales, plenamente viables siempre que se respeten las normas sucesorias y fiscales de los países implicados. La correcta planificación testamentaria resulta esencial para evitar conflictos familiares y garantizar que la voluntad del testador se cumpla de forma eficaz y duradera.

En Capital Intereconomía, el Foro de la Inversión pone el foco en uno de los activos refugio por excelencia: el oro. Conversamos con Gustavo Martínez, autor del libro Compra Oro. Más que un metal: la vacuna contra el sistema, para analizar el papel que está desempeñando el metal precioso en un entorno marcado por la inflación, el elevado endeudamiento público, la incertidumbre geopolítica y las dudas sobre la estabilidad del sistema financiero internacional. A lo largo de la entrevista reflexionamos sobre por qué cada vez más inversores incorporan oro a sus carteras, qué diferencias existen entre invertir en oro físico y hacerlo a través de productos financieros y si el actual contexto económico sigue respaldando el potencial del metal precioso como herramienta de protección patrimonial. Después, en el Consultorio de Herencias, nos acompaña Itziar Pernía Gómez, socia directora de Legal por Naturaleza, para abordar una figura clave dentro de la planificación sucesoria: el legado. Coincidiendo con los días posteriores a la visita del Santo Padre a Madrid y la reflexión sobre la huella que dejamos a las futuras generaciones, analizamos cómo las decisiones testamentarias pueden influir en la convivencia familiar durante décadas. Hablamos de qué es exactamente un legado, quién puede recibirlo, qué diferencias existen respecto a la figura del heredero y cómo se gestionan los distintos tipos de bienes que pueden dejarse a través de esta herramienta jurídica. También profundizamos en cuestiones especialmente relevantes como la fiscalidad de los legados, la posibilidad de transmitir empresas familiares, inmuebles o bienes compartidos, los conflictos que pueden surgir cuando los bienes han sido vendidos antes del fallecimiento y la creciente importancia de los legados internacionales en un mundo cada vez más globalizado.

Paramount Skydance no está pasando por una etapa favorable. Cerca de cien personas se congregaron en el Lumiere Music Hall de Los Ángeles para manifestarse en contra de su posible integración con Warner y de los riesgos asociados a esta operación. Entre los asistentes había colectivos de defensa, miembros del Sindicato de Guionistas de Estados Unidos y profesionales del sector audiovisual. El humorista Adam Conover destacó como uno de los impulsores principales de la protesta y advirtió sobre las consecuencias que podría acarrear la aprobación del acuerdo por parte de los reguladores. En esta serie de movilizaciones denominada Main Street vs The Merger, sostuvo que la industria corre el riesgo de desmoronarse. Él mismo vivió una experiencia similar cuando AT&T adquirió Warner en 2018 y canceló su programa Adam Ruins Everything, lo que dejó sin empleo a más de cien trabajadores. Las cifras parecen respaldar estas preocupaciones. Según Film LA, entidad sin ánimo de lucro que gestiona los rodajes en la ciudad, la ocupación de los estudios de Hollywood descendió hasta el 62 por ciento durante la primera mitad de 2025, muy lejos de los niveles casi completos registrados en 2016. A esto se suma que Paramount anunció recientemente el despido de unos 2600 empleados y que alrededor de 1500 profesionales firmaron en abril una carta rechazando la operación. Además, informes como el de The Wall Street Journal indican una reducción del treinta por ciento en el empleo cinematográfico en Los Ángeles debido a la disminución constante de producciones. La Alianza Internacional de Empleados de Escenarios Teatrales también señaló que sus afiliados trabajan un 36 por ciento menos horas que en 2022. California, uno de los territorios más afectados, perdió unos 17000 puestos entre 2019 y 2023 y ahora, junto con Nueva York y otros estados, prepara acciones legales para frenar la fusión, mientras busca la evaluación de los reguladores europeos en próximas semanas previstas oficialmente.

ose María Lerma analiza una semana que ha comenzado con más tranquilidad de la que se esperaba tras las tensiones geopolíticas vividas durante el fin de semana. Lejos de provocar un fuerte episodio de aversión al riesgo, la apertura de los mercados ha mostrado una resistencia, especialmente en Europa. El Ibex 35 apenas registra descensos y continúa moviéndose en la parte alta de su rango reciente, cerca de los 18.300 puntos. El comportamiento del selectivo español refleja que los inversores, por ahora, no están descontando un deterioro significativo del escenario de mercado. El resto de índices europeos también muestran una evolución contenida, con ligeros retrocesos que contrastan con la magnitud de las incertidumbres geopolíticas existentes. Más llamativo aún es el comportamiento previsto para Wall Street. Los futuros del Nasdaq y del S&P 500 apuntan a una apertura claramente alcista, mostrando que el mercado estadounidense mantiene intacta su fortaleza. Esta reacción evidencia que los inversores siguen priorizando los fundamentales económicos y empresariales frente a los riesgos geopolíticos de corto plazo. Sin embargo, la verdadera atención del mercado estará puesta en tres grandes referencias que podrían marcar el rumbo de las bolsas durante los próximos días. La primera llegará el miércoles con la publicación del IPC de Estados Unidos, un dato clave para calibrar las expectativas de inflación y las futuras decisiones de la Reserva Federal. El segundo gran foco estará en Europa. El mercado da prácticamente por descontada una nueva subida de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo, con un incremento esperado de 25 puntos básicos. La reacción de los inversores dependerá en gran medida del mensaje que acompañe a la decisión y de las pistas que ofrezca la autoridad monetaria sobre los próximos movimientos. Por último, los mercados seguirán muy de cerca la esperada salida a bolsa de SpaceX, uno de los acontecimientos corporativos más relevantes del año. La operación genera una enorme expectación y podría convertirse en un importante catalizador para el sector tecnológico y para el sentimiento inversor en general.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una sesión en la que los inversores continúan pendientes de la evolución de los tipos de interés, las tensiones geopolíticas y el comportamiento de la tecnología tras las recientes correcciones en Wall Street. En el análisis de mercados, Patricia García, socia fundadora de MacroYield y directora del Máster en Finanzas de ESIC Business & Marketing School, examina el sentimiento de mercado en un momento en el que conviven la fortaleza de la economía estadounidense, las dudas sobre la evolución de la inflación y la incertidumbre generada por las tensiones en Oriente Próximo. También analiza las perspectivas para la renta fija y la renta variable tras las últimas decisiones de los bancos centrales y los movimientos registrados en los mercados internacionales. La atención de los inversores sigue centrada en el comportamiento de las grandes compañías tecnológicas, en la evolución de los bonos soberanos y en el impacto que pueden tener los próximos datos macroeconómicos sobre las expectativas de tipos de interés tanto en Europa como en Estados Unidos. La hora termina con el Consultorio de Bolsa, donde José María Lerma, analista independiente, responde en directo a las consultas de los oyentes sobre valores nacionales e internacionales, niveles técnicos, estrategias de inversión y oportunidades de mercado.

