Podcasts about Codelco

I have been banging the drum for copper for some time, but it is becoming increasingly difficult to ignore. Gold has the glamour, but many, including veteran investor Rick Rule, now see the greater opportunity in copper. In summer 2024, I highlighted three copper companies Amerigo Resources (ARG.TO) at around C$1.75 and Arizona Sonoran Copper (ASCU.TO) at C$1.36 and QCCU (QCCU.V) at 12c . Amerigo and Arizona Sonora both hit C$8 on Monday meaning gains of ~350% and ~500%. QCCU, on the other hand, is still at 12c. You can't win them all.Back in May we noted that things were getting a little hot. The metal had just hit fresh highs; there was a plethora of investment bank supercycle notes and social media was full of predictions about imminent shortages. The long-term story is intact but don't chase it, we suggested. Copper tends to be weaker over the summer and some consolidation could give you a better buying opportunity.We got a good opportunity in June but it did not last long, and here we are three months on with copper at ~$6.50/lb a couple of per cent below where we were in May.It doesn't take a genius to work out which way the trend is going in that particular chart. The summer lull has been more of a pause than anything else.Meanwhile, beneath the surface, the fundamental copper story is getting stronger.Copper's problem is not demand. It is supply.We covered the demand side extensively in May. AI needs copper. Data centres need it. Power grids need it. Electric vehicles, rearmament, reindustrialistation, India - they all need copper. This is not the usual China story by the way. If anythign China demand is lacklustre. Its imports of unwrought copper fell 11.5% year-on-year in July and industrial production there has been slowing. But, as RBC notes, the LME copper market had moved into its steepest backwardation since the 2021 squeeze. In other words, buyers are paying substantially more for copper now than for delivery later. That is a classic physical tightness indicator. Antofagasta has cut its 2026 production guidance after problems at Los Pelambres. Codelco has abandoned its 1.34 million tonne production target and now expects to produce less than it did last year.Meanwhile we have BHP's latest results. Copper now accounts for 54% of its earnings (EBITDA). Its copper mines are extraordinarily profitable (70% EBITDA margin). Yet despite the obvious incentive to produce more, BHP's copper production actually fell 3% last year. This is the largest mining company in the world, with some of the best copper assets, engineers and access to capital on the planet. If anyone can turn on the copper taps, so to speak, it should be BHP. Yet it is talking about a “persistent structural deficit” of as much as 10 million tonnes a year next decade. Demand from electrification, digitalisation, data centres and other newer uses, meanwhile, is expected to grow at around 6.5% a year.So it now aims to grow its copper production at ~5% a year, faster than the rest of its business. The requires an extraordinary amount of capital.In a recent video, Merlin Marr-Johnson, CEO of Fitzroy Minerals (FTZ.V) analyses BHP's spending plans using Escondida, the world's largest copper mine, as an example and concludes, “They're spending $5 billion to stand still. And that is the copper industry in a nutshell.”Billions of dollars of investment don't necessarily mean billions of dollars of new production. Mines get older. Grades decline. Pits get deeper. More rock has to be shifted to produce the same amount of metal. Processing plants wear out and have to be replaced. Sometimes you have to spend billions just to stop production falling.Which brings us to Rick Rule.Is copper now a better bet than gold?It could be.Rule argues that “The biggest copper mining companies in the world need to spend $250 billion to maintain current levels of copper production.” Note - to maintain, not increase. Not every one has $250 billion sitting around waiting to be spent. “The copper development boom that we absolutely have to see in the next 10 years will require vast amounts of capital.”“There's nothing that we can do, nothing at all that we can do, to avert a shortage in copper,” he says. As a result, five years from now the copper price will be, “dramatically higher than it is today.”As you know, copper is an important strategic mineral. Citi recently looked at what might happen if countries start building national inventories. Global refined copper inventories, it estimates, currently sit around at around 3 million tonnes, equivalent to just 1.3 months of global consumption. If governments decided they wanted three months instead, they would need need to find another 4 million tonnes of copper.Where does it come from?To be accumulated over two years, Citi calculates, would require the copper price price to rise to over $10/lb to bring enough scrap into the market and destroy enough demand to balance things.That is not a forecast, by the way, it is a scenario. But governments are increasingly treating critical minerals as a matter of national security. The US has proposed a US$12 billion strategic commodities programme, the EU has allocated billions to critical-mineral security and there have been calls in China for increased copper stockpiling.So what do we actually buy? This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit www.theflyingfrisby.com/subscribe

I have been banging the drum for copper for some time, but it is becoming increasingly difficult to ignore. Gold has the glamour, but many, including veteran investor Rick Rule, now see the greater opportunity in copper. In summer 2024, I highlighted three copper companies Amerigo Resources (ARG.TO) at around C$1.75 and Arizona Sonoran Copper (ASCU.TO) at C$1.36 and QCCU (QCCU.V) at 12c . Amerigo and Arizona Sonora both hit C$8 on Monday meaning gains of ~350% and ~500%. QCCU, on the other hand, is still at 12c. You can't win them all.Back in May we noted that things were getting a little hot. The metal had just hit fresh highs; there was a plethora of investment bank supercycle notes and social media was full of predictions about imminent shortages. The long-term story is intact but don't chase it, we suggested. Copper tends to be weaker over the summer and some consolidation could give you a better buying opportunity.We got a good opportunity in June but it did not last long, and here we are three months on with copper at ~$6.50/lb a couple of per cent below where we were in May.It doesn't take a genius to work out which way the trend is going in that particular chart. The summer lull has been more of a pause than anything else.Meanwhile, beneath the surface, the fundamental copper story is getting stronger.Copper's problem is not demand. It is supply.We covered the demand side extensively in May. AI needs copper. Data centres need it. Power grids need it. Electric vehicles, rearmament, reindustrialistation, India - they all need copper. This is not the usual China story by the way. If anythign China demand is lacklustre. Its imports of unwrought copper fell 11.5% year-on-year in July and industrial production there has been slowing. But, as RBC notes, the LME copper market had moved into its steepest backwardation since the 2021 squeeze. In other words, buyers are paying substantially more for copper now than for delivery later. That is a classic physical tightness indicator. Antofagasta has cut its 2026 production guidance after problems at Los Pelambres. Codelco has abandoned its 1.34 million tonne production target and now expects to produce less than it did last year.Meanwhile we have BHP's latest results. Copper now accounts for 54% of its earnings (EBITDA). Its copper mines are extraordinarily profitable (70% EBITDA margin). Yet despite the obvious incentive to produce more, BHP's copper production actually fell 3% last year. This is the largest mining company in the world, with some of the best copper assets, engineers and access to capital on the planet. If anyone can turn on the copper taps, so to speak, it should be BHP. Yet it is talking about a “persistent structural deficit” of as much as 10 million tonnes a year next decade. Demand from electrification, digitalisation, data centres and other newer uses, meanwhile, is expected to grow at around 6.5% a year.So it now aims to grow its copper production at ~5% a year, faster than the rest of its business. The requires an extraordinary amount of capital.In a recent video, Merlin Marr-Johnson, CEO of Fitzroy Minerals (FTZ.V) analyses BHP's spending plans using Escondida, the world's largest copper mine, as an example and concludes, “They're spending $5 billion to stand still. And that is the copper industry in a nutshell.”Billions of dollars of investment don't necessarily mean billions of dollars of new production. Mines get older. Grades decline. Pits get deeper. More rock has to be shifted to produce the same amount of metal. Processing plants wear out and have to be replaced. Sometimes you have to spend billions just to stop production falling.Which brings us to Rick Rule.Is copper now a better bet than gold?It could be.Rule argues that “The biggest copper mining companies in the world need to spend $250 billion to maintain current levels of copper production.” Note - to maintain, not increase. Not every one has $250 billion sitting around waiting to be spent. “The copper development boom that we absolutely have to see in the next 10 years will require vast amounts of capital.”“There's nothing that we can do, nothing at all that we can do, to avert a shortage in copper,” he says. As a result, five years from now the copper price will be, “dramatically higher than it is today.”As you know, copper is an important strategic mineral. Citi recently looked at what might happen if countries start building national inventories. Global refined copper inventories, it estimates, currently sit around at around 3 million tonnes, equivalent to just 1.3 months of global consumption. If governments decided they wanted three months instead, they would need need to find another 4 million tonnes of copper.Where does it come from?To be accumulated over two years, Citi calculates, would require the copper price price to rise to over $10/lb to bring enough scrap into the market and destroy enough demand to balance things.That is not a forecast, by the way, it is a scenario. But governments are increasingly treating critical minerals as a matter of national security. The US has proposed a US$12 billion strategic commodities programme, the EU has allocated billions to critical-mineral security and there have been calls in China for increased copper stockpiling.So what do we actually buy? This is a public episode. 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We start with an update on the international struggle for Palestine with another major dockworker strike aiming to cripple arms imports to Israel. Our headlines continue with Codelco, the Australian Fair Work Commission, the New Brunswick Building Trades, Domino's, Ikea, Amazon, Open Kitchens, Breakthru Beverages, Corning, and the Oregon State University Women's Basketball Team. Amazon drivers are closer than ever to forcing the company to employ them directly in New York City, while the company makes idle threats. Swedish workers announced the end and loss of their strike against Tesla this week, we survey the lessons from the loss. Finally, new reporting reveals the widespread dragnet launched by the Trump Regime to spy on unions and social organizations in the wake of ICE murders in Minneapolis.   Join the discord: discord.gg/tDvmNzX  Follow the pod at instagram.com/workstoppage, @WorkStoppagePod on Twitter,  John @facebookvillain, and Lina @solidaritybee

