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Cobas reporta aportaciones netas de más de 430 millones de euros en los cuatro primeros meses del año. El escenario macroeconómico de 2024, marcado por la volatilidad política y los conflictos internacionales, ha servido de catalizador para el estilo de inversión en valor. En la última edición del programa Tu Dinero Nunca Duerme, emitido por esRadio en colaboración con Libertad Digital, el análisis de los mercados ha contado con una voz de referencia: Francisco Burgos, director de relaciones institucionales de Cobas AM. Junto a él, el panel habitual formado por Vicente Varó (Finect), Domingo Soriano, Manuel Llamas y bajo la batuta de Luis F. Quintero, ha diseccionado la actualidad de una gestión que parece haber encontrado su velocidad de crucero tras años de paciencia y rigor en el análisis.Rentabilidades de doble dígito Luis F. Quintero abría la tertulia recordando que nos acercamos al ecuador de un año "muy convulso". Guerras, movimientos en el precio del petróleo y una incertidumbre política constante han sido los motores de una volatilidad que, lejos de perjudicar a la gestora liderada por Francisco García Paramés, ha servido para demostrar la robustez de sus tesis. Francisco Burgos fue tajante al valorar el desempeño de la firma: "En cuanto a rentabilidad, sí, es un año muy positivo. En todos los fondos estamos teniendo rentabilidades excepcionales". La cifra estrella la ostenta el fondo de referencia de la casa, Cobas Selección, que se sitúa ya por encima del 16% de rentabilidad anualizada. "Nuestro fondo de referencia, Cobas Selección, está por encima del 16% de rentabilidad anualizada tras aprovechar la volatilidad del petróleo", destacó Burgos. ¿Cuál ha sido el secreto de este comportamiento? Burgos explicó cómo la gestión activa ha permitido capitalizar las ineficiencias del mercado. Un ejemplo claro ha sido la exposición al sector energético. La cartera mantenía un 25% de peso en petróleo y gas, una apuesta que se ha visto beneficiada por las tensiones geopolíticas en Irán y las estrecheces de la demanda. "Lo hemos aprovechado para volver a mantenernos en ese peso del 25%, recortando el sobrepeso generado por el buen comportamiento y dirigiéndonos al resto de compañías que habían sufrido más", señaló el directivo. El retorno del inversor minorista Uno de los puntos más interesantes del debate fue el planteado por Manuel Llamas sobre el "momento value". Tras años de hegemonía del crecimiento (growth) y de las tecnológicas norteamericanas disparadas, el ciclo parece haber dado un vuelco "como un calcetín". Según Llamas, lo mejor para este estilo de inversión está por llegar tras años de rentabilidades comparativamente bajas. Burgos confirmó que este éxito no solo se mide en el valor liquidativo, sino también en la confianza de los inversores. En lo que va de año, Cobas AM ha registrado entradas netas superiores a los 430 millones de euros. Esta captación de nuevo capital refleja un cambio de sentimiento: los inversores ya no solo esperan a que "vuelva el value", sino que están participando activamente de su recuperación. Conclusiones clave de la sesión: Gestión del riesgo: La volatilidad se ha utilizado como oportunidad para rebalancear carteras, vendiendo activos revalorizados (energía) para comprar compañías castigadas por miedos irracionales a corto plazo. Salud financiera: El crecimiento de Cobas Selección (+16%) valida el modelo de análisis fundamental frente a la euforia tecnológica de periodos previos. Confianza del mercado: La entrada de 430 millones de euros demuestra que el inversor minorista vuelve a confiar en la filosofía de la gestión de valor ante un entorno de mercado más realista. En definitiva, la sesión de 'Tu Dinero Nunca Duerme' dejó claro que, pese a los ruidos externos, el análisis de balances está dando sus frutos. Como bien resumió Burgos, no se trata solo de la rentabilidad pasada, sino de haber mejorado el perfil de la cartera para "asentar las bases de la rentabilidad futura".

La guerra nel Golfo sta accelerando un possibile cambio di paradigma nel mercato energetico globale. La scorsa settimana gli Emirati Arabi Uniti hanno annunciato l’uscita dall’Opec: secondo diversi analisti Abu Dhabi punta ad avere maggiore libertà nel promuovere come nuovi benchmark internazionali del greggio le varietà del Golfo - Dubai, Murban e Oman - alternative al Brent del Mare del Nord. Un cambiamento che potrebbe avere implicazioni geopolitiche enormi, perché questi contratti potrebbero essere scambiati anche in yuan cinesi o rupie indiane, riducendo il ruolo del dollaro nel commercio globale del petrolio. L’Arabia Saudita osserva senza ostacolare il processo, mentre negli Emirati cresce anche il dibattito sulla presenza delle basi militari americane. Sul fronte americano, intanto, aumentano le pressioni politiche interne: il caro carburanti negli Stati Uniti corre molto più che in Europa e diventa un tema sensibile in vista delle elezioni di midterm di novembre. Donald Trump potrebbe intervenire limitando o sospendendo temporaneamente l’export di greggio Usa attraverso i poteri straordinari previsti dall’Energy Policy and Conservation Act in caso di emergenza nazionale. I mercati iniziano già a scommettere su questa ipotesi: aumentano infatti le posizioni finanziarie che prevedono un forte allargamento dello spread tra Wti e Brent nei prossimi mesi. Il commento è di Salvatore Carollo, Analista del mercato energetico e Trader di Oil&Gas. Ex-dirigente trading Eni.Scuola, monta la protesta contro la riforma dei tecnici. Ma le imprese non trovano lavoratori qualificatiCresce la protesta contro la riforma degli istituti tecnici voluta dal governo Meloni. Domani 7 maggio sindacati come Flc Cgil, Cobas, Usb e Cub hanno proclamato uno sciopero nazionale della scuola contro una riforma che, secondo i promotori della mobilitazione, trasformerebbe l’istruzione tecnica in un percorso troppo orientato alle esigenze immediate delle imprese. Docenti, studenti e personale scolastico contestano soprattutto la riduzione del peso delle materie formative generali - come italiano, geografia e lingue - a favore delle discipline professionalizzanti, oltre al maggiore ingresso delle aziende nel percorso scolastico. La Rete nazionale degli istituti tecnici parla di una riforma calata dall’alto senza confronto con il mondo della scuola, mentre una petizione online ha già raccolto oltre 33mila adesioni. Il ministro Valditara difende invece il progetto sostenendo che serve a modernizzare la scuola e ad avvicinare la formazione al mercato del lavoro. Sullo sfondo resta però il problema strutturale delle imprese italiane, che continuano a non trovare personale qualificato: secondo Unioncamere quasi il 45% delle posizioni aperte ad aprile è risultato difficile da coprire, con criticità particolarmente forti nei settori della meccanica, dell’edilizia, del tessile e dell’ingegneria. Facciamo il punto con Riccardo Cuomo, dirigente di Unioncamere dell'area politiche del lavoro e progetti istituzionali per la semplificazione e con Claudio Tucci, Il Sole 24 Ore.

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial arranca con el protagonismo de Netflix, que se desploma en el after hours tras decepcionar con sus previsiones de ingresos, evidenciando la alta exigencia del mercado incluso en compañías con fuerte crecimiento. En el Foro de la Inversión, Carlos González Ramos, director de Relación con Inversores de Cobas AM, analiza el momento de la gestora tras su X Conferencia Anual, donde ha destacado el fuerte crecimiento del patrimonio bajo gestión, que alcanza los 4.100 millones de euros. González explica que esta evolución responde tanto al aumento de partícipes como al buen comportamiento de las carteras, lo que ha llevado incluso a plantear el cierre parcial de algunos fondos. En este entorno de volatilidad, Cobas mantiene su apuesta por el value investing, identificando oportunidades selectivas, especialmente en renta variable europea, sin perder de vista los riesgos geopolíticos, de tipos de interés y de desaceleración económica. El programa continúa con Cripto Capital, donde Jesús Pérez y José Manzanares abordan el auge de la tokenización de activos, explicando cómo esta tecnología permite representar digitalmente activos como inmuebles, deuda o arte, facilitando el acceso a la inversión con menores barreras de entrada. También analizan sus ventajas frente a modelos tradicionales, el estado del marco regulatorio en Europa y su potencial para democratizar el acceso a los mercados. Por último, en la entrevista, Rafael García Garrido, director general de Plaza 1, destaca el éxito de la Feria de San Isidro en Las Ventas, que ya ha colgado varios carteles de “no hay billetes”, reflejando el buen momento del sector y el interés del público.

