Podcast appearances and mentions of manuel llamas

El director general de Cobas, Gonzalo Recarte, visita Tu Dinero Nunca Duerme para hablar de los planes de la gestora para los próximos años. En el programa de esRadio Tu Dinero Nunca Duerme, los colaboradores Domingo Soriano y Manuel Llamas conversan con Gonzalo Recarte, director general de Cobas Asset Management, sobre la evolución de la gestora y sus decisiones estratégicas en un año que está resultando excelente para sus carteras. Uno de los anuncios más destacados de la gestora es el posible cierre de sus estrategias estrella, Cobas Selección y Cobas Internacional, al alcanzar los 3.000 millones de euros de patrimonio conjunto. Esta medida de soft close busca proteger a los partícipes actuales, limitando la entrada de nuevos inversores para poder seguir invirtiendo con agilidad en compañías de pequeña capitalización y activos menos líquidos sin perder potencial de rentabilidad. Recarte analiza el excelente comportamiento de los fondos, destacando que su filosofía contraria les permite obtener notables resultados sin sumarse a las modas de la inversión. Explica que la gestora está ejecutando una rotación estratégica de sus carteras, reduciendo el peso de valores que han madurado sustancialmente e iniciando nuevas posiciones en sectores penalizados por el mercado como el consumo discrecional, en el que identifican un elevado margen de seguridad. En el plano de la jubilación, el director de Cobas lamenta la falta de incentivos reales para el ahorro a largo plazo en España. A pesar de que su firma es la gestora de pensiones que más crece por aportaciones netas, critica que la última reforma gubernamental haya supuesto en la práctica una subida encubierta de impuestos y costes laborales que perjudica la competitividad de las pequeñas y medianas empresas, impidiendo el despegue de los planes de empleo colectivos. Por último, se destaca el compromiso social de la firma, que destina el 20% de sus ingresos a proyectos de divulgación de la cultura financiera como Value School o la reactivación de Value Kids, iniciativa para la que preparan el lanzamiento de un videojuego de educación financiera orientado a fomentar el hábito del ahorro y la inversión racional entre los más jóvenes.

Tu Dinero Nunca Duerme recibe la visita de Luis Silva, miembro del equipo de relación con inversores de Cobas Asset Management. En este episodio de Tu Dinero Nunca Duerme, Luis Fernando Quintero presenta un programa enfocado en la previsión para la jubilación, especialmente adecuado para el verano, cuando muchos inversores aprovechan para revisar sus finanzas personales. Para abordar este tema clave, el programa cuenta con la presencia de Luis Silva, miembro del equipo de relación con inversores de Cobas Asset Management. Durante la tertulia, en la que también participan Domingo Soriano y Manuel Llamas, se analiza el preocupante estado del sistema público de pensiones en España. Luis Silva explica que, debido a factores demográficos como el aumento de la esperanza de vida y la baja tasa de natalidad, la sostenibilidad de las pensiones públicas está en entredicho. Se prevé que para el año 2050 la relación de cotizantes por pensionista se reduzca a la mitad, pasando de los tres actuales a tan solo 1,5, lo que hace indispensable el ahorro privado. Ante esta realidad, los expertos destacan las soluciones que ofrece esRadio a través de las propuestas de Cobas Asset Management, diferenciando entre los fondos de inversión y los planes de pensiones. Aunque los planes de pensiones han tenido tradicionalmente mala fama en España por sus bajas rentabilidades, Silva aclara que en Cobas se gestionan con la misma filosofía que los fondos de renta variable, buscando maximizar el rendimiento a largo plazo. Además, se profundiza en las ventajas fiscales de los planes de pensiones, que permiten deducciones en el IRPF, y se mencionan las nuevas opciones de planes de empleo para empresas y autónomos, con límites de aportación más atractivos. Por último, se resalta la importancia del interés compuesto y cómo empezar a invertir desde jóvenes, incluso con pequeñas cantidades de 100 euros al mes, puede marcar una diferencia abismal en el patrimonio final acumulado para la jubilación.

Francisco Burgos, director de Relaciones Institucionales de Cobas Asset Management, visita Tu Dinero Nunca Duerme. En esta edición veraniega de Tu Dinero Nunca Duerme, el programa de educación financiera de esRadio, se presenta un capítulo especial de repaso sobre los fundamentos de la filosofía de inversión de tipo valor. El espacio cuenta con la participación de Francisco Burgos, director de Relaciones Institucionales de Cobas Asset Management, junto a los colaboradores habituales Manuel Llamas, Domingo Soriano y Vicente Varó. Durante la tertulia, se desglosan conceptos técnicos clave como el ROCE (retorno sobre el capital invertido), una métrica fundamental para medir la calidad de un negocio, y las ventajas competitivas, explicadas mediante el símil del foso de un castillo de Warren Buffett. Además, se debate ampliamente el valor de las empresas familiares, destacando la alineación de intereses que se produce cuando una familia o un accionista de referencia busca la creación de valor a largo plazo, en contraste con los incentivos cortoplacistas de directivos externos. Otro de los puntos destacados de la conversación es el papel de la inteligencia artificial (IA) en el sector financiero. Mientras que la tecnología agiliza el análisis cuantitativo y la recopilación de datos, los expertos coinciden en que el factor humano sigue siendo insustituible a la hora de realizar valoraciones cualitativas, visitar fábricas y calibrar la confianza que transmite un equipo gestor. En este sentido, se analiza cómo sectores tradicionales como el petróleo y el gas se benefician de forma indirecta de la irrupción de la IA debido a la creciente demanda de energía que esta requiere. Finalmente, se subraya la importancia del horizonte temporal de inversión, una de las mayores ventajas con las que cuenta el pequeño inversor frente a los grandes fondos institucionales, obligados a reportar resultados en plazos mucho más breves. El programa concluye con una reflexión sobre la necesidad de mantener la calma ante la volatilidad del mercado y confiar en que, en el largo plazo, el precio de una acción terminará reflejando la verdadera capacidad de generación de beneficios de la compañía.

La unidad militar de emergencia continúa trabajando en el fuego de Lozoyuela, Madrid, que aún no está controlado, con 770 hectáreas afectadas y preocupación por el viento y las altas temperaturas. Otros incendios activos se registran en La Mierla, Guadalajara, y Ores, Zaragoza, este último ya en Navarra. Manuel Llamas, el DAU de la Guardia Civil, comparece ante el Senado, acusado de obstrucción a la justicia y prevaricación por conspirar contra agentes que investigaban la corrupción del gobierno y el PSOE. El PP pide su cese y la dimisión de los ministros implicados. España se posiciona como el tercer país más ciberatacado del mundo, con el secuestro de datos como delito frecuente y una alerta sobre los códigos QR falsos que roban información personal. La final del Mundial de Fútbol Femenino enfrenta a España y Argentina en Nueva York, con la incertidumbre del humo de los incendios de Canadá que afecta la calidad del aire. Además, se aborda la importancia de establecer límites en las ...