En Capital Intereconomía, la Tertulia de Mercados analiza las claves macro y financieras de la semana junto a Pablo Martínez Bernal, de Amiral; Romualdo Trancho, de Mercer Wealth España; Gonzalo Rengifo, de Pictet AM; e Inés del Molino de la Peña, de Aegon AM. El debate se centra en las expectativas sobre el BCE y en los próximos datos de inflación en Estados Unidos, referencias clave para medir el rumbo de los tipos de interés y el apetito por el riesgo en los mercados. También se analiza la esperada salida a bolsa de SpaceX, su posible impacto en el sector tecnológico y las consecuencias que podría tener para los vehículos indexados. Además, la tertulia aborda las dudas que vuelven a surgir sobre el crédito privado y si los últimos episodios de tensión pueden anticipar problemas de mayor calado. Los invitados compartirán sus ideas de inversión en renta fija y renta variable en un entorno marcado por volatilidad, inflación, tipos elevados y rotación sectorial. La jornada se completa con el análisis de preapertura de mercados junto a Patricia García, socia fundadora de MacroYield y directora del máster en finanzas de ESIC Business & Marketing School.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa en una jornada marcada por la fuerte corrección del sector tecnológico, el repunte de las tensiones geopolíticas y el temor a que los bancos centrales mantengan una política monetaria más restrictiva durante más tiempo. Las ventas se intensifican en Asia, con el KOSPI registrando un fuerte desplome y el Nikkei 225 ampliando sus pérdidas arrastrado por la debilidad de las grandes compañías tecnológicas. En Estados Unidos, el NASDAQ Composite sufrió su peor sesión desde abril de 2025 tras un sólido informe de empleo que reactivó las dudas sobre futuras subidas de tipos de interés. En el primer análisis de la mañana, Eduardo Bolinches, analista de Invertia, examina si la corrección tecnológica responde a una simple toma de beneficios o si puede convertirse en un movimiento de mayor profundidad. También analiza el impacto que está teniendo el repunte de los precios del petróleo tras los últimos ataques entre Israel e Irán y las implicaciones que este escenario puede tener para la inflación y el crecimiento económico. Además, repasamos las principales noticias de la prensa económica nacional e internacional. En el bloque internacional, Enrique Navarro, analista experto en geoestrategia y defensa, analiza la visita de Xi Jinping a North Korea, un viaje de alto contenido estratégico que refuerza la alianza entre Pekín y Pyongyang en un momento de creciente rivalidad geopolítica en Asia. También abordamos la situación política en Perú, donde la segunda vuelta de las elecciones presidenciales se mantiene en empate técnico, aumentando la incertidumbre sobre el futuro político y económico del país.

La posible llegada de Sergio Ramos al Sevilla FC como máximo accionista y futuro presidente parecía destinada a convertirse en una de las operaciones más importantes del fútbol español. Sin embargo, lo que parecía un acuerdo prácticamente cerrado ha terminado derivando en una fuerte disputa entre las partes implicadas, con acusaciones cruzadas, amenazas legales y una creciente incertidumbre sobre el futuro de la entidad sevillista. El ex capitán de la selección española lideraba un grupo inversor que inicialmente contaba con el respaldo del fondo Five Eleven Capital. Tras varios meses de negociaciones, ambas partes alcanzaron en mayo un principio de acuerdo para adquirir hasta el 85% de las acciones del Sevilla FC, en una operación valorada en torno a los 450 millones de euros. No obstante, la operación se rompió en el último momento. Según los actuales accionistas, el grupo encabezado por Sergio Ramos modificó las condiciones pactadas al sustituir a Five Eleven Capital por el grupo mexicano DMI y plantear una ampliación de capital como eje principal del proyecto. Los propietarios consideran que estos cambios alteraban sustancialmente el acuerdo original y han anunciado posibles acciones legales. Por su parte, Sergio Ramos rechaza las acusaciones y asegura que las modificaciones respondían a recomendaciones financieras y de LaLiga para garantizar la viabilidad económica del club. El exjugador insiste en que su objetivo es ayudar al Sevilla FC a recuperar la estabilidad deportiva e institucional y mantiene abierta la puerta a retomar las negociaciones. Mientras tanto, el Sevilla atraviesa una delicada situación financiera y busca nuevos inversores capaces de aportar al menos 80 millones de euros. La afición, preocupada por la crisis institucional y económica, continúa mostrando su descontento con la actual directiva. El desenlace sigue abierto y el futuro del Sevilla FC dependerá de encontrar una solución que garantice la estabilidad del club en los próximos años.