Cobas Asset Management cerró marzo con 4.100 millones de euros en patrimonio bajo gestión, lo que supone un incremento del 78% desde enero de 2025. El número de partícipes ha crecido también por encima de los 43.000 inversores, lo que ha llevado a la gestora a preparar el cierre parcial de sus fondos Cobas Selección FI y Cobas Internacional. “Creemos que es la mejor forma de proteger la rentabilidad de los partícipes” , ha explicado Carlos González Ramos, director de Relación con Inversores de Cobas AM en una entrevista en Radio Intereconomía. Sobre la situación del mercado, cree que es un “mercado complicado de vaticinar hacia dónde puede ir”. Desde Cobas AM señalan que independientemente de ello, hay que elegir “buenas compañías, que estén bien gestionadas, compañías que tengan un valor por encima del que cotizan, porque tarde o temprano la rentabilidad va a llegar”. En este sentido, González Ramos señala que las oportunidades las están viendo en el sector energético. “El 30% de nuestra cartera está en el sector energético en compañías de toda la cadena de valor, entre ellas Técnicas Reunidas”. También están enfocados en farmacéuticas como las españolas Grifols y Almirall, en compañías cíclicas y en el sector de la construcción en Reino Unido y Alemania. “La gestión activa cobra mucha importancia ahora mismo”, asegura. Sin embargo, el director de Relación con Inversores de Cobas AM no es partidario de apostar ahora mismo por la tecnología “por valoración”. “No tenemos compañías de sesgo tecnológico en cartera Ahora mismo hay una sobrevaloración importante en las compañías tecnológicas, especialmente en las americanas.

Una de las claves más contundentes que dejó Chvedine fue la necesidad de vender cuando un sector se pone "de moda". La reciente décima conferencia de inversores de Cobas AM, celebrada el pasado 24 de marzo, ha servido para reafirmar las bases del modelo de gestión que Iván Chvedine y el equipo liderado por Francisco García Paramés aplican en sus fondos. En una tertulia en el programa "Tu Dinero Nunca Duerme", Chvedine desgranó los pilares que, a su juicio, explican la evolución positiva de sus carteras frente a la volatilidad del entorno macroeconómico. Para Chvedine, la clave de los resultados actuales no reside en fórmulas mágicas, sino en la continuidad humana. "Esto es resultado de un equipo que tenemos, que trabaja prácticamente juntos toda la vida", subrayó. La confianza interna permite al equipo mantener el rumbo incluso en periodos de incertidumbre política o económica (mencionando que los fondos van bien "a pesar de Trump"), evitando las reacciones emocionales que suelen penalizar al inversor particular.Disciplina frente a las modas: defensa e hidrocarburos La gestión del tiempo es, según el analista, el factor diferencial de la gestora. Chvedine reveló que el equipo dedica el 90% de su jornada —o incluso más— exclusivamente a analizar empresas y validar tesis de inversión. Esta dedicación obsesiva al dato fundamental es lo que permite a la gestora "desaparecer" del día a día mediático para centrarse en el valor real. Una de las claves más contundentes que dejó Chvedine fue la necesidad de vender cuando un sector se pone "de moda", aplicando una disciplina férrea incluso en sus apuestas más exitosas. El gestor puso como ejemplo el sector de defensa, mencionando el caso de Avio (compañía de cohetes y misiles), cuya acción pasó de 10 a 40 euros tras ser presentada como tesis en años anteriores: "Hay que vender, no hay que comprar", sentenció, subrayando que lo mismo aplica hoy al petróleo. Con el crudo habiendo escalado de 60 a 110 dólares, la estrategia de Cobas pasa por reducir progresivamente la exposición, bajo la premisa de que "nada que esté de moda es barato". Para el equipo, el éxito reside en comprar cuando nadie quiere el activo y tener la sangre fría de salir cuando el mercado masivo finalmente entra en el sector. De hecho, Chvedine explicó que solo dedican una tarde al año (la de la conferencia anual) a "estar con los partícipes y responder preguntas", priorizando el trabajo de análisis el resto del calendario para maximizar la rentabilidad de quienes confían en ellos. En un contexto de digitalización extrema, Chvedine reivindicó la superioridad del análisis cualitativo humano. Al presentar a la nueva incorporación del equipo, Carla Villarmin, el gestor bromeó señalando que "hace las cosas mejor que la IA". Esta afirmación encierra una clave de inversión fundamental para Cobas: la capacidad de entender contextos complejos, modelos de negocio y equipos directivos, algo que el análisis algorítmico todavía no puede replicar con la misma profundidad. La filosofía de inversión mencionada en la tertulia entronca con la época de "Bestimber", el origen del equipo. Chvedine recalcó que mantienen intacto el rigor en el análisis de tesis que les ha caracterizado durante décadas. La novedad de este año, tras diez años sin cambios en la plantilla de inversión, refuerza la idea de un bloque sólido que busca valor donde otros no miran, basándose en la paciencia y el conocimiento profundo de cada compañía en cartera.

Si no tuvo la oportunidad de asistir a la X Conferencia Anual de Inversores que tuvo lugar el pasado 24 de marzo, en este episodio podrá escuchar el audio completo de la reunión donde nuestro equipo de gestión comentó los detalles de la cartera, varias tesis de inversión y respondieron a las preguntas de los co-partícipes.  

Tu Dinero Nunca Duerme analiza con Cobas AM la inversión frente a la especulación y por qué la renta variable es el activo más seguro a largo plazo. En una nueva edición del programa "Tu Dinero Nunca Duerme", Francisco Burgos, director de relaciones institucionales de Cobas AM, analizó el actual escenario macroeconómico y los extraordinarios resultados que la gestora independiente está reportando a sus partícipes. En un contexto marcado por la incertidumbre geopolítica y la inflación, la receta de Cobas sigue siendo clara: abstracción del ruido de mercado y un enfoque inquebrantable en el largo plazo. El arranque del programa puso el foco en el desempeño reciente de la gestora capitaneada por Francisco García Paramés. El año pasado fue, en palabras de los analistas, "extraordinario". Destaca especialmente la estrategia ibérica, que logró superar al IBEX 35 en su mejor año histórico con una rentabilidad superior al 50%. Lo verdaderamente reseñable de este hito es que se consiguió sin contar con los "catalizadores" tradicionales del índice español, como el sector bancario o las energéticas. Burgos subrayó que este éxito se debe exclusivamente a una cuidadosa selección de activos (stock picking), encontrando valor en compañías de mayor calidad y certidumbre que las que impulsaron el indicador general. Por su parte, la estrategia de selección internacional también arrojó resultados sólidos, situándose en el entorno del 30%. Uno de los puntos centrales de la intervención de Burgos fue la gestión emocional de la volatilidad. Ante eventos como la crisis en Irán o la escalada del precio del petróleo, el directivo de Cobas lanzó un mensaje de calma: "La volatilidad, si la entiendes desde una perspectiva de largo plazo, es tu amiga y es una fuente de oportunidades". Burgos criticó la tendencia del sector financiero de equiparar volatilidad con riesgo. Según su análisis, esta confusión surge de utilizar horizontes temporales incorrectos. "La renta variable es el activo más seguro y rentable que hay si le das los años necesarios para que el mercado sea eficiente", afirmó. Invertir con la mirada puesta en un solo año no es inversión, sino "jugar al casino". Respecto al inicio de este nuevo ejercicio, y a pesar de las turbulencias geopolíticas que dominan los titulares, desde Cobas AM mantienen la confianza en sus tesis de inversión. La estrategia de la gestora permite aprovechar las correcciones de corto plazo para adquirir negocios de alta calidad a precios mucho más atractivos. En definitiva, la intervención de Francisco Burgos dejó una lección fundamental para el inversor minorista: la capacidad de evadirse del pánico mediático y aguantar la posición es lo que permite maximizar las ganancias cuando el mercado, finalmente, corrige hacia el valor real de los negocios.