Sprott Asset Management Director, ETF Product Management Jacob White joined Steve Darling from Proactive to discuss the outlook for the copper market after copper prices reached new record highs above US$14,300 per tonne in August 2026. White said the rally is being driven by a deepening global supply deficit and by traders moving physical copper into the United States ahead of a potential 15% import tariff proposed for January 1, 2027. He noted that earlier expectations of a much higher tariff had already created a significant premium for U.S. copper prices relative to European markets, encouraging additional imports and tightening global supply. On the supply side, White highlighted long-term production challenges, pointing to Codelco in Chile, historically the world's largest copper producer, where output has declined over the past two decades despite much higher copper prices. He also emphasized that developing a new copper mine is a slow process, with an average of about 17.5 years from discovery to production, limiting the industry's ability to respond quickly to higher prices. White said copper's recent addition to the U.S. critical materials list has increased strategic governent attention, including investment activity and efforts to accelerate permitting for domestic projects. Looking ahead, he identified major demand drivers including electricity grid expansion, AI infrastructure buildout, and defense spending, all of which are expected to require substantial additional copper. White said Sprott believes these structural trends support a constructive long-term outlook for the copper market even after the recent price surge. #Sprott #Uranium #NuclearEnergy #Investing #HANetf #Sprott #Copper #CopperMarket #CriticalMinerals #Mining #AIInfrastructure #EnergyTransition #Commodities #Metals #Investing

En Columnistas de Mesa Central, Iván Valenzuela conversó con Alan Álvarez y Rodrigo Álvarez sobre la decisión del Gobierno de no retener el 100% de las utilidades de Codelco y los eventuales riesgos que presenta para la economía del país.

Sobre la bajada de linea del Presidente José Antonio Kast y la libertad a sus parlamentarios; y el anuncio del gobierno de capitalizar el 100% de las utilidades del 2025 de Codelco, Iván Valenzuela conversó con las editoras Paula Valenzuela y Marily Lüders en un nuevo Rat Pack de Mesa Central.

Dans ce quartier de la capitale, Port-au-Prince, certains riverains qui avaient fui la violence des gangs reviennent chez eux, épuisés par les conditions de vie très difficiles dans les camps de déplacés. Mais la zone n'est pas encore totalement repassée sous le contrôle des forces de sécurité. Des habitants abandonnés face aux gangs Derrière ces retours, se cache une inquiétude majeure : la sécurité. Les habitants disent vouloir retrouver leur quartier, mais réclament d'abord des garanties pour pouvoir y vivre et circuler librement. En l'absence d'un contrôle total de l'État, des brigades d'autodéfense tentent de maintenir une présence dans certaines zones. Les organisations de défense des droits humains alertent sur les risques auxquels s'exposent des habitants qui regagnent une zone où l'autorité de l'État reste limitée. « Le retour des populations déplacées ne constitue pas une victoire sécuritaire. Il s'agit plutôt d'un abandon orchestré. Aujourd'hui, la population qui regagne ces zones fait face à une double menace : d'un côté, la terreur des groupes armés et, de l'autre, les exécutions sommaires qui pourraient être perpétrées lors des opérations de ratissage menées par les forces de l'ordre », craint Darbenski Gilbert, de l'Ordre des défenseurs des droits humains.   Chili : craintes de privatisation du géant du cuivre Codelco Ce lundi 10 août 2026, le gouvernement chilien d'extrême-droite a annoncé que pour la première fois de l'histoire du pays, le géant public du cuivre Codelco pourra garder dans ses caisses 100% de ses bénéfices engrangés en 2025, afin de diminuer sa dette de réinvestir cet argent dans l'entreprise. Le chiffre exact du manque à gagner pour le budget du pays n'a pas été dévoilé, mais ces bénéfices s'élevaient à 2,4 milliards de dollars l'an dernier (2025). Le cuivre est la principale richesse du pays (plus de la moitié de ses exportations) et Codelco contribue fortement au budget de l'État. Cette décision intervient deux semaines après qu'Arturo Squella, sénateur et chef de file du Parti Républicain (le parti du président d'extrême-droite José Antonio Kast) a dit dans une interview que privatiser l'entreprise publique du cuivre devait être la prochaine étape pour le gouvernement. La déclaration a suscité de nombreuses critiques et a finalement été démentie par le ministre de l'Économie et des Mines. Elle suscite toutefois des craintes chez certains syndicats de mineurs. Codelco est issue de la nationalisation du cuivre décidée sous la présidence du socialiste Salvador Allende, renversé par un coup d'État militaire en 1973. Cette politique était le symbole de la réappropriation par les Chiliens de leurs ressources naturelles, qui devaient contribuer à financer des services publics comme l'école ou la santé. À lire aussiMatières premières: le Chili acte la création d'un nouveau géant du lithium   Au Mexique, une cérémonie pour invoquer la pluie Le réchauffement climatique (provoqué par les activités humaines) et les phénomènes comme El Niño provoquent des événements extrêmes auxquels les populations rurales sont les plus vulnérables. À la fin de la saison sèche au Mexique, quand les chaleurs sont intenses et les incendies trop fréquents, dans quelques villages des montagnes de l'État de Guerrero perdure une cérémonie : la bagarre des tigres. Dédiée à la divinité de la pluie Tlalóc (qui présente les traits d'un jaguar), ce rituel invite les habitants à se battre en duel jusqu'au sang. Une goutte de sang versée sur la terre aurait la vertu d'appeler la pluie et serait la promesse de belles récoltes, explique Gwendolina Duval dans son reportage. À lire aussiMexique: des pluies diluviennes font 28 morts à travers le pays   Dans le journal de La 1ère... La «galère » pour les utilisateurs des transports en commun en Martinique. Avec Benoît Ferrand, d'Outre-mer La 1ère.

