Podcasts about zeijl

Een tweet van mij over de Amerikaanse inflatie ontaarde deze week in een felle Box3 discussie. Hoe zo iets kan escaleren, blijft mij verbazen. En zoals gebruikelijk op het voormalige Twitter ging het gepaard met de nodige grofheden. Gelukkig is daar een blokknop voor. Sommige zolderkamerfoeteraars vonden het een probleem dat ik een lid van de VVD ben. Alsof dat automatisch betekent dat ik een voorstander ben van de nieuwe Box 3 heffing. Dat is bijzonder, want ze weten helemaal niet hoe ik over de vermogensaanwasbelasting denk. Voor veel mensen is het gebrek aan kennis blijkbaar geen enkel obstakel om toch conclusies te trekken en daar een sterke mening op na te houden Nu we het toch over Box3 hebben. Ik verbaas me dat de meeste kritiek over het stelsel gaat. Het betalen van belasting over nog niet gerealiseerd rendement. Dat is altijd al zo geweest. Sterker nog, toen je een negatieve rente kreeg op je spaartegoed moest je je daar bovenop ook nog eens belasting betalen. Dat was pas onrechtvaardig. Ik heb vooral problemen met de hoogte van het tarief. Die 36% is met stip het hoogste tarief in Europa. En alsof dat nog niet genoeg is, is er alleen maar voorwaartse verliesverrekening mogelijk. Je kan je winsten niet verrekenen met verliezen uit het verleden. Dat is oneerlijk. Gaat het goed dan incasseert de overheid maximaal, gaat het fout dan heb je pech gehad, en moet je maar weer wachten tot je weer een keer winst maakt. Kop jij wint, munt ik verlies. En als je echt vermogend bent, zijn er genoeg uitwijkmogelijkheden met belegging bv’s. De voorstanders van deze Box-3 heffing wijzen erop dat inkomen uit vermogen en inkomen uit loon gelijkwaardiger belast moet worden. Alleen bij loon word je onder een goede CAO gecompenseerd voor inflatie. Als je belegt moet je maar hopen dat je rendement goed genoeg is om die inflatie voor te blijven. Het basisprincipe dat werken moet lonen is een goed principe. Je wilt voorkomen dat we een renteniersnatie worden. Maar om dan maar de belasting op vermogen zo extreem te verhogen, dat is niet de goede weg. We staan als Nederland al op plek 11 van de 163 landen op de lijst van meest gelijke landen volgens de Wereldbank. Dat neigt al naar een socialistische heilstaat. Nog meer gelijkheid drukt alle prikkels weg om met hard werken en slim investeren beter te worden. Het is verstandiger om mensen te stimuleren de totale koek te vergroten, in plaats van de koek nog verder te verdelen in armzalige kruimels. En tegelijkertijd is er de oproep om meer te gaan beleggen. Deze belasting gaat daarbij niet helpen. Ik snap dat je de staatsbegroting in evenwicht wilt houden. Maar waarom focus je niet eens op het verlagen van de uitgaven? Zo werkt dat bij de gemiddelde Nederlander ook, als je geld tekortkomt moet je minder uitgeven. Met veel interesse zal ik de discussie en de stemming over de vermogensaanwasbelasting in de Eerste Kamer de komende weken volgen. Dan pak ik een bak popcorn, leun ik lekker achterover en geniet ik van alle berichten op Twitter. Heerlijk. Maar ik hoop natuurlijk wel op een goede afloop . Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Bent u al een beetje SpaceX-moe? Ik nog niet. Ik vind het een prachtig en wonderlijk fenomeen in al zijn facetten. Een paar cijfers: het bedrijf zou qua beurswaarde het zevende bedrijf van de wereld worden. Het bedrijf maakt voorlopig geen winst, dus om nog een beetje te vergelijken moeten we naar beurswaarde ten opzichte van de omzet kijken. Het staat op honderd keer de omzet. Dat is tweemaal zo hoog als het op één na duurste bedrijf. En het zou Elon Musk de eerste biljardair (ja, ik weet het, dat woord staat niet in de Van Dale) ter wereld maken, met een vermogen van meer dan $1000 mrd. Het maakt mij ook zenuwachtig. In het verleden waren dergelijke grote emissies soms een teken van een beurspiek. De beursgang van Coinbase bleek een piek in de cryptohype te zijn. En wat te denken van World Online? Ook daar was de emissie vooral gericht op particuliere beleggers. En ook daar kon je vraagtekens stellen bij de waardering en de langetermijnwinstgevendheid. Ook daar werden de regels voor indexopname opgerekt om de hype van dat moment te vangen. Daardoor konden UPC, KPNQwest en Versatel in de AEX komen. En ook World Online was destijds een van de grootste beursintroducties. Nota bene: die van NTT Docomo, een Japans telecombedrijf, was nog een maatje groter en dat was eind 1998. Ruim een jaar voor de piek van de internetgekte. In dat geval heeft u nog even. De koersontwikkeling op de eerste beursdag zal een indicatie zijn of het echt zo’n succes is. Bij sommige Amerikaanse brokers mag je je aandelen in de eerste paar weken niet verkopen. Maar het is bijna zeker dat het een gekkenhuis wordt. Naast de koersontwikkeling zijn er nog twee signalen die u in de gaten moet houden. Als eerste de greenshoe. De greenshoe is het gedeelte van de aandelen dat de zakenbanken krijgen om de koers te ondersteunen. Als deze niet wordt geplaatst, is er te weinig vraag vanuit de markt naar deze aandelen. Daarnaast moet u de insiders in de gaten houden. Als deze gaan verkopen, kunt u maar beter ook wegwezen. Nu zit er een lock-upperiode op: de eerste aandeelhouders mogen hun aandelen al na de eerste kwartaalcijfers (midden augustus) verkopen. Mogen, het is dus geen zekerheid. Wat de koers ook doet, de eerste dagen, een belegger gaat voor de lange termijn. De kans dat dit op lange termijn een succesvolle belegging gaat worden, lijkt me niet zo groot. Maar goed, Musk heeft eerder bijzondere dingen bereikt. Ik denk dat Musk vasthoudt aan de bekende uitspraak van de Britse natuurkundige Stephen Hawking: ‘Als we onze aandacht beperken tot aardse zaken, beperken we de menselijke geest.’ Ik hou me liever bij die van Abraham Lincoln: ‘Je kunt sommige mensen altijd voor de gek houden, je kunt alle mensen soms voor de gek houden, maar je kunt niet alle mensen altijd voor de gek houden.’ Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Bedrijven uit binnen- en buitenland stonden in de rij voor opleidingsinstituut Schouten & Nelissen. Toch koos de familie in het overnametraject niet voor een internationale partij met het hoogste bod, maar voor een Nederlandse investeerder. Welke strategie schuilt achter die beslissing? Camiel Gielkens, algemeen directeur van de Schouten Company, het bedrijf achter het opleidingsinstituut Schouten & Nelissen, is te gast in BNR Zakendoen. Macro met Boot Elke dag een intrigerende gedachtewisseling over de stand van de macro-economie. Op dinsdag en vrijdag gaat presentator Nina van den Dungen in gesprek met econoom Arnoud Boot, de rest van de week praat Van Zijl met econoom Edin Mujagić. Ook altijd terug te vinden als je een aflevering gemist hebt. Blik op de wereld Wat speelt zich vandaag af op het wereldtoneel? Het laatste nieuws uit bijvoorbeeld Oekraïne, het Midden-Oosten, de Verenigde Staten of Brussel hoor je iedere werkdag om 12.10 van onze vaste experts en eigen redacteuren en verslaggevers. Ook los te vinden als podcast. Beleggerspanel Waarom OpenAI en Anthropic in spanning wachten op de beursgang van SpaceX Ruimtevaartbedrijf SpaceX betreedt vrijdag de beurs met een recordwaardering van 1,75 biljoen dollar. En: Trump pleit voor investeringsplannen van senator Bernie Sanders. Dat en meer bespreekt presentator Nina van den Dungen in het beleggerspanel met: Corné van Zeijl, analist en strateeg bij vermogensbeheerder Cardano en Martijn Rozemuller, Head of Europe bij VanEck. Luister | Beleggerspanel Zakenlunch Elke dag, tijdens de lunch, geniet je mee van het laatste zakelijke nieuws, actuele informatie over de financiële markten en ander economische actualiteiten. Op een ontspannen manier word je als luisteraar bijgepraat over alles wat er speelt in de wereld van het bedrijfsleven en de beurs. En altijd terug te vinden als podcast, mocht je de lunch gemist hebben. Contact & Abonneren BNR Zakendoen zendt elke werkdag live uit van 11:00 tot 13:30 uur. Je kunt de redactie bereiken via e-mail. Abonneren op de podcast van BNR Zakendoen kan via bnr.nl/zakendoen, of via Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Ruimtevaartbedrijf SpaceX betreedt vrijdag de beurs met een recordwaardering van 1,75 biljoen dollar. Dat en meer bespreken we in het beleggerspanel van BNR Zakendoen Panelleden Presentator Nina van den Dungen gaat in gesprek met het beleggerspanel, dat deze keer bestaat uit: - Corné van Zeijl, analist en strateeg bij vermogensbeheerder Cardano - Martijn Rozemuller, Head of Europe bij VanEck Abonneer je op de podcast Ga naar de pagina van het beleggerspanel en abonneer je op de podcast, ook te beluisteren via Apple Podcast, Spotify en elke [ dag invullen ] live om 11:30 uur in BNR Zakendoen. Panelpagina’s: See omnystudio.com/listener for privacy information.

Historisch wordt het sowieso, komende vrijdag: de beursgang van SpaceX. Het heeft het in zich om de grootste beursgang ooit te worden. Het bedrijf mikt op een waardering van 75 miljard dollar, meer geld dan een beursgang ooit heeft opgebracht. De aanloop ging met horten en stoten. Maar het gaat er nu dus toch van komen. Hopen voor Elon Musk dat de stand van de maan goed staat. We vertellen je alles wat je moet weten over de aanloop naar die beursgang. In Beurs in Zicht stomen we je klaar voor de beursweek die je tegemoet gaat. Want soms zie je door de beursbomen het beursbos niet meer. Dat is verleden tijd! Iedere week vertelt een vriend van de show waar jouw focus moet liggen. Te gast: Corné van Zeijl van Cardano BNR Beurs is een journalistiek onafhankelijke productie, mede mogelijk gemaakt door Saxo. Over de makers: Jelle Maasbach is presentator van BNR Beurs en freelance financieel journalist. Zijn favoriete aandeel om over te praten is Disney, maar daar lijkt hij de enige in te zijn. Sinds de eerste uitzending van BNR Beurs is 'ie er bij. Maxim van Mil is presentator van BNR Beurs en journalist bij BNR, waar hij zich focust op de financiële markten en ontwikkelingen in de tech-wereld. Je krijgt hem het meest enthousiast als hij kan praten over ASML, of oer-Hollandse bedrijven zoals Ahold of ABN Amro. Jorik Simonides is presentator van BNR Beurs, economieredacteur en verslaggever bij BNR. Hij wordt er vooral blij van als het een keer níet over AI gaat. Je hoort hem ook in de BNR-podcast Moerdijk: dorp van de rekening. Milou Brand is presentator van BNR Beurs, freelance podcastmaker en columnist bij het Financieele Dagblad. Jochem Visser is presentator van BNR Beurs, maakt Beursnerd XL en is redacteur bij de podcast Onder Curatoren. Vraag hem naar obscure zaken op financiële markten en hij vertelt je waarom het eigenlijk nóg leuker is dan je al dacht. Over de podcast: Met BNR Beurs ga je altijd voorbereid de nieuwe beursdag in. We praten je in een kleine 25 minuten bij over alle laatste ontwikkelingen op de handelsvloer. We blijven niet alleen bij de AEX of Wall Street, maar vertellen je ook waar nog meer kansen liggen. En we houden het niet bij de cijfers, maar zoeken ook iedere dag voor je naar duiding van scherpe gasten en experts. Of je nu een ervaren belegger bent of net begint met je eerste stappen op de beurs, de podcast biedt waardevolle inzichten voor je beleggingsstrategie. Door de focus op zowel de korte termijn als de lange termijn, helpt BNR Beurs luisteraars om de ruis van de markt te scheiden van de essentie. Van Musk tot Microsoft en van Ahold tot ASML. Wij vertellen je wat beleggers bezighoudt, wie de markten in beweging zet en wat dat betekent voor jouw beleggingsportefeuille.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Historisch wordt het sowieso, komende vrijdag: de beursgang van SpaceX. Het heeft het in zich om de grootste beursgang ooit te worden. Het bedrijf mikt op een waardering van 75 miljard dollar, meer geld dan een beursgang ooit heeft opgebracht. De aanloop ging met horten en stoten. Maar het gaat er nu dus toch van komen. Hopen voor Elon Musk dat de stand van de maan goed staat. We vertellen je alles wat je moet weten over de aanloop naar die beursgang. In Beurs in Zicht stomen we je klaar voor de beursweek die je tegemoet gaat. Want soms zie je door de beursbomen het beursbos niet meer. Dat is verleden tijd! Iedere week vertelt een vriend van de show waar jouw focus moet liggen. Te gast: Corné van Zeijl van Cardano BNR Beurs is een journalistiek onafhankelijke productie, mede mogelijk gemaakt door Saxo. Over de makers: Jelle Maasbach is presentator van BNR Beurs en freelance financieel journalist. Zijn favoriete aandeel om over te praten is Disney, maar daar lijkt hij de enige in te zijn. Sinds de eerste uitzending van BNR Beurs is 'ie er bij. Maxim van Mil is presentator van BNR Beurs en journalist bij BNR, waar hij zich focust op de financiële markten en ontwikkelingen in de tech-wereld. Je krijgt hem het meest enthousiast als hij kan praten over ASML, of oer-Hollandse bedrijven zoals Ahold of ABN Amro. Jorik Simonides is presentator van BNR Beurs, economieredacteur en verslaggever bij BNR. Hij wordt er vooral blij van als het een keer níet over AI gaat. Je hoort hem ook in de BNR-podcast Moerdijk: dorp van de rekening. Milou Brand is presentator van BNR Beurs, freelance podcastmaker en columnist bij het Financieele Dagblad. Jochem Visser is presentator van BNR Beurs, maakt Beursnerd XL en is redacteur bij de podcast Onder Curatoren. Vraag hem naar obscure zaken op financiële markten en hij vertelt je waarom het eigenlijk nóg leuker is dan je al dacht. Over de podcast: Met BNR Beurs ga je altijd voorbereid de nieuwe beursdag in. We praten je in een kleine 25 minuten bij over alle laatste ontwikkelingen op de handelsvloer. We blijven niet alleen bij de AEX of Wall Street, maar vertellen je ook waar nog meer kansen liggen. En we houden het niet bij de cijfers, maar zoeken ook iedere dag voor je naar duiding van scherpe gasten en experts. Of je nu een ervaren belegger bent of net begint met je eerste stappen op de beurs, de podcast biedt waardevolle inzichten voor je beleggingsstrategie. Door de focus op zowel de korte termijn als de lange termijn, helpt BNR Beurs luisteraars om de ruis van de markt te scheiden van de essentie. Van Musk tot Microsoft en van Ahold tot ASML. Wij vertellen je wat beleggers bezighoudt, wie de markten in beweging zet en wat dat betekent voor jouw beleggingsportefeuille.