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Sergio Fernández-Pacheco (Azvalor) advierte sobre el "cóctel explosivo" demográfico y la pérdida del 25% del poder adquisitivo bajo el sanchismo. El actual escenario económico y demográfico en España se ha convertido en una carrera de obstáculos para el ahorrador tradicional. Entre una inflación que devora el poder adquisitivo de las familias y un sistema de pensiones cuya sostenibilidad está en entredicho, la receta del ahorro estático ha quedado obsoleta. En la última edición del programa Tu Dinero Nunca Duerme, conducido por Luis Fernando Quintero y con la participación de colaboradores habituales como Manuel Llamas y Domingo Soriano, el invitado especial Sergio Fernández-Pacheco, socio y director financiero y de Operaciones de Azvalor, analizó con crudeza los retos que afrontan los españoles en plena campaña de la declaración de la renta. Quintero inició la tertulia con un dato demoledor sobre la gestión económica actual: desde que Pedro Sánchez llegó al poder, el poder adquisitivo de los ciudadanos se ha reducido un 25% debido exclusivamente al efecto de la inflación. Un "plumazo" a las rentas reales que obliga a replantear la estrategia financiera doméstica. El fin de la "tasa de sustitución" privilegiada Uno de los puntos clave de la intervención de Fernández-Pacheco fue la insostenibilidad del sistema público de pensiones. España disfruta actualmente de una de las tasas de sustitución más altas de la OCDE (un 80% del último salario), pero el directivo de Azvalor advirtió que esta cifra tiene "muy mala pinta" a largo plazo. "Hay un cóctel explosivo demográfico: para 2050 habrá solo 1,3 personas trabajando por cada pensionista", señaló. Los datos son alarmantes: en el año 2025 se jubilarán unas 355.000 personas frente a solo 321.000 nacimientos. Este gap de 54.000 personas se ha multiplicado por nueve en solo tres años. Según Fernández-Pacheco, se espera que el número de pensionistas pase de los 10 millones actuales a más de 15 millones en apenas dos décadas, mientras que el peso de los mayores de 65 años sobre el total de la población se duplicará. Invertir o morir (financieramente) Ante este panorama, el mensaje de los expertos en Libre Mercado fue unánime: ahorrar es el primer paso, pero no es suficiente. Mantener el dinero en una cuenta corriente o en depósitos con rentabilidades inferiores a la inflación es, en la práctica, aceptar una pérdida patrimonial constante. Incluso en un escenario optimista con una inflación del 2-3%, el socio de Azvalor recordó que 10.000 euros guardados hoy valdrán apenas 7.500 euros en términos de poder adquisitivo real en una década. La solución pasa inevitablemente por la inversión en activos financieros que ayuden a capitalizar la "magia" del interés compuesto, garantizando que el nivel de vida durante la jubilación no sufra un colapso frente a la incapacidad del Estado para mantener sus promesas actuales.

Carmen Tomás analiza toda la actualidad económica con José Raga y Domingo Soriano.

Diogo Pimentel, analista de Magallanes Value Investors, desgranó en TDND las claves de su tesis de inversión en promotoras residenciales británicas El mercado de la vivienda en el Reino Unido atraviesa una de sus crisis más profundas de las últimas décadas. Los tipos de interés a diez años rondan el 5,10%, su nivel más alto desde el verano de 2008, mientras que los de treinta años han alcanzado cotas no vistas desde 1998. Pero precisamente ahí, donde muchos inversores ven peligro, Magallanes Value Investors ve una oportunidad. Diogo Pimentel, miembro del equipo de análisis e inversión de la gestora española, explicó en el programa Tu Dinero Nunca Duerme, presentado por Luis F. Quintero junto a Domingo Soriano y Manuel Llamas, los fundamentos de su apuesta por las constructoras cotizadas británicas. Pimentel abrió su intervención con una reflexión sobre la filosofía de inversión de Magallanes. "Cuando pasa un Liberation Day, un Brexit, un COVID, es cuando te empiezan a arreglar todo el trabajo que has tenido. Estamos dispuestos a esperar cinco o siete años", explicó. La gestora mantiene habitualmente una posición de caja de en torno al 8% precisamente para aprovechar esas ventanas de oportunidad. "Es como tener la portería vacía y disparar desde el punto de penalti sin portero", ilustró Pimentel, aficionado confeso al Benfica. La tesis de inversión en el sector residencial británico se articula sobre cuatro pilares. El primero es el macroeconómico: la subida agresiva de tipos ha penalizado duramente a todo el sector inmobiliario en el Reino Unido, arrastrando las valoraciones de las promotoras cotizadas a niveles que, a juicio de Magallanes, no reflejan su valor real. El segundo pilar es el desequilibrio estructural entre oferta y demanda. Los datos son elocuentes: entre 2006 y 2019, el Reino Unido formó una media de 200.000 nuevos hogares al año, pero solo construyó 160.000 viviendas. El déficit acumulado se acerca ya a las 600.000 unidades. Y la tendencia no mejora: el Instituto de Estadística británico estima que hasta 2029 se seguirán formando 190.000 hogares anuales, mientras la producción actual apenas alcanza 150.000 viviendas. El gobierno de Keir Starmer se ha fijado el objetivo de llegar a 300.000 viviendas anuales para el periodo 2025-2029, lo que implicaría duplicar la construcción en apenas cuatro años. El tercer pilar es regulatorio. La tramitación de licencias urbanísticas ha sido históricamente un cuello de botella comparable al español. Sin embargo, en diciembre se aprobó en el Reino Unido una nueva ley de planificación que busca replicar el modelo irlandés, donde la flexibilización de permisos ha transformado radicalmente el sector. Si la reforma surte efecto, las promotoras podrían reducir sus reservas de suelo de seis a tres años, liberando capital significativo para los accionistas. En el caso de Persimmon, la compañía en la que Magallanes ha tomado posición, ese suelo tiene un valor en libros de 2.500 millones de libras sobre un valor de mercado de 3.500 millones. El cuarto pilar es el programa Help to Buy, que entre 2013 y 2022 financiaba el 20% inicial de la compra de vivienda nueva para los jóvenes y llegó a respaldar entre el 30 y el 35% de todas las transacciones del sector. Su suspensión en 2022, en plena tormenta fiscal del gobierno de Liz Truss, golpeó duramente la demanda. Pimentel considera que la presión política y social acabará forzando su reactivación: "Alguien querrá llevarse el crédito de haber facilitado el acceso a la vivienda a los jóvenes", señaló. Tras analizar en profundidad Berkeley, Barratt y Persimmon, Magallanes eligió esta última como vehículo para ejecutar su tesis. Una apuesta de largo plazo sobre un problema que, como subrayó Pimentel, no es exclusivo del Reino Unido: es el drama habitacional de toda una generación.