La senadora del Partido Nacional Libertario (PNL), Vanessa Kaiser, aseguró este martes que mantendrá el impulso legislativo al proyecto "Escucha su corazón", iniciativa que busca obligar a las mujeres a escuchar los latidos fetales antes de abortar bajo las tres causales permitidas en Chile. Sus declaraciones se dan luego de las definiciones del Presidente José Antonio Kast sobre restar urgencia a iniciativas de la agenda valórica."Yo no soy republicana; soy libertaria (...) El primer principio (del PNL) es defender la vida desde la concepción hasta la muerte. Si esto lo hubiera dicho el líder del Partido Nacional Libertario, me hubiera dolido, pero no soy republicana, entonces no tiene nada que dolerme. Ese es un problema que tendrá el Presidente que responderles a su base", remarcó la senadora.Además, sabemos de la emergencia preventiva climática declarada por el Gobierno para el norte del país, entre las regiones de Arica y Parinacota y Coquimbo, por un nuevo sistema frontal que lleva precipitaciones y tormentas eléctricas a la zona.Y también del ingreso que realizó el Ejecutivo a través del Senado, con suma urgencia, del proyecto de reforma constitucional contra el crimen organizado y el terrorismo, iniciativa enmarcada en la Agenda contra el Crimen Organizado y el Terrorismo (ACOT) presentada por el Presidente Kast.El Diario de Cooperativa, con Verónica Franco y Rodrigo Vergara.Escucha más episodios como este en Cooperativapodcast.cl

¿Qué tan real es la promesa de entregar dos millones de pesos a cada chileno mediante la privatización de Codelco? En este shot analizamos qué hace realmente la principal empresa estatal del país, por qué hoy existe un debate sobre abrirla al capital privado y qué hay detrás de una propuesta que suena tan atractiva como polémica. Más allá del titular, revisamos los argumentos a favor y en contra, el verdadero valor estratégico de Codelco y la pregunta de fondo: ¿conviene recibir un beneficio inmediato o preservar un activo que podría seguir generando riqueza para Chile durante décadas?

Como todos los jueves, el Profe Peralta llegó con una nueva clase de historia sobre el rol de Codelco en la historia del país, a raíz del debate sobre su privatización.

Sobre las complejas viabilidades de abrir la minera estatal al capital privado y los serios cuestionamientos internos por el debilitamiento del programa para esclarecer el destino de los desaparecidos en dictadura, Iván Valenzuela conversó con las editoras Paula Comandari y Paula Escobar Chavarría en un nuevo Rat Pack de Mesa Central.

En medio del debate por una eventual entrada de capitales privados a Codelco, el exsubsecretario de Hacienda Alejandro Micco apuntó a un problema que, a su juicio, antecede a la discusión sobre privatización: el nivel de endeudamiento que ha sostenido a la estatal en sus últimos grandes proyectos.El economista comentó que "quizás se nos ha pasado un poco la mano y hemos estirado mucho el chicle de la deuda. Y ahí está la pregunta: de qué forma puedo tener una gobernanza que me permita tener niveles de inversiones de largo plazo, pero que sí tomen en cuenta los riesgos efectivos de cada uno de los proyectos".Gustavo Díaz, economista del Instituto Libertad, coincidió en el diagnóstico y fue más allá. Para el experto, "el problema de Codelco no es la propiedad, es la estructura financiera, son también algunos problemas de gobernanza (...) una empresa que tiene una deuda de 26 mil millones no puede seguir financiando sola todos los proyectos que tiene de aquí a los próximos años. Esto va a colapsar en algún momento".Rodrigo Echecopar, investigador de Rumbo Colectivo, vinculó el endeudamiento con la falta de reinversión: "En vez de capitalizar y promover con mayor claridad la inversión, es más fácil -en el corto plazo- pedir que se le entreguen todas las utilidades en vez de recapitalizar".El Primer Café, con Cecilia Rovaretti.Encuentra más episodios en Cooperativapodcast.cl

En una nueva edición de Política  Podcast, conducida por Rocío Gambra junto a Gracia Cox, directora regional de IdeaPaís Los Lagos, se abordaron la visita del ministro Iván Poduje a Osorno, los desafíos de Codelco y el alcance de la Ley de Escuelas Protegidas tras el fallo del Tribunal Constitucional.

En Columnistas de Mesa Central, Iván Valenzuela conversó con Allan Álvarez y Rodrigo Álvarez sobre las propuestas de privatizar Codelco y los desafíos para la cuprífera estatal.

El ministro secretario general de la Presidencia, José García Ruminot, abordó las recientes definiciones del Ejecutivo frente a las propuestas surgidas desde sus partidos aliados en el Congreso. En primer término, la autoridad respaldó la postura del biministro de Economía y Minería, Daniel Mas, descartando impulsar una reforma que busque privatizar la Corporación Nacional del Cobre (Codelco), iniciativa que había sido reabierta por el senador y presidente del Partido Republicano, Arturo Squella.Frente a la consulta sobre la factibilidad de esta medida, García Ruminot señaló que "no está en los planes y así lo ha dicho con claridad el ministro Daniel Mas". No obstante, el titular de la Segpres diferenció la privatización de las eventuales asociaciones estratégicas o joint ventures para financiar la expansión de la estatal.Por otro lado, al ser consultado respecto a las iniciativas legislativas de índole moral e ideológica promovidas por parlamentarios republicanos y del Partido Nacional Libertario —como el proyecto antiaborto denominado "Escucha a su corazón" o modificaciones en materia educacional—, el ministro lo consideró "legítimo".Sin embargo, aclaró que "la definición del Presidente José Antonio Kast es clarísima y los ministros tenemos que atenernos a ella. ¿Y cuál es esa definición? Somos un Gobierno de emergencia; somos un Gobierno que tiene las prioridades puestas en el ámbito de la seguridad, en el ámbito del desarrollo económico y en el ámbito de las urgencias sociales que tiene la población".El Diario de Cooperativa, con Verónica Franco y Rodrigo Vergara.Encuentra más episodios en Cooperativapodcast.cl