Bienvenidos a Salud Financiera. Un programa diario dónde puedes aprender y preguntar sobre finanzas personales y mercados financieros.En este episodio #469 tocamos varios temas dentro del consultorio de finanzas personales. Rebalanceos, cambios de comercializador y posibles errores en Morningstar son alguno de ellos. Apoya al podcast siendo Patreon: https://www.patreon.com/c/SaludFinanciera645No te pierdas nada de nuestra comunidad: https://linktr.ee/misaludfinancieraCurso de Análisis Práctico de Fondos de Inversión: https://tr.ee/EQwII4Curso de ETFs disponible en https://hotmart.com/es/marketplace/productos/de-cero-a-inversor-en-etfs/U91482169YCurso de Fondos disponible en https://hotmart.com/es/marketplace/productos/de-cero-a-inversor-en-fondos/O93564337IPuedes enviar tus preguntas al email preguntas.saludfinanciera@gmail.com o el teléfono 614239639.Colaboradores del PodcastIndexa Capital: https://bit.ly/indexacapitalsaludfinancieraTrade Republic: https://trade.re/saludfinancieraEnlaces de interés- https://tradethatswing.com/a-history-of-stock-market-percentage-declines-15-to-50-in-charts/- https://awealthofcommonsense.com/2025/11/how-much-will-the-stock-market-fall-in-2026/ Cronología00:00 Introducción03:25 ¿Cuándo debería rebalancear mi cartera ante una caída?13:18 ¿En qué utilizas la Inteligencia Artificial en tu día a día?19:47 ¿Un inversor conservador debería tener renta variable o bonos corporativos?28:00 Quiero invertir para mis hijos en Cobas y Hamco para 10 años. 34:04 La odisea de un cambio de comercializador desde MyInvestor39:40 ¿Vale la pena algún fondo de Mutuactivos?47:52 ¿Tiene sentido invertir en gestión activa?1:02:00 ¿Dónde poner la liquidez de mi cartera?1:09:00 ¿Errores en Morningstar y en el X-Ray?1:20:20 ¿Cómo ahorrarse 15 euros en el curso de Análisis Práctico de Fondos?

Bienvenidos a Salud Financiera. Un programa diario dónde puedes aprender y preguntar sobre finanzas personales y mercados financieros.En este episodio #459 hablamos del Vanguard LifeStrategy, los soft close y la demanda de una entidad no regulada a un divulgador financiero. Apoya al podcast siendo Patreon: https://www.patreon.com/c/SaludFinanciera645No te pierdas nada de nuestra comunidad: https://linktr.ee/misaludfinancieraCurso de Análisis Práctico de Fondos de Inversión: https://tr.ee/EQwII4Curso de ETFs disponible en https://hotmart.com/es/marketplace/productos/de-cero-a-inversor-en-etfs/U91482169YCurso de Fondos disponible en https://hotmart.com/es/marketplace/productos/de-cero-a-inversor-en-fondos/O93564337IPuedes enviar tus preguntas al email preguntas.saludfinanciera@gmail.com o el teléfono 614239639.Colaboradores del PodcastIndexa Capital: https://bit.ly/indexacapitalsaludfinancieraTrade Republic: https://trade.re/saludfinancieraEnlaces de interés- https://saludfinanciera.substack.com/p/vanguard-lifestrategy- https://www.investopedia.com/articles/bonds/08/reverse-convertible-note.asp- https://www.bolsa.societegenerale.es/SiteContent/3/3/2/127/154/Reverse_Convertible_Bonds_SG.pdf - https://elproyectok.beehiiv.com/p/anatomia-de-una-estafa Cronología00:00 Introducción02:00 Vanguard LifeStrategy vs Indexa Capital11:45 ¿Qué pasa si Cobas cierra sus fondos a nuevas aportaciones?17:15 ¿Qué son y cómo funcionan los reverse convertible bonds?27:15 Opinión sobre las estrategias Dual Momentum con fondos de inversión39:05 ¿Tiene sentido ponerle roles, misión y expectativas a cada uno de los activos en cartera?48:55 La demanda de Inversus Capital a Pablo González 

Juan Huerta de Soto, de Cobas AM, visita Tu Dinero Nunca Duerme para comentar la situación del mercado en este inicio de 2026. ¿Se puede batir al índice sin llevar lo que más ha subido del índice? Pues, aunque parezca difícil (que lo es), sí, se puede. De hecho, la estrategia ibérica de Cobas Asset Management logró cerrar 2025 por encima del IBEX 35 pese a no contar en cartera con bancos, ni con Indra (la empresa que más subió) ni con utilities, algunos de los grandes catalizadores del índice español. ¿Cómo lo han logrado? Para explicarlo, esta semana visita Tu dinero nunca duerme uno de los gestores principales de Cobas, Juan Huerta de Soto, portfolio manager. Y, lo primero, confirma esta descorrelación: "No solo bancos, que es lo más notorio, sino que tampoco hemos tenido Indra, que creo que ha sido la que ha tenido mejor performance este año en el IBEX, ni las famosas utilities". Según ha explicado, "hemos estado totalmente descorrelacionados del índice" gracias a "mucho trabajo detrás de muchos años de análisis". En este sentido, Huerta de Soto ha subrayado que las compañías que han impulsado la rentabilidad de la cartera "ni siquiera forman parte del IBEX 35" y que se trata de "compañías más pequeñas" pero con "una rentabilidad muy buena". Y ahora, ¿comienza un proceso de rotación? "Correcto, totalmente correcto", ha respondido Huerta de Soto. "Estamos en proceso de rotación desde hace 18 meses". Y no sólo en la estrategia Iberia, sino también en la internacional. Según ha explicado, a medida que las compañías se acercan a su estimación de valor, "vamos vendiendo esas compañías y reasignando el capital en otras", dentro de "un proceso constante". El gestor ha rechazado la idea de que la inversión value consista en comprar y esperar: "No es que invirtamos y luego nos tumbemos a la bartola. Nosotros siempre estamos analizando nuevos negocios", con "un banquillo muy amplio de potenciales empresas". Sobre dónde están encontrando oportunidades, Huerta de Soto ha afirmado que no se trata de un sector concreto: "Es muy heterogéneo, con un análisis totalmente bottom-up". Para ello, ha citado una aerolínea europea, Wizz Air, "en unos términos de valoración muy atractivos", así como "compañías industriales europeas" que han sido "metidas en el mismo saco" pese a ser líderes en sus nichos. También ha mencionado oportunidades "en Asia" y ha destacado la compañía francesa Derichebourg, líder en reciclaje de metales, "a unos múltiplos muy atractivos". Potencial elevado y paciencia inversora Lo cierto es que la gestora asegura que los fondos mantienen "potenciales muy elevados", cercanos al 100% en la cartera internacional y al 80% en la ibérica. Huerta de Soto ha explicado que ese es precisamente su trabajo: "Nosotros no somos más listos que nadie. Nuestro trabajo es valorar empresas", aportando "más paciencia que el grueso del mercado" y "más estómago". El gestor ha insistido en que los precios "tienden hacia nuestros valores estimados", aunque "no se tocan nunca", porque el objetivo es "seguir rotando la cartera para ir ampliando ese valor" y "continuar generando valor durante décadas". "Eso sería un problema", ha añadido cuando se le ha planteado una cartera con poco potencial. "La idea es que sea un valor potencial muy atractivo y posiblemente cercano al 100%. Es decir, que la cartera valga el doble". Ante la pregunta de si "lo mejor ya ha pasado", Huerta de Soto ha sido tajante: "Difícil ver que lo mejor ha pasado" al referirse al historial de Paco García Paramés. "Yo creo que lo mejor está por venir". Sobre el mercado, ha señalado que siempre es volátil: "Mi experiencia es que siempre ha estado volátil". Por ello, ha defendido que esa volatilidad es clave para su estrategia: "La volatilidad para nosotros es lo mejor que pueda haber. Si el mercado estuviese tranquilo, sería un problema". Por eso, concluyó, "la volatilidad es nuestra amiga". Energía, Brasil y rechazo a la banca Por otro lado, Huerta de Soto ha explicado la tesis energética de Cobas y su diversificación en hidrocarburos, incluida su apuesta por Brasil. Sobre las compañías Brava Energía y PetroReconcavo, ha señalado que "están cotizando a precios muy atractivos" en un país "totalmente denostado", donde "nadie tiene dinero metido en una compañía petrolera brasileña". "Yo lo que quiero comprar son barriles de petróleo lo más baratos posible", ha resumido. "Si me los ofrecen en Brasil, pues ahí los puedo comprar". Dicho esto, ¿por qué esa ausencia de bancos en cartera? Huerta de Soto lo ha explicado con claridad: "Los bancos son cajas negras". "No sabes qué es lo que hay detrás" y están "muy correlacionados con la macroeconomía". Por eso, ha concluido, "son negocios complicados y peligrosos" con los que "no estamos cómodos".

Juan Huerta e Iván Chvedine, Portfolio Managers de Cobas AM, repasan en este vídeo la evolución de las carteras de Cobas AM durante el segundo semestre de 2025 junto con Carlos González Ramos, Director del Equipo de Relación con Inversores y Rocío Recio, Relación con Inversores.    