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Over precies een week gaat SpaceX naar de beurs. Het ruimtevaartbedrijf van Elon Musk mikt op de grootste beursgang ooit en wil daarmee tientallen miljarden ophalen. De belangstelling onder beleggers is groot. Maar de grote vraag is hoe realistisch de plannen van Musk zijn. In deze podcast vertelt ruimtevaartkenner Philippe Schoonejans dat het bedrijf op dit moment vooral geld verdient met het wereldwijde internet-satellietennetwerk Starlink. Maar een groot deel van de nieuwe plannen in het prospectus van SpaceX is volgens Schoonejans wel erg vergezocht. Zoals het plan om een miljoen mensen op Mars te gaan wonen. "Wat moeten die mensen daar doen? En hoe moeten ze daar leven? Het is daar echt heel erg onherbergzaam", aldus Schoonejans. Toch zou de beursgang van SpaceX ook positieve dingen kunnen opleveren, denkt de ruimtevaartkenner. "Het levert veel geld op voor de wetenschap over ruimtevaart." Ook kijken we naar de gevolgen van de megabeursgang voor beleggers en de economie in z'n geheel. Bij introductie op de beurs zal een aandeel Space X 135 dollar kosten. Dat betekent dat de waardering van het bedrijf wordt ingeschat op 1800 miljard dollar. Volgens econoom en beursanalist Corné van Zeijl is dat een "verschrikkelijk groot bedrag voor eigenlijk niet eens zo'n groot bedrijf". Het risico dat het aandeel grotendeels op lucht is gebaseerd, is er volgens de econoom zeker. Toch staan er veel beleggers te trappelen om in te stappen. Volgens Van Zeijl is dat grotendeels een verdienste van Musk zelf. "Hij kan gewoon heel slim bedrijven maken, zoals bijvoorbeeld Tesla en SpaceX. Én hij kan heel veel dromen verkopen. Soms komen die uit, maar ook heel vaak niet". Reageren? Mail dedag@nos.nl Presentatie en montage: Bart Tuinman Redactie: Max Smedes Eindredactie: Judith van de Hulsbeek

Nog een week en dan wordt SpaceX gelanceerd op Wall Street. De eerste tegenvaller moeten Elon Musk en consorten nu al incasseren: het ruimtevaartbedrijf wordt niet versnel opgenomen in de S&P-index. De beursuitbater maakt geen uitzondering (ook niet voor Anthropic en OpenAI trouwens) en wil winst zien. Dat is een probleem voor het geldverslindende bedrijf. Ondanks die tegenslag is er ook goed nieuws te melden. Persbureau Reuters zegt dat de vraag naar aandelen immens is. Begeleidende banken worden platgelegd met de vraag of ze aandelen hebben. De vraag is onverzadigbaar, aldus analisten. Deze aflevering duiken we in die bizarre wereld van Space X. Hebben we het ook over Heineken. Dat moet met een eeuwenoude traditie breken. Althans, dat willen aandeelhouders van het bedrijf. Nu eens geen insider meer, maar een buitenstaander die de nieuwe topman of topvrouw wordt. Ayden komt ook voorbij. Dat aandeel ging ineens heel hard naar beneden. Beleggers schrikken van een rapport dat over de betalingsverwerker rondgaat. De handel werd zelfs even stilgelegd. Ook Jensen Huang komt voorbij. Die moet gegrild worden door de Amerikaanse Senaat, wil senator Elizabeth Warren. Ze wil de baas van Nvidia alles vragen over de exportrestricties in China (en de trip die hij met president Trump naar dat land heeft afgelegd. Zoeken we ook uit of je nog wel wat hebt aan Nederlandse beursbedrijven. Nu bedrijven als AkzoNobel een overname blokkeren, kan je dan als belegger nog wel dromen van een overnamepremie? Te gast: Corné van Zeijl van Cardano BNR Beurs is een journalistiek onafhankelijke productie, mede mogelijk gemaakt door Saxo. Over de makers: Jelle Maasbach is presentator van BNR Beurs en freelance financieel journalist. Zijn favoriete aandeel om over te praten is Disney, maar daar lijkt hij de enige in te zijn. Sinds de eerste uitzending van BNR Beurs is 'ie er bij. Maxim van Mil is presentator van BNR Beurs en journalist bij BNR, waar hij zich focust op de financiële markten en ontwikkelingen in de tech-wereld. Je krijgt hem het meest enthousiast als hij kan praten over ASML, of oer-Hollandse bedrijven zoals Ahold of ABN Amro. Jorik Simonides is presentator van BNR Beurs, economieredacteur en verslaggever bij BNR. Hij wordt er vooral blij van als het een keer níet over AI gaat. Je hoort hem ook in de BNR-podcast Moerdijk: dorp van de rekening. Milou Brand is presentator van BNR Beurs, freelance podcastmaker en columnist bij het Financieele Dagblad. Jochem Visser is presentator van BNR Beurs, maakt Beursnerd XL en is redacteur bij de podcast Onder Curatoren. Vraag hem naar obscure zaken op financiële markten en hij vertelt je waarom het eigenlijk nóg leuker is dan je al dacht. Over de podcast: Met BNR Beurs ga je altijd voorbereid de nieuwe beursdag in. We praten je in een kleine 25 minuten bij over alle laatste ontwikkelingen op de handelsvloer. We blijven niet alleen bij de AEX of Wall Street, maar vertellen je ook waar nog meer kansen liggen. En we houden het niet bij de cijfers, maar zoeken ook iedere dag voor je naar duiding van scherpe gasten en experts. Of je nu een ervaren belegger bent of net begint met je eerste stappen op de beurs, de podcast biedt waardevolle inzichten voor je beleggingsstrategie. Door de focus op zowel de korte termijn als de lange termijn, helpt BNR Beurs luisteraars om de ruis van de markt te scheiden van de essentie. Van Musk tot Microsoft en van Ahold tot ASML. Wij vertellen je wat beleggers bezighoudt, wie de markten in beweging zet en wat dat betekent voor jouw beleggingsportefeuille. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het CBS publiceerde verse inflatiecijfers. In de afgelopen 12 maanden is de koopkracht van uw geld weer met 3,5% afgenomen. Maar goed nieuws uit Frankfurt, de ECB gaat volgende week de rente verhogen. Niet dat u daar wat van gaat merken. De kans dat u meer rente op uw spaarrekening krijgt is klein. De banken weten toch dat u niet snel overstapt. En toegegeven, die spaarrente is slechts een schamele fooi. Een kwart procentje meer of minder maakt niet veel uit. Sparen levert sowieso te weinig op. In de afgelopen tien jaar lag de spaarrente gemiddeld maar liefst 2,7% onder de inflatie. Dat is dus per jaar. Ieder jaar word je 2,7% armer, hoe hard je ook spaart. Dan maar alles in aandelen beleggen? Normaal gesproken stijgen de winsten met de inflatie mee en daarmee zijn aandelen een prima inflatie bescherming. Maar het is geen garantie. In de jaren zeventig, stegen de lonen harder dan de inflatie en snoepte de factor arbeid een steeds groter deel van de koek op. Dit is overigens geen pleidooi om vol in aandelen te gaan, verre van dat zelfs. De huidige AI-gekte geeft mij een internetbubbel gevoel à la 2000. De grote tech bedrijven willen in de komende maanden voor U$ 280 miljard aan aandelen uitgeven. Het lijkt alsof ze deze bedragen voor de poorten van de hel willen wegslepen. Dat zorgt voor een onbalans in de vraag en aanbod van aandelen. Als al die bedrijven zulke gigantische bedragen uit de markt halen, is dat een teken dat zij het in ieder geval een mooi moment vinden om te verkopen. Moet u dan wel kopen? Even ter vergelijking, die U$ 280 miljard is een half procent van de totale beurswaarde van de Amerikaanse beurs. Dat lijkt niet veel, maar koersen worden bepaald door het beetje extra aanbod of vraag. En dit is toch meer dan een beetje. Een interessant bijeffect van de AI-boom zien we in Zuid-Korea. Werknemers in de chip divisie van Samsung kregen een bonus van U$ 400.000, zolang ze maar niet gingen staken. Een mooi klassiek gevecht tussen kapitaal en arbeid. Samsung verdient momenteel zo verschrikkelijk veel met hun chips dat ze zich geen productiestops kunnen veroorloven. De fabrieken draaien op maximale capaciteit tegen de hoogste prijzen ooit. Die tienduizenden medewerkers krijgen met deze deal 10% van de operationele winst van de hele divisie. Pikant detail is dat de werknemers in de huishoudelijke apparaten afdeling een bescheiden U$ 4000 kregen. Duidelijk dat hier de machtsverhoudingen tussen arbeid en kapitaal anders liggen. Wat leren we hiervan? Je moet als werknemer zorgen dat je onmisbaar bent. Dan heb je een machtpositie die je kunt uitonderhandelen. Dan kun je nog een beetje de inflatie voorblijven. Want met sparen, hoe nuttig ook, lukt dat in ieder geval niet. Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FSee omnystudio.com/listener for privacy information.

Nog een week en dan wordt SpaceX gelanceerd op Wall Street. De eerste tegenvaller moeten Elon Musk en consorten nu al incasseren: het ruimtevaartbedrijf wordt niet versnel opgenomen in de S&P-index. De beursuitbater maakt geen uitzondering (ook niet voor Anthropic en OpenAI trouwens) en wil winst zien. Dat is een probleem voor het geldverslindende bedrijf. Ondanks die tegenslag is er ook goed nieuws te melden. Persbureau Reuters zegt dat de vraag naar aandelen immens is. Begeleidende banken worden platgelegd met de vraag of ze aandelen hebben. De vraag is onverzadigbaar, aldus analisten. Deze aflevering duiken we in die bizarre wereld van Space X. Hebben we het ook over Heineken. Dat moet met een eeuwenoude traditie breken. Althans, dat willen aandeelhouders van het bedrijf. Nu eens geen insider meer, maar een buitenstaander die de nieuwe topman of topvrouw wordt. Ayden komt ook voorbij. Dat aandeel ging ineens heel hard naar beneden. Beleggers schrikken van een rapport dat over de betalingsverwerker rondgaat. De handel werd zelfs even stilgelegd. Ook Jensen Huang komt voorbij. Die moet gegrild worden door de Amerikaanse Senaat, wil senator Elizabeth Warren. Ze wil de baas van Nvidia alles vragen over de exportrestricties in China (en de trip die hij met president Trump naar dat land heeft afgelegd. Zoeken we ook uit of je nog wel wat hebt aan Nederlandse beursbedrijven. Nu bedrijven als AkzoNobel een overname blokkeren, kan je dan als belegger nog wel dromen van een overnamepremie? Te gast: Corné van Zeijl van Cardano BNR Beurs is een journalistiek onafhankelijke productie, mede mogelijk gemaakt door Saxo. Over de makers: Jelle Maasbach is presentator van BNR Beurs en freelance financieel journalist. Zijn favoriete aandeel om over te praten is Disney, maar daar lijkt hij de enige in te zijn. Sinds de eerste uitzending van BNR Beurs is 'ie er bij. Maxim van Mil is presentator van BNR Beurs en journalist bij BNR, waar hij zich focust op de financiële markten en ontwikkelingen in de tech-wereld. Je krijgt hem het meest enthousiast als hij kan praten over ASML, of oer-Hollandse bedrijven zoals Ahold of ABN Amro. Jorik Simonides is presentator van BNR Beurs, economieredacteur en verslaggever bij BNR. Hij wordt er vooral blij van als het een keer níet over AI gaat. Je hoort hem ook in de BNR-podcast Moerdijk: dorp van de rekening. Milou Brand is presentator van BNR Beurs, freelance podcastmaker en columnist bij het Financieele Dagblad. Jochem Visser is presentator van BNR Beurs, maakt Beursnerd XL en is redacteur bij de podcast Onder Curatoren. Vraag hem naar obscure zaken op financiële markten en hij vertelt je waarom het eigenlijk nóg leuker is dan je al dacht. Over de podcast: Met BNR Beurs ga je altijd voorbereid de nieuwe beursdag in. We praten je in een kleine 25 minuten bij over alle laatste ontwikkelingen op de handelsvloer. We blijven niet alleen bij de AEX of Wall Street, maar vertellen je ook waar nog meer kansen liggen. En we houden het niet bij de cijfers, maar zoeken ook iedere dag voor je naar duiding van scherpe gasten en experts. Of je nu een ervaren belegger bent of net begint met je eerste stappen op de beurs, de podcast biedt waardevolle inzichten voor je beleggingsstrategie. Door de focus op zowel de korte termijn als de lange termijn, helpt BNR Beurs luisteraars om de ruis van de markt te scheiden van de essentie. Van Musk tot Microsoft en van Ahold tot ASML. Wij vertellen je wat beleggers bezighoudt, wie de markten in beweging zet en wat dat betekent voor jouw beleggingsportefeuille. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Zakenbankiers maken overuren. Er komen drie gigantische beursintroducties aan. SpaceX, OpenAI en Anthropic willen gezamenlijk maar liefst $185 mrd ophalen. SpaceX is waarschijnlijk de eerste met een verwachte IPO-datum van 12 juni. Het is ook de grootste. Naar verwachting gaan ze $75 mrd ophalen. Daarmee is het de grootste beursintroductie ooit. De totale beurswaarde van SpaceX komt daarmee op $1750 mrd. Voor een bedrijf met een omzet van een kleine $20 mrd is dat best veel, om het zachtjes uit te drukken. Toch lijken beleggers het te willen betalen. Die beleggers worden enthousiast van de wilde plannen voor de kolonisatie van Mars en AI-datacenters in de ruimte. Beide zijn voorlopig technisch niet mogelijk. Maar dat is bijzaak in de wereld van Musk. Natuurlijk zijn de zaken die SpaceX wel voor elkaar heeft indrukwekkend. De wereld lijkt niet zonder Starlink te kunnen. En als je tien jaar geleden had gezegd dat Musk een herbruikbare rakettenbusiness had waar Nasa stevig op leunt, had niemand je geloofd. Maar het is er wel. Passieve beleggers kopen deze aandelen automatisch, hoe belachelijk de fundamentele factoren ook zijn.Ook de opname in diverse indices zal voor vraag naar deze aandelen zorgen. Nasdaq heeft recentelijk de regels aangepast. Een bedrijf hoeft geen winst meer te maken, en het maakt niet meer uit hoe klein de free float is. Die $75 mrd is gigantisch, maar het is slechts 4% van de uitstaande aandelen. Vroeger was dat een reden om het bedrijf niet in de index op te nemen, maar nu niet meer. Weinig aanbod en veel vraag zorgen voor een hoge prijs. Kijk maar naar het recente voorbeeld van de introductie van het AI-aandeel Cerebras: +68% op de eerste handelsdag. De Nasdaq-index is leuk, maar het grote geld volgt vooral de MSCI-indices. Maar liefst $2400 mrd aan belegd vermogen loopt achter deze indexmaker aan. SpaceX komt eind augustus in deze indices. Musk is goed in het verkopen van dromen en soms komen ze uit. Maar is een belegging in dromen wel een goede belegging? De kans lijkt mij klein. Een beursintroductie is het brandpunt van vraag en aanbod. Op dat kleine moment van beursintroductie moet er een maximale vraag naar de aandelen zijn, want er is ook een maximaal aanbod. Daarom komt het Musk mooi uit dat die aandelen snel in de index komen. Al die passieve beleggers gaan automatisch deze aandelen kopen, hoe belachelijk de fundamentele factoren ook zijn. Daarnaast creëer je maximale vraag door goede marketing. Dromen over de kolonisatie van Mars en over AI-datacenters in de ruimte doen het goed. Aan de belegger de taak om door de marketing heen te prikken, en te kijken wat er overblijft als de lucht eruit is. Op lange termijn zijn de beleggingsfundamenten belangrijk, op korte termijn telt het verhaal. En natuurlijk een hele hoop beleggers die erin geloven. Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De obligatierente in Engeland loopt stevig op en dat is een flink probleem. De oorzaak ligt in een combinatie van politieke chaos en de wereldwijde rentetrend. Iedere dag dat de Straat van Hormuz gesloten blijft, neemt de druk op de olieprijs toe en daarmee de inflatie. Hoe langer het duurt, hoe groter de kans dat de inflatie structureel wordt in plaats van tijdelijk. Een hogere rente betekent dat de overheid op termijn steeds meer kwijt is aan interestlasten. Dat leidt tot hogere begrotingstekorten en nog hogere schulden. Het zijn de eerste stappen naar een schulden spiraal. In Engeland voelen de huishoudens vrij snel de gevolgen. Ze hebben daar alleen maar korte hypotheken met een maximum rentevast periode van 5 jaar. Ze gaan het dus snel in hun maandlasten merken. Obligatiebeleggers in het Verenigd Koninkrijk zitten in een lastig parket. Enerzijds hopen ze dat de Engelse overheid heeft geleerd van het Liz Truss moment. Toen liet de obligatiemarkt “Mister Bond” zien hoeveel macht ze heeft. Anderzijds prijzen obligatiebeleggers momenteel een ‘idiotenpremie’ in. De Engelse rente is veel verder opgelopen dan in andere obligatiemarkten. Die premie komt niet uit de lucht vallen. Diverse uitsproken linkse kandidaten zoals Andy Burham en Angela Rayner maken een goede kans om de nieuwe Engelse premier te worden. Een links beleid betekent over het algemeen een onverantwoord financieringsbeleid en dat is een horrorscenario voor obligatiebeleggers. Zeker als Labour zegt de dat obligatiebeleggers maar gewoon moeten luisteren. Een gevalletje struisvogelpolitiek. Wat maakt het voor ons uit wat er aan de andere kant van de Noordzee gebeurt? Nou, de combinatie politieke chaos, populisme, oplopende tekorten en hoge staatsschulden vinden we ook in diverse eurolanden terug. Deze landen zitten nog veilig onder de paraplu van de euro. De ECB heeft een complete alfabetsoep opgericht om eventuele crisis het hoofd te bieden. Maar dit zijn tijdelijke noodmaatregelen. Permanente maatregelen zoals eurobonds zijn er nog niet. Maar eerlijk gezegd ze zijn er wel maar nog beperkt en Brussel noemt het liever anders. En die beperking is maar goed ook. Anders mogen wij opdraaien voor de financiële puinhoop die Frankrijk er bijvoorbeeld van maakt. Over 10 maanden zijn er alweer verkiezingen en krijgen we te maken met óf populistisch rechts óf populistisch links. In beide gevallen beloven ze de kiezers extra uitgaven. De Franse staatschuld is intussen al opgelopen van 60% naar 120%. Als financiële markten het vertrouwen in Frankrijk verliezen, gaat de hele eurozone mee. Ik zou als Nederland weigeren om überhaupt nog een EU-bijdrage te betalen zolang deze landen hun zaken niet op orde hebben. Frankrijk is niets anders dan Engeland op het vasteland met een euro paraplu. Voor je het weet krijgt de euro-obligatiemarkt ook een idiotenpremie. En die krijg je niet snel weggepoetst. Hoeveel Brusselse alfabetsoep er ook overheen gegoten wordt. Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Met verbazing zag ik de oproep om extra belasting te heffen op Shell en andere oliemaatschappijen. Het klinkt natuurlijk wel lekker. De grote oliemaatschappijen maken veel winst en dan belast de overheid het weg om die arme burger te compenseren voor de gestegen benzineprijs. Ondanks dat deze mediastorm alweer is gaan liggen, kan ik me er erg boos over maken. Het feit dat politici dit roepen geeft aan dat je als ondernemer niets hebt te zoeken in deze socialistische heilstaat. Je hebt tientallen jaren geleden een enorm risico genomen om te investeren in een oliebron. En dan zit het een keer mee en dan pikt de overheid het gelijk weer in. Dit soort berichten is zo ongelofelijk slecht voor het imago van het ondernemingsklimaat van Nederland. Je moet nadenken over de consequenties van dit soort uitspraken. Bedrijven zien Nederland niet meer als een aantrekkelijk land om in te investeren. Maar we klagen wel dat Shell stopt met de biobrandstoffen fabriek in Pernis. En we klagen dat de NAM zich terugtrekt uit de gasopslag in Nederland. Als je alleen maar loopt te schoppen is het niet zo vreemd dat de andere partij afscheid neemt. Daarnaast wordt die winst natuurlijk niet hier in Nederland gemaakt. Als je alle oliebronnen in Nederland gaat belasten ben je snel klaar. Nederland wint 82.000 vaten per dag en staat daarmee op plek nummer 50 van de wereld. Bovendien zijn er geen Nederlandse oliemaatschappijen. Shell is geen Nederlands bedrijf meer. Afgelopen weekend kwam Aramco met cijfers naar buiten. Die zagen een winststijging van 25% naar U$ 32,5 miljard. Als je Shell extra wilt belasten, dan moet je dat ook bij Aramco doen. Veel succes. En je moet natuurlijk wel consequent zijn. Als je extra belasting gaat heffen als de olieprijzen hoog zijn en dat ten gunste laat komen aan de consument, moet je het tegenovergestelde doen als de olieprijs laag is. Dus hogere accijnzen bij lage olieprijzen om Shell te helpen. Dat is natuurlijk even belachelijk als het huidige linkse voorstel. Maar consequent zijn en politiek bedrijven zijn twee tegenovergestelde dingen. Het viel me wel op dat D66 zich in de kaart liet kijken. Ook zij kiezen voor dit populistische standpunt. Een van de belangrijke conclusies uit het Draghi en het Wennink rapport was dat we in Europa concurrerender moeten zijn. Als we onze bedrijven blijven pesten, gaan ze weg. En dat heeft op lange termijn een sterk negatief effect op de economie. Maar op het moment dat de benzineprijs even stijgt, wordt het vuurtje van populisme met deze rapporten aangestoken. Zou dat geen gat in de markt zijn, politici die consequent zijn en naar de lange termijn effecten van hun uitspraken kijken? Of zou je alleen maar kiezers trekken met populistische pietpraat? Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Trumps Always Chickens Out. Als puntje bij paaltje komt, haakt president Trump af en zet hij zijn dreigement niet door. Een uitdrukking die je als belegger héél véél hebt gehoord. Er komt nu een bij: NACHO. Klinkt lekker, maar dat is het niet. En heeft te maken met de Iran-oorlog die diezelfde Trump is gestart. Not A Chance Hormuz Opens, dat is waar je als belegger nu rekening mee moet houden. Dat is waar we het deze aflevering over hebben. Het scenario dat de Straat van Hormuz voorlopig dicht blijft. Een redelijk realistisch vooruitzicht, nu de vredesgesprekken tussen Iran en de VS zijn geklapt. Met NACHO moet je rekening houden met een lange periode van hoge olieprijs én inflatie. Hebben we het ook over Air France-KLM. Dat gaat verdwijnen. De naam dan, lezen we in De Telegraaf. Topman Ben Smith wil op overnamepad en wil meer luchtvaartmaatschappijen toevoegen. Waardoor de naam Air France-KLM niet meer past. Goed moment voor ons om te kijken naar dat nieuwe concern dat ontstaat. Is dat dan eindelijk een goede investering? Ook in deze aflevering: een spannend verhaal over insider trading. Een netwerk van advocaten gaf maar liefst 12 jaar lang informatie aan elkaar door over enorme deals op Wall Street. Een explosief verhaal. Over explosief gesproken: we bespreken het aandeel Rheinmetall. Het Duitse defensiebedrijf gaat niet lekker op de beurs, terwijl het juist zou moeten profiteren van al het leed in de wereld. Te gast: Corné van Zeijl van Cardano. BNR Beurs is een journalistiek onafhankelijke productie, mede mogelijk gemaakt door Saxo. Over de makers: Jelle Maasbach is presentator van BNR Beurs en freelance financieel journalist. Zijn favoriete aandeel om over te praten is Disney, maar daar lijkt hij de enige in te zijn. Sinds de eerste uitzending van BNR Beurs is 'ie er bij. Maxim van Mil is presentator van BNR Beurs en journalist bij BNR, waar hij zich focust op de financiële markten en ontwikkelingen in de tech-wereld. Je krijgt hem het meest enthousiast als hij kan praten over ASML, of oer-Hollandse bedrijven zoals Ahold of ABN Amro. Jorik Simonides is presentator van BNR Beurs, economieredacteur en verslaggever bij BNR. Hij wordt er vooral blij van als het een keer níet over AI gaat. Milou Brand is presentator van BNR Beurs, freelance podcastmaker en columnist bij het Financieele Dagblad. Jochem Visser is presentator van BNR Beurs, maakt Beursnerd XL en is redacteur bij de podcast Onder Curatoren. Vraag hem naar obscure zaken op financiële markten en hij vertelt je waarom het eigenlijk nóg leuker is dan je al dacht. Over de podcast: Met BNR Beurs ga je altijd voorbereid de nieuwe beursdag in. We praten je in een kleine 25 minuten bij over alle laatste ontwikkelingen op de handelsvloer. We blijven niet alleen bij de AEX of Wall Street, maar vertellen je ook waar nog meer kansen liggen. En we houden het niet bij de cijfers, maar zoeken ook iedere dag voor je naar duiding van scherpe gasten en experts. Of je nu een ervaren belegger bent of net begint met je eerste stappen op de beurs, de podcast biedt waardevolle inzichten voor je beleggingsstrategie. Door de focus op zowel de korte termijn als de lange termijn, helpt BNR Beurs luisteraars om de ruis van de markt te scheiden van de essentie. Van Musk tot Microsoft en van Ahold tot ASML. Wij vertellen je wat beleggers bezighoudt, wie de markten in beweging zet en wat dat betekent voor jouw beleggingsportefeuille.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Trumps Always Chickens Out. Als puntje bij paaltje komt, haakt president Trump af en zet hij zijn dreigement niet door. Een uitdrukking die je als belegger héél véél hebt gehoord. Er komt nu een bij: NACHO. Klinkt lekker, maar dat is het niet. En heeft te maken met de Iran-oorlog die diezelfde Trump is gestart. Not A Chance Hormuz Opens, dat is waar je als belegger nu rekening mee moet houden. Dat is waar we het deze aflevering over hebben. Het scenario dat de Straat van Hormuz voorlopig dicht blijft. Een redelijk realistisch vooruitzicht, nu de vredesgesprekken tussen Iran en de VS zijn geklapt. Met NACHO moet je rekening houden met een lange periode van hoge olieprijs én inflatie. Hebben we het ook over Air France-KLM. Dat gaat verdwijnen. De naam dan, lezen we in De Telegraaf. Topman Ben Smith wil op overnamepad en wil meer luchtvaartmaatschappijen toevoegen. Waardoor de naam Air France-KLM niet meer past. Goed moment voor ons om te kijken naar dat nieuwe concern dat ontstaat. Is dat dan eindelijk een goede investering? Ook in deze aflevering: een spannend verhaal over insider trading. Een netwerk van advocaten gaf maar liefst 12 jaar lang informatie aan elkaar door over enorme deals op Wall Street. Een explosief verhaal. Over explosief gesproken: we bespreken het aandeel Rheinmetall. Het Duitse defensiebedrijf gaat niet lekker op de beurs, terwijl het juist zou moeten profiteren van al het leed in de wereld. Te gast: Corné van Zeijl van Cardano. BNR Beurs is een journalistiek onafhankelijke productie, mede mogelijk gemaakt door Saxo. Over de makers: Jelle Maasbach is presentator van BNR Beurs en freelance financieel journalist. Zijn favoriete aandeel om over te praten is Disney, maar daar lijkt hij de enige in te zijn. Sinds de eerste uitzending van BNR Beurs is 'ie er bij. Maxim van Mil is presentator van BNR Beurs en journalist bij BNR, waar hij zich focust op de financiële markten en ontwikkelingen in de tech-wereld. Je krijgt hem het meest enthousiast als hij kan praten over ASML, of oer-Hollandse bedrijven zoals Ahold of ABN Amro. Jorik Simonides is presentator van BNR Beurs, economieredacteur en verslaggever bij BNR. Hij wordt er vooral blij van als het een keer níet over AI gaat. Milou Brand is presentator van BNR Beurs, freelance podcastmaker en columnist bij het Financieele Dagblad. Jochem Visser is presentator van BNR Beurs, maakt Beursnerd XL en is redacteur bij de podcast Onder Curatoren. Vraag hem naar obscure zaken op financiële markten en hij vertelt je waarom het eigenlijk nóg leuker is dan je al dacht. Over de podcast: Met BNR Beurs ga je altijd voorbereid de nieuwe beursdag in. We praten je in een kleine 25 minuten bij over alle laatste ontwikkelingen op de handelsvloer. We blijven niet alleen bij de AEX of Wall Street, maar vertellen je ook waar nog meer kansen liggen. En we houden het niet bij de cijfers, maar zoeken ook iedere dag voor je naar duiding van scherpe gasten en experts. Of je nu een ervaren belegger bent of net begint met je eerste stappen op de beurs, de podcast biedt waardevolle inzichten voor je beleggingsstrategie. Door de focus op zowel de korte termijn als de lange termijn, helpt BNR Beurs luisteraars om de ruis van de markt te scheiden van de essentie. Van Musk tot Microsoft en van Ahold tot ASML. Wij vertellen je wat beleggers bezighoudt, wie de markten in beweging zet en wat dat betekent voor jouw beleggingsportefeuille.See omnystudio.com/listener for privacy information.