Cobas reporta aportaciones netas de más de 430 millones de euros en los cuatro primeros meses del año. El escenario macroeconómico de 2024, marcado por la volatilidad política y los conflictos internacionales, ha servido de catalizador para el estilo de inversión en valor. En la última edición del programa Tu Dinero Nunca Duerme, emitido por esRadio en colaboración con Libertad Digital, el análisis de los mercados ha contado con una voz de referencia: Francisco Burgos, director de relaciones institucionales de Cobas AM. Junto a él, el panel habitual formado por Vicente Varó (Finect), Domingo Soriano, Manuel Llamas y bajo la batuta de Luis F. Quintero, ha diseccionado la actualidad de una gestión que parece haber encontrado su velocidad de crucero tras años de paciencia y rigor en el análisis.Rentabilidades de doble dígito Luis F. Quintero abría la tertulia recordando que nos acercamos al ecuador de un año "muy convulso". Guerras, movimientos en el precio del petróleo y una incertidumbre política constante han sido los motores de una volatilidad que, lejos de perjudicar a la gestora liderada por Francisco García Paramés, ha servido para demostrar la robustez de sus tesis. Francisco Burgos fue tajante al valorar el desempeño de la firma: "En cuanto a rentabilidad, sí, es un año muy positivo. En todos los fondos estamos teniendo rentabilidades excepcionales". La cifra estrella la ostenta el fondo de referencia de la casa, Cobas Selección, que se sitúa ya por encima del 16% de rentabilidad anualizada. "Nuestro fondo de referencia, Cobas Selección, está por encima del 16% de rentabilidad anualizada tras aprovechar la volatilidad del petróleo", destacó Burgos. ¿Cuál ha sido el secreto de este comportamiento? Burgos explicó cómo la gestión activa ha permitido capitalizar las ineficiencias del mercado. Un ejemplo claro ha sido la exposición al sector energético. La cartera mantenía un 25% de peso en petróleo y gas, una apuesta que se ha visto beneficiada por las tensiones geopolíticas en Irán y las estrecheces de la demanda. "Lo hemos aprovechado para volver a mantenernos en ese peso del 25%, recortando el sobrepeso generado por el buen comportamiento y dirigiéndonos al resto de compañías que habían sufrido más", señaló el directivo. El retorno del inversor minorista Uno de los puntos más interesantes del debate fue el planteado por Manuel Llamas sobre el "momento value". Tras años de hegemonía del crecimiento (growth) y de las tecnológicas norteamericanas disparadas, el ciclo parece haber dado un vuelco "como un calcetín". Según Llamas, lo mejor para este estilo de inversión está por llegar tras años de rentabilidades comparativamente bajas. Burgos confirmó que este éxito no solo se mide en el valor liquidativo, sino también en la confianza de los inversores. En lo que va de año, Cobas AM ha registrado entradas netas superiores a los 430 millones de euros. Esta captación de nuevo capital refleja un cambio de sentimiento: los inversores ya no solo esperan a que "vuelva el value", sino que están participando activamente de su recuperación. Conclusiones clave de la sesión: Gestión del riesgo: La volatilidad se ha utilizado como oportunidad para rebalancear carteras, vendiendo activos revalorizados (energía) para comprar compañías castigadas por miedos irracionales a corto plazo. Salud financiera: El crecimiento de Cobas Selección (+16%) valida el modelo de análisis fundamental frente a la euforia tecnológica de periodos previos. Confianza del mercado: La entrada de 430 millones de euros demuestra que el inversor minorista vuelve a confiar en la filosofía de la gestión de valor ante un entorno de mercado más realista. En definitiva, la sesión de 'Tu Dinero Nunca Duerme' dejó claro que, pese a los ruidos externos, el análisis de balances está dando sus frutos. Como bien resumió Burgos, no se trata solo de la rentabilidad pasada, sino de haber mejorado el perfil de la cartera para "asentar las bases de la rentabilidad futura".

Abaco Capital revela su receta en 'Tu Dinero Nunca Duerme': rentabilidades del 8% con un "margen de seguridad" del 50% El programa de educación financiera de esRadio, Tu Dinero Nunca Duerme, ha contado esta semana con la participación de Pablo González, consejero delegado de Abaco Capital, y su director de inversiones, Fernando Romero. Junto a los colaboradores habituales Manuel Llamas, Domingo Soriano y Luis F. Quintero, los gestores han desgranado las claves del éxito de uno de sus vehículos estrella: el Abaco Global Value Opportunities. Luis F. Quintero ha destacado el extraordinario track record de este fondo mixto y flexible, que ha logrado una rentabilidad anualizada cercana al 8% desde su lanzamiento. Según Quintero, el vehículo cumple a rajatabla los mandamientos de Warren Buffett: "primero, no perder dinero; y segundo, no olvidarse del primero". Pablo González ha recordado que el fondo cuenta ya con casi 15 años de vida (se constituyó en 2008) y que, a pesar del paso del tiempo, la estrategia principal se ha mantenido inalterada: Foco en el largo plazo: La cartera está posicionada para obtener resultados consistentes en el tiempo. Small & Mid Caps: Selección de pequeñas y medianas compañías. Negocios de calidad: Búsqueda de empresas con fuertes ventajas competitivas y bien gestionadas.La importancia del equipo gestor Para Abaco Capital, la clave no solo reside en los números, sino en las personas que dirigen las empresas en las que invierten. "A los equipos gestores les damos cada vez más importancia", ha afirmado González. Buscan directivos que sean "buenos alocadores de capital", capaces de decidir si reinvierten la caja generada para crear valor o si la devuelven al accionista mediante dividendos o recompras. "Compramos en momentos en que el mercado pone en duda la valía de estas compañías y cotizan con un descuento muy significativo frente a su valor".El "margen de seguridad" como escudo Ante la pregunta de Manuel Llamas sobre el margen de seguridad necesario para entrar en una posición, Pablo González ha sido tajante: el mínimo exigido es del 30%. Sin embargo, la realidad de su cartera actual es todavía más conservadora (y ambiciosa). Descuento medio: Actualmente, los descuentos medios de la cartera de Abaco se sitúan cercanos al 50%. Tasa de descuento: Para estos cálculos utilizan una tasa del 10%, que es la rentabilidad mínima que exigen a sus inversiones a largo plazo. Con esta filosofía de prudencia y rigor en la valoración, Abaco Capital sigue demostrando que es posible obtener rentabilidades extraordinarias en productos mixtos sin renunciar a la protección del capital.

Los expertos de Finizens lanzan un mensaje de calma en TDND y presentan su Plan de Pensiones 6, una cartera compuesta al 100% por renta variable. El panorama macroeconómico global ha dado un vuelco en cuestión de días. Lo que comenzó como un año de "acomodo" en los mercados se ha transformado en un escenario de "policrisis" tras el estallido de la guerra en Irán. Con el precio del petróleo en una montaña rusa y la amenaza real de un bloqueo en el Estrecho de Ormuz —punto por el que transita el 20% de la energía mundial—, el inversor particular se enfrenta de nuevo al fantasma del pánico. Sin embargo, en la última edición del programa Tu Dinero Nunca Duerme (TDND), los expertos de Finizens han lanzado un mensaje de calma y pragmatismo, aprovechando la coyuntura para destacar el lanzamiento de su producto más ambicioso para el ahorro previsional: el Plan de Pensiones 6, una cartera compuesta al 100% por renta variable. Durante la tertulia, moderada por Luis F. Quintero y con la participación de Manuel Llamas y Domingo Soriano, el Director de Inversiones de Finizens, Kevin Koh Maier, advirtió sobre el peligro de dejarse llevar por los titulares. "El ser humano tiende a fijarse en el problema de hoy, mientras que el mercado mira a tres o seis meses vista", explicó Koh Maier. Según el experto, aunque el choque energético actual recuerda a las crisis de los años 70, la economía actual es mucho menos dependiente del petróleo y Estados Unidos actúa ahora como exportador neto. Esta resiliencia estructural es la que justifica, según la firma, mantener una estrategia de inversión firme incluso cuando los tipos de interés, que se preveían a la baja, parecen haberse "esfumado" del horizonte cercano. Plan de Pensiones 6: Máxima diversificación para batir al mercado El CEO de Finizens, Giorgio Semenzato, subrayó que la mejor defensa ante la incertidumbre es una diversificación global y sistemática. El nuevo Plan de Pensiones 6 nace con el objetivo de superar los rendimientos de índices tradicionales como el MSCI World, gracias a una estructura que elimina el sesgo emocional y minimiza los costes. Exposición Total: Un 100% de renta variable global, diseñado para perfiles con un horizonte temporal amplio y alta tolerancia a la volatilidad. Comisiones Imbatibles: Siguiendo su política de "Tú por delante", Finizens aplica una reducción anual del 0,02% en la comisión de gestión por cada año que el cliente permanezca en la firma. Eficiencia Fiscal: Permite el traspaso desde otros planes de pensiones sin impacto fiscal, optimizando el ahorro de cara a la jubilación. Manuel Llamas incidió en un punto clave del debate: el comportamiento del inversor particular. "Huir cada vez que uno tiene una corazonada o un sentimiento adverso es el camino más rápido para perder dinero", recordó. En este sentido, el Plan de Pensiones 6 actúa como una herramienta para "estar invertidos" de forma profesional, delegando la gestión en algoritmos que rebalancean la cartera automáticamente. En un momento donde la inflación amenaza con repuntar y el empleo se resiente, Finizens apuesta por la renta variable como el activo que mejor captura el crecimiento económico a largo plazo. Con este nuevo lanzamiento, la gestora no solo ofrece una herramienta para combatir la pérdida de poder adquisitivo, sino un escudo contra la impulsividad en tiempos de guerra.