An all-new episode of Deep Cuts Live with host Antoine Reid. Episode 156 features special guests Sandy Cobas and Giselle Herrera from El Titan de Bronze. This mother and daughter duo run one of the most popular cigar factories in Miami, Florida's Little Havana neighborhood. Learn how El Ttian de Bronze got its start, Sandy's rise in the industry, and why several leading cigar brands including Cohiba, Warped, and Drew Estate have some of their award-winning cigars made here.

El responsable de relación con los inversores de Cobas AM, Carlos González Ramos, visita Tu Dinero Nunca Duerme. El panorama de la inversión en España tiene un protagonista claro en este inicio de año. Carlos González Ramos, responsable de relación con inversores de Cobas Asset Management, ha pasado por los micrófonos del programa Tu Dinero Nunca Duerme en esRadio para analizar el extraordinario momento que atraviesa la gestora liderada por Francisco García Paramés. Un comportamiento superior al mercado El titular más rotundo de la jornada ha sido el desempeño del Cobas Iberia. González Ramos ha destacado que el fondo no solo ha logrado rentabilidades históricas durante 2025, sino que ha conseguido batir con solvencia al Ibex 35. Este éxito reafirma la validez del value investing aplicado al mercado local, donde la selección minuciosa de activos ha permitido superar con creces los índices de referencia, sin tener el sector clave en los beneficios del Ibex, la banca. Valor oculto en las pequeñas compañías La estrategia de la gestora se mantiene firme: buscar compañías con un alto poder de revalorización que operen al margen de las modas efímeras del mercado. En este sentido, Carlos González ha subrayado la apuesta de Cobas por el ecosistema de las small y mid caps (empresas de pequeña y mediana capitalización). Según el directivo, es en este segmento donde los analistas de la firma están encontrando las mayores ineficiencias y, por tanto, las mejores oportunidades de valor a largo plazo. El futuro de los fondos y la innovación en el ahorro Durante la entrevista, se dejó caer una posibilidad que ya ronda la mesa de la gestora: el cierre de los fondos a nuevos partícipes en un futuro no muy lejano. Aunque no es una decisión tomada formalmente, el objetivo sería proteger la rentabilidad y la operativa de las estrategias actuales ante el crecimiento del patrimonio gestionado. Finalmente, González Ramos destacó Cobas Plus, una herramienta disruptiva diseñada para los planes de pensiones. Este sistema permite a los usuarios ahorrar e invertir de forma automática a través de sus compras en comercios online. Una solución ingeniosa que, en palabras del responsable, permite "invertir casi sin darnos cuenta", fomentando una cultura de ahorro recurrente y sin esfuerzo para el inversor minorista.

Entrevista al ilustrador Xosé Cobas

Iván Chvedine, responsable de la cartera Iberia de la gestora, visita Tu Dinero Nunca Duerme. La Bolsa española ha sido una de las grandes estrellas en los mercados financieros de este 2025 que está a punto de terminar. El Ibex 35 ronda el 45 y 50% de subida. Lo que ha disparado el optimismo de los inversores. Pero no todos lo han hecho igual. La mayoría ha sacado un sobresaliente; pero unos pocos están cerca de la Matrícula de Honor. Con uno de ellos, Iván Chvedine, responsable de la cartera Iberia de Cobas AM, hablamos este domingo en Tu Dinero Nunca Duerme. Y sí, ha sido un gran año, pero Chvedine sigue siendo optimista de cara al futuro: "Obviamente, si la cartera sube un 50%, el potencial de revalorización se reduce. Pero sigue en el 80%", asegura: "Hemos hecho cierta rotación. Por ejemplo, con la revalorización de Técnicas Reunidas, vendimos una parte y subimos Sacyr o Meliá. El proceso suele ser gradual". En este contexto, qué explica lo ocurrido (no es tan normal que una bolsa de un país rico se revalorice un 50% en doce meses) y cómo podemos afrontar lo que viene: "Hay que ir un poco a la macro de España. El PIB está creciendo, gracias a la inmigración. Gran parte de la subida del Ibex se explica por los bancos. E Indra, que ha multiplicado por tres. Nosotros hemos logrado este 50% sin tener bancos y teniendo durante muy poco tiempo, Indra. Una reflexión sobre por qué ha subido Indra: porque creemos que vamos a crear un campeón nacional de Defensa, pero eso tarda años y ya sabemos cómo funcionan las compañías con mucha participación del Gobierno", nos explica: "¿El mercado está caro? Sí, pero sigue habiendo compañías baratas. Y hay que arremangarse. La bolsa española está a un múltiplo de 15, pero nuestra cartera está en 9, sólo con llegar a los múltiplos medios tenemos gran potencial de revalorización".

Giornata di passione quella di venerdì 28 novembre. I sindacati di base Cobas, Adl, Clap, Sial, Cub, Usi-Cit, Usi, Usb e Flai Ts hanno infatti indetto uno sciopero che coinvolgerà tutti i settori, pubblici e privati, per spingere il Governo a modificare le politiche economiche e sociali.

En este nuevo episodio de Finect Talks, hablamos sobre el futuro de las pensiones en España con Carlos González, director de relación con inversores de Cobas AM. Carlos nos explica cómo ha evolucionado el sistema de pensiones en el último año, los retos estructurales que aún enfrenta y las posibles soluciones. También abordamos el papel crucial de los planes de pensiones privados, tanto individuales como de empleo, y cómo pueden ayudar a complementar la pensión pública. Además, en nuestra sección Largoplacistas, hablamos con Ramiro Iglesias, CEO de Crescenta, sobre las llamadas de capital en los fondos de capital privado, un concepto clave en este tipo de inversión que funciona de manera diferente a los fondos tradicionales. Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.

Nos visita Fernando Burgos, de Cobas AM, para comentar la actualidad del mercado, con los grandes índices mundiales en máximos históricos. ¿Estamos condenados a una fuerte corrección del mercado bursátil? Como siempre que se producen estas circunstancias, hay opiniones para todos los gustos. ¿Qué circunstancias? Pues las de un crecimiento sostenido durante mucho tiempo, que ha llevado a los índices a máximos históricos. Cuando esto ocurre, llegan los cenizos, los que pronostican que es casi inevitable que se produzca el colapso, la caída, el estallido de la burbuja; y justo a continuación, aparecen los eufóricos, los que aseguran que esta vez es diferente, que ahora sí los fundamentales justifican esas valoraciones tan elevadas. ¿Quién tiene razón? Sólo el tiempo lo dirá. Esta semana, en Tu Dinero Nunca Duerme, nos preguntamos si estamos preparados para este momento de los mercados. Para ayudarnos a enfrentarnos a esta cuestión, nos acompaña Francisco Burgos, responsable de Relaciones Institucionales de Cobas AM: "El año está siendo bueno para todos. El S&P está en un +14% y los índices value están incluso un poco por encima. Nosotros estamos haciéndolo muy bien, con el fondo selección por encima del 30% y el Iberia en el 45%". ¿Y esto cómo lo consiguen?: "Las compañías en las que invertimos lo están haciendo tan bien que es inevitable que se vaya produciendo la convergencia entre el precio y el valor. Lo que hace un buen gestor es encontrar a las compañías que están en la intersección entre compañías de calidad y buenos múltiplos. Ahí, la diferencia está en cuánto estamos dispuestos a pagar". ¿Llegan tarde los que no hayan invertido ya en Cobas? "Es verdad que comparado con el momento de oportunidad que había en 2020, quizás no sea tan grande ahora. Pero seguimos con un fondo que sigue valiendo a más del doble [respecto a su precio objetivo] a día de hoy. Ahora es un buen momento y la cartera está en un momento muy dulce de maduración. El equipo está buscando nuevas oportunidades que sustituyan a las compañías que ya tienes; estamos trabajando todo el día en mejorar la cartera. Un fondo es un organismo vivo". Lo que no está tan claro es dónde puede buscar sus nuevas presas ese organismo vivo. ¿Sigue habiendo oportunidades en las grandes bolsas mundiales?: "A nivel mercado, es cierto que EEUU está por encima de 20 veces beneficios. Incluso Europa, que hace años que no la veíamos cara, está a 16 veces. Pero si vas nombre a nombre, especialmente en small caps, se siguen encontrando buenas oportunidades, a pesar de que ópticamente el mercado parezca caro. Sobre todo, estamos encontrando oportunidades en Europa y el sureste asiático. Los sectores que más nos gustan ahora son el sector energético, automóviles o consumo". ¿Qué hace una compañía como Cobas para protegerse en un escenario como éste?: "Es imposible saber cuándo va a venir una corrección. Los mercados pueden estar caros, pero también habrá que ver la capacidad de esas compañías de obtener beneficios. La mejor protección frente a la macro son unos fundamentales sólidos. Si compras compañías no endeudadas, con capacidad de generación de beneficios, con negocios sólidos… incluso cuando el mercado arrasa con todo, el rebote puede ser mucho mayor. Por eso puede ser una muy buena oportunidad para aquellos que creen en nuestra gestión".