We zitten midden in het winstcijfer seizoen en de winsten zijn niet normaal goed, vooral bij de technologiebedrijven. UBS heeft berekend dat de zes grote technologiebedrijven 61% meer winst hebben gemaakt dan een jaar geleden. En dan moeten de Nvidia cijfers nog komen. Besef dat deze zes bedrijven goed zijn voor 24% van de winsten van alle bedrijven in de hele S&P500 index. Een kleine kanttekening is wel dat een flink deel van de winststijging komt door de herwaarderingen van de belangen in Anthrophic en SpaceX. Maar ook zonder deze boekhoudkundige meevallers waren de cijfers abnormaal goed. Het zorgt ervoor dat de winsten van de hele S&P 500 nu 28% hoger zijn dan een jaar geleden. Zonder deze zes technologiebedrijven was de winstgroei ‘slechts’ 10%. Besef wel dat iedere dollar die aan een datacenter wordt uitgegeven, direct bijdraagt aan de winsten van de tech sector. De andere kant van de medaille zijn de afschrijvingen op deze enorme investeringen. Deze worden over meerdere jaren uitgesmeerd. We zien dus direct de plussen, maar de negatieve kant wordt pas zichtbaar in de komende jaren. In het verleden hebben we vaker van dit soort extreme investeringsgolven gezien. Denk maar aan de railway boom in de US in de negentiende eeuw. Er waren er maar liefst drie, die alle drie in paniek eindigden (de Panic van 1837, van 1873 en van 1893). Jammer voor de beleggers, maar de US hield er wel een prachtig spoornetwerk aan over, die voor snel en goedkoop transport zorgde. Een ander mooi voorbeeld was de bubbel in de glasvezelnetwerken in de US rond 2000. Er werden enorme netwerken aangelegd in de verwachting dat het internetverkeer explosief zou groeien. Dat was wel zo, maar het duurde veel langer dan verwacht. Toen de bubbel barstte, bleek dat slechts 5% tot 15% van de aangelegde glasvezel daadwerkelijk in gebruik was. Maar door deze enorme overcapaciteit konden bedrijven als Youtube en Netflix groot worden. Beleggers in glasvezel bedrijven als Global Crossing en WorldCom hebben echter hun belegging in rook zien opgaan. De grote vraag is: gaan die AI-investeerders wel genoeg verdienen aan al die capaciteit die nu is gebouwd? Een voordeel is wel dat het met de financiering voorlopig wel oké zit. De grote tech bedrijven gaan niet zo snel failliet. De vrije cashflow is weg, want die gaat in die investeringen zitten. En er wordt flink bijgeleend. Maar failliet, zoals de spoorwegmaatschappijen en de glasvezel bedrijven zullen ze niet gaan. Maar besef wel dat een spoorweg en een glasvezelkabel nog decennia meegaan. Maar de levensduur van een chip in zo’n datacenter, dat is een ander verhaal. Geniet dus vooral van deze winstrecords zolang het duurt, maar onthoud dat 'niet normaal' meestal een van de laatste haltes is voordat de realiteitszin indaalt. Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het zijn vreemde tijden, maar je verbaast je bijna nergens meer over. Een van de opmerkelijkste berichten deze week was het vertrek van de Verenigde Arabische Emiraten, de VAE, uit de OPEC. Toen dat nieuws naar buiten kwam, was er geen enkele reactie in de olieprijs te zien. Sterker nog, na wat verse dreigende taal en de nodige oorlogszuchtige memes uit de US, schoot de prijs van een vat naar een vers record van $ 125. Opvallend was dat de lange termijn olieprijs een heel ander beeld liet zien. Olie met levering in bijvoorbeeld 2030 bewoog helemaal niet, noppes, nada. Je ziet veel Midden-Oosten experts een beetje gissen naar de reden achter het vertrek. Al langere tijd botert het niet tussen Saoedi-Arabië, the leader of the OPEC band, en de Emiraten. Daarnaast wil de VAE al langere tijd haar productiecapaciteit uitbreiden. Als ze uit de OPEC stappen hebben ze alle vrijheid om dat te doen. OPEC-vergaderingen waren altijd al vol strijd. Alle leden willen een hogere olieprijs, maar niemand wil minder verkopen om dat te bereiken. Er zijn te veel free riders. Een van de belangrijkste is de Verenigde Staten. Die produceren steeds meer, waardoor de OPEC een steeds kleiner marktaandeel heeft. Het groepje OPEC landen moest daardoor steeds meer capaciteit inleveren om hetzelfde prijseffect te bereiken. Ook na de uitbreiding met een aantal landen naar OPEC+ in 2016 is er structureel niet veel veranderd. Voor de lange termijn maakt het nogal wat uit. De extra productie van de VAE zal de vraag – aanbodverhoudingen verder uit het lood slaan. Al voor de Iran oorlog was er al sprake van een onbalans. De OPEC leden moesten alle zeilen bijzetten om de olieprijs een beetje hoog te houden. Er was flink wat overaanbod. Tel daarbij ook nog de verwachte stijging van het aanbod uit Venezuela. Van de beloftes over voorspoed en democratie zal waarschijnlijk weinig terecht komen. Maar die extra olieproductie, daar mag je wel van uitgaan. Wie iets wil zeggen over de olieprijs moet niet alleen naar het aanbod kijken, maar ook naar de vraag. De Iran oorlog heeft ons geleerd dat spreiding van energiebronnen essentieel is. Er zal daardoor meer vraag naar alternatieven voor fossiel komen en meer uit andere regio’s. Ook als de Straat van Hormuz ooit weer eens een keer opengaat zullen eerst de leeg getrokken voorraden moeten worden aangevuld. En gezien deze olieschok ervaring zal menig land de neiging hebben om extra voorraad aan te houden. Dus op korte termijn zal de olieprijs nog wel even hoog blijven, maar op lange termijn is het een heel ander verhaal. Dat is misschien een schrale troost als je weer eens de spaarpot van de kinderen moet stuk slaan om te kunnen tanken. Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Huizenbelegger Vesteda heeft een groot probleem. Beleggers willen van hun belegging in Vesteda af, maar Vesteda kan niet zo maar voor eur 4,1 miljard aan huizen verkopen. Nu meldt ook Bouwinvest een zelfde probleem. Het fonds ontving voor eur 619 miljoen aan terugbetalingsverzoeken. Beleggers willen om uiteenlopende redenen van hun belegging af. Buitenlanders willen geen vennootschapsbelasting betalen, andere beleggers willen weer hun hoge rendement over de afgelopen jaren incasseren, en weer anderen vinden het belang te groot geworden in de totale beleggingsportefeuille. Dit is geen nieuw probleem. Wat we bij Vesteda en Bouwinvest is hetzelfde probleem als bij de private credit fondsen. Als je liquiditeit biedt terwijl de onderliggende beleggingen niet liquide zijn, creëer je je eigen probleem. (zie ook column Het witwassen van risico ). Mijn advies aan het management van Vesteda en Bouwinvest is: breng de huizenfondsen naar de beurs. Dan kan iedereen uitstappen wanneer ze willen en bepaalt de markt de prijs. De huidige aandeelhouders zullen misschien gaan klagen dat de beurs veel te volatiel is, maar dat is dan maar zo. Als je nu onder druk zo’n enorme huizen portefeuille gaat verkopen, krijg je er ook niet de beste prijs voor. Ik zou wel de sociale doelstellingen van het fonds in beton gieten. Dat zal wellicht een discount geven. Beleggers willen immers maximaal rendement. Maar dat is de prijs die je betaalt voor je sociale ambities. Een beursgang biedt tegelijkertijd ook een oplossing voor potentiële huizenkopers. Voor wie spaart voor een huis en bang is dat de huizenprijzen harder oplopen dan je kan sparen, is een dergelijk fonds een oplossing. Let wel, er zit wel wat vreemd vermogen in deze huizenfondsen. Dat is niet ongewoon voor de onroerend goed sector. Maar een hefboom werkt altijd twee kanten op. Als het goed gaat, maak je extra rendement, maar als het slecht gaat werkt de hefboom de andere kant op. Kanttekening daarbij is wel dat ook hier de koersen van beursgenoteerd huizenfonds veel sterker fluctueren dan de huizenprijzen zelf. Dat zien we bijvoorbeeld bij de Duitse vastgoedfondsen zoals LEG Immobilien en Vonovia. De intrinsieke waarde loopt door de stijgende huizenprijzen op, maar de koers daalt. Dat komt vooral omdat deze aandelen erg rentegevoelig zijn. Nu de rente stijgt, staan de koersen van deze aandelen onder druk. De correlatie is bijna één op één. Raar maar waar, maar bij de prijs van huizen speelt de rente een kleinere rol. Daar tellen ook nog andere factoren, zoals consumentenvertrouwen, verwachtingen voor de arbeidsmarkt en FOMO mee. Toch bijzonder dat een zelfde soort belegging in niet beursgenoteerde en beursgenoteerde vorm zo ver uit elkaar lopen. Ik ruik een arbitrage mogelijkheid. Nou maar afwachten tot Vesteda en Bouwinvest daadwerkelijk de stap naar de beurs zetten. Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Een van de meest gestelde vragen die ik op dit moment krijg is: waarom staan aandelenkoersen zo hoog, terwijl de wereld in brand staat? Het IMF waarschuwt voor een mogelijke wereldwijde recessie en aandelen zetten nieuwe records neer. Nu lopen de voorspellingen van dit soort instanties als het IMF wel vaker achter de feiten aan. Beurzen lopen juist vooruit. Een van de verklaringen is dat beleggers een snelle oplossing voor de oorlog met Iran verwachten. De Amerikaanse blokkade brengt de Iraniërs wellicht naar de onderhandelingstafel. Maar er is een andere belangrijkere verklaring. Een belegger koopt een aandeel vanwege de onderliggende winststroom. De wereldwijde economie is daar slechts één factor. De top10 bedrijven in de wereld aandelen index zijn stuk voor stuk technologiebedrijven met een gezamenlijke weging van maar liefst 25%. Die bedrijven hebben maar weinig last van de hoge energieprijzen. Sterker nog de winsten van deze bedrijven stomen maar door. Naar verwachting stijgen de winsten van de technologiebedrijven in het eerste kwartaal met maar liefst 30%. Zonder tech is de winstgroei maar een bescheiden 5%. Die enorme winstgroei komt door de investeringen in AI. Dat is goed voor de winsten van bedrijven zoals Nvidia, TSMC en ASML. De winstcijfers van ASML en TSMC lieten dat deze week wel zien. Aan de andere kant moet iemand die investeringen wel ophoesten. Bij de bedrijven die zo fors investeren heeft het maar een beperkte negatieve invloed op de winst. De afschrijvingen op deze investeringen worden gespreid over een periode van 5 tot 10 jaar. Bovendien heerst er het heilige geloof dat AI op termijn enorm winstgevend zal zijn. Als iedereen maar blijft investeren is dat maar de vraag. Maar hoop sterft langzaam. Nog even terug naar de marktreactie. Ook al hebben grote delen van de aandelenmarkt nog weinig last van de huidige energiecrisis, toch vraag ik me af of we er niet een beetje te snel over heen kijken. De effecten zijn nu nog minimaal. Ja, we betalen een paar kwartjes meer aan de pomp, maar dat is het dan ook. We kunnen bijvoorbeeld nu nog tanken. Maar met iedere dag dat er geen olietankers door de Straat van Hormuz varen, neemt de olievoorraad af. Voorspellen of de oorlog snel afloopt heeft erg weinig zin. Op een paar mensen in het Witte Huis na, heeft niemand daar een superieur inzicht. Wel is duidelijk dat we nu nog erg relaxed zijn over de gevolgen. Maar iedere dag dat er geen olietanker door de straat van Hormuz vaart, is een dag dichter bij de dag dat er geen benzine meer uit de pomp komt. En dat is de dag dat we ons wel zorgen gaan maken. En misschien ook wel als aandelenbelegger, zelfs met al die mooie winststijgingen. Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Opnieuw breken ze records bij TSMC. Nadat de omzet vorige week al 35 procent hoger bleek dan in hetzelfde kwartaal vorig jaar, kwamen ze vandaag met winstcijfers. En die gaan pas echt door het dak! Beleggers reageren minnetjes. Hoe dat komt, bespreken we deze aflevering. Een ander bedrijf dat records breekt is het Fastned. Het Nederlandse laadpalenbedrijf zag de omzet afgelopen kwartaal stijgen met maar liefst 40% tot een recordbedrag van 39,2 miljoen euro. En gaat het ook een keertje winst maken? Dat kan nog even duren. Hoor je ook over: Opnieuw verdachte transacties vlak voor koersgevoelige uitspraken van Trump Eindelijk goed nieuws bij CM.com Slecht nieuws voor Live Nation, het moederbedrijf van Ticketmaster Waarom dalende chocoladeprijzen slecht nieuws zijn voor 's werelds grootste chocolademaker Cijfers van PepsiCo: die zijn beter dan verwacht BNR Beurs is een journalistiek onafhankelijke productie, mede mogelijk gemaakt door Saxo. Te gast is Corné van Zeijl van Cardano Over de makers: Jelle Maasbach is presentator van BNR Beurs en freelance financieel journalist. Zijn favoriete aandeel om over te praten is Disney, maar daar lijkt hij de enige in te zijn. Sinds de eerste uitzending van BNR Beurs is 'ie er bij. Maxim van Mil is presentator van BNR Beurs en journalist bij BNR, waar hij zich focust op de financiële markten en ontwikkelingen in de tech-wereld. Je krijgt hem het meest enthousiast als hij kan praten over ASML, of oer-Hollandse bedrijven zoals Ahold of ABN Amro. Jorik Simonides is presentator van BNR Beurs, economieredacteur en verslaggever bij BNR. Hij wordt er vooral blij van als het een keer níet over AI gaat. Milou Brand is presentator van BNR Beurs, freelance podcastmaker en columnist bij het Financieele Dagblad. Jochem Visser is presentator van BNR Beurs, maakt Beursnerd XL en is redacteur bij de podcast Onder Curatoren. Vraag hem naar obscure zaken op financiële markten en hij vertelt je waarom het eigenlijk nóg leuker is dan je al dacht. Over de podcast: Met BNR Beurs ga je altijd voorbereid de nieuwe beursdag in. We praten je in een kleine 25 minuten bij over alle laatste ontwikkelingen op de handelsvloer. We blijven niet alleen bij de AEX of Wall Street, maar vertellen je ook waar nog meer kansen liggen. En we houden het niet bij de cijfers, maar zoeken ook iedere dag voor je naar duiding van scherpe gasten en experts. Of je nu een ervaren belegger bent of net begint met je eerste stappen op de beurs, de podcast biedt waardevolle inzichten voor je beleggingsstrategie. Door de focus op zowel de korte termijn als de lange termijn, helpt BNR Beurs luisteraars om de ruis van de markt te scheiden van de essentie. Van Musk tot Microsoft en van Ahold tot ASML. Wij vertellen je wat beleggers bezighoudt, wie de markten in beweging zet en wat dat betekent voor jouw beleggingsportefeuille.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Opnieuw breken ze records bij TSMC. Nadat de omzet vorige week al 35 procent hoger bleek dan in hetzelfde kwartaal vorig jaar, kwamen ze vandaag met winstcijfers. En die gaan pas echt door het dak! Beleggers reageren minnetjes. Hoe dat komt, bespreken we deze aflevering. Een ander bedrijf dat records breekt is het Fastned. Het Nederlandse laadpalenbedrijf zag de omzet afgelopen kwartaal stijgen met maar liefst 40% tot een recordbedrag van 39,2 miljoen euro. En gaat het ook een keertje winst maken? Dat kan nog even duren. Hoor je ook over: Opnieuw verdachte transacties vlak voor koersgevoelige uitspraken van Trump Eindelijk goed nieuws bij CM.com Slecht nieuws voor Live Nation, het moederbedrijf van Ticketmaster Waarom dalende chocoladeprijzen slecht nieuws zijn voor 's werelds grootste chocolademaker Cijfers van PepsiCo: die zijn beter dan verwacht BNR Beurs is een journalistiek onafhankelijke productie, mede mogelijk gemaakt door Saxo. Te gast is Corné van Zeijl van Cardano Over de makers: Jelle Maasbach is presentator van BNR Beurs en freelance financieel journalist. Zijn favoriete aandeel om over te praten is Disney, maar daar lijkt hij de enige in te zijn. Sinds de eerste uitzending van BNR Beurs is 'ie er bij. Maxim van Mil is presentator van BNR Beurs en journalist bij BNR, waar hij zich focust op de financiële markten en ontwikkelingen in de tech-wereld. Je krijgt hem het meest enthousiast als hij kan praten over ASML, of oer-Hollandse bedrijven zoals Ahold of ABN Amro. Jorik Simonides is presentator van BNR Beurs, economieredacteur en verslaggever bij BNR. Hij wordt er vooral blij van als het een keer níet over AI gaat. Milou Brand is presentator van BNR Beurs, freelance podcastmaker en columnist bij het Financieele Dagblad. Jochem Visser is presentator van BNR Beurs, maakt Beursnerd XL en is redacteur bij de podcast Onder Curatoren. Vraag hem naar obscure zaken op financiële markten en hij vertelt je waarom het eigenlijk nóg leuker is dan je al dacht. Over de podcast: Met BNR Beurs ga je altijd voorbereid de nieuwe beursdag in. We praten je in een kleine 25 minuten bij over alle laatste ontwikkelingen op de handelsvloer. We blijven niet alleen bij de AEX of Wall Street, maar vertellen je ook waar nog meer kansen liggen. En we houden het niet bij de cijfers, maar zoeken ook iedere dag voor je naar duiding van scherpe gasten en experts. Of je nu een ervaren belegger bent of net begint met je eerste stappen op de beurs, de podcast biedt waardevolle inzichten voor je beleggingsstrategie. Door de focus op zowel de korte termijn als de lange termijn, helpt BNR Beurs luisteraars om de ruis van de markt te scheiden van de essentie. Van Musk tot Microsoft en van Ahold tot ASML. Wij vertellen je wat beleggers bezighoudt, wie de markten in beweging zet en wat dat betekent voor jouw beleggingsportefeuille.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Opnieuw breken ze records bij TSMC. Nadat de omzet vorige week al 35 procent hoger bleek dan in hetzelfde kwartaal vorig jaar, kwamen ze vandaag met winstcijfers. En die gaan pas echt door het dak! Beleggers reageren minnetjes. Hoe dat komt, bespreken we deze aflevering. Een ander bedrijf dat records breekt is het Fastned. Het Nederlandse laadpalenbedrijf zag de omzet afgelopen kwartaal stijgen met maar liefst 40% tot een recordbedrag van 39,2 miljoen euro. En gaat het ook een keertje winst maken? Dat kan nog even duren. Hoor je ook over: Opnieuw verdachte transacties vlak voor koersgevoelige uitspraken van Trump Eindelijk goed nieuws bij CM.com Slecht nieuws voor Live Nation, het moederbedrijf van Ticketmaster Waarom dalende chocoladeprijzen slecht nieuws zijn voor 's werelds grootste chocolademaker Cijfers van PepsiCo: die zijn beter dan verwacht BNR Beurs is een journalistiek onafhankelijke productie, mede mogelijk gemaakt door Saxo. Te gast is Corné van Zeijl van Cardano Over de makers: Jelle Maasbach is presentator van BNR Beurs en freelance financieel journalist. Zijn favoriete aandeel om over te praten is Disney, maar daar lijkt hij de enige in te zijn. Sinds de eerste uitzending van BNR Beurs is 'ie er bij. Maxim van Mil is presentator van BNR Beurs en journalist bij BNR, waar hij zich focust op de financiële markten en ontwikkelingen in de tech-wereld. Je krijgt hem het meest enthousiast als hij kan praten over ASML, of oer-Hollandse bedrijven zoals Ahold of ABN Amro. Jorik Simonides is presentator van BNR Beurs, economieredacteur en verslaggever bij BNR. Hij wordt er vooral blij van als het een keer níet over AI gaat. Milou Brand is presentator van BNR Beurs, freelance podcastmaker en columnist bij het Financieele Dagblad.  Jochem Visser is presentator van BNR Beurs, maakt Beursnerd XL en is redacteur bij de podcast Onder Curatoren. Vraag hem naar obscure zaken op financiële markten en hij vertelt je waarom het eigenlijk nóg leuker is dan je al dacht. Over de podcast: Met BNR Beurs ga je altijd voorbereid de nieuwe beursdag in. We praten je in een kleine 25 minuten bij over alle laatste ontwikkelingen op de handelsvloer. We blijven niet alleen bij de AEX of Wall Street, maar vertellen je ook waar nog meer kansen liggen. En we houden het niet bij de cijfers, maar zoeken ook iedere dag voor je naar duiding van scherpe gasten en experts. Of je nu een ervaren belegger bent of net begint met je eerste stappen op de beurs, de podcast biedt waardevolle inzichten voor je beleggingsstrategie. Door de focus op zowel de korte termijn als de lange termijn, helpt BNR Beurs luisteraars om de ruis van de markt te scheiden van de essentie. Van Musk tot Microsoft en van Ahold tot ASML. Wij vertellen je wat beleggers bezighoudt, wie de markten in beweging zet en wat dat betekent voor jouw beleggingsportefeuille.