Sobre la propuesta del presidente del Partido Republicano, senador Arturo Squella, de privatizar Codelco, el secretario general del Frente Amplio, Andrés Couble, manifestó que "el instalar esta discusión esta semana por parte del Partido Republicano tiene más bien una intención de (...) una cortina de humo por el tema de las contribuciones", y la compensación al fondo municipal que se discutirá en el Congreso tras caerse en la megarreforma del Gobierno.A juicio de Couble, volver a hablar de la privatización de Codelco "es la agenda que nos trae de vuelta a un sistema totalmente donde todo se lleva a los privados, algo que ni la dictadura se atrevió a hacer, que fue privatizar Codelco. O sea, privatizó un montón de empresas públicas que regaló a precio de huevo a sus amigos, pero con Codelco no se metió".La secretaria general de la DC, Alejandra Krauss, coincidió en el diagnóstico de fondo, apuntando a una contradicción central en el planteamiento republicano. "Si no se tiene recursos, ¿qué sentido tenía impulsar una reforma tributaria donde íbamos a tener menos recaudación de impuestos?", cuestionó, agregando que el debate real que subyace es sobre "un modelo de sociedad, el rol del Estado".Por su parte, el diputado republicano Stephan Schubert afirmó que "estoy de acuerdo con que tengamos la discusión de qué vamos a hacer y si vamos a seguir exactamente igual o no", mientras el diputado Luis Pardo (RN) remarcó que "Codelco está totalmente desfinanciado, tiene una deuda que ya va llegando a los 30.000 millones de dólares", matizando con que "las utilidades muchas veces van al Estado y no se hacen las inversiones, por lo tanto el modelo de gestión de Codelco sin duda que está haciendo agua y hay que buscar una solución".El Primer Café, con Cecilia Rovaretti.Escucha más contenidos como este en Cooperativapodcast.cl

Desde la oposición también rechazaron la medida, señalando que los desafíos de la estatal se enfrentan con mejor gestión y más transparencia.

Interview with Raymond D. Harari, Director & CEO, and Enrique Reichhard, VP Exploration of Argentina MetalsRecording date: 23rd July 2026Argentina Metals Corp (TSXV:VLLC) is a Canadian-domiciled copper exploration company built around a single macro thesis: Argentina shares the same Andean geological belt that makes Chile the world's largest copper producer, yet contributes almost nothing to global supply, and that gap is starting to close now that Mendoza Province has reopened to mineral exploration. CEO and co-founder Raymond D. Harari, working alongside Chairman Dr. Titus Gebel, co-founder of Frankfurt-listed Deutsche Rohstoff AG, has spent the past year assembling one of the first district-scale, clean-title land positions in the province: 26 projects totalling approximately 146,700 hectares, free of private royalties, NSRs, back-in rights or earn-in obligations beyond what is owed to the Province of Mendoza itself.The flagship Las Estrellas Project sits within the Malargue District, roughly 1.5 kilometres from a neighbouring advanced target being drilled by Kobrea Exploration Corp's El Perdido project, and shows geological characteristics consistent with both the manto-style Río Damas Formation and the porphyry-style Huincán Formation. A December 2025 field programme returned rock chip samples as high as 9,978 ppm copper, and a January 2026 ground magnetic survey identified anomalies consistent with buried intrusive bodies and structural corridors favourable for Iron-Oxide-Copper-Gold or porphyry mineralisation. Importantly, no resource has yet been defined, and the project remains at an early, reconnaissance stage.Corporately, the company has moved quickly since raising over C$5 million and listing on the TSX Venture Exchange in mid-June 2026. A Frankfurt Stock Exchange listing followed within weeks, aimed at reaching Europe's deeper mining investor base, and by early July the company had added Chris Paul (CEO, Hercules Metals) and Joaquin Marias (CEO, Argenta Silver) as technical advisors, joining VP Exploration Enrique Reichhard, a 45-year veteran of Codelco, Billiton and Teck across Latin America. The capital structure remains tight: insiders hold roughly 47% of shares outstanding under multi-year escrow, the top ten shareholders control over 70% of the register, and warrants and options represent less than 0.5% of shares outstanding.The near-term roadmap is one of triage rather than blanket drilling. Of the 26 projects, eight to ten have been ranked as priority targets using public geochemical, magnetic and spectral data combined with the December sampling programme, and these are slated for ground geophysics starting October 2026 field season. The remaining properties will move through permitting for follow-up work the following season. Harari has been candid that the company is still deciding between an aggressive, well-funded single campaign and a more gradual, multi-season approach to preserve its cap table - a decision that will shape both the pace of news flow and dilution risk for shareholders.View Argentina Metals' company profile: https://www.cruxinvestor.com/companies/argentina-metals-corpSign up for Crux Investor: https://cruxinvestor.com

EE.UU. reanudó sus ataques contra Irán durante la noche y alcanzó unos 90 objetivos a lo largo de la costa. Irán dijo que respondió con el lanzamiento de misiles y drones contra bases estadounidenses en Kuwait y Baréin; fuerte demanda en Wall Street por las acciones de SK Hynix; y James Attwood, quien cubre materias primas en América Latina para Bloomberg News, nos habla sobre los desafíos para la chilena Codelco justo cuando los precios del cobre se disparan. Daybreak América Latina, las noticias diarias de mercados del mundo y la región, de lunes a viernes.Newsletter Cinco cosas: https://bloom.bg/42Gu4pGLinkedin: https://www.linkedin.com/company/bloomberg-en-espanol/Youtube: https://www.youtube.com/BloombergEspanolWhatsApp: https://whatsapp.com/channel/0029VaFVFoWKAwEg9Fdhml1lTikTok: https://www.tiktok.com/@bloombergenespanolX: https://twitter.com/BBGenEspanolProducción: Ivana Bargués y Eduardo ThomsonSee omnystudio.com/listener for privacy information.

El diputado FRVS Jaime Mulet se refirió en Canal 24 Horas al ingreso de una querella criminal para que la justicia investigue un presunto fraude al fisco y otros tipos penales por la alteración en las cifras de producción de Codelco.