Esta semana nos acompaña Carlos González-Ramos, de Cobas AM, para comentar cómo ven desde su gestora la actualidad del mercado. ¿Qué puede hacer una gestora que ha tenido grandes resultados en los últimos años? Desde fuera, parece que es el momento perfecto: están ganando dinero, con buenas rentabilidades, llegan los clientes, todo son parabienes y felicitaciones. Sin embargo, los grandes gestores saben que es una situación mucho más peligrosa de lo que parece. Al igual que cuando se producen grandes caídas llaman a la calma y nos recuerdan que, tras el desplome, el mercado siempre recupera; cuando vienen los buenos años, los inversores más sensatos no lanzan las campanas al vuelo, sino que llaman a la cautela. Eso sí, también trabajan para que sus carteras sigan siendo prometedoras. La idea suena muy bien (rotar la cartera, vendiendo lo que ha subido mucho y se ha acercado a su precio objetivo; comprando lo que se está quedando por detrás), pero no es tan fácil de llevar a la práctica. Para comentar este momento de mercado, esta semana, en Tu Dinero Nunca Duerme, nos visita Carlos González Ramos, director de Relación con Inversores de Cobas AM, una de las gestoras españolas que mejor lo ha hecho en los últimos 2-3 años, con una rentabilidad en lo que llevamos de 2025 de "un 14% para la cartera Internacional, un 18% para la cartera Selección y un 42% para la cartera Ibérica". Cobas está creciendo mucho en volumen, con la cartera internacional cerca de los 2.000 millones. ¿Se plantean cerrar los fondos? "Cuando comenzamos, dijimos que, si alcanzábamos los 4.000 millones en la cartera internacional, cerraríamos los fondos. Con el potencial de los fondos, ya estaríamos en esa situación. [Cuando ocurra], seguiría abierto el Grandes Compañías y se podría invertir de otra manera. La cifra puede que no esté tan lejos de llegar. El plan de pensiones es diferente y las cantidades que se puede aportar en los planes es más limitada; por lo que no se cerraría. Por qué nos planteamos cerrar: porque para ofrecer la calidad que queremos no puedes gestionar cualquier cantidad". ¿Cuáles son las claves de las subidas que hemos visto en el mercado en los últimos meses? González-Ramos apunta hacia cambios significativos en la mirada de los inversores: "Hay una rotación de capitales hacia activos no de tanto crecimiento, quizás hacia más cíclicas, otros sectores más tradicionales... En ETF europeos está entrando el dinero y está saliendo de EEUU. También pasa en pequeñas y medianas compañías, que han estado fuera del mercado, y es un tipo de empresa en el que el value se mueve muy bien. Este tipo de compañías es importante porque te permite plantear una estrategia contrarian a la del mercado". Pero más que las subidas que han logrado en los últimos años, quizás lo que más llame la atención es el potencial de revalorización que anticipan para sus carteras, que aseguran que sigue por encima del 100% en el caso de la cartera internacional. Así lo explican desde Cobas AM: "Afortunadamente, el mercado no ha sido lineal hacia arriba, lo que nos ha permitido ir construyendo posiciones en compañías que no lo han hecho tan bien. A la hora de rotar hay dos partes: los cambios en los valores que ya tienes (ajustes según unos suben y otros bajan). Y la rotación que implica que una compañía entra y otra salga. Esto se lleva a cabo a lo largo del tiempo".

En este episodio de Invirtiendo a Largo Plazo hacemos una lectura del último comentario semestral correspondiente al 1er semestre de 2025 para que pueda disfrutar del contenido allá donde esté. Conecta con nosotros para conocer más acerca de nuestra filosofía de inversión.

Francisco Cobas, escritor

Carlos González Ramos, Director de Relación con Inversores, y Rocío Recio, miembro del Equipo de Relación con Inversores de Cobas AM, repasan en este vídeo la evolución de las carteras de Cobas AM durante el primer semestre de 2025. Conecta con nosotros para conocer más acerca de nuestra filosofía de inversión.

Vicente Martín, portfolio manager de Cobas AM, explica los principales movimientos en su cartera en los últimos meses. Los mercados muy movidos generan mucha tensión. Un nerviosismo que no afecta sólo a los inversores aficionados. También los profesionales viven estos momentos con la lógica inquietud del que no sólo no sabe qué va a pasar, sino que no sabe cómo explicar lo que está ocurriendo y lo que seguirá sucediéndose en los siguientes días. Pues bien, este 2025 está siendo de los más movidos. Pocas veces hemos visto tanta volatilidad y que se haya mantenido durante tantas semanas seguidas. Y sí, es verdad que son temporadas complicadas, pero también ofrecen numerosas oportunidades. Algunas de esas compañías que parece que nunca se ponen en precio, de repente entran en el radar de los mejores inversores. Para comentar todos estos asuntos, esta semana nos visita Vicente Martín, portfolio manager de Cobas AM, una de las gestoras españolas más exitosas de los últimos años que, además, ha rotado parte de su cartera en los últimos meses aprovechando algunas de estas oportunidades: "Estamos muy contentos con la evolución del fondo ibérico, que este año está rondando el 30%. Estamos encontrando oportunidades. En los últimos meses hemos hecho varios cambios. Por ejemplo, el caso de Repsol: se fue a niveles de 10€; si lo traduces a números, con el precio del petróleo a 60 dólares, estaría cotizando a cuatro veces el flujo de caja. Tras las caídas que sufrió, hemos subido el peso al entorno del 7% en el fondo". Por qué esta rotación en este momento. Porque los value, como Cobas, suelen presumir de que están menos pendiente de la inmediatez del mercado que otros actores. ¿Quizás es que hay demasiadas oportunidades como para mantenerse al margen? Así lo explica Martín: "¿Es más fácil encontrar ahora valor? La cartera ibérica tiene un potencial del 80-90% y la internacional, del 110-1205. Nos sentimos muy cómodos con las carteras de los dos fondos". Está claro que hay sectores que se ponen más de moda y otros que pasan al olvido. En 2025, pocos subgrupos en el mercado que hayan generado más titulares que el de las empresas que hacen productos para los ejércitos occidentales: "En el sector de la Defensa, nuestra principal posición era Babcokc, que pesaba en la cartera un 4%. Pero según ha ido evolucionando bien (este año ha subido un 100%) hemos ido saliendo. A estos niveles, el margen de seguridad se ha reducido. Mantenemos una posición en Avio, una compañía pequeña". ¿Cómo deciden quién entra y quién sale? Así lo explica Martín: "Normalmente no hacemos una venta total de una posición de un día para otro. Es un proceso gradual, según el mercado va reconociendo el valor y se reduce el margen de seguridad, nosotros vamos reduciendo la posición. Si encontramos oportunidades mejores, con más potencial y menos riesgo, podríamos acelerarlo. La decisión de vender siempre responde a la pregunta de si tengo algo mejor, con más potencial y menos riesgo". Agradecimiento especial en este episodio para Banco Santander, por su colaboración. Abre tu Cuenta Negocios y empieza como autónomo por 0€.

Disagi in vista per pendolari e viaggiatori. È un nuovo venerdì nero causa sciopero generale proclamato dai sindacati autonomi Usb, Cub e Cobas.

Una excelente noticia para el turismo en Ferrolterra: el Camping As Cabazas, ubicado en la parroquia de Covas, reabrirá sus puertas el próximo lunes, 23 de junio, coincidiendo prácticamente con el inicio oficial del verano. Este emblemático espacio, único en su tipo en el municipio y un activo turístico crucial durante años, finaliza así un cierre de casi dos años por importantes reformas, un hecho muy esperado por los negocios locales. El auge de las autocaravanas y furgonetas "camperizadas" en los últimos años había consolidado al Camping As Cabazas como un recurso fundamental para la economía de la zona. Su cierre tras la temporada estival de 2023, y especialmente la decisión de no abrir en el verano de 2024, supuso un duro golpe para la zona. La inminente reapertura genera gran expectación y alivio en el tejido económico local, que ya estaba preguntando activamente por la vuelta a la actividad.