Hoewel Universal Music Group er op weekbasis bijna 14 procent bij kreeg, heeft het bod van Bill Ackman op het bedrijf weinig kans van slagen. De koers ligt immers nog ver onder het bod, wat erop duidt dat beleggers dit niet zo zien zitten. "Beleggers vragen zich af of grootaandeelhouder Bolloré ermee akkoord zal gaan", legt Corné van Zeijl van Cardano uit. "Hij wil UMG's belang in Spotify verkopen en extra schuld op de balans nemen en dan volgt een reverse takeover." Corné vindt het een fake bod. Peter Siks, onafhankelijk beleggingsexpert, vindt het een lastig bod. "Eigenlijk zegt Ackman: in Amerika zal de koers hoger zijn." Want de bedoeling is dat de notering naar de VS verhuist. "Bovendien heeft Ackman eerder al dingen geprobeerd met UMG en die zijn ook niet doorgegaan." Het bod van Ackman waardeert UMG op 30,40 euro, het aandeel sloot de week af op een koers van 19,425 euro. Over het sentiment zijn beide experts voorzichtig. Peter vraagt zich af of de impact van de hoge olieprijs, die overal in doorwerkt, wel voldoende is ingeprijsd door de markt. Corné vindt ook dat de koersen vrij hoog staan gezien de fragiele wapenstilstand in het Midden-Oosten, maar tekent aan dat de winsten, met name van de techbedrijven, nog steeds erg goed zijn. Daar komt bij dat die bedrijven niet zoveel last hebben van een hogere olieprijs. Verder in de podcast onder anderen aandacht voor KLM, Samsung en Fagron. We bespreken natuurlijk de luisteraarsvragen en de experts geven hun tips. Voor Peter is dat een algemene tip, Corné tipt een AEX-fonds waar hij onlangs zelf ook een positie in heeft genomen. Geniet van de podcast! Let op: alleen het eerste deel is vrij te beluisteren. Wil je de hele podcast (luisteraarsvragen en tips) horen, wordt dan Premium lid van BeursTalk. Dat kost slechts 9,95 per maand, 99 euro voor een heel jaar. Abonneren kan hier!See omnystudio.com/listener for privacy information.

Aan het begin van dit jaar gingen beleggers er van uit dat de ECB de rente zou verlagen. Men redeneerde dat de sputterende Europese economie wel een klein rentehandje kon gebruiken. Maar toen brak de Iran oorlog uit en schoten de olieprijs en de inflatieverwachtingen omhoog. Voor de afkondiging van het staakt-het-vuren gingen beleggers uit van 3 renteverhogingen. Momenteel nog steeds twee. Die verwachte renteverlaging was een beetje raar, de inflatie hobbelde zo rond de 2%, dus waarom zou je verlagen? Maar de verwachte rentestijging is ook raar. Want of je de rente nu verhoogt of niet, er zal niets met de olieprijs gebeuren. Gaat u minder tanken omdat u iets meer spaarrente ontvangt? Het is niet voor niets dat centrale banken vooral naar de kerninflatie, dus zonder energie en voeding, kijken. Ik vermoed dat de ECB vooral wil streng en waakzaam overkomen. In vrijwel elke speech wordt gehamerd op de inflatiegevaren. Managing by speech. Laat de markt maar weten dat we er bovenop zitten. We gaan niet dezelfde fouten maken als in 2022. Maar toen viel die olieprijs stijging in een oververhitte economie. Consumenten hadden na Corona een enorme berg met spaargeld en wilden dit graag uitgeven. Door alle verstoringen in de productie - en vervoersketens was er een beperkt aanbod bij een enorme vraag. Dus konden alle producenten de prijzen makkelijk verhogen. Dat is nu allemaal niet het geval. De zogenaamde tweede orde effecten zullen daarom beperkt blijven. En de huidige inflatie piek is dus ‘transitory' (tijdelijk). Dat T-woord mag binnen de muren van een centrale bank niet meer worden uitgesproken. Powell zei in 2021 dat de inflatie piek als gevolg van de prijsexplosie in energie maar ‘transitory' zou zijn. Dat bleek een enorme misvatting. In juni 2022 bereikte de Amerikaanse inflatie een hoogtepunt van maar liefst 9%. Sindsdien is het klagen over de hoge prijzen volkshobby nummer 1 geworden. En een belangrijk verkiezingsthema. Een renteverhoging is dus niet nodig, maar toch verwacht ik het wel. Afhankelijk van het verdere verloop van de oorlog natuurlijk. De ECB heeft als primaire taak om de Europese consument te beschermen tegen overmatige inflatie. In de afgelopen vijf jaar was de gemiddelde Europese inflatie 4,25% en is de jaarlijkse prijsstijging nauwelijks onder de doelstelling van 2% gekomen. Met dit soort gigantische cijfers gaan we misschien wel denken dat die hoge inflatie normaal is. Dat moet voorkomen worden en dus is de ECB bereid om de rente te verhogen zonder dat het echt effect heeft. De ECB gaat dus bewust fouten maken. En dat is niet eens erg. Laat ze die fouten maar maken, dan kunnen wij met z'n allen een leukere volkshobby gaan zoeken. Iets zonder klagen liefst.   Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD.

Aan het begin van dit jaar gingen beleggers er van uit dat de ECB de rente zou verlagen. Men redeneerde dat de sputterende Europese economie wel een klein rentehandje kon gebruiken. Maar toen brak de Iran oorlog uit en schoten de olieprijs en de inflatieverwachtingen omhoog. Voor de afkondiging van het staakt-het-vuren gingen beleggers uit van 3 renteverhogingen. Momenteel nog steeds twee. Die verwachte renteverlaging was een beetje raar, de inflatie hobbelde zo rond de 2%, dus waarom zou je verlagen? Maar de verwachte rentestijging is ook raar. Want of je de rente nu verhoogt of niet, er zal niets met de olieprijs gebeuren. Gaat u minder tanken omdat u iets meer spaarrente ontvangt? Het is niet voor niets dat centrale banken vooral naar de kerninflatie, dus zonder energie en voeding, kijken. Ik vermoed dat de ECB vooral wil streng en waakzaam overkomen. In vrijwel elke speech wordt gehamerd op de inflatiegevaren. Managing by speech. Laat de markt maar weten dat we er bovenop zitten. We gaan niet dezelfde fouten maken als in 2022. Maar toen viel die olieprijs stijging in een oververhitte economie. Consumenten hadden na Corona een enorme berg met spaargeld en wilden dit graag uitgeven. Door alle verstoringen in de productie - en vervoersketens was er een beperkt aanbod bij een enorme vraag. Dus konden alle producenten de prijzen makkelijk verhogen. Dat is nu allemaal niet het geval. De zogenaamde tweede orde effecten zullen daarom beperkt blijven. En de huidige inflatie piek is dus ‘transitory’ (tijdelijk). Dat T-woord mag binnen de muren van een centrale bank niet meer worden uitgesproken. Powell zei in 2021 dat de inflatie piek als gevolg van de prijsexplosie in energie maar ‘transitory’ zou zijn. Dat bleek een enorme misvatting. In juni 2022 bereikte de Amerikaanse inflatie een hoogtepunt van maar liefst 9%. Sindsdien is het klagen over de hoge prijzen volkshobby nummer 1 geworden. En een belangrijk verkiezingsthema. Een renteverhoging is dus niet nodig, maar toch verwacht ik het wel. Afhankelijk van het verdere verloop van de oorlog natuurlijk. De ECB heeft als primaire taak om de Europese consument te beschermen tegen overmatige inflatie. In de afgelopen vijf jaar was de gemiddelde Europese inflatie 4,25% en is de jaarlijkse prijsstijging nauwelijks onder de doelstelling van 2% gekomen. Met dit soort gigantische cijfers gaan we misschien wel denken dat die hoge inflatie normaal is. Dat moet voorkomen worden en dus is de ECB bereid om de rente te verhogen zonder dat het echt effect heeft. De ECB gaat dus bewust fouten maken. En dat is niet eens erg. Laat ze die fouten maar maken, dan kunnen wij met z’n allen een leukere volkshobby gaan zoeken. Iets zonder klagen liefst. Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Buiten de Verenigde Staten was er flink wat rumoer over de voorgenomen transacties van minister van oorlog Pete Hegseth. Vlak voor de oorlog probeerde hij defensie index fondsen te kopen. Duidelijk een gevalletje voorkennis. Binnen de VS haalde iedereen de schouders op. Men vindt het blijkbaar normaal en dat is een trieste constatering. De woordvoerder van het Witte Huis haalde fel uit naar deze beschuldigingen. Maar we hebben intussen geleerd dat dit Witte Huis ook over leugens liegt. De Financial Times is daarentegen een krant met een onberispelijke reputatie. Als hun journalisten zeggen dat ze drie mensen hebben gesproken die bevestigen dat Pete Hegseth deze aandelen met voorkennis wilde kopen, dan geloof ik dat. De reden dat deze informatie naar buiten is gekomen, is omdat de Hegseths vermogensbeheerder direct naar de fondsaanbieder Blackrock toe moest omdat de order te groot was. Blackrock stond overigens niet toe dat de oorlogsminister de oorlogsaandelen ook kocht. Op lange termijn gaan koersen omhoog en kan iedereen verdienen aan beleggen. Maar op korte termijn is dat niet zo. Als jij met voorkennis handelt, is jouw winst het verlies van iemand anders. Je weet alleen niet wie die ander is. Het kan een particuliere belegger zijn of een Nederlands pensioenfonds. Maar ook als je niet weet van wie je steelt, het blijft stelen. In de afgelopen tijd hebben we wel meer van dit soort twijfelachtige transacties gezien. De Amerikaanse toezichthouder is hier oorverdovend stil over. En ook dat is een trieste constatering. Bijzonder is overigens dar als hij had kunnen handelen, dan zou hij een flink verlies hebben gemaakt. De aankoop van Hegseths belegging zou precies op het hoogtepunt van de defensie index zijn geweest. Sindsdien zijn de koersen flink gedaald. Het laat zien dat het timen van beleggen moeilijk blijft, zelfs als je de perfecte voorkennis hebt. We weten overigens niet of Hegseth ergens anders defensie aandelen heeft gekocht. Er zijn nog genoeg andere defensie indexfondsen met prachtige beurstickers (verkorte beursnamen) zoals WAR en NATO. Een goede ticker is het halve marketingwerk. Het is overigens vreemd, dat defensie aandelen dalen bij het uitbreken van een dergelijke oorlog. De verklaring (achteraf) is dat de koersen het al heel goed hebben gedaan en dat iedereen er al in zat. Het bezit van de zaak is het einde van het vermaak. Net zoals we dat bij goud en zilver zagen. Mocht iemand nog eens kritiek op onze politici hebben, een kleine blik naar de Verenigde Staten leert dat het zoveel slechter kan. Stel dat Rob Jetten met voorkennis zou hebben geprobeerd te handelen, dan zou hij met pek en veren het land worden uitgezet. En wat je ook van Rob Jetten vindt, dat scenario is compleet ongeloofwaardig. En in de VS is dat duidelijk niet zo. Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD. See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Vereniging van Effectenbezitters komt al meer dan honderd jaar op voor beleggers. De vereniging vocht voor compensatie voor benadeelde beleggers bij onder meer Fortis, Shell en Imtech. Nu heeft de VEB Philips in het vizier, vanwege de slaapapneu-affaire. Wat zit de VEB in deze zaak het meest dwars? En: is de VEB het eens over de oproep van de Philips topman dat er meer Nederlandse ceo’s moeten komen? Gerben Everts, directeur van de Vereniging voor Effectenbezitters (VEB) is te gast in BNR Zakendoen. Macro met Boot Elke dag een intrigerende gedachtewisseling over de stand van de macro-economie. Op maandag en vrijdag gaat presentator Thomas van Zijl in gesprek met econoom Arnoud Boot, de rest van de week praat Van Zijl met econoom Edin Mujagić. Ook altijd terug te vinden als je een aflevering gemist hebt. Blik op de wereld Wat speelt zich vandaag af op het wereldtoneel? Het laatste nieuws uit bijvoorbeeld Oekraïne, het Midden-Oosten, de Verenigde Staten of Brussel hoor je iedere werkdag om 12.10 van onze vaste experts en eigen redacteuren en verslaggevers. Ook los te vinden als podcast. Beleggerspanel Zijn de stijgende rentes op staatsobligaties verantwoordelijk voor de dalende goudprijs? En: techbedrijven Google en Meta moeten een schadevergoeding betalen aan een gebruiker omdat hun platformen te zouden verslavend zijn. Dat en meer bespreken we om 11.30 in het beleggerspanel met Corné van Zeijl, analist en strateeg bij Cardano en Thijs Knaap, chief Economist bij APG. Luister l Beleggerspanel Zakenlunch Elke dag, tijdens de lunch, geniet je mee van het laatste zakelijke nieuws, actuele informatie over de financiële markten en ander economische actualiteiten. Op een ontspannen manier word je als luisteraar bijgepraat over alles wat er speelt in de wereld van het bedrijfsleven en de beurs. En altijd terug te vinden als podcast, mocht je de lunch gemist hebben. Contact & Abonneren BNR Zakendoen zendt elke werkdag live uit van 11:00 tot 13:30 uur. Je kunt de redactie bereiken via e-mail. Abonneren op de podcast van BNR Zakendoen kan via bnr.nl/zakendoen, of via Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Zijn de stijgende rentes op staatsobligaties verantwoordelijk voor de dalende goudprijs? En: techbedrijven Google en Meta moeten een schadevergoeding betalen aan een gebruiker omdat hun platformen te zouden verslavend zijn. Dat en meer bespreken we in het Beleggerspanel van BNR Zakendoen Panelleden Presentator Thomas van Zijl gaat in gesprek met het Beleggerspanel, dat deze keer bestaat uit: -Thijs Knaap, hoofdeconoom bij APG. - Corné van Zeijl, analist en strateeg bij Cardano. Abonneer je op de podcast Ga naar de pagina van het Beleggerspanel en abonneer je op de podcast, ook te beluisteren via Apple Podcast, Spotify en elke dinsdag live om 11:30 uur in BNR Zakendoen.