Aktien, Krypto, Zinsen – der Börsentalk

Wir erklären den Unterschied zwischen Performance-DAX und Kurs-DAX. Von beiden gehen klare Signale aus, vor allem vom Kurs-Dax. Der macht seit 20 Jahren sein erstes Alltime-High. Das positive Signal ist mittelfristiger Natur, etwaige Gewinnmitnahmen können passieren, ändern am Trend aber nichts. Ergo: Schaut auf deutsche Werte, das lohnt sich. Der Zinsanstieg in den USA beruhigt sich. Das beendet die Unterperformance von Tech-Aktien (FANG) und Green Energy Werten. Ergo: Schaut auf diese Werte. Alles wird gut. Wir freuen uns darauf mit Ihnen in Kontakt zu treten. Schreiben Sie Lob, Kritik und Fragen gerne in die Kommentare oder als E-Mail an pfefferundsalzpodcast@gmail.com.

Die Zinskurve der langen Zinsen steigt. Die Gründe dafür liegen in den gestiegenen Inflationserwartungen und den ungebremsten Konjunkturimpulsen der Regierungen. Dramatisch ist das noch nicht. Bemerkenswert schon. Weder Zinsen noch Inflation werden in naher Zukunft dramatisch steigen. Das regeln bei den Zinsen die Zentralbanken. Ein Warnschuss ist das allemal und wird uns über die nächsten Quartale beschäftigen. Anleger müssen verstehen, dass hochbewertete (Tec)-Aktien oder Green-Energy-Aktien erst einmal in den Hintergrund rücken. Das kommende Thema wird Value heißen, nicht mehr Growth. Diese Anpassungsphase wird begrenzt sein, das lehrt uns die Vergangenheit. Wasserstoffaktien auf dem aktuell niedrigen Niveau können also eine langfristig attraktive Investition sein.

Verkehrte Welt bei den Staatsanleihen. Früher galt: Rendite bei wenig Risiko und heute gilt: Viel Risiko bei wenig bis null Rendite. Für Anleger bedeutet das: Sachwerte.

Die Zentralbanken geben weiter Vollgas, es gibt keinen Weg zurück. Die Regierungen schnüren Konjunkturpakete auf historischem Niveau und sie retten sich über eine Inflationierung der Staatsschulden. Das ist der Plan. Für Anleger bedeutet das: Sachwerte.

Über die Plattform Reddit organisieren sich Kleinanleger und durchkreuzen die auf fallende Kurse setzenden Pläne eines Hedgefonds. Das geht so weit, dass der Fond die Hälfte seines Vermögens pulverisiert – 6 Milliarden Dollar. Die Kleinanleger bewerten die GameStop-Aktie nicht, sie kaufen sie einfach und ihr Kurs geht in wenigen Stunden durch Decke. So extrem hatten wir das noch nicht, das Prinzip ist bekannt. Markus Pfeffer ordnet die Ereignisse um die GameStop-Aktie für uns ein.

Wir machen den Rückblick auf den Ausblick vom 08. September 2020. Konsolidierung, Wahlausgang, Impfstoffe, Jahresendbewegung: Markus Pfeffer hat die Dinge vorausgesehen.

Vermögensverwalter Markus Pfeffer (Promont AM AG) im Gespräch mit Thomas Guntermann über Kryptowährungen. Die EZB erreicht mit der Debatte um einen digitalen Euro auf Blockchain-Technologie eines: Kryptowährungen werden salonfähig. Das sind Bewegungsimpulse, die Anleger nicht unterschätzen sollten. Der Bitcoin ist sehr spekulativ. Kursänderungen von 16 Prozent nach unten sind ein Beispiel aus den letzten Wochen. Aber, die Technologie hat Spuren hinterlassen und wird es weiter tun. Anleger sollten sich mit ihr beschäftigen, denn sie wird weiter eine Rolle spielen.

Vermögensverwalter Markus Pfeffer im Gespräch mit Thomas Guntermann zu diesen beiden Themen: 1. Der Euro wird stabiler – Die Kursstärke des Euro ist überraschend, denn zumindest ansatzweise gibt es in den USA noch Zinsen. Aber Börsen sind antizipierend, die Zinsen sind längst bekannt. Neu dagegen: Europa bekommt die Probleme mit dem Wiederaufbaufond / Polen und Ungarn (Rechtsstaatlichkeit) in den Griff und das Brexit-Thema geht vorüber. 2. Eine gemäßigte Inflation wird kommen – Das Thema zur Zeit ist Deflation. Die EZB bemüht sich die Stellschrauben in Richtung einer leichten Inflation zu drehen. Hoffen wir, dass sie nicht über das Ziel hinausschießt. Für Anleger heißt das: Vorsicht auf Anleihenseite.