Gonzalo Recarte, director general de Cobas AM, comenta la actualidad de los mercados en Tu Dinero Nunca Duerme. Este año, la bolsa no para de ofrecer noticias. Unas buenas y otras no tanto. Nada (ningún mercado, sector o empresa) parece estar a salvo de los dientes de sierra. Y si cuando comenzó la tormenta arancelaria la mayoría de las opiniones eran muy negativas ("bajistas" en términos bursátiles), ahora ya no está tan claro lo que ocurrirá en el acumulado del ejercicio. ¿Más aranceles o acuerdos comerciales globales? ¿El fin de la globalización o el inicio de una nueva era caracterizada por una integración más reforzada? Para ayudarnos a responder a estas preguntas, esta semana, en Tu Dinero Nunca Duerme, nos acompaña Gonzalo Recarte, director general de Cobas AM. "Lo que menos le gusta a un inversor es la incertidumbre. Y eso es lo que ha traído Donald Trump", nos explica. Es una situación peculiar, en la que "los spreads de compraventa se abren mucho, algo que pone muy nerviosos a los inversores. Aunque Recarte cree que aunque parezca que todo sube y baja de forma similar, no es lo mismo: "Si miramos en perspectiva, las empresas con balances sólidos y predecibilidad en sus flujos de caja, se recuperarán antes". Y eso es lo que en Cobas creen que les favorece, por el perfil de las empresas que conforman su cartera. En este punto, Recarte señala los peligros en los mercados. Algo que no se circunscribe sólo al de renta variable: "El mercado de renta fija de deuda americana sí es más preocupante. Creo que la Reserva Federal terminará haciendo algo. Lo que paga en intereses de la deuda EEUU asciende a 930.000 millones al año. Es superior a todo su gasto militar, que es enorme. Es el segundo gasto más importante del país, sólo por detrás de las pensiones. Para las empresas, aquellas que sólo crecen con apalancamiento sí tendrán problemas por el incremento de los intereses en el mercado de renta fija". Todo esto está muy bien. Pero el inversor se pregunta, más allá del análisis general, qué hacer con su cartera: "Nadie se atreve a hacer una predicción de cómo va a acabar esto. Nosotros tenemos empresas que o bien no tienen deuda o está compensada con activos". En este sentido, Recarte retoma uno de sus lemas preferidos: "Ahora es el momento de la pausa: método y disciplina, o la ruina".

Quarto sciopero dall'inizio dell'anno nel settore del trasporto pubblico.Il prossimo, previsto per il 1° aprile, è stato revocato per la firma apposta proprio ieri sul rinnovo del Ccnl (in ritardo) dalla gran parte delle sigle sindacali. Confermato invece lo sciopero indetto per oggi dalle sigle minori. Il settore resta tra i più conflittuali tra quelli dei servizi pubblici essenziali.Ne parliamo con Orsola Razzolini, ordinaria di diritto del lavoro l'università Statale di Milano ed ex presidente della Commissione Garanzia sciopero ed Alessandro Nannini dei Cobas lavoro privato.

In this episode, our guest is Sandy Cobas, the owner and operator of El Titan de Bronze, the famed cigar factory in Miami. El Titan de Bronze stands out as a rare gem, being one of the last cigar factories still operating in the United States. Sandy and her team craft some of the finest cigars in the world, producing for renowned brands like Cohiba, Drew Estate, Warped, La Palina, and many others. In 2024, their Redemption cigar earned the #16 spot on The Dojo's Cigar of the Year list, and Sandy herself was honored as our Person of the Year.

En este episodio de Value Investing FM, Adrián y Paco tenemos el placer de entrevistar a Juan Huerta de Soto de Cobas AM Nos explicará por qué empezó a invertir, qué te atrajo del mundo de la inversión, cuál es su estilo de inversión y cómo ha evolucionado, cuáles son sus fondos e inversores de referencia y cuál es la lección más importante que ha aprendido durante tu historia como inversor. Y repasaremos algunas de sus tesis de inversión: Técnicas Reunidas Golar AMG - Affiliated Managers Group Derichebourg

Conocemos el trabajo de value investing de los equipos de inversión de Cobas AM con Juan Cantus y Carlos González bajo la dirección de Paramés

Este episodio de LINVEST Talks traemos a Gonzalo Recarte, director general de Cobas y Antón Diez, country manager de Trade Republic. Para debatir principalmente sobre gestión activa vs. pasiva, estado del mercado en la actualidad y en el futuro de las inversiones, la inteligencia artificial, los impuestos sobre el ahorro, entre otros temas muy interesantes… 📚 Conoce Fórmula LINVEST, mi formación con soporte 1 a 1 para crear tu cartera de inversión y plan financiero personalizado: https://shorturl.at/syerT ÍNDICE DEL PODCAST 00:00:00 A continuación… 00:01:37 Introducción y presentaciones 00:06:11 ¿Por qué es importante invertir? 00:09:02 Invertir de manera activa vs. pasiva 00:19:15 Gestión Activa a debate 00:29:09 Gestión Pasiva a debate 00:37:47 ¿La gestión pasiva está provocando una burbuja? 00:47:06 Impacto emocional y decisiones en las inversiones 00:53:35 Objetivo de rentabilidad en gestión activa y pasiva 01:01:13 Cómo invertir para prepararse para comprar vivienda o para jubilación 01:09:38 Cómo afectará la IA en el análisis de compañías 01:11:32 Impuesto sobre el ahorro 01:21:31¿Qué cartera de inversión tenéis? 01:25:21 ¿El mejor libro para iniciarse en la inversión? 01:27:05 ¿Qué comisiones tiene la gestora Cobas? 01:28:16 ¿Qué opinas sobre el Trading? 01:30:46 ¿Concentración o diversificación? 01:33:29 ¿100% invertidos o esperar a caídas? 01:33:58 Inversión activa vs. inversión pasiva 01:34:21 Despedida del episodio

A lo largo de esta sesión, exploraremos cómo un enfoque value agnóstico y pragmático puede aprovechar los catalizadores clave que impulsan el valor en distintos sectores, desde los tradicionales como energía y materias primas, hasta los más innovadores como tecnología y biotech. Andrés Allende cuenta con más de 20 años de experiencia en el sector. Antes de lanzar su propio fondo, el Paradigma Value Catalyst con A&G Fondos, Andrés fue gestor en diversas firmas como RAB Capital, Allianz Global Investors y Standard Life Investments en Reino Unido, o Credit Suisse y Cobas en Zurich y Madrid, a cargo de mandatos de renta variable tanto long only como long/short. Es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Complutense de Madrid y posee la certificación CFA.