Santiago Domingo, analista de Magallanes Value Investors, explica que la clave de la minería no está en las promesas, sino en la producción real. Invertir en el sector minero suele despertar recelos entre los ahorradores particulares. Existe un viejo dicho, recordado a menudo en los círculos financieros, que define con crudeza esta industria: "Una mina es un agujero en el suelo con un mentiroso al lado". Sin embargo, para los gestores de valor, este sector ofrece oportunidades extraordinarias si se cuenta con el rigor analítico necesario. En una edición especial de 'Tu Dinero Nunca Duerme', el programa de educación financiera de esRadio y Libertad Digital, Luis F. Quintero, Manuel Llamas y Domingo Soriano analizaron estas claves junto a Santiago Domingo, miembro del equipo de análisis de Magallanes Value Investors.Mucho más que un agujero en el suelo La minería moderna dista mucho de la imagen precaria o rudimentaria que muchos inversores imaginan. Santiago Domingo, que recientemente visitó el proyecto de Centinela en Chile, describe estas infraestructuras como complejos industriales de una magnitud asombrosa. "A veces nos imaginamos minas chiquititas, pero son complejos que parecen casi un resort de vacaciones, con hoteles, múltiples secciones y una logística inmensa", explicó el analista, subrayando que bajar al terreno es indispensable para comprender la realidad del negocio.La regla de oro: evitar los "proyectos" Ante la cuestión planteada por Manuel Llamas sobre la desconfianza que genera un negocio basado en "milongas" sobre la facilidad de extraer cobre, Domingo fue tajante: la primera norma de Magallanes para mitigar riesgos es evitar las compañías que solo tienen proyectos sobre el papel. "Nosotros no invertimos nunca en una mina que sea un proyecto; tienen que ser minas que ya estén produciendo". "El dicho del mentiroso aplica sobre todo cuando te venden una montaña y la promesa de un metal que supuestamente es fácil de extraer. Ahí es donde ocurre la mayoría de los fracasos", afirmó Domingo. El analista también advirtió sobre el "riesgo mono-mina". Invertir en una compañía con un solo activo es extremadamente peligroso, ya que cualquier imprevisto —inundaciones, accidentes meadioambientales o problemas regulatorios— puede destruir la inversión. Por ello, la diversificación de activos dentro de la misma compañía es un factor de seguridad fundamental para el equipo de Iván Martín.Ingenieros antes que financieros Para Magallanes, la calidad de la directiva es el tercer pilar. Domingo defendió que los líderes de estas empresas deben ser mineros de oficio. "Que no venga un financiero, con todo el respeto, a contarte lo que hay en la tierra; que venga un ingeniero minero o un geólogo", afirmó. El criterio técnico permite evaluar si los recursos declarados son realmente fáciles de extraer o si son meras estimaciones "creativas". Finalmente, el entorno geográfico marca la diferencia. La minería obliga a salir de zonas de confort para operar en regiones complejas como Latinoamérica o África. En este sentido, destacó la cultura de países como Chile, donde la minería es el eje de la sociedad y "la conversación del café", lo que facilita encontrar profesionales que entienden la realidad del negocio a pie de tajo.

La gestora española reafirma su método basado en el análisis fundamental y el valor real de las compañías por encima de los titulares de prensa. El ruido en los mercados financieros no es una anomalía; es la norma. Bajo esta premisa, el pro-grama Tu Dinero Nunca Duerme reunió recientemente a los analistas Domingo Soriano, Manuel Llamas y Antonio San José para conversar con Javier Sáenz de Cenzano, socio y responsable de Azvalor Managers. La conclusión del encuentro fue clara: en un mundo que parece "acabarse" cada año, la única protección real para el inversor es el análisis riguroso y la paciencia.Un decenio de sobresaltos Desde las declaraciones de Donald Trump que mueven las bolsas en minutos hasta la volatilidad extrema del crudo (West Texas y Brent), el entorno actual exige una atención constante que, a me-nudo, resulta contraproducente para el inversor particular. Sáenz de Cenzano fue tajante al respecto: "Muchas veces, centrarse demasiado en la parte macro o en las noticias lleva a tomar decisiones erróneas". Para ilustrarlo, el gestor de Azvalor hizo un re-paso de la "cronología del pánico" que ha vivido el mercado en la última década. Desde el Brexit en 2016, pasando por la primera guerra comercial de Trump en 2018, el shock del COVID-19 en 2020 y la debilidad financiera de 2022, el sentimiento de crisis ha sido permanente.2022-2026: El valor frente al caos Uno de los puntos más destacados de la tertulia fue el extraordinario desempeño de Azvalor en mo-mentos de máxima tensión. Mientras que 2022 fue recordado como uno de los peores años de la his-toria reciente tanto para la renta fija como para la renta variable, el fondo Azvalor Internacional logró rentabilidades situadas entre el 45% y el 47%. Este éxito no fue un hecho aislado, sino el resultado de ignorar los titulares y centrarse en el valor intrínseco de los negocios. Según Sáenz de Cenzano, la historia se ha repetido en los años sucesi-vos: la quiebra de Silicon Valley Bank en 2023, los datos económicos débiles de 2024, la segunda guerra comercial en 2025 y, más recientemente en este 2026, el conflicto en Irán. "El mundo parece que se acaba cada año, pero nuestra respuesta es aislarnos de ese pánico y seguir aplicando el método Azvalor, como lo hemos hecho durante 25 años", afirmó el gestor.La receta: Compañías, no titulares Manuel Llamas recordó que a este escenario hay que sumar la persistente guerra de Ucrania, que desde 2022 ha generado turbulencias y una volatilidad sin precedentes. Sin embargo, a pesar de este entorno hostil, los fondos de Azvalor se encuentran actualmente en niveles máximos. El "Método Azvalor", según explicó Sáenz de Cenzano, se resume en tres pilares fundamentales: 1. Conocer a fondo las compañías: Entender el negocio más allá de su cotización diaria. 2. Analizar a los equipos directivos: Evaluar si sus intereses están alineados con los de los accionistas. 3. Valoración estricta: Comprar solo cuando el precio ofrece un margen de seguridad sufi-ciente. Al cierre de la charla, los analistas coincidieron en que el arranque de este 2026, tras cuatro meses de actividad, vuelve a dar la razón a quienes miran al largo plazo. En un mercado donde el petróleo se dispara y la prensa proyecta escenarios apocalípticos, los "gestores de valor" demuestran que la rentabilidad no se encuentra en predecir el próximo tuit de un político, sino en la solidez de los acti-vos que se tienen en cartera.