El director adjunto operativo de la Guardia Civil, Manuel Llamas, comparece ante la Comisión de Investigación del Senado y niega presiones a la UCO, afirmando que el ministro del Interior, Fernando Grande-Marlaska, le respalda. Por otro lado, el acuerdo entre la Unión Europea y Reino Unido establece que Gibraltar subirá sus impuestos en tabaco, gasolina y alcohol para acercarse al IVA español, con España controlando las entradas y salidas para evitar el contrabando. La actualidad medioambiental se centra en los incendios forestales: en Guadalajara se evacuan más pueblos y el fuego arrasa más de 2000 hectáreas, mientras que el de Ores en Zaragoza avanza sin control y el de Lozoyuela en Madrid está en fase de estabilización, con un detenido por presunta intencionalidad. La selección española de fútbol se prepara en Nueva Jersey para la final del Mundial contra Argentina, donde se analizan las posibles lesiones y la estrategia ante el juego argentino. Finalmente, se aborda la ...

España disputa la final del Mundial contra Argentina. Lamine Yamal y Pedro Porro están listos. La Familia Real y Pedro Sánchez asisten al partido en Nueva York. Cope ofrece una cobertura especial. Aragón sufre un gran incendio en Ores, con casi 14.000 hectáreas quemadas y aún fuera de control, luchando por proteger Uesía. En Guadalajara, el fuego quema 3.500 hectáreas y provoca evacuaciones. Málaga confina vecinos por humo. Otros incendios en Sevilla y Madrid se controlan o estabilizan. La UCO investiga a Santos Cerdán por un aumento patrimonial de más de 300.000 euros, vinculado a Ábalos en Fomento, y a su esposa por un presunto cobro sin trabajar. Mercedes González, directora de la Guardia Civil, declara como investigada, se presenta como víctima y niega implicación en "cloacas". Manuel Llamas, DAO, critica a la UCO y se niega a dimitir, con el respaldo de Moncloa. Un general denuncia presiones políticas. El programa repasa la historia del grupo musical Los Diablos, desde sus ...

Graciano Palomo, Paco Marhuenda, Marisa Cruz y José Ignacio Wert repasan la actualidad política de la semana.

La actualidad política y judicial se centra en la imputación de la directora general de la Guardia Civil, Mercedes González, y su número dos, Manuel Llamas, por prevaricación y obstrucción a la justicia. El informe de la UCO sobre Santos Cerdán revela dinero no declarado en la etapa de Ábalos, y la confirmación del juicio a Begoña Gómez por malversación y tráfico de influencias aumenta la presión sobre el gobierno, con Bruselas pidiendo agilizar procesos por corrupción. España se prepara para la final del mundial contra Argentina. Madrid organiza un dispositivo de seguridad y pantallas gigantes para la posible celebración, con cortes de tráfico previstos. Varios incendios forestales preocupan en España. El de Ores en Zaragoza ha calcinado más de 12.000 hectáreas, el de Mierla en Guadalajara ha arrasado 2.000 hectáreas con evacuaciones, y el de Lozoyuela en Madrid, ya perimetrado, mantiene el riesgo por viento y altas temperaturas, con un detenido. La operación salida de vacaciones ...

La selección española se prepara para la final del Mundial contra Argentina en Nueva York. El CIS de Tezanos genera controversia al presentar encuestas que buscan inducir opiniones favorables al PSOE, con un presupuesto de 17 millones. Se critica la falta de reclamación de 341.000 euros cobrados sin justificación por el hermano de Pedro Sánchez. La directora general de la Guardia Civil, Mercedes González, y el director adjunto, Manuel Llamas, están imputados por prevaricación y obstrucción a la justicia en el caso Fontanera, acusados de torpedear investigaciones que afectan al PSOE. Además, se revelan presiones de la cúpula de la Guardia Civil para boicotear un acto de Isabel Díaz Ayuso, generando malestar interno. El acuerdo sobre Gibraltar es criticado por perpetuar su estatus colonial, señalando que Pedro Sánchez celebra una derrota histórica. Finalmente, se analiza la situación económica española, donde dos de cada tres trabajadores ganan menos de 30.000 euros anuales, y se ...

La Audiencia Nacional acoge la declaración de Mercedes González, directora de la Guardia Civil, y Manuel Llamas, director adjunto operativo, como imputados en el caso Ley de Diet por prevaricación y obstrucción a la justicia, vinculados a una trama para bloquear causas judiciales que afectan al Gobierno. Informes de la UCO sugieren que González conocía la actividad de Leire y que Llamas pidió a mandos no ser proactivos en casos que afectan al Gobierno. ABC publica coacciones de la cúpula de la Guardia Civil, con González a la cabeza, para boicotear el acto del 2 de mayo en Madrid; la presidenta de la Comunidad lo califica de ataque a la democracia y pide explicaciones. El Tribunal de Justicia de la Unión Europea avala la ley de amnistía, compatible con el derecho de la Unión y sin afectar fondos comunitarios. Esto beneficia a Carles Puigdemont, abriendo su posible regreso a España, aunque los detalles están por definir. En el ámbito deportivo, España y Argentina se enfrentan en la ...

España se prepara para la final del Mundial contra Argentina en Nueva York, donde la selección busca su segunda estrella. Leo Messi elogia al equipo español. La directora general de la Guardia Civil, Mercedes González, y el director adjunto operativo, Manuel Llamas, declaran imputados por prevaricación y obstrucción a la justicia en el "Caso Cloacas". Se les acusa de torpedear investigaciones del PSOE y presionar contra un acto de Isabel Díaz Ayuso. Pedro Sánchez vacía su agenda oficial ante una "tormenta judicial" que afecta a su hermano y a Begoña Gómez. El gobierno minimiza la situación, mientras la oposición critica la manipulación institucional. La AIReF eleva la previsión de crecimiento del PIB para 2026 y 2027, pero advierte sobre el disparo del gasto público. España incumplirá los límites fiscales y necesita un ajuste de 10.000 millones de euros. Se destaca la inspiradora historia de Manu Gutiérrez, periodista venezolano con parálisis cerebral, quien cubre el Mundial en silla ...

El programa informa sobre el avance del incendio en Aragón, que obliga a desalojar a la población de Malpica de Arba y otras tres localidades, con más de 1000 hectáreas arrasadas y la Unidad Militar de Emergencias trabajando en la zona. Se destaca la declaración de Mercedes González, directora general de la Guardia Civil, y Manuel Llamas, director adjunto operativo, ante el juez Pedraz por su imputación en el caso de las cloacas del PSOE, investigando su relación con "la fontanera de Ferraz" y presuntas coacciones para entorpecer investigaciones. El Tribunal de Justicia de la Unión Europea decide hoy sobre la ley de amnistía, analizando si la malversación es amnistiable según el derecho comunitario, una cuestión clave para el posible regreso de Carles Puigdemont. Finalmente, se analiza la inminente final del Mundial de Fútbol entre España y Argentina, destacando el juego racional de España frente a la "condición competitiva" de Argentina y el liderazgo de Messi.