Recording date: 5th June 2026Global financial markets are exhibiting a striking disconnect between geopolitical risk and investor behavior, as major U.S. equity indices simultaneously reached record highs despite escalating tensions in the Strait of Hormuz. Ongoing missile exchanges and a fragile ceasefire between the United States and Iran have done little to unsettle equities, creating what market observers describe as a “Goldilocks” environment where negative macro risks are largely ignored. At the same time, attention has narrowed sharply toward the anticipated $75 billion SpaceX initial public offering, which is drawing liquidity away from bonds, Bitcoin, and commodities.The scale of the SpaceX IPO is expected to have meaningful mechanical effects on markets. With rapid inclusion into major indices, institutional investors are likely to position ahead of forced index buying, potentially diluting existing index constituents. This dynamic has contributed to strong performance in select equity sectors, particularly technology, while other asset classes lag.In contrast to declining gold and oil prices, copper has emerged as a standout performer. Supply-side constraints - including reduced production guidance from major miners such as Freeport-McMoRan, Ivanhoe Mines, and Codelco - have tightened the market. Additional risks stem from the Strait of Hormuz, a critical transit route for sulfuric acid used in copper processing. Stronger-than-expected industrial data from both the United States and China has further reinforced demand for the metal.Meanwhile, developments in the mining sector highlight emerging friction in global dealmaking. Chinese regulators have raised concerns that Zijin Mining's proposed acquisition of Allied Gold is overpriced, signalling potential constraints on future outbound mergers and acquisitions.Against this backdrop, investors are adopting a cautious stance. Elevated cash positions and expectations of summer volatility - driven by geopolitical uncertainty, IPO-related liquidity shifts, and seasonal commodity weakness - suggest that while markets appear calm, underlying risks remain significant.Sign up for Crux Investor: https://cruxinvestor.com

Sobre los entretelones del primer directorio de la cuprífera estatal y la estrategia comunicacional del Ejecutivo, Iván Valenzuela conversó con las editoras Paula Comandari y María José Gutiérrez en un nuevo Rat Pack de Mesa Central.

Laurence Golborne, exministro de Minería y Energía, abordó en Canal 24 Horas el debate por abrir Codelco a capitales privados ante las recientes irregularidades conocidas sobre la estatal.

En una nueva edición de Página 13, Consuelo Saavedra y Kike Mujica conversaron con los columnistas Paula Escobar y Cristián Valdivieso sobre por qué cuesta tanto hablar críticamente de Codelco. Además, abordaron las declaraciones de Ricardo Hausmann que señaló que Chile no patenta casi nada y que así no iba a dar un salto al desarrollo.

En conversación con El Diario de Cooperativa, Aquiles Cubillos, fiscal de O'Higgins que lidera la indagatoria por la sobreestimación de cifras de producción de cobre en diciembre de 2025, señaló que espera citar pronto al expresidente del directorio de Codelco, Máximo Pacheco. Conduce Verónica Franco.Escucha este y otros episodios en Cooperativapodcast.cl

En este nuevo episodio de Entreprenerd Podcast, conversamos con Pedro García, CEO y cofundador de Migtra, una scaleup chilena que partió en un living en 2012 y hoy trabaja con grandes compañías para mejorar la seguridad, productividad y eficiencia de sus sistemas de transporte.Migtra desarrolló una plataforma basada en inteligencia artificial, modelos predictivos y análisis de datos para monitorear flotas corporativas, reducir riesgos en carretera y optimizar costos logísticos. Según la compañía, sus soluciones pueden generar ahorros de entre 7% y 8% en costos totales de transporte, además de disminuir accidentes y mejorar la continuidad operacional.En la conversación, Pedro García cuenta cómo pasaron de un primer piloto de $350.000 mensuales a trabajar con compañías como SQM, Abastible y Codelco; cómo nació el índice RAEV, el “Riesgo de Accidente por Exceso de Velocidad”; y por qué la seguridad vial también puede convertirse en una ventaja competitiva para las empresas.También hablamos de la sexta versión del Premio a la Flota Más Segura de Chile (RAEV), impulsado junto a Conaset y el Automóvil Club de Chile, que en 2026 evalúa más de 500 sistemas de transporte y acumula más de 380 millones de kilómetros auditados.Una historia sobre emprendimiento, logística, inteligencia artificial, seguridad vial y expansión internacional desde Chile hacia América Latina y Canadá.

Viernes 22 de mayo: El biministro de Economía y Minería, Daniel Mas, condenó los resultados de la auditoría interna de Codelco que confirmó una sobreestimación de casi 27 mil toneladas de producción en 2025. El secretario de Estado calificó el hecho como “inaceptable” y advirtió que, ante una eventual responsabilidad, habrá consecuencias legales y administrativas para los responsables.

Viernes 15 de mayo: El Gobierno oficializó ayer al economista Bernardo Fontaine como nuevo presidente del directorio de Codelco. Fontaine dice que la estatal compite corriendo con una mochila de plomo en la espalda y en general, el gobierno deslizó críticas al manejo actual de la compañía.

Sobre las auditorías por supuesta manipulación de cifras en la estatal cuprífera y el debate por la pausa en el traslado a los SLEP en la educación pública, Iván Valenzuela conversó con las editoras Paula Escobar Chavarría y Paula Comandari en un nuevo Rat Pack de Mesa Central.

Sobre la crítica junta de accionistas de la estatal y la votación del proyecto de ley "Escuelas Protegidas", Iván Valenzuela conversó con las editoras Marily Lüders y Paula Valenzuela en un nuevo Rat Pack de Mesa Central.

Martes 21 de abril: La junta de accionistas de Codelco fue tensa, como se preveía. Los ministros Quiroz y Mas, representantes del accionista principal, el Estado, contestaron con preguntas al último discurso del presidente del Directorio, Máximo Pacheco. Le preguntaron sobre la falta de autocrítica, especialmente en materia de seguridad, tras el accidente del año pasado en El Teniente.

Martes 14 de abril: Codelco amplió ayer su querella en la trama bielorrusa y va contra dos ex diputados de la DC, Gabriel Silber y Aldo Cornejo, ambos ligados al estudio de los dos abogados ya formalizados en esa causa.

El 1 de abril de 1976 se creó la Corporación Nacional del Cobre, Codelco, una empresa estatal chilena dedicada a la explotación minera cuprífera. Este opera ocho centros de trabajo, ubicados entre la Región de Antofagasta y la Región de O'Higgins-

En una nueva edición de Página 13, Consuelo Saavedra y Kike Mujica conversaron con las columnistas Andrea Vial y Paula Comandari sobre la experiencia internacional de cables submarinos, tras la polémica por el proyecto que busca conectar Hong Kong y Valparaíso. Además, comentaron lo que reveló el informe interno de Codelco respecto del accidente en El Teniente.

In this episode of Mining Stock Education, host Bill Powers interviews Joe Mazumdar from Exploration Insights. They dive into discussions about potential mega mergers in the mining industry, specifically between Rio Tinto and Glencore, and what these mergers indicate about market cycles and strategic advantages. Joe offers his insights on the challenges and benefits of such mergers, along with commentary on the global smelter capacity and the permitting landscape. They also discuss various projects like Kinross in Nevada and Washington, and Codelco's copper expansion. Furthermore, they touch upon the influence of government policies, such as tariffs and price floors, on the mining sector. Joe provides valuable advice for junior mining stock investors, emphasizing the importance of deep technical analysis and understanding geopolitics, operational risks, and market dynamics. Joe also reveals a valuation mistake many new mining investors make. 00:00 Introduction 00:33 Expert Insights with Joe Mazumdar 00:47 Mega Merger: Rio Tinto and Glencore 04:01 Market Implications of Mergers 05:33 Smelting Capacity and Environmental Concerns 07:29 Capital Expenditure and Market Trends 10:44 Copper Prices and Incentive Challenges 13:22 Government Policies and Market Risks 23:07 Market Trends 23:20 Stock Picking in a Bull Market 23:37 Benchmarking Your Portfolio 25:24 Silver vs. Gold Performance 26:56 Exploration Stocks and Alpha 27:44 Retail Interest in Development 29:49 Investment Strategies and Risks 32:36 Jurisdictional and Geopolitical Factors 34:26 Evaluating Junior Mining Stocks Joe Mazumdar's website: https://www.explorationinsights.com/ Follow Joe on Twitter: https://twitter.com/JoeMazumdar Sign up for our free newsletter and receive interview transcripts, stock profiles and investment ideas: http://eepurl.com/cHxJ39 Mining Stock Education (MSE) offers informational content based on available data but it does not constitute investment, tax, or legal advice. It may not be appropriate for all situations or objectives. Readers and listeners should seek professional advice, make independent investigations and assessments before investing. MSE does not guarantee the accuracy or completeness of its content and should not be solely relied upon for investment decisions. MSE and its owner may hold financial interests in the companies discussed and can trade such securities without notice. MSE is biased towards its advertising sponsors which make this platform possible. MSE is not liable for representations, warranties, or omissions in its content. By accessing MSE content, users agree that MSE and its affiliates bear no liability related to the information provided or the investment decisions you make. Full disclaimer: https://www.miningstockeducation.com/disclaimer/