Hamco Asset Management expande su filosofía: Del "Deep Value" extremo a la resiliencia del nuevo Hamco Quality Fund. En el complejo tablero de la inversión actual, donde la volatilidad y la incertidumbre geopolítica marcan el paso, Hamco Asset Management ha decidido dar un paso al frente. La gestora, reconocida por su éxito en el segmento del Deep Value, acaba de anunciar el lanzamiento de su nuevo vehículo: el Hamco Quality Fund. En una reciente intervención en el programa Tu Dinero Nunca Duerme, Fernando Solís, jefe de ventas de la firma, desgranó junto a Manuel Llamas, Domingo Soriano y Luis F. Quintero las claves de este nuevo fondo que promete mantener el ADN de la casa, pero con un enfoque renovado hacia la resiliencia y la rentabilidad sostenida.Un giro estratégico sin perder la esencia Hasta ahora, Hamco era sinónimo de buscar "tesoros" en los rincones más castigados del mercado; empresas infravaloradas con un potencial de revalorización masivo. Sin embargo, el Hamco Quality Fund nace para satisfacer una demanda distinta: la del inversor que busca empresas con ventajas competitivas claras, balances saneados y una capacidad probada de generar caja de forma recurrente. "No se trata de abandonar nuestra identidad, sino de aplicar nuestro rigor analítico a un universo de empresas que son, por definición, excelentes", explicó Solís durante la entrevista.Los pilares del "Quality" según Hamco Durante el debate, se subrayó que el concepto de "calidad" a menudo se malinterpreta en el mercado. Para el equipo liderado por Solís y el gestor Ricardo Cañete, una empresa de calidad no es solo aquella que crece, sino la que posee "fosos defensivos" (moats) que impiden que la competencia erosione sus márgenes. Los tres ejes fundamentales discutidos fueron: Altos retornos sobre el capital invertido (ROIC): Empresas que saben utilizar cada euro para generar más riqueza. Bajo endeudamiento: Un balance sólido que permite navegar crisis sin depender del favor de los bancos. Poder de fijación de precios: Capacidad para trasladar la inflación al cliente final, algo vital en el contexto macroeconómico actual. ¿Por qué ahora? Manuel Llamas, Luis F. Quintero y Domingo Soriano profundizaron en la oportunidad temporal de este lanzamiento. En un entorno donde los tipos de interés se mantienen en niveles que castigan a las empresas "zombis" o excesivamente apalancadas, las compañías de alta calidad suelen comportarse como activos refugio con crecimiento. Fernando Solís destacó que el Hamco Quality Fund no busca seguir modas tecnológicas ni pagar valoraciones absurdas. El equipo mantiene una disciplina de precio estricta: comprar calidad, sí, pero a un precio razonable. Es lo que en el sector se conoce como Quality at a Reasonable Price (GARP), evitando las burbujas de valoración que a veces rodean a los valores de crecimiento.

Carmen Tomás comenta toda la actualidad económica y las consecuencias de la guerra con Beatriz García y Domingo Soriano.

Históricamente, la tecnología ha permitido que el ser humano trabaje menos horas produciendo lo mismo o más: ¿la IA es una amenaza o una oportunidad? La llegada de la inteligencia artificial (IA) está marcando un punto de inflexión sin precedentes en la economía global, planteando un escenario de reconfiguración productiva que supera en velocidad a cualquier revolución tecnológica anterior. A diferencia de la Revolución Industrial, cuya asimilación llevó décadas, la actual disrupción digital se desarrolla en tiempo real, impulsada por perfiles técnicos jóvenes y a menudo ajenos a las estructuras corporativas tradicionales. Este fenómeno no solo está alterando la forma en que se ejecutan las tareas, sino que está poniendo en tela de juicio la necesidad de ciertos procesos intermedios que, hasta ahora, sostenían gran parte del empleo en sectores administrativos y de servicios. La clave del debate económico actual no reside únicamente en la destrucción de puestos de trabajo, sino en el incremento de la productividad. Históricamente, la tecnología ha permitido que el ser humano trabaje menos horas produciendo lo mismo o más, lo que ha derivado en una reducción de la vida laboral y un aumento del tiempo de ocio. Sin embargo, la IA introduce una variable nueva: la capacidad de realizar tareas complejas de análisis de información, programación y redacción con una eficiencia que puede reducir plantillas de decenas de personas a un solo supervisor. Esta fricción de ajuste es la que genera una preocupación creciente en sectores como la traducción, la edición de textos, la arquitectura y los servicios de atención al cliente. Esta semana, en Economía Para Quedarte Sin Amigos, Nuria Richart y Domingo Soriano analizan cómo puede influri en nuestras vidas (y en nuestros empleos), las nuevas herramientas. Y lo hacen acompañados de un viejo conocido, Juan Manuel Sabugo, y fundador de Digita y L4H, dos empresas dedicadas a las telecomunicaciones y la domótica, y experto en nuevas tecnologías.Música Esta semana, el protagonista de nuestra selección musical es el grupo británico The Prodigy. Y estos son los temas que hemos escuchado: "Breathe" "Firstarter" "Invaders must die"

En TDND, Iván Martín señaló que aunque el momento es trágico en lo humano y complejo, es cuando cunde el "pesimismo" donde se fraguan las fortunas. En una semana marcada por la incertidumbre, Tu Dinero Nunca Duerme analizó la actual sacudida de los mercados financieros. Ante el recrudecimiento del conflicto en Oriente Próximo, el presi-dente, socio fundador y director de inversiones de Magallanes Value Investors, Iván Martín, arrojó luz sobre cómo debe comportarse un inversor a largo plazo cuando el pánico parece apoderarse del parqué. La volatilidad de los mercados en estos días genera un nerviosismo natural incluso en los inversores más experimentados. Sin embargo, para el equipo del programa, este escenario no es solo una crisis, sino una ventana de oportunidad. Domingo Soriano advirtió que la actitud de los analistas —quienes, lejos de mostrarse derrotistas, mantienen una calma analítica— podría parecer "locura" al oyente primerizo. No obstante, esa apa-rente alegría no nace del caos, sino de la convicción de que los precios actuales están dejando "jo-yas" a valoraciones muy atractivas. Iván Martín, referente del Value Investing en España, fue tajante: aunque el momento es trágico en lo humano y complejo en lo financiero, es precisamente en estos periodos de "máximo pesi-mismo" donde se fraguan las grandes fortunas. Martín recordó la figura mítica de John Temple-ton, quien cimentó su éxito comprando acciones a precios de saldo —muchas veces por debajo del dólar— durante el estallido de la Segunda Guerra Mundial. "Es intrínseco: las grandes oportunidades para invertir en bolsa vienen en los peores momen-tos", afirmó Martín. Para el gestor de Magallanes, la clave reside en tener un "banquillo de oportunidades". Se trata de una lista de empresas con tesis de inversión sólidas que, en condiciones normales, cotizan dema-siado caras, pero que el "río revuelto" del mercado pone a tiro del inversor. El debate subrayó la importancia de la gestión activa. Según Martín, la combinación de estar alerta para identificar ventanas de oportunidad y tener la disciplina de entrar cuando los precios son bajos es una estrategia "imbatible". El objetivo no es celebrar la caída de los mercados, sino mantener la empatía con la situación global mientras se cumple con la obligación del gestor: preservar y au-mentar el potencial de revalorización de la cartera de sus clientes. En definitiva, la lección de esta tertulia es clara: el inversor a largo plazo debe ser capaz de abs-traerse del ruido del corto plazo y entender que la volatilidad es, en realidad, el precio que se paga por acceder a rentabilidades extraordinarias en el futuro