Markus Pfeffer ist Vermögensverwalter bei der Promont AM AG in Köln und er ist Optimist. Heute gibt es wertvolle Hinweise für Anleger. "The trend is your friend", und der hat gewechselt. Was man wissen sollte: Gold gehört ins Depot, auch wenn wir im Moment die Gewinnmitnahmen sehen. Auf Europa liegt eine Art Abschlag, das hat Gründe. Brexit, Haushaltsdefizit-Debatten, Handelsstreitigkeiten zwischen USA und Europa/China. Aber, das wird sich mit Joe Biden fügen. Gute Gründe für (europäische) Aktien, denn es gilt einiges aufzuholen. Die ökonomische Weltherrschaft von China, die neue asiatische Freihandelszone und welche Rolle Südamerika spielen kann, erfahrt ihr auch in dieser Folge. In der heutigen Episode erfahrt ihr drei Dinge: 1. Wie beurteilen wir die aktuelle Kursschwäche im Gold? 2. Welche Bedeutung hat die asiatische Freihandelszone RCEP? 3. Wo liegt das Kaufsignal für den DAX? Wir hoffen und denken, dass auch diese Folge eine gute Investition ist. Die E-Mail-Adresse für Lob, Kritik und Fragen lautet: pfefferundsalzpodcast@gmail.com

Pfeffer ist euphorisch. Ehrlich jetzt, so optimistisch haben wir ihn lange nicht erlebt. Außerdem freut er sich, dass seine Prognosen ins Schwarze – pardon – ins demokratisch Blaue getroffen haben. Biden verändert das Spiel, politisch wie an den Märkten, zum Positiven. Ein Gamechanger eben. Damit sind Aktien einmal mal mehr attraktiver und – wie der Finanzpolitiker so gerne postuliert – ohne Alternative. Und dann auch noch BioNTech, der zweite Gamechanger. Die residieren in der Goldgrube. Pfeffer weiß warum. Das Impfstoff-Thema und die guten Wirkungszahlen weisen einen Ausweg aus der Pandemie. Anleger wissen das einzuschätzen und tun, was der Name sagt: Sie investieren. Das Plus war deutlich und wir beobachten die Entwicklung weiter. Die Brexit-Verhandlungen bleiben ein Thema, das zwar zäh, aber nicht ohne Auswirkungen bleiben wird. Die E-Mail-Adresse für Lob, Kritik und Fragen lautet: pfefferundsalzpodcast@gmail.com

Die Lage ist ernst, die Welt wartet auf die Wahl und den Impfstoff. Solange geht es seitwärts bergab. Kein Grund zur Panik, denn die Gründe kennen wir ja. Pfeffer ist nach wie vor optimistisch. Die Impfung kommt, vielleicht schon zum Jahresende. Was die Wahl in den USA angeht, regiert das Prinzip Hoffnung. Biden wird gewinnen, aber es ist auch noch anders denkbar. Wichtig für die Märkte ist ein klares Ergebnis. Im Zweiten teil spricht Pfeffer über "Exchange-traded fund", die ETFs. Eine sichere und saubere Anlageform auch für Kleinanleger. ABER: Man muss beim Kauf die richtige Frage stellen. Pfeffer kennt sie. Es gibt auch ETFs, die nur etwas für Insider sind. Swapbasierte ETFS sind zumindest erklärungsbedürftig. In ihrer Reinform sind ETFs für Marktindizes, aber auch für ganze Branchen oder Themen, zu erwerben. Alles in allem eine gute Börsensache, aber vergesst die eine Frage nicht. Welche das ist, hört ihr hier… Die E-Mail-Adresse für Lob, Kritik und Fragen lautet: pfefferundsalzpodcast@gmail.com

Klar, Pfeffer kann das auch. Das diversifizierende Portfoliomanagement spricht allerdings in der modernen Sicht dagegen. Was das angeht, ist Warren Buffett Old School. Und nach wie vor höchst erstaunlich. Keine Ahnung, was er in Japan vorhat. Eine Aktie seiner Holding Berkshire Hathaway kostet ca. 300.000 Dollar und ist damit einer der größten Einzelwerte, die es gibt. Was den Impfstoff angeht, bleibt Pfeffer optimistisch, ebenso beim Biden-Wahlsieg und offenbar sehen die Märkte das auch so. Der Brexit wird uns alle noch überraschen, oder auch nicht. Ende offen. Klarheit kommt sehr bald. Das kann auch für den digitalen Euro so sein. Wie alles im Leben hat auch der Vor- und Nachteile. Auf jeden Fall wird der Bitcoin nicht alleine bleiben. Die E-Mail-Adresse für Lob, Kritik und Fragen lautet: pfefferundsalzpodcast@gmail.com