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Alle media-aandacht gaat naar de Iran oorlog. Terecht, deze oorlog heeft het meest directe invloed op de wereldeconomie. Maar ondertussen sluimert er op de achtergrond een potentieel groot probleem; private credit. De een na de andere fondsbeheerder sluit de deuren. Beleggers willen verkopen, maar de beheerders beperken de uitstroom. Waarom? Afgelopen jaren schuimden investment bankers de markt af om hun mooie private credit fondsen te slijten. Dan weet u wel dat de aanbieders er goed geld mee verdienen. Een voorbeeld is het BCRED-fonds van Blackstone. Dat incasseerde afgelopen jaar U$ 1,2 miljard aan fees op een belegd vermogen van U$ 83 miljard. Voor grote beleggers zoals pensioenfondsen was het ontbreken van een beurskoers wel prettig. Geen fluctuerende beurskoersen, waardoor het risico beperkt lijkt. Lijkt, want of er nou een beurskoers is of niet, het risico van de onderliggende portefeuille blijft natuurlijk hetzelfde. Alleen ziet het er op papier beter uit. In beleggerstermen wordt dat ook wel ‘volatility laundering’ genoemd. Oftewel het witwassen van risico. En nu de risico’s zichtbaar worden, blijkt de was toch niet zo schoon als hij leek. Vorig jaar werden de eerste haarscheurtjes zichtbaar. Bedrijven als Tricolor en FirstBrands gingen failliet. Beiden hadden veel geleend van dit soort private credit fondsen. Dit jaar kwam daar een nieuwe zorg bij: AI zou softwarebedrijven overbodig maken. Deze private credit fondsen hebben gemiddeld 30% van hun portefeuille uitstaan bij deze softwarebedrijven. Beleggers werden zenuwachtig en trokken massaal hun geld terug. En als de kudde eenmaal op hol is geslagen, is er geen houden meer aan. Nu wil iedereen zijn geld terug, maar de fondsen beperken deze aanvragen tot 5% van het belegd vermogen per kwartaal. Iedereen wil door hetzelfde deurtje naar buiten. Het probleem is dat deze leningen private zijn en dus is er geen beurskoers. Het is daardoor veel moeilijker om van deze leningen af te komen. Is dit een nieuwe schuldencrisis? Dit is geen 2008 scenario, maar het gaat wel pijn doen. Ja, de beleggers die in deze fondsen hebben belegd, moeten op de blaren zitten. En de banken die geld aan deze fondsen hebben uitgeleend, zullen moeten afschrijven. Maar de kans dat we die banken weer moeten gaan redden is klein (maar niet nul). De oplossing is simpel: leen geen geld aan deze private credit fondsen en biedt geen liquiditeit aan illiquide producten. In 1990 gingen beleggers in Rodamco daardoor al eens flink de mist in. Maar dat is waarschijnlijk te lang geleden voor de meeste beleggers. Een beetje historisch besef en ervaring heeft zo zijn voordelen. Je mag alle rotzooi in een fonds stoppen, maar laat de markt de prijs ervan bepalen. Dan hoef je je ook geen zorgen meer te maken over het witwassen van risico’s, want schoner wordt het toch niet. Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Waarom reageren beurzen zo flauwtjes op het conflict in het Midden-Oosten? Zien beleggers de risico's voor de economie niet? Martin Visser bespreekt het met Corné van Zeijl, strateeg bij Cardano, in Kwestie van Centen. "Voor techbedrijven zijn de risico's van stijgende olieprijzen niet zo relevant. De AI-bubbel is gevaarlijker." Hoe kun je als belegger nog chocola maken van de onvoorspelbare acties van Donald Trump? "We moeten het nog duizend dagen uitzitten."See omnystudio.com/listener for privacy information.

Google zorgt voor paniek onder chipbeleggers wereldwijd. In Azië, Amerika en op ons eigen Damrak. ASML en ASM gingen naar beneden en dat allemaal vanwege Googles TurboQuant, een nieuwe AI-technologie. Een techniek die ervoor kan zorgen dat er minder geheugenchips verkocht gaan worden.En dat is horror voor chipbedrijven, die er nu direct of indirect bakken met geld aan verdienen. Deze aflevering hebben we het ook het bommetje dat Google dropt. Wat de gevolgen voor je (ASML)aandelen zijn en of dit nu wel of geen structureel probleem is. Bespreken we ook het mysterie rondom het aandeel van CSG. Het defensiebedrijf zag omzet, winst en marges stijgen. Ook het orderboek ziet er voor de komende jaren super goed uit. Maar toch zijn beleggers niet tevreden, het aandeel krijgt wéér een tik.Hebben we het ook over Trumps tarieven en Action. Dat gaat juist naar het land van Trump. Te gast: Corné van Zeijl van Cardano BNR Beurs is een journalistiek onafhankelijke productie, mede mogelijk gemaakt door Saxo. Over de makers: Jelle Maasbach is presentator van BNR Beurs en freelance financieel journalist. Zijn favoriete aandeel om over te praten is Disney, maar daar lijkt hij de enige in te zijn. Sinds de eerste uitzending van BNR Beurs is 'ie er bij. Maxim van Mil is presentator van BNR Beurs en journalist bij BNR, waar hij zich focust op de financiële markten en ontwikkelingen in de tech-wereld. Je krijgt hem het meest enthousiast als hij kan praten over ASML, of oer-Hollandse bedrijven zoals Ahold of ABN Amro. Jorik Simonides is presentator van BNR Beurs, economieredacteur en verslaggever bij BNR. Hij wordt er vooral blij van als het een keer níet over AI gaat. Milou Brand is presentator van BNR Beurs, freelance podcastmaker en columnist bij het Financieele Dagblad. Jochem Visser is presentator van BNR Beurs, maakt Beursnerd XL en is redacteur bij de podcast Onder Curatoren. Vraag hem naar obscure zaken op financiële markten en hij vertelt je waarom het eigenlijk nóg leuker is dan je al dacht. Over de podcast: Met BNR Beurs ga je altijd voorbereid de nieuwe beursdag in. We praten je in een kleine 25 minuten bij over alle laatste ontwikkelingen op de handelsvloer. We blijven niet alleen bij de AEX of Wall Street, maar vertellen je ook waar nog meer kansen liggen. En we houden het niet bij de cijfers, maar zoeken ook iedere dag voor je naar duiding van scherpe gasten en experts. Of je nu een ervaren belegger bent of net begint met je eerste stappen op de beurs, de podcast biedt waardevolle inzichten voor je beleggingsstrategie. Door de focus op zowel de korte termijn als de lange termijn, helpt BNR Beurs luisteraars om de ruis van de markt te scheiden van de essentie. Van Musk tot Microsoft en van Ahold tot ASML. Wij vertellen je wat beleggers bezighoudt, wie de markten in beweging zet en wat dat betekent voor jouw beleggingsportefeuille. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Google zorgt voor paniek onder chipbeleggers wereldwijd. In Azië, Amerika en op ons eigen Damrak. ASML en ASM gingen naar beneden en dat allemaal vanwege Googles TurboQuant, een nieuwe AI-technologie. Een techniek die ervoor kan zorgen dat er minder geheugenchips verkocht gaan worden.En dat is horror voor chipbedrijven, die er nu direct of indirect bakken met geld aan verdienen. Deze aflevering hebben we het ook het bommetje dat Google dropt. Wat de gevolgen voor je (ASML)aandelen zijn en of dit nu wel of geen structureel probleem is. Bespreken we ook het mysterie rondom het aandeel van CSG. Het defensiebedrijf zag omzet, winst en marges stijgen. Ook het orderboek ziet er voor de komende jaren super goed uit. Maar toch zijn beleggers niet tevreden, het aandeel krijgt wéér een tik.Hebben we het ook over Trumps tarieven en Action. Dat gaat juist naar het land van Trump. Te gast: Corné van Zeijl van Cardano BNR Beurs is een journalistiek onafhankelijke productie, mede mogelijk gemaakt door Saxo. Over de makers: Jelle Maasbach is presentator van BNR Beurs en freelance financieel journalist. Zijn favoriete aandeel om over te praten is Disney, maar daar lijkt hij de enige in te zijn. Sinds de eerste uitzending van BNR Beurs is 'ie er bij. Maxim van Mil is presentator van BNR Beurs en journalist bij BNR, waar hij zich focust op de financiële markten en ontwikkelingen in de tech-wereld. Je krijgt hem het meest enthousiast als hij kan praten over ASML, of oer-Hollandse bedrijven zoals Ahold of ABN Amro. Jorik Simonides is presentator van BNR Beurs, economieredacteur en verslaggever bij BNR. Hij wordt er vooral blij van als het een keer níet over AI gaat. Milou Brand is presentator van BNR Beurs, freelance podcastmaker en columnist bij het Financieele Dagblad. Jochem Visser is presentator van BNR Beurs, maakt Beursnerd XL en is redacteur bij de podcast Onder Curatoren. Vraag hem naar obscure zaken op financiële markten en hij vertelt je waarom het eigenlijk nóg leuker is dan je al dacht. Over de podcast: Met BNR Beurs ga je altijd voorbereid de nieuwe beursdag in. We praten je in een kleine 25 minuten bij over alle laatste ontwikkelingen op de handelsvloer. We blijven niet alleen bij de AEX of Wall Street, maar vertellen je ook waar nog meer kansen liggen. En we houden het niet bij de cijfers, maar zoeken ook iedere dag voor je naar duiding van scherpe gasten en experts. Of je nu een ervaren belegger bent of net begint met je eerste stappen op de beurs, de podcast biedt waardevolle inzichten voor je beleggingsstrategie. Door de focus op zowel de korte termijn als de lange termijn, helpt BNR Beurs luisteraars om de ruis van de markt te scheiden van de essentie. Van Musk tot Microsoft en van Ahold tot ASML. Wij vertellen je wat beleggers bezighoudt, wie de markten in beweging zet en wat dat betekent voor jouw beleggingsportefeuille. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Er is genoeg geopolitieke onrust, maar op de beurs is daar maar weinig van te merken. De wereldaandelenindex staat slechts 3% onder het recordniveau. De twee kampen van beleggers houden elkaar mooi in evenwicht. Een deel denkt dat de Iran oorlog voor een blijvende hoge olieprijs zal zorgen. Een andere deel gaat er van uit dat het snel voorbij zal zijn. Ik zie veel discussies tussen beleggers over hoe de oorlog zal verlopen, maar die ontstijgen meestal het gemiddelde tv-praatprogramma niet. De vraag is wat de toegevoegde waarde van deze gesprekken eigenlijk is. De belangrijkste reden voor de relaxte houding van beleggers is dat veel beleggers erop rekenen dat Trump opnieuw zal TACO-en. TACO staat voor Trump Always Chickens Out. Dat zagen we bij de tarievenoorlog en dat zagen we toen hij Groenland wilde annexeren. Er is echter een groot verschil. In de eerdere twee gevallen, kon hij zich makkelijk terugtrekken. In het geval van de Iran oorlog heeft hij dat niet alleen voor het zeggen. Ook als Trump met aanvallen staakt, wil dat niet zeggen dat de Straat van Hormuz gelijk opengaat en dat de olietankers weer vrijelijk kunnen varen. Trump heeft de Iraniërs geleerd dat ze een machtig wapen in handen hebben, waarmee ze de hele wereld kunnen gijzelen. Ik vraag me af wat het plan van de Amerikaanse defensie was toen ze Iran aanvielen. Tenminste, ik hoop dat er een plan was. Sommige beleggers denken dat Iran zo’n beetje door haar wapentuig heen is. Ik weet het niet, misschien wel, misschien niet. Maar dat maakt voor de discussie niet zoveel uit. Ze hebben maar een paar raketten nodig om een tanker naar de zeebodem te schieten en er durft geen enkel ander schip meer door de Straat van Hormuz te varen. Het begeleiden van de olietankers door oorlogsschepen lijkt me niet effectief. Behalve als schietschijf voor de Iraniërs. Voor de wereldwijde economie betekent het wel een flinke schade. Overigens stijgt niet alleen de prijs van olie, maar ook bijvoorbeeld helium, aluminium en kunstmest worden flink duurder. Dit zijn allemaal energie intensieve industrieën en daarom zitten ze in het Midden Oosten. Er is een vervelende correlatie tussen stijgende olieprijzen en recessies. Het zorgt ervoor dat consumenten flink wat meer aan de pomp kwijt zijn en dat raakt de overige consumentenuitgaven. Wat me opvalt is dat de gemiddelde Amerikaan steeds harder klaagt over de benzineprijs, maar dat het een steeds kleiner deel van zijn bestedingsmandje uitmaakt. Financieel minder gevoelig dus, maar emotioneel des te meer. Dat gaat met de tussentijdse verkiezingen in november best een dingetje worden. Langzamerhand komt de Amerikaanse politiek erachter dat ze zichzelf wel in de nesten heeft gewerkt. Je kunt wel tegen een wespennest aanschoppen, maar de wespen bepalen wanneer het voorbij is. Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Emerging markets waren het afgelopen jaar booming. Na Liberation Day is de MSCI emerging markets index met 50% gestegen. Toen zaten deze aandelen in het verdomhoekje. Logisch, deze landen zouden hard getroffen worden door de Amerikaanse importtarieven en ze konden daar weinig tegen doen. Hoe anders is het nu. Beleggers zijn razend enthousiast over deze aandelen. De instroom in bijvoorbeeld de I-shares MSCI Emerging Markets is enorm. Dit jaar is het aantal uitstaande aandelen met meer dan een kwart gestegen. Tijdens de recente aanvallen op Iran hebben deze aandelen een flinke correctie laten zien. Dat klinkt als een standaard risk-off trade. Oftewel als het onrustig wordt, verkoop je de risicovolste aandelen. Maar onder de motorkap is er meer aan de hand. De enorme performance van het afgelopen jaar is vooral gedreven door twee beurzen, die van Zuid-Korea en die van Taiwan. Nu kun je je afvragen of deze landen überhaupt bij ontwikkelende markten behoren, maar zo hebben de index makers het bepaald. De beurs van Zuid-Korea is sinds begin 2025 met 170% gestegen, die van Taiwan met 50%. Door de enorme koersstijging heeft Taiwan inmiddels al een groter gewicht dan China in deze index. En ook Zuid-Korea had voor een kort moment China ingehaald. De belangrijkste reden waarom deze landen zo’n enorme performance hebben laten zien, zijn de technologie bedrijven. TSMC, Samsung en SK Hynix waren met z’n drieën goed voor bijna een kwart van de totale MSCI Emerging Markets index. beleggers beseften afgelopen jaar opeens dat deze bedrijven sterk zouden profiteren van de AI-boom. Dat is wat anders dan het traditionele verhaal van achtergebleven landen die zich ontwikkelen en daardoor harder groeien. Daarbij komt ook dat met name in Zuid-Korea er een enorme speculatiegolf is geweest. De gemiddelde Zuid-Koreaanse particulier is op hol geslagen. Het aantal beleggingsrekeningen is in een jaar tijd verdubbeld. Alleen al in februari werden er 1,5 miljoen rekeningen geopend. Vorig jaar belegden Zuid-Koreanen voor U$ 40 miljard in indexfondsen met een financiële hefboom. De Zuid-Koreaanse toezichthouder doet er van alles aan om de speculatiedriften in te dammen. Wie zo’n hefboom indexfonds wil kopen, moet eerst een verplichte cursus van een uur volgen plus een drie uur durend oefenhandelsprogramma. Maar dat hielp allemaal niet, tot de Amerikanen besloten een oorlog met Iran aan te gaan. En plots daalde de Zuid-Koreaanse KOSPI index in twee dagen met 18%. Moet u medelijden met deze beleggers hebben? Nou, op moment van schrijven staat de index dit jaar nog steeds op een winst van +32%. Voor een belegger die wat spreiding zoekt, weg van de Amerikaanse technologie aandelen, is het goed om te beseffen dat ook in emerging markets heel wat tech zit. Af en toe moet je als belegger toch eens even onder de motorkap kijken. Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Deze week was er weer een beetje paniek op de beurs. Dan haal je het standaard boek, ‘Wat te doen bij paniek op de beurs’ uit de kast. Overigens is paniek natuurlijk wel een erg groot woord bij een correctie van een paar procent. Sterker nog, als je naar de grafiek van de Amerikaanse beurs kijkt, dan zien we dit jaar een uitermate smalle trading range. Het verschil tussen de hoogste en de laagste stand van de S&P 500 is slechts 2,6%. Dat is de kleinste trading range sinds 1928! Maar wat te doen bij dergelijke geo-politieke onrust? U moet zichzelf een aantal vragen te stellen. Allereerst, denkt u dat u het beter weet dan de rest van de markt? Als u denkt te weten wat de Amerikanen gaan doen, lijdt u waarschijnlijk aan meer zelfoverschatting dan de Amerikanen zelf. De tweede vraag is, stel u dat weet wat de Verenigde Staten gaat doen, weet u dan ook wat de andere partij zal doen. Bij het uitbreken van de Oekraïne oorlog was het voor de meeste mensen zo klaar als een klontje dat het een walk-over voor Rusland zou worden. Dat was achteraf niet zo. Vijf jaar later is men nog steeds aan het vechten. En de derde vraag is, stel dat u dat allemaal weet, weet u dan ook wat de markten gaan doen? Als u had voorspeld dat goud en veilige staatsobligaties zouden dalen bij een dergelijke oorlog, dan had menigeen u voor gek verklaart. Maar het gebeurde wel. Achteraf geven sommige beurscommentatoren aan dat de daling in obligaties erg logisch was. Immers, de olieprijs stijgt, dus de inflatie ook en dus stijgt de rente mee. Een mooi staaltje achteraf verklaren. Want meestal doen obligaties het in onrustige tijden juist erg goed. Ook als de olieprijs stijgt. Bovendien zijn de lange termijn verwachtingen voor de olieprijs en inflatie nauwelijks veranderd. Beleggers gaan er van uit dat het uiteindelijk overwaait. De huidige situatie doet me een beetje denken aan de onrust ten tijde van Liberation Day. Beleggers denken in eerste instantie, ja het kan een grote impact op de wereldeconomie hebben als het langer voortduurt. Maar zover zal het toch niet komen, toch? Met iedere dag dat er niets verandert daalt het besef in dat het toch menens is. En de koersen dalen verder en verder. Tot het moment dat het ook voor de US te pijnlijk wordt en op haar schreden terugkeert. Om terug te komen op het paniek boek: weet u wat er op pagina 1 staat? Doe niets. Op lange termijn waait het wel weer over. Alle paniek momenten waren mooie koop momenten. Alleen duurt het de ene keer wat langer dan de andere keer voordat alles hersteld is. Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het Midden-Oosten staat op zijn kop, nu Israël en de VS de leider van Iran hebben geliquideerd. Een conflict dat grote gevolgen heeft voor de rest van de wereld. Zo is de straat van Hormuz afgesloten, wat zorgt voor een flink hogere olieprijs. Ook de gasprijs schoot omhoog, omdat Qatar (na een Iraanse aanval) hun gasproductie heeft stilgelegd. Deze aflevering vertellen we je hoe je als belegger moet omgaan met oorlogsdreiging. Welke aandelen je even links moet laten liggen en of het terecht is dat sommige aandelen massaal worden ingeslagen. We proberen je op weg te helpen in onzekere tijden. Onzeker is ook hoe Greg Abel Warren Buffett moet doen vergeten. De nieuwe baas van Berkshire Hataway moest (voor het eerst) de kwartaalcijfers presenteren en dat was geen makkie. Ook niet omdat de resultaten nogal tegenvallen. We kijken of het Abel lukt, om beleggers te overtuigen van zijn kwaliteiten. Hoor je ook meer over Disney en Netflix. Die laatste liep weg van de overnamestrijd om Warner Bros. Discovery. Met grote gevolgen. Paramount, dat er met de buit vandoor ging, gaat zijn streamer nu combineren met die van de overnameprooi. En dat heeft enorme gevolgen voor de markt. Verder ook aandacht voor Tesla. Dat ineens meer auto's verkoopt in een aantal Europese landen. Is het herstel ingezet? Praten we je trouwens ook nog bij over ASML (dat iets nieuws gaat doen) en een grote hack bij AkzoNobel. Te gast: Corné van Zeijl, van Cardano. BNR Beurs is een journalistiek onafhankelijke productie, mede mogelijk gemaakt door Saxo. Over de makers: Jelle Maasbach is presentator van BNR Beurs en freelance financieel journalist. Zijn favoriete aandeel om over te praten is Disney, maar daar lijkt hij de enige in te zijn. Sinds de eerste uitzending van BNR Beurs is 'ie er bij. Maxim van Mil is presentator van BNR Beurs en journalist bij BNR, waar hij zich focust op de financiële markten en ontwikkelingen in de tech-wereld. Je krijgt hem het meest enthousiast als hij kan praten over ASML, of oer-Hollandse bedrijven zoals Ahold of ABN Amro. Jorik Simonides is presentator van BNR Beurs, economieredacteur en verslaggever bij BNR. Hij wordt er vooral blij van als het een keer níet over AI gaat. Milou Brand is presentator van BNR Beurs, freelance podcastmaker en columnist bij het Financieele Dagblad. Jochem Visser is presentator van BNR Beurs, maakt Beursnerd XL en de podcast Onder Curatoren. Vraag hem naar obscure zaken op financiële markten en hij vertelt je waarom het eigenlijk nóg leuker is dan je al dacht. Over de podcast: Met BNR Beurs ga je altijd voorbereid de nieuwe beursdag in. We praten je in een kleine 25 minuten bij over alle laatste ontwikkelingen op de handelsvloer. We blijven niet alleen bij de AEX of Wall Street, maar vertellen je ook waar nog meer kansen liggen. En we houden het niet bij de cijfers, maar zoeken ook iedere dag voor je naar duiding van scherpe gasten en experts. Of je nu een ervaren belegger bent of net begint met je eerste stappen op de beurs, de podcast biedt waardevolle inzichten voor je beleggingsstrategie. Door de focus op zowel de korte termijn als de lange termijn, helpt BNR Beurs luisteraars om de ruis van de markt te scheiden van de essentie. Van Musk tot Microsoft en van Ahold tot ASML. Wij vertellen je wat beleggers bezighoudt, wie de markten in beweging zet en wat dat betekent voor jouw beleggingsportefeuille.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het Midden-Oosten staat op zijn kop, nu Israël en de VS de leider van Iran hebben geliquideerd. Een conflict dat grote gevolgen heeft voor de rest van de wereld. Zo is de straat van Hormuz afgesloten, wat zorgt voor een flink hogere olieprijs. Ook de gasprijs schoot omhoog, omdat Qatar (na een Iraanse aanval) hun gasproductie heeft stilgelegd. Deze aflevering vertellen we je hoe je als belegger moet omgaan met oorlogsdreiging. Welke aandelen je even links moet laten liggen en of het terecht is dat sommige aandelen massaal worden ingeslagen. We proberen je op weg te helpen in onzekere tijden. Onzeker is ook hoe Greg Abel Warren Buffett moet doen vergeten. De nieuwe baas van Berkshire Hataway moest (voor het eerst) de kwartaalcijfers presenteren en dat was geen makkie. Ook niet omdat de resultaten nogal tegenvallen. We kijken of het Abel lukt, om beleggers te overtuigen van zijn kwaliteiten. Hoor je ook meer over Disney en Netflix. Die laatste liep weg van de overnamestrijd om Warner Bros. Discovery. Met grote gevolgen. Paramount, dat er met de buit vandoor ging, gaat zijn streamer nu combineren met die van de overnameprooi. En dat heeft enorme gevolgen voor de markt. Verder ook aandacht voor Tesla. Dat ineens meer auto's verkoopt in een aantal Europese landen. Is het herstel ingezet? Praten we je trouwens ook nog bij over ASML (dat iets nieuws gaat doen) en een grote hack bij AkzoNobel. Te gast: Corné van Zeijl, van Cardano. BNR Beurs is een journalistiek onafhankelijke productie, mede mogelijk gemaakt door Saxo. Over de makers: Jelle Maasbach is presentator van BNR Beurs en freelance financieel journalist. Zijn favoriete aandeel om over te praten is Disney, maar daar lijkt hij de enige in te zijn. Sinds de eerste uitzending van BNR Beurs is 'ie er bij. Maxim van Mil is presentator van BNR Beurs en journalist bij BNR, waar hij zich focust op de financiële markten en ontwikkelingen in de tech-wereld. Je krijgt hem het meest enthousiast als hij kan praten over ASML, of oer-Hollandse bedrijven zoals Ahold of ABN Amro. Jorik Simonides is presentator van BNR Beurs, economieredacteur en verslaggever bij BNR. Hij wordt er vooral blij van als het een keer níet over AI gaat. Milou Brand is presentator van BNR Beurs, freelance podcastmaker en columnist bij het Financieele Dagblad. Jochem Visser is presentator van BNR Beurs, maakt Beursnerd XL en de podcast Onder Curatoren. Vraag hem naar obscure zaken op financiële markten en hij vertelt je waarom het eigenlijk nóg leuker is dan je al dacht. Over de podcast: Met BNR Beurs ga je altijd voorbereid de nieuwe beursdag in. We praten je in een kleine 25 minuten bij over alle laatste ontwikkelingen op de handelsvloer. We blijven niet alleen bij de AEX of Wall Street, maar vertellen je ook waar nog meer kansen liggen. En we houden het niet bij de cijfers, maar zoeken ook iedere dag voor je naar duiding van scherpe gasten en experts. Of je nu een ervaren belegger bent of net begint met je eerste stappen op de beurs, de podcast biedt waardevolle inzichten voor je beleggingsstrategie. Door de focus op zowel de korte termijn als de lange termijn, helpt BNR Beurs luisteraars om de ruis van de markt te scheiden van de essentie. Van Musk tot Microsoft en van Ahold tot ASML. Wij vertellen je wat beleggers bezighoudt, wie de markten in beweging zet en wat dat betekent voor jouw beleggingsportefeuille.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het is nog even wachten op de officiële bevestiging door het Congres dat Kevin Warsh daadwerkelijk de opvolger van Powell gaat worden. Warsh is volgens Trump de perfecte kandidaat. De kwaliteiten die onder andere werden genoemd: hij ziet eruit als een leider en het is een knappe vent. Op basis van die criteria zou ik dus ook Fed president kunnen worden…. De keuze voor Warsh is op zich geen slechte. Tenminste als je dat afzet tegen de twee andere voornaamste kandidaten. Kiezen uit drie kwaden zullen we maar zeggen. De financiële markten reageerden nauwelijks, en dat is een goed teken. Veel marktpartijen wezen er op dat Warsh een havik is (een voorstander van een streng monetair beleid), toen hij nog lid van de Fed was in de periode 2006 -2011was. Die eretitel heeft hij gekregen omdat hij een vurig tegenstander was van monetaire verruiming (QE). QE zou leiden tot enorme inflatie. Het is maar goed dat de rest van de Fed niet naar meneer Warsh heeft geluisterd. Na de grote financiële crisis was die verruiming hard nodig en het leidde niet tot extra inflatie. Maar wie de visies van Warsh in zijn na-Fed periode naleest, ontdekt dat sindsdien hij ook regelmatig als duif te boek stond (een voorstander van een los monetair beleid) geweest. Zijn visie lijkt vooral samen te hangen met de partijkleur van de bewoner van het Witte Huis. Geen havik of duif, maar meer een windvaan, zou ik zeggen. Kevin Warsh gelooft heilig in de aanstaande productiviteitsboom dankzij AI. Daardoor kunnen we veel meer produceren zonder dat de inflatie oploopt. Dat zou kunnen, maar op korte termijn wordt er met geld gesmeten om al die datacenters te bouwen. En dat heeft juist een inflatie opdrijvend effect. Beleggers weten dat het onomstootbare geloof in je eigen inzicht ook risico’s met zich meebrengt. Je kunt het namelijk wel eens fout hebben. Beleggers merken dat in alleen hun eigen beleggingsportefeuille. Maar als de Fed een foute inschatting maakt, heeft iedere Amerikaan daar last van. Het doet sterk denken aan Greenspan eind jaren negentig. Ook hij geloofde dat verhoogde productiviteit door het gebruik van internet. Daardoor zou de economie flink door kunnen groeien zonder extra inflatie. De rente hoefde dus niet verhoogd te worden. Dat het tegelijkertijd zorgde voor het opblazen van de aandelenbubbel was blijkbaar niet belangrijk. Ironisch genoeg wordt Greenspan juist herinnerd om zijn waarschuwing tegen diezelfde bubbel. Herinnert u zich de befaamde´Irrational Excuberance´ opmerkingen nog? En dan nog dit: een paar dagen na de aankondiging, grapte Trump al dat hij Warsh zou ontslaan als die de Fed rente niet snel zou verlagen, zodra hij de voorzittershamer heeft overgenomen. Dat geeft te denken. Maar hoe we er ook over denken, vanaf mei zullen we met windvaan Warsh moeten doen. Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD.See omnystudio.com/listener for privacy information.