Episode 176: Self-sampling for HPV screeningFuture Dr. Markarian explains the importance of HPV screening for the prevention of cervical cancer. Dr. Arreaza adds some insight about cervical cancer.Written by Chantal Markarian, MSIV, American University of the Caribbean. Editing and comments by Hector Arreaza, MD.You are listening to Rio Bravo qWeek Podcast, your weekly dose of knowledge brought to you by the Rio Bravo Family Medicine Residency Program from Bakersfield, California, a UCLA-affiliated program sponsored by Clinica Sierra Vista, Let Us Be Your Healthcare Home. This podcast was created for educational purposes only. Visit your primary care provider for additional medical advice.Insights into Cervical Cancer.Chantal: Cervical cancer stands as the most prevalent form of cancer in women globally costing the lives of approximately 350,000 women annually. About 4,000 women die of cervical cancer a year in the US. Cervical cancer is initially asymptomatic, allowing it to advance to a more severe stage if not detected early. The positive news is that cervical cancer is highly preventable through screening for precancerous lesions or the presence of HPV —the primary culprit behind most cases.The role of HPV: Human Papilloma Virus, according to the World Health Organization, caused an estimated 620,000 cancer cases in women and 70,000 cancer cases in men.Cervical cancer is more prevalent in certain regions. In regions with established screening initiatives, the incidence rate and mortality rate of cancer are lower than in resource-limited areas. This highlights that resource-constrained countries continue to bear a burden of this disease. In nations like the United States, access to the HPV vaccine along with routine screenings, like Pap smears and HPV tests has significantly decreased the prevalence of cervical cancer.Screening recommendations from the US Preventive Services Task Force (USPSTF) and the American Cancer Society (ACS).The U.S Preventive Services Task Force advises that women aged 21 to 29 undergo a Pap test every three years while those aged 30 to 65 should opt for co-testing (Pap and HPV tests) every five years. These examinations are usually conducted in outpatient facilities, where a medical professional collects a sample of cervical cells that are later examined under a microscope.A normal result states that the sample was adequate for evaluation, in other words, that endocervical/transformation zone components are present, and that the patient is “Negative for intraepithelial lesion or malignancy.” ACS recommends cervical cancer screening begin at age 25 for women and people with a cervix. Those aged 25 to 65 should have a primary HPV test every 5 years. (A primary HPV test means the HPV test is done without cytology; follow-up screening can be done with a Papanicolaou (Pap) test if needed.) If primary HPV testing is not available, screening may be done with either a co-test every 5 years, which combines an HPV test with a Papanicolaou (Pap) test, or a Pap test alone every 3 years. How is Cervical Cancer Classified?Two systems categorize lesions: the Cervical Intraepithelial Neoplasia (CIN) scale and the Bethesda system.The CIN scale categorizes lesions based on the degree of involvement of the cervical lining ranging from mild (CIN I) to moderate (CIN II) to severe dysplasia (CIN III).The Bethesda system emphasizes cytological findings organizing results into categories such as atypical squamous cells, low-grade lesions (LSIL), and high-grade lesions (HSIL).ASCUS (Atypical Squamous Cells of Undetermined Significance) is the most common abnormality seen in pap smears. It may or may not indicate a problem, you have to make a decision based on the patient. Cervical cancer is largely linked to high-risk HPV (hrHPV), mostly HPV 16 and 18, and scientists are investigating tests that identify hrHPV DNA or RNA. These tests may provide a more accurate evaluation of cancer risk compared to traditional cytology. Examples include DNA amplification tests like Cobas test and the Xpert HPV test.Obstacles to Screening.Despite the efficacy of cervical cancer screening, many women face many obstacles to testing. In regions with limited resources, fear, embarrassment, lack of awareness, and restricted healthcare access pose challenges to screening.In Nigeria, a study revealed that women often avoid Pap smears due to a lack of awareness. Similarly, healthcare providers in Ecuador highlighted issues like the absence of screening programs and inadequate health promotion efforts. Women in Peru face obstacles such as long waiting times preferences for female healthcare providers and limited access to health facilities. In 2022, 31% of minority women in the US did not undergo Pap smears in the past three years; many of these women were uninsured, unemployed, or low-income. These challenges contribute to higher rates of cervical cancer among women who do not follow recommended screening guidelines.We must mention the cultural obstacle as well. Some cultures do not allow any kind of pelvic exams before marriage. They put a major emphasis on being a “virgin,” and placing a speculum in the vagina may be considered culturally unacceptable. In those cases, the doctor has to use their best persuasion skills to accomplish the goals of care. For example, they may suggest having the mother in the room during the pap smear, using the smallest speculum possible, or other techniques.Self-sampling.In 2020, the World Health Organization (WHO) introduced a global initiative to combat cervical cancer worldwide. The initiative aims to:Vaccinate 90% of girls by age 15.Screen 70% of women by age 35.Treat 90% of women with lesions and invasive cancer by 2030.To achieve these goals, self-sampling for HPV testing has been introduced as a viable option for cervical cancer screening. Self-sampling for HPV testing is seen as an alternative for cervical cancer screening that addresses barriers associated with traditional methods. This approach enables women to take samples themselves using swabs or brushes removing the necessity for a pelvic examination. The option to mail in samples and receive results within two weeks enhances the convenience, privacy, and accessibility of the process giving individuals control over their health.While self-sampling for hrHPV detection is not currently standard practice in the United States, it has been successfully implemented in countries across Europe, Africa, and South America. Pilot studies are ongoing in nations like Canada and New Zealand to assess its effectiveness offering promise for its impact.In May 2024, the Food and Drug Administration (FDA) approved primary HPV self-collection for cervical cancer screening in a health-care setting. That means, the patient still has to go to a clinic to self-collect her sample. How Effective is HPV Self-Sampling?Research supports the accuracy of HPV self-sampling. A study conducted by Polman et al., which involved a randomized controlled trial, demonstrated that HPV tests on self-collected samples were just as precise as those done on samples collected by clinicians in detecting high-grade lesions (CIN II and CIN III). Similarly, a meta-analysis conducted by Arbyn et al. showed no difference in sensitivity or specificity between self-sampled and clinician-sampled tests for detecting CIN grade II or higher.These results indicate that self-sampling could be an adequate screening method for cervical cancer. This reassurance may motivate women to partake in screenings knowing they have a convenient and effective option. Ok, let's say a patient has collected her sample or the sample was collected by a clinician, what is next?Management of Cervical Cancer Screening Results.The process of managing cervical cancer screening results involves evaluating a patient's immediate and five-year risk of developing cervical abnormalities (CIN 3+) following guidelines from the American Society for Colposcopy and Cervical Pathology (ASCCP).The ASCCP app is the best investment you can make in primary care. It is only $9.99, but it can save you a lot of time in clinic. Estimating risk is a process that considers factors such as current HPV test results, past screening outcomes, the patients' age, and whether they've had a hysterectomy or not. When Risk is Elevated, Prompt Action.If a patient's immediate risk of developing CIN 3 exceeds 4%, expedited treatment is typically recommended. This treatment may entail one of several procedures aimed at removing abnormal cervical tissue.Loop Electrosurgical Excision Procedure (LEEP): A common method that removes tissue using an electric wire loop. Cold Knife Conization: In this procedure, a scalpel removes a cone-shaped section of the cervix.Laser Cone Biopsy: This technique involves removing a cone-shaped section of tissue using a laser.Alternatively, healthcare providers may opt for treatment methods such, as cryotherapy, thermos-ablation, and laser ablation to eliminate abnormal tissue.And those procedures are typically out of the scope of family medicine, but many family doctors may perform them with the proper training and experience.When the risk is deemed low, Surveillance.Patients with a risk of CIN 3 below 4% are typically advised to undergo surveillance with HPV testing every 1-5 years. If HPV testing is not available cytology alone (Pap test) is considered acceptable.Special considerations for women.For women under 25, a cautious approach is taken. If a low-grade lesion (LSIL) is identified through cytology, it is recommended to repeat the test annually for two years. If two consecutive tests show normal results the patient can resume screening intervals based on age. However, if a high-grade lesion (HSIL) is detected, a colposcopy and biopsy are recommended. It should be noted that expedited treatment is generally not advised for this age group since many high-grade lesions may resolve spontaneously.For women over 25, the presence of low-grade lesions or persistent high-risk HPV often leads to recommendations for colposcopy and cervical biopsy.When a cervical biopsy shows adenocarcinoma in situ it is suggested to perform an excisional procedure to rule out invasive cancer. The next steps depend on the margins of the excised tissue; If the margins show positive results (indicating abnormal tissue remains) further excision is necessary to ensure clear margins. This may be followed by a hysterectomy due to the risk of residual disease. For individuals who have been treated for high-grade lesions there is still a risk of developing cervical cancer. Therefore, long-term surveillance is essential. Women over 25 should undergo HPV testing six months after treatment, then annually until three consecutive negative tests are obtained. Subsequently testing every three years is advised for 25 years. As for women under 25, cervical cytology should be done six months post-treatment. Then at six-month intervals until three consecutive negative results are achieved. Once they reach 25 years old, they should switch to HPV testing.As summary, HPV is the most common cause of cervical cancer, and screening must be implemented no matter what your zip code is because adequate screening can lead to a lower mortality. Remember that self-collection is an alternative for your patients, and it is FDA-approved if it is done in a healthcare setting. The ASCCP guidelines are very useful but difficult to memorize, so you can invest in the ASCCP phone app to provide accurate care for your patients. Thanks!References: 1. World Health Organization. HPV and Cervical Cancer Fact Sheet. 2024. Available online: https://www.who.int/en/news-room/fact-sheets/detail/human-papillomavirus-(hpv)-and-cervical-cancer (accessed on 10 August 2024).2. Arbyn M, Weiderpass E, Bruni L, et al. Estimates of incidence and mortality of cervical cancer in 2018: a worldwide analysis. Lancet Glob Health. 2020;8(2):e191-e203.3. Serrano B, Ibáñez R, Robles C, Peremiquel-Trillas P, de Sanjosé S, Bruni L. Worldwide use of HPV self-sampling for cervical cancer screening. Preventive Medicine. 2022;154:106900.4. Gupta S, Palmer C, Bik EM, et al. Self-sampling for human papillomavirus testing: increased cervical cancer screening participation and incorporation in international screening programs. Front Public Health. 2018;6:345033.5. Ubah C, Nwaneri AC, Anarado AN, Iheanacho PN, Odikpo LC. Perceived barriers to cervical cancer screening uptake among women of an urban community in South-eastern Nigeria. Asian Pac J Cancer Prev. 2022;23(6):1959-1965.6. Vega Crespo, B., Neira, V.A., Ortíz Segarra, J. et al.Barriers and facilitators to cervical cancer screening among under-screened women in Cuenca, Ecuador: the perspectives of women and health professionals. BMC Public Health 22, 2144 (2022). https://doi.org/10.1186/s12889-022-14601-y7.Olaza-Maguiña AF, De la Cruz-Ramirez YM. Barriers to the non-acceptance of cervical cancer screenings (Pap smear test) in women of childbearing age in a rural area of Peru. Ecancermedicalscience. 2019;13:901.8. Sharma M, Batra K, Johansen C, Raich S. Explaining correlates of cervical cancer screening among minority women in the United States. Pharmacy. 2022 Feb 15;10(1):30.9. Polman NJ, Ebisch RMF, Heideman DAM, et al. Performance of human papillomavirus testing on self-collected versus clinician-collected samples for the detection of cervical intraepithelial neoplasia of grade 2 or worse: a randomised, paired screen-positive, non-inferiority trial. The Lancet Oncology. 2019;20(2):229-238.10. Costa S, Verberckmoes B, Castle PE, Arbyn M. Offering HPV self-sampling kits: an updated meta-analysis of the effectiveness of strategies to increase participation in cervical cancer screening. British Journal of Cancer. 2023 Mar 23;128(5):805-13.11. Perkins RB, Guido RS, Castle PE, et al. 2019 ASCCP risk-based management consensus guidelines for abnormal cervical cancer screening tests and cancer precursors. J Low Genit Tract Dis. 2020;24(2):102-131.12. Straughn, Jr, J Michael, and Catheryn Yashar. “Management of Early-Stage Cervical Cancer.” Www.uptodate.com, 2 Aug. 2024, https://www.uptodate.com/contents/management-of-early-stage-cervical-cancer. Accessed 13 Aug. 2024.13. AMBOSS GmbH.Cervical cancer screening. https://amboss.com/. Accessed August 18, 2024.14. Royalty-free music used for this episode: Lofi-Chilly by Gushito, downloaded on Nov 06, 2023, from https://www.videvo.net