La declaración en la Audiencia Nacional de la cúpula de la Guardia Civil, con la directora general, Mercedes González, y el Director Adjunto Operativo (DAO), el teniente general Manuel Llamas, como investigados, ha generado una profunda "preocupación" dentro del cuerpo. Así lo ha manifestado Olaya Salardón, portavoz de la Asociación Unificada de la Guardia Civil (AUGC), quien señala el impacto que las noticias sobre la presunta implicación de los altos mandos en el 'caso Leire Díez' está teniendo en el ánimo de los agentes.Salardón ha explicado en el programa 'Herrera en COPE' que "la inmensa mayoría de los compañeros trabaja con profesionalidad y con neutralidad, y precisamente por eso duele que la imagen de la institución pueda verse dañada por actuaciones que están afectando a la cúpula". Según la portavoz de la AUGC, los agentes se levantan "día a día con una noticia nueva, con una investigación nueva, y eso, lógicamente, afecta al estado de ánimo de ...

La Audiencia Provincial de Madrid ratifica el juicio con jurado a Begoña Gómez, esposa del presidente del Gobierno, por presuntos delitos de tráfico de influencias y malversación de caudales públicos. Esta decisión judicial coincide con un gran escándalo en la Guardia Civil, donde el director adjunto operativo, Manuel Llamas, declara como imputado en el caso Cloacas. Una exclusiva del diario ABC revela la presunta coacción a un general para boicotear un acto de la Comunidad de Madrid, lo que pone de manifiesto la instrumentalización política de la institución. La directora general de la Guardia Civil, Mercedes González, también declara mañana. En el ámbito político-judicial, el Tribunal Europeo de Justicia avala la ley de amnistía del Gobierno de Sánchez, al no apreciar malversación ni terrorismo, lo que facilita el posible regreso de Puigdemont a España, aunque su vuelta no es inmediata. En el deporte, España se prepara para la final del Mundial contra Argentina en Nueva Jersey. ...

El programa informa sobre la inminente final de la Copa del Mundo entre España y Argentina el 19 de julio, con preparativos de pantallas gigantes y seguridad en todo el país. En el ámbito judicial, el juez Pedraz interroga a Mercedes González y Manuel Llamas por reuniones con Ley de 10. Además, el Tribunal de Justicia de la Unión Europea emite su veredicto sobre la ley de amnistía, analizando su compatibilidad con el derecho comunitario en delitos como malversación y terrorismo, con Carles Puigdemont pendiente del fallo. Respecto a la actualidad medioambiental, los bomberos estabilizan incendios en Tarragona y Barcelona, mientras continúan activos en Ciudad Real y Zaragoza, con evacuaciones y la UME trabajando. Carlos Moreno "El Pulpo" presenta el "Free Conversation Movement", una iniciativa que combate la soledad ofreciendo conversaciones gratuitas. Finalmente, la doctora Marta González Corró, autora de "Un Hígado Feliz", explica la función vital del hígado, su conexión con la ...

Incendios activos en Cataluña, Ciudad Real y Zaragoza complican la extinción por altas temperaturas y viento, con más de mil hectáreas quemadas en Orés. El juez Pedraz interroga a Mercedes González y Manuel Llamas, de la Guardia Civil, como imputados en el caso "cloacas del PSOE" por prevaricación y obstrucción a la justicia, generando malestar. WhatsApp introduce nombres de usuario para mejorar la privacidad. Kaspersky alerta sobre una estafa de malware por WhatsApp Web mediante archivos .VBS que no deben abrirse. La Comisión Europea financia la protección de cables submarinos, infraestructuras críticas. La startup española Eonsea desarrolla drones submarinos para inspeccionar y proteger estos cables y la eólica flotante. Se propone un recorrido por el turismo rural solidario en España, visitando pueblos como Torrecilla en Cameros, Malagón, Robregordo y Puerto Mingalbo. Estos destinos combinan patrimonio, gastronomía y fiestas con iniciativas solidarias, como la recaudación de fondos ...

Los incendios forestales siguen activos en Cataluña, Ciudad Real y Zaragoza. Los bomberos estabilizan focos en Tarragona y Barcelona, con un millar de vecinos confinados en Ciudad Real. En Zaragoza, la UME se une a la extinción en Ores, Asín y Luecia, donde ya hay más de mil hectáreas quemadas. Las altas temperaturas, el viento y la baja humedad complican las tareas. El juez Pedraz interroga a la directora general y al teniente general de la Guardia Civil, Mercedes González y Manuel Llamas, por sus reuniones con Leire Díez. Se investiga si pidieron a la UCO no ser proactivos en investigaciones que afectan al gobierno, como el caso del hermano de Pedro Sánchez. Se les imputan indicios de prevaricación y obstrucción a la justicia. El Tribunal de Justicia de la Unión Europea emite su veredicto sobre la ley de amnistía, determinando su compatibilidad con el derecho comunitario, incluyendo delitos de malversación y terrorismo. Este fallo es clave para el futuro de Carles Puigdemont, quien ...

La agenda judicial actual se centra en el caso de Begoña Gómez, cuya defensa recurre la decisión de juzgarla con jurado popular y su obligación de devolver el pasaporte. El caso Cloacas avanza con la comparecencia del primer abogado de Ábalos y el ex número dos de la Fiscalía General del Estado, Diego Villafañe, por sus reuniones con Leire Díez. También declaran como imputados la abogada de Koldo García por intento de soborno y la directora general de la Guardia Civil, Mercedes González, junto al DAO, Manuel Llamas, por reuniones con Leire Díez y expedientes a la UCO, lo que genera un gran daño institucional. Un segundo tema principal es el elevado absentismo laboral en España, que afecta al 9% de los trabajadores y representa un gasto anual de 30.000 millones de euros. José Antonio Garamendi, presidente de la CEOE, destaca la necesidad de distinguir las bajas justificadas de las fraudulentas, critica la sanidad pública por los retrasos y el aumento de bajas por salud mental, y aboga ...