El vicepresidente ejecutivo de Corfo, José Miguel Benavente, negó en Cooperativa que el acuerdo de explotación de litio entre Codelco y SQM tenga visos de opacidad, aunque subrayó que ambas empresas manejan "algunos elementos de privacidad", porque lo contrario podría afectar su operación internacional. Conduce Verónica Franco y Rodrigo Vergara.

China dio luz verde a su alianza con la empresa estatal chilena Codelco para la extracción del litio en Chile, que resguarda las mayores reservas mundiales del mineral. El visto bueno del regulador antimonopolio del gigante asiático era el último requisito externo, ahora sólo le falta a Chile validar esta alianza que tiene el desafío de conciliar lo económico y lo ambiental. La autorización del país asiático era la última condición necesaria a nivel internacional para materializar la sociedad que permitirá al Estado de Chile ingresar a la explotación del litio. El proyecto inició en 2023, cuando la estatal chilena Codelco anunció la alianza con la empresa privada SQM, que dispone de un cuarto de capital chino. Ahora que recibió el visto bueno del regulador antimonopolio chino, el peso internacional de Chile aumenta a la hora de hablar de nuevas tecnologías. “Para nosotros como Chile, es un mineral estratégico, pero para otros países es un mineral crítico. Esa distinción es importante porque los países lo utilizan en la producción de piezas y parte, por ejemplo, de baterías y en capacidad de almacenamiento. Y a nosotros nos interesa participar en esa discusión a nivel internacional, nos interesa tratar de generar encadenamientos productivos vinculados con el litio, y obviamente buscar asociaciones con aquellos que están llevando adelante esta tecnología, no solamente China, sino también Estados Unidos y muchos países europeos. Creo que es clave en nuestra estrategia de vinculación. Tenemos acuerdos de libre comercio con todos ellos”, explica a RFI el vicepresidente ejecutivo de Corporación de Fomento de la Producción de Chile, José Miguel Benavente. “Puede haber maneras de extracción distintas” Mientras los países ricos piden litio para baterías de autos eléctricos y otros sistemas de almacenamiento de energía renovable, la extracción de este mineral pone en peligro los ecosistemas, como el del Salar de Atacama, que contiene 8,3 millones de toneladas de litio y abastece el 30% de la demanda global. El profesor del Departamento de Ingeniería de Minería de la Universidad de Chile, Emilio Castillo, considera que esta alianza es una oportunidad para una extracción más sostenible: “El hecho de que esté una empresa estatal ayuda a darle validez al modelo. Yo creo que también motiva este resguardo ambiental, que es parte de una estrategia en general, de cómo nosotros pensamos los salares como unidades productivas. Y creo que el cambio fundamental está en decir que puede haber maneras de extracción distintas, que generen impactos menores, más controlados o más mitigados en temáticas ambientales. Y el acuerdo también busca mejorar y aumentar el nivel de producción, aprovechando estas nuevas tecnologías y teniendo más información de cómo puede ser el consumo de agua, el tema energético, pero fundamentalmente el tema del agua con respecto a nuevas técnicas de extracción”, detalla. “Yo creo que el acuerdo trata de balancear todos estos temas, que son temas por sí solo cada uno. Hemos tenido discusiones en Chile para estructurar una estrategia productiva de litio que permita y valide la extracción privada como parte de un modelo de desarrollo”, agrega Castillo. Con esta asociación, Chile recuperaría el liderazgo mundial en la producción de litio, que Australia le arrebató en 2016.

En una nueva edición de Página 13, Iván Valenzuela y Kike Mujica conversaron con las columnistas Andrea Vial y Paula Comandari sobre cómo se prepararon los candidatos para el último debate. Además, comentaron por qué Codelco rescindió el contrato del consorcio Belaz Movitec.

China dio luz verde a su alianza con la empresa estatal chilena Codelco para la extracción del litio en Chile, que resguarda las mayores reservas mundiales del mineral. El visto bueno del regulador antimonopolio del gigante asiático era el último requisito externo, ahora sólo le falta a Chile validar esta alianza que tiene el desafío de conciliar lo económico y lo ambiental. La autorización del país asiático era la última condición necesaria a nivel internacional para materializar la sociedad que permitirá al Estado de Chile ingresar a la explotación del litio. El proyecto inició en 2023, cuando la estatal chilena Codelco anunció la alianza con la empresa privada SQM, que dispone de un cuarto de capital chino. Ahora que recibió el visto bueno del regulador antimonopolio chino, el peso internacional de Chile aumenta a la hora de hablar de nuevas tecnologías. “Para nosotros como Chile, es un mineral estratégico, pero para otros países es un mineral crítico. Esa distinción es importante porque los países lo utilizan en la producción de piezas y parte, por ejemplo, de baterías y en capacidad de almacenamiento. Y a nosotros nos interesa participar en esa discusión a nivel internacional, nos interesa tratar de generar encadenamientos productivos vinculados con el litio, y obviamente buscar asociaciones con aquellos que están llevando adelante esta tecnología, no solamente China, sino también Estados Unidos y muchos países europeos. Creo que es clave en nuestra estrategia de vinculación. Tenemos acuerdos de libre comercio con todos ellos”, explica a RFI el vicepresidente ejecutivo de Corporación de Fomento de la Producción de Chile, José Miguel Benavente. “Puede haber maneras de extracción distintas” Mientras los países ricos piden litio para baterías de autos eléctricos y otros sistemas de almacenamiento de energía renovable, la extracción de este mineral pone en peligro los ecosistemas, como el del Salar de Atacama, que contiene 8,3 millones de toneladas de litio y abastece el 30% de la demanda global. El profesor del Departamento de Ingeniería de Minería de la Universidad de Chile, Emilio Castillo, considera que esta alianza es una oportunidad para una extracción más sostenible: “El hecho de que esté una empresa estatal ayuda a darle validez al modelo. Yo creo que también motiva este resguardo ambiental, que es parte de una estrategia en general, de cómo nosotros pensamos los salares como unidades productivas. Y creo que el cambio fundamental está en decir que puede haber maneras de extracción distintas, que generen impactos menores, más controlados o más mitigados en temáticas ambientales. Y el acuerdo también busca mejorar y aumentar el nivel de producción, aprovechando estas nuevas tecnologías y teniendo más información de cómo puede ser el consumo de agua, el tema energético, pero fundamentalmente el tema del agua con respecto a nuevas técnicas de extracción”, detalla. “Yo creo que el acuerdo trata de balancear todos estos temas, que son temas por sí solo cada uno. Hemos tenido discusiones en Chile para estructurar una estrategia productiva de litio que permita y valide la extracción privada como parte de un modelo de desarrollo”, agrega Castillo. Con esta asociación, Chile recuperaría el liderazgo mundial en la producción de litio, que Australia le arrebató en 2016.