Host: Mary Katherine Cheeley, PharmD, BCPS, CLS, FNLA Guest: Leigh Anne Cantrell, MD, MSPH The updated ASCCP guidelines now address the use of dual-stain technology for cervical cancer management. CINtec PLUS Cytology is a test for the co-expression of p16 and Ki67 and confirms the presence of a transforming HPV infection and defines patients with high-risk cervical disease. To learn more about these guidelines and how to apply them in practice, join Dr. Leigh Cantrell, Medical Physician and Fellow in the American College of Obstetrics and Gynecology. COBAS and CINTEC are trademarks of Roche.All other product names and trademarks are the property of their respective owners. 07/24

Host: Mary Katherine Cheeley, PharmD, BCPS, CLS, FNLA Guest: Leigh Anne Cantrell, MD, MSPH The updated ASCCP guidelines now address the use of dual-stain technology for cervical cancer management. CINtec PLUS Cytology is a test for the co-expression of p16 and Ki67 and confirms the presence of a transforming HPV infection and defines patients with high-risk cervical disease. To learn more about these guidelines and how to apply them in practice, join Dr. Leigh Cantrell, Medical Physician and Fellow in the American College of Obstetrics and Gynecology. COBAS and CINTEC are trademarks of Roche. All other product names and trademarks are the property of their respective owners. 07/24

Host: Mary Katherine Cheeley, PharmD, BCPS, CLS, FNLA Guest: Leigh Anne Cantrell, MD, MSPH The updated ASCCP guidelines now address the use of dual-stain technology for cervical cancer management. CINtec PLUS Cytology is a test for the co-expression of p16 and Ki67 and confirms the presence of a transforming HPV infection and defines patients with high-risk cervical disease. To learn more about these guidelines and how to apply them in practice, join Dr. Leigh Cantrell, Medical Physician and Fellow in the American College of Obstetrics and Gynecology. COBAS and CINTEC are trademarks of Roche.All other product names and trademarks are the property of their respective owners. 07/24

Carmen Pérez Baguena, analista de Cobas AM, nos explica cómo se acercan desde su gestora a las empresas del sector minorista.

Host: Jennifer Caudle, DO Guest: Tamera A. Paczos, MD, FACOG, FACP The utility of p16 and Ki-67 immunostaining in biopsies has helped lead to the development of dual staining in cytology specimens. So what do clinicians need to know about the dual stain cytology test? Take a deep dive into this topic as Dr. Jennifer Caudle is joined by Dr. Tamera A. Paczos, Vice President, Associate Chief Medical Officer with BioReference Laboratories. COBAS and CINTEC are trademarks of Roche.All other product names and trademarks are the property of their respective owners. 02/23

Carlos González Ramos, director de Relación con Inversores, Marketing y Comunicación de la gestora de García Paramés, visita Tu Dinero Nunca Duerme.

Value Investing, o inversión en valor, es una filosofía de inversión que fue popularizada por el legendario inversor Benjamin Graham, y luego perfeccionada por el gran Warren Buffett, el para muchos mejor inversor de todos los tiempos. Esta estrategia se basa en la idea de buscar inversiones que estén infravaloradas en el mercado, olvidadas por los inversores, que tienen un valor mayor que lo que dice el precio de su acción. Como irse de rebajas, vamos. Comprar barato, vender caro. Todos aspiramos a ello la verdad. Pero ¿qué diferencia al value investing de otro tipo de estrategias o filosofías de inversión? ¿Cómo saber cuándo una acción está barata? ¿Una acción que esté cara puede ser value investing? Hoy charlamos de ello y más con Carlos González Ramos, director de relación con inversores de Cobas Asset Management ¡Síguenos en nuestro nuevo canal de Whatsapp! https://whatsapp.com/channel/0029VaFOcTe4SpkIZg9Ffb3L Teléfono del programa: 663 160 194 ➡️ Puedes seguirnos también en el grupo de Finect Talks en Finect: https://www.finect.com/grupos/finect-talks ➡️ ¡La IA llega a Finect! Lanzamos la inteligencia artificial para comparar fondos https://www.finect.com/usuario/__Finect/articulos/la-ia-llega-a-finect-lanzamos-la-inteligencia-artificial-para-comparar-fondos-y-etfs ➡️ Enlaces sección “El corrillo”: Acciones, bonos y efectivo, ¿qué les pasa cuando la Fed baja los tipos? https://www.finect.com/grupos/schroders/articulos/acciones-bonos-y-efectivo-que-les-pasa-cuando-la-fed-baja-los-tipos Los analistas advierten: las bajadas de tipos no llegarán tan pronto como cree el mercado https://www.finect.com/usuario/eduardogarcia/articulos/los-analistas-advierten-las-bajadas-de-tipos-no-llegaran-tan-pronto-como-cree-el-mercado "Es una tontería predecir los movimientos del mercado a corto plazo" https://www.finect.com/usuario/sonIA/articulos/es-una-tonteria-predecir-los-movimientos-del-mercado-a-corto-plazo Estas son las 10 acciones favoritas de los gestores de fondos españoles en cartera https://www.finect.com/usuario/avillanuevae/articulos/estas-son-las-10-acciones-favoritas-de-los-gestores-de-fondos-espanoles-en-cartera

El analista de Cobas Juan Cantus visita Tu Dinero Nunca Duerme para hablarnos de algunas de sus posiciones en el Cobas Selección.

Rocío Recio, del equipo de relación con inversores de Cobas, visita TDND para comentar los nuevos productos de ahorro para la jubilación.

Juan Huerta de Soto visita Tu Dinero Nunca Duerme y se muestra confiado en su cartera: "Se están reafirmando las tesis que mantenemos desde hace años"

Recibimos a Alberto Martínez Lara, responsable de la mesa de contratación de Cobas sobre cómo funcionan las operaciones de una gran gestora.

Francisco Burgos explica en TDND que Cobas no invierte en acciones, sino que usamos las acciones como instrumento para invertir en Empresas.

Iván Chvedine, analista de la gestora, visita Tu Dinero Nunca Duerme y nos explica las mejores tesis de inversión de su cartera.

Carlos González Ramos, de Cobas AM, visita esRadio y analiza el primer trimestre de 2023 y cómo se han comportado sus carteras.

Carlos González Ramos, del equipo de relación con inversores de Cobas AM, desgrana cómo incorpora su gestora estos eventos a su análisis.

Vicente Martín Brogeras, del equipo de inversión de Cobas AM, explica en las oportunidades que han encontrado en el sector farmacia.