Beltrán Palazuelo desvelas las claves de DLTV en 'Tu Dinero Nunca Duerme': "Buscamos empresas que huyan del corto plazo". El gestor de DLTV (Deep Long Term View), fondo bajo el paraguas de Dux Capital, participó en una tertulia especializada en el programa radiofónico Tu Dinero Nunca Duerme. En una conversación con los periodistas Luis F. Quintero, Domingo Soriano y Manuel Llamas, Palazuelo detalló la filosofía de inversión de su fondo de autor y los requisitos indispensables que debe cumplir cualquier compañía para entrar en su cartera. Un enfoque de "Capital Permanente" Frente a un mercado financiero que Palazuelo describe como "obsesionado con el corto plazo y las modas", DLTV se presenta como un retorno a lo fundamental. El gestor subrayó que la estabilidad del fondo reside en su estructura de capital, contando con tres inversores "ancla" que poseen el 60% del patrimonio. Actualmente, el fondo gestiona aproximadamente 27 millones de euros. Los cinco pilares del proceso de inversión Durante la entrevista, Palazuelo desglosó el riguroso filtro que aplican a las empresas analizadas, basado en cinco puntos clave: · Crecimiento Orgánico: Se exige un crecimiento mínimo del 4% o 5% para evitar caer en "trampas de valor". · Visibilidad y Recurrencia: El gestor enfatizó la importancia de poder predecir con cierta exactitud los beneficios futuros de la compañía; de lo contrario, prefieren no invertir. · Retorno sobre el Capital Empleado (ROCE): Buscan empresas con ventajas competitivas claras y barreras de entrada que defiendan su rentabilidad. · Solidez Financiera: Es indispensable contar con balances saneados. · Alineación de Intereses: El fondo prioriza asociarse con empresas familiares o equipos directivos "superincentivados". El objetivo: Duplicar el capital cada nueve años En cuanto a la valoración, Palazuelo explicó que no basta con encontrar una "empresa magnífica", sino que el precio de compra debe asegurar una rentabilidad mínima. El objetivo marcado para DLTV es obtener un rendimiento de, al menos, el 8% anual sobre el papel. Según los cálculos del gestor, este ritmo permitiría cumplir el hito financiero de duplicar el capital invertido cada nueve años.

¿Es cierto que los ricos son cada vez más ricos? Analizamos los datos que demuestran que vivimos en una sociedad cada vez más igualitaria. ¿Es mala la desigualdad? Pues no está tan claro. Como decía un famoso economista, "nadie murió de desigualdad, pero mucho sí han muerto de pobreza". Sin embargo, a pesar de esta evidencia, durante las últimas tres décadas, el debate económico en Europa ha desplazado su foco de atención desde la lucha contra la pobreza hacia la denuncia de una supuesta desigualdad creciente. Este giro discursivo, alimentado por tesis como las de Thomas Piketty (en su famoso libro, El capital en el siglo XXI), sostiene que el capitalismo tiende de forma inevitable a concentrar la riqueza en unas pocas manos. Algo que es peligroso por la tensión social que se genera y porque daña el crecimiento a medio y largo plazo. El problema es que no es cierto. Es decir, no discutimos aquí si la desigualdad es buena o mala. O si tiene los efectos que asegura Piketty. Lo que decimos que no es cierto es que vivamos en una época de creciente desigualdad. En realidad, los datos históricos y las nuevas investigaciones académicas, como la del economista sueco Daniel Waldenström en su libro Más ricos y más iguales (Deusto), que acaba de publicarse en España, contradicen esta narrativa. Las sociedades actuales no solo son más ricas, sino también más igualitarias en casi cualquier variable que analicemos. De hecho, como nos explican Nuria Richart y Domingo Soriano en el episodio de esta semana de Economía Para Quedarte Sin Amigos, el análisis de las métricas de bienestar revela una convergencia sin precedentes entre las distintas clases sociales. Si se observan indicadores como la alfabetización, la esperanza de vida, el consumo o incluso la estatura media —estrechamente ligada a la nutrición—, las brechas que separaban a ricos y pobres hace un siglo se han reducido drásticamente. Mientras que en la Inglaterra de finales del siglo XIX la mortalidad infantil afectaba el doble a las familias humildes que a las pudientes, hoy esa diferencia es prácticamente nula. Esta igualación real en las condiciones de vida es el resultado de un proceso de creación de riqueza que ha permitido a las mayorías sociales acceder a estándares de consumo y salud antes reservados a una élite mínima.Música Esta semana, la protagonista de nuestra selección musical es Joe Crepúsculo. Y estos son los temas que hemos escuchado: "La canción de tu vida" "Toda esta energía" "Música para adultos" "Tus cosas buenas"

José García Domínguez analiza las últimas medidas del Gobierno y su posible impacto: "No necesitamos mano de obra no cualificada". Esta semana, en Economía Para Quedarte Sin Amigos, hablamos, otra vez, de inmigración, fiscalidad, pensiones, demografía... Sí, es el debate del año. Y, además, el reciente anuncio de una regularización masiva de inmigrantes ha reabierto la cuestión de la sostenibilidad de nuestro modelo socioeconómico. Eso sí, en esta ocasión, Nuria Richart y Domingo Soriano no están solos. Les acompaña otro polemista de primer nivel, José García Domínguez, columnista desde hace más de una década en Libertad Digital.Música Esta semana, la protagonista de nuestra selección musical es Harry Styles. Y estos son los temas que hemos escuchado: "As it was" "Sign of the times" "Golden" "Fine line"

Carmen Tomás analiza con Javier Santacruz y Domingo Soriano la última del Gobierno de Sánchez a través de la ministra Isabel Rodríguez.

Nos visita el padre Francisco José Delgado, sacerdote diocesano y miembro de La sacristía de La Vendée. Y nos preguntamos: ¿el liberalismo es pecado? Esta semana, en Economía Para Quedarte Sin Amigos, nos visita el padre Francisco José Delgado Martín, sacerdote diocesano; licenciado en Filosofía Tomista y en Teología Dogmática; misionero fidei donum en América; y uno de los impulsores del exitoso canal de Youtube La sacristía de La Vendée. Junto a él, Nuria Richart y Domingo Soriano intentarán responder a la pregunta que desde el siglo XIX atormenta a muchos liberales: ¿El liberalismo es pecado?Música Esta semana, el protagonista de nuestra selección musical es el grupo Roxy Music. Estos son los temas que hemos escuchado: "More than this" "Love is the drug" "Virginia plain" "Avalon"

Carmen Tomás analiza con Luis Fernando Quintero y Domingo Soriano la cesión de Sánchez ante Junqueras y el separatismo catalán.