Sobre los cargos formulados por la Superintendencia de Electricidad y Combustibles a empresas tras apagón del 25 de febrero y cómo es la mina El Teniente de Codelco, lugar donde ocurrió el fatal accidente la semana pasada, Iván Valenzuela conversó con Mónica Pérez y Andrea Vial en una nueva edición del Rat Pack del Mesa Central.

El fiscal regional de O'Higgins, Aquiles Cubillos, confirmó este martes, en El Diario de Cooperativa, que los altos ejecutivos de la estatal Corporación Nacional del Cobre (Codelco), incluidos el presidente del directorio, Máximo Pacheco, y el presidente ejecutivo, Rubén Alvarado, serán citados a declarar como testigos en la investigación del derrumbe en la mina El Teniente, donde fallecieron seis personas. Conduce Verónica Franco y Rodrigo Vergara.

Codelco encargará auditoría internacional tras su peor tragedia en 35 años by El Líbero

La ministra de Minería, Aurora Williams, afirmó este lunes que "acá fallamos", al referirse al accidente ocurrido en la mina El Teniente de Codelco, donde seis trabajadores de empresas contratistas fallecieron. En conversación con El Diario de Cooperativa, la autoridad reconoció que la magnitud de la tragedia obliga a una profunda reflexión sobre las condiciones de seguridad en la industria minera. Conduce Verónica Franco y Rodrigo Vergara.

Sobre los procesos que inquietan y acrecientan una posible anulación del acuerdo entre Codelco - SQM y los cambios estructurales que generaría la aplicación del colosal proyecto de ley de presupuesto liderado por el presidente Trump, Ramón Ulloa conversó con Andrea Vial y Marily Lüders, en una nueva edición de Rat Pack de Mesa Central.

La ministra de Minería, Aurora Williams, defendió este martes el acuerdo entre Codelco y SQM para la explotación y producción de litio en el Salar de Atacama. En entrevista con El Diario de Cooperativa, la secretaria de Estado dijo que este convenio es "un mandato del Gobierno" a Codelco para que sea un actor fundamental en el salar, y que "hay una aceptación por parte del directorio (de la cuprífera estatal), quien unánimemente decide realizar esta negociación". Conduce Verónica Franco y Rodrigo Vergara.

La ganadora de la primaria presidencial del oficialismo, la militante comunista Jeannette Jara, abordó este lunes sus definiciones programáticas en El Diario de Cooperativa, aclarando la postura de su candidatura en temas clave como el futuro de las AFP y el acuerdo entre Codelco y SQM para la explotación del litio en el salar de Atacama; Además hablamos con el senador socialista Juan Luis Castro quien que "Carolina (Tohá) pagó el costo de ser la ministra ancla del gabinete. Los otros candidatos jugaron muy en el límite de la deslealtad, con una estrategia de desmarque que no hizo Tohá. Le pasó la cuenta su responsabilidad con el Ejecutivo". Conduce Verónica Franco y Rodrigo Vergara.

Sobre el pacto parlamentario que reúne a Republicanos, Libertarios y Social Cristianos y de la arremetida de Evelyn Matthei en contra de la alianza Codelco-SQM, Ramón Ulloa conversó con Paula Valenzuela y Andrea Vial en una nueva edición de Rat Pack del Mesa Central.