Wir werden es ja sehen in ein paar Monaten, aber heute haben wir ein Experiment gewagt, was für Vermögensverwalter wie Markus Pfeffer zur Routine gehört: Wir denken in die Zukunft. Genau genommen haben wir diese Sendung vom 07.09.2020 auf den 20.01.2021 verlegt und blicken von dort zurück auf die Gegenwart. Vorweg gesagt: Das Gegenteil von Crash-Prophet heißt Markus Pfeffer. Er ist ein gnadenloser Optimist. Biden gewinnt, die Märkte brummen bis zu 15000 Dax-Punkten, Impfstoff im Dezember, Inflation erwünscht, Schulden erlaubt und keine Alternativen. Ob es so kommt und wie genau sich der Brexit entwickelt, hört und seht ihr in dieser Zukunftsfolge. Die werden wir dann am 20. Januar tatsächlich noch einmal Paroli laufen lassen, wie es die großen Fußball-Philosophen gerne ausdrücken. Die E-Mail-Adresse für Lob, Kritik und Fragen lautet: pfefferundsalzpodcast@gmail.com

Joe Biden, da darf nichts schiefgehen. "Es kommt so", sagt Pfeffer. Da gehe nichts schief und das Geld komme zu uns nach Europa. "Umallokation" nennt er das. Trump trampelt und wir haben den Eindruck, sein Pulver sei verschossen. Aber auch das lehrt die Erfahrung: Abschreiben können wir ihn erst nach der Wahl. Corona und die Hoffnung auf Impfstoffe und Normalisierung der Freizeit – also der Besuch von Fußballspielen – halten das Börsengeschehen per Prinzip Hoffnung am laufen. Seitwärts, volatil oder nach oben, der Bogen ist extrem gespannt. Mal sehen wohin der Pfeil dann fliegt. Politisch und börsentechnisch ist Wasserstoff ein großes Thema. Gewünscht, gewollt und lukrativ. "Das Geld ist da", sagt Pfeffer. Was noch fehlt sind Skalierungseffekte. Aber die Decarbonisierung der Wirtschaft läuft bereits und wer nicht bald dabei ist, den bestraft das Leben. Wie sich die Dinge gleichen. Die E-Mail-Adresse für Lob, Kritik und Fragen lautet: pfefferundsalzpodcast@gmail.com

Rembrandt hat sich mit Tulpenzwiebeln verspekuliert, das soll uns nicht passieren. Termingeschäfte haben der Blume den Gar ausgemacht. Ein Schelm, wer jetzt an Bitcoin denkt, denn auch dort haben eingeführte Terminkontrakte für eine Bereinigung gesorgt. Aktien sind wichtig, Währungen nicht zu verachten, Edelmetalle sowieso. Unternehmensanleihen jawohl, Staatsanleihen nein danke. So kann die Strategie der kommenden Wochen und Monate aussehen. Es hängt allerdings alles an der Politik. Je stabiler, desto Europa, desto besser. Die E-Mail-Adresse für Lob, Kritik und Fragen lautet: pfefferundsalzpodcast@gmail.com

Europa muss stabil bleiben. Was die EU-Regierungschefs schaffen, konnten wir nicht wissen. Aber die europäischen Völker hören die Signale. Und die lauten, 750 Milliarden und ein Teil davon muss nicht zurückgezahlt werden. Wer kann dazu noch Nein sagen? Am Ende hängt das Börsengeschehen auch kurzfristig an einer stabilien Politik. Und die haben wir. Und damit haben wir fast ein Alleinstellungsmerkmal. Nicht nur in Deutschland, sondern auch in großen Teilen Europas. Leider nicht in allen. Pfeffer sieht die Dinge gelassen und optimistisch. Die E-Mail-Adresse für Lob, Kritik und Fragen lautet: pfefferundsalzpodcast@gmail.com

So viel vorab: Pfeffer hält nicht viel von Crash-Propheten. Aber wir wollen schon genauer hinsehen, denn die Ist-Situation beschreiben die Apokalyptiker ganz zutreffend. Die Schlussfolgerung, die sie daraus ziehen… naja. Pfeffer ist anderer Meinung und die weiß er zu begründen. Kleiner Tipp: Joe Biden wird die Wahl gewinnen. Dafür spricht einiges, was in den letzten zwei Wochen so passiert ist. Trump trampelt auf allem herum, was Konsequenzen haben wird – nein – muss. Die weltweiten Zentralbanken überlegen ein neues Rezept gegen Zinssteigerungen. Das Ergebnis heißt: Bewusste Steuerung der Zinsstrukturkurve. Oder anders angedrückt: Arbeit für das Bundesverfassungsgericht. Das Schönste an Folge 6: WIR BEENDEN SIE OPTIMISTISCH! // Die E-Mail-Adresse für Lob, Kritik und Fragen lautet: pfefferundsalzpodcast@gmail.com