Nos acompaña Pablo González, consejero delegado de Ábaco Capital, una gestora de autor con un enfoque de análisis fundamental muy definido. En esta nueva entrega de Tu Dinero Nunca Duerme, el espacio de educación financiera de esRadio, se aborda un tema clave pero a menudo relegado al segundo plano: la renta fija y el impacto de la inflación en las estrategias de inversión actuales. Para profundizar en ello, el programa cuenta con la presencia de Pablo González, consejero delegado de Ábaco Capital, una gestora de autor caracterizada por un enfoque de análisis fundamental muy definido. El debate comienza analizando el comportamiento de los mercados de deuda en el último año. Pablo González explica que las expectativas de bajadas de tipos de interés que se tenían a principios de año se han frenado, en gran parte debido a las tensiones geopolíticas y a la fortaleza de los datos de inflación, especialmente en Estados Unidos. Esto ha provocado que muchos fondos de renta fija tradicional registren rentabilidades negativas, lo que demuestra la necesidad de gestionar este activo de manera muy selectiva. Desde la perspectiva de Ábaco Capital, la clave para invertir con éxito en renta fija corporativa reside en centrarse en el análisis de balance de las empresas y en el valor de liquidación de sus activos, más que en su capacidad de generar caja a corto plazo. González destaca que buscan compañías cuyos activos reales representen, al menos, el doble de su deuda neta, garantizando así un robusto margen de seguridad para los inversores en caso de que la situación macroeconómica empeore. Otro aspecto fundamental tratado en la entrevista es el concepto de tipos de interés reales. Domingo Soriano y Manuel Llamas recuerdan que, aunque los tipos nominales puedan parecer altos, si se sitúan por debajo de la inflación real, el ahorrador sigue perdiendo poder adquisitivo. Es el denominado "impuesto invisible". En este sentido, González advierte que la devaluación de la moneda a través de la inflación es la única vía real que tienen los estados altamente endeudados para hacer frente a sus compromisos, lo que penaliza enormemente a quienes mantienen su dinero inmóvil en depósitos bancarios que rinden al cero por ciento. Finalmente, se analiza la situación del ciclo crediticio. Para el equipo de Ábaco Capital, nos encontramos en los últimos coletazos de una fase muy expansiva caracterizada por un exceso de liquidez. Ante este escenario, la gestora mantiene una estrategia de duraciones cortas y una alta diversificación en sectores ligados a activos reales, como materias primas, energía y el sector inmobiliario en regiones específicas como los países nórdicos, preparándose para aprovechar las oportunidades que surgirán cuando el ciclo cambie de rumbo.

El incendio de Almería se estabiliza, permitiendo el regreso de mil vecinos, aunque doce personas permanecen sin identificar y 7000 hectáreas están arrasadas. La investigación judicial apunta a un tendido eléctrico privado, generando polémica política entre Óscar Puente y la Junta de Andalucía. La imputación de Juanma Serrano, exjefe de gabinete de Pedro Sánchez, intensifica el cerco al PSOE por una presunta red criminal, esperándose la imputación del partido como persona jurídica. Begoña Gómez debe devolver su pasaporte, y la Audiencia Provincial decide sobre su juicio. Mercedes González y Manuel Llamas, de la Guardia Civil, declaran imputados en el caso de las cloacas del PSOE. Se conmemora el 29 aniversario del asesinato de Miguel Ángel Blanco por ETA, preocupando el desconocimiento de las nuevas generaciones. El PP vasco rinde homenaje y critica a los socios de Pedro Sánchez. Diez años después del caso de La Manada, se analiza el impacto de la Ley del "solo sí es sí". Esta ley, ...

Manuel Llamas analiza el caso de corrupción más grave del PSOE

Manuel llamas analiza el problema del absentismo laboral tras las declaraciones de Feijóo esta semana en el Círculo de Empresarios Vascos

La directora general de la Guardia Civil, Mercedes González, ha sido imputada por prevaricación y obstrucción a la justicia junto a su número dos, el teniente general Manuel Llamas. Según el juez Santiago Pedraz, ambos intentaron impedir que agentes de la UCO investigaran la trama de Leire Díez, que buscaba proteger la corrupción del entorno de Pedro Sánchez (caso Hidrocarburos, caso Coldo, hermano y esposa del presidente). Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

La segunda gran ola de calor del verano azota a casi toda España con temperaturas superiores a los 40 grados, causando 153 muertes y manteniendo en alerta a 14 comunidades. Los bomberos de Gerona combaten un incendio estabilizado pero no controlado, mientras se levanta el confinamiento. La justicia investiga varios frentes de corrupción gubernamental: la sentencia contra David Sánchez Pérez Castejón por presunto enchufe, la decisión del juez Peinado sobre el pasaporte de Begoña Gómez para la cumbre de la OTAN y la graduación de su hija. El "caso Cloacas" del PSOE, donde el juez Pedraz investiga una organización criminal liderada por Leire Díez y Santos Cerdán, cita a declarar a Cristina Narbona y tiene imputados por obstrucción a la justicia a Mercedes González y Manuel Llamas. Juanma Moreno jura su tercer mandato como presidente andaluz, destacando su moderación y la "vía andaluza" de acuerdo. Su gobierno, pactado con VOX, logra el mayor respaldo autonómico. Manuel Gavira (VOX) ...

La imputación de la directora general de la Guardia Civil, Mercedes González, y del DAO, Manuel Llamas, por presuntos delitos de prevaricación y obstrucción a la justicia, genera indignación en el cuerpo por la doble vara de medir. Se investiga si hubo órdenes para que agentes de la UCO se pusieran de perfil en casos que afectan al PSOE y al entorno del presidente, y si se usaron informes reservados como mecanismo de presión. Un incendio en Gerona arrasa cerca de 2300 hectáreas, con un detenido por negligencia humana, y mantiene 7 localidades en confinamiento parcial. El Papa León XIV visita Lampedusa y denuncia la indiferencia ante el drama migratorio, lamentando las muertes en el Mediterráneo y pidiendo políticas eficaces. Además, los precios de los carburantes suben al inicio de la operación salida de verano, con la gasolina sin plomo 95 a 1.54 euros/litro, tras la reducción de ayudas y la vuelta del IVA. Finalmente, la Agencia Tributaria investiga a José Luis Rodríguez Zapatero y ...

Manuel Llamas analiza la trampa de la Ley de Nietos

La directora general de la Guardia Civil, Mercedes González, ha sido imputada por prevaricación y obstrucción a la justicia junto a su número dos, el teniente general Manuel Llamas. Según el juez Santiago Pedraz, ambos intentaron impedir que agentes de la UCO investigaran la trama de Leire Díez, que buscaba proteger la corrupción del entorno de Pedro Sánchez (caso Hidrocarburos, caso Coldo, hermano y esposa del presidente). Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

El programa destaca la imputación de Mercedes González y Manuel Llamas, directores de la Guardia Civil, en el "Caso Cloacas", sin dimisiones y con defensa gubernamental que minimiza los hechos. Se critica la corrupción sistémica en el entorno de Sánchez, la manipulación institucional para proteger intereses políticos y la polarización de la izquierda al tildar de "fascismo cósmico" los pactos de la derecha. En deportes, España celebra su victoria 3-0 contra Austria en el Mundial de fútbol y anticipa el encuentro con Portugal. Se analiza el impacto del calor extremo en la economía española: reduce la productividad laboral, incrementa la demanda energética y redistribuye el turismo hacia el norte. Hacienda investiga el origen de las joyas de José Luis Rodríguez Zapatero, sugiriendo irregularidades en sus negocios internacionales y complicidades gubernamentales. Finalmente, se informa sobre la investidura de Juanma Moreno como presidente de Andalucía, tras un acuerdo con VOX, y se debate ...