Morgan Housel es un columnista financiero y autor que analiza el comportamiento humano en cuestiones de economía y finanzas (ahorro e inversión). A ello ha dedicado sus dos bestsellers anteriores: La psicología del dinero y Lo que nunca cambia: 23 lecciones atemporales para nuestra vida personal y financiera. Su obra más reciente, El arte de gastar dinero, argumenta que el mayor retorno de una inversión es la tranquilidad, no la riqueza monetaria. Housel desafía la noción de gastar por estatus o imagen e invita a la introspección, utilizando el dinero como una herramienta para alcanzar la verdadera felicidad. Su obra se centra en desmantelar las trampas psicológicas—como la envidia y la inseguridad—que dictan nuestras decisiones y en redefinir la gestión financiera a través del autoconocimiento. A lo largo de esta sesión conversaremos con Marcos Álvarez y Domingo Soriano acerca de las ideas principales de El arte de gastar dinero, el nuevo libro de Morgan Housel. Domingo Soriano es uno de los periodistas de información económica más conocidos de España. Es licenciado en Derecho y ADE por la Universidad Carlos III de Madrid y número uno de su promoción del máster de periodismo de la Universidad San Pablo-CEU y El Mundo-Unidad Editorial. Presentador de programas tan populares como La pizarra de Domingo Soriano, Tu dinero nunca duerme y el «podcast» Economía para quedarte sin amigos, Domingo lleva más de una década escribiendo sobre economía en Libertad Digital, analizando medidas de política económica en esRadio y en tertulias de televisión, y enseñando economía a estudiantes de la Universidad Francisco Marroquín. Marcos Álvarez es responsable de comunicación de Más Dividendos y responsable de relación con inversores de Adarve Gestión de Activos. Estudió Ingeniería Técnica Industrial por la Universidad Politécnica de Madrid y es consultor SAP e inversor autodidacta. Lleva más de 15 años practicando y defendiendo la inversión racional a largo plazo, las finanzas, y las relaciones de confianza. Marcos es colaborador habitual en programas de divulgación financiera en radio, en prensa y en foros de inversión.

Domingo Soriano, colaborador de ‘La Trinchera', presenta la primera entrega de su nueva editorial, Incertidumbre Radical

El profesor hispano argentino visita Economía Para Quedarte Sin Amigos y nos presenta su último libro: "Greguerías liberales" Vuelve otro de los clásicos de fin de año de Economía Para Quedarte Sin Amigos. En esta ocasión, los mejores audios de los últimos doce meses. Las afirmaciones y frases más descacharrantes de la izquierda española, desmenuzadas con ironía y un poco de mala leche. En esta ocasión, además, a Nuria Richart y Domingo Soriano les acompaña un invitado de excepción: Carlos Rodríguez Braun, que viene a presentar su último libro: Greguerías liberales.Música Esta semana, el protagonista de nuestra selección musical es el cantante Tom Petty. Y estos son los temas que hemos escuchado: "Running down a dream" "Wildflowers" "I won't back down"

El profesor hispano argentino visita Economía Para Quedarte Sin Amigos y nos presenta su último libro: "Greguerías liberales" Vuelve otro de los clásicos de fin de año de Economía Para Quedarte Sin Amigos. En esta ocasión, los mejores audios de los últimos doce meses. Las afirmaciones y frases más descacharrantes de la izquierda española, desmenuzadas con ironía y un poco de mala leche. En esta ocasión, además, a Nuria Richart y Domingo Soriano les acompaña un invitado de excepción: Carlos Rodríguez Braun, que viene a presentar su último libro: Greguerías liberales. Música Esta semana, el protagonista de nuestra selección musical es el cantante Tom Petty . Y estos son los temas que hemos escuchado: "Running down a dream" "Wildflowers" "I won’t back down"

Vuelve un clásico: las "bombas navideñas" de Economía Para Quedarte Sin Amigos. Los mejores artículos para animar las cenas familiares. Vuelve un clásico: las "bombas navideñas" de Economía Para Quedarte Sin Amigos. Los mejores artículos para animar las cenas familiares. El ser humano necesita ritos, costumbres que no se pierden, tradiciones que le anclan al terreno, que le recuerdan quién es y de dónde viene. Sí, en Navidad hablamos de los Belenes, del árbol, de las cenas con los amigos o los compañeros… y de las bombas navideñas de Economía Para Quedarte Sin Amigos, que este año cumplen su séptima edición. Las anteriores, pueden encontrarlas aquí: 2024, 2023, 2022, 2021, 2020, 2019. De nuevo en estas fechas, Nuria Richart y Domingo Soriano nos presentan los temas más polémicos con los que dinamitar (con cariño y mucha ironía) la conversación en los próximos encuentros familiares. Artículos citados en el episodio de esta semana: - Sobre el teletrabajo y el compadreo con el jefe: Remote Workers Bear the Brunt When Layoffs Hit - WSJ El riesgo de teletrabajar: si quieres esquivar la próxima ronda de despidos, vuelve a la oficina How Schmoozing with the Boss Helps Men Get Promoted | Working Knowledge When it pays to smoke with the boss Ese cigarro con tu jefe podría suponer un ascenso más rápido - La Tercera 5:01 and Done: No One Wants to Schmooze After Work - WSJ - Sobre el recorte obsesivo de costes como un mal para las empresas What's really killing business Benchmarking is for Losers. Don't Let it Crowd-Out Strategy - Sobre los beneficios de la estabilidad matrimonial https://x.com/BradWilcoxIFS/status/1890768765324800429 https://www.aporiamagazine.com/p/human-reproduction-as-prisoners-dilemma - Sobre los costes de la pérdida de la masculinidad https://x.com/pitiklinov/status/1949726255990898807 https://spectator.com/article/why-men-are-the-disposable-sex/

Carmen Tomás analiza con Domingo Soriano y Beatriz García los registros en empresas públicas como Sepi, Enusa, Forestalia, Plus Ultra, Mercasa.

Hoy en la tertulia con Luca Costantini, Percival Manglano y Domingo Soriano para tratar el Día de la Constitución o el caso Paco Salazar del PSOE

Carmen Tomás comenta con Beatriz García y Domingo Soriano la actualidad económica, el techo de gasto y la petición de la AiRef sobre las pensiones.

Entrevistamos a Carlos Bustelo, exministro de Industria y figura clave en el equipo económico que lideró la Transición. Un relato imprescindible. Carlos Bustelo y García del Real fue ministro de Industria y Energía entre 1979 y 1980, siendo presidente del Gobierno Adolfo Suárez. También ostentó la presidencia del Instituto Nacional de Industria entre 1981 y 1982. Además, fue economista de la OCDE en París entre 1963 y 1965, director ejecutivo del Fondo Monetario Internacional entre 1968 y 1973, y consejero de numerosas empresas, entre ellas, ACESA, Banesto o el Banco de España. Esta semana, visita Economía Para Quedarte Sin Amigos para reflexionar sobre cómo fue, en el terreno económico, aquella Transición ahora tan denostada. Y hubo de todo. Porque, como asegura Bustelo, para la economía española "Franco murió en el peor momento posible", justo cuando la crisis del petróleo golpeaba toda Europa. Nuria Richart y Domingo Soriano le preguntarán ¿cómo era la economía de España en 1975-77? ¿Qué retos afrontaba nuestra economía? ¿Qué se ha hecho bien y qué no en estos cincuenta años? ¿Cuáles fueron los personajes clave de aquellos años? Bustelo, que tiene una memoria colosal, conjuga una triple faceta muy difícil de encontrar: la del protagonista que estuvo en primera fila; la del economista teórico; y la del español de a pie que también vivió aquella época. Por eso su relato sabe combinar el análisis del académico, con las anécdotas del que lo sufrió o lo disfrutó. Como ese día en que tuvo que maniobrar con los americanos para que la General Motors viniera a España o ese otro viaje en el que tuvo que parar los pies a Fidel Castro. Todo un personaje para recordar unos años que casi siempre son muy mal explicados.Música Esta semana, el protagonista de nuestra selección musical es el grupo Beastie Boys. Y estos son los temas que hemos escuchado: "Fight for your right" "No sleep until Brooklyn" "Intergalactic" "Sabotage"