AI heeft weer een slachtoffer gemaakt. Daarmee groeit de lijst van getroffenen almaar door: uitgevers, verzekeringsmakelaars, adviseurs, softwarebedrijven, uitbaters van effectenbeurzen, te veel om op te noemen. Vorige week kelderden wereldwijd de koersen van transport- en logistiekbedrijven. Oorzaak was een white paper van Algorhythm Holdings, waarin het claimde dat door AI de vrachtvolumes met 400% kunnen stijgen, zonder extra personeel. Dat betekent lagere vervoerskosten en dus lagere winstmarges voor de gevestigde transporteurs. Sommige Amerikaanse transporteurs, zoals Robinson, RXO en Landstar, verloren die dag 25% aan beurswaarde. In één klap verdampten miljarden. Zet dat eens af tegen de beurswaarde van Algorhythm Holdings zelf: $3 mln. Na het bericht verviervoudigde de koers. Het bedrijfje was eerder bekend als The Singing Machine Company, want het maakte vroeger karaokemachines. Met deze extreme koersbewegingen in kleine obscure aandelen lijkt het alsof we naar de zoveelste aflevering van een tv-serie over memeaandelen zitten te kijken. Maar dit zijn de hypernerveuze koersbewegingen die de huidige AI-angst kenmerken. Nu kan zo’n bedrijfje in theorie met een slim algoritme het bedrijfsmodel van transporteurs finaal onderuit halen. Maar bedenk hierbij wel dat het eigen onderzoek is van Algorhythm Holdings. Beleggers hebben het niet gecontroleerd. Het adagium ‘Shoot first, think later’ viert hoogtij. Met dergelijke extreme koersreacties op dit soort kleine berichten, zou je bijna voorzichtig concluderen dat we dicht bij de piek van de AI-angstgolf zitten. Heel voorzichtig, want keer op keer blijken de koersen van potentiële AI-slachtoffers toch nog verder te kunnen dalen. Een aantal professionals uit de sector stelt dat die 400% simpelweg onmogelijk is. Maar bedenk wel dat zij waarschijnlijk net zo vooringenomen zijn als de schrijvers van de white paper. Beide kanten preken voor eigen parochie.De markt kent dus een hoge mate van hijgerigheid, wat nog eens wordt versterkt door momentumbeleggers, waarvan het aantal lijkt te groeien. Die vorm van beleggen is eigenlijk heel makkelijk. Je koopt iets wat omhooggaat en verkoopt als het daalt. Klinkt als een domme strategie, maar het gaat ervan uit dat Mr. Market meer weet dan jij. Een verstandige basishouding. Of, zoals meesterbelegger Stanley Druckenmiller zei: ‘Als al het nieuws goed is en de koers gaat niet omhoog, verkoop dan je positie. De conclusie lijkt simpel. Met dit soort hypernerveuze marktbewegingen lijkt de piek in de AI-angst bereikt, met nadruk op lijkt. Maar een verstandige belegger wacht eerst af tot het momentum weer omhoog is gericht, anders vang je alleen maar vallende messen op. Wil je dat goed doen, dan heb je niet alleen heel veel ervaring nodig, maar ook een hele grote verbanddoos. Over Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Steeds meer mensen in Nederland gaan langs voor een spuitje in de lip of wat botox onder de ogen. Maar waar komt deze toenemende populariteit vandaan, en waarom zijn vooral jongeren steeds enthousiaster over cosmetische ingrepen? Vandaag een uitgebreid gesprek met Catharina Meijer, voorzitter van Nederlandse Vereniging Cosmetische Geneeskunde Presentator Thomas van Zijl vraagt haar welke risico's cosmetische ingrepen met zich meebrengen, en hoe verslavend deze ingrepen zijn. Macro met Mujagić Elke dag een intrigerende gedachtewisseling over de stand van de macro-economie. Op maandag en vrijdag gaat presentator Thomas van Zijl in gesprek met econoom Arnoud Boot, de rest van de week praat Van Zijl met econoom Edin Mujagić. Ook altijd terug te vinden als je een aflevering gemist hebt. Blik op de wereld Wat speelt zich vandaag af op het wereldtoneel? Het laatste nieuws uit bijvoorbeeld Oekraïne, het Midden-Oosten, de Verenigde Staten of Brussel hoor je iedere werkdag om 12.10 van onze vaste experts en eigen redacteuren en verslaggevers. Ook los te vinden als podcast. Beleggerspanel De nieuwe belastingregels in Box 3 houden de gemoederen flink bezig De soap rond box 3 lijkt een nieuw hoofdstuk te hebben gekregen met de Wet werkelijk rendement die donderdag door de Tweede Kamer is geloodsd. Hoe kijken beleggers hiernaar? En: Beleggers lijken steeds feller te reageren op tegenvallende kwartaalcijfers, bleek afgelopen week bij onder andere Adyen, DSM, en Magnum. Is dit aloude beurslogica of is hier meer aan de hand? Dat en meer bespreken we om 11.30 in het beleggerspanel met: Reinder Wietsma, Portfoliomanager bij Centive Global Equity Fund en Corné van Zeijl, analist en strateeg bij vermogensbeheerder Cardano. Luister: | Beleggerspanel l Zakenlunch Elke dag, tijdens de lunch, geniet je mee van het laatste zakelijke nieuws, actuele informatie over de financiële markten en ander economische actualiteiten. Op een ontspannen manier word je als luisteraar bijgepraat over alles wat er speelt in de wereld van het bedrijfsleven en de beurs. En altijd terug te vinden als podcast, mocht je de lunch gemist hebben. Contact & Abonneren BNR Zakendoen zendt elke werkdag live uit van 11:00 tot 13:30 uur. Je kunt de redactie bereiken via e-mail. Abonneren op de podcast van BNR Zakendoen kan via bnr.nl/zakendoen, of via Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Een unicum: BNR Beurs heeft het een keer over een provincie. Gelderland in dit geval, dat moet zijn slogan aanpassen. Het is nu 'Gelderland levert je mooie streken', maar ze kunnen er beter 'Gelderland levert je chips!' van maken. Gelderland wil namelijk een grotere rol gaan spelen in de Nederlandse chipsector.Nexperia, NXP. Het is allemaal te vinden in de provincie. Maar Gelderland wil méér. En dat betekent dus ook dat er misschien ook wel meer chipbedrijven naar de beurs komen. Deze aflevering kijken we of dat wat voor jou is.Hebben we het ook over de Europese banken. Die hebben een plan om de Europese economie te redden. En - bescheiden als zij zijn - daarvoor is een rol voor hen weggelegd. Ze zeggen namelijk dat er minder toezicht én regels moeten komen op de bankensector. Het moet op de schop, anders dreigt de Europese economie hopeloos achter te raken. Verder bespreken we de 'moeder van alle akkoorden'. De deal tussen de EU en India. Het wordt makkelijker handelen voor bepaalde bedrijven, wij praten je bij over welke dat precies zijn.Verder in dit beurstheater: Puma schiet bij opening 20 procent omhoog en dat komt door een Chinees bedrijf Het kantelpunt voor AI is gekomen, zegt de mede-oprichter van OpenAI Samsung komt met nieuw toestel van 2900(!!) dollar Beurskoers United Health stort wéér in Boeing maakt een comeback, maar beleggers geloven het (nog) niet Te gast: Corné van Zeijl, van CardanoBNR Beurs is een journalistiek onafhankelijke productie, mede mogelijk gemaakt door Saxo. Over de makers: Jelle Maasbach is presentator van BNR Beurs en freelance financieel journalist. Zijn favoriete aandeel om over te praten is Disney, maar daar lijkt hij de enige in te zijn. Sinds de eerste uitzending van BNR Beurs is 'ie er bij. Milou Brand is presentator van BNR Beurs, freelance podcastmaker en columnist bij het Financieele Dagblad. Maxim van Mil is presentator van BNR Beurs en journalist bij BNR, waar hij zich focust op de financiële markten en ontwikkelingen in de tech-wereld. Je krijgt hem het meest enthousiast als hij kan praten over ASML, of oer-Hollandse bedrijven zoals Ahold of ABN Amro. Jorik Simonides is presentator van BNR Beurs, economieredacteur en verslaggever bij BNR. Hij wordt er vooral blij van als het een keer níet over AI gaat. Jochem Visser is presentator van BNR Beurs, maakt Beursnerd XL en is redacteur bij BNR Zakendoen en de podcast Onder Curatoren. Vraag hem naar obscure zaken op financiële markten en hij vertelt je waarom het eigenlijk nóg leuker is dan je al dacht. Over de podcast: Met BNR Beurs ga je altijd voorbereid de nieuwe beursdag in. We praten je in een kleine 25 minuten bij over alle laatste ontwikkelingen op de handelsvloer. We blijven niet alleen bij de AEX of Wall Street, maar vertellen je ook waar nog meer kansen liggen. En we houden het niet bij de cijfers, maar zoeken ook iedere dag voor je naar duiding van scherpe gasten en experts. Of je nu een ervaren belegger bent of net begint met je eerste stappen op de beurs, de podcast biedt waardevolle inzichten voor je beleggingsstrategie. Door de focus op zowel de korte termijn als de lange termijn, helpt BNR Beurs luisteraars om de ruis van de markt te scheiden van de essentie. Van Musk tot Microsoft en van Ahold tot ASML. Wij vertellen je wat beleggers bezighoudt, wie de markten in beweging zet en wat dat betekent voor jouw beleggingsportefeuille.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Gelukkig nieuw (beurs)jaar! De eerste BNR Beurs van het jaar en dat is gelijk een hele speciale! Zes vrienden van de show die hun scenario schetsen voor 2026. Zij vertellen waar je dit jaar op moet letten en vertellen je welke aandelen eruit springen (en welke niet). Stan Westerterp (Bond Capital Partners) denkt namelijk dat de AEX door de 1000 puntengrens gaat. Een 'makkelijke voorspelling', want hij denkt dat dat zeker gehaald gaat worden. Wel maakt 'ie zich zorgen over de geopolitieke spanningen.Martine Hafkamp (Fintessa Vermogensbeheer) kijkt vooral naar de Amerikanen. Naar de tussentijdse verkiezingen. Die worden belangrijk voor de beurs, denkt ze.Erik Mauritz (Trade Republic) wil graag benadrukken dat voorspellingen 'vrij kansloos zijn'. Maar waagt zich voor ons er toch aan. Hij wil het over een clubje hebben die de afgelopen jaren het nieuws steeds domineren. Magnifiek worden genoemd. Maar in 2026 misschien iets minder magnifiek zullen zijn. Corné van Zeijl heeft het dan weer over staatsobligaties. Daar richt hij zijn blik op. Houden beleggers vertrouwen in Amerikaans staatspapier? En gaan we na die eerdere Eurocrisis ook een soort van Amerikacrisis zien op de financiële markten?Han Dieperink (CIO Auréus) denkt dat 2026 een heel mooi beursjaar wordt. Juist omdat heel veel analisten zo somber zijn. Daardoor denkt hij juist dat dit jaar kan verrassen. Dieperink is optimistisch. Opvallend, want vorig jaar voorspelde hij in Beurs nog het einde van de euro.Tot slot Hans Oudshoorn. Van Saxo en het boek Beleggen voor Dummies. Hans kijkt naar meerdere dingen, waaronder de opvolging van Jerome Powell bij de Fed. Een opvolger die de beurs flink in beweging kan zetten.De zes komen ook met namen en rugnummers. Aandelen waar je in 2026 zeker op moet letten. Welke dat zijn? Dat hoor je in de uitzending. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het is zover! De Magnum Ice Cream Company is afgesplitst van Unilever en ging vanochtend zelfstandig naar de beurs. Waar vooraf vrees was dat grote fondsen en andere beleggers het aandeel zouden dumpen, bleek de schade mee te vallen. Magnum kwam de eerste dag goed door, maar kunnen ze dat ook vasthouden? En wat verdien je nou eigenlijk in de ijsmarkt? Dat bespreken we deze aflevering. Met daarin ook opnieuw aandacht voor Warner Bros. Vrijdag hoorde je nog dat Netflix de tent voor 87 miljard dollar wilde overnemen, vandaag is alle zekerheid rond die deal alweer weggetrokken. Paramount doet een hoger bod, rechtstreeks aan de aandeelhouders. Verder hoor je ook nog waarom Meta op z'n knietjes gaat voor Ursula von der Leyen, bij welke beleggingsapp je vooral niet moet zijn als je gehecht bent aan je privacy en waarom het aandeel van het bedrijf achter de Labubu-pop weer onderuit gaat. Te gast is Corné van Zeijl van Cardano. Mystery guest: zijn parkiet. Misschien wel de bron van alle beurswijsheden. See omnystudio.com/listener for privacy information.

'Je kunt de bubbel zien, maar nooit voorspellen wanneer die barst.' Beleggingsstrateeg Corné van Zeijl bespreekt met Martin Visser in Kwestie van Centen de torenhoge verwachtingen op de beurs van AI. 'Dit lijkt zowel op de dotcom-crisis als op de kredietcrisis.' Toezichthouders waarschuwen, maar wat moet je daar als belegger mee? 'Ik ben ook wel eens te vroeg uitgestapt waardoor ik enorme rendementen misliep.'See omnystudio.com/listener for privacy information.

We gaan weer richting de beursweek. En terwijl jij even een pauze krijgt in het cijferseizoen, moet Donald Trump toch echt gaan onderhandelen. Zijn Republikeinen moeten deze week tot een akkoord komen en een einde maken aan de shutdown, denkt Corné van Zeijl van Cardano. De druk is nu te hoog, en er is - met een aantal tussentijdse verkiezingen achter de rug - geen reden meer om die shutdown voort te zetten. En als het nog langer duurt kan het permanente schade gaan aanrichten bij de Amerikaanse economie. In Beurs in Zicht stomen we je klaar voor de beursweek die je tegemoet gaat. Want soms zie je door de beursbomen het beursbos niet meer. Dat is verleden tijd! Iedere week vertelt een vriend van de show waar jouw focus moet liggen.See omnystudio.com/listener for privacy information.