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫“锂” 解2025年供需变化，用什么姿势困境反转？来自因歪斯汀_小明。2025年全球锂资源供给变化趋势澳洲矿企迫于现金流压力出现了显著的资本开支倒退（减产、关停），其他区域来不及刹车的在建项目继续释放产能（这无关挖矿成本），能及时收手的远期项目资本开支润的很快（延期、暂停）。挖矿成本显著低于市场价格的区域，仍然可以扩张，2025年青海盐湖尤为显著，一般情况下新矿成本较高，澳洲老矿已经预演了部分新投产项目面临的运营困境，投产即亏损，债务吸干现金流。此外，力拓计划以67亿美元收购阿卡迪姆锂业跃居世界顶级锂矿商之一，Allkem和Livent两大矿商合并的阿卡迪姆锂业才短短一年现金流就烧不动了，旗下项目多数延期。此项收购预计2025年中完成，铁矿巨头力拓或将给这些项目充值推动产能在远期加速释放。澳洲矿区先讲个真实的段子来反映澳洲矿山运营的困境，2023年11月MRL收购了2018年破产的Bald Hill项目，并快速推动其复产，2024年11月MRL宣布该矿山暂停运营。雅宝和MRL的Wodgina项目产线建完但不启用；Pilbara关停高成本的项目置换扩产低成本的项目；赣锋和MRL的Marion转向高品位策略，降低产量并放缓投资地下开采；阿卡迪姆的Cattlin关停；Finniss作为澳洲首个投产的绿地项目，首次生产到停产不足一年。以上，在产项目全部波及，矿企现金流压力带来了澳大利亚产能的负增长。现在，压力给到2024年两个新投产的矿山，SQM的Mt Holland成本水平尚可，Liontown的Kathleen Valley项目由于采用地下开采成本偏高，现金流可能苟不住，面临老矿相似的运营困境，此前雅宝收购该项目被狙击，后续也许还要寻觅其他矿商再卖一下。澳洲矿企面临的情况是普遍的，其他地区凡是成本曲线打不过澳洲老矿的，因为统计口径问题，可能只是没说的这么明白而已。南美矿区阿根廷盐湖经历了各种延期和漫长的产能爬坡，12-18个月，终于形成了规模，尽管资源品味算得上优质，但新矿成本依然较高，一个典型的案例便是紫金矿业的3Q盐湖，2023年底试车之后就没有然后了，诸多原因之一就是成本。2024年下半年，浦项制铁的Sal de Oro盐湖和埃赫曼的Centenario-Ratones盐湖完工，令人奇怪的是青山集团帮埃赫曼建好之后就转让权益跑路了；阿卡迪姆持续顺延了其在阿根廷的两个盐湖项目，等待力拓接手后再看规划；阿根廷2025年的增量供给除了不一定启动的3Q盐湖，还有赣锋锂业2024年底试生产的Mariana项目，整体来讲阿根廷供给在2025年已经开始断档了。此外，2025年阿根廷锂业计划从加拿大迁至瑞士，其合作伙伴赣锋锂业承诺三年内不收购公司控制权，有点此地无银了，二者控制了阿根廷远期约三分之一的产能。SQM与智利国家铜业Codelco成立的合资公司于2025年初生效，Codelco持有50%+1股的股权，并获得合营公司约70%的运营利润，简约理解为SQM净利润较此前砍半。基于成本世界领先的Atacama盐湖，SQM在2025年进一步扩产4万吨达到28万吨，但产量指引仍为23万吨。智利国有化新模式在SQM示范运行，随即展开广泛的招标活动，数十个项目采用国有+合营模式招标，包括力拓、LG、浦项、埃赫曼、雅宝、SQM、比亚迪、赣锋、五矿、天齐、中伟等数十家国际企业受邀投标，在远一点的远期形成供给支撑。玻利维亚则刚刚结束了为期两年的招标活动，规模较此前报道有所下降，同样在远期形成供给。巴西矿山优质的资源和独特的位置，受到美洲、欧洲以及中国企业的追捧，勘探储备项目都在有条不紊的推进。非洲矿区作为非洲首要锂矿供给国，津巴布韦主要产能扩张来自雅化集团的Kamativi项目，两期建设均在2024年顺利投产。由于透锂长石盈利能力低且产线分离，中矿资源暂停了Bikita透锂长石采矿作业，但华友钴业的Arcadia混合矿无法以此降本。随着赣锋锂业世界级矿山Goulamina投产，马里晋升为非洲第二大锂矿供给国，2025年初海南矿业的Bougouni项目也将投产。但非洲的资源开发有点冰火两重天，部分项目此前追求极致速度边勘边建遭遇反噬项目难产，许多小矿商由于现金流不足，导致繁荣兴起的勘探资源陷入停滞，查无此人，非洲供给也开始断档了。中国矿区中国2025年预期产能已经达到53.72万吨，大幅超越智利并将赶超澳大利亚，成为世界领先的锂资源供给国，与新能源地位相匹配。钾肥挥一挥衣袖，低成本的青海盐湖供给再上新台阶（抛开品质只谈成本），依托盐湖和汇信两家骨干企业组建中国盐湖集团，显著推动了青海盐湖产能释放，青海汇信作为接盘盐湖化工板块重组的主体，本应从事钾、钠产业的下游深加工，但新建2万吨产能，察尔汗盐湖产能达到10万吨已经接近上限，青海地区2025年大幅扩张后供给暂时断档。青海盐湖资源的扩张，会直接冲击广期所定价体系下的碳酸锂价格。西藏盐湖由于环境问题，跑流程的时间非常非常非常长。低品位、高成本的江西锂云母处于停停开开停停的薛定谔状态，跟随碳酸锂价格在较大的阈值内展现出极高的供给弹性，宁德时代亲身体验了矿企不是说关停就能关停。应当注意到，一些江西主力矿山出现品位下降乃至资源枯竭的问题，进一步推高整体成本，尽管锂价提升后扩产潜力还在，但锂渣、尾矿库等环保问题仍无解决办法。湖南郴州作为下一个“锂都”，采用全产业链绑定入驻的模式，或在2025年释放供给；四川资源开发在上层引导上明显提速，但实际落地的开发进度和成本水平，显著受制于当地的自然和人文因素；内蒙资源主要由赣锋锂业通过一体化产业链的形式进行开发，速度较慢；新疆大红柳滩搞了很大规模的一体化项目，由于某些因素在溯源方面可能会排除在国际化新能源产业链外，但并不能将其供给排除掉。北美矿区&欧洲矿区欧美能及时收手的远期项目资本开支润的很快，毫无意外全部延期，并且不只是顺延一年，真想做事的，等待许可和糊弄环保的时间消耗大家都懂。从锂资源供需变化，到碳酸锂与锂业股票价格变化接下来，让我们聊聊具体数字。建成产能尽管不能直接参与到供需价格测算中，但能够直观体现未来 P P T 节奏和各区域发展趋势。从2024-2026年各区域新增产能规划来看：2023年已建成产能139万吨，此前规划2024年新增产能88.3万吨（实际增31.7万吨），2024年实际已建成产能171万吨，预期2025年新增产能44.8万吨（增速26%），推断2026年规划新增产能进一步下降至22.4万吨（增速10%），且其中很大一部分来自欧美的虚拟规划。2026年锂资源供给规划几乎断档，这就是资本开支倒退对远期供给的影响。再看实际产量，综合考虑项目投产时间、调试爬坡、产能利用率等因素，笔者通过非常粗略的精细计算——2025年实际产量增量约为20万吨，总产量达到150万吨，2023年和2024年的产量数据约为100万吨和130万吨。供给聊到这，不能说是详尽，最起码是算无遗策了，接下来就是紧张刺激的需求拍数字，这次不絮叨基本面了，直接上计算器：假设全球消费电子以及玻陶、润滑脂、医药等传统工业需求量稳定且保持3%的增速，动力电池按照三元铁锂三七开，需求数字主要是拍新能源汽车和储能的增速。2023年，全球锂离子电池总体出货量1202.6 GWh，传统工业需求量约为13万吨，对应全球碳酸锂需求量约为91万吨，2024年对应全球碳酸锂需求量约为113万吨。2025年假设全球新能源汽车增速20%，储能增速40%，对应全球碳酸锂需求量约为136万吨。不妨把2026年的数字也模糊的拍了，大约是157万吨。敲黑板，你们最想看的在这里：首先明确2025年全年维度并不能立刻扭转供给过剩的局面，但供需缺口减小的趋势是百分百确定的，基于淡旺季轮替和事件冲击，可能局部短暂晋升为紧平衡状态，但只是昙花一现。碳酸锂价格不会出现大单边繁荣，更多可能是脉冲向上或者向下，机会来自于波动而非趋势。资本开支倒退的影响将在2026年及远期开始显现，预计2026年达成实质上的供需平衡，随后快速进入紧平衡及短缺状态。需要注意的是库存转移，过剩这两年是买方市场，表现为库存积压在上游锂业，并开套保空单苟命，当趋向紧平衡时，中下游企业将库存备货应对涨价，并开套保多单锁价（可能），该过程会迅速推高碳酸锂价格形成单边趋势（15-20万）。标志性事件可能是广期所开放品牌交割，顺应买方真实需求。2025年碳酸锂价格仍然受制于供给过剩，但锂业股票在过去已经完完全全price in了一切黑暗，非常标准的困境反转时刻，潜在的运行剧本：跟随碳酸锂价格脉冲阶段的基本面昙花时刻上行，随后震荡回落，呈现底部逐渐抬高波动向上的状态，机会来自于波动更多一点，但也具备趋势，尤其贵市场喜欢预判的资金实在太多了。至此，2025年全球锂资源供给变化趋势，各区域挖矿节奏的变化，从供需变化看碳酸锂与锂业股票价格变化，矿工办，奉上。

En una nueva edición del Rat Pack de Mesa Central, Iván Valenzuela y Angélica Bulnes conversaron con el economista, profesor titular de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile y ex presidente de Codelco, Óscar Landerretche, sobre las proyecciones para las políticas públicas durante 2025.