La selección española de fútbol avanza a cuartos de final del Mundial tras vencer 3-0 a Austria, mostrando una clara mejoría en su juego y enfrentándose a Portugal en el próximo partido. La cúpula de la Guardia Civil, con Mercedes González y el general Manuel Llamas, está imputada por prevaricación y obstrucción a la justicia en el caso Fontanera, relacionado con supuestas maniobras de las "cloacas de Ferraz" para torpedear investigaciones que afectan al PSOE, generando indignación en el cuerpo. España se prepara para una segunda ola de calor con temperaturas superiores a los 40 grados en varias provincias, lo que complica la extinción de incendios forestales como el de Le Ciñena en Zaragoza, que ya ha quemado más de 3000 hectáreas, mientras la DGT activa la primera gran operación salida del verano. En Andalucía, Juanma Moreno es reelegido presidente de la Junta gracias a un acuerdo con VOX, que obtiene una vicepresidencia y una megaconsejería. La tragedia en Venezuela continúa tras ...

La directora y el director adjunto de la Guardia Civil, Mercedes González y Manuel Llamas, están imputados y citados el 16 de julio por reuniones con Leire y órdenes a la UCO para no investigar a políticos cercanos al gobierno. Moncloa mantiene su confianza. Hacienda inspecciona a Rodríguez Zapatero, su mujer, hijas y un empresario, por el origen de unas joyas, poco antes de su declaración como investigado. Jessica Rodríguez, amiga de Ábalos, es imputada por tráfico de influencias y malversación, al cobrar 43.000 euros sin trabajar en empresas públicas, implicando al hermano de Koldo y un exalto cargo de Adif. Juanma Moreno Bonilla toma posesión como presidente de Andalucía con apoyo de VOX, priorizando el interés andaluz para evitar elecciones. Los incendios forestales preocupan en la Costa Brava, con un detenido y 1.300 hectáreas quemadas; el de Leciñena (Aragón) se estabiliza tras 3.000 hectáreas. En Alicante, un hombre asesina a su mujer y una hija, sumando cinco crímenes ...

Análisis con Gonzalo Velasco, Ignasi Guardans y Cristina de la Hoz. Juanma Moreno es investido de nuevo presidente de la Junta de Andalucía tras llegar a un acuerdo con Vox. El popular asume la prioridad nacional que imponía la extrema derecha y hace cesiones en materia climática. Los ultras entran en el ejecutivo con la consejería de Turismo, Desregulación, Justicia y Administración Local con rango de vicepresidencia. Además el juez Pedraz imputa a la directora general de la Guardia Civil, Mercedes González, y a su director general operativo, Manuel Llamas, en el caso  Leire  Díez por obstrucción a la justicia y prevaricación.

España se prepara para los octavos de final del Mundial de fútbol contra Portugal, tras golear a Austria. En Aragón, el incendio de Leciñena sigue fuera de control, arrasando casi 4000 hectáreas, condicionado por el viento y una ola de calor. En el ámbito político-judicial, la directora general de la Guardia Civil, Mercedes González, y el director operativo adjunto, Manuel Llamas, están imputados por prevaricación y obstrucción a la justicia, compareciendo el 16 de julio por maniobras que afectan al gobierno y al PSOE. Además, Juanma Moreno es investido presidente andaluz por tercera vez, con el apoyo de VOX, que obtiene una vicepresidencia y una megaconsejería. El programa también repasa estrenos cinematográficos como *Minions and Monsters* y *Enola Holmes 3*. Finalmente, Daniel Ros, padre de una niña con cáncer, expone la urgente necesidad de mejorar la ayuda CUME, criticando los retrocesos en la propuesta de reforma del gobierno, como la exigencia de que ambos progenitores trabajen ...

Desde Valencia, Venezuela, se informa de la devastación por los terremotos del 24 de junio: 2595 fallecidos, 12400 heridos y miles sin hogar. La fragilidad estatal y la ayuda de voluntarios son clave, mientras los afectados claman por reubicación y suministros. La política española se centra en imputaciones: la directora de la Guardia Civil, Mercedes González, y el teniente general Manuel Llamas, son investigados por presunta colaboración con las "cloacas del PSOE". También se imputa a la presidenta de Enresa por trato de favor. El gobierno mantiene a los imputados, generando malestar. La Agencia Tributaria investiga a Zapatero y su familia por impuestos. Comienza la operación salida de verano, con más de 100 millones de desplazamientos y subida de carburantes al finalizar la rebaja del IVA. Madrid se prepara para un fin de semana de altas temperaturas, superando los 40 grados, y se prevé que su clima se asemeje al del norte de África para 2050. La selección española de fútbol avanza ...

Juan Pablo Polvorinos las últimas imputaciones judiciales mientras Hacienda confirma que investiga a Zapatero, su mujer y sus hijas desde junio.

El juez Pedraz imputa a la directora general de la Guardia Civil, Mercedes González, y a su número dos, Manuel Llamas, por presuntos delitos de prevaricación y obstrucción a la justicia en el caso Leire, citándolos el 16 de julio en la Audiencia Nacional. El Ministerio del Interior mantiene su confianza en ellos, a pesar de que la UCO sospecha de su actuación. En Andalucía, PP y VOX apuran las negociaciones para la investidura de Juan Manuel Moreno Bonilla, buscando un acuerdo programático y el reparto de consejerías antes de la segunda votación. España se prepara para el eclipse total de sol del 12 de agosto, el primero en más de un siglo, que atrae a millones de turistas y genera un gasto estimado de 360 millones de euros, destacando la importancia de la protección ocular. En el ámbito deportivo, la selección española de fútbol se enfrenta a Austria a las nueve de la noche en Los Ángeles, buscando superar los octavos de final del Mundial, algo que no logra desde 2010. Finalmente, la ...

El Gobierno teme una negativa judicial a que Begoña Gómez asista a la cumbre de la OTAN y a la graduación de su hija, mientras los socialistas denuncian persecución y Félix Bolaños critica las medidas cautelares. La Fiscalía Antidroga persigue los ataques de narcolanchas como piratería, solicitando documentar estos incidentes para imputar este delito, castigado con penas de 10 a 15 años de cárcel. El número de españoles fallecidos en el terremoto de Venezuela asciende a 27, con 137 desaparecidos, y los equipos de rescate trabajan contrarreloj entre los escombros. El juez Santiago Pedraz imputa a la directora general de la Guardia Civil, Mercedes González, y al DAO, Manuel Llamas, citándolos a declarar el 16 de julio por presuntas instrucciones de "perfil bajo" en investigaciones. En el Mundial de Fútbol, España se enfrenta a Austria en los dieciseisavos de final, con bajas importantes y dudas en la alineación, mientras Lamine Yamal muestra optimismo.