Nos visita Alejandro Macarrón, autor de Los últimos españoles, el suicidio demográfico de una nación. Esta semana, en Economía Para Quedarte Sin Amigos, nos metemos en un terreno pantanoso. Uno que sabemos que está ahí, pero al que casi nunca queremos mirar: la demografía. ¿Qué está pasando en España con la natalidad, la mortalidad, el envejecimiento o la inmigración? Nos alejamos de los clichés habituales y vamos a mirar las cifras reales. ¿Buenas, malas, regulares? Eso debe decidirlo cada uno. Pero lo que es evidente es que son, como mínimo, muy sorprendentes. Por eso, Domingo Soriano y Nuria Richart han invitado a uno de los expertos que más y mejor manejan estos datos: Alejandro Macarrón Larumbe, autor de Los últimos españoles, el suicidio demográfico de una nación (junto a Miguel Platón), en el que aborda la preocupante crisis demográfica y la baja natalidad en España. Junto a él, discutirán las proyecciones sobre cambios poblacionales, el aumento de la inmigración en los últimos años, (especialmente de Hispanoamérica) y el decrecimiento de la población española de origen. Y sí, eso ocurre en todo el país, pero en algunas de sus regiones (por ejemplo, en comunidades autónomas como el País Vasco, Cataluña o Canarias) las cifras son realmente llamativas. También se preguntan si la inmigración es una solución viable al deterioro de las cuentas públicas o al envejecimiento. Y se meten (otro terreno todavía más peligroso) en la pregunta de por qué pasa esto: ¿somos más egoístas? ¿la prosperidad material ha cambiado nuestras prioridades? ¿por qué ya no valoramos tanto tener niños? ¿es la familia tradicional un valor en retroceso? Nos hacemos todas estas preguntas, aunque sabemos que muchas de ellas no tienen una respuesta única. Eso sí, también partimos de una evidencia; si queremos analizar bien el problema, al menos debemos partir de datos reales, como los que nos explica Macarrón: "Cada año, mueren 200,000 españoles más de los que nacen" "Más de la mitad de los niños que nacen ahora en Cataluña tienen madre o padre extranjero" "Canarias tiene la menor tasa de fecundidad, es la peor región de España y de Europa; son niveles surcoreanos" "En el año 2044 habrá más inmigrantes (primera o segunda generación) que españoles de origen en España" "En los últimos cincuenta años, en Vizcaya, han caído más del 80% de los nacimientos de madres nacidas en España" … Música Esta semana, el protagonista de nuestra selección musical es el grupo Radiohead. Y estos son los temas que hemos escuchado: "Let down" "Fake plastic trees" "Just HQ" "Exit music"

Alejo Moreno nos presenta su serie documental "El juego del fraude": "Sabes que Hacienda juega sucio y tienes que asumirlo". Alejo Moreno lleva ya unos años en una particular cruzada contra la Agencia Tributaria. Comenzó con "Hechos probados", un exitoso documental (ahora disponible en FlixOlé sobre la primera lista de morosos publicada en 2015 y el caso de Agapito García, el empresario que la encabezaba. Ahora llega la segunda parte: "El juego del fraude" (disponible en Youtube), un demoledor alegato contra las formas con las que la Agencia Tributaria se relaciona con el contribuyente. Y no hablamos de grandes empresarios o fortunas millonarias, sino de trabajadores de a pie que un día vez cómo sus caminos se cruzan con la AEAT y se sienten indefensos para protegerse. Moreno visita Economía Para Quedarte Sin Amigos para presentar su último trabajo a Nuria Richart y Domingo Soriano. Juntos hablarán sobre el modelo 720, con el que Hacienda, con la excusa de perseguir el fraude y la ocultación de activos en el extranjero, generó el pánico entre españoles y extranjeros residentes en España. Y también sobre el caso más llamativo: la persecución a los funcionarios de Ceuta, que en la última década ha generado una enorme polémica en la ciudad autónoma. En su opinión, lo ocurrido refleja la arbitrariedad y el abuso de poder que en demasiadas ocasiones el contribuyente siente en sus relaciones con Hacienda: "El daño económico duele, pero lo que más duele es el estado de injusticia que te queda por dentro, de desconfianza absoluta. Se trata de el estado atacando a sus propios trabajadores". Y con un añadido, que parecía que nada contentaba a los encargados de realizar las inspecciones: "Ninguna prueba les valía. Es lo que se conoce en derecho como prueba diabólica". En ese punto, los afectados le explicaban: "La Administración ya me ha demostrado que ellos son los fuertes y que pueden vapulearme a mí y a cualquiera. Hacienda juega sucio y eso hay que asumirlo".

Carmen Tomás analiza toda la actualidad económica centrada en la OPA al Sabadell y la subida a los autónomos con Domingo Soriano e Israel García Juez.

Álvaro D. María, autor de La filosofía de bitcoin, alerta a los gobiernos de la UE: "EEUU va a arrasar, Europa se está quedando muy-muy atrás". Esta semana, en Economía Para Quedarte Sin Amigos, el bitcoin. Un tema que lleva de moda varios años (y que hemos tratado ya en este podcast, por ejemplo, aquí y aquí), pero que en los últimos meses está, todavía más, de actualidad. La criptomoneda se ha disparado y ha roto todos sus récords de valoración. Hace unos días, superaba por primera vez los 125.000 dólares. Y ya hay muchos que miran al millón de dólares como una meta no tan lejana. ¿Lo logrará? Para ayudarnos a responder a esta pregunta, tenemos como invitado a uno de los principales expertos españoles en este tema: Álvaro D. María, autor de La filosofía de Bitcoin, investigador en Filosofía y Teoría del Derecho; director del postgrado de Bitcoin en la Universidad de las Hespérides; y socio de BTC Consulting, la primera consultora de Bitcoin de España. En su opinión, "La demanda de oro y bitcoin se va a disparar todavía más: estamos en el inicio. Bitcoin va a superar el millón de dólares, sin ninguna duda". No sólo eso, también nos alerta de dos situaciones que pueden darse a futuro y que deberían preocuparnos. La primera, la posición de Bitcoin como activo refugio a largo plazo (similar al oro) y competidor de la deuda pública, algo que puede complicar la capacidad de refinanciación de muchos gobiernos: "Muchos estados van a enfrentarse a una situación crítica por culpa del Bitcoin". En segundo lugar, María nos advierte de una disparidad regional que no hace más que agrandarse: "EEUU va a arrasar, Europa se está quedando muy-muy atrás. El gran ganador va a ser EEUU. El empobrecimiento relativo que vamos a sufrir y que estamos sufriendo en Europa, pues tiene mucho que ver por el no haber comprendido cómo está evolucionando la tecnología". Sobre todo esto y sobre mucho más, preguntarán Nuria Richart y Domingo Soriano a su invitado, que les advierte de que los economistas son los que peor han comprendido lo que está pasando: "El primer error que se ha cometido aquí es llevarse bitcoin al ámbito de las teorías monetarias. Bitcoin no es una alternativa a la moneda fiat. Lo característico de bitcoin es que redefine el derecho de propiedad. Si hay un activo que te permite protegerte del espolio fiscal del Estado, ¿qué va a demandar la gente?". Pues eso... Y nuestros gobiernos, en España y en la UE, gastando más, endeudándose más y regulando.Música Esta semana, el protagonista de nuestra selección musical es el grupo neoyorkino LCD Soundsystem. Y estos son los temas que hemos escuchado: "Daft Punk Is Playing At My House" "New York, I Love You but You're Bringing Me Down" "Dance Yrself Clean" "Someone Great"