Kein geringerer als Julius Cäsar muss herhalten, um unsere vierte Episode zu beschreiben. Das Schöne vorab: Pfeffer ist optimistisch. Klar, dass Wirecard ein Thema ist, vielleicht nicht für den Gesamtmarkt, aber - dieser Superlativ muss sein - einmal wieder historisch für den DAX-Index. China ist auf Spur und sendet positive Signale, der Staat macht in Pharma und die US-FED schließt sich Pfeffers Optimismus an. Die Märke sind besänftigt. Und sonst so? Fünffache Geldmenge bei gleicher Ökonomie. Staatsschulden auf Rekordhoch und die Zentralbank ist ein symbiotischer Teil der Staatsfinanzierung geworden. Wir sind verdammt zum Stimulieren. Ist das jetzt gut, gefährlich oder gleichgültig? Pfeffer hat da so seine Meinung. // Die E-Mail-Adresse für Lob, Kritik und Fragen lautet: pfefferundsalzpodcast@gmail.com

Inflation? Undenkbar. Oder doch nicht? Am Anfang der ersten Folge nach Pfeffers Sommerurlaub steht die internationale Liste der Förder- und Hilfsprogramme. Und die ist mächtig. Mächtig lang und vollumfänglich. "Historisch", sagt Pfeffer und zieht einen Grafik aus dem Ärmel, die Covid-19 in die Nähe der Konjunkturprogramme des zweiten Weltkriegs rückt. Wie wir damit umgehen? Gute Frage, denn geldpolitisch sind die Probleme der Finanzkrise 2008 noch nicht gelöst. Und jetzt buchen wir das zweite Ticket. Wer jetzt genau hinhört, der bemerkt, dass Pfeffer ein politisches Versagen formuliert, nicht ein Versagen der EZB. Die nimmt in der zweiten Hälfte des Podcasts den Raum ein, den sie in Europa haben sollte. Kurz und gut, es muss voran gehen, Wachstum muss her oder es droht eine Vermögensabgabe oder es gibt halt Kapitalverkehrskontrollen. Will das einer, denn die EZB hat keinen Rückwärtsgang. Whatever it takes forever. Wir wünschen anregende Unterhaltung und einen ausgeprägten Hang zum Optimismus. Denn so endet diese Folge. // Die E-Mail-Adresse für Lob, Kritik und Fragen lautet: pfefferundsalzpodcast@gmail.com

In der zweiten Folge von „Pfeffer und Salz“ legt sich Vermögensverwalter Markus Pfeffer fest "Keiner verlässt den EU-Raum." Außerdem in der neuen Episode: Ideen gegen eine Staatsverschuldung, warum die Politik an der finanziellen Misere Schuld ist und nicht die Banker. Bleibt noch eine nicht unerhebliche Frage: Ist der Euro sicher? Wie sicher? Oder laufen wir in die Richtung einer Währungsreform? Harter Tobak. In anderen Worten: Chaos. Oder wie Pfeffer es ausdrückt: Ein nicht wünschenswerter Zustand. Viel Schönfärberei, aber noch mehr harte Fakten gibt es in unserer neuen Folge. // Die E-Mail-Adresse für Lob, Kritik und Fragen lautet: pfefferundsalzpodcast@gmail.com

In der ersten Episode des Börsenpodcasts behandeln Markus Pfeffer und Thomas Guntermann umfangreich das EZB-Urteil des Bundesverfassungsgericht vom 5. Mai und dessen potenzielle Auswirkungen auf die Wirtschaft. Außerdem erklärt der Vermögensverwalter, weshalb Deutschland als Gewinner der Eurokrise gesehen werden kann. // Die E-Mail-Adresse für Lob, Kritik und Fragen lautet: pfefferundsalzpodcast@gmail.com

Was sind Eurobonds? Wie funktionieren Eurobonds? Wer haftet dafür? Eurobonds oder Coronabonds, erklärt Markus Pfeffer, sind eine alte Idee zur Vergemeinschaftlichung von Verbindlichkeiten. Es gibt Gründe dafür, auch wenn Skepsis angebracht ist. Denn mit den Eurobonds entsteht Haftung ohne Kontrolle über die Verwendung. // Die E-Mail-Adresse für Lob, Kritik und Fragen lautet: pfefferundsalzpodcast@gmail.com