Desde Caracas, Pilar García de la Granja informa sobre el devastador seísmo que deja más de 2300 fallecidos y 11000 heridos, con 50000 edificios afectados. La población muestra gran solidaridad, mientras la respuesta oficial es lenta. En España, la directora general de la Guardia Civil, Mercedes González, y el director adjunto operativo, Manuel Llamas, están imputados por prevaricación y obstrucción a la justicia en un caso de corrupción que afecta a cinco ministerios y al entorno de Pedro Sánchez. El Gobierno mantiene su confianza en ellos, pese a la indignación interna en la Guardia Civil y las críticas del Partido Popular. La Abogacía del Estado interviene en el caso de las joyas no declaradas de José Luis Rodríguez Zapatero, valoradas en un millón de euros, a instancias de la Agencia Tributaria, que atraviesa una crisis. En Madrid, se aprueba la Operación Campamento para construir 10700 viviendas, 7000 protegidas, y la ley del concebido no nacido, que ofrece ayudas a las familias ...

Juan Pablo Polvorinos analiza la imputación de la directora general de la Guardia Civil por delitos de prevaricación y obstrucción a la Justicia.

La actualidad destaca novedades en el caso de las cloacas, con peticiones de imputación para Mercedes González, Leonardo Marcos y Manuel Llamas. Se informa de la detención de la pareja de una mujer muerta en Málaga, investigado como violencia machista, y el arresto de un hombre en León por otro homicidio. Incendios forestales provocan desalojos en Santa Helena y Morillo de Moncluz. El programa se centra en la regularización extraordinaria de migrantes, cuyo plazo cierra con más de 1.3 millones de solicitudes. El Tribunal Supremo estudia su paralización, mientras el Gobierno defiende el decreto y Cáritas pide agilidad. Sindicatos policiales alertan de colapso y fraude masivo. En el ámbito económico, suben los precios de carburantes y gas, y España es la única gran economía de la UE donde la inflación no desciende en junio. La directora de la Agencia Tributaria pide su relevo. El oro registra su peor trimestre en 13 años y los inversores se alejan del Bitcoin. Una nueva tasa de 3 euros ...

Guerra, aranceles y una OPV récord de SpaceX: el mercado sigue indiferente al ruido y los expertos de Finizens explican por qué el indexado gana. Guerra arancelaria, bombas en Irán, el cierre del Estrecho de Hormuz, bandazos de los bancos centrales entre subidas y bajadas de tipos... Si alguien hubiera descrito el primer semestre de 2026 el pasado 1 de enero, la apuesta lógica habría sido un mercado bajista. Sin embargo, los índices siguen en máximos históricos, con el Ibex 35 marcando esta semana nuevos récords. De este contraste entre la percepción de inestabilidad y la resiliencia bursátil ha hablado Tu Dinero Nunca Duerme con Giorgio Semenzato, CEO de Finizens, y Kevin Koh Maier, director de inversiones de la gestora. Koh Maier ha defendido que el mercado "no tiene esa emoción humana" a la hora de valorar los riesgos geopolíticos: descuenta que las partes en conflicto, por puro interés económico, terminan llegando a acuerdos. El resultado son rentabilidades que el directivo califica de "muy muy buenas": la cartera mixta defensiva de Finizens roza el 4%, el doble que el mercado monetario, mientras que la más agresiva se acerca al 15%. Semenzato ha aportado el dato que mejor ilustra esa desconexión entre sentimiento y resultados: en torno al 99,5% de los clientes de la firma están en positivo, y un 82% sigue aportando capital de forma regular, sin que los sobresaltos geopolíticos hayan alterado ese comportamiento. La tertulia, con Manuel Llamas y Domingo Soriano, ha dedicado buena parte del debate a la macro-OPV de SpaceX, la mayor salida a bolsa de la historia, que ha encadenado subidas del 20% en sus primeros días seguidas de caídas de magnitud similar. Soriano ha recordado una obviedad que el hype suele tapar: una salida a bolsa es alguien vendiendo parte de su empresa al mejor precio posible, con una asimetría de información que se agrava en compañías que nunca antes han cotizado. Semenzato ha ido más lejos al cuestionar si lo que realmente cotiza es el negocio o el mito de Elon Musk, advirtiendo de un riesgo "altísimo": la valoración de SpaceX exige multiplicar por más de 50 sus ingresos en los próximos años, muy por encima de cualquier referencia tecnológica previa, incluida Broadcom. Ambos expertos han coincidido en que la indexación protege al inversor minorista de sí mismo. Los índices exigen varios trimestres de resultados consolidados y liquidez suficiente antes de incorporar una empresa, de modo que SpaceX, ni Anthropic ni OpenAI cuando salgan a bolsa entrarán de inmediato en los grandes índices. Quien invierte indexado no participa del riesgo de las fases iniciales, pero tampoco se queda fuera si el negocio termina demostrando que merece su valoración. Como ha resumido Koh Maier, el cerebro humano "no es nada apto" para este tipo de decisiones, y delegar en mecanismos automáticos de selección sigue siendo, para Finizens, la fórmula más sensata frente a la fiebre especuladora de las grandes IPO tecnológicas.

Manuel Llamas analiza el discurso de Milei en la Universidad CEU San Pablo: defensa de la libertad y crítica al socialismo.