Nos encontramos con una economía fosilizada, sin innovación y en la que los recursos productivos no van al destino en el que son más necesarios. Injusto, ineficaz, malo para el empresario, casi peor para el trabajador, demoledor para los jóvenes, dañino para los sueldos… El esquema de las indemnizaciones por despido en España lo tiene todo (lo malo), pero es intocable. Los que ya han acumulado sus "derechos" no quieren ni que se hable del tema. Los que encadenan contratos temporales no asocian su situación a ese coste y aspiran a uno fijo para comenzar a llenar su bolsa. Y entre unos y otros, nos encontramos con una economía fosilizada, sin innovación y en la que los recursos productivos no van al destino en el que son más necesarios. Esta semana, en Economía Para Quedarte Sin Amigos nos metemos en otro lío: el coste del despido y las pésimas dinámicas que genera en la economía española. Nuria Richart y Domingo Soriano nos propondrán un análisis crítico del sistema actual. Y sí, les diremos a nuestros oyentes que indemnización que han acumulado no solo es "injusta para el empresario" sino que está "destrozando la economía española".Un sumidero de productividad Para ilustrar nuestro argumento, plantearemos tres ejemplos reales que reflejan cómo el coste del despido pervierte las decisiones económicas. Cada oyente podrá poner sus propios casos. Todos ellos con un elemento común: no se hace lo que sería mejor en términos de productividad o eficiencia… sino lo que protege la indemnización. El primer caso es el de un amigo de más de 40 años que no se "atreve" a dejar su trabajo para emprender un proyecto empresarial interesante por miedo a perder la indemnización acumulada. El segundo ejemplo es el de un joven al que despiden de una empresa en la que le iba bien y cuyos jefes le dedicaban "palabras espectaculares". ¿La razón del despido? Era el que menos indemnización había acumulado, mientras que un compañero "vago e intocable" seguía en la empresa. El tercero trata sobre una empresa que subcontrata un puesto importante (Recepción) porque Recursos Humanos les "prohíbe" contratar directamente. La lógica es que "todo lo subcontratable se subcontrata" para que la organización tenga "menos obligaciones", de modo que si un día se requiere menos personal, "no hay más que cambiar el contrato" de la subcontrata. Todos conocemos casos similares. Pero casi nunca nos preguntamos cuál es el impacto de este sistema, más allá de los casos individuales. Pues son muchos y muy relevantes. La riqueza de un país está determinada por su productividad (hacer más con menos y mejor). La clave económica reside en asignar los factores productivos, incluido el talento, a su "mejor uso". Sin embargo, en España, millones de decisiones se toman en función del "coste del despido", y no de lo que es mejor para la empresa o el trabajador. Este modelo lastra decisiones cruciales que "destrozan la productividad": Contratar o no. Formar o no (al trabajador o a uno mismo). Trabajar duro o no. Forjar una relación de largo plazo con la empresa o no. Como resultado, se genera un "clima de constante desconfianza" entre empresario y trabajador, y un "miedo (terror)" entre los empleados con mucha antigüedad (los "intocables") ante la posibilidad de ser despedidos. A nadie le gusta mucho el resultado final. Ni al empresario, porque se atado y con numerosas restricciones a la hora de organizar su fuerza laboral; ni al trabajador, que querría una carrera con más alternativas, pero siente que no puede dejar atrás lo acumulado. Por eso, como alternativa al sistema actual, analizaremos la famosa "mochila austriaca", una propuesta que se debatió mucho entre 2010 y 2014 y que ha caído en el olvido. Estamos ante un sistema de capitalización individual que podría aplicarse a los nuevos contratos y que serviría como red de protección en caso de despido, pero no como freno para las empresas a la hora de tomar este tipo de decisiones, ni como lastre al trabajador que quiere buscar nuevas alternativas en su carrera.

Carmen Tomás analiza con José Raga y Domingo Soriano la degradación de las infraestructuras y servicios de España con Sánchez.

Esmeralda Ruiz y Domingo Soriano analizan la edad a la que se podrían retirar los jóvenes del mercado laboral y el futuro del trabajo en España.

Esmeralda Ruiz y Domingo Soriano analizan la investigación de Trump a la Reserva Federal y los datos de paro en España

Esmeralda Ruiz analiza con Domingo Soriano el pacto arancelario entre UE-EEUU y el balance presupuestario de Pedro Sánchez.

Esmeralda y Domingo Soriano analizan la actualidad la nueva reforma de las oposiciones y el (casi) inevitable recorte ‘a la francesa'.

Dieter analiza con Domingo Soriano el acuerdo alcanzado entre el Gobierno y la Generalidad de Cataluña, y la reducción de jornada de Yolanda Díaz.

Dieter comenta con Domingo Soriano la cifra de subidas de impuestos que ha llevado a cabo el presidente, y el anuncio de la ‘jubilación reversible'.

Carmen Tomás analiza toda la actualidad económica con Carlos Cuesta y Domingo Soriano.

Dieter analiza con Domingo Soriano lo que ha aprobado hoy el Consejo de Ministros y la situación de la vivienda en Cataluña.

Las bolsas están en máximos históricos y eso incrementa los riesgos de invertir a unos precios demasiado altos. ¿Qué deberíamos hacer en estos momentos? Tertulia con Domingo Soriano y Che Cabello. Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Dieter comenta con Domingo las restricciones del Ejecutivo para la operación de estas entidades, y el empeño de Sánchez en incumplir el gasto militar.

Pablo Martínez Bernal hace pedagogía con la renta fija en Tu Dinero Nunca Duerme. En una nueva edición especial de Tu Dinero Nunca Duerme contamos con el Head of Sales de Amiral Gestion para la Península Ibérica, Pablo Martínez Bernal, para analizar los productos de renta fija dentro de una cartera diversificada. Con la ayudad e Manuel Llamas y Domingo Soriano, analizamos junto a Pablo Martínez Bernal la inclusión de fondos especializados en renta fija dentro de una estrategia de cartera diversificada. La renta fija constituye el producto de inversión por antonomasia para los inversores conservadores, que son la mayoría en España, pero que generalmente no ofrecen unos buenos rendimientos a largo plazo, al menos, no tan buenos como la renta variable, con una asunción de riesgos reales. "La renta fija especialmente en España está presente prácticamente en todas las carteras", explicaba Martínez Bernal, quien recordaba que en sus conversaciones con los intermediarios financieros, siempre señalan que lo que es más raro dentro del mercado son carteras o fondos 100% en renta varible. En este sentido, recordaba que es una categoría muy grande y diversa, que obliga a hacer mucha pedagogía con la renta fija, ya que hay determinados enfoques que pueden ser muy interesantes, como el high yield. Una forma de renta fija corporativa que "si conocemos mejor" nos puede dar rentabilidad muy interesante.

Dieter comenta con Domingo Soriano la construcción de una central nuclear en Inglaterra y la lucha de Almaraz por conseguir una prórroga.

Dieter comenta con Domingo Soriano la realidad de las cifras de desempleo y afiliación, y la rebaja de previsiones crecimiento de la OCDE para España.

Carmen Tomás comenta los principales asuntos de la actualidad económica centrada en el desastre del sanchismo con Domingo Soriano y Luis F. Quintero.

Dieter comenta con Domingo Soriano cómo está la situación en el mercado laboral, y el problema de la izquierda con los propietarios de vivienda.

Esmeralda comenta con Domingo Soriano la ausencia de leyes importantes aprobadas por el Gobierno en materia económica, y las elecciones de Cepyme.