Nuria Richart y Manuel Llamas entrevistan al cineasta Iñaki Arteta, que denuncia la tergiversación ideológica de la historia del terrorismo en España. Iñaki Arteta (Bilbao, 1959) lleva veinticinco años recogiendo los testimonios de las víctimas del terrorismo de ETA, españoles a los que asesinos sin piedad les quitaron la vida y a los que sobrevivieron los mandaron a la exclusión social, algo "sistemático que constituyó una segunda victimización extremadamente cruel, diseñada para deshumanizar a quienes se oponían al proyecto totalitario y nacionalista". ETA, un grupo mafioso de origen marxista, ha visto validado y justificado su reguero de crímenes desde amplios sectores de la sociedad, de la prensa y de la política. Y ahora más que nunca, con EH Bildu como socio del Gobierno de España que preside Pedro Sánchez.Fernando Savater: "ETA mató para algo y ahora vivimos en ese algo"Nuria Richart (Bruselas) Arteta, cual hormiguita, va grabando y catalogando testimonios en algo que ha llamado Archivo Audiovisual de las Víctimas del Terrorismo de España, un proyecto que quiere el legado que desmonte el relato de los cómplices, por acción u omisión, de los asesinos. Este archivo servirá para que próximas generaciones sepan qué pasaba en España hace apenas cuatro décadas. Entre los testimonios recogidos están el de José Antonio Ortega Lara, el de Mª Teresa Pérez —viuda de un policía nacional asesinado por ETA el 10 de julio de 2001 en Madrid—, los de Nicolás Redondo Terreros y María San Gil, o el de la viuda de Gregorio Ordóñez, Ana Iríbar. Su marido fue asesinado por ETA hace 31 años. Empezó a grabar estas entrevistas en el año 2002 y hasta la fecha tiene ya cerca de quinientas. En No te Equiwokes el cineasta denuncia el "jolgorio" de reducción de penas a "asesinos múltiples" que "han llevado al País Vasco y han empezado a soltar". Comenta "es absolutamente terrible, si lo cuentas en cualquier otro país, es bastante extraño". Las competencias penitenciarias están transferidas al Gobierno vasco desde octubre de 2021. Dice: "Hace 20 años uno no se podía imaginar que el terrorismo acabara de esta forma". El documentalista y su equipo trabajan de manera muy precaria, gracias a modestas donaciones privadas mediante crowdfunding, así que agradece cualquier aportación, "la solidaridad de la sociedad civil organizada". Puede colaborar en este proyecto para que la memoria de las víctimas del terrorismo no se diluya y se transmita adecuadamente a través de la web: archivoau.org/involucrarse/ Es urgente, el tiempo corre en contra, porque muchos testigos directos de esta historia van muriendo. El objetivo final es que estos materiales se alojen en una potente web y que pueda utilizarse de manera universal y gratuita, con fines educativos e históricos, "dejarlo empaquetado para las próximas generaciones", ha dicho en alguna ocasión Arteta. Iñaki Arteta es director de cine, escritor y en 2025 recibió el Premio Libertad Digital.

Carmen Tomás analiza junto a Manuel Llamas e Israel García Juez cómo la Airef acusa al Gobierno de maquillar el crecimiento.

Manuel Llamas repasa la sentencia del Caso Mascarillas

El fondo 'Cobas Selección' se sitúa cerca de los 1.500 millones de euros. El patrimonio bajo gestión de Cobas AM no para de crecer. La gestora de fondos orientada al value investing roza ya los 4.800 millones de euros bajo gestión entre todos sus vehículos de inversión, un hito que sitúa a sus dos fondos estrella a las puertas de un cambio operativo histórico: el cierre a nuevos inversores. Así lo ha confirmado Carlos González Ramos, director de relación con inversores de Cobas AM, en una entrevista en el programa Tu Dinero Nunca Duerme de esRadio, conducido por Luis F. Quintero y con la participación de los colaboradores de Libre Mercado Manuel Llamas y Domingo Soriano.La barrera de los 1.500 millones "Es algo que está en boca de todos y los inversores nos llaman para consultarlo", ha reconocido González Ramos. El crecimiento acelerado desde la última conferencia anual ha provocado que el buque insignia de la firma, el Cobas Selección, esté "prácticamente alcanzando los 1.500 millones de euros", que es la cifra de referencia que la gestora tomó como barrera para plantear el cierre a nuevos clientes. Por su parte, el Cobas Internacional sigue una estela idéntica y ya se encuentra cerca de los 1.300 millones de euros, aproximándose también a ese umbral crítico. El director de relación con inversores ha aclarado que los 1.500 millones no son una cifra final o matemática inamovible, sino el nivel estimativo en el que la firma activará los procedimientos pertinentes con la CNMV para ejecutar la restricción. Aunque no hay una fecha cerrada en el calendario, González Ramos ha advertido de que, por la evolución de las cifras, el proceso está "muy cerca" y se definirá a lo largo de los próximos meses.¿Cómo funcionará el cierre de los fondos? Ante la confusión que a veces generan estos movimientos en el mercado, el responsable de Cobas ha querido lanzar un mensaje de tranquilidad a los clientes actuales, detallando exactamente el funcionamiento de la medida: Los ya partícipes están blindados: El cierre afectará única y exclusivamente a nuevos inversores. Todo aquel que ya tenga posiciones dentro de Cobas Selección o Cobas Internacional antes de que se formalice el proceso ante la CNMV podrá seguir realizando aportaciones adicionales con total normalidad, independientemente de la clase de acciones que posea (clase A, B, C o D). Ventanilla abierta para familiares: En un intento por mantener el vínculo familiar con sus clientes, la gestora abrirá una vía excepcional para que los familiares cercanos (como hijos de los actuales partícipes) puedan darse de alta e invertir en estos fondos, a pesar de que el acceso general esté clausurado. ¿Quiénes se quedan fuera? Todo aquel inversor que no tenga ninguna posición tomada en estos fondos a la fecha en que se pacte el cierre definitivo con el regulador. El creciente interés por la propuesta de Cobas AM y la inminencia de esta medida regulatoria están provocando un efecto llamada, tanto de inversores actuales que buscan incrementar su exposición antes del límite, como de nuevos ahorradores que aceleran sus aportaciones para no quedarse fuera de los fondos de la emblemática gestora.

🛍️ Visita ya nuestra tienda: https://freedomcollection.es 👉 Apóyanos haciéndote socio de nuestro club aquí: https://vionemedia.com/haztesocio 📢 Suscríbete a nuestro nuevo canal: https://www.youtube.com/@ViOnePlus ¿Es el Estado algo inmutable o tiene fecha de caducidad? En esta entrevista, Manuel Llamas conversa con Álvaro de María, autor del exitoso libro "Micrópolis: Más allá del Leviatán", sobre la inminente crisis del Estado-nación y cómo la tecnología está cambiando las reglas del juego político y económico. A lo largo de la charla, se analiza cómo el monopolio de la violencia y la emisión de moneda se están tambaleando debido a la irrupción del ciberespacio, la Inteligencia Artificial y Bitcoin como propiedad inconfiscable. Frente a la era industrial, el futuro apunta hacia un "Renacimiento 2.0": un ecosistema de competencia jurisdiccional donde pequeños territorios, ciudades libres y comunidades privadas competirán a nivel fiscal y jurídico para atraer el talento y el capital global.

Sergio Fernández-Pacheco (Azvalor) advierte sobre el "cóctel explosivo" demográfico y la pérdida del 25% del poder adquisitivo bajo el sanchismo. El actual escenario económico y demográfico en España se ha convertido en una carrera de obstáculos para el ahorrador tradicional. Entre una inflación que devora el poder adquisitivo de las familias y un sistema de pensiones cuya sostenibilidad está en entredicho, la receta del ahorro estático ha quedado obsoleta. En la última edición del programa Tu Dinero Nunca Duerme, conducido por Luis Fernando Quintero y con la participación de colaboradores habituales como Manuel Llamas y Domingo Soriano, el invitado especial Sergio Fernández-Pacheco, socio y director financiero y de Operaciones de Azvalor, analizó con crudeza los retos que afrontan los españoles en plena campaña de la declaración de la renta. Quintero inició la tertulia con un dato demoledor sobre la gestión económica actual: desde que Pedro Sánchez llegó al poder, el poder adquisitivo de los ciudadanos se ha reducido un 25% debido exclusivamente al efecto de la inflación. Un "plumazo" a las rentas reales que obliga a replantear la estrategia financiera doméstica. El fin de la "tasa de sustitución" privilegiada Uno de los puntos clave de la intervención de Fernández-Pacheco fue la insostenibilidad del sistema público de pensiones. España disfruta actualmente de una de las tasas de sustitución más altas de la OCDE (un 80% del último salario), pero el directivo de Azvalor advirtió que esta cifra tiene "muy mala pinta" a largo plazo. "Hay un cóctel explosivo demográfico: para 2050 habrá solo 1,3 personas trabajando por cada pensionista", señaló. Los datos son alarmantes: en el año 2025 se jubilarán unas 355.000 personas frente a solo 321.000 nacimientos. Este gap de 54.000 personas se ha multiplicado por nueve en solo tres años. Según Fernández-Pacheco, se espera que el número de pensionistas pase de los 10 millones actuales a más de 15 millones en apenas dos décadas, mientras que el peso de los mayores de 65 años sobre el total de la población se duplicará. Invertir o morir (financieramente) Ante este panorama, el mensaje de los expertos en Libre Mercado fue unánime: ahorrar es el primer paso, pero no es suficiente. Mantener el dinero en una cuenta corriente o en depósitos con rentabilidades inferiores a la inflación es, en la práctica, aceptar una pérdida patrimonial constante. Incluso en un escenario optimista con una inflación del 2-3%, el socio de Azvalor recordó que 10.000 euros guardados hoy valdrán apenas 7.500 euros en términos de poder adquisitivo real en una década. La solución pasa inevitablemente por la inversión en activos financieros que ayuden a capitalizar la "magia" del interés compuesto, garantizando que el nivel de vida durante la jubilación no sufra un colapso frente a la incapacidad del Estado para mantener sus promesas actuales.

El informe de la UCO desvela el "Caso Leire" y las "cloacas del PSOE", detallando reuniones entre la directora de la Guardia Civil, Mercedes González, y Leire para actuar contra agentes de la UCO. Se acusa a Santos Cerdán de organizar una trama para proteger al presidente y al gobierno, con Leire ejecutando acciones, incluyendo el pago de 18.000 euros con fondos del PSOE por audios de Villarejo. El teniente general Manuel Llamas ordena a la UCO "ponerse de perfil" en la investigación del "hermanísimo", cuyo cargo se cuestiona por falta de cualificación y posibles prevaricaciones. La administración pública muestra un funcionamiento deficiente, con un trabajador del SEPE expedientado por atender a ciudadanos sin cita, reflejando el colapso del sistema y la erosión de la seguridad jurídica. Pedro Sánchez anuncia la tramitación de presupuestos para 2027, buscando apoyo de partidos nacionalistas, mientras se analizan los pactos PP-VOX en comunidades como Castilla y León, que incluyen la ...

Diogo Pimentel, analista de Magallanes Value Investors, desgranó en TDND las claves de su tesis de inversión en promotoras residenciales británicas El mercado de la vivienda en el Reino Unido atraviesa una de sus crisis más profundas de las últimas décadas. Los tipos de interés a diez años rondan el 5,10%, su nivel más alto desde el verano de 2008, mientras que los de treinta años han alcanzado cotas no vistas desde 1998. Pero precisamente ahí, donde muchos inversores ven peligro, Magallanes Value Investors ve una oportunidad. Diogo Pimentel, miembro del equipo de análisis e inversión de la gestora española, explicó en el programa Tu Dinero Nunca Duerme, presentado por Luis F. Quintero junto a Domingo Soriano y Manuel Llamas, los fundamentos de su apuesta por las constructoras cotizadas británicas. Pimentel abrió su intervención con una reflexión sobre la filosofía de inversión de Magallanes. "Cuando pasa un Liberation Day, un Brexit, un COVID, es cuando te empiezan a arreglar todo el trabajo que has tenido. Estamos dispuestos a esperar cinco o siete años", explicó. La gestora mantiene habitualmente una posición de caja de en torno al 8% precisamente para aprovechar esas ventanas de oportunidad. "Es como tener la portería vacía y disparar desde el punto de penalti sin portero", ilustró Pimentel, aficionado confeso al Benfica. La tesis de inversión en el sector residencial británico se articula sobre cuatro pilares. El primero es el macroeconómico: la subida agresiva de tipos ha penalizado duramente a todo el sector inmobiliario en el Reino Unido, arrastrando las valoraciones de las promotoras cotizadas a niveles que, a juicio de Magallanes, no reflejan su valor real. El segundo pilar es el desequilibrio estructural entre oferta y demanda. Los datos son elocuentes: entre 2006 y 2019, el Reino Unido formó una media de 200.000 nuevos hogares al año, pero solo construyó 160.000 viviendas. El déficit acumulado se acerca ya a las 600.000 unidades. Y la tendencia no mejora: el Instituto de Estadística británico estima que hasta 2029 se seguirán formando 190.000 hogares anuales, mientras la producción actual apenas alcanza 150.000 viviendas. El gobierno de Keir Starmer se ha fijado el objetivo de llegar a 300.000 viviendas anuales para el periodo 2025-2029, lo que implicaría duplicar la construcción en apenas cuatro años. El tercer pilar es regulatorio. La tramitación de licencias urbanísticas ha sido históricamente un cuello de botella comparable al español. Sin embargo, en diciembre se aprobó en el Reino Unido una nueva ley de planificación que busca replicar el modelo irlandés, donde la flexibilización de permisos ha transformado radicalmente el sector. Si la reforma surte efecto, las promotoras podrían reducir sus reservas de suelo de seis a tres años, liberando capital significativo para los accionistas. En el caso de Persimmon, la compañía en la que Magallanes ha tomado posición, ese suelo tiene un valor en libros de 2.500 millones de libras sobre un valor de mercado de 3.500 millones. El cuarto pilar es el programa Help to Buy, que entre 2013 y 2022 financiaba el 20% inicial de la compra de vivienda nueva para los jóvenes y llegó a respaldar entre el 30 y el 35% de todas las transacciones del sector. Su suspensión en 2022, en plena tormenta fiscal del gobierno de Liz Truss, golpeó duramente la demanda. Pimentel considera que la presión política y social acabará forzando su reactivación: "Alguien querrá llevarse el crédito de haber facilitado el acceso a la vivienda a los jóvenes", señaló. Tras analizar en profundidad Berkeley, Barratt y Persimmon, Magallanes eligió esta última como vehículo para ejecutar su tesis. Una apuesta de largo plazo sobre un problema que, como subrayó Pimentel, no es exclusivo del Reino Unido: es el drama habitacional de toda una generación.

Carmen Tomás analiza toda la actualidad económica con Manuel Llamas y Javier